Desglosando la salud financiera del almacenamiento público (PSA): ideas clave para los inversores

Usted está mirando el Almacenamiento Público (PSA) en este momento y se pregunta si la fortaleza operativa es suficiente para superar los obstáculos regulatorios, y la respuesta corta es que la administración definitivamente tiene confianza, pero el mercado aún está procesando el riesgo. La compañía acaba de lograr un sólido tercer trimestre de 2025, con fondos básicos de operaciones (FFO) por acción alcanzando $4.31, un sólido 2.6% aumento con respecto al año pasado, con ingresos de $1,224 mil millones, lo que muestra que su modelo de rentabilidad compuesta está funcionando. No sólo están aumentando los alquileres; están impulsando la eficiencia, reduciendo las horas de trabajo en más 30% a través de IA y en movimiento 85% de las interacciones con los clientes a los canales digitales, además han acelerado el crecimiento de la cartera con más de 1.300 millones de dólares en adquisiciones este año. Pero aquí está la realidad: la guía Core FFO para todo el año de $16.70-$17.00 Todavía tiene que lidiar con la inminente incertidumbre de los topes de precios de emergencia de California en Los Ángeles, que afectan una parte significativa de su ingreso operativo neto (NOI), por lo que es necesario comprender cómo esa presión regulatoria se relaciona con su impresionante ejecución operativa y fortaleza de balance.

Análisis de ingresos

Necesita saber dónde está ganando realmente dinero el almacenamiento público (PSA), especialmente a medida que madura el mercado del autoalmacenamiento. La conclusión directa es la siguiente: los ingresos de Public Storage son abrumadoramente estables, impulsados ​​por los ingresos por alquiler, pero el motor de crecimiento ha pasado de los aumentos de tarifas en las mismas tiendas a la expansión estratégica de la cartera. Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, los ingresos totales de la empresa fueron de aproximadamente 4.800 millones de dólares.

eso 4.800 millones de dólares La cifra TTM representa una tasa de crecimiento de ingresos año tras año de solo +2.06%. Este es definitivamente un ritmo más lento que el crecimiento de dos dígitos que vimos hace unos años, pero indica una estabilización del mercado. He aquí los cálculos rápidos: la mayor parte del retorno de su inversión aquí proviene de ingresos por alquiler consistentes y de alto margen, no de un crecimiento explosivo. La empresa es una máquina de flujo de caja, no una acción tecnológica de alto crecimiento.

Las fuentes de ingresos del almacenamiento público son sencillas, pero la concentración es crucial. La empresa es un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT), por lo que la mayor parte de los ingresos provienen del alquiler de unidades de almacenamiento. Las operaciones auxiliares, si bien son importantes para la experiencia del cliente, son una pequeña fracción del total. Si analizamos el primer trimestre de 2025, se puede ver el claro dominio del segmento principal de autoalmacenamiento:

El desglose por segmentos muestra que más de 93% de los ingresos proviene directamente de los alquileres de los espacios de almacenamiento. Se trata de una base de ingresos altamente defensiva porque la demanda de almacenamiento se basa en las necesidades y está impulsada por acontecimientos de la vida como mudanzas, divorcios o cambios en el inventario empresarial; no es muy cíclica. Puede encontrar más información sobre quién alquila realmente estas unidades en Explorando el inversor en almacenamiento público (PSA) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Impulsores cambiantes del crecimiento y riesgos a corto plazo

El cambio significativo en la historia de los ingresos no es la fuente, sino el motor del crecimiento. En 2025, el crecimiento se centra menos en aumentar agresivamente los alquileres de los clientes existentes (instalaciones en las mismas tiendas) y más en agregar nuevas instalaciones (instalaciones en otras tiendas) a través de adquisiciones y desarrollo. Esta es una estrategia que requiere mucho capital, pero Public Storage tiene el balance para ejecutarla.

• Ingresos en la misma tienda: aumentados en un mínimo 0.1% en el primer semestre de 2025, lo que demuestra que el poder de fijación de precios es limitado.
• Ingresos no pertenecientes a las mismas tiendas: las adquisiciones y los desarrollos de 2023 y 2024 impulsaron un 25,5 millones de dólares aumento del resultado operativo neto para el primer semestre de 2025.

Lo que oculta esta estimación es la desaceleración de la tasa de ocupación, que fue 91.5% en el primer trimestre de 2025, una ligera caída con respecto al año anterior. Esto significa que el mercado se está volviendo más competitivo y la empresa tiene que trabajar más para llenar su espacio. Por lo tanto, la oportunidad a corto plazo está en su capacidad de integrar esas nuevas instalaciones adquiridas de manera eficiente y mantener los costos bajos, razón por la cual la administración elevó su perspectiva para 2025 después de unos sólidos ingresos en el tercer trimestre de $1,220 millones.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si el almacenamiento público (PSA) sigue siendo la máquina de ganancias que ha sido históricamente, especialmente con los vientos en contra del mercado. La respuesta corta es sí, pero el motor del crecimiento se está desacelerando. Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, Public Storage reportó ingresos totales de $4,786 mil millones y una ganancia bruta de $3,494 mil millones.

Esto se traduce en un enorme margen de beneficio bruto del 73,00%, lo que es un testimonio de la naturaleza de bajo costo y alto alquiler del modelo de negocio del fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) de almacenamiento. La capacidad de la empresa para controlar sus gastos básicos a nivel de propiedad es lo que impulsa este margen y sigue siendo una ventaja competitiva clave.

Si analizamos el trimestre más reciente, el tercer trimestre de 2025, los márgenes siguen siendo impresionantes, incluso cuando el crecimiento se modera:

• Margen de beneficio bruto (TTM): 73,00% (calculado a partir de datos TTM)
• Margen operativo (reciente): 46.98%
• Margen de beneficio neto (tercer trimestre de 2025): 37.70%

He aquí los cálculos rápidos del tercer trimestre de 2025: los ingresos fueron de 1220 millones de dólares, lo que generó unos ingresos operativos de 571,21 millones de dólares y unos ingresos netos de 461,41 millones de dólares. Eso es casi 38 centavos de ganancia por cada dólar de ingresos después de todos los gastos, lo que definitivamente es una marca máxima para un REIT.

Tendencias de rentabilidad y comparación de la industria

La tendencia de la rentabilidad muestra una desaceleración, que es el riesgo a corto plazo. Si bien el beneficio bruto TTM aumentó un modesto 1,58% año tras año (YoY) hasta el 30 de septiembre de 2025, el margen de beneficio neto ha mostrado cierta presión, cayendo del 36,1% al 35,2% en el último año, a partir de octubre de 2025. Este es un desliz menor, pero señala el impacto del aumento de los costos operativos, como los impuestos a la propiedad y los seguros.

Aún así, los índices de rentabilidad del almacenamiento público son líderes en el sector. El margen de ingresos operativos netos (NOI) directos en la misma tienda de la compañía, la métrica principal para el desempeño inmobiliario de un REIT, fue del 78,5 % en el tercer trimestre de 2025. Esta es una cifra muy sólida en un entorno en el que el REIT de almacenamiento promedio proyecta un crecimiento negativo para todo el año fiscal 2025.

Para ser justos, la industria se enfrenta a un ciclo difícil. El REIT de autoalmacenamiento promedio apunta a un crecimiento promedio del NOI del -3,9% y un crecimiento promedio de los ingresos del -1,7% en 2025. El almacenamiento público está superando a sus pares al mantener altos márgenes absolutos y un crecimiento positivo, aunque bajo, en sus métricas principales. Para obtener más información sobre los jugadores en este espacio, consulte Explorando el inversor en almacenamiento público (PSA) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Eficiencia operativa y gestión de costos

La eficiencia operativa de Public Storage es su base. El margen NOI directo en las mismas tiendas del 78,5% es la prueba más clara de ello. Este alto margen es el resultado de una eficaz gestión de costes y de inversiones tecnológicas.

Aquí hay una instantánea de cómo el almacenamiento público se compara con las perspectivas más amplias de la industria para 2025:

La empresa está aprovechando su plataforma digital y su nuevo modelo operativo mejorado con inteligencia artificial (IA) para manejar hasta el 85% de las interacciones con los clientes [citar: 4 en el paso anterior]. Esto reduce directamente las necesidades de mano de obra y respalda las ganancias de márgenes. Además, la reciente adquisición de Simply Self Storage, cuya cartera tenía un margen NOI del 69 %, presenta una clara oportunidad: integrar esos activos en la plataforma operativa superior de Public Storage para acercar ese margen al promedio de la compañía del 78,5 %, lo que impulsará el crecimiento futuro de las ganancias.

Estructura de deuda versus capital

Public Storage (PSA) se está apoyando ligeramente más en la deuda que en su base de capital para impulsar su crecimiento, un cambio que ha sido una tendencia a largo plazo pero que sigue siendo manejable debido a su deuda de alta calidad y bajo costo. profile. Es necesario ver este apalancamiento como una estrategia calculada, no como una señal de angustia, pero sí significa una mayor sensibilidad a los movimientos de las tasas de interés.

En septiembre de 2025, la deuda total de la empresa es abrumadoramente a largo plazo y asciende a aproximadamente $10.043 millones. He aquí los cálculos rápidos: con deuda a corto plazo y obligaciones de arrendamiento de capital en esencialmente $0 millones, la empresa no tiene una crisis de liquidez inmediata de la que preocuparse.

El balance confirma esta preferencia en la estructura de capital:

• Deuda a Largo Plazo (septiembre 2025): $10.043 millones
• Deuda de Corto Plazo (septiembre 2025): $0 millones
• Capital contable total (septiembre de 2025): $9.312 millones

Esta es una posición de deuda a corto plazo muy limpia. Honestamente, es un testimonio de una buena gestión de tesorería.

La relación deuda-capital (D/E) es la métrica clave aquí. La relación D/E de Public Storage a septiembre de 2025 es de aproximadamente 1.08. Esto significa que por cada dólar de capital contable, la empresa utiliza 1,08 dólares de deuda para financiar sus activos. Para ser justos, esto es un poco más alto que el promedio de la industria para los REIT de almacenamiento, que es alrededor de 0.9214 para 2025.

Lo que oculta esta estimación es la calidad de esa deuda. El Almacenamiento Público (PSA) ha mantenido históricamente una sólida profile, sosteniendo un Una calificación crediticia de S&P y un A2 de Moody's a marzo de 2025. Esta sólida calificación les da acceso a los mercados de capitales públicos y privados a tasas definitivamente favorables. Por ejemplo, la tasa de interés promedio ponderada de su deuda era baja 3.1% a finales de 2024. Este bajo costo de capital es una enorme ventaja competitiva, que les permite utilizar más deuda (mayor D/E) sin el abrumador gasto en intereses que enfrentaría un competidor con calificaciones más bajas.

La empresa equilibra su financiación mediante una combinación de deuda directa, capital ordinario y una cantidad sustancial de capital preferente. La preferencia por la deuda no garantizada y de bajo costo, a menudo a tasas fijas, es un sello distintivo de los REIT disciplinados en este sector. Esta estrategia respalda las adquisiciones y el desarrollo en curso, como la mención de que la empresa participará en las 'Emisiones de bonos de mejor valor el 10 de abril de 2025', lo que sugiere una actividad reciente para asegurar capital. El objetivo es utilizar deuda de bajo costo para adquirir propiedades que generen un mayor rendimiento, aumentando así el rendimiento sobre el capital (ROE) para los accionistas, una medida clásica de los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT). Puede leer más sobre el panorama general en Desglosando la salud financiera del almacenamiento público (PSA): ideas clave para los inversores.

La conclusión clave es que, si bien el apalancamiento es mayor que el promedio de sus pares, la alta calificación crediticia y el bajo costo promedio de la deuda mitigan el riesgo. Finanzas: monitorear el costo de las nuevas emisiones de deuda con respecto al índice de referencia del 3,1%.

Liquidez y Solvencia

El almacenamiento público (PSA) mantiene una liquidez sólida, aunque estructuralmente escasa. profile, lo cual es típico de un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT) con uso intensivo de capital. La conclusión clave para 2025 es que, si bien los índices de liquidez a corto plazo parecen bajos, el sólido flujo de efectivo operativo de la compañía y su conservador índice de apalancamiento (deuda neta y preferencial sobre EBITDA) de 4,1 veces a mediados de 2025 proporcionan una base sólida para su agresiva estrategia de crecimiento.

Cuando se analizan las medidas de liquidez estándar, hay que aplicar una lente REIT. El índice circulante (activos circulantes divididos por pasivos circulantes) para el almacenamiento público (PSA) es de alrededor de 0,27 y el índice rápido (excluido el inventario) es incluso menor, 0,21 en noviembre de 2025. Sin embargo, esta cifra baja es normal; Los REIT tienen activos circulantes mínimos, como inventarios o cuentas por cobrar, pero a menudo tienen grandes pasivos a corto plazo, como dividendos por pagar y vencimientos de deuda a corto plazo. Es un juego de flujo de caja, no de capital de trabajo, para este sector.

Las tendencias del capital de trabajo definitivamente se están moviendo en la dirección correcta, impulsadas por una eficiencia operativa superior. La gerencia espera que el flujo de efectivo retenido (el capital sobrante después de pagar dividendos y gastos operativos) aumente en un 50% en el año fiscal 2025, totalizando aproximadamente $600 millones. Ese efectivo retenido es el elemento vital de un REIT centrado en el crecimiento, lo que les proporciona polvo seco para adquisiciones sin depender únicamente de los mercados de capital. Ésta es una fortaleza enorme.

El estado de flujo de efectivo overview para el primer trimestre de 2025 muestra claramente el impulso. El flujo de caja operativo es la verdadera medida de la salud de un REIT, y Public Storage (PSA) está generando cantidades sustanciales para cubrir sus gastos de capital y dividendos.

• Flujo de caja operativo (OCF): Proporcionó 705.063 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, frente a 665.586 millones de dólares en el mismo período de 2024.
• Flujo de Caja de Inversión (ICF): Usado ($286,517 millones) en el primer trimestre de 2025, lo que refleja una inversión acelerada en adquisiciones y proyectos de desarrollo.
• Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): Utilizado ($578,785 millones) en el primer trimestre de 2025, principalmente para pagos de dividendos, pero parcialmente compensado por nueva emisión de deuda.

La actividad financiera a mediados de 2025 muestra que la compañía está utilizando activamente su sólido balance para financiar el crecimiento, emitiendo $875 millones en notas senior no garantizadas durante el segundo trimestre. Este acceso a capital con diferenciales ajustados, combinado con la inversión prevista de 1.100 millones de dólares prevista para adquisiciones y desarrollo este año, confirma una sólida posición de liquidez que respalda el crecimiento externo. La principal preocupación en materia de liquidez no es la solvencia, sino la gestión del costo del capital en un entorno de altas tasas de interés, incluso con sus ventajosas condiciones de deuda. Para ver cómo se están desarrollando estas inversiones de crecimiento, debería consultar Explorando el inversor en almacenamiento público (PSA) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Aquí hay un breve resumen de las métricas financieras clave que sustentan su posición de liquidez para 2025:

Análisis de valoración

Estás mirando el almacenamiento público (PSA) y te preguntas si la reciente caída de las acciones lo convierte en una ganga o en una caída. Mi opinión es que, según los últimos datos de 2025, el precio del almacenamiento público actualmente es por su calidad y estabilidad, pero no es barato; conlleva una prima, que es típica de un líder del mercado. La acción definitivamente ha estado bajo presión, cayendo alrededor 18.14% en los últimos 12 meses, pero los analistas aún ven una ventaja decente.

El núcleo de la valoración de Public Storage, un Fondo de Inversión en Bienes Raíces (REIT), no es su relación precio-beneficio (P/E), que se mantiene alta en torno a 31,60x. Ese P/E está sesgado porque los REIT tienen grandes gastos de depreciación no monetarios. La mejor métrica es la relación precio-fondos de operaciones (P/FFO). Con la guía de fondos de operaciones (FFO) para todo el año 2025 de la administración entre $16.70 y $17.00 por acción, la relación precio/FFO actual es de alrededor 17,69x. Es un múltiplo razonable para un REIT de primer nivel, pero no es una ganga.

He aquí los cálculos rápidos sobre múltiplos clave, utilizando un precio de acción cercano $275.00 a mediados de noviembre de 2025:

• Precio al Libro (P/B): un elevado 9,70x, reflejando la diferencia significativa entre el valor contable de sus activos inmobiliarios y su valor actual de mercado.
• EV/EBITDA: El valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) es aproximadamente 16,9x, que está en el lado más alto en comparación con el mercado en general, lo que demuestra que el mercado valora mucho su generación de flujo de efectivo.
• Precio/FFO: alrededor 17,69x, que es la métrica más relevante para un REIT.

La tendencia del precio de las acciones muestra claramente el bajo rendimiento reciente. Después de alcanzar un máximo de 52 semanas alrededor $355.58, el precio ha retrocedido significativamente, cotizando cerca de su mínimo de 52 semanas de $256.60. Aún así, la comunidad de analistas mantiene un consenso de "compra moderada", con un precio objetivo promedio de $325.38. Ese objetivo implica una ventaja de aproximadamente 18% desde los niveles actuales.

Hablemos de dividendos, porque para un REIT, eso es un gran atractivo. Public Storage paga actualmente un dividendo anual de $12.00 por acción, lo que le brinda un sólido rendimiento por dividendo de aproximadamente 4.42%. Sin embargo, lo que oculta esta estimación es la alta tasa de pago. La tasa de pago de dividendos es actualmente alta, aproximadamente 124.61%. Esto significa que la empresa está pagando más dividendos que sus ingresos netos informados, lo cual es un punto común pero importante a monitorear para un REIT. Utiliza FFO y flujo de caja para el dividendo, por lo que definitivamente es sostenible por ahora, pero deja menos espacio para la reinversión de capital centrada en el crecimiento.

El mercado está valorando el almacenamiento público como un activo premium en un entorno desafiante de tasas de interés. Usted está pagando por la posición líder en el mercado y el flujo de efectivo constante de sus 3399 instalaciones de autoalmacenamiento. Para comprender la estrategia a largo plazo que justifica esta prima, debe revisar la Declaración de misión, visión y valores fundamentales del almacenamiento público (PSA).

Para su próximo paso, compare el 17,69x P/FFO a sus competidores directos como Extra Space Storage (EXR) y CubeSmart (CUBE) para evaluar realmente si la prima está justificada.

Factores de riesgo

Está buscando una visión clara sobre el almacenamiento público (PSA), y la verdad es que incluso el fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) de autoalmacenamiento más grande enfrenta obstáculos materiales. Los mayores riesgos a corto plazo son las sorpresas regulatorias y la presión sobre los precios por parte de un mercado competitivo y estabilizador.

La cuestión central es que el auge del autoalmacenamiento posterior a la pandemia se está normalizando, y eso significa una lucha por cada nuevo cliente. Estamos viendo que esto se refleja en las tasas de mudanza, que cayeron un 5,0 % entre el cuarto trimestre de 2024 y el primer trimestre de 2025, con una caída adicional del 8 % en abril de 2025. Esa es una señal clara de que la nueva oferta sigue siendo un factor, lo que obliga al almacenamiento público a utilizar precios dinámicos (descuentos promocionales) para gestionar la ocupación, que fue de alrededor del 92,3 % en el primer trimestre de 2025.

A continuación se muestra un mapa rápido de los riesgos clave que afectarán el año fiscal 2025:

• Incertidumbre regulatoria: Los Ángeles sigue siendo un punto caliente, y la decisión del Gobernador sobre las restricciones de precios se espera para principios de enero de 2026. Esta incertidumbre es un verdadero lastre.
• Aumento de los costos operativos: Los gastos por impuestos a la propiedad están aumentando debido a los mayores valores tasados, además los costos de gestión centralizada están aumentando debido a las necesidades de personal.
• Choques externos: Se espera que los incendios en Los Ángeles causen un impacto negativo significativo de $0,23 en los fondos de operaciones (FFO) por acción de 2025. Éste es un ejemplo concreto de acontecimientos imprevistos que afectan al resultado final.
• Exposición a moneda extranjera: Las operaciones europeas exponen a la empresa a la volatilidad monetaria, lo que provocó una pérdida de divisas de 106 millones de dólares en el primer trimestre de 2025.

El último informe de ganancias del tercer trimestre de 2025 de la compañía destacó algunos riesgos financieros y operativos específicos. La gerencia notó comparables (comps) de impuestos a la propiedad desafiantes para el cuarto trimestre de 2025, lo que significa que el control de los gastos de propiedad será más estricto que el año pasado. Además, si bien la compañía tiene un balance sólido, un vistazo rápido al índice actual muestra que las obligaciones a corto plazo actualmente superan a los activos líquidos, situándose en 0,61. Esto no es una crisis para un REIT, pero es un detalle que vale la pena observar.

Lo que oculta esta estimación es la resiliencia del cliente local. La dirección de Public Storage no se queda quieta; están mitigando activamente estos riesgos. Se están centrando en el control de gastos, manteniendo los gastos en las mismas tiendas estables en el tercer trimestre de 2025 y utilizando agresivamente iniciativas digitales, con el 85% de la participación del cliente ahora digital. Esta es una forma inteligente de reducir los costos laborales y generar escalabilidad. Además, están acelerando la expansión estratégica, adquiriendo 49 instalaciones solo en el tercer trimestre de 2025, agregando 3,4 millones de pies cuadrados netos rentables a su cartera. El volumen total de adquisiciones para el trimestre fue de 1.300 millones de dólares. Este crecimiento estratégico está diseñado para compensar la debilidad del mercado en las tiendas existentes.

Para profundizar en los marcos estratégicos y de valoración, debe consultar la publicación completa: Desglosando la salud financiera del almacenamiento público (PSA): ideas clave para los inversores.

A continuación se presenta una instantánea de los principales riesgos financieros y las acciones de mitigación desde la perspectiva de 2025:

Honestamente, el mayor desafío para el almacenamiento público es, sin duda, gestionar las expectativas de un mercado hambriento de crecimiento mientras se navega en un entorno regulatorio y económico agitado.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un mapa claro de hacia dónde se dirige el almacenamiento público (PSA), y la respuesta corta es: están redoblando sus esfuerzos en lo que mejor saben hacer: el crecimiento a través de la asignación de capital y la eficiencia operativa. La compañía está aprovechando su escala masiva y su sólido balance para impulsar la expansión, incluso cuando el crecimiento de los ingresos en las mismas tiendas enfrenta obstáculos en el corto plazo.

Para el año fiscal 2025, los analistas anticipan que Public Storage registrará ganancias por acción (EPS) de aproximadamente $16.70, con la propia orientación de la compañía fijada en la gama de $16.70 a $17.00. Este crecimiento está impulsado por algunos impulsores claros, principalmente su agresiva expansión de la cartera de tiendas no iguales y un importante impulso digital. Honestamente, su músculo financiero es el verdadero diferenciador.

Impulsores clave del crecimiento: adquisiciones, desarrollo y digital

La estrategia de crecimiento de Public Storage es un ataque triple: comprar, construir y digitalizar. Están acelerando la expansión de su cartera, con más de 1.300 millones de dólares en adquisiciones y desarrollos de propiedad total anunciados para 2025. Esto expande rápidamente su presencia a nuevos mercados y tipos de vendedores. Aquí están los cálculos rápidos sobre su grupo de tiendas que no son de la misma tienda (propiedades aún no estabilizadas):

• NOI de alto crecimiento 2025: Aproximadamente $470 millones proyectado a partir de 538 propiedades que no pertenecen a la misma tienda.
• NOI futuro de la estabilización: Un adicional $110 millones Se espera para 2026 y más allá a medida que estas propiedades maduren.
• Canal de desarrollo: Un canal comprometido de $648 millones que se entregará en los próximos dos años.

Además, la transformación de su modelo operativo definitivamente cambia las reglas del juego. Los clientes ahora eligen un camino digital para 85% de sus interacciones, lo que ha permitido a la empresa utilizar Inteligencia Artificial (IA) para optimizar la dotación de personal, lo que ha resultado en una reducción de horas laborales de más de 30%. Eso es un gran impulso para su margen de ingreso operativo neto (NOI).

Proyecciones de ingresos futuros y huella estratégica

Si bien el crecimiento de los ingresos en las mismas tiendas es limitado, el grupo de tiendas que no son las mismas tiendas y los negocios auxiliares están tomando el relevo. Los ingresos anuales de la empresa se registran en 4.790 millones de dólares, y las proyecciones para el próximo año (año fiscal 2026) rondan 4.960 millones de dólares, representando un 3.48% aumento. Esto es constante, no explosivo, pero sí confiable. También están expandiendo estratégicamente sus negocios auxiliares, como seguros para inquilinos, gestión de terceros y préstamos, que proporcionan flujos de ingresos de alto margen.

A nivel internacional mantienen una importante presencia a través de su 35% participación accionaria común en Shurgard Self Storage Limited, que opera más de 300 instalaciones en Europa. También están explorando nuevos mercados como Australia y Nueva Zelanda. La expansión se está produciendo a nivel mundial, no sólo a nivel nacional.

La ventaja competitiva: escala y capital

La mayor ventaja competitiva de Public Storage es su gran tamaño y solidez financiera. Como mayor propietario de instalaciones de autoalmacenamiento, con más de 3,300 ubicaciones y más 227,7 millones pies cuadrados netos rentables, su escala les brinda eficiencias operativas incomparables. Tienen la mayor generación de ingresos por pie cuadrado entre sus pares.

Su balance es una fortaleza, con un flujo de efectivo retenido que alcanza aproximadamente $650 millones este año, lo que les permitirá financiar su agresivo crecimiento sin depender en gran medida del capital externo a tasas elevadas. Esta flexibilidad financiera los convierte en el adquirente preferido del sector, lo que les otorga una ventaja distintiva en un mercado fragmentado. Si desea profundizar en su estructura financiera, consulte Desglosando la salud financiera del almacenamiento público (PSA): ideas clave para los inversores.

Siguiente paso: los administradores de cartera deben modelar un escenario en el que el crecimiento de los ingresos de las mismas tiendas se mantenga estable durante 12 meses, evaluando la capacidad del NOI de las mismas tiendas para compensar esto, y Finanzas: actualizar la vista de efectivo de 13 semanas para reflejar el gasto de adquisición acelerado.