Desglosando la salud financiera de TC Energy Corporation (TRP): ideas clave para los inversores

Estás mirando a TC Energy Corporation (TRP) y viendo el clásico dilema midstream: un flujo de efectivo regulado y sólido como una roca, pero un programa de capital masivo que mantiene el balance al límite. La conclusión principal es que el impulso de la compañía para reducir el apalancamiento está funcionando, pero es un proceso largo. Para el año fiscal 2025, la dirección se ha centrado en un fuerte EBITDA comparable de entre 10.800 millones de dólares canadienses y 11.000 millones de dólares canadienses, una señal clara de que sus activos principales están funcionando, con un EBITDA comparable en el segundo trimestre de 2025 que ya ha aumentado. 12% año tras año. Aún así, ese crecimiento está impulsado por un sustancial plan de gasto de capital neto de hasta 6.000 millones de dólares canadienses, y no puedes ignorar el aproximadamente $60 mil millones en deuda neta. La oportunidad está en la 8.500 millones de dólares en proyectos de capital que se espera que entren en servicio este año, que comenzarán a generar ingresos, además del giro estratégico hacia nuevas áreas como proyectos de gas a energía vinculados a centros de datos. Esta es definitivamente una historia de ejecución, donde un dividendo trimestral consistente de 0,85$ por acción ordinaria indica confianza, pero la relación deuda-EBITDA sigue siendo la métrica clave a tener en cuenta.

Análisis de ingresos

Es necesario comprender exactamente dónde gana dinero TC Energy Corporation (TRP), porque el reciente cambio estratégico de la compañía ha cambiado fundamentalmente la combinación de ingresos. La conclusión principal es que los segmentos de gasoductos de gas natural son los claros impulsores de ingresos, y se proyecta que la compañía alcance unos ingresos para todo el año 2025 de aproximadamente $10,46 mil millones, que representa una tasa de crecimiento anual prevista de 17.1%.

Los flujos de ingresos de la compañía ahora se centran casi por completo en infraestructura energética regulada y contratada, lo que proporciona un flujo de ingresos altamente estable, similar al de los servicios públicos. Esta estabilidad es crucial para los inversores, pero significa que es poco probable que se produzcan picos de alto crecimiento. Las principales fuentes de ingresos se dividen en cinco segmentos clave, y el segmento de Gasoductos de gas natural de EE. UU. contribuye con la mayor parte de los ingresos de los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en septiembre de 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desglose de ingresos de TTM, que totalizaron aproximadamente $10,70 mil millones (basado en unos ingresos TTM de 14,65 mil millones de dólares canadienses convertidos a USD):

• Gasoductos de gas natural de EE. UU.: aproximadamente 5.040 millones de dólares.
• Gasoductos canadienses de gas natural: aproximadamente $4,17 mil millones.
• Gasoductos de México: Aproximadamente 900 millones de dólares.
• Soluciones de potencia y energía: aproximadamente 580 millones de dólares.

La tasa de crecimiento de los ingresos año tras año es una cifra complicada en este momento, por lo que es necesario mirar más allá de las cifras principales. Si bien los analistas pronostican una 17.1% Tasa de crecimiento anual de los ingresos para el período 2025-2027, algunos informes históricos de TTM muestran una disminución significativa. Esta aparente contradicción se debe al importante movimiento estratégico de la compañía: TC Energy Corporation completó la salida de su negocio de oleoductos, South Bow, hace aproximadamente un año para centrarse en su cartera principal de gas natural y energía. Esta desinversión elimina un gran flujo de ingresos no esenciales de la comparación histórica, lo que hace que las operaciones continuas parezcan más pequeñas, incluso cuando el negocio principal está creciendo.

El cambio en los flujos de ingresos hacia el gas natural es sin duda una tendencia clave. El enfoque de la compañía en su extensa red de casi 58.000 millas del gasoducto está dando sus frutos, siendo el segmento estadounidense el mayor contribuyente. Nuevos proyectos ya están empezando a aumentar las cifras; Se espera que el Gasoducto Estratégico (SGP) comience a prestar servicio y genere ingresos por peajes en mayo de 2025, y que los nuevos aumentos de tarifas en la red de Columbia entren en vigor a finales de 2025. Estos son factores concretos para el pronóstico. 17.1% crecimiento. Explorando al inversor de TC Energy Corporation (TRP) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Para ser justos, el segmento de Soluciones de Energía y Energía, que incluye la planta nuclear de Bruce, es un componente más pequeño y contribuye sólo con aproximadamente 580 millones de dólares a los ingresos de TTM, pero ofrece una diversificación más allá del puro transporte por tuberías. La siguiente tabla muestra con más detalle la contribución del segmento a los ingresos TTM más recientes:

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si TC Energy Corporation (TRP) está convirtiendo sus sustanciales ingresos en ganancias reales, y la respuesta es sí: sus márgenes de rentabilidad son excepcionalmente sólidos y superan con creces a muchos de sus pares en el sector midstream.

El modelo de negocio de la compañía, que se basa en activos regulados y contratados a largo plazo, se traduce directamente en altos márgenes. Durante los últimos doce meses (TTM) hasta finales de 2025, los márgenes de TC Energy Corporation se mantuvieron en un nivel formidable. Explorando al inversor de TC Energy Corporation (TRP) Profile: ¿Quién compra y por qué?

• Margen de beneficio bruto: Aproximadamente 68%.
• Margen de beneficio operativo (EBIT): Aproximadamente 43%.
• Margen de beneficio neto: Aproximadamente 24%.

Estos márgenes son una clara señal de la ventaja estructural de la empresa. Ese margen de beneficio bruto del 68% significa que por cada dólar de ingresos, quedan 68 centavos después de cubrir los costos directos del servicio, lo que definitivamente es un flujo de ingresos de alta calidad.

Eficiencia operativa y tendencias de márgenes

La tendencia de la rentabilidad es la de un crecimiento estable y de alta calidad, anclado en flujos de caja predecibles. El enfoque de la compañía en la eficiencia operativa es evidente en la ejecución de su programa de capital para 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la fuerza operativa: TC Energy Corporation colocó con éxito aproximadamente 8 mil millones de dólares canadienses de activos en servicio durante los primeros nueve meses de 2025, y está rastreando esos proyectos a aproximadamente 15% por debajo del presupuesto. Esta disciplina de capital apoya directamente la expansión del margen al reducir la base de costos de los nuevos activos generadores de ingresos.

La perspectiva de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) comparable de la compañía para todo el año 2025 se elevó a entre 10.800 millones de dólares canadienses y 11.000 millones de dólares canadienses. Este aumento esperado del 7 % al 9 % con respecto al EBITDA de 2024 muestra una clara tendencia al alza en la rentabilidad operativa principal, impulsada por una fuerte utilización de activos en toda su red de gasoductos de gas natural en Canadá, EE. UU. y México.

Comparación con los promedios de la industria

Cuando se compara TC Energy Corporation con sus principales pares, sus índices de rentabilidad son superiores, lo que refleja un modelo de negocio premium. Por ejemplo, una comparación con un gran par norteamericano muestra un marcado contraste:

Lo que esconde esta comparación es la estabilidad. El enfoque de TC Energy Corporation en contratos a largo plazo con tarifa fija para sus activos de gasoductos y energía protege su margen de beneficio bruto de las volátiles oscilaciones de los precios de las materias primas que pueden comprimir los márgenes de otras empresas de infraestructura energética. Esta estructura permite que un porcentaje mucho mayor de los ingresos fluya hacia los ingresos operativos y los ingresos netos. Su margen operativo de 43% es un testimonio de una sólida gestión de costos (bajos gastos operativos) en relación con su base de ingresos de alta calidad. Este es un negocio regulado similar a una empresa de servicios públicos, no un juego comercial de energía.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a TC Energy Corporation (TRP), un importante actor de infraestructura energética, y lo primero que hay que entender es cómo financian su enorme base de activos. Las empresas de oleoductos y servicios públicos requieren mucho capital, por lo que definitivamente dependen de la deuda, pero la clave es el equilibrio. A partir del tercer trimestre que finaliza en septiembre de 2025, TC Energy se apoya en gran medida en la financiación de deuda, una tendencia que es necesario observar de cerca.

La carga total de deuda de la empresa es significativa. Las últimas cifras muestran una deuda combinada a corto plazo y deuda a largo plazo (incluidas las obligaciones de arrendamiento de capital) de aproximadamente $44,36 mil millones. He aquí los cálculos rápidos: la deuda a largo plazo asciende a aproximadamente $40,554 mil millones, más Deuda a Corto Plazo de $3.802 mil millones. Esta enorme cifra se ve compensada por el capital contable total de aproximadamente $19,853 mil millones, pero la brecha es clara.

Esto nos lleva a la métrica de apalancamiento financiero, la relación deuda-capital (D/E) (deuda total dividida por capital total). El ratio D/E de TC Energy a septiembre de 2025 es 2,23. Esto significa que por cada dólar de capital social, la empresa está utilizando 2,23 dólares de deuda para financiar sus operaciones y su crecimiento. Para un sector intensivo en capital, un ratio alto no es una señal de alerta en sí mismo, pero sí conlleva riesgos. A modo de contexto, la relación D/E mediana para las empresas de gasoductos que cotizan en bolsa en EE. UU. (excluido el gas natural) en 2024 fue de alrededor de 1,80. El índice de TC Energy es considerablemente más alto que la media de la industria, lo que indica una estructura financiera más agresiva.

TC Energía ha sido proactiva en la gestión de este apalancamiento mediante una combinación de maniobras de deuda y capital. Por ejemplo, en octubre de 2025, la empresa emitió 350 millones de dólares en notas subordinadas junior fijas de por vida al 6,25%. Se trata de una medida inteligente porque los ingresos se destinan a rescatar acciones preferentes en circulación, intercambiando efectivamente una forma de financiación similar a acciones por deuda subordinada a largo plazo. Esta estrategia ayuda a gestionar el costo general del capital y mantiene la flexibilidad.

Aún así, las agencias de calificación crediticia siguen de cerca sus métricas de deuda a flujo de efectivo. S&P Global Ratings afirmó la calificación crediticia de emisor (ICR) 'BBB+' de TC Energy en octubre de 2025 y revisó la perspectiva de Negativa a Estable, lo que es una señal positiva de confianza. Proyectan que la relación crítica entre deuda y EBITDA mejorará a 4,8 veces en 2025, frente a 5,6 veces en 2022, lo que muestra que su plan de desapalancamiento está ganando terreno. La estrategia a largo plazo de la empresa es equilibrar su estructura de capital, sobre la cual puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de TC Energy Corporation (TRP).

Aquí hay una instantánea de las cifras clave de apalancamiento financiero:

• Deuda total (septiembre de 2025): $44,36 mil millones (corto plazo + largo plazo)
• Relación deuda-capital: 2,23
• Calificación S&P ICR: BBB+ con perspectiva estable

La acción para los inversores es monitorear la relación Deuda-EBITDA; si se mantiene por debajo del umbral de 4,75x que S&P está observando, la calificación debería mantenerse. Si continúan financiando su programa de capital con esta alta relación D/E, cualquier contratiempo operativo inesperado podría presionar rápidamente sus métricas crediticias.

Liquidez y Solvencia

Es necesario saber si TC Energy Corporation (TRP) puede cubrir sus obligaciones a corto plazo, y la respuesta rápida es que sus índices de liquidez son ajustados, lo cual es típico de un negocio de oleoductos con uso intensivo de capital, pero su sólido flujo de efectivo operativo proporciona un fuerte respaldo. Estamos ante una empresa que prioriza el crecimiento de activos a largo plazo sobre un abundante colchón de efectivo actual.

Las últimas cifras de finales de 2025 muestran que la posición de liquidez de la empresa es limitada, pero no alarmante. El índice de corriente de los últimos doce meses (TTM) se sitúa aproximadamente en 0,61. Esto significa que por cada dólar de deuda a corto plazo (pasivos corrientes), TC Energy Corporation tiene sólo alrededor de 0,61 dólares en activos corrientes para cubrirla. El Quick Ratio es aún más ajustado, alrededor de 0,54, lo que excluye el inventario, una cifra definitivamente baja, pero común en este sector donde la mayoría de los activos son propiedades, plantas y equipos a largo plazo.

He aquí los cálculos rápidos sobre el capital de trabajo: un índice circulante inferior a 1,0 significa que la empresa tiene un capital de trabajo negativo (los pasivos circulantes superan los activos circulantes). Para una empresa de infraestructura energética similar a una empresa de servicios públicos, esta no es una crisis inmediata. Dependen de un flujo de caja regulado y predecible para pagar las facturas, no para liquidar el inventario. Aún así, esta estructura significa que tienen poco margen de error si se produce un gasto importante e inesperado o si los mercados de deuda se ajustan repentinamente.

La verdadera historia de TC Energy Corporation está en el estado de flujo de efectivo, que muestra cómo financian sus enormes proyectos de capital. Sus operaciones generan una cantidad sustancial de efectivo, que es el motor de todo lo demás.

• Flujo de caja operativo (OCF): El efectivo neto de las operaciones fue de aproximadamente 1,59 mil millones de dólares (USD) en el segundo trimestre de 2025. La cifra TTM hasta septiembre de 2025 fue de 7,54 mil millones de dólares (CAD). Este es el elemento vital, que proporciona la estabilidad necesaria para gestionar el capital de trabajo negativo.
• Flujo de Caja de Inversión (ICF): Esto es consistentemente negativo, lo que refleja su estrategia de crecimiento. En el segundo trimestre de 2025, se produjo una salida neta de alrededor de 1.080 millones de dólares (USD). Se espera que los gastos de capital netos para todo el año fiscal 2025 se encuentren en el extremo inferior del rango de 5.500 a 6.000 millones de dólares. Esta es una inversión masiva en ganancias futuras, no una señal de alerta.
• Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): Aquí se gestiona la financiación del programa de grandes capitales. En el segundo trimestre de 2025 se produjo una salida neta de aproximadamente 909,49 millones de dólares (USD), impulsada por el pago de dividendos y la gestión de la deuda. La gerencia proyecta que el 80% de los $31 mil millones requeridos para su plan de financiamiento de tres años provendrán directamente de los flujos de efectivo operativos.

La conclusión clave es que la liquidez de TC Energy Corporation es una debilidad estructural, pero su generación de efectivo es una fortaleza estratégica. La principal preocupación sobre la liquidez no es la solvencia diaria, sino la necesidad de refinanciar su importante deuda a corto plazo, especialmente teniendo en cuenta el actual entorno de tipos de interés. Esta dependencia de los mercados de capitales es el riesgo a corto plazo. Para profundizar en la valoración, puede leer la publicación completa aquí: Desglosando la salud financiera de TC Energy Corporation (TRP): ideas clave para los inversores.

Para resumir la dinámica del flujo de caja para el primer semestre de 2025 (primer semestre de 2025), que es una imagen más clara de las tendencias:

La acción para los inversores es vigilar de cerca el objetivo de deuda a EBITDA a largo plazo de 4,75 veces. Si ese ratio comienza a aumentar, indica que su crecimiento se está volviendo demasiado dependiente de la deuda, lo que convertiría la escasez de liquidez de una característica estructural en un problema real.

Análisis de valoración

Está mirando a TC Energy Corporation (TRP) porque necesita estabilidad y rendimiento en su cartera, pero las métricas de valoración pueden parecer contradictorias. La conclusión directa es la siguiente: TC Energy cotiza actualmente con una prima respecto de su promedio histórico en términos de precio-beneficio, lo que sugiere que es totalmente valorado, pero el consenso de los analistas todavía se inclina hacia una Compra moderada, viendo un aumento significativo frente a su precio objetivo promedio.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la situación de TC Energy en noviembre de 2025. El precio actual de las acciones de aproximadamente $54.66 cotiza cerca de su máximo de 52 semanas de $55.37, habiendo trepado 10.19% en los últimos 12 meses. Es una racha decente, pero eleva los múltiplos de valoración, y es ahí donde hay que ser cauteloso.

Cuando analizamos los ratios de valoración básicos, la historia es mixta:

• Relación precio-beneficio (P/E): El P/E final es alto, alrededor de 23.04. Esto está muy por encima del promedio histórico de 10 años de la compañía de alrededor de 14,3, lo que indica que los inversores están pagando una prima por las ganancias actuales. El P/E adelantado, basado en estimaciones de ganancias para 2025, es ligeramente mejor en 20.45, pero todavía elevado.
• Relación precio-libro (P/B): en 2.10, el P/B es razonable para una empresa de infraestructura energética y de oleoductos con uso intensivo de capital. Le indica que el mercado valora la empresa en poco más del doble del valor neto de sus activos.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El EV/EBITDA TTM (Trailing Twelve Months) se sitúa en aproximadamente 16.17. Para un actor de infraestructura con flujos de efectivo contratados estables, esto está en el extremo superior del espectro, especialmente considerando que el EBITDA comparable para 2025 se ubicará entre 10,7 mil millones de dólares y 10,9 mil millones de dólares.

Los altos múltiplos de valoración definitivamente reflejan la confianza del mercado en los flujos de efectivo predecibles de la compañía: alrededor del 95% de su EBITDA proviene de activos regulados y contratos a largo plazo. El riesgo principal aquí es que un P/E alto deje poco margen de error si no cumplen con sus proyecciones de ganancias por acción (EPS) para 2025, que se espera que sean inferiores a la cifra de 4,27 dólares de 2024 debido a mayores gastos de intereses y depreciación.

La historia de los dividendos es una clásica compensación de servicios públicos. TC Energy aumentó recientemente su dividendo trimestral a $0.85 por acción, lo que se traduce en un atractivo rendimiento anualizado de aproximadamente 6.2% al precio actual. Pero hay que fijarse en cómo lo pagan. La tasa de pago de dividendos es alta, situándose en aproximadamente 103.88% de ganancias, lo que significa que están pagando más de lo que ganan en ingresos netos. Además, el ratio de pago en efectivo es muy alto. 260.56%, lo que muestra que el dividendo no está bien cubierto por el flujo de caja libre (FCF), que es común en empresas con programas masivos de gasto de capital.

La comunidad de analistas ve esto como un riesgo calculado, que en gran medida otorga a TC Energy una calificación de consenso de Compra moderada. El precio objetivo promedio a un año es de aproximadamente $72.00, lo que sugiere una importante ventaja potencial respecto del precio actual. Esta perspectiva alcista está impulsada por la cartera de proyectos asegurada de la compañía de $28 mil millones y el crecimiento previsto a partir de las nuevas tarifas que entrarán en vigor en noviembre de 2025. Para obtener más información sobre la dirección estratégica, debe revisar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de TC Energy Corporation (TRP).

La siguiente tabla resume las métricas de valoración clave que debe seguir:

Lo que oculta esta estimación es el riesgo de ejecución sobre ese $28 mil millones cartera de proyectos y la actual alta relación deuda-capital de 1.63. Su acción aquí no es una simple compra o venta; se trata de gestionar el riesgo de una acción de alto rendimiento, alta deuda y precio premium. Estás comprando crecimiento futuro, no una ganga.

Factores de riesgo

Está buscando la verdad sin adornos sobre TC Energy Corporation (TRP), y la realidad es que incluso un negocio similar a un servicio público con 97% de sus ingresos contratados todavía se enfrenta a importantes obstáculos. El principal riesgo para TC Energy no es la demanda, sino el balance y la magnitud de su programa de capital. Esa es la simple verdad.

El principal riesgo financiero de la empresa es su importante carga de deuda. A finales de 2025, TC Energy mantiene $60 mil millones en deuda neta, que, junto con una alta relación deuda-capital (D/E) de aproximadamente 237.62% (en dólares canadienses), crea presión. He aquí los cálculos rápidos: su objetivo es una relación deuda-EBITDA a largo plazo de 4,75x, y si bien están en camino de generar un EBITDA comparable entre 10.800 millones de dólares y 11.000 millones de dólares Para el año fiscal 2025, mantener ese impulso de desapalancamiento es crucial. Si las tasas de interés aumentan o los costos del proyecto se disparan, ese objetivo se vuelve más difícil de alcanzar.

Su estrategia de crecimiento, aunque inteligente, introduce riesgos operativos y de calendario. TC Energía se compromete a colocar aproximadamente 8.500 millones de dólares de activos en servicio este año, pero los proyectos de infraestructura a gran escala nunca son algo seguro.

• Los retrasos en la aprobación de proyectos de tramitación más grandes pueden retrasar las contribuciones EBITDA comparables esperadas a corto plazo.
• El oleoducto Southeast Gateway, por ejemplo, se completó por debajo del presupuesto, pero aún está esperando la aprobación regulatoria final a fines de 2025.
• Los cortes importantes, como los cortes de reemplazo de componentes principales (MCR) de dos unidades en Bruce Power en 2025, provocaron que el EBITDA comparable de Power & Energy Solutions cayera $\sim$18% trimestre tras trimestre.

Para ser justos, la dirección definitivamente es consciente de estos riesgos y tiene estrategias claras de mitigación. La dependencia de activos con tasas reguladas y de largo plazo contratos de toma o pago (donde los clientes pagan independientemente del uso) proporciona una base de flujo de caja estable, que es su mayor defensa contra la volatilidad del mercado. Para los retrasos en los proyectos, han sido proactivos, implementando un mecanismo de ajuste de peajes para compensar el impacto en las ganancias del retraso en la puesta en servicio del Gasoducto Estratégico (SGP) a principios de este año. Además, se están centrando en expansiones de terrenos abandonados de bajo riesgo (construyendo sobre la infraestructura existente) para minimizar el riesgo de ejecución de su programa de capital, que ahora se espera que esté en el extremo inferior del plan. Entre 5.500 y 6.000 millones de dólares rango de gasto de capital neto para 2025.

La siguiente tabla resume los riesgos clave y la respuesta directa de la empresa:

El siguiente paso concreto para usted es monitorear las presentaciones del cuarto trimestre de 2025 para obtener actualizaciones sobre la relación deuda-EBITDA y cualquier cambio en la guía del programa de capital para 2026. Eso le dirá si el plan de desapalancamiento realmente está ganando terreno.

Oportunidades de crecimiento

Quiere saber hacia dónde se dirige TC Energy Corporation (TRP), y la respuesta es simple: están redoblando sus principales fortalezas (gas natural y energía regulados) para capturar la demanda masiva a corto plazo de la electrificación y los centros de datos. La estrategia de la empresa es una apuesta de bajo riesgo y alta certeza, respaldada por contratos que hacen que el negocio de servicios públicos parezca volátil.

Para el año fiscal 2025, las perspectivas siguen siendo estables y sólidas. La compañía ha reafirmado su guía de EBITDA comparable en el rango de 10,7 mil millones de dólares canadienses a 10,9 mil millones de dólares canadienses, lo que supone un sólido aumento con respecto al año anterior. Se acerca el consenso de los analistas sobre los ingresos de 2025 14.648 millones de dólares canadienses, y se prevé que las ganancias por acción (BPA) promedien aproximadamente $3.59. Se trata de un crecimiento constante, pero la verdadera historia es la cartera de proyectos que alimenta esas cifras.

Impulsores clave de crecimiento y proyectos estratégicos

Los mayores impulsores del crecimiento de TC Energy Corporation no están ligados a la volatilidad de los precios del petróleo; están ligados a cambios estructurales en el consumo de energía de América del Norte. Honestamente, se trata de que el gas natural y la electricidad se conviertan en la columna vertebral de una economía moderna basada en datos.

• Exportaciones de GNL: Se prevé que la demanda de gas natural aumentará en 45 mil millones de pies cúbicos por día para 2035, impulsado por una triplicación de las exportaciones de gas natural licuado (GNL). La extensa red de tuberías de TC Energy está perfectamente posicionada para capturar este flujo.
• Demanda del centro de datos: El aumento de las necesidades de energía de los nuevos centros de datos es un enorme viento de cola. La empresa ha sancionado a 900 millones de dólares EE.UU. El proyecto de Northwoods en su sistema ANR específicamente para atender la demanda de generación eléctrica en el Medio Oeste de EE. UU., incluidos estos nuevos centros de datos, todos respaldados por un contrato de compra-compra de 20 años.
• Conversión de carbón a gas: Proyectos como las ampliaciones de Pulaski, de 400 millones de dólares canadienses, y Maysville, de 400 millones de dólares canadienses, en el sistema del Golfo de Columbia están facilitando directamente el cambio de centrales eléctricas alimentadas con carbón a gas natural más limpio.

La empresa tiene como objetivo Entre 6.000 y 7.000 millones de dólares en gastos de capital anuales netos, con aproximadamente 8.500 millones de dólares de proyectos que se espera entren en servicio sólo en 2025. Así es como se traducen las macrotendencias en resultados financieros concretos. Para obtener más información sobre quién está comprando esta estrategia, es posible que desee leer Explorando al inversor de TC Energy Corporation (TRP) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estabilidad contratada y ventaja competitiva

Lo que distingue a TC Energy Corporation es su modelo de negocios de bajo riesgo, que es una importante ventaja competitiva en el sector de infraestructura energética. Esta no es una obra de exploración salvaje; es un negocio de autopistas de peaje.

Aquí están los cálculos rápidos: aproximadamente 97% de su EBITDA comparable está respaldado por estructuras de tarifas reguladas o contratos take-or-pay a largo plazo. Esto significa que el flujo de caja es definitivamente predecible, lo que aísla a los inversores de las oscilaciones de corto plazo en los precios de las materias primas. La atención se centra en expansiones de terrenos abandonados de bajo riesgo (mejorar y ampliar la infraestructura existente) en lugar de proyectos más riesgosos de terrenos nuevos (nuevas construcciones).

La finalización exitosa de importantes activos, incluido el gasoducto Coastal GasLink y la inminente puesta en servicio del gasoducto Southeast Gateway en México, que se completó 13% por debajo del presupuesto, demuestra una sólida ejecución del proyecto. Esta disciplina operativa es crucial para mantener su tasa de crecimiento de ganancias anual proyectada de alrededor de 5.5% hasta 2028.

Este es un negocio similar a una empresa de servicios públicos con un motor de crecimiento. Aún así, la disciplina de capital es crucial para gestionar el ambicioso programa de capital y mantener a la vista el objetivo de deuda/EBITDA de 4,75 veces.

Siguiente paso: Finanzas: Monitorear las ganancias del cuarto trimestre de 2025 para obtener actualizaciones sobre el pronóstico de gasto de capital para 2026 y la trayectoria deuda-EBITDA para fin de año.