Desglosando la salud financiera de Valero Energy Corporation (VLO): ideas clave para los inversores

Estás mirando a Valero Energy Corporation (VLO) en este momento, tratando de determinar si el reciente aumento de las acciones está justificado y, sinceramente, la salud financiera es definitivamente sólida, pero la valoración se está estirando. La compañía está preparada para un buen final de año, y los analistas proyectan unos ingresos para todo el año 2025 de alrededor de 120.500 millones de dólares, impulsado por márgenes de refinación excepcionales: esa es la historia central. Su excelencia operativa se tradujo en un ingreso neto ajustado de 1.100 millones de dólares sólo en el tercer trimestre, y han estado devolviendo capital agresivamente, enviando más 2.600 millones de dólares a los accionistas en lo que va del año a través de recompras y dividendos. Se trata de un movimiento de balance limpio. Aún así, hay que comparar eso con lo planeado. 1.900 millones de dólares en inversiones de capital para 2025, además del hecho de que la relación precio-beneficio de las acciones está muy por encima del promedio del sector; Por lo tanto, debemos determinar si el ajustado mercado del diésel y sus bajos 18% La relación deuda neta-capitalización puede respaldar esa prima en el futuro.

Análisis de ingresos

Si nos fijamos en Valero Energy Corporation (VLO), la conclusión directa es que, si bien la tendencia general de los ingresos se está contrayendo, el negocio principal, la refinación, es excepcionalmente fuerte, impulsando las ganancias a pesar de los vientos en contra del sector. Ésta es una historia clásica de las refinerías: ganan dinero con el diferencial del crack (la diferencia entre el precio del petróleo crudo y los productos refinados), no sólo con el volumen.

Durante los últimos doce meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, los ingresos totales de Valero ascendieron a aproximadamente $123,07 mil millones. Esto supone una disminución interanual de aproximadamente 8.52%, que refleja precios de productos más bajos en un mercado volátil en comparación con el máximo de 2024. Honestamente, una caída de los ingresos no es sorprendente dado el entorno macroeconómico, pero el desempeño del segmento cuenta una historia mucho más matizada.

A continuación se presentan algunos cálculos rápidos sobre dónde está ganando dinero la empresa, según los ingresos operativos más recientes del tercer trimestre de 2025, que es el mejor indicador de la salud del segmento:

• Refinación: Esta es la potencia, que genera un ingreso operativo de 1.600 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Se trata de un aumento masivo con respecto a los 565 millones de dólares del mismo trimestre del año pasado, impulsado por una sólida ejecución operativa y una tasa de utilización de la refinería del 97 %.
• Etanol: Este segmento también tiene un desempeño sólido, reportando un ingreso operativo de $183 millones en el tercer trimestre de 2025, frente a los 153 millones de dólares del tercer trimestre de 2024. Alcanzaron un volumen de producción récord de 4,6 millones de galones por día.
• Diésel renovable: Este es el único segmento que enfrenta viento en contra. Informó una pérdida operativa de $28 millones en el tercer trimestre de 2025, una fuerte reversión de los $ 35 millones en ingresos del año anterior.

La principal fuente de ingresos, por supuesto, proviene de la venta de combustibles líquidos para el transporte a base de petróleo y con bajas emisiones de carbono en Estados Unidos, Canadá, el Reino Unido, Irlanda y América Latina. El desempeño del segmento de Refinación es definitivamente el ancla.

El cambio más significativo en los ingresos. profile es estratégico y de largo plazo. Valero registró una importante pérdida por deterioro de activos de 1.100 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, principalmente relacionado con la decisión de cesar las operaciones de refinación en la refinería de alto costo Benicia en California para abril de 2026. Esta medida recorta un activo de alto costo, lo que perjudicará los ingresos a corto plazo, pero debería impulsar la rentabilidad a largo plazo al eliminar la exposición a ese costoso entorno regulatorio.

Lo que esconde esta estimación es la volatilidad en el segmento del Diésel Renovable. El cambio en la orientación del Crédito Fiscal a la Producción (PTC) y los problemas de elegibilidad de la materia prima están dificultando la economía del segmento, razón por la cual vimos la pérdida operativa del tercer trimestre. Es necesario estar atento a los cambios de políticas en este sentido, ya que afectan directamente la viabilidad de esta área de crecimiento. Para profundizar en los principios fundamentales de la empresa, puede consultar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Valero Energy Corporation (VLO).

Para resumir las contribuciones y tendencias del segmento:

El negocio principal de refinación está funcionando a toda máquina, pero el segmento de energías renovables se encuentra en una fase de transición. Su elemento de acción es realizar un seguimiento de los ingresos del cuarto trimestre de 2025 y la proyección de los analistas para todo el año de 120.500 millones de dólares para ver si el cierre de Benicia y los fuertes márgenes de refinación pueden compensar la persistente tendencia a la baja de los ingresos.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si Valero Energy Corporation (VLO) está ganando dinero y con qué eficiencia, y la respuesta es una historia clara de volatilidad y sólido desempeño reciente. Las cifras de todo el año 2025, en particular los últimos doce meses (TTM) que finalizan en el tercer trimestre de 2025, muestran una caída en el resultado final, pero el trimestre más reciente cuenta una historia mucho mejor sobre su fortaleza operativa.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la rentabilidad para el TTM que finaliza el 30 de septiembre de 2025, que suaviza las oscilaciones trimestrales:

• Beneficio bruto de TTM: $4,157 mil millones
• Margen operativo TTM: 1.68%
• Margen de beneficio neto TTM: 0.62%

Lo que oculta esta estimación es el impacto de una pérdida única por deterioro de activos de 1.100 millones de dólares relacionada con sus activos de la costa oeste en el primer trimestre de 2025. Ese evento único comprimió severamente el margen neto TTM, haciendo que la cifra del 0,62% parezca artificialmente baja. Honestamente, es necesario observar la tendencia trimestre a trimestre para tener una idea real de su poder adquisitivo.

Tendencias recientes y eficiencia operativa

El tercer trimestre de 2025 (T3 2025) demuestra un retorno significativo a una sólida rentabilidad, impulsado por las condiciones favorables del mercado y la eficiencia operativa superior de Valero. El segmento de refinación es el motor aquí, con sus ingresos operativos aumentando a 1.600 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un aumento masivo con respecto al año anterior.

El desempeño del tercer trimestre de 2025 se traduce en márgenes mucho más sólidos:

• Margen neto del tercer trimestre de 2025: Aproximadamente 3,42 % (ingresos netos de 1100 millones de dólares sobre ingresos de 32 200 millones de dólares)
• Margen operativo del tercer trimestre de 2025: Aproximadamente 5,76% (utilizando ingresos operativos ajustados)

Este salto es el resultado directo de una sólida gestión de costos. Los gastos operativos de refinación por barril de Valero se mantuvieron estables en 4,71 dólares en el tercer trimestre de 2025, una ligera disminución con respecto al año anterior, incluso cuando sus volúmenes de producción aumentaron a 3,1 millones de barriles por día con una tasa de utilización del 97%. Esto definitivamente es señal de una máquina bien engrasada.

Comparación entre pares: dónde se encuentra Valero

Cuando se compara a VLO con sus pares, el panorama es mixto pero en general favorable, especialmente si se considera el negocio principal de refinación. El margen de refinación por barril de rendimiento, la verdadera medida del éxito comercial de una refinería, aumentó a 13,14 dólares en el tercer trimestre de 2025, frente a 9,09 dólares en el tercer trimestre de 2024. Esto demuestra que están capturando una mayor parte del diferencial teórico del crack del mercado, lo cual es una buena señal.

Para una comparación directa del índice de rentabilidad, así es como el margen TTM de VLO (aún sesgado por la pérdida del primer trimestre) se compara con el de un competidor clave:

La comparación TTM hace que Valero parezca menos rentable, pero el margen neto del 3,42% del tercer trimestre de 2025 es en realidad mucho más alto que el 2,26% de CVR Energy. La conclusión para usted es que la rentabilidad subyacente de VLO es sólida, pero su resultado final general para 2025 se vio afectado temporalmente por una amortización de activos estratégicos. La capacidad de la empresa para operar consistentemente sus refinerías con una alta utilización (97% en el tercer trimestre de 2025) y mantener bajos costos operativos por barril es una ventaja competitiva que debería traducirse en mejores márgenes en el futuro.

Para un análisis más profundo de los riesgos y oportunidades que afectan estos números, puedes leer el post completo: Desglosando la salud financiera de Valero Energy Corporation (VLO): ideas clave para los inversores.

Estructura de deuda versus capital

Quiere saber si Valero Energy Corporation (VLO) está sobreapalancada y la respuesta corta es no. El balance de la empresa para el año fiscal 2025 muestra un enfoque conservador para financiar el crecimiento, basándose más en el capital contable que en la deuda. Esta es una señal de disciplina financiera en una industria cíclica.

La deuda de Valero Profile: La visión a corto plazo

A partir del tercer trimestre de 2025, la carga total de deuda de Valero Energy Corporation es manejable, especialmente en comparación con su base de capital. He aquí los cálculos rápidos: su deuda total (a corto plazo más largo plazo) es de aproximadamente $10,581 mil millones. Esta es una cifra saludable para una empresa de la escala de Valero, lo que demuestra que no están acumulando capital barato en este momento.

• Obligación de arrendamiento de capital y deuda a corto plazo (septiembre de 2025): $894 millones
• Obligación de arrendamiento de capital y deuda a largo plazo (septiembre de 2025): $9.687 millones
• Capital contable total (septiembre de 2025): $23.754 millones

Un bajo nivel de deuda a corto plazo, específicamente $894 millones, es definitivamente una señal positiva, lo que significa menos presiones inmediatas de refinanciación.

Relación deuda-capital en contexto

La medida principal del apalancamiento financiero (cuánta deuda utiliza una empresa para financiar sus activos) es la relación deuda-capital (D/E). Para Valero Energy Corporation, la relación D/E para el trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2025 fue sólida. 0.45. Esto significa que por cada dólar de capital, la empresa utiliza 45 centavos de deuda.

Para ser justos, esta proporción está dentro de la zona de confort histórica. La mediana D/E de Valero en los últimos 13 años también es 0.45, por lo que están operando justo en su promedio a largo plazo, lo cual es una señal de coherencia. Algunos informes recientes incluso muestran un D/E tan bajo como 0.36 a noviembre de 2025, lo que indica una tendencia continua de desapalancamiento o un fuerte crecimiento del capital. Este bajo apalancamiento es una ventaja competitiva en la volátil subindustria de refinación y comercialización de petróleo y gas.

Salud reciente del financiamiento y el crédito

Valero Energy Corporation está gestionando activamente su calendario de vencimientos de deuda. En febrero de 2025, la empresa fijó el precio de una oferta de $650 millones monto principal agregado de Notas Senior al 5,150% con vencimiento en 2030. Este fue un movimiento de refinanciamiento clásico, utilizando los ingresos para pagar o canjear otras notas en circulación, incluidas las Notas Senior al 2,85% que vencieron en abril de 2025. Básicamente, están derribando el muro de vencimiento y fijando las tasas actuales.

La calificación crediticia de la empresa refleja esta gestión estable. S&P Global Ratings afirmó a Valero Energy Corporation en un grado de inversión 'BBB' para su calificación crediticia a largo plazo en moneda extranjera en mayo de 2025, con perspectiva estable. Esta calificación es crucial porque mantiene bajos los costos de endeudamiento.

Aquí hay una instantánea de sus componentes de deuda y capital:

Equilibrio entre deuda y rentabilidad para los accionistas

La estrategia financiera de Valero Energy Corporation está claramente equilibrada y favorece el capital sobre la deuda agresiva. Utilizan la deuda estratégicamente para proyectos de capital y refinanciación oportunista, pero también dan prioridad a devolver el capital a los accionistas. Solo en el segundo trimestre de 2025, la empresa obtuvo una rentabilidad sustancial. $695 millones a los accionistas mediante una combinación de dividendos y recompras de acciones. Este doble enfoque (mantener un balance sólido y al mismo tiempo recompensar a los propietarios) es señal de una empresa madura y bien administrada. Puede leer más sobre su dirección estratégica aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Valero Energy Corporation (VLO).

Liquidez y Solvencia

Está mirando a Valero Energy Corporation (VLO) y quiere saber si pueden cubrir sus facturas a corto plazo y mantener sus operaciones. La respuesta corta es sí, su posición de liquidez es sólida, respaldada por un fuerte flujo de caja, pero hay que vigilar la naturaleza cíclica de su capital de trabajo.

A finales de 2025, los índices de liquidez de Valero Energy Corporation muestran una capacidad saludable para cumplir con obligaciones a corto plazo. Su Relación actual se sienta aproximadamente 1.60, lo que significa que tienen $1,60 en activos corrientes por cada $1,00 en pasivos corrientes. Es un cojín cómodo. Cuanto más conservador relación rápida, que excluye los inventarios -un activo menos líquido para una refinería- sigue siendo fuerte en 1.09. Un ratio rápidamente superior a 1,0 es definitivamente una luz verde para la fortaleza financiera a corto plazo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su capacidad inmediata:

• Relación actual: 1.60 (Buen buffer operativo).
• Relación rápida: 1.09 (Fuerte capacidad para hacer frente a deudas inmediatas sin vender inventario).
• Efectivo y equivalentes: 4.600 millones de dólares a partir del primer trimestre de 2025.

Las tendencias del capital de trabajo de Valero Energy Corporation son típicas de una empresa de refinación: fluctúan con los precios de las materias primas y los niveles de inventario. Por ejemplo, en el segundo trimestre de 2025, el flujo de caja operativo experimentó un impacto desfavorable en el capital de trabajo de $325 millones. Pero, en un cambio clásico, el tercer trimestre vio un impacto favorable de $325 millones. Esta volatilidad es normal, pero el efecto neto muestra que la administración está navegando activamente por el ciclo de efectivo a corto plazo. Puede ver más sobre los factores detrás de estos números en Explorando al inversor de Valero Energy Corporation (VLO) Profile: ¿Quién compra y por qué?

El estado de flujo de efectivo overview para el año fiscal 2025 demuestra el músculo financiero de Valero Energy Corporation, particularmente desde las operaciones. Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en septiembre de 2025, la empresa generó $4.839 millones en efectivo neto de las actividades operativas. Este sólido flujo de caja operativo es el motor que financia su gasto de capital y la rentabilidad de sus accionistas.

La empresa está claramente dando prioridad a la rentabilidad para los accionistas y al mantenimiento del negocio principal, lo que es una señal de confianza. El flujo de caja de inversión (ICF) para el período TTM fue una salida neta de $1.970 mil millones, impulsado en gran medida por las inversiones de capital. La guía de inversión de capital de Valero Energy Corporation para todo el año 2025 es de aproximadamente 1.900 millones de dólares, con la mayoría-sobre 1.600 millones de dólares-Asignado a sostener el negocio, como cambios y cumplimiento normativo.

Por el lado del flujo de caja de financiación (FCF), la tendencia es un retorno significativo del capital para los accionistas. Solo en los primeros tres trimestres de 2025, Valero Energy Corporation recuperó más de 2.600 millones de dólares a los accionistas.

El desglose de las actividades de flujo de caja para los primeros tres trimestres de 2025 muestra una sólida base operativa que respalda sus desembolsos estratégicos:

La liquidez de Valero Energy Corporation es una clara fortaleza. Terminaron el segundo trimestre de 2025 con una relación deuda neta-capitalización baja de apenas 19 por ciento, y tienen un adicional 5.300 millones de dólares en liquidez disponible, excluido su saldo de caja. Esto significa que tienen suficiente polvo seco para manejar las oscilaciones del mercado, financiar su programa de capital y continuar con su política de retorno a los accionistas. No sólo están sobreviviendo; están invirtiendo y recompensando a los accionistas.

Análisis de valoración

Estamos mirando a Valero Energy Corporation (VLO) después de una buena racha, y la pregunta central es si el mercado se ha adelantado. La respuesta rápida es que las métricas tradicionales sugieren una valoración exagerada, pero el consenso de los analistas apunta a una modesta ventaja, lo que implica que la acción está bastante valorada, tal vez incluso ligeramente barata, si se tiene en cuenta el crecimiento de las ganancias a corto plazo.

Las acciones de Valero Energy Corporation han tenido un año fenomenal, subiendo entre un 20,98% y un 23,13% en los últimos 12 meses, cotizando alrededor de la marca de 173,45 dólares a finales de noviembre de 2025. Este desempeño se debe en gran medida a los sólidos márgenes de refinación, pero ha inflado algunos de los múltiplos de valoración finales. La acción está cerca de su máximo de 52 semanas de 185,62 dólares, lo que significa que definitivamente no estás comprando en el nivel más bajo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos clave para el año fiscal 2025, que pintan un panorama mixto:

• Precio-beneficio (P/E): El ratio P/E final es alto, alrededor de 35,84x, significativamente por encima del promedio histórico de la compañía de alrededor de 15,44x. Sin embargo, el P/E adelantado, basado en las previsiones de ganancias para 2025, cae a un valor más razonable de 28,1 veces. Esta brecha muestra que el mercado espera un repunte sustancial de las ganancias por acción (BPA) el próximo año.
• Precio al Libro (P/B): Con 2,24x, el ratio P/B es elevado en comparación con su rango histórico, lo que sugiere que los inversores están dispuestos a pagar una prima por los activos y la complejidad de refinación de Valero Energy Corporation.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): La previsión para 2025 para esta métrica es 9,26x. Esta es una mejor medida para negocios con uso intensivo de capital, como la refinación, porque representa la deuda y los gastos no monetarios. Para ser justos, esto está ligeramente por encima de la media de la industria, lo que sugiere que no es una ganga, pero tampoco está tremendamente sobrevaluado.

La acción no es barata, pero las métricas prospectivas son más aceptables.

Cuando se analizan los rendimientos para los accionistas, Valero Energy Corporation ofrece un flujo de ingresos sólido, aunque no espectacular. El dividendo anual de la empresa es de 4,52 dólares por acción, lo que se traduce en una rentabilidad por dividendo proyectada para 2025 de aproximadamente el 2,56%. Se proyecta que la tasa de pago de dividendos será de alrededor del 72% para el año fiscal 2025. Este es un nivel manejable, lo que demuestra que el dividendo está bien cubierto por las ganancias, incluso si algunas cifras de TTM (Trailing Twelve Months) han mostrado una tasa de pago más alta y menos cómoda, cercana al 94%. La compañía está comprometida a devolver efectivo y, además, ha estado activa en la recompra de acciones, lo que aumenta el rendimiento total para los accionistas.

El consenso de Wall Street se inclina hacia una perspectiva positiva. La calificación promedio de los analistas es "Compra moderada", con un precio objetivo de consenso de alrededor de 181,00 dólares. Esto implica una pequeña subida de un solo dígito con respecto al precio actual. Si bien algunos modelos, como un análisis de flujo de caja descontado (DCF), sugieren un valor intrínseco mucho más alto, de más de 300 dólares, el mercado claramente está valorando una perspectiva más conservadora. Lo que oculta esta estimación es la volatilidad inherente a los márgenes de refinación, lo que hace que los modelos DCF sean muy sensibles a los supuestos de precios a largo plazo.

Aquí hay una instantánea de las métricas de valoración:

Su próximo paso debería ser profundizar en el segmento de diésel renovable de la compañía, que es un motor de crecimiento clave que compensa el carácter cíclico tradicional de la refinación. Para obtener una visión más detallada de quién está impulsando el impulso de las acciones, puede consultar Explorando al inversor de Valero Energy Corporation (VLO) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Factores de riesgo

Estás viendo que Valero Energy Corporation (VLO) ha obtenido cifras impresionantes, como el ingreso neto del tercer trimestre de 2025 de 1.100 millones de dólares, pero un inversor experimentado sabe que debe mirar más allá de las ganancias generales. Los riesgos principales para Valero son una ecuación de tres partes: volatilidad extrema de las materias primas, un panorama regulatorio cambiante y los desafíos operativos de la transición a combustibles bajos en carbono.

El negocio de refinación es un ciclo de banquete o hambruna, y si bien el BPA ajustado del tercer trimestre de 2025 de Valero de $3.66 fue un fuerte golpe, ese margen es muy sensible a las perturbaciones geopolíticas y los shocks de oferta de petróleo crudo. Los ingresos de la compañía para todo el año 2025 se estiman en alrededor $118,66 mil millones, pero esos enormes ingresos se ven constantemente amenazados por oscilaciones del mercado global que escapan a su control. Honestamente, el mayor riesgo externo es simplemente el diferencial del crack (la diferencia entre los precios del petróleo crudo y los productos refinados) que puede evaporarse casi de la noche a la mañana.

• Volatilidad del precio del petróleo: un aumento repentino del precio del crudo puede comprimir los márgenes rápidamente.
• Inestabilidad geopolítica: las sanciones o los conflictos alteran el suministro y los precios del crudo.
• Presión regulatoria: Las nuevas normas en California o los aranceles canadienses pueden afectar directamente los márgenes.

En el frente operativo y estratégico, el mayor obstáculo a corto plazo es el cierre previsto de la refinería de Benicia. Este movimiento estratégico, si bien potencialmente agilizó sus operaciones en la costa oeste, obligó a Valero a registrar una importante pérdida por deterioro de activos de 1.100 millones de dólares en la primera mitad de 2025. Se trata de un gran golpe único que redujo drásticamente los ingresos netos durante los primeros seis meses del año a solo $11 millones. Aquí está el cálculo rápido: sin ese deterioro, la primera mitad habría parecido mucho más fuerte. Lo que oculta esta estimación es el costo a largo plazo del desmantelamiento y la pérdida de esa capacidad específica.

El impulso de la compañía hacia los combustibles bajos en carbono, si bien es esencial para el futuro, actualmente es un lastre financiero. El segmento de diésel renovable, que incluye su empresa conjunta Diamond Green Diesel, informó una pérdida operativa de $28 millones en el tercer trimestre de 2025. Esto se debe principalmente a la volatilidad en los mercados crediticios, específicamente los precios de los créditos de Números de Identificación Renovable (RIN) y Estándar de Combustible Bajo en Carbono (LCFS). Para ser justos, están utilizando este segmento como protección a largo plazo contra las presiones relacionadas con el clima, y se puede ver su compromiso en sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Valero Energy Corporation (VLO).

Valero no se queda quieto; están mitigando activamente estos riesgos. Están invirtiendo aproximadamente 1.900 millones de dólares en proyectos de capital para 2025, con un enfoque tanto en sostener el negocio actual como en el crecimiento estratégico, como la conversión del 50% de las instalaciones de DGD Port Arthur para producir combustible de aviación sostenible (SAF). Esta medida del SAF es definitivamente una jugada inteligente para capturar futuros créditos fiscales de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA). Además, su flexibilidad operativa, especialmente en sus refinerías de la costa del Golfo, les permite procesar una amplia variedad de materias primas de crudo, lo que les ayuda a protegerse contra las crisis de oferta regionales. Están gastando dinero ahora para ser más resilientes en el futuro.

El alto índice de pago del tercer trimestre de 2025 de 78% de efectivo neto ajustado procedente de actividades operativas también indica un riesgo financiero. mientras regresaba 1.300 millones de dólares a los accionistas en el tercer trimestre de 2025 es excelente para los inversores, una tasa de pago alta en una industria cíclica puede volverse insostenible si los márgenes de refinación se contraen repentinamente. Es necesario vigilar de cerca esa proporción; es lo primero que se recortará si el flujo de caja se reduce.

Siguiente paso: consulte la guía del cuarto trimestre de 2025 para los volúmenes de procesamiento de refinación y los gastos operativos en efectivo por barril para evaluar si su eficiencia operativa se mantiene.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un camino claro a seguir para Valero Energy Corporation (VLO), y el panorama es el de un gigante de la refinación girando estratégicamente hacia un futuro más limpio y con mayores márgenes. La conclusión principal es la siguiente: si bien el crecimiento tradicional de los ingresos se está estancando, el cambio agresivo de la compañía hacia los combustibles renovables y sus activos de refinación con costos ventajosos impulsarán una expansión significativa de las ganancias. Esta es una historia de margen sobre volumen.

Para todo el año fiscal 2025, los analistas de Wall Street proyectan que los ingresos totales rondarán 120.500 millones de dólares, pero la verdadera historia está en el fondo. Los analistas pronostican una sólida tasa de crecimiento anual de las ganancias de 20.3% durante los próximos tres años, y se espera que las ganancias por acción (BPA) crezcan aún más rápido a 30.2% por año. Honestamente, definitivamente vale la pena profundizar en ese tipo de aceleración de las ganancias en una industria madura.

El motor de los combustibles renovables

El principal motor del crecimiento no es el petróleo crudo; es la empresa conjunta Diamond Green Diesel (DGD). Valero Energy Corporation ya es el segundo mayor productor de combustibles renovables del mundo y está redoblando su apuesta en este segmento. El crecimiento aquí es la innovación de productos, específicamente la puesta en marcha exitosa del proyecto Sustainable Aviation Fuel (SAF) en su planta de Port Arthur, Texas, a principios de 2025. Este proyecto brinda a la instalación la opción de actualizar aproximadamente 50% de su capacidad actual de 470 millones de galones por año (MMgy) a SAF.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la escala y el desafío del segmento de energías renovables:

• Ventas proyectadas de diésel renovable para 2025: Aproximadamente 1,1 mil millones de galones.
• Pivote estratégico: Convertir la capacidad existente a SAF, que se beneficia de importantes incentivos federales como el Crédito de Producción de Combustible Limpio de la Sección 45Z, que ofrece hasta $2.00 por galón.
• Riesgo a corto plazo: El segmento de diésel renovable aún enfrenta volatilidad, reportando una pérdida operativa de $28 millones en el tercer trimestre de 2025, pero este es un obstáculo a corto plazo a medida que madura el mercado de SAF.

Ventaja competitiva y asignación de capital de la refinación

La ventaja competitiva de Valero Energy Corporation se basa en su excelencia operativa y liderazgo en costos. Casi 60% de su cartera de refinación se concentra en la costa del Golfo de EE. UU., una de las regiones con costos operativos más bajos a nivel mundial, lo que les brinda acceso a materias primas y mercados de exportación ventajosos. Además, la industria se está volviendo más eficiente, lo que les ayuda enormemente. El cierre de capacidad de la competencia de alto costo en 2025, como la refinería LyondellBasell Houston, está mejorando materialmente los márgenes de las operaciones de Valero en la Costa del Golfo.

La empresa respalda esta estrategia con capital. Para 2025, el gasto total de capital se proyecta en $2 mil millones, con $400 millones destinados específicamente a proyectos de crecimiento. Este capital de crecimiento se centra en iniciativas de alto rendimiento, no sólo en mantenimiento.

Una iniciativa estratégica clave es el proyecto de optimización de unidades St. Charles FCC, un $230 millones Se espera que la inversión comience a operar en 2026, lo que mejorará el rendimiento de productos de alto valor de su base de refinación existente. Así es como crece una empresa madura: haciendo que los activos existentes trabajen más y de forma más inteligente. Puede encontrar un desglose más detallado de la salud financiera de la empresa en Desglosando la salud financiera de Valero Energy Corporation (VLO): ideas clave para los inversores.