Bentley Systems, Incorporated (BSY): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Cuando observa la infraestructura crítica del mundo, desde los puentes por los que conduce hasta las redes de servicios públicos que alimentan su hogar, ¿se pregunta alguna vez qué software hay detrás del diseño y la operación? Bentley Systems, Incorporated es la empresa de software de ingeniería de infraestructura que definitivamente es una respuesta central, proyectando ingresos totales para todo el año 2025 en el rango de $1,461 millones a $1,490 millones, con unos ingresos recurrentes anualizados (ARR) altamente confiables de $1,405.2 millones al 30 de septiembre de 2025. Esta empresa con capitalización de mercado de casi $13,140 millones, fundada en 1984 por cinco Bentley Brothers, ha acaparado silenciosamente el mercado de soluciones de gemelos digitales, convirtiéndolo en una apuesta poderosa y consciente de las tendencias en el auge de la infraestructura global. Pero, ¿cómo puede una empresa que fabrica software para ingenieros generar el 92% de sus ingresos a partir de suscripciones y cuál es su estrategia a largo plazo para dominar el mercado de software de ingeniería de infraestructuras valorado en 29.800 millones de dólares?

Historia de Bentley Systems, Incorporated (BSY)

Está buscando la historia fundamental detrás de Bentley Systems, Incorporated y cómo pasó de ser una startup familiar a convertirse en una empresa pública que impulsa el mercado de gemelos digitales de infraestructura. La conclusión directa es la siguiente: Bentley Systems fue fundada por cinco hermanos en 1984 como una empresa de software centrada en CAD para infraestructura, y su trayectoria fue remodelada fundamentalmente por su cambio a un modelo de suscripción y su oferta pública inicial de 2020, que impulsó su enfoque actual en la IA y los 1.410 millones de dólares en ingresos recurrentes anualizados (ARR) que alcanzó en el tercer trimestre de 2025.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

1984

Ubicación original

Exton, Pensilvania, EE. UU.

Miembros del equipo fundador

La empresa fue fundada por los cinco hermanos Bentley. Los fundadores clave nombrados son Keith A. Bentley, Barry J. Bentley, Raymond B. Bentley y Greg Bentley.

Capital/financiación inicial

Inicialmente, la empresa fue autofinanciada y privada durante 36 años. Su primer producto comercial, PseudoStation, se introdujo en 1985 y tenía un precio de 7.943 dólares, cifra derivada de una encuesta entre usuarios potenciales sobre lo que pagarían.

Dados los hitos de evolución de la empresa

La evolución de la empresa es un camino definitivamente claro desde el software de diseño asistido por ordenador (CAD) hasta una plataforma integral de ingeniería de infraestructura. Esta tabla destaca cómo pasaron de un solo producto a un gigante global del software de cara al público.

Dados los momentos transformadores de la empresa

Los mayores puntos de inflexión no fueron sólo los lanzamientos de productos; fueron cambios estratégicos que cambiaron la forma en que Bentley Systems, Incorporated hacía negocios y cómo mapeaba el mercado. Estas decisiones son la razón por la que la compañía proyecta ingresos totales entre $1.461 millones y $1.490 millones para todo el año 2025.

• El cambio a las licencias por suscripción: Alejarnos del modelo tradicional de licencia perpetua fue un paso enorme que definió la industria. En el tercer trimestre de 2025, los ingresos por suscripción representaron el 92 % de los ingresos totales, lo que hace que el modelo de negocio sea muy resiliente y predecible.
• El Enfoque Gemelo Digital (Plataforma iTwin): La empresa hizo una apuesta temprana y agresiva por los gemelos digitales: representaciones virtuales de activos físicos. Esta estrategia los posicionó para capturar valor en todo el ciclo de vida de la infraestructura, desde el diseño (MicroStation) y la construcción (ProjectWise) hasta las operaciones y el mantenimiento (AssetWise).
• La OPI de 2020: Después de casi dos décadas de considerar y luego retirar una oferta pública inicial (IPO), salir a bolsa en 2020 proporcionó la liquidez y la moneda de adquisición necesarias para competir al más alto nivel. Esta medida aseguró el capital para financiar la expansión de sus ofertas en la nube.
• La integración de la IA en 2025: El momento transformador más reciente es el paso agresivo hacia la IA de infraestructura. El lanzamiento de nuevas aplicaciones impulsadas por IA como OpenSite+ y la Iniciativa de Co-Innovación de IA en Infraestructura en 2025 señala un importante compromiso con el uso de la IA para romper el triángulo de hierro del tiempo, el costo y la calidad en los proyectos de ingeniería.

Para ser justos, el éxito a largo plazo de la empresa también está ligado a su compromiso constante con la investigación y el desarrollo, reinvirtiendo aproximadamente el 20% de los ingresos en I+D. Puede profundizar en la intención estratégica detrás de estos movimientos revisando el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Bentley Systems, Incorporated (BSY).

Estructura de propiedad de Bentley Systems, Incorporated (BSY)

La estructura de propiedad de Bentley Systems, Incorporated (BSY) es una combinación única de inversión institucional y control significativo retenido por la familia fundadora Bentley, lo que brinda a los conocedores una poderosa voz en la estrategia de la empresa. Esta estructura dual significa que, si bien la empresa cotiza en bolsa, las decisiones clave están fuertemente influenciadas por un pequeño grupo de partes interesadas a largo plazo.

Estado actual de Bentley Systems

Bentley Systems es una empresa que cotiza en bolsa y que cotiza en el NASDAQ Global Select Market con el símbolo BSY. La empresa salió a bolsa en septiembre de 2020, pero la oferta pública inicial (IPO) se estructuró para garantizar que la familia Bentley y las entidades relacionadas mantuvieran una participación mayoritaria sustancial en el negocio.

Esta estructura, a menudo lograda a través de acciones de doble clase u otros mecanismos de gobernanza, permite a la empresa acceder al capital público y al mismo tiempo protege la visión a largo plazo de las presiones del mercado a corto plazo. Para el año fiscal 2025, la compañía informó una sólida salud financiera, con unos ingresos del tercer trimestre que alcanzaron los 375,55 millones de dólares y unos ingresos anuales recurrentes (ARR) que alcanzaron los 1.405 millones de dólares. Este desempeño financiero está respaldado por un modelo de gobernanza estable y controlado desde adentro.

Desglose de la propiedad de Bentley Systems

La propiedad de la empresa se divide principalmente entre tres grupos: personas internas (la familia Bentley y ejecutivos), grandes inversores institucionales (como BlackRock, Inc. y Vanguard Group Inc) y el público en general. La alta propiedad interna es el factor más crítico para comprender el gobierno de la empresa y su estabilidad a largo plazo.

Aktiengesellschaft Siemens es un accionista particularmente notable, ya que posee aproximadamente el 11,72% de la empresa, lo que supone una participación importante para una empresa pública. Puede profundizar en qué fondos compran y venden acciones mediante Explorando Bentley Systems, Incorporated (BSY) Inversor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liderazgo de Bentley Systems

El equipo de liderazgo es una combinación de miembros de la familia fundadora y ejecutivos experimentados provenientes de importantes empresas de tecnología, lo que garantiza continuidad y experiencia operativa moderna. La transición del rol de CEO en 2024 solidificó una nueva generación de liderazgo manteniendo al mismo tiempo la supervisión de la familia.

Las cifras clave que dirigen la empresa a noviembre de 2025 son:

• Nicolás Cumins: Director General (CEO). Fue ascendido a este puesto en julio de 2024, sucediendo a Greg Bentley.
• Greg Bentley: Presidente Ejecutivo del Consejo de Administración. Hizo la transición del puesto de director ejecutivo en julio de 2024 para centrarse en la estrategia a nivel de junta directiva y las relaciones con los inversores.
• Werner André: Director Financiero (CFO). Gestiona la estrategia financiera y los informes de la empresa.
• Keith A.Bentley: Vicepresidente ejecutivo (EVP) y director de la junta directiva. Como uno de los hermanos fundadores, mantiene un papel técnico y de gobernanza clave.
• Julien Moutte: Director de Tecnología (CTO). Dirige los avances tecnológicos y la innovación de productos de la empresa.

Esta estructura de liderazgo, con un nuevo director ejecutivo que dirige las operaciones diarias y la familia fundadora en los roles de presidente ejecutivo y junta directiva, proporciona una línea de autoridad clara y una dirección estratégica definitivamente estable.

Misión y valores de Bentley Systems, Incorporated (BSY)

La misión principal de Bentley Systems, Incorporated se centra en capacitar a los profesionales de infraestructura para construir un mundo más resiliente, yendo mucho más allá de la simple venta de licencias de software. Este compromiso de promover la infraestructura global para una mejor calidad de vida forma el ADN cultural que guía a sus más de 5000 colegas y su dirección estratégica para el año fiscal 2025.

Dado el propósito principal de la empresa

El propósito de la empresa es notablemente claro para una empresa de tecnología: mejorar la infraestructura para una mejor calidad de vida. Esto es lo que impulsa la tecnología de gemelos digitales que defienden: la creación de modelos virtuales de activos físicos para permitir una mejor toma de decisiones desde el diseño hasta la operación. Honestamente, un propósito simple ayuda a mantener a una empresa enfocada, especialmente cuando sus ingresos por suscripción en 2024 alcanzaron los $ 1,223,4 mil millones, un 13,2% más que el año anterior.

Se trata de hacer que las carreteras, puentes y servicios públicos del mundo sean más eficientes y sostenibles. Ese es definitivamente el panorama general.

Declaración oficial de misión

La declaración formal de la misión es precisa y vincula su tecnología directamente con el resultado para sus usuarios y el bien público. Es una declaración activa, no pasiva.

• Capacitamos a las personas para que diseñen, construyan y operen infraestructuras mejores y más resilientes mediante la adopción de nuestras soluciones de gemelos digitales inteligentes.

Esta misión se divide en tres áreas claras de enfoque: empoderar a los profesionales, mejorar la calidad y la resiliencia de la infraestructura y aprovechar las soluciones de gemelos digitales inteligentes (representación virtual de un activo físico) para lograrlo. Por ejemplo, su software se utiliza en diversos sectores como el transporte, el agua y la energía, razón por la cual los analistas pronostican ganancias de 0,88 dólares por acción para el año fiscal 2025. Puedes ver cómo esta misión se traduce en salud financiera leyendo Desglosando la salud financiera de Bentley Systems, Incorporated (BSY): información clave para los inversores.

Declaración de visión

Si bien una declaración de visión única y publicada universalmente puede resultar difícil de alcanzar, las acciones y los objetivos declarados de Bentley Systems ofrecen una imagen clara de su objetivo a largo plazo. Visualizan un mundo donde los proyectos de infraestructura sean más eficientes, sostenibles y resilientes a través de la transformación digital.

• Avanzar en los flujos de trabajo digitales a lo largo de todo el ciclo de vida de la infraestructura.
• Aprovechar los gemelos digitales para el seguimiento, la simulación y el análisis en tiempo real del rendimiento de los activos.

Esta visión se sustenta en valores fundamentales como ser innovador y Responsable, lo que significa aplicar tecnología para ofrecer soluciones creativas y al mismo tiempo hacerse responsables de sus promesas. Están comprometidos con el éxito de sus clientes, por lo que anteponen la innovación.

Lema/eslogan dado de la empresa

Bentley Systems utiliza algunas frases para comunicar rápidamente su identidad, pero la más directa y recurrente es su descriptor profesional.

• La empresa de software de ingeniería de infraestructura.

Este eslogan es muy específico y autorizado, lo que los posiciona inmediatamente como líderes en un nicho crucial. Es una declaración sensata que refleja sus ingresos del tercer trimestre de 2025 de 375,55 millones de dólares, lo que demuestra que están centrados en la ejecución. Además, los valores de la empresa, como ser Conectado y Motivado para generar un impacto-garantizar que este enfoque técnico siempre esté relacionado con la mejora de la calidad de vida a través de una mejor infraestructura.

Bentley Systems, Incorporated (BSY) Cómo funciona

Bentley Systems opera brindando soluciones integrales de software para todo el ciclo de vida de los activos de infraestructura, desde el diseño y la construcción hasta las operaciones. La propuesta de valor central de la empresa es permitir a los ingenieros y propietarios-operadores crear y gestionar 'gemelos digitales' de infraestructura física, lo que les ayuda a tomar mejores decisiones, reducir el riesgo del proyecto y mejorar el rendimiento de los activos.

Puede pensarlo así: si una importante empresa de ingeniería está diseñando un nuevo puente o una ciudad está gestionando su red de agua, Bentley Systems proporciona los planos digitales y la plataforma de datos en tiempo real para que ese trabajo se realice de manera eficiente. El modelo de negocio se basa en gran medida en suscripciones, lo que genera ingresos recurrentes y predecibles. De hecho, para todo el año 2025, la empresa proyecta ingresos totales entre $1.461 millones y $1.490 millones, y los ingresos por suscripción impulsan gran parte de ese crecimiento.

Cartera de productos/servicios de Bentley Systems

La empresa organiza sus ofertas en torno al ciclo de vida de la infraestructura, pero la clave de su estrategia a corto plazo es el cambio hacia aplicaciones conectadas a la nube y gemelos digitales.

Marco operativo de Bentley Systems

El marco operativo se basa en un modelo de ingresos recurrentes y de alto margen que financia la innovación continua, especialmente en inteligencia artificial (IA) y servicios en la nube.

• Primer modelo de suscripción: La empresa genera la gran mayoría de sus ingresos (más del 90% de los ingresos totales en 2024) a partir de suscripciones, lo que proporciona un flujo de efectivo estable y predecible. Esta coherencia permite una planificación estratégica a largo plazo.
• Desarrollo nativo de la nube: Nuevas aplicaciones como OpenUtilities Substation+ y SYNCHRO+ se basan en la nube Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Bentley Systems, Incorporated (BSY). Nube de infraestructura de Bentley. Este cambio hace que los clientes pasen de las licencias de escritorio a un modelo de consumo más flexible y basado en el uso.
• Automatización del flujo de trabajo impulsada por IA: La investigación y el desarrollo se centran en gran medida en incorporar la IA generativa y el aprendizaje automático directamente en los flujos de trabajo centrales de ingeniería y simulación, abordando desafíos como retrasos en los proyectos y sobrecostos. Esto significa que el software definitivamente se está volviendo más inteligente al sugerir diseños y señalar problemas.
• Adquisiciones Estratégicas: Bentley Systems utiliza constantemente adquisiciones programáticas para llenar vacíos tecnológicos y expandir su alcance en el mercado, integrando estas nuevas capacidades en sus plataformas principales para mejorar el ecosistema de gemelos digitales.

He aquí los cálculos rápidos: las perspectivas financieras para 2025 proyectan un margen de ingresos operativos ajustado de aproximadamente 28.5%, lo que muestra la rentabilidad inherente de esta estructura operativa de software como servicio (SaaS).

Ventajas estratégicas de Bentley Systems

El éxito de la empresa se basa en su profunda experiencia en el campo y su estrategia de plataforma con visión de futuro, que ahora se centra en gran medida en la inteligencia artificial y la administración de datos.

• Liderazgo de gemelos digitales: Bentley Systems es un líder reconocido en el espacio de gemelos digitales de infraestructura y ofrece una plataforma integral que conecta el modelado, la captura de la realidad y el análisis a lo largo de todo el ciclo de vida de los activos. Están creando la plataforma abierta para el entorno natural y construido.
• Integración confiable de IA: Están implementando agresivamente herramientas de IA listas para producción, en contraste con el enfoque cauteloso de la industria. Un diferenciador clave es su compromiso con la gestión de datos, garantizando que los datos de los clientes no se utilicen para entrenar sus modelos de IA sin un permiso explícito, lo que genera confianza entre los grandes propietarios-operadores.
• Altos ingresos recurrentes y flujo de caja: El alto porcentaje de ingresos recurrentes (se espera que la tasa de crecimiento ARR sea 10,5% a 12,5% en 2025) proporciona una base estable para la inversión, y los flujos de efectivo libres proyectados de 415 millones de dólares a 455 millones de dólares en 2025 les darán una flexibilidad financiera significativa. Esa es una posición fuerte en la que estar.
• Enfoque específico de infraestructura: A diferencia de competidores CAD más amplios, Bentley Systems está hiperconcentrado en infraestructura (transporte, agua, energía y ciudades), lo que les brinda un conjunto de funciones especializado y profundo que es difícil de igualar para el software generalista.

La implicación inmediata es que su adopción e integración tempranas de IA contextualizada en Bentley Infrastructure Cloud está brindando a los primeros usuarios una ventaja competitiva significativa en la ejecución de proyectos.

Bentley Systems, Incorporated (BSY) Cómo genera dinero

Bentley Systems, Incorporated genera la gran mayoría de sus ingresos proporcionando soluciones de software basadas en suscripción para ingeniería de infraestructura, esencialmente vendiendo acceso a sus herramientas especializadas de modelado, simulación y entrega de proyectos. Este flujo de ingresos recurrentes de alta calidad brinda a la empresa una visibilidad y estabilidad excepcionales en sus previsiones financieras.

Desglose de ingresos de Bentley Systems

A partir del tercer trimestre de 2025 (T3 2025), los ingresos de la empresa están fuertemente concentrados en su modelo de suscripción, que es el núcleo de su estrategia comercial y su salud financiera.

Los ingresos por suscripciones son el motor financiero y crecen 14% año tras año en el tercer trimestre de 2025, lo que refleja la transición exitosa a un modelo de ingresos recurrentes centrado en la nube. Las licencias perpetuas, que son ventas únicas, son intencionalmente una pequeña parte de la combinación y se espera que se mantengan aproximadamente sin cambios durante todo el año 2025. También se espera que los ingresos por servicios, que incluyen servicios profesionales y capacitación, se mantengan aproximadamente sin cambios durante todo el año 2025, aunque experimentaron una ligera caída. 2% Disminución en el tercer trimestre de 2025.

Economía empresarial

La economía de Bentley Systems es la de un negocio de software como servicio (SaaS) de alto margen y rígido, centrado en retener y ampliar las relaciones con una base concentrada de grandes clientes de infraestructura. La estrategia principal de precios se centra en su modelo de suscripción, que incluye su programa Enterprise 365 (E365) para grandes cuentas y Virtuosity para pequeñas y medianas empresas (PYMES).

• Enfoque de ingresos recurrentes: El objetivo es maximizar los ingresos recurrentes anualizados (ARR), que afectaron $1,41 mil millones a partir del tercer trimestre de 2025. Esta elevada cifra de ARR muestra una fuerte previsibilidad de los ingresos.
• Alto margen bruto: El negocio disfruta de un excelente margen bruto, con un promedio de alrededor de 81.2% durante el último año. He aquí los cálculos rápidos: por cada dólar de software vendido, quedan más de 81 centavos para cubrir los gastos operativos y las ganancias.
• Tasa de retención neta: La tasa de retención neta basada en dólares fue 109% en el tercer trimestre de 2025. Esto significa que los clientes existentes no solo se quedan, sino que también gastan un 9% más en promedio año tras año, lo que es un poderoso impulsor del crecimiento orgánico.
• Poder de fijación de precios: El software especializado de la empresa, que es fundamental para el diseño y operación de la infraestructura, le otorga un importante poder de fijación de precios. Es difícil cambiar una plataforma de ingeniería central una vez que se invierte en una empresa.
• Cambio de estructura de costos: La empresa ha experimentado un cambio notable en su estructura de costos: los costos inmobiliarios han disminuido desde la época anterior a la pandemia, mientras que los costos de tecnología y funciones de soporte han aumentado, lo que refleja el cambio hacia modelos de trabajo híbridos y en la nube.

Se puede ver el compromiso de largo plazo con sus usuarios y el sector de infraestructura en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Bentley Systems, Incorporated (BSY).

Desempeño financiero de Bentley Systems

El desempeño financiero de la compañía en 2025 muestra una ejecución consistente en comparación con su estrategia de impulsar ingresos recurrentes y ampliar márgenes, a pesar de las incertidumbres económicas globales. Se proyecta que los ingresos totales para todo el año 2025 estén entre 1.461 millones de dólares y $1.490 mil millones. Definitivamente es un objetivo sólido para el espacio del software de infraestructura.

• Rentabilidad: El margen de ingresos operativos ajustados menos compensación basada en acciones (AOI menos SBC), una métrica clave para las empresas de software, fue 27.7% en el tercer trimestre de 2025. La administración está guiando un AOI para todo el año 2025 menos margen SBC de aproximadamente 28.5%, una apuesta por la ampliación del margen anual.
• Margen operativo: El margen operativo informado para el tercer trimestre de 2025 fue 22.5%, un aumento de 2 puntos porcentuales año tras año, lo que muestra una mayor eficiencia operativa.
• Generación de efectivo: Se espera que el flujo de caja libre (FCF) para todo el año 2025 sea sólido, previsto entre $430 millones y $470 millones. Este fuerte flujo de caja respalda los dividendos, la recompra de acciones y las adquisiciones estratégicas.
• Ingreso Neto: Para el tercer trimestre de 2025, la compañía informó una ganancia no GAAP de $0.27 por acción, cumpliendo con el consenso de los analistas.

Lo que oculta esta estimación es el impacto de las fluctuaciones de la moneda extranjera, razón por la cual la compañía a menudo informa cifras de crecimiento constante de la moneda junto con cifras GAAP para brindarle una imagen más clara del desempeño comercial subyacente. Aún así, la tendencia de crecimiento de ARR de dos dígitos y expansión de márgenes es un claro indicador de la salud empresarial.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Bentley Systems, Incorporated (BSY)

Bentley Systems, Incorporated ocupa una posición de liderazgo en el mercado de software de ingeniería de infraestructura especializada, preparado para un crecimiento continuo impulsado por el impulso global de los gemelos digitales y la integración de la IA. La compañía proyecta un sólido desempeño para el año fiscal 2025, anticipando ingresos totales entre $1.461 millones y $1.490 millones, una clara señal de una demanda sostenida en el sector de infraestructuras.

Panorama competitivo

En el espacio más amplio del diseño asistido por computadora (CAD) y del modelado de información de construcción (BIM), Bentley Systems compite con software generalistas mucho más grandes, pero mantiene un nicho poderoso y especializado en infraestructura. El mercado del Diseño BIM por sí solo está valorado en 6.500 millones de dólares, donde Bentley Systems es un actor importante, particularmente en proyectos complejos de ingeniería civil.

Oportunidades y desafíos

La trayectoria futura de la empresa depende de capitalizar la transformación digital de la infraestructura, pero debe sortear riesgos geopolíticos y de ejecución. El enfoque en el crecimiento de los ingresos anuales recurrentes (ARR), proyectado en 10,5% a 12,5% para 2025, muestra un modelo de negocio saludable y predecible, pero este crecimiento no es uniforme a nivel mundial.

Posición de la industria

Bentley Systems es definitivamente la empresa de software de ingeniería de infraestructura, no un proveedor general de CAD, y su posición está cimentada por soluciones profundamente integradas para propietarios de activos y empresas de ingeniería. Las suscripciones son la columna vertebral y representan aproximadamente 91% de los ingresos totales, lo que proporciona una alta visibilidad y estabilidad de los ingresos.

Las iniciativas estratégicas de la empresa están claramente centradas en ir más allá del software de diseño para gestionar todo el ciclo de vida de la infraestructura, que es donde está el valor real. Esta es la razón por la que su tasa de retención neta basada en dólares para las suscripciones es sólida y afecta 109% en el segundo trimestre de 2025, significa que los clientes existentes gastan más cada año.

• Impulsar una adopción empresarial más amplia a través del modelo de suscripción Enterprise 365 (E365), que representó 42% de los ingresos totales por suscripción en 2024.
• Priorizar la IA para el consumo programático (A(P)I), pasando del consumo asistido a flujos de trabajo automatizados.
• Mantener la excelencia operativa, apuntando a un margen de ingreso operativo ajustado (AOI) de aproximadamente 28.5% para 2025.

Para profundizar en las cifras que sustentan esta perspectiva, debería leer Desglosando la salud financiera de Bentley Systems, Incorporated (BSY): información clave para los inversores. Tienen un enorme mercado total direccionable (TAM) de 29.800 millones de dólares, por lo que sus ingresos actuales de alrededor de 1.490 millones de dólares para 2025 significan que todavía tienen un largo camino para crecer.