Cingulate Inc. (CING): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Cingulate Inc. (CING) es un nombre que se escucha mucho en este momento en el espacio biofarmacéutico, pero ¿sabe definitivamente por qué esta empresa en etapa clínica, con una capitalización de mercado de solo $ 18,67 millones a fines de 2025, está preparada para revolucionar el mercado multimillonario del TDAH? Su plataforma patentada Precision Timed Release™ (PTR™) es la verdadera historia aquí, diseñada para administrar una verdadera dosis una vez al día para su activo principal, CTx-1301, que apunta al mercado anual de TDAH de EE. UU. de aproximadamente 18 mil millones de dólares. La aceptación por parte de la FDA de su Solicitud de Nuevo Medicamento (NDA) en octubre de 2025, fijando una fecha de acción para mayo de 2026, significa que esta pequeña empresa está ahora en el camino para una importante transición comercial, incluso con una pérdida neta en el tercer trimestre de 2025 de $7,34 millones que muestra el alto costo de desarrollo.

Historia de Cingulate Inc. (CING)

Está buscando la historia del origen de Cingulate Inc., y la conclusión principal es la siguiente: la trayectoria de la compañía es una jugada biotecnológica clásica, pasando de una plataforma patentada de entrega de medicamentos a una carrera regulatoria crítica en 2025 que culminó con una Solicitud de Nuevo Fármaco (NDA) aceptada para su activo principal. Toda esta evolución depende de su tecnología Precision Timed Release™ (PTR™), que tiene como objetivo resolver el problema del control inconsistente de los síntomas en pacientes con trastorno por déficit de atención e hiperactividad (TDAH).

La compañía, una firma biofarmacéutica en etapa clínica, se ha centrado singularmente en aprovechar su plataforma única para crear medicamentos que se administran una vez al día y que brindan cobertura durante todo el día para trastornos neurobiológicos y del sistema nervioso central. Es un camino hacia el mercado en el que hay mucho en juego y es de todo o nada.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

La empresa fue establecida en 2011, inicialmente como Cingulate Therapeutics LLC, sentando las bases para su línea centrada en la entrega de medicamentos.

Ubicación original

Cingulate Inc. tiene su sede en Kansas City (Kansas), ubicación que le ha servido de base operativa durante toda su fase de desarrollo.

Miembros del equipo fundador

El equipo de liderazgo inicial que estableció la empresa incluía a Thomas B. Bridges (presidente y director ejecutivo), el Dr. Herbert Allen y Shane J. Schilroth (director de operaciones). El Dr. Shane J. Schaffer, quien más tarde se convirtió en presidente y director ejecutivo, también es cofundador.

Capital/financiación inicial

Los detalles específicos sobre el capital inicial no están disponibles, pero el primer evento importante de financiación pública de la compañía fue su Oferta Pública Inicial (IPO) en 2022. Esa IPO recaudó $24 millones en ingresos brutos al ofrecer 6.000.000 de acciones a 4,00 dólares por acción, lo que fue fundamental para financiar las siguientes etapas del desarrollo clínico.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

Los verdaderos puntos de inflexión para Cingulate Inc. se centran en validar su tecnología central y asegurar el capital para cruzar la línea de meta regulatoria. Honestamente, todo el año 2025 fue una carrera transformadora.

• La plataforma Precision Timed Release™ (PTR™): Esta tecnología patentada de administración de medicamentos es la base de la empresa. Está diseñado para proporcionar una liberación precisa del medicamento en varias etapas, lo que aborda directamente el principal problema clínico de la cobertura de síntomas de acción corta o inconsistente en el TDAH. Ese es todo el modelo de negocio.
• La exención de tarifas de PDUFA de $4,3 millones (julio de 2025): Recibir esta exención de la FDA en virtud de la disposición para pequeñas empresas fue una victoria financiera fundamental, que esencialmente le ahorró a la empresa una parte significativa de capital justo antes de la fase más costosa de precomercialización.
• Aceptación y financiación de NDA (noviembre de 2025): La aceptación de la FDA para CTx-1301 fue seguida inmediatamente por una $6.0 millones operación de financiación mediante un pagaré no convertible. Esta inyección de capital, junto con el nombramiento de un director comercial, Bryan Downey, señala un cambio decisivo de un enfoque puramente clínico a una estrategia de lanzamiento comercial para una posible entrada al mercado a mediados de 2026.

Lo que oculta esta estimación es la continua necesidad de capital; al 30 de septiembre de 2025, la compañía reportó una pérdida neta de 7,3 millones de dólares para el trimestre, y el capital de trabajo se redujo a aproximadamente 1,6 millones de dólares. La empresa definitivamente necesitará recaudar aproximadamente $7.0 millones más para avanzar en la comercialización hasta la fecha del PDUFA. Puede profundizar en quién respalda esta estrategia en Explorando el inversor de Cingulate Inc. (CING) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de propiedad de Cingulate Inc. (CING)

Cingulate Inc. está controlada en gran medida por sus inversores individuales y miembros de la empresa, una estructura común para una empresa biofarmacéutica en etapa clínica donde los fundadores y los primeros patrocinadores poseen un capital significativo. Esto significa que las decisiones estratégicas están definitivamente más influenciadas por la visión a largo plazo de un grupo central de ejecutivos y grandes accionistas individuales que por las demandas trimestrales de fondos institucionales.

Estado actual de Cingulate Inc.

Cingulate Inc. es una empresa biofarmacéutica que cotiza en bolsa y que cotiza en Nasdaq Stock Market LLC con el símbolo CING. Su estatus público garantiza la transparencia a través de presentaciones periódicas ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). La capitalización de mercado de la compañía era de aproximadamente $ 21,27 millones en agosto de 2025. Este estado de pequeña capitalización significa que el precio de sus acciones puede ser muy volátil, especialmente en torno a hitos regulatorios clave como la Solicitud de Nuevo Fármaco (NDA) para su activo principal, CTx-1301, que la FDA aceptó en octubre de 2025 con una fecha de acción objetivo de la Ley de Tarifas para Usuarios de Medicamentos Recetados (PDUFA) del 31 de mayo de 2026.

A partir del tercer trimestre de 2025, la compañía informó una pérdida neta de $7,34 millones, y su efectivo y equivalentes de efectivo ascendieron a aproximadamente $6,1 millones al 30 de septiembre de 2025. Para avanzar en los esfuerzos de comercialización, Cingulate obtuvo una transacción de financiamiento de $6 millones en noviembre de 2025, extendiendo su pista de efectivo hasta el segundo trimestre de 2026.

Desglose de la propiedad de Cingulate Inc.

La propiedad de la empresa. profile está fuertemente sesgado hacia inversores individuales y no profesionales, lo cual es típico de una empresa de biotecnología antes de generar ingresos. La alta propiedad de información privilegiada alinea los intereses de la administración y la junta directiva con el valor para los accionistas a largo plazo, pero también puede limitar la liquidez comercial de las acciones.

El mayor accionista individual, Peter J. Werth, posee una participación importante, lo que le otorga una poderosa voz en la dirección de la empresa. Para profundizar en los principios fundamentales de la empresa, puede revisar su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Cingulate Inc. (CING).

Liderazgo de Cingulate Inc.

La empresa está dirigida por un equipo ejecutivo centrado en la comercialización de su fármaco candidato principal, CTx-1301, para el trastorno por déficit de atención con hiperactividad (TDAH). El liderazgo experimentó un cambio significativo en agosto de 2025, cuando el ex director ejecutivo fue puesto en licencia administrativa. Esta transición pone de relieve los riesgos operativos en una biotecnología de pequeña capitalización.

El equipo de liderazgo actual a noviembre de 2025 incluye:

• Jay Roberts: Presidente Ejecutivo
• Jennifer Callahan: Director ejecutivo (CEO) y director financiero (CFO) interino
• Bryan Downey: Director Comercial (designado en noviembre de 2025 para liderar la preparación del lanzamiento)
• Raúl Silva: Vicepresidente ejecutivo y director científico (CSO)

El nombramiento de un director comercial, Bryan Downey, en noviembre de 2025 indica un cambio claro de un enfoque puramente de I+D a una preparación comercial, un paso crítico mientras la empresa espera la decisión de la FDA sobre CTx-1301. Sus 25 años de experiencia en estrategia comercial son un activo clave en estos momentos.

Misión y valores de Cingulate Inc. (CING)

El objetivo principal de Cingulate Inc. es revolucionar la administración de medicamentos para los trastornos del sistema nervioso central, centrándose en mejorar la adherencia y los resultados del paciente mediante una dosificación precisa una vez al día. Esta misión se basa en resolver el problema del mundo real de los regímenes diarios onerosos que conducen a un tratamiento subóptimo.

Propósito principal de Cingulate Inc.

El ADN cultural de la empresa se basa en un mandato claro y centrado en el paciente: desarrollar productos farmacéuticos de próxima generación que aborden directamente las limitaciones de las terapias existentes. Honestamente, se trata de algo más que una simple pastilla nueva; se trata de brindarles a los pacientes un día completo y activo sin la ansiedad por la dosificación.

Declaración de misión oficial

Cingulate Inc. es una empresa biofarmacéutica que utiliza su tecnología patentada de plataforma de administración de medicamentos Precision Timed Release (PTR) para crear y avanzar en una línea de productos diseñados para mejorar las vidas de los pacientes que padecen afecciones diagnosticadas con frecuencia. Esto incluye un enfoque inicial en el trastorno por déficit de atención con hiperactividad (TDAH) y los trastornos de ansiedad.

• Mejorar vidas resolviendo resultados de tratamiento subóptimos.
• Eliminar los onerosos regímenes de dosificación diaria.
• Centrar los esfuerzos iniciales en los mercados del TDAH y la ansiedad.

Para ser justos, esta misión está respaldada por un progreso financiero tangible, como la exención de tarifas de la Ley de Tarifas para Usuarios de Medicamentos Recetados (PDUFA, por sus siglas en inglés) de $4,3 millones que Cingulate recibió en el año fiscal 2025, lo que definitivamente ayuda a conservar capital para el desarrollo.

Declaración de visión

La visión es establecer la plataforma de liberación programada de precisión (PTR) como el estándar para los tratamientos del sistema nervioso central (SNC) y de trastornos neurobiológicos donde se necesitan liberaciones múltiples y precisas de fármacos a partir de una dosis única y conveniente. Quieren ampliar el alcance más allá del TDAH y la ansiedad, identificando áreas terapéuticas adicionales donde la tecnología puede ofrecer una mejora significativa con respecto a las terapias actuales.

• Logre una dosificación real una vez al día para regímenes farmacológicos complejos.
• Ampliar la plataforma PTR a nuevas áreas terapéuticas.
• Cree valor a largo plazo para los accionistas mediante una ejecución disciplinada.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su enfoque a corto plazo: al 30 de septiembre de 2025, la compañía tenía aproximadamente $6,1 millones en efectivo y equivalentes de efectivo, y necesita recaudar alrededor de $7,0 millones más para avanzar en los esfuerzos de comercialización de CTx-1301 hasta la fecha PDUFA de mayo de 2026. Se trata de un requisito de capital muy claro a corto plazo vinculado directamente al primer producto comercial de su visión.

Lema/lema de Cingulate Inc.

Si bien Cingulate Inc. no utiliza un eslogan breve dirigido al consumidor en sus comunicaciones corporativas, toda su identidad se construye en torno a su tecnología central, que actúa como su eslogan definitorio.

• Liberación temporizada de precisión™ (PTR™): La plataforma patentada de entrega de medicamentos.
• Dosificación verdadera una vez al día: La promesa de la tecnología.

La pérdida neta de la compañía para el tercer trimestre de 2025 fue de 7,3 millones de dólares, lo que refleja un aumento de los gastos de investigación y desarrollo de 2,8 millones de dólares mientras impulsaban su producto principal, CTx-1301, hacia su aceptación de Aplicación de Nuevo Fármaco (NDA) en octubre de 2025. Esto muestra un enfoque operativo en la ejecución sobre la abstracción. Puede leer más sobre sus objetivos estratégicos aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Cingulate Inc. (CING).

Cingulate Inc. (CING) Cómo funciona

Cingulate Inc. trabaja diseñando medicamentos existentes para convertirlos en tratamientos superiores que se administran una vez al día utilizando su plataforma patentada de administración de medicamentos Precision Timed Release™ (PTR™), con el objetivo de resolver problemas de dosificación de larga data en el espacio del sistema nervioso central (SNC).

La compañía es una firma biofarmacéutica en etapa clínica, lo que significa que su creación de valor en este momento se centra en hacer avanzar su cartera a través de hitos regulatorios y prepararse para un posible lanzamiento comercial, no en generar ingresos por productos todavía. A partir del tercer trimestre de 2025, Cingulate reportó una pérdida neta de aproximadamente 7,34 millones de dólares, lo cual es típico de una empresa en esta etapa de desarrollo, pero consiguieron una importante exención de tarifas PDUFA para el año fiscal 2025 de la FDA, lo que ahorró aproximadamente 4,3 millones de dólares.

Cartera de productos/servicios dada de la empresa

La cartera de Cingulate se basa enteramente en la promesa de su plataforma PTR™, que está diseñada para administrar dosis de fármacos en intervalos precisos y predefinidos a lo largo del día desde una sola tableta matutina. Este enfoque aborda directamente el problema del "desgaste" de los medicamentos que afecta a muchos productos de liberación prolongada existentes.

Dado el marco operativo de la empresa

El marco operativo de la empresa es ágil y se centra en la propiedad intelectual (PI) y la ejecución regulatoria, no en la fabricación ni en las ventas a gran escala todavía. Es un modelo biotecnológico clásico: desarrollar la tecnología central, subcontratar la producción compleja y recaudar capital para financiar el camino hacia el mercado. Puedes leer más sobre sus objetivos aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Cingulate Inc. (CING).

• Desarrollo centrado en la propiedad intelectual: El principal impulsor del valor es la plataforma Precision Timed Release™ (PTR™), que utiliza una capa de barrera contra la erosión (EBL) patentada con licencia de BDD Pharma (conocida como Oralogik™). Esta EBL es la salsa secreta: controla con precisión cuándo el núcleo que contiene el fármaco libera su dosis.
• Ejecución Normativa: La mayor acción a corto plazo fue la aceptación por parte de la FDA de la Solicitud de Nuevo Medicamento (NDA) para CTx-1301 en octubre de 2025 bajo la vía 505(b)(2), que es una ruta regulatoria más rápida que depende en parte de hallazgos previos para el ingrediente activo. La fecha objetivo de acción es el 31 de mayo de 2026.
• Fabricación subcontratada: Cingulate no construye fábricas. Celebraron un acuerdo de suministro comercial con Bend Biociencias en septiembre de 2025, lo que convertirá a Bend Bio Sciences en el fabricante comercial exclusivo de CTx-1301 en los EE. UU. hasta 2028, si el medicamento se aprueba.
• Construcción Comercial: En noviembre de 2025, la empresa nombró a un veterano de la industria como director comercial y completó un $6 millones Ronda de financiación para reforzar el balance y financiar actividades precomerciales.

He aquí los cálculos rápidos: al 30 de septiembre de 2025, Cingulate tenía aproximadamente 6,1 millones de dólares en efectivo, pero estiman que necesitan recaudar aproximadamente $7.0 millones más para avanzar en la comercialización hasta la fecha PDUFA de mayo de 2026. Este es un riesgo crucial a tener en cuenta.

Dadas las ventajas estratégicas de la empresa

Todas las ventajas de Cingulate se basan en su capacidad para resolver un problema de los pacientes que ha persistido durante décadas en los mercados del TDAH y la ansiedad: efectos de medicamentos inconsistentes y de acción corta. Definitivamente se trata de una propuesta de gran valor tanto para los pacientes como para los prescriptores.

• Entrega diferenciada de medicamentos: La plataforma PTR™ está diseñada para proporcionar un inicio rápido del efecto seguido de una segunda y tercera liberación, imitando los beneficios de tomar múltiples dosis de liberación inmediata sin el dolor de cabeza de cumplimiento de múltiples píldoras. Esta es una mejora significativa con respecto a las formulaciones de liberación prolongada existentes que a menudo "desaparecen" demasiado pronto.
• Abordar las necesidades insatisfechas: Al apuntar a una duración completa del día activo y eliminar la necesidad de una dosis de "refuerzo", Cingulate se dirige directamente a las principales quejas de los pacientes y padres que utilizan actualmente estimulantes para el TDAH.
• Eficiencia regulatoria (505(b)(2)): El uso de la vía 505(b)(2) para CTx-1301 permite a Cingulate llegar potencialmente al mercado más rápido y con menos ensayos clínicos que un medicamento completamente nuevo, ahorrando tiempo y dinero.
• Protección de propiedad intelectual: La empresa posee patentes para CTx-1301 en mercados internacionales clave, incluidos hasta 30 territorios europeos, que asegura futuras oportunidades de mercado global más allá de EE. UU.

Cingulate Inc. (CING) Cómo genera dinero

Cingulate Inc. es una empresa biofarmacéutica en etapa clínica, por lo que actualmente no genera ingresos por la venta de productos. El modelo financiero de la compañía se centra en asegurar capital a través de actividades de financiación y subvenciones para financiar la investigación, el desarrollo y la aprobación regulatoria de su fármaco en proceso, principalmente el candidato principal CTx-1301 para el trastorno por déficit de atención con hiperactividad (TDAH).

Desglose de ingresos de Cingulate Inc.

A partir del año fiscal 2025, las principales entradas financieras de Cingulate Inc. no provienen de ventas comerciales sino de actividades de recaudación de capital y medidas de ahorro de costos, que son esenciales para sostener sus operaciones hasta el lanzamiento del producto, actualmente proyectado para mediados de 2026. La siguiente tabla refleja las entradas financieras y compensaciones de costos no relacionadas con productos más importantes reportadas en 2025.

Economía empresarial

La economía de Cingulate Inc. es típica de una empresa biofarmacéutica en etapa avanzada: alto gasto de capital con cero ingresos por productos, anticipando una recompensa masiva tras la aprobación regulatoria y el lanzamiento comercial. Este es un modelo de alto riesgo y alta recompensa. Todo el negocio depende del éxito de su plataforma patentada de administración de medicamentos Precision Timed Release (PTR), cuyo objetivo es crear una versión superior, de administración una vez al día, de medicamentos establecidos como el dexmetilfenidato (CTx-1301).

• El consumo de efectivo es alto: la pérdida neta de la compañía para el tercer trimestre de 2025 fue de 7,3 millones de dólares, un salto significativo con respecto a los 4,1 millones de dólares del mismo período del año anterior. Este es el costo de hacer negocios en esta industria.
• Aceleración de I+D: Los gastos de investigación y desarrollo para el tercer trimestre de 2025 fueron de 2,8 millones de dólares, casi duplicándose con un aumento del 99,5 % año tras año, a medida que la empresa intensificó la fabricación y la preparación regulatoria para su presentación de Solicitud de Nuevo Fármaco (NDA).
• Costos de preparación comercial: los gastos generales y administrativos (G&A) también aumentaron un 69,7 % a 3,1 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, impulsados ​​por la contratación de un director comercial y el incurrir en costos para prepararse para un posible lanzamiento a mediados de 2026.
• Ganancia en ahorro de costos: La exención de tarifas de la Ley de Tarifas para Usuarios de Medicamentos Recetados (PDUFA, por sus siglas en inglés) de $4,3 millones otorgada por la FDA en el año fiscal 2025 fue una evitación de costos crucial y no recurrente que amplió directamente la pista de efectivo.

El motor económico central pasará de la recaudación de capital a la venta de productos solo después de la fecha PDUFA del 31 de mayo de 2026 de la FDA para CTx-1301, suponiendo un resultado positivo. En este momento, la empresa está quemando efectivo para generar un flujo de ingresos futuro.

Desempeño financiero de Cingulate Inc.

Al 30 de septiembre de 2025, la posición financiera de Cingulate Inc. refleja una empresa totalmente invertida en su transición a una entidad en etapa comercial, pero definitivamente tiene restricciones de capital. La capitalización de mercado es relativamente pequeña, aproximadamente 21,3 millones de dólares, lo que pone de relieve la naturaleza de alto riesgo de su etapa actual.

• Posición de efectivo: El efectivo y equivalentes de efectivo ascendieron a $6,1 millones al 30 de septiembre de 2025. Esto es una disminución de $6,1 millones desde principios de año.
• Capital de trabajo: El capital de trabajo era ajustado en aproximadamente $1,6 millones a fines del tercer trimestre de 2025, muy por debajo de los $7,7 millones a fines de 2024.
• Necesidad de capital: La gerencia proyecta que el efectivo actual financiará las operaciones hasta el segundo trimestre de 2026, pero deben recaudar $7,0 millones adicionales para avanzar plenamente en los esfuerzos de comercialización hasta la fecha del PDUFA.
• Financiamiento reciente: En noviembre de 2025, la compañía obtuvo una nota de financiamiento de $ 6,0 millones, que es un puente necesario, aunque basado en deuda, hacia el próximo gran hito.

Este panorama financiero significa que los próximos trimestres serán críticos, ya que la empresa necesita recaudar capital mientras mantiene el enfoque operativo. Para profundizar en la dinámica del balance, consulte Desglosando la salud financiera de Cingulate Inc. (CING): información clave para los inversores.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Cingulate Inc. (CING)

Cingulate Inc. es una empresa biofarmacéutica precomercial cuyo futuro depende enteramente de la aprobación regulatoria y el posterior lanzamiento comercial de su activo principal, CTx-1301, para el trastorno por déficit de atención con hiperactividad (TDAH). La compañía se encuentra actualmente en un punto de inflexión crítico, después de haber recibido la aceptación de la FDA de su Solicitud de nuevo medicamento (NDA) en octubre de 2025, que establece una fecha de acción objetivo de la Ley de tarifas para usuarios de medicamentos recetados (PDUFA) de 31 de mayo de 2026.

Esto significa que los próximos seis meses son definitivamente un juego de espera de alto riesgo, a medida que la empresa pasa de un enfoque puro de investigación y desarrollo (I+D) a una preparación comercial, respaldada por una reciente $6.0 millones financiación y nombramiento de un Director Comercial en noviembre de 2025.

Panorama competitivo

La principal ventaja competitiva de Cingulate es su plataforma patentada de administración de medicamentos Precision Timed Release (PTR), que permite una tableta multinúcleo de administración diaria diseñada para ofrecer un inicio rápido y un control completo de los síntomas del día activo, un importante diferenciador en un mercado plagado de problemas de dosificación.

El mercado general del TDAH en Estados Unidos es enorme y está valorado en un valor estimado $10,71 mil millones en 2025, pero está dominado por unas pocas grandes empresas farmacéuticas y cada vez más fragmentado por la competencia de genéricos.

Oportunidades y desafíos

El mercado del TDAH presenta una clara oportunidad para una formulación superior, pero Cingulate debe superar los importantes obstáculos financieros y regulatorios de una biotecnología de pequeña capitalización. La pérdida neta de la compañía para el tercer trimestre de 2025 fue 7,3 millones de dólares, lo que subraya su posición intensiva en capital.

Posición de la industria

Cingulate es una biofarmacéutica clásica en etapa de desarrollo, valorada principalmente por su propiedad intelectual (la plataforma Precision Timed Release (PTR)) más que por sus ingresos actuales, ya que sus ingresos de los últimos doce meses son insignificantes.

• Valor impulsado por la plataforma: La tecnología PTR es el activo principal y promete un verdadero régimen de dosificación una vez al día que aborda el "caída del mediodía" común con los estimulantes de liberación prolongada más antiguos.
• Alta confianza de los analistas: A pesar del estado previo a los ingresos, los analistas tienen una calificación de consenso de 'Compra moderada' para la acción, con un precio objetivo promedio a 12 meses de $27.75, lo que sugiere una importante ventaja potencial basada en la aprobación de CTx-1301.
• Preparación comercial: La ejecución de un acuerdo de suministro comercial con Bend Bio Sciences y la contratación de un director comercial demuestran un enfoque claro y a corto plazo en la entrada al mercado, a la espera de la decisión de la FDA de mayo de 2026.

La posición futura de la empresa estará definida por su capacidad para ejecutar su estrategia comercial y asegurar el capital necesario para cerrar la brecha hasta el posible lanzamiento del producto. Para profundizar en la estrategia fundamental de la empresa, revise su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Cingulate Inc. (CING).