Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Como inversionista experimentado, ¿está mirando Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) y se pregunta cómo un fideicomiso de inversión en bienes raíces comerciales (REIT) centrado en préstamos senior garantizados navega en un mercado desafiante? A pesar de informar una pérdida neta GAAP de 9,5 millones de dólares En el tercer trimestre de 2025, la compañía ha ejecutado agresivamente su estrategia, superando su objetivo de resolución de préstamos con más de 2.200 millones de dólares en la UPB resuelta para el año, lo que mejoró significativamente la liquidez a $353 millones antes del 30 de septiembre de 2025. Esta empresa, con una capitalización de mercado de alrededor 436,2 millones de dólares, está gestionando activamente su cartera de préstamos de 4.300 millones de dólares, por lo que comprender su misión principal y cómo genera ingresos a partir de un rendimiento total promedio ponderado del 6,7% es definitivamente crucial para evaluar su riesgo a corto plazo y su viabilidad a largo plazo. Analicemos la historia, la estructura de propiedad y la mecánica precisa de cómo funciona Claros Mortgage Trust y lo que eso significa para sus decisiones de inversión.

Historia de Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG)

Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) se construyó sobre la base de décadas de experiencia en bienes raíces comerciales (CRE) de la familia Mack, no como una startup, sino como una evolución estratégica. La conclusión principal es que CMTG se creó para centrarse en el complejo mundo de mayor rendimiento de la deuda CRE de transición, aprovechando la experiencia de su administrador externo, Mack Real Estate Credit Strategies, L.P. (MRECS). Este enfoque en activos de transición (propiedades que necesitan reposicionamiento o redesarrollo) es lo que diferencia su estrategia.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

La compañía se constituyó en 2015 (concretamente, el 29 de abril de 2015), aunque sus raíces y experiencia como gestor externo se remontan a mucho más atrás a través de la plataforma Mack Real Estate Group (MREG).

Ubicación original

Claros Mortgage Trust, Inc. tiene su sede en Nueva York, NY, que también es la base de su administrador externo, MRECS.

Miembros del equipo fundador

CMTG fue fundada por afiliados de Mack Real Estate Group (MREG), un inversor y desarrollador inmobiliario multigeneracional. La figura clave es Richard Mack, quien se desempeña como director ejecutivo y presidente, y cofundó MREG en 2013. La empresa está administrada externamente por Claros REIT Management LP, una filial de MRECS.

Capital/financiación inicial

Desde su creación en 2015 hasta el 30 de junio de 2021, antes de su cotización pública, CMTG ya había recaudado aproximadamente 2.600 millones de dólares de capital social. La Oferta Pública Inicial (OPI) de noviembre de 2021 recaudó ingresos netos de aproximadamente 92,5 millones de dólares, que estaban destinados a financiar nuevas originaciones de préstamos y para fines corporativos generales.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

El momento más definitivamente transformador para Claros Mortgage Trust, Inc. fue su cambio a una estructura pública de Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT), pero las acciones recientes de la compañía en 2025 muestran un giro decisivo hacia la optimización del balance en medio de un mercado CRE desafiante.

La oferta pública inicial de 2021 y su posterior cotización en la Bolsa de Nueva York fue el momento crítico que hizo escalar el negocio, permitiéndole convertirse en uno de los REIT hipotecarios comerciales públicos más grandes según el capital contable total en ese momento. Formalizó el acceso de la empresa al capital institucional y minorista, que es esencial para un negocio crediticio. Puede leer más sobre la posición actual de la empresa en Desglosando la salud financiera de Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG): información clave para los inversores.

Más recientemente, la empresa se ha centrado en navegar el ciclo económico actual mediante la gestión proactiva de su cartera. Aquí es donde la goma se pone en marcha. Están resolviendo préstamos de manera agresiva y pagando deudas, lo cual es una estrategia clara y viable para reducir el riesgo del balance.

• Desapalancamiento: La reducción del endeudamiento total en 1.400 millones de dólares en lo que va del año hasta el 4 de noviembre de 2025 es una medida enorme, que reduce la relación deuda neta-capital de 2,4 veces a finales de 2024 a 1,9 veces al 30 de septiembre de 2025. Se trata de un fortalecimiento significativo de la estructura de capital.
• Enfoque de liquidez: Aumentaron la liquidez total en 283 millones de dólares desde finales de 2024, alcanzando los 385 millones de dólares al 4 de noviembre de 2025. Este colchón de efectivo es crucial para la flexibilidad en un mercado volátil.
• Resolución de problemas de préstamos: La resolución de 9 préstamos de la lista de vigilancia por un total de 1.100 millones de dólares en saldo de capital impago (UPB) muestra un compromiso de limpiar la cartera y sacar activos de los libros, lo cual es un paso necesario antes de que pueda comenzar un nuevo ciclo de crecimiento.

He aquí los cálculos rápidos: resolver 2.300 millones de dólares en préstamos en 2025 significa que están ejecutando su estrategia para reducir la exposición a activos de transición que se han visto afectados por tasas de interés más altas y la incertidumbre del mercado. La próxima acción clara para la administración es abordar el vencimiento del préstamo a plazo B de agosto de 2026, y están utilizando esta liquidez mejorada para prepararse para eso.

Estructura de propiedad de Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG)

Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) es un fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) que cotiza en bolsa controlado principalmente por una combinación de inversores institucionales y personas con información privilegiada de la empresa, una estructura común para los REIT administrados externamente donde los intereses del administrador están estrechamente alineados con los rendimientos de los accionistas.

El gobierno de la empresa está impulsado por su condición de REIT administrado externamente, lo que significa que sus operaciones diarias están a cargo de una filial de Mack Real Estate Credit Strategies, L.P. La junta directiva, que incluye miembros ejecutivos e independientes, supervisa el desempeño del administrador, pero la importante propiedad interna definitivamente juega un papel en las decisiones estratégicas.

Estado actual de Claros Mortgage Trust

Claros Mortgage Trust es un de propiedad pública empresa, que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) con el símbolo de cotización CMTG. Al 2 de noviembre de 2025, la capitalización de mercado de la empresa era de aproximadamente $447,43 millones, basado en 139,822,001 acciones comunes en circulación.

Este estado público somete a CMTG a rigurosos requisitos de presentación de informes por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), lo que brinda a los inversores transparencia sobre su salud financiera y sus riesgos operativos, que puede explorar más a fondo en Desglosando la salud financiera de Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG): información clave para los inversores.

Desglose de la propiedad de Claros Mortgage Trust

La estructura de propiedad de la empresa está fuertemente inclinada hacia inversores y directivos profesionales, lo que debería verse como un arma de doble filo: alineación de intereses pero también potencial de influencia concentrada. Aquí está el desglose de quién posee el capital a partir del año fiscal 2025:

La propiedad institucional es sustancial en más de 61%, lo que significa que algunos grandes actores, como Hyundai Investments Co., Ltd. con casi 15%, tienen una influencia significativa sobre las cuestiones de votación.

Liderazgo de Claros Mortgage Trust

La estrategia de la empresa está dirigida por un equipo ejecutivo experimentado, muchos de los cuales tienen profundas raíces en el ecosistema de Mack Real Estate Credit Strategies. Su experiencia en deuda inmobiliaria compleja es el núcleo de la propuesta de valor de CMTG.

• Richard Mack: Presidente y Consejero Delegado (CEO). Es cofundador de Mack Real Estate Credit Strategies, L.P., administrador externo de la empresa y un importante accionista interno con una participación directa del 3,96% de la empresa.
• Michael McGillis: Presidente, Director Financiero (CFO) y Director. Es contador público certificado y proporciona supervisión financiera fundamental y también es director de la junta.
• Priyanka Garg: Vicepresidente Ejecutivo de Gestión de Carteras y Activos. Lidera las estrategias crediticias de Mack Real Estate Group y aporta más de 20 años de experiencia en gestión de inversiones inmobiliarias a la cartera de préstamos de la empresa.

Esta estructura de liderazgo, donde el CEO y el Presidente son también figuras clave del gestor externo, es un factor primordial para comprender el proceso de toma de decisiones de la empresa.

Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) Misión y Valores

Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) define su propósito no con un lenguaje florido, sino a través de un objetivo financiero claro y doble: ser un proveedor de capital de deuda de primer nivel para activos inmobiliarios comerciales de transición (CRE) y generar retornos atractivos ajustados al riesgo para sus accionistas. Este enfoque se basa en una "mentalidad de propiedad" que trata a los prestatarios como verdaderos socios de capital.

Dado el propósito principal de la empresa

El objetivo principal de la empresa es navegar por el complejo segmento de valor agregado del mercado de deuda de bienes raíces comerciales de EE. UU. Este es un espacio difícil en este momento, especialmente considerando la pérdida neta de GAAP de 9,5 millones de dólares reportado para el tercer trimestre de 2025, pero el enfoque estratégico sigue estando en activos transitorios de alta calidad que requieren reposicionamiento o renovación.

Declaración de misión oficial

Si bien Claros Mortgage Trust, Inc. no publica una declaración de misión única y formal en el sentido tradicional, su mandato operativo sirve como misión funcional: originar préstamos senior y subordinados sobre activos inmobiliarios comerciales de transición en los principales mercados de EE. UU. Este enfoque en los 'activos CRE de transición' (propiedades que necesitan trabajos como renovación o nuevo arrendamiento para maximizar el valor) es definitivamente el núcleo de su modelo de negocios.

• Originar préstamos senior y subordinados sobre activos CRE transitorios.
• Centrarse principalmente en oportunidades más amplias, que normalmente van desde $50 millones a $300 millones.
• Suscribir el riesgo de ejecución sobre el riesgo de base para proteger el capital.

Declaración de visión

El objetivo declarado de la compañía actúa como su visión: ser un proveedor líder de capital de deuda y, fundamentalmente, generar retornos atractivos ajustados al riesgo para los accionistas, principalmente a través de dividendos. A modo de contexto, la cartera de préstamos se situó en 4.300 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025, con un rendimiento total promedio ponderado de 6.7%, lo que muestra la escala del capital que pretenden desplegar.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su progreso estratégico: mejoraron significativamente la liquidez total a $385 millones a partir del 4 de noviembre de 2025, en comparación con $102 millones a finales de 2024, lo que supone un paso clave para lograr esa visión a largo plazo.

• Ser un proveedor líder de capital de deuda.
• Generar retornos atractivos ajustados al riesgo para los accionistas.
• Priorizar el fortalecimiento del balance y el desapalancamiento, reduciendo la ratio deuda neta/capital a 1,9x al 30 de septiembre de 2025.

Puede leer más sobre esta dirección estratégica y el ADN cultural de la empresa aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG).

Lema/eslogan dado de la empresa

Claros Mortgage Trust, Inc. no utiliza un eslogan o eslogan explícito y público. En cambio, su filosofía operativa, la "mentalidad de propiedad", es el principio rector que informa todas sus acciones, desde la suscripción hasta la gestión de activos.

Esta mentalidad significa que actúan como un verdadero socio de capital, brindando soluciones financieras flexibles y al mismo tiempo responsabilizando a los prestatarios del cumplimiento de los hitos acordados. Este es un enfoque realista en el sector inmobiliario comercial, especialmente cuando se gestiona una $662 millones Cartera de propiedad inmobiliaria (REO), según lo informado el 30 de septiembre de 2025, que representa siete activos adquiridos mediante ejecución hipotecaria.

Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) Cómo funciona

Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) opera como una compañía financiera de bienes raíces comerciales (CRE), estructurada como un fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT), que genera ingresos principalmente originando y administrando una cartera de préstamos senior y subordinados garantizados por activos CRE transitorios en los principales mercados de EE. UU. La compañía gana dinero con los ingresos por intereses de estos préstamos, que en su mayoría son de tasa flotante, lo que significa que sus pagos de intereses se ajustan a las tasas del mercado, ofreciendo una cobertura contra el aumento de los costos de los intereses.

Portafolio de productos/servicios de Claros Mortgage Trust, Inc.

El objetivo de la empresa es proporcionar capital de deuda para activos CRE de transición (propiedades que necesitan trabajos como renovación, reposicionamiento o re-arrendamiento para maximizar su valor) que normalmente conllevan un mayor rendimiento ajustado al riesgo. Al 30 de septiembre de 2025, la cartera total de préstamos ascendía a 4.300 millones de dólares, de los cuales el 97 % eran a tipo de interés flotante y el 97 % a posiciones de préstamos senior, lo que muestra una clara preferencia por la preservación del capital y la sensibilidad a los tipos de interés.

Marco operativo de Claros Mortgage Trust, Inc.

El marco operativo se centra actualmente en la mitigación activa de riesgos y el fortalecimiento del balance, un giro necesario dados los desafíos del mercado inmobiliario comercial, especialmente en el sector de oficinas (que todavía representa el 18% de la cartera). La firma está administrada y asesorada externamente por Claros REIT Management LP, una filial de Mack Real Estate Credit Strategies, L.P., que brinda una profunda experiencia en el sector para la suscripción y la gestión de activos.

He aquí los cálculos rápidos sobre el desapalancamiento: los compromisos de préstamos no financiados se han reducido significativamente en un 82% desde finales de 2022 a 348 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025. Esto libera capital y reduce las obligaciones de financiación futuras.

• Originación centrada en el crédito: Identificar y suscribir préstamos sobre CRE de transición, dirigidos a los principales mercados de EE. UU. en busca de liquidez y potencial de crecimiento.
• Resolución proactiva de activos: Gestionar y resolver agresivamente préstamos problemáticos, logrando $2.2 mil millones en resoluciones de préstamos (UPB) en lo que va del año 2025.
• Gestión de capital: Asegurar el financiamiento a través de préstamos a plazo, acuerdos de recompra y otras líneas de crédito para financiar la cartera de préstamos, manteniendo al mismo tiempo una relación deuda neta-capital de 1,9 veces al 30 de septiembre de 2025.
• Disposición REO: Ejecutar ventas de activos de propiedad inmobiliaria, como las ventas de propiedades de uso mixto que generaron $13,8 millones en ingresos brutos en el tercer trimestre de 2025.

Ventajas estratégicas de Claros Mortgage Trust, Inc.

La principal ventaja competitiva de la empresa proviene de su respaldo institucional y su actual posicionamiento defensivo, que sin duda es una fortaleza en un mercado volátil. El enfoque en la deuda senior a tasa flotante protege el flujo de ingresos contra el aumento de las tasas de interés, y el administrador externo proporciona una sólida cartera y una profunda experiencia en bienes raíces complejos y de transición.

• Afiliación de Mack Real Estate: Acceso a las amplias capacidades de abastecimiento, suscripción y gestión de activos de Mack Real Estate Credit Strategies, L.P.
• Fuerte posición de liquidez: La liquidez total alcanzó los 385 millones de dólares el 4 de noviembre de 2025, un aumento significativo desde principios de año, lo que brinda flexibilidad para oportunidades futuras o para gestionar los riesgos actuales.
• Dominio de los préstamos a tipo de interés flotante: El 97% de la cartera de préstamos tiene tasa flotante, lo que significa que los ingresos por intereses aumentan a medida que aumentan las tasas de referencia, lo que compensa los mayores costos de endeudamiento.
• Reducción activa de riesgos: Capacidad demostrada para reducir la exposición, con una reducción de 1.400 millones de dólares en la financiación de UPB en 2025, incluidos 317 millones de dólares de desapalancamiento.

Para comprender el lado inversor de esta estrategia, debe explorar Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) Investor Profile: ¿Quién compra y por qué? Explorando el inversor Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) Cómo gana dinero

Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) genera ingresos principalmente originando y administrando una cartera de inversiones de deuda en bienes raíces comerciales (CRE), actuando como un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT). La empresa gana dinero con los ingresos por intereses obtenidos de sus préstamos, que suelen ser préstamos senior y subordinados sobre propiedades en transición, además de los ingresos generados por sus activos de propiedad inmobiliaria (REO).

Es necesario ver esta empresa no sólo como un prestamista, sino como un administrador de activos activo que navega por un ciclo CRE desafiante. El motor central son los ingresos por intereses, pero el foco actual está en gestionar y monetizar los activos en dificultades -los REO- para estabilizar la liquidez.

Desglose de ingresos de Claros Mortgage Trust

La combinación de ingresos de Claros Mortgage Trust está fuertemente ponderada hacia los intereses cobrados por su cartera de préstamos, pero el entorno actual del mercado ha aumentado la importancia relativa de sus tenencias de propiedad inmobiliaria (REO).

La participación de $\sim\mathbf{65\%}$ de los ingresos por intereses es típica de un REIT hipotecario, y refleja la cartera de préstamos de $\mathbf{\$4,3}$ mil millones al 30 de septiembre de 2025. El rendimiento total promedio ponderado de esa cartera fue de $\mathbf{6,7\%}$ en el tercer trimestre de 2025, que es la base para este flujo de ingresos.

La proporción de $\sim\mathbf{35\%}$ procedente de los ingresos por bienes inmuebles de propiedad (REO) y las comisiones es sustancial, lo que refleja la estrategia actual de resolver activos en problemas. Este flujo incluye ingresos por alquiler de propiedades que la empresa ha embargado, además de ganancias o pérdidas por su eventual venta. Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2025, la empresa ejecutó la venta de espacio de oficinas en un activo REO de uso mixto, generando ingresos brutos de $\mathbf{\$13,8}$ millones.

Economía empresarial

El modelo de negocios de Claros Mortgage Trust consiste fundamentalmente en pedir prestado dinero a una tasa más baja y prestarlo a una tasa más alta: el clásico juego de margen de interés neto (NIM) para una institución financiera, pero con un giro: la garantía son bienes raíces comerciales de transición. Sus préstamos son abrumadoramente a tasa flotante ($\mathbf{97\%}$ de la cartera), por lo que cuando las tasas de referencia como SOFR aumentan, el rendimiento de sus préstamos aumenta, pero también lo hace su costo de fondos, creando un punto de presión constante.

He aquí los cálculos rápidos: el rendimiento de la cartera es $\mathbf{6.7\%}$. La diferencia entre eso y sus costos de financiamiento es donde se obtienen ganancias. Pero esta estimación oculta el impacto significativo de las reservas para pérdidas crediticias (pérdida crediticia esperada actual o CECL), que son esencialmente un gasto no monetario que reduce los ingresos netos GAAP, lo que refleja el riesgo en la cartera.

• Estrategia de fijación de precios: el precio de los préstamos se basa en una tasa de referencia (como SOFR) más un diferencial crediticio, que refleja el riesgo de la propiedad en transición.
• Fundamental económico: la empresa se centra actualmente en el desapalancamiento, lo que significa reducir el endeudamiento total y resolver los préstamos problemáticos para liberar capital. Redujeron el endeudamiento total en $\mathbf{\$1,4}$ mil millones en lo que va del año hasta principios de noviembre de 2025.
• Monetización de REO: La cartera de REO de $\mathbf{\$662}$ millones es un resultado directo de ejecuciones hipotecarias sobre préstamos morosos. El objetivo aquí es estabilizar los activos y venderlos para generar efectivo y reducir la exposición al riesgo, pasando de una función de prestamista a una función de propietario/vendedor.

Desempeño financiero de Claros Mortgage Trust

A finales de 2025, el desempeño financiero de Claros Mortgage Trust refleja los desafíos actuales en el mercado de bienes raíces comerciales, pero también un esfuerzo concertado para fortalecer el balance. La empresa se encuentra en una fase de estabilización, no de crecimiento.

• Pérdida neta del tercer trimestre de 2025: la compañía informó una pérdida neta GAAP de $\mathbf{\$9,5}$ millones, o $\mathbf{\$0,07}$ por acción, para el tercer trimestre de 2025. Esta es una mejora con respecto a la pérdida neta GAAP de $\mathbf{\$181,7}$ millones en el segundo trimestre de 2025.
• Ganancias distribuibles: La pérdida distribuible para el tercer trimestre de 2025 fue de $\mathbf{\$21,5}$ millones, o $\mathbf{\$0,15}$ por acción. Esta cifra es un mejor indicador del flujo de caja operativo de la empresa, y muestra que las operaciones principales, después de ajustar las partidas no monetarias, todavía no cubren sus costos.
• Reservas crediticias: La provisión para reservas CECL, que representa pérdidas futuras esperadas, fue de $\mathbf{\$24,2}$ millones en el tercer trimestre de 2025, lo que eleva el total de reservas CECL sobre préstamos a $\mathbf{\$307,7}$ millones. Este $\mathbf{6.8\%}$ de reserva de Saldo de Principal Pendiente (UPB) indica una visión realista, aunque definitivamente cautelosa, del riesgo crediticio.
• Liquidez y apalancamiento: La liquidez total mejoró a $\mathbf{\$385}$ millones al 4 de noviembre de 2025, un aumento significativo desde finales de 2024. La relación deuda neta-capital disminuyó a $\mathbf{1.9x}$ al 30 de septiembre de 2025, por debajo de $\mathbf{2.4x}$ a finales de 2024, lo que demuestra desapalancamiento exitoso.

Para profundizar en las métricas que impulsan estos números, deberías leer Desglosando la salud financiera de Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG): información clave para los inversores.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG)

Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) se encuentra actualmente en una fase defensiva, pero proactiva, priorizando la solidez del balance y la resolución de activos sobre nuevas originaciones. Las perspectivas futuras de la compañía dependen de su capacidad para monetizar con éxito sus activos de propiedad inmobiliaria (REO) y no acumulables mientras capitaliza la mejora del entorno de liquidez en los mercados de deuda de bienes raíces comerciales (CRE).

Panorama competitivo

En el mercado de deuda CRE de transición, CMTG compite con otros fideicomisos de inversión en bienes raíces hipotecarios comerciales (CMREIT) aprovechando su administrador externo, una filial de Mack Real Estate Credit Strategies, L.P., para gestionar préstamos complejos de grado institucional. Al comparar el tamaño de la cartera de préstamos como indicador de la escala del mercado, CMTG ocupa una posición significativa, aunque es más pequeña que sus pares con una plataforma global más amplia, como Apollo Commercial Real Estate Finance.

Aquí están los cálculos rápidos: la cartera de préstamos de CMTG para el tercer trimestre de 2025 de 4.300 millones de dólares se compara con un total de grupo de pares de aproximadamente $14.0 mil millones, que incluye Apollo Commercial Real Estate Finance's 8.300 millones de dólares cartera y la de Ares Commercial Real Estate 1.400 millones de dólares del total de compromisos originados.

Oportunidades y desafíos

El objetivo principal de la empresa es rotar el capital de los activos en problemas y colocarlo en una posición preparada para nuevas oportunidades crediticias de mayor calidad cuando el mercado se estabilice. Este es definitivamente un año de limpieza.

Posición de la industria

Claros Mortgage Trust es un actor de tamaño mediano en el espacio de deuda CRE de transición, que se distingue por su acción decisiva sobre los préstamos problemáticos a lo largo de 2025. El cambio estratégico de la compañía ha sido agresivo, como lo demuestra una reducción en su relación deuda neta-capital a 1,9x al 30 de septiembre de 2025, frente a 2,4 veces a finales de 2024.

• Éxito en la resolución de préstamos: las resoluciones de préstamos de 2025 en lo que va del año totalizaron 2.300 millones de dólares de saldo de capital impago (UPB), superando los objetivos internos de la administración.
• Centrarse en la deuda senior: la cartera sigue siendo altamente defensiva, con 97% de los préstamos son deuda senior y 97% tipo flotante, protegiendo contra subidas de tipos de interés.
• Reducción de compromisos no financiados: Los compromisos de préstamos no financiados se redujeron en 82% desde 2022, hasta solo $348 millones al 30 de septiembre de 2025, reduciendo significativamente el riesgo de financiamiento futuro.
• Reservas CECL: Las reservas totales de pérdidas crediticias esperadas actuales (CECL) se sitúan en 307,7 millones de dólares, representando 6.8% de UPB, lo que refleja una provisión realista, aunque elevada, para posibles pérdidas.

Para obtener más información sobre quién invierte en esta estrategia, consulte Explorando el inversor Claros Mortgage Trust, Inc. (CMTG) Profile: ¿Quién compra y por qué?