Golar LNG Limited (GLNG): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Como inversor experimentado, ¿cómo valora una empresa como Golar LNG Limited (GLNG), que no se limita a transportar gas sino que básicamente vende 20 años de licuefacción flotante como servicio?

Se trata de una historia exclusivamente de infraestructura, que ahora cuenta con una capitalización de mercado de aproximadamente 4.000 millones de dólares en noviembre de 2025, construida sobre una cartera de contratos masiva y muy visible.

Honestamente, el verdadero ancla aquí es su cartera combinada de EBITDA ajustado de $ 17 mil millones, garantizada por contratos a largo plazo para toda su flota de gas natural licuado flotante (FLNG), incluida la fecha de operaciones comerciales del FLNG Gimi a mediados de 2025 y el acuerdo MKII FLNG de $ 8 mil millones.

Con ingresos netos atribuibles a Golar en el tercer trimestre de 2025 de 31 millones de dólares y toda la flota bloqueada durante dos décadas, definitivamente es necesario comprender cómo este modelo innovador genera flujo de caja y de dónde vendrá su próxima unidad de crecimiento.

Historia de Golar LNG Limited (GLNG)

Lo que busca es comprender los cimientos de Golar LNG Limited, y eso requiere mirar más allá del caparazón corporativo de 2001 hasta sus profundas raíces marítimas. La empresa moderna es el resultado de una evolución deliberada que duró décadas desde una empresa naviera tradicional hasta un proveedor de infraestructura de gas natural licuado flotante (FLNG) altamente especializado, que culmina en un importante giro estratégico en 2025.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

Si bien el linaje corporativo se remonta a Gotaas-Larsen Shipping Company en 1946, la entidad actual, Golar LNG Limited, se estableció formalmente en 2001. Esto siguió a la transferencia de los segmentos de GNL de Osprey Maritime a World Shipholding, una empresa controlada por el magnate naviero John Fredriksen.

Ubicación original

La sede corporativa de la empresa se encuentra en Hamilton, Bermudas. Sin embargo, su enfoque operativo se centró originalmente en el transporte marítimo global de Gas Natural Licuado (GNL).

Miembros del equipo fundador

La moderna Golar LNG Limited fue moldeada en gran medida por la visión estratégica de John Fredriksen, cuyo World Shipholding adquirió los principales activos de GNL en el período 2000-2001. Tor Olav Trøim, que más tarde se convirtió en presidente, fue una figura clave en el grupo liderado por Fredriksen que dirigió la trayectoria de la empresa durante años.

Capital/financiación inicial

El capital inicial específico para la formación de 2001 no se detalla públicamente, pero en 2014 se produjo un evento de capital importante que financió el modelo de negocios transformador de la compañía. Una oferta de capital ese año recaudó aproximadamente $600 millones para financiar la conversión del primer buque flotante de licuefacción de gas natural (FLNGV), el Golar Hilli.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

El cambio más significativo para Golar LNG Limited fue el paso del transporte tradicional de GNL y las unidades flotantes de almacenamiento y regasificación (FSRU) a convertirse en una empresa exclusivamente de FLNG. Este fue un giro difícil, pero dio sus frutos en términos de visibilidad de contratos a largo plazo y una enorme acumulación de pedidos pendientes.

Las desinversiones estratégicas y la reestructuración han sido implacables. En 2025, la empresa completó su salida del segmento de transporte de GNL con la venta del Golar Arctic, una clara señal de su enfoque láser. Esta racionalización es lo que les permite concentrar capital y experiencia en proyectos de FLNG de alto margen.

La oportunidad a corto plazo es enorme, impulsada por los 13.700 millones de dólares en cartera de EBITDA ajustado asegurados en 2025 a través de los dos contratos de 20 años con Southern Energy S.A. (SESA) en Argentina. Esto incluye la redistribución del FLNG Hilli y el nuevo MKII FLNG, que tiene un costo de conversión de 2.200 millones de dólares. Se espera que el MKII FLNG por sí solo genere 400 millones de dólares en EBITDA ajustado anual cuando entre en funcionamiento en 2028.

• Salió del transporte de GNL en 2025, centrando el capital.
• Obtuve $13.7 mil millones de dólares en cartera de EBITDA ajustado de charters de Argentina.
• Los ingresos netos del primer trimestre de 2025 fueron de 8 millones de dólares, lo que refleja la fase de transición.
• El EBITDA ajustado del segundo trimestre de 2025 aumentó a 49 millones de dólares cuando FLNG Gimi comenzó a operar.
• Sólo la redistribución del FLNG Hilli está valorada en 285 millones de dólares al año.

He aquí los cálculos rápidos: comprometerse con FLNG significa intercambiar tarifas de envío volátiles por flujos de efectivo a largo plazo similares a los de los servicios públicos, lo que definitivamente es una propuesta de valor más sólida para los inversores. Puede profundizar en la estructura de propiedad y el sentimiento del mercado al Explorando al inversor Golar LNG Limited (GLNG) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de propiedad de Golar LNG Limited (GLNG)

La estructura de propiedad de Golar LNG Limited está dominada por grandes cantidades de dinero institucional, un rasgo común en los proyectos de infraestructura con uso intensivo de capital. A finales de 2025, una gran parte del capital de la empresa está en manos de inversores institucionales, lo que significa que los grandes fondos y administradores de activos como BlackRock, Inc. y otros controlan esencialmente la dirección de la junta y la estrategia a largo plazo. Esta alta concentración significa que hay que prestar mucha atención a las presentaciones 13F: cuando las ballenas se mueven, la población se mueve.

Estado actual de Golar LNG Limited

Golar LNG Limited es una empresa que cotiza en bolsa y cotiza en la bolsa de valores NASDAQ con el símbolo de cotización GLNG. Mantiene una importante capitalización de mercado de aproximadamente 3.880 millones de dólares a partir del 5 de noviembre de 2025. La compañía opera desde Hamilton, Bermuda, y su atención se centra en los buques flotantes de gas natural licuado (FLNG), que son esencialmente plantas de procesamiento de gas en alta mar. Este estatus público garantiza una alta transparencia a través de presentaciones periódicas ante la SEC, lo que definitivamente es una ventaja para los inversores que buscan claridad sobre su enorme $17 mil millones Cartera de EBITDA procedente de sus contratos de fletamento a 20 años.

Desglose de la propiedad de Golar LNG Limited

El poder de toma de decisiones de la empresa depende en gran medida de los inversores institucionales, lo que es típico de una empresa con una flota especializada y de alto valor. Aquí están los cálculos rápidos sobre quién posee las acciones, según los datos del año fiscal más reciente disponibles en noviembre de 2025:

Lo que esconde este desglose es la influencia de un pequeño grupo de accionistas activos. Por ejemplo, los 17 principales accionistas por sí solos poseen más de la mitad del negocio. Esto significa que algunas instituciones clave pueden influir fuertemente en las decisiones de la junta directiva, por lo que debería explorar Explorando al inversor Golar LNG Limited (GLNG) Profile: ¿Quién compra y por qué? para ver qué fondos están acumulando acciones.

Liderazgo de Golar LNG Limited

El equipo de liderazgo que dirige Golar LNG Limited es un grupo experimentado, enfocado en ejecutar el modelo FLNG como servicio de la compañía. La permanencia promedio del equipo directivo es de alrededor de 3,7 años, lo que muestra un núcleo relativamente estable y centrado en la ejecución. Ellos son los que convirtieron una estructura compleja y desordenada en un negocio puro de FLNG limpio y de alto crecimiento durante los últimos cinco años.

• Tor Olav Troim: Presidente de la Junta. Ha trabajado desde septiembre de 2017 y es fundador de Magni Partners (Bermuda) Limited, aportando más de 30 años de experiencia en los sectores energético y marítimo.
• Karl Fredrik Staubo: Director General (CEO). Nombrado en mayo de 2021, anteriormente se desempeñó como director financiero y tiene experiencia en asesoramiento e inversión en transporte marítimo y energía en Magni Partners Ltd. y Clarksons Platou Securities.
• Eduardo Maranhão: Director Financiero (CFO). Nombrado junto al CEO en mayo de 2021, tiene una amplia experiencia en proyectos energéticos internacionales y financiación de infraestructuras.
• Ragnar Nes: Director de Operaciones (COO). Supervisa las operaciones y fue nombrado en abril de 2022, habiendo encabezado previamente el segmento FLNG desde 2018.
• Federico Petersen: Director Comercial (CCO). Se unió en abril de 2024 y dirige la estrategia comercial, que es fundamental para asegurar la próxima generación de vuelos chárter FLNG.

Este equipo se encuentra actualmente gestionando una importante fase de crecimiento, destacada por el beneficio neto del tercer trimestre de 2025 de $46 millones y una fuerte posición de caja de mil millones de dólares, demostrando su capacidad para cumplir con la estrategia FLNG.

Misión y valores de Golar LNG Limited (GLNG)

El objetivo principal de Golar LNG Limited es ser pionero en soluciones seguras y rentables de gas natural licuado flotante (FLNG), posicionándose como un proveedor de infraestructura crucial que impulsa el cambio global hacia fuentes de energía más limpias.

Este compromiso va más allá de su impresionante cartera de ganancias de 17 mil millones de dólares, centrándose en la excelencia operativa y el desarrollo de tecnología innovadora para desbloquear reservas de gas estancadas en todo el mundo. Para profundizar más en su estabilidad financiera, puede leer Desglosando la salud financiera de Golar LNG Limited (GLNG): información clave para los inversores.

Dado el propósito principal de la empresa

El ADN cultural de la empresa se basa en ser una organización de aprendizaje que valora la seguridad y es pionera en nuevas tecnologías. Honestamente, su enfoque en el FLNG como servicio (un modelo único y probado) es el verdadero diferenciador, no solo la tecnología en sí. No sólo están moviendo gas; están creando una nueva estructura de mercado.

Por ejemplo, la unidad FLNG Hilli logró un tiempo de actividad económica del 100 % en el tercer trimestre de 2025, generando 51 millones de dólares en EBITDA ajustado para el trimestre, lo que demuestra que su confiabilidad operativa está definitivamente ligada a su propósito principal.

Declaración oficial de misión

La misión de Golar LNG es un esquema claro de lo que hacen y cómo quieren ser percibidos. Se trata de construir una reputación de excelencia mientras se desarrolla su gente y su cartera de proyectos.

• Ser reconocido como una organización de aprendizaje con una excelente reputación por sus operaciones seguras, confiables y rentables.
• Emplear y desarrollar personas talentosas que puedan ver el impacto de lo que hacen.
• Desarrollar una cartera de nuevas oportunidades de infraestructura de GNL y convertir las mejores en proyectos de clase mundial.
• Sea un gran socio comercial, donde combinar habilidades y recursos marque una gran diferencia.

Declaración de visión

La empresa se considera un actor fundamental en la transición energética y cree que el gas natural tiene un papel a largo plazo. Su visión traslada esta creencia a su negocio principal: utilizar infraestructura marina pionera para ofrecer soluciones energéticas competitivas y sostenibles a nivel mundial.

• El gas desempeña un papel fundamental a la hora de proporcionar energía más limpia durante muchos años.
• Proporcionar formas seguras, competitivas y sostenibles de licuar gas natural en todo el mundo utilizando activos pioneros de infraestructura marina.

Lema/eslogan dado de la empresa

Si bien Golar LNG no utiliza un eslogan formal dirigido al consumidor, su descripción concisa de su modelo de negocio sirve como un eslogan claro y funcional para los sectores financiero y energético.

• UN TUBO FLOTANTE DE GNL.

Sus valores fundamentales son simples, viables e integrados en sus operaciones diarias, desde el proyecto de conversión MKII FLNG de 2.200 millones de dólares hasta la aprobación en el tercer trimestre de 2025 de un nuevo programa de recompra de acciones por 150 millones de dólares.

• Trabaje de forma segura y mantenga a los demás seguros.
• Sean pioneros.
• Sea positivo.
• Sea un equipo.
• Haz todo con integridad.
• Asumir la responsabilidad y compartir la responsabilidad.
• Mantenga las cosas simples.

Golar LNG Limited (GLNG) Cómo funciona

Golar LNG Limited opera como el único proveedor independiente de gas natural licuado flotante (FLNG) como servicio, convirtiendo el gas natural en forma líquida sobreenfriada directamente en el mar. Este modelo permite a la empresa monetizar las reservas de gas asociadas o abandonadas para las empresas de energía, sirviendo esencialmente como una fábrica de licuefacción en alta mar móvil y rentable.

Cartera de productos/servicios de Golar LNG Limited

La compañía ha realizado una transición completa a un modelo de negocio puro de FLNG, después de haber abandonado el segmento tradicional de transporte de GNL. Su propuesta de valor se centra en convertir los buques de gas natural licuado (GNL) existentes en buques FLNG de alta capacidad, que luego se alquilan mediante contratos a largo plazo y de tarifa fija a los principales productores de energía.

Marco operativo de Golar LNG Limited

El proceso operativo de Golar se basa en un modelo de servicio de alto rendimiento y bajo riesgo, que se diferencia de las empresas tradicionales integradas de GNL que poseen el gas. La creación de valor de la empresa está impulsada por su experiencia en conversión de activos y su estructura de contratos a largo plazo.

• Convertir y fletar: Adquirir buques de GNL más antiguos y convertirlos en buques FLNG con un gasto de capital (CapEx) significativamente menor y un cronograma más rápido que construir una nueva planta en tierra. Los nuevos pedidos de FLNG se estiman en alrededor de $600 por tonelada en CapEx, que es aproximadamente la mitad del costo de una nueva planta terrestre.
• FLNG como servicio: Proporcionar servicios de licuefacción mediante peaje (tarifa fija) al propietario del recurso de gas, quien se encarga del suministro de gas ascendente y de la comercialización de GNL descendente. Esto minimiza la exposición directa de Golar a la volatilidad de los precios de las materias primas.
• Flujos de ingresos sin riesgos: Asegurar contratos a largo plazo, normalmente de 20 años, con contrapartes fuertes como BP y el consorcio Southern Energy S.A. La cartera total de EBITDA ajustado, antes del aumento de las materias primas y los ajustes inflacionarios, asciende a aproximadamente 17 mil millones de dólares a noviembre de 2025.
• Ventaja de las materias primas: Incluir un componente arancelario vinculado a las materias primas en los acuerdos de fletamento, lo que proporciona una ventaja importante. Por ejemplo, los nuevos contratos en Argentina ofrecen un EBITDA anual estimado de 70 millones de dólares adicionales por cada 1 dólar/MMBtu de precio FOB de GNL por encima de 8 dólares.

El negocio principal es convertir barcos viejos en fábricas flotantes. No puedes ser mucho más simple que eso.

Ventajas estratégicas de Golar LNG Limited

El éxito de la empresa se debe a su ventaja de ser el primero en actuar y a su tecnología comprobada y repetible, lo que crea una importante barrera de entrada para los competidores. Esta ventaja operativa es lo que sustenta la sólida visibilidad del flujo de caja que se ve en las finanzas.

• Tecnología y tiempo de actividad comprobados: FLNG Hilli ha demostrado un historial operativo líder en el mercado con un tiempo de actividad económico del 100% desde su puesta en marcha en 2018, habiendo entregado más de 142 cargamentos hasta noviembre de 2025. Esta certeza operativa es un importante punto de venta para los propietarios de gas.
• Costo y velocidad de ejecución: Convertir un buque es más rápido y económico que construir una nueva instalación en tierra, lo que permite a Golar traer nueva capacidad al mercado más rápidamente, lo cual es crucial en un entorno de GNL con suministro limitado.
• Posición financiera sólida para el crecimiento: Con una posición de caja actual de alrededor de mil millones de dólares y un objetivo de deuda neta/EBITDA totalmente cumplido de aproximadamente 3,4 veces para 2028, el balance es lo suficientemente sólido como para financiar la próxima unidad de FLNG sin deuda excesiva.
• Cuadruplicando el EBITDA: La gerencia proyecta que una vez que los tres buques principales (Hilli, Gimi y MKII) estén en pleno funcionamiento para 2028, el EBITDA ajustado contratado crecerá más de cuatro veces el EBITDA ajustado actual de los últimos doce meses (LTM) de $ 221 millones.

Para ser justos, lo que oculta esta estimación es que el MKII todavía está bajo conversión y su impacto total no se verá hasta 2028, pero los contratos definitivamente están cerrados. Puede leer más sobre la estabilidad financiera y la trayectoria de crecimiento de la compañía en Desglosando la salud financiera de Golar LNG Limited (GLNG): información clave para los inversores.

Golar LNG Limited (GLNG) Cómo genera dinero

Golar LNG Limited gana dinero principalmente convirtiendo antiguos buques de gas natural licuado (GNL) en buques flotantes de gas natural licuado (FLNG) de alta tecnología y luego fletándolos en virtud de contratos a largo plazo con tarifa fija a empresas de energía. Este modelo de negocio es esencialmente una infraestructura como servicio de alto margen y uso intensivo de capital, que ofrece flujos de efectivo predecibles provenientes de las tarifas de peaje para el servicio de licuefacción.

Se puede considerar como una planta flotante de procesamiento de gas natural subcontratada con un contrato de arrendamiento incorporado de 20 años. Explorando al inversor Golar LNG Limited (GLNG) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Desglose de ingresos de Golar LNG Limited

Los flujos de ingresos de la compañía en 2025 están fuertemente ponderados hacia sus operaciones probadas de FLNG, con la nueva unidad FLNG Gimi agregando un importante componente de arrendamiento de tipo venta desde su Fecha de Operaciones Comerciales (COD) en junio de 2025. Aquí está el desglose aproximado de los ingresos operativos, basado en los resultados del segundo trimestre de 2025, que refleja la combinación operativa actual, aunque se espera que los ingresos futuros se cuadrupliquen para 2028.

El flujo de servicios de licuefacción de FLNG Hilli es estable a través de su contrato actual, pero se prevé un aumento sustancial en el EBITDA base anual tras su redistribución en 2027.

Economía empresarial

La economía del negocio de Golar LNG Limited se basa en contratos a largo plazo que eliminan el riesgo de la inversión, además de un mecanismo para la participación al alza en los precios de las materias primas. Se trata de una estructura muy inteligente porque protege las desventajas y al mismo tiempo captura algunas de las ventajas. Sinceramente, ese es el tipo de gestión de riesgos que se desea ver en la infraestructura energética.

• Peaje de tarifa fija: Los ingresos principales provienen de tarifas de peaje fijas, un pago garantizado por el servicio de licuefacción, independientemente del precio spot del GNL. Por ejemplo, el contrato FLNG Gimi con BP es un acuerdo de tarifa de peaje únicamente, que genera un EBITDA ajustado anual esperado de aproximadamente $151 millones (Golar 70% participación) durante 20 años.
• Ventajas vinculadas a las materias primas: Los contratos FLNG Hilli y el nuevo MKII FLNG incluyen un componente tarifario vinculado a las materias primas. Golar recibe un adicional 25% del precio Libre a Bordo (FOB) que supere un precio de referencia de $8/MMBtu.
• Visibilidad del trabajo pendiente: Este modelo de tarifa fija proporciona una visibilidad de ingresos increíble. La cartera de EBITDA ajustada combinada de la flota FLNG existente (Hilli, Gimi y MKII FLNG) ahora supera $17 mil millones (Participación de Golar) antes de cualquier aumento de las materias primas o ajustes inflacionarios.
• Conversión de alto margen: Convertir los buques de GNL existentes en FLNG es más barato y más rápido que construir nuevas plantas terrestres, lo que le da a Golar una ventaja de costos significativa. Su solución es más económica tanto en costo total como en costo por millón de toneladas por año (mtpa) de capacidad de GNL.

Desempeño financiero de Golar LNG Limited

La salud financiera de la compañía a noviembre de 2025 muestra un claro punto de inflexión, con la flota completa ahora contratada y un crecimiento significativo en el horizonte. La clave es que los recientes hitos operativos se están traduciendo directamente en un flujo de caja más fuerte y un balance más flexible.

• EBITDA ajustado del tercer trimestre de 2025: Golar informó un sólido EBITDA ajustado en el tercer trimestre de 2025 de $83 millones, arriba 41% respecto al trimestre anterior, impulsado en gran medida por la estabilización de las operaciones de FLNG Gimi.
• Ingreso Neto: La utilidad neta atribuible a Golar para el tercer trimestre de 2025 fue $31 millones.
• Liquidez y Deuda: Tras una exitosa emisión en octubre de 2025 de $500 millones en bonos senior a 5 años y amortización de $190 millones en bonos que vencen, la posición de efectivo de Golar es ahora de aproximadamente mil millones de dólares, con una posición de deuda neta de alrededor 1.400 millones de dólares.
• Crecimiento futuro: La gerencia espera que el EBITDA ajustado de la compañía alcance aproximadamente cuadriplicarse para 2028 a medida que las tres unidades FLNG existentes (Hilli, Gimi y MKII FLNG) alcancen su velocidad de funcionamiento total contratada.
• Rentabilidad para los accionistas: La Junta aprobó una nueva $150 millones programa de recompra de acciones y declaró un dividendo para el tercer trimestre de 2025 de $0.25 por acción, lo que demuestra confianza en la mejora definitiva del flujo de caja. profile.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Golar LNG Limited (GLNG)

Golar LNG Limited se posiciona como el líder definitivo del mercado en el nicho de mercado de alto crecimiento del gas natural licuado flotante (FLNG), asegurando su futuro con una enorme cartera de contratos sin riesgos que ahora totaliza $13.7 mil millones en EBITDA ajustado. La trayectoria de la compañía se define por su cambio estratégico hacia un proveedor exclusivo de servicios FLNG, con todos los activos actuales y comprometidos bloqueados en contratos a largo plazo, lo que brinda una clara visibilidad de los ingresos hasta 2028 y más allá. Se trata, sin duda, de una jugada de gran convicción sobre el cambio estructural hacia una monetización flexible y de bajo coste del gas marino.

Panorama competitivo

En el espacio del gas natural licuado flotante (FLNG), Golar LNG Limited compite principalmente con su tecnología de conversión probada, que ofrece un gasto de capital (CAPEX) significativamente menor por tonelada de capacidad en comparación con las plantas FLNG de nueva construcción y las tradicionales en tierra. He aquí los cálculos rápidos: los costos de conversión de Golar son aproximadamente $600 por tonelada de capacidad, que es aproximadamente la mitad del costo de algunas nuevas instalaciones terrestres.

Oportunidades y desafíos

La oportunidad más importante a corto plazo para la compañía es el pleno desarrollo comercial de su flota contratada, además de asegurar el próximo proyecto de FLNG. El FLNG Gimi alcanzó la fecha de operaciones comerciales (COD) en junio de 2025, iniciando su contrato de arrendamiento de 20 años con BP, lo que supone un gran hito.

Pero aún así, la naturaleza intensiva en capital del negocio significa que cada retraso en el proyecto es importante, y el mercado siempre está atento a nuevas tecnologías que podrían alterar el modelo de conversión a FLNG.

Posición de la industria

Golar LNG Limited es el líder indiscutible en el segmento independiente de gas natural licuado flotante (FLNG), y opera un modelo de negocio que es fundamentalmente diferente de las grandes empresas energéticas tradicionales e integradas. No son dueños del gas; son dueños de la solución de licuefacción.

• El EBITDA ajustado de la compañía en el tercer trimestre de 2025 alcanzó los 83 millones de dólares, lo que demuestra un sólido desempeño operativo cuando el FLNG Gimi entró en funcionamiento.
• Los contratos combinados de 20 años para la redistribución de FLNG Hilli y la conversión de FLNG MKII con Southern Energy S.A. (SESA) en Argentina solidifican una enorme base de ingresos.
• La administración está devolviendo capital activamente, habiendo recomprado 2,5 millones de acciones a un precio promedio de 41,09 dólares en el segundo trimestre de 2025, además de aprobar un nuevo programa de recompra de 150 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.
• Este enfoque en contratos a largo plazo y disciplina de capital proporciona ganancias estables similares a las de una empresa de servicios públicos. profile con un alza sin límites en los precios de las materias primas, una estructura de riesgo/recompensa única en el sector energético.

Para comprender los principios básicos que impulsan esta estrategia, debe revisar los Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Golar LNG Limited (GLNG).