Analyser la santé financière d'Alexander's, Inc. (ALX) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Alexander's, Inc. (ALX) et vous vous demandez comment ce REIT de New York résiste aux vents contraires de l'immobilier commercial, en particulier avec des taux d'intérêt toujours élevés ; La réponse courte est que les états financiers sur neuf mois pour 2025 montrent un point de pression évident, mais aussi une résilience fondamentale. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires total de 159,93 millions de dollars, une baisse notable par rapport à l'année précédente, principalement due à l'expiration du bail de Home Depot sur la propriété du 731 Lexington Avenue. Cela a fait baisser le résultat net sur neuf mois à 24,4 millions de dollars, mais le tableau opérationnel, tel que mesuré par les fonds provenant des opérations (FFO), est un peu plus stable, avec un FFO par action diluée au troisième trimestre en légère hausse pour atteindre $2.91 contre 2,84 $ il y a un an. Pourtant, avec une capitalisation boursière d'environ 1,11 milliard de dollars à la mi-novembre 2025, Alexander's Inc. parvient à maintenir un taux d'occupation commercial élevé à 94.9%, qui ancre définitivement sa valorisation dans un marché difficile, nous devons donc examiner ce qui motive cette stabilité opérationnelle par rapport à la baisse des revenus globaux.

Analyse des revenus

Vous regardez Alexander's, Inc. (ALX) parce que vous voulez savoir si le flux de revenus est solide et, honnêtement, le tableau est mitigé. En tant que fonds de placement immobilier (REIT), les revenus d'Alexander's, Inc. sont simples : ils proviennent presque entièrement de Revenus de location, plus un petit montant provenant des services de stationnement et des locataires, le tout provenant de son portefeuille de propriétés dans la grande région métropolitaine de New York.

Le cœur de métier étant la location, la stabilité des locataires est primordiale.

Les données les plus récentes, couvrant les neuf mois clos le 30 septembre 2025, montrent une nette baisse du chiffre d’affaires. Les revenus de location totaux pour cette période s'élevaient à 159,9 millions de dollars, une baisse notable par rapport aux 170,5 millions de dollars déclarés pour les mêmes neuf mois de l'année précédente. Il ne s'agit pas d'une fluctuation mineure ; il s'agit d'une baisse motivée par des événements de location spécifiques.

Voici un calcul rapide de la tendance d’une année sur l’autre, qui montre les vents contraires à court terme :

• Revenus des douze derniers mois (TTM) (au 30 septembre 2025) : 215,84 millions de dollars
• Taux de croissance des revenus TTM : -7.52% année après année
• Chiffre d'affaires trimestriel du troisième trimestre 2025 : 53,42 millions de dollars, en baisse par rapport à 55,7 millions de dollars au troisième trimestre 2024

La baisse des revenus pour le troisième trimestre 2025 était principalement due à l'expiration du bail de Home Depot au 731 Lexington Avenue, qui à elle seule a entraîné une réduction de 3 774 000 $ des revenus de location pour le trimestre. C'est un gros succès pour un trimestre. Pour être honnête, les nouveaux baux à Rego Park II ont aidé, compensant une partie de cette perte en ajoutant 1 417 000 $ de revenus de location.

Lorsque vous examinez la contribution sectorielle, vous voyez le véritable risque de concentration. Un locataire, Bloomberg L.P., est définitivement le point d'ancrage.

Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Alexander's, Inc. (ALX).

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, Bloomberg L.P. représentait environ 60% du total des revenus locatifs de l'entreprise. Il s'agit d'une concentration massive, mais elle est quelque peu atténuée par le fait qu'Alexander's, Inc. a obtenu une prolongation du bail de Bloomberg, couvrant environ 947 000 pieds carrés, jusqu'en février 2040. Cet engagement à long terme est un énorme facteur de stabilité. Aucun autre locataire n'a contribué à plus de 10 % des revenus locatifs, ce qui signifie que les revenus de l'entreprise profile est essentiellement un système à deux niveaux : un point d’ancrage géant et un ensemble de locataires plus petits.

Voici une vue simplifiée de la contribution aux revenus :

Mesures de rentabilité

Lorsque nous examinons Alexander's, Inc. (ALX) sous l'angle de la rentabilité, le tableau est celui de marges élevées typiques d'une fiducie de placement immobilier (REIT), mais avec une tendance à la baisse claire et inquiétante au cours des douze derniers mois (TTM) se terminant fin 2025. Vous devez vous concentrer sur la contraction des marges, pas seulement sur les chiffres absolus.

Les ratios de rentabilité de base d'Alexander's, Inc. (ALX) au TTM 2025 montrent une performance solide, mais en baisse. Le TTM de l'entreprise Marge brute se tient à 52.09%, qui correspond au pourcentage de revenus restant après avoir couvert le coût des marchandises vendues. Toutefois, ce chiffre est nettement inférieur à la moyenne du secteur. 68.29%. Le TTM Marge opérationnelle est 33.59%, reflétant le bénéfice de l'entreprise après toutes les dépenses d'exploitation, et il correspond presque parfaitement à la moyenne du secteur de 33.47%.

• Marge brute : 52.09% (TTM 2025)
• Marge opérationnelle : 33.59% (TTM 2025)
• Marge bénéficiaire nette : 17.14% (TTM 2025)

Tendances des marges et efficacité opérationnelle

L'information la plus cruciale est la tendance : la rentabilité d'Alexander's, Inc. (ALX) est sous pression. Le TTM Marge bénéficiaire nette est tombé à 17.14%, une forte baisse par rapport à l'année précédente 22.1%, et nettement inférieur à la moyenne quinquennale de 35.65%. Cette contraction de la marge se produit malgré une diminution des intérêts et des charges de la dette due aux activités de refinancement.

Voici un rapide calcul sur le trimestre le plus récent : pour le troisième trimestre 2025, la société a déclaré un bénéfice net de 5,968 millions de dollars sur les revenus de 53,424 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge bénéficiaire nette trimestrielle de seulement 11.17%. C'est une sérieuse baisse.

Cette baisse des marges est directement liée aux défis opérationnels. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 est tombé à 53,42 millions de dollars contre 55,68 millions de dollars au troisième trimestre 2024, principalement en raison de l'expiration du bail de The Home Depot au 731 Lexington Avenue. De plus, les dépenses de fonctionnement ont légèrement augmenté pour atteindre 26,69 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Cette combinaison – une baisse des revenus due à une perte importante de locataires et des coûts légèrement plus élevés – est ce qui comprime les marges.

La contraction de la marge brute par rapport à une moyenne sur cinq ans de 55.38% jusqu'à 52.09% TTM suggère un problème structurel dans la génération de revenus ou une augmentation des coûts liés à l'immobilier, ce qui remet en question leur capacité à défendre leurs marges sur un marché immobilier concurrentiel à New York.

Comparaison du secteur et informations exploitables

Bien que la marge opérationnelle TTM soit compétitive, la marge bénéficiaire nette de 17.14% est bien inférieur à la moyenne du secteur américain des REIT de détail de 24.87%. Cet écart suggère qu'Alexander's, Inc. (ALX) supporte des coûts non opérationnels plus élevés, tels que les intérêts, les impôts ou les éléments non récurrents, par rapport à ses pairs.

Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Alexander's, Inc. (ALX).

Le marché intègre définitivement une prime, avec le ratio cours/bénéfice (P/E) TTM de l'action à 30,7x, nettement supérieur à la moyenne du secteur américain des REIT de détail de 26x. Cette valorisation premium ne correspond pas aux tendances récentes des bénéfices ni aux attentes des analystes d'un 20.1% contraction annuelle des bénéfices au cours des trois prochaines années.

L'action clé consiste à surveiller la relocation des grands espaces vacants et à surveiller les améliorations de la gestion des coûts susceptibles de stabiliser la marge brute. Si l’entreprise ne peut pas inverser la baisse de la marge brute, la marge bénéficiaire nette continuera de s’éroder, rendant la valorisation actuelle insoutenable.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Alexander's, Inc. (ALX) fonctionne avec une structure financière à fort effet de levier, ce qui est courant pour une fiducie de placement immobilier (REIT), mais mérite néanmoins une attention particulière ; le ratio d'endettement (D/E) de la société se situe à un niveau élevé de 7,69 pour l'exercice 2025, signalant une forte dépendance à l'égard de la dette pour financer ses propriétés de grande valeur à New York. Cette stratégie de levier agressive maximise les rendements potentiels des actions, mais elle amplifie également votre risque dans un environnement de hausse des taux d’intérêt.

Voici un calcul rapide de leur mix de financement. Au premier trimestre 2025, la société a déclaré des capitaux propres totaux d'environ 163,089 millions de dollars, par rapport à un endettement primaire - principalement des « hypothèques à payer » - d'environ 988,021 millions de dollars. Ce ratio D/E élevé de 7,69 se situe à l’extrémité supérieure de la fourchette typique des REIT, qui va souvent de 1,0 à plus de 8,0:1. Il s'agit d'un acte de haute voltige, mais historiquement soutenu par la nature stable et à long terme de leurs principaux actifs, comme le siège social de Bloomberg au 731 Lexington Avenue.

La dette de l'entreprise est divisée entre obligations à court et à long terme, et les échéances à court terme constituent le facteur de risque le plus critique que vous devez surveiller. Le passif total est important, avec un passif à court terme d'environ 544,8 millions de dollars et un passif à long terme d'environ 623,1 millions de dollars. La principale préoccupation est le risque de refinancement, en particulier pour les dettes contractées lorsque les taux d’intérêt étaient beaucoup plus bas.

• Dette totale (T1 2025) : env. 988,021 millions de dollars.
• Fonds propres totaux (T1 2025) : env. 163,089 millions de dollars.
• Ratio d’endettement : 7.69.

L’activité de refinancement constitue un obstacle majeur à court terme. La société a déjà refinancé la partie copropriété de bureaux du 731 Lexington Avenue en 2024 avec un nouveau prêt de 400 millions de dollars à intérêts uniquement, fixé à 5,04 % et arrivant à échéance en octobre 2028. Cependant, un solde combiné de 502,5 millions de dollars d'autres dettes arrive à échéance en 2025, y compris la dette sur la copropriété commerciale du 731 Lexington, qui a été financée à un taux très bas de 1,76 %. Le refinancement de cette dette aux taux d'intérêt sensiblement plus élevés d'aujourd'hui augmentera certainement les charges d'intérêts, ce qui exercera une pression sur les flux de trésorerie et la durabilité des dividendes.

Alexander's, Inc. équilibre son financement par emprunt élevé avec une base de capitaux propres relativement faible, s'appuyant principalement sur les flux de trésorerie prévisibles de ses principaux actifs - comme le bail Bloomberg récemment prolongé - pour assurer le service de la dette. C’est le cœur de leur stratégie d’allocation du capital : utiliser la dette pour acquérir et détenir des actifs trophées, et utiliser des revenus locatifs stables pour couvrir les paiements d’intérêts. La société n'a pas récemment procédé à des financements par actions importants, préférant l'emprunt. L'accent est donc entièrement mis sur la gestion de la dette et la couverture des intérêts. Pour comprendre qui tient le sac sur cette structure, il faut lire Explorer Alexander's, Inc. (ALX) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous voulez savoir si Alexander's, Inc. (ALX) dispose des liquidités nécessaires pour gérer ses obligations à court terme, et honnêtement, les chiffres dressent un tableau d'une liquidité exceptionnelle, presque excessive. En tant que société de placement immobilier (REIT), ALX fonctionne avec une structure de bilan différente de celle d'une entreprise industrielle typique, mais les indicateurs de base témoignent toujours d'une solidité financière à court terme.

Les positions de liquidité de la société, mesurées par le ratio actuel et le ratio rapide (ratio de test acide), sont remarquablement élevées. Pour l’exercice 2025, le ratio actuel et le ratio rapide s’élèvent à 10,25. Ce chiffre est exceptionnellement élevé ; un ratio de 2,0 est souvent considéré comme sain. Le fait que les deux ratios soient identiques à 10,25 vous indique que les stocks sont négligeables, ce qui est parfaitement logique pour une FPI dont les principaux actifs sont des propriétés à long terme et non des biens à vendre. En termes simples, ALX dispose de 10,25 $ d'actifs à court terme pour chaque dollar de passif à court terme. C'est un énorme tampon.

Voici un calcul rapide du fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) : sur la base des données du troisième trimestre 2025, avec des actifs courants de 466,24 millions de dollars et un passif courant total d'environ 45,491 millions de dollars, Alexander's, Inc. maintient un fonds de roulement positif massif d'environ 420,749 millions de dollars. Cette tendance à un fonds de roulement hautement positif constitue un atout évident, minimisant tout problème potentiel de liquidité. Vous n’êtes certainement pas confronté à une crise de trésorerie ici.

• Ratio actuel : 10,25 (indicateur le plus fort de la santé à court terme).
• Ratio rapide : 10,25 (pas de dépendance à l'égard des stocks pour un encaissement rapide).
• Fonds de roulement : 420,749 millions de dollars (énorme coussin financier à court terme).

Examinons maintenant le tableau des flux de trésorerie, qui montre où l'argent circule réellement. Pour le TTM (douze mois suivants) se terminant en septembre 2025, Alexander's, Inc. a généré 80,83 millions de dollars de liquidités provenant des activités d'exploitation (CFO). C'est l'élément vital de l'entreprise, et c'est robuste. La tendance montre que le cœur de métier de la location et de la gestion immobilière est une source de trésorerie constante.

Le flux de trésorerie provenant des activités d'investissement (CFI) est l'endroit où une FPI dépense de l'argent pour ses propriétés. Au premier trimestre 2025, la société a utilisé 8,021 millions de dollars de liquidités nettes pour investir, principalement pour les constructions en cours et les ajouts immobiliers. Il s’agit d’un signe sain de réinvestissement dans leurs propriétés à New York, nécessaire au maintien de la valeur des actifs et des revenus locatifs futurs. Ce que cache cependant cette estimation, c'est le plan d'investissement pour l'ensemble de l'année, mais le chiffre du premier trimestre montre une évolution active et mesurée.

Le flux de trésorerie de financement (CFF) est essentiel pour un FPI versant des dividendes élevés. Pour le premier trimestre 2025, Alexander's, Inc. a utilisé 23,890 millions de dollars de trésorerie nette pour les activités de financement. La composante la plus importante de cette somme était constituée des 23,101 millions de dollars versés en dividendes, ainsi que de certains remboursements de dettes. Ce qu'il faut retenir, c'est que le flux de trésorerie d'exploitation de 80,83 millions de dollars (TTM) couvre confortablement le versement de dividendes trimestriels, ce qui constitue un atout considérable pour les investisseurs à long terme axés sur les revenus. Pour en savoir plus sur la philosophie à long terme de l'entreprise, vous pouvez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Alexander's, Inc. (ALX).

Le tableau ci-dessous résume les principales tendances des flux de trésorerie, montrant où l'entreprise génère et dépense sa trésorerie :

Le tableau général est celui d’une liquidité à court terme solide comme le roc, soutenue par un flux de trésorerie d’exploitation constant qui finance facilement le dividende substantiel. Votre action consiste à regarder au-delà de la liquidité et à vous concentrer sur la structure de la dette à long terme de l’entreprise, qui constitue la véritable question de solvabilité de tout REIT.

Analyse de valorisation

Vous avez besoin d'un signal clair indiquant si Alexander's, Inc. (ALX) est un achat, une conservation ou une vente à l'heure actuelle, et la réponse courte est que le marché le voit comme un sac mélangé, penché vers un Acheter consensus malgré des multiples de valorisation tendus. La structure Real Estate Investment Trust (REIT), gérant des propriétés de premier ordre dans la région métropolitaine de New York comme le 731 Lexington Avenue, complique une évaluation simple, vous devez donc regarder au-delà des mesures typiques basées sur les bénéfices.

Le cours de l'action a été volatil au cours de la dernière année, clôturant à $218.15 au 13 novembre 2025, soit une diminution de -1,84 % sur les 52 dernières semaines. La fourchette de 52 semaines montre un maximum de 260,84 $ et un minimum de 184,76 $, vous avez donc constaté une variation de près de 76 $. Honnêtement, ce type de volatilité dans une FPI suggère une incertitude du marché quant à la reprise à court terme de l'immobilier commercial, en particulier pour un titre qui a atteint un sommet historique de 248,96 $ en juillet 2025.

Voici un calcul rapide des principaux ratios de valorisation d'Alexander's, Inc., basés sur les données des douze derniers mois (TTM) à compter de l'exercice 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : 30.93. Ce chiffre est élevé, en particulier par rapport à la moyenne du secteur américain des REIT de détail, ce qui suggère que le titre est cher par rapport à ses bénéfices actuels.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : 8.79. Un P/B aussi élevé signifie que le marché valorise l’entreprise à près de neuf fois sa valeur comptable (actifs moins passifs), ce qui représente une prime énorme et indique une valeur incorporelle significative ou une croissance future attendue de son patrimoine immobilier.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : 17.67. Il s'agit d'une meilleure mesure pour les REIT, et même si elle n'est pas bon marché, elle vous donne une vision plus claire de la valeur opérationnelle, y compris la dette, qui est substantielle pour un REIT.

Le P/E final élevé de 30,93 est un signal d’alarme si vous regardez uniquement les bénéfices, mais ce que cache cette estimation, c’est la nature d’un REIT, où les fonds provenant des opérations (FFO) sont la mesure la plus critique. Vous pouvez approfondir cela en Explorer Alexander's, Inc. (ALX) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

En ce qui concerne les revenus, le tableau des dividendes est convaincant mais comporte des risques. Alexander's, Inc. a un dividende annuel de 18,00 $ par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende d'environ 8,01 %. C'est un rendement énorme sur le marché actuel. Mais le taux de distribution est préoccupant de 129 %. Un ratio supérieur à 100 % signifie que l’entreprise verse plus de dividendes qu’elle ne gagne, ce qui n’est certainement pas viable à long terme sans puiser dans les réserves ou sans s’endetter davantage. Vous êtes bien payé, mais vous devez surveiller ce filet de sécurité.

Les analystes de Wall Street ont actuellement une opinion mitigée mais globalement positive sur le titre. La note consensuelle est « Acheter », basée sur les quelques analystes couvrant le titre, avec des notes divisées entre 1 « Conserver » et 1 « Achat fort ». Cependant, le seul objectif de prix publié par les analystes que je vois est de 180 $, ce qui suggère une baisse significative par rapport au prix actuel. Cette divergence vous indique que même si le marché est techniquement haussier, les objectifs de prix fondamentaux sont en retard ou extrêmement prudents.

Votre action ici consiste à traiter Alexander's, Inc. comme un jeu de revenus avec une prime de risque élevée. Le rendement élevé est l'attrait, mais le ratio de distribution élevé et le P/E tendu signifient que tout problème d'occupation ou de perception des loyers pourrait forcer une réduction des dividendes, ce qui écraserait le cours de l'action. Gardez la taille de votre position petite.

Facteurs de risque

Vous considérez Alexander's, Inc. (ALX) comme une société de placement immobilier (REIT) stable, et pour cause : elle détient des propriétés de premier ordre à New York. Mais en tant que réaliste, je dois souligner que l’entreprise est confrontée à quelques vents contraires importants qui pourraient certainement avoir un impact sur vos rendements. Le problème central est un mélange de concentration des locataires, d’un lourd endettement et de la pression sur le versement de dividendes.

Le plus grand risque à court terme est opérationnel, en particulier concentration des locataires. Alexander's, Inc. s'appuie fortement sur quelques locataires clés, notamment Bloomberg. Cette dépendance à un seul locataire signifie que tout changement financier ou stratégique de la part de Bloomberg pourrait affecter de manière disproportionnée les revenus d'ALX. Nous avons constaté l'impact du roulement des locataires lors de l'expiration du bail de Home Depot sur l'immeuble du 731 Lexington Avenue, qui générait auparavant environ 15,00 millions de dollars en revenus locatifs annuels.

Cette perte de revenus se voit déjà dans les chiffres. Pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2025, Alexander's, Inc. a déclaré des revenus de location de 53,42 millions de dollars, une baisse notable par rapport à l'année précédente 55,67 millions de dollars. Cela indique clairement que le remplissage des grands espaces commerciaux vacants est un défi sur le marché actuel. La bonne nouvelle est que le taux d'occupation du portefeuille reste élevé, avec un taux commercial à 94.9% et résidentiel à 97.1% au 30 septembre 2025. Pourtant, vous ne pouvez pas ignorer la baisse des revenus.

Voici un calcul rapide du risque financier : Alexander's, Inc. dispose d'un effet de levier important. Au 31 mars 2025, la société comptait 988,021 millions de dollars en hypothèques à payer. Cette forte exposition à la dette se reflète dans un ratio d’endettement qui se situe à un niveau élevé. 6.79. Un ratio aussi élevé suggère un risque financier plus élevé et une plus grande vulnérabilité aux ralentissements économiques, et fait du refinancement de la dette existante un événement critique et à enjeux élevés, en particulier avec la fluctuation des taux d’intérêt.

La pression sur le bilan impacte directement le risque stratégique autour du dividende. Alexander's, Inc. a maintenu un dividende trimestriel de $4.50 par action, qui s'annule à $18.00. Cependant, le taux de distribution est stupéfiant 247.25%. Cela signifie que l'entreprise verse bien plus que ses bénéfices actuels, ce qui soulève de sérieuses questions quant à la viabilité à long terme de ce dividende si les bénéfices continuent de se contracter, les analystes s'attendant à une baisse des bénéfices de 20.1% par an au cours des trois prochaines années.

La principale stratégie d’atténuation est la location et la diversification. La direction doit se concentrer sur la relocation des grands espaces vacants et réduire la dépendance à l’égard d’une seule entité. Ils doivent également gérer le refinancement de leur dette pour éviter d’être pris dans une hausse soudaine des coûts d’emprunt.

Vous devez surveiller de près ces indicateurs clés.

Pour avoir une idée complète de qui prend ces risques, vous devriez lire Explorer Alexander's, Inc. (ALX) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Opportunités de croissance

Vous recherchez une voie à suivre claire avec Alexander's, Inc. (ALX), et l'histoire est celle d'une optimisation stratégique des actifs sur un marché à forte demande. La conclusion directe est la suivante : la croissance future d'Alexander's, Inc. repose moins sur de nouvelles acquisitions massives que sur l'extraction d'une plus grande valeur de son portefeuille immobilier existant de premier ordre à New York. Cette concentration sur le réaménagement et la gestion des baux constitue une voie intelligente et à moindre risque pour une société de placement immobilier (REIT).

Les moteurs de croissance de l'entreprise reposent sur son cœur de métier : des localisations immobilières irremplaçables. L'équipe de direction, tirant parti de sa relation avec Vornado Realty Trust pour son expertise opérationnelle, exécute une stratégie claire. Ils ne restent définitivement pas assis.

• Repositionnement des actifs : Réaménager et repositionner les propriétés pour accroître leur attrait et leur valeur, comme les efforts proactifs sur $\mathbf{731}$ Lexington Avenue et la propriété Rego Park II.
• Forte croissance du taux d’occupation et des loyers : Le maintien d'un taux d'occupation commercial de $\mathbf{94,9\%}$ et d'un tarif résidentiel de $\mathbf{97,1\%}$ à compter de septembre $\mathbf{30}$, $\mathbf{2025}$ leur donne un pouvoir de tarification. La direction est optimiste quant à la croissance des loyers, qui pourrait dépasser $\mathbf{20-25\%}$ au cours des quatre à cinq prochaines années.
• Réduire les risques liés aux revenus : La prolongation du bail à long terme avec Bloomberg L.P., couvrant environ $\mathbf{947 000}$ pieds carrés jusqu'en février $\mathbf{2040}$, offre une base de revenus incroyablement stable, même si elle crée un risque de concentration des locataires.

Pour être honnête, la société est toujours exposée au marché immobilier concurrentiel de la ville de New York, mais ses emplacements stratégiques constituent un avantage concurrentiel significatif. Vous pouvez voir leur stratégie fondamentale exposée dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Alexander's, Inc. (ALX).

Voici un rapide calcul sur ce que les analystes projettent pour les données financières à court terme. Même si la croissance annuelle globale des revenus devrait être modeste, à hauteur de 1,2 $\mathbf{1,2\%}$ par an, la stabilité des baux existants et le potentiel de loyers plus élevés dans un marché en reprise constituent la véritable histoire.

Ce que cache cette estimation, c'est l'effet cumulatif à long terme de ces augmentations de loyer de $\mathbf{20\%+}$ sur un portefeuille de cette qualité. Les prévisions de bénéfice par action (BPA) à court terme montrent une baisse, de $\mathbf{\$11,50}$ à $\mathbf{\$10,51}$ l'année suivante, mais cela est souvent le résultat d'éléments non récurrents ou du calendrier des dépenses de développement, et non un défaut fondamental de l'entreprise. La forte génération de flux de trésorerie disponibles de l'entreprise, estimée à 97 millions de dollars par an, démontre une efficacité opérationnelle croissante qui financera de futurs projets.