Décomposition de la santé financière de la Banco de Chile (BCH) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Banco de Chile (BCH) et vous vous demandez si sa réputation solide résiste toujours aux vents contraires économiques du Chili. Honnêtement, les chiffres montrent une image convaincante de résilience et de rentabilité. Malgré un léger manque à gagner par action au troisième trimestre 2025, la banque fait clairement preuve d'efficacité, en publiant un bénéfice net de 927 milliards de CLP pour le troisième trimestre et en maintenant un retour sur capital moyen (ROAC) stellaire d'environ 22.5% pour l'ensemble de l'année, ce qui représente un chiffre significatif dans le secteur bancaire mondial. Voici un calcul rapide : ce type de rendement, associé à un ratio de fonds propres de base de catégorie 1 (CET1) de 14.2%, vous dit qu'ils sont à la fois très rentables et exceptionnellement bien capitalisés, ce qui leur donne un énorme tampon contre les pertes de crédit potentielles alors que la croissance du PIB chilien est révisée à un niveau modeste. 2.5%. Nous devons dépasser le manque à gagner à court terme et nous concentrer sur notre principal atout : une opération allégée avec un ratio d'efficacité visé à un niveau proche. 37%- parce que c'est la base d'un rendement soutenu pour les actionnaires, même si les analystes fixent un objectif de prix consensuel de $34.00.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où Banco de Chile (BCH) gagne de l’argent, et la réponse courte est : son activité principale auprès des clients est solide comme le roc, même si d’autres lignes de revenus sont confrontées à des vents contraires. Les revenus d'exploitation de la banque pour le troisième trimestre 2025 ont atteint 735,68 milliards CLP, soit une augmentation modeste mais importante de 2,1 % d'une année sur l'autre (sur un an).

Cette histoire de croissance est sans aucun doute l’histoire de deux segments de revenus. La principale source de revenus de la banque est divisée en « revenus clients », qui correspondent à vos activités traditionnelles de prêt et de commissions, et en « revenus non-clients », qui comprennent la trésorerie et d'autres opérations financières. Honnêtement, c’est la force de la clientèle qui a porté le trimestre. Explorer l'investisseur de la Banco de Chile (BCH) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici le calcul rapide des composantes des revenus d’exploitation du troisième trimestre 2025 :

• Revenu client : 630 milliards de CLP
• Revenus non-clients : 105 milliards de CLP

L'activité principale, Customer Income, a connu une croissance saine de 5,4 % sur un an, un signal clair d'un fort engagement client et d'une activité de prêt dans des segments ciblés. Mais le segment des revenus non-clients a été un frein important, en baisse de 14,1 % par rapport au même trimestre de l'année dernière.

Changement des facteurs de revenus et risques à court terme

Le chiffre d'affaires global pour les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 montre un chiffre d'affaires total de 4,772 milliards de dollars américains, soit une baisse de 12,71 % sur un an, mais cela est en grande partie dû aux fluctuations monétaires et à la comparaison avec une année précédente très forte. Ce qui compte le plus à l’heure actuelle, c’est la tendance opérationnelle, qui est positive aux bons endroits.

La baisse des Revenus Hors Clientèle reflète un changement important lié à l'environnement macroéconomique. Plus précisément, cette baisse est principalement due à la baisse des revenus liés à l'inflation liée à la gestion de leur exposition structurelle aux actifs nets américains, ainsi qu'à l'échéance du financement FCIC de la Banque centrale à partir de juillet 2024. Il s'agit d'un changement structurel ponctuel et non d'un problème commercial essentiel.

D’un autre côté, la croissance des revenus tirés des redevances constitue une opportunité majeure. Les revenus nets de commissions ont augmenté de 10 % au troisième trimestre 2025, démontrant le succès des ventes croisées et des services diversifiés. Cette croissance a été tirée par :

• Frais de gestion de fonds communs de placement : en hausse de 19 %
• Services transactionnels : en hausse de 6 %

Cette diversification au-delà des prêts traditionnels, en particulier dans des domaines tels que la gestion de fonds communs de placement et le courtage, rend la base de revenus plus résiliente. Vous voulez voir une banque avec une forte marge nette d'intérêt (NIM), et celle de la Banco de Chile devrait se maintenir autour de 4,7 % d'ici la fin de l'année 2025, ce qui est un chiffre très solide. L’essentiel à retenir est le suivant : les prêts et les frais sont en hausse, la trésorerie est en baisse, mais les fondations sont solides.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si Banco de Chile (BCH) est toujours le leader en termes de rentabilité du secteur bancaire chilien, et la réponse courte est oui, définitivement. La capacité de la banque à générer des rendements supérieurs reste intacte, grâce à des marges solides et à un contrôle opérationnel strict, en particulier si l'on considère les données de l'exercice 2025.

Pour une banque, nous regardons au-delà du simple bénéfice brut et nous nous concentrons sur la marge nette d’intérêt (NIM) et le résultat ultime, le bénéfice net. Le NIM de Banco de Chile, la mesure principale de la rentabilité des prêts, s'est établi à un solide taux de 4,65 % au troisième trimestre 2025, avec des prévisions pour l'ensemble de l'année visant environ 4,7 %. C’est ainsi qu’ils gagnent leur argent : en prêtant à un taux plus élevé que celui qu’ils empruntent.

La marge bénéficiaire nette, qui indique la part des revenus totaux de la banque transformée en bénéfice, est exceptionnelle. Les données sur les douze derniers mois (TTM) en date de septembre 2025 placent la marge bénéficiaire nette à 45,60 %. Cette marge élevée est le signe clair d’une gestion efficace des coûts et d’un modèle commercial robuste qui minimise les dépenses autres que d’intérêts et les pertes sur créances.

Voici un aperçu rapide des principaux chiffres de rentabilité du troisième trimestre 2025 :

• Revenu net : 927 milliards CLP
• Rendement sur capital moyen (ROAC) : 22,3 %
• Marge nette d'intérêt (NIM) : 4,65 %

Analyse comparative par rapport à l'industrie

Les ratios de rentabilité de Banco de Chile surpassent constamment ceux de la concurrence, ce qui constitue un signe majeur de sa qualité. Vous pouvez le voir plus clairement dans le rendement des capitaux propres (ROE), qui est le revenu net restitué en pourcentage des capitaux propres. Le ROE moyen du secteur bancaire chilien était de 15,77 % en mars 2025. Le rendement des capitaux propres (ROAE) moyen de la Banco de Chile au deuxième trimestre 2025 était de 16,3 %. La banque détient également une part de marché dominante de 22,1 % du bénéfice net en juin 2025, bien devant ses principaux concurrents comme Santander (19,5 %) et BCI (18,6 %).

Le véritable avantage réside également dans la gestion des risques. Leur ratio de prêts non performants (NPL) n'était que de 1,47 % au deuxième trimestre 2025, nettement inférieur à la moyenne du secteur de 2,4 %. Une baisse des PNP signifie moins de provisions pour pertes sur prêts (pertes de crédit attendues), ce qui augmente directement le bénéfice net.

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel de compression des bénéfices à mesure que le taux au jour le jour de la Banque centrale chilienne diminue, ce qui peut réduire le NIM de toutes les banques, mais la Banco de Chile est bien placée pour gérer cela.

Efficacité opérationnelle et gestion des coûts

L’efficacité opérationnelle est le point où Banco de Chile se distingue véritablement. Le ratio d'efficacité (coût/revenu) d'une banque est une mesure essentielle pour une institution financière, car il montre combien il en coûte pour générer un dollar de revenus. Au troisième trimestre 2025, leur ratio d'efficacité s'est amélioré à 36,8 %, avec des prévisions pour l'ensemble de l'année proches de 37 %.

Pour rappel, le ratio coût/revenu moyen du secteur est généralement beaucoup plus élevé, certaines estimations pointant vers des chiffres supérieurs à 45 % ces dernières années. Un ratio inférieur est préférable, et le chiffre inférieur à 40 % de Banco de Chile témoigne de sa gestion disciplinée des coûts et de ses investissements dans des solutions numériques.

Voici un calcul rapide de leur avantage en termes de coûts :

• Ratio d’efficacité BCH T3 2025 : 36,8 %
• Moyenne de l'industrie (approximative) : > 45 %

Ce gain d'efficacité s'explique par des évolutions stratégiques, notamment l'intégration réussie de son ancienne filiale de services de recouvrement, SOCOFIN, qui a généré des synergies opérationnelles. Ils voient également leur productivité augmenter grâce à l’innovation technologique, les prêts à la consommation augmentant de 13 % en nombre d’opérations d’une année sur l’autre. Cela leur coûte simplement moins cher de faire des affaires.

Pour approfondir la santé financière et le positionnement stratégique de la banque, vous pouvez lire l’article complet sur Décomposition de la santé financière de la Banco de Chile (BCH) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez la Banco de Chile (BCH) et vous vous demandez comment une banque avec une position aussi forte sur le marché gère son bilan. Ce qu’il faut retenir, c’est que leur effet de levier semble élevé par rapport aux normes des entreprises, mais il est tout à fait sain pour une banque, avec un solide coussin de fonds propres qui dépasse les exigences réglementaires.

Pour une banque, le ratio d’endettement (D/E) est un peu trompeur car les dépôts des clients sont techniquement comptabilisés comme de la dette. C'est pourquoi vous voyez un chiffre plus élevé que celui d'un fabricant typique. Au cours des douze derniers mois intégrant les données du troisième trimestre 2025, la dette totale de Banco de Chile s'élevait à environ 17,26 milliards de dollars contre un total de capitaux propres (valeur comptable) d'environ 5,91 milliards de dollars.

Voici le calcul rapide : cela donne un rapport D/E total d'environ 2.92. Alors que certains rapports font état d'un D/E de 2.362 au 30 juin 2025, ces deux chiffres sont supérieurs à la moyenne comparable du secteur, soit environ 1.9. Cet effet de levier plus élevé est fonction de leur modèle économique, mais leur adéquation du capital atténue le risque.

• Dette totale : env. 17,26 milliards de dollars.
• Capitaux totaux : env. 5,91 milliards de dollars.
• Dette à long terme : 11,336 milliards de dollars (T3 2025).

La banque équilibre son financement entre la dette (dépôts et financement de gros) et les capitaux propres (bénéfices non répartis et capital). Leur dette à long terme était à elle seule 11,336 milliards de dollars pour le trimestre se terminant le 30 septembre 2025. Les passifs à court terme restants, qui sont substantiels, sont principalement des dépôts de clients, une source de financement stable et peu coûteuse.

En termes d'activité récente, Banco de Chile a été active sur le marché local. Ils ont placé des obligations senior, dématérialisées, au porteur sur 30 octobre 2025, et encore sur 6 novembre 2025. L'émission du 6 novembre, par exemple, était destinée 400 000 FCF (UF chilien) avec une date d'échéance le 1er novembre 2032, évalué à un taux de placement moyen de 2.89%. Cela montre un accès continu et sain au capital d’emprunt pour un financement à long terme.

La véritable mesure de la solidité financière d’une banque est son ratio de capital, et c’est là que BCH brille. Leur ratio Common Equity Tier 1 (CET1) s'est établi à un niveau élevé. 14.0% au deuxième trimestre 2025. Ce chiffre est bien supérieur à l’exigence minimale de fonds propres effectifs de Bâle III fixée 8% d'actifs pondérés en fonction des risques, ce qui leur confère une flexibilité stratégique significative et un solide tampon contre les chocs économiques. Vous pouvez revoir les fondements stratégiques de cette stabilité dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Banco de Chile (BCH).

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si la Banco de Chile (BCH) peut couvrir ses obligations à court terme, et la réponse rapide est oui, mais avec une nuance commune aux grandes banques. La position de liquidité de la banque est incontestablement solide, ancrée par un ratio de couverture de liquidité (LCR) élevé de plus de 186 % au premier trimestre 2025, ce qui est bien supérieur aux minimums réglementaires, mais son fonds de roulement technique est négatif, ce qui est typique pour une institution financière.

Pour une banque, les ratios de liquidité traditionnels concernent moins les stocks que la qualité des actifs à court terme comme les liquidités et les titres négociables. Le ratio actuel et le ratio rapide de BCH, qui mesurent la capacité à faire face aux dettes à court terme, s'élèvent tous deux à environ 1.53 à la fin de 2025. Cela signifie que la banque détient suffisamment d’actifs liquides pour couvrir ses engagements immédiats 1,53 fois. C'est un tampon solide.

Voici un aperçu rapide des principales positions de liquidité :

• Rapport actuel : 1.53
• Rapport rapide : 1.53
• Ratio de couverture des liquidités (T1 2025) : 186% (Le minimum réglementaire est de 100%)

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

Lorsque vous regardez le fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants), le BCH affiche un chiffre d'environ -27,40 milliards de dollars au cours des douze derniers mois. Ce chiffre négatif serait un signal d’alarme pour une entreprise manufacturière, mais pour une banque, c’est simplement la façon dont fonctionne le bilan ; les dépôts des clients sont des passifs courants et ils sont intentionnellement plus élevés que les actifs courants hors prêts. La clé réside dans la qualité des actifs et dans les volants de fonds propres réglementaires, qui sont solides.

Les états des flux de trésorerie pour les douze derniers mois (TTM) se terminant à la mi-2025 montrent une génération de trésorerie saine, quoique modeste, provenant des opérations de base. Le flux de trésorerie opérationnel (OCF) était d'environ 27,39 millions de dollars. Cette génération de liquidités finance la croissance et les investissements de la banque.

Le flux de trésorerie est mieux compris en décomposant les trois activités principales :

Le Free Cash Flow (FCF) positif de 10,50 millions de dollars est ce qui compte le plus ; il s'agit des liquidités disponibles pour les dividendes, la réduction de la dette ou les acquisitions stratégiques après avoir couvert les dépenses en capital de base. Ce chiffre, bien que faible par rapport à la capitalisation boursière de la banque 18,21 milliards de dollars, montre que l'entreprise est autonome et ne dépend pas de financements externes pour ses opérations quotidiennes. Vous pouvez en savoir plus sur leur vision à long terme dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Banco de Chile (BCH).

Dans l’ensemble, la liquidité de BCH constitue un atout évident. Le LCR élevé de 186% et un flux de trésorerie disponible stable signifient qu’il n’y a pas de problèmes de liquidité à court terme. La banque dispose d’une capacité suffisante pour absorber les chocs inattendus et faire face à ses obligations, ce qui est exactement ce que l’on souhaite voir dans une institution financière.

Analyse de valorisation

Vous regardez Banco de Chile (BCH) après une hausse massive, et la question centrale est simple : le titre est-il toujours un achat, ou le marché a-t-il pris de l'avance ? Mon point de vue, sur la base des dernières données de novembre 2025, est que même si le titre a une dynamique, ses mesures de valorisation suggèrent qu'il se négocie à une prime par rapport à sa moyenne historique et à certains de ses pairs, mais le rendement du dividende offre un contre-argument solide.

Le stock est en larmes. Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action de Banco de Chile a bondi de plus de 56.96%, le prix oscillant désormais autour du $36.79 à $37.36 fourchette à la mi-novembre 2025. Cette solide performance a poussé le prix près de son plus haut sur 52 semaines de $37.70, un bond significatif par rapport au plus bas de 52 semaines de $22.06. Ce type de décision nécessite un examen attentif des fondamentaux pour voir si la croissance des bénéfices soutient la hausse des prix.

Voici un aperçu rapide des principaux multiples de valorisation de Banco de Chile :

• Rapport cours/bénéfice (P/E) : Le ratio P/E final se situe à environ 14.55, avec un P/E à terme de 13.52. Ce chiffre est supérieur à celui de nombreux pairs du secteur bancaire mondial, ce qui suggère que les investisseurs intègrent une forte croissance continue des bénéfices, ce qui constitue un risque majeur en cas de ralentissement de l’économie chilienne.
• Prix au livre (P/B) : Le rapport P/B est d'environ 3.14. Pour une banque, le P/B est souvent la mesure la plus critique, car elle compare la valeur marchande à la valeur comptable des actifs. Un P/B supérieur à 3,0 signale une prime saine, reflétant le rendement sur capitaux propres (ROE) élevé de la banque. 21.96%.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : C'est moins standard pour les banques, mais l'EV/EBITDA déclaré est d'environ 2.01. Honnêtement, pour une institution financière, concentrez-vous davantage sur le P/B et le P/E ; le chiffre EV/EBITDA est moins révélateur en raison de la nature du bilan d’une banque.

Ce qui contribue à justifier cette valorisation premium, c'est le rendement pour les actionnaires de la banque. profile. Le rendement du dividende est intéressant à environ 5.72%. De plus, le ratio de distribution est durable à environ 81% de bénéfices, ce qui est élevé mais typique d'une banque mature et rentable comme la Banco de Chile.

Pour être honnête, Wall Street est actuellement divisée sur les actions. Le consensus des analystes est mitigé, reflétant la tension entre de solides performances récentes et une valorisation tendue. L'objectif de cours moyen sur 12 mois varie d'un minimum de $30.00 à un sommet de $34.00, avec une note consensuelle qui est soit un « achat modéré » soit une « vente modérée », selon l'orientation de l'entreprise. Cela signifie que l'objectif moyen suggère une légère baisse par rapport au prix actuel, confirmant que le titre n'est pas vraiment bon marché. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui détient ce titre, vous devriez consulter Explorer l'investisseur de la Banco de Chile (BCH) Profile: Qui achète et pourquoi ?

L’action claire ici consiste à mettre en balance le P/B et le P/E élevés par rapport au solide rendement du dividende. Vous payez un supplément pour la qualité et les revenus, mais la marge d'erreur est mince. Si les bénéfices ne correspondent pas à l'estimation P/E prévisionnelle de 13.52, attendez-vous à une forte correction.

Facteurs de risque

Vous regardez Banco de Chile (BCH) en raison de sa solide rentabilité – un retour sur capital moyen (ROAC) de 22,3 % au troisième trimestre 2025 est définitivement convaincant – mais vous ne pouvez pas ignorer les risques qui pourraient freiner cette croissance. Le principal défi réside dans la combinaison de l’incertitude politique intérieure et de la lourdeur de la nouvelle réglementation financière, le tout alors que le secteur principal des prêts connaît une croissance stagnante.

Voici un petit calcul : alors que le revenu net a augmenté de 1,9 % sur un an pour atteindre 927 milliards CLP au troisième trimestre 2025, cette croissance se bat pour obtenir un marché bancaire chilien confronté à la saturation et aux pressions macroéconomiques. Il ne s’agit pas d’un environnement à forte croissance ; c'est une bataille pour la marge et l'efficacité.

Pressions internes et opérationnelles

Le plus grand risque financier n’est pas une baisse soudaine de la qualité des actifs, mais plutôt la lenteur d’un environnement de prêt stagnant. Les actifs bancaires chiliens à l'échelle du système diminuent en termes réels, et bien que le portefeuille de prêts de la Banco de Chile ait atteint 39 400 milliards de CLP au deuxième trimestre 2025, sa croissance d'une année sur l'autre a été modérée de 3,9 %. Il est donc difficile de faire évoluer les revenus, qui n’ont augmenté que de 0,2 % au troisième trimestre 2025.

Des inquiétudes ont également été exprimées, notamment par les analystes, concernant l'endettement et la gestion des flux de trésorerie de la banque, ce qui atténue légèrement les perspectives par ailleurs positives concernant sa solide performance financière. De plus, la banque n'a pas répondu aux prévisions des analystes pour le troisième trimestre, annonçant un bénéfice par action (BPA) de 2,9 contre 2,95 attendu, et un chiffre d'affaires de 735,68 milliards CLP est inférieur au consensus de 755,15 milliards CLP. Vous voulez voir des battements constants, et non des ratés, chez un leader stable du marché.

• Croissance des prêts : modérée à 3,9 % sur un an.
• Manque financier : le BPA du troisième trimestre 2025 était inférieur de 1,69 % aux prévisions.
• Risque opérationnel : préoccupations concernant l'effet de levier et la gestion des flux de trésorerie.

Vents contraires externes et réglementaires

L’environnement externe est un mélange de changements politiques et réglementaires. Les prochaines élections au Chili introduisent une incertitude politique qui rend toujours les investisseurs nerveux, même si les propositions actuelles penchent en faveur de mesures favorables à la croissance. En outre, les chocs commerciaux extérieurs, comme les éventuels droits de douane américains sur le cuivre, pourraient menacer l'ensemble des perspectives macroéconomiques du Chili et mettre à rude épreuve la qualité du crédit des prêts commerciaux de la banque. L'inflation reste préoccupante, se situant au-dessus de l'objectif de 4,4 % de la Banque centrale au troisième trimestre 2025.

La conformité réglementaire est un autre centre de coûts majeur. La Commission du marché financier (CMF) fait avancer la loi Fintech (loi n° 21 521) et le système financier ouvert (OFS), qui renforceront la concurrence en permettant aux nouveaux acteurs et aux concurrents existants d'accéder plus facilement aux données des clients. Plus immédiatement, le CMF met en œuvre les exigences de fonds propres du deuxième pilier de Bâle III, qui pourraient imposer des coussins de fonds propres supplémentaires pouvant atteindre 4 % des actifs nets pondérés en fonction des risques pour les risques non traditionnels comme la cybersécurité et les expositions liées au climat. C’est un coût réel dont vous devez tenir compte.

Atténuation et orientation stratégique

La bonne nouvelle est que la Banco de Chile ne reste pas les bras croisés ; leur stratégie d’atténuation est claire et soutenue par des capitaux. Ils maintiennent une base de capital exceptionnellement solide, avec un ratio Common Equity Tier 1 (CET1) de 14,2 %, soit environ 400 points de base au-dessus de leurs pairs. Ce capital robuste constitue une protection considérable contre les pertes de crédit inattendues ou les exigences réglementaires plus élevées en matière de capital.

Stratégiquement, la banque redouble d'efforts en matière de transformation numérique et d'efficacité opérationnelle, en visant un ratio d'efficacité pour l'ensemble de l'année 2025 proche de 37 %. Ils ne recherchent pas aveuglément des parts de marché, mais se concentrent sur une croissance sélective des prêts dans des segments rentables comme les PME et les particuliers à revenus élevés, souvent via l’IA et les canaux numériques. Ils maintiennent également une qualité d'actifs supérieure, avec un ratio de prêts non performants (NPL) de seulement 1,47 % au deuxième trimestre 2025, contre une moyenne du secteur de 2,4 %. Cette gestion prudente des risques constitue leur avantage concurrentiel. Vous pouvez voir comment cela correspond à leurs objectifs à long terme dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Banco de Chile (BCH).

L'action immédiate pour vous est de surveiller le coût du risque de la banque, que la direction estime proche de 0,9 % pour l'ensemble de l'année 2025. Si ce chiffre commence à augmenter, cela signifie que les pressions macroéconomiques et sur la qualité du crédit se font sentir plus rapidement que prévu.

Opportunités de croissance

La croissance future de Banco de Chile (BCH) est définitivement liée à la reprise économique du Chili et à la stratégie numérique agressive de la banque. Vous devez vous attendre à ce que la banque maintienne sa rentabilité de pointe, la direction prévoyant un retour sur capital moyen (ROAC) pour l’ensemble de l’année 2025 d’environ 22.5%, bien au-dessus de la moyenne du secteur. Ce n'est pas seulement un espoir ; il s'appuie sur un plan clair visant à accroître l'efficacité et à capter une croissance sélective des prêts à mesure que l'économie chilienne s'améliore.

Efficacité numérique et innovation produit

Le principal moteur de croissance de la banque n’est pas seulement la macroéconomie ; il s'agit d'une transformation numérique ciblée qui porte déjà ses fruits. Ils utilisent la technologie pour réduire les coûts et augmenter la productivité, ce qui constitue une combinaison puissante. Par exemple, l'intégration de SOCOFIN dans les opérations a déjà augmenté la productivité dans l'octroi de prêts à la consommation en 13% en nombre d'opérations et 11% dans les quantités vendues, sur la base des résultats du troisième trimestre 2025. C'est un véritable levier opérationnel.

La banque encourage également l'innovation en matière de produits pour étendre sa portée. Le lancement prochain au quatrième trimestre 2025 du service d'acquisition BIPAGO est un exemple concret d'expansion dans l'écosystème des paiements. Ils construisent une meilleure banque numérique.

• Boostez votre productivité grâce aux outils numériques.
• Augmentez votre part de marché des paiements avec BIPAGO.
• Augmentez les ventes croisées auprès des clients uniquement numériques.

Croissance ciblée des prêts et projections financières

La stratégie de croissance est sélective, donnant la priorité aux segments rentables comme les petites et moyennes entreprises (PME) et les consommateurs à revenus moyens et élevés, plutôt que de courir après aveuglément des parts de marché. Cette approche disciplinée explique pourquoi la qualité de leurs actifs reste si bonne, avec des prêts non performants (NPL) à un niveau bas. 1.47% au deuxième trimestre 2025, nettement mieux que les 2,4 % du secteur.

Les analystes prévoient une croissance élevée des prêts à un chiffre pour l'ensemble de l'année, soutenue par une prévision révisée de croissance du PIB chilien de 2.5% pour 2025. Voici un calcul rapide de ce que cela signifie pour le chiffre d'affaires et le résultat net, sur la base des estimations consensuelles pour l'exercice se terminant en décembre 2025 :

Ce que cache cette estimation, c'est la solidité supérieure du capital de la banque, avec un ratio CET1 de 14.2%. Cette solide base de capital leur donne la flexibilité nécessaire pour saisir des opportunités d’acquisition ou accélérer l’octroi de prêts si la reprise économique surprend à la hausse. Vous pouvez en savoir plus sur les principaux atouts de la banque dans Décomposition de la santé financière de la Banco de Chile (BCH) : informations clés pour les investisseurs.

Douve concurrentielle et positionnement stratégique

Banco de Chile possède un avantage concurrentiel important (ou « fossé ») grâce à sa rentabilité constamment élevée et à sa gestion supérieure des risques. Leur part de marché dans le résultat net a atteint un sommet 22% à compter de septembre 2025. Cette position de leader n’est pas fortuite ; c'est le résultat de leur souscription disciplinée et d'un faible ratio coûts/revenus, qu'ils visent à maintenir en dessous 42%. Ils n’ont pas besoin de prendre des risques excessifs pour générer des rendements, et c’est un différenciateur clé.

Leur orientation stratégique sur la transformation numérique et les segments à forte valeur constitue un plan d'action clair. Ils utilisent leurs gains en capital et en efficacité pour consolider leur position dans les prêts commerciaux et le crédit à la consommation, garantissant ainsi qu'ils restent la référence du secteur bancaire chilien.