Décryptage de la santé financière de Bentley Systems, Incorporated (BSY) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Bentley Systems, Incorporated (BSY) parce que le secteur des logiciels d'ingénierie d'infrastructure est définitivement un jeu à long terme, mais vous devez savoir si les données financières à court terme soutiennent le battage médiatique. Honnêtement, la société fonctionne bien, affichant de solides résultats au troisième trimestre 2025 qui la maintiennent sur la bonne voie pour ses perspectives pour l’ensemble de l’année. Nous avons vu les revenus totaux atteindre 375,55 millions de dollars, un bond de 12,0 % sur un an, avec un bénéfice net grimpant à 57,37 millions de dollars pour le trimestre, qui montre une rentabilité constante dans un secteur à forte demande. La véritable histoire, c'est le flux de revenus persistant et prévisible : le revenu récurrent annualisé (ARR) s'est établi à un niveau élevé. 1 405,2 millions de dollars au 30 septembre 2025, et leurs revenus d'abonnement représentent désormais environ 92 % du total, une mesure cruciale pour la stabilité des modèles commerciaux de logiciels en tant que service (SaaS). Le marché le remarque également, les analystes ayant une note d'achat consensuelle et un objectif de cours moyen de $56.73, mais la question est de savoir si leur poussée vers l’IA d’infrastructure peut accélérer la croissance au-delà du taux ARR actuel de 10,5 % en monnaie constante pour justifier cette valorisation.

Analyse des revenus

Si vous regardez Bentley Systems, Incorporated (BSY), la conclusion directe est la suivante : le modèle de revenus est définitivement solide et hautement prévisible, tiré presque entièrement par des abonnements récurrents. Pour l’ensemble de l’exercice 2025, la société prévoit que son chiffre d’affaires total se situera entre 1 461 millions de dollars et 1 490 millions de dollars, signalant une croissance continue et stable au cours de 2024 1 353,1 millions de dollars.

La santé financière de Bentley Systems repose essentiellement sur son modèle logiciel basé sur un abonnement, et c'est là que vous devez concentrer votre analyse. Ce passage à une source de revenus récurrente est une démarche stratégique pluriannuelle, améliorant la qualité de leur chiffre d'affaires. Honnêtement, c’est un excellent modèle économique pour la stabilité.

Les derniers résultats du troisième trimestre 2025 montrent à quel point ce segment est dominant, avec des revenus d'abonnements atteignant 344,3 millions de dollars, ce qui représente environ 92% du chiffre d'affaires total du trimestre. Le Revenu Récurrent Annualisé (ARR) atteint 1 405,2 millions de dollars au troisième trimestre 2025, en croissance à un taux de change constant de 10.5%. C’est le chiffre qui compte le plus pour la prévisibilité future.

Voici un rapide calcul sur les perspectives 2025 pour les principales sources de revenus :

• Revenus des abonnements : Devrait croître entre 10.5% et 12.5% en monnaie constante.
• Revenus des licences perpétuelles : Il est prévu qu'il soit d'environ plat en monnaie constante.
• Revenus des services : On s'attend également à ce qu'il soit d'environ plat en monnaie constante.

Le taux de croissance d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires total reste solide. Le chiffre d'affaires total du troisième trimestre 2025 était de 375,5 millions de dollars, une augmentation de 12.0% par rapport au même trimestre de 2024. Cette croissance à deux chiffres est impressionnante, mais il faut comprendre d’où elle vient. C'est le moteur d'abonnement, point final.

Un changement important que nous avons constaté en 2024 a été la baisse des revenus des services professionnels, qui sont tombés à seulement 6% du total des revenus. Il ne s’agissait pas d’une perte de cœur de métier, mais surtout d’une diminution du volume de travail lié aux logiciels tiers comme MAXIMO de Cohesive. Cela signifie que la société réussit à abandonner ses services non essentiels à faible marge pour se concentrer sur ses abonnements logiciels à forte marge. Vous pouvez en savoir plus sur la stratégie à long terme de l'entreprise dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Bentley Systems, Incorporated (BSY).

Pour vous donner une idée claire de la contribution du segment sur la base des données réelles du troisième trimestre 2025, voici la répartition :

Ce que cache ce tableau, c'est le fait que le taux de croissance des revenus d'abonnement de 12.1% au troisième trimestre 2025, c'est ce qui détermine réellement la valorisation du titre, et non la croissance stable des licences ou des services. Ainsi, toute baisse du taux de croissance des abonnements est le véritable risque à surveiller.

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si Bentley Systems, Incorporated (BSY) transforme sa forte croissance de chiffre d’affaires en bénéfices solides, et la réponse courte est oui, mais les marges racontent une histoire plus nuancée sur l’efficacité opérationnelle. Pour l’exercice 2025, la société affiche des marges brutes supérieures à celles de ses pairs, mais la récente rentabilité nette a connu une certaine compression.

Voici un rapide calcul sur les derniers chiffres disponibles, qui sont cruciaux pour comprendre la santé financière de BSY.

La rentabilité de l'entreprise repose sur son modèle d'abonnement à forte marge. La marge brute sur les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 était d'environ 1,185 milliards de dollars. Si l’on compare cela aux revenus totaux projetés pour 2025, la marge bénéficiaire brute est exceptionnellement forte.

• Marge brute (environ TTM septembre 2025) : environ 80.3%.
• Marge opérationnelle (semestre clos juin 2025) : 27.2%.
• Marge bénéficiaire nette (rapporté récemment, novembre 2025) : 17.9%.

Tendances des marges et efficacité opérationnelle

Les tendances de rentabilité de Bentley Systems, Incorporated montrent une entreprise qui gère efficacement son coût des revenus, mais dont les résultats opérationnels et nets sont fluctuants. Le passage à un modèle basé sur les abonnements, avec des revenus d'abonnement qui devraient augmenter 10,5% à 12,5% en monnaie constante pour 2025 - est le principal moteur de cette marge brute élevée.

Toutefois, la marge bénéficiaire nette de 17.9% en novembre 2025 est en baisse par rapport à l'année précédente 29.2%. C'est sur cette compression que vous devez concentrer votre analyse. Cela suggère que même si le coût de livraison du logiciel (coût des marchandises vendues) est faible, les dépenses plus bas dans le compte de résultat, comme les ventes, les frais généraux et administratifs (SG&A) ou la recherche et développement (R&D), consomment une plus grande partie des revenus. La direction s'oriente vers une amélioration, la marge du bénéfice d'exploitation ajusté (OI), y compris la rémunération à base d'actions (SBC), devrait être d'environ 28.5% pour l’ensemble de l’année 2025, une amélioration annuelle de 100 points de base. C'est un signal clair sur l'importance accordée à la gestion des coûts.

Comparaison du secteur : BSY par rapport à ses pairs logiciels

Lorsque nous comparons Bentley Systems, Incorporated à l’industrie dans son ensemble, sa rentabilité profile se démarque, surtout au niveau de la ligne supérieure. La société opère dans le secteur « Logiciels – Infrastructure », qui génère généralement des marges élevées en raison de la nature de la propriété intellectuelle et des revenus récurrents.

La marge brute de l'entreprise est bien supérieure à la moyenne du secteur, ce qui confirme son fort pouvoir de fixation des prix et l'efficacité de son modèle de livraison de logiciels. La marge nette, malgré la compression récente, reste robuste.

Le delta ici est définitivement significatif. La marge bénéficiaire nette de BSY est près de 8 fois supérieure à la moyenne du secteur. 2.3%. Cette surperformance massive justifie une valorisation premium, mais elle signifie également que toute nouvelle contraction des marges sera scrutée de près par le marché. Votre action consiste à surveiller la croissance trimestrielle des dépenses de fonctionnement par rapport à la croissance des revenus ; Si le levier d’exploitation (le taux auquel le bénéfice d’exploitation augmente plus vite que le chiffre d’affaires) n’est pas maintenu, cette prime s’érodera. Pour un aperçu plus approfondi du sentiment du marché, consultez À la découverte de Bentley Systems, Incorporated (BSY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez Bentley Systems, Incorporated (BSY) et vous vous demandez comment ils financent leur croissance importante : s'agit-il principalement de dettes ou de l'argent des actionnaires ? La réponse rapide est que Bentley Systems, Incorporated fonctionne avec un niveau de levier financier (dette) équilibré mais légèrement élevé, ce qui est courant pour un éditeur de logiciels exécutant une stratégie d'acquisition lourde, mais son flux de trésorerie est suffisamment solide pour le gérer.

À la mi-2025, la structure du capital de l'entreprise montre une nette dépendance à l'endettement, mais elle est bien gérée par sa capacité bénéficiaire. Vous le voyez dans le ratio dette/capitaux propres (D/E), qui mesure le passif total par rapport aux capitaux propres (l’argent que les propriétaires ont investi). Le ratio D/E de Bentley Systems, Incorporated oscille autour 1.04 à 1.07 dans les données de fin 2025.

Voici un rapide calcul sur les chiffres de la dette de base à partir des données les plus récentes pour 2025 :

• Dette totale (en juin 2025) : 1,28 milliard de dollars américains
• Dette à long terme (au 30 juin 2025) : 1,246 milliard de dollars
• Capitaux propres totaux : environ 1,2 milliard de dollars

Ce ratio D/E de 1,04 signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l'entreprise utilise environ $1.04 endetté. Pour être honnête, c’est plus élevé que celui d’un concurrent purement logiciel comme Dassault Systèmes, qui a un ratio D/E d’environ 0.25. Néanmoins, la dette de Bentley Systems, Incorporated est bien couverte par ses flux de trésorerie d'exploitation, et ses paiements d'intérêts sont couverts environ 34,7 fois par son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT).

L’entreprise est sans aucun doute réaliste et consciente des tendances lorsqu’il s’agit de gérer l’échéancier de sa dette. L’un des principaux risques à court terme est la dette convertible, mais ils ont un plan. Le montant en principal impayé de leurs billets 2026 (dette convertible) était d'environ 677,8 millions de dollars au 30 septembre 2025. La société a déjà annoncé son intention de refinancer cette dette arrivant à échéance en utilisant sa capacité de crédit disponible, ce qui constitue une action claire et proactive.

L'entreprise équilibre son financement de croissance entre dette et capitaux propres en utilisant la dette pour des acquisitions stratégiques - un moyen rapide de croissance - tout en gérant activement ses capitaux propres. Ils utilisent les flux de trésorerie anticipés pour financer des initiatives de croissance, verser un dividende trimestriel et exécuter des rachats d'actions pour compenser la dilution de la rémunération à base d'actions. Cela montre qu’ils utilisent la dette de manière stratégique pour alimenter la croissance inorganique tout en utilisant les flux de trésorerie pour maintenir les rendements pour les actionnaires. Cette double approche est un manuel classique en phase de croissance.

Pour en savoir plus sur les personnes qui investissent dans BSY et leurs motivations, vous devriez consulter À la découverte de Bentley Systems, Incorporated (BSY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un aperçu des principales mesures de levier financier pour votre analyse :

Liquidité et solvabilité

Vous regardez Bentley Systems, Incorporated (BSY) et constatez un faible ratio de liquidité générale, ce qui est un signal d'alarme classique pour la santé financière à court terme. Honnêtement, pour une société de logiciels par abonnement à forte croissance, vous devez regarder au-delà des ratios de bilan et vous concentrer sur le tableau des flux de trésorerie. La réponse courte est la suivante : leur position de liquidité est techniquement faible sur le papier, mais très solide sur le plan opérationnel.

Le ratio de liquidité générale de l'entreprise, qui mesure l'actif à court terme par rapport au passif à court terme, se situe au niveau serré de 0,61. Le ratio rapide, encore plus strict car excluant les stocks, est le même à 0,61. Cela signifie que pour chaque dollar de dette à court terme, Bentley Systems, Incorporated (BSY) ne détient qu'environ 61 cents d'actifs qui pourraient être rapidement convertis en espèces. En règle générale, vous souhaitez voir un ratio de 1,0 ou plus. C’est un rapide calcul qui explique pourquoi le bilan semble tendu.

Ce faible chiffre se traduit directement par une situation de fonds de roulement négative. Au deuxième trimestre 2025, les actifs courants de 439,52 millions de dollars ont été largement dépassés par les passifs courants de 858,36 millions de dollars, ce qui a entraîné un déficit du fonds de roulement d'environ -418,84 millions de dollars. Cette tendance n’est certainement pas une nouveauté ; il est courant que les éditeurs de logiciels collectent d'avance les paiements d'abonnement (revenus non gagnés), qui sont comptabilisés comme un passif courant. Le passif est une bonne chose : il représente des liquidités déjà en banque pour des services à fournir ultérieurement.

La véritable mesure de la liquidité ici est le flux de trésorerie. C’est là que l’histoire s’inverse, montrant un puissant moteur de revenus récurrents. Les états de flux de trésorerie de l'entreprise pour 2025 montrent une solidité constante :

• Flux de trésorerie opérationnel (CFOA) : Les flux de trésorerie générés par les activités principales s'élevaient à 280,5 millions de dollars pour les six premiers mois de 2025.
• Flux de trésorerie disponible (FCF) : Le FCF, la trésorerie restant après les dépenses en capital, s'élevait à 110,7 millions de dollars au cours du seul troisième trimestre 2025 et à 384,0 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025.
• Perspectives pour l'année entière : La direction a relevé ses perspectives du FCF pour 2025 dans une fourchette de 430 à 470 millions de dollars.

Cette génération de liquidités forte et prévisible constitue la véritable force. C'est ce qui leur permet de gérer un bilan techniquement faible sans problèmes majeurs de liquidité. Par exemple, au deuxième trimestre 2025, les flux de trésorerie provenant des activités d'investissement (CFI) ont représenté une sortie modeste de -7,13 millions de dollars, tandis que les flux de trésorerie provenant des activités de financement (CFF) ont connu une sortie plus importante de -257,51 millions de dollars, principalement liée à la gestion de la dette et aux rendements des actionnaires comme les dividendes. L’entreprise génère des liquidités plus rapidement qu’elle ne les consomme pour sa croissance ou pour assurer le service de sa dette.

Ainsi, les ratios de liquidité technique sont mauvais, mais le cash-flow opérationnel est excellent. Le risque réside moins dans l'insolvabilité immédiate que dans la structure de leur dette, sur laquelle vous pouvez en savoir plus dans notre analyse de leur stratégie à long terme et Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Bentley Systems, Incorporated (BSY).

Voici un bref résumé des tendances des flux de trésorerie pour 2025, montrant l’effet cumulatif :

Le point clé à retenir pour vous est le suivant : Bentley Systems, Incorporated (BSY) donne la priorité à la génération de trésorerie plutôt qu'au maintien d'un ratio de liquidité élevé, ce qui constitue un compromis judicieux pour une entreprise de logiciels mature et à marge élevée, avec des revenus stables et récurrents.

Analyse de valorisation

Vous regardez Bentley Systems, Incorporated (BSY) et vous vous demandez si le prix que vous payez aujourd'hui correspond à la valeur que vous obtiendrez demain. Honnêtement, le marché intègre une forte croissance future. Le titre n'est pas bon marché, mais pour une entreprise de logiciels en tant que service (SaaS) de haute qualité axée sur l'infrastructure, c'est rarement le cas.

Les multiples de valorisation actuels suggèrent que Bentley Systems, Incorporated se négocie à un prix supérieur à celui du marché dans son ensemble, ce qui est typique pour une entreprise en pleine croissance. profile et une marge brute élevée (environ 81.27%). Voici un calcul rapide de la situation du titre en novembre 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le P/E final est d’environ 44,51x, avec un P/E prévisionnel (basé sur les estimations de bénéfices 2025) plus proche de 36,32x. Ce chiffre est nettement supérieur à la moyenne du secteur technologique de 31,51x, signalant que le marché s'attend à une croissance rapide des bénéfices.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : À environ 12,18x, le rapport P/B est élevé. Cela indique que la capitalisation boursière de l'entreprise est plus de 12 fois sa valeur comptable (actifs moins passifs), ce qui est courant pour les éditeurs de logiciels où la propriété intellectuelle et les revenus récurrents sont les principaux actifs, et non la propriété physique.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Cette mesure, qui prend en compte la dette et la trésorerie, existe 38,08x. Il s'agit d'un autre multiple élevé, reflétant une valorisation élevée de ses flux de trésorerie d'exploitation avant charges non monétaires et impôts.

Ce que cache cette estimation, c'est la puissance de leur modèle de revenus basé sur les abonnements, qui offre des flux de trésorerie prévisibles et récurrents. Il n’en reste pas moins qu’une forte croissance des bénéfices est nécessaire pour justifier ces multiples.

Du point de vue des prix, le titre a été instable. Au cours des 12 derniers mois jusqu'en novembre 2025, le cours de l'action était en baisse de 8,57%. Il a connu un sommet sur 52 semaines de $59.25 et un minimum de 52 semaines de $36.51, avec un cours de clôture récent autour de $41.54. Le titre se négocie bien au-dessus de son plus haut, ce qui peut être une opportunité si vous pensez que le scénario de croissance est intact.

Bentley Systems, Incorporated verse effectivement un dividende, même s'il ne s'agit pas d'un jeu de revenus primaires. Pour l'exercice 2025, le dividende annuel est d'environ $0.28 par action, ce qui se traduit par un modeste rendement en dividende d'environ 0.63%. La bonne nouvelle est que le ratio de distribution est conservateur, se situant entre 30.41% et 33.33%. Cela signifie qu’ils restituent une partie du capital tout en conservant la majorité des bénéfices pour les réinvestir dans la croissance, ce qui est exactement ce que vous attendez d’un éditeur de logiciels à forte croissance.

Le consensus de Wall Street penche vers l’optimisme. Sur la base de 12 notes d'analystes, le titre bénéficie d'un consensus de Achat modéré. Plus précisément, il y a 7 Acheter les notes, 4 Tenir notes, et seulement 1 Vendre notation. L'objectif de cours moyen sur 12 mois est d'environ $56.73, ce qui suggère un potentiel de hausse de plus de 36.56% du prix actuel de 41,54 $.

Pour en savoir plus sur qui est à l’origine de cette action sur les prix, consultez À la découverte de Bentley Systems, Incorporated (BSY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Facteurs de risque

Vous envisagez Bentley Systems, Incorporated (BSY) en raison de sa position solide dans les logiciels d'infrastructure, mais vous devez comprendre les risques à court terme qui pourraient affecter la valorisation de sa prime. Le problème central est de trouver un équilibre entre les attentes de croissance élevées, les pressions sur les marges et un paysage concurrentiel qui s’intensifie définitivement. Nous avons vu cela se manifester dans les récents résultats du troisième trimestre 2025.

Le principal point de pression financière à l’heure actuelle est la compression des marges. Bentley Systems, Incorporated (BSY) a déclaré une marge bénéficiaire nette de seulement 17.9% au troisième trimestre 2025, une baisse significative par rapport au 29.2% publié l’année précédente. Voici le calcul rapide : des marges plus faibles sur un ratio cours/bénéfice (P/E) élevé, qui s'élevait à environ 60x par rapport à l'industrie américaine du logiciel 35,2x moyenne, rendent le titre vulnérable à toute déception du marché. L'entreprise doit exécuter son plan pour atteindre un 100 points de base augmentation de la marge par an pour justifier cette prime.

Les risques opérationnels et stratégiques sont également sur la table, notamment en ce qui concerne l'orientation produit et marché. Le segment Asset Analytics, bien que moteur de croissance, est décrit par la direction comme « important et fragmenté », ce qui signifie que ses revenus sont volatils et peuvent créer une incertitude d'un trimestre à l'autre. De plus, vous êtes constamment menacé par la concurrence.

• Concours : Pression intense de la part de pairs plus importants comme Autodesk, ainsi qu'un nombre croissant de fournisseurs de logiciels en tant que service (SaaS) cloud natifs à moindre coût.
• Examen de la croissance : Les analystes prévoient une croissance des revenus d'environ 8.6% à 9.9% par an, ce qui est robuste pour ce secteur mais reste inférieur à la croissance moyenne des revenus du marché américain dans son ensemble, de 10.5%. Le ralentissement de la croissance limite votre expansion multiple.
• Vents contraires géopolitiques : Alors que la Chine ne représente qu'environ 2% du revenu récurrent annuel total (ARR), l'incertitude économique et géopolitique persistante dans cette région et d'autres comme l'EMEA et l'APAC (qui représentent 28% et 18% respectivement du chiffre d’affaires), introduit un risque de concentration.

Alors, quelle est la contre-attaque ? Bentley Systems, Incorporated (BSY) utilise sa solide base de revenus récurrents - les abonnements représentent désormais plus de 92% du total des revenus - pour atténuer ces risques. Le déplacement des deux tiers de ses comptes d'entreprise vers le Programme E365 Consommation Pure est une décision judicieuse pour accroître la prévisibilité des revenus. La société s'appuie également sur ses solides perspectives de flux de trésorerie disponible pour 2025, qui ont été relevées à une fourchette de 430 millions de dollars à 470 millions de dollars, pour rembourser la dette convertible et financer des acquisitions stratégiques, ce qui contribue à intégrer une nouvelle logique spécifique aux actifs et à lutter contre la marchandisation des produits.

Leur poussée en matière d'IA, y compris de nouveaux produits comme Copilote Bentley et un partenariat avec EARTHBRAIN Co.Ltd., constitue la principale mesure d’atténuation stratégique contre les perturbations concurrentielles. C'est une course pour se différencier. Vous pouvez en savoir plus sur leur stratégie principale ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Bentley Systems, Incorporated (BSY).

Pour résumer les risques financiers et les efforts d’atténuation pour 2025 :

L'entreprise est bien capitalisée, mais le marché exige une exécution sans faille en matière de récupération des marges et de différenciation des produits basée sur l'IA. C’est le compromis que vous faites à cette évaluation.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la direction que prend Bentley Systems, Incorporated (BSY) à partir de maintenant, et la réponse est simple : leur croissance est définitivement liée à la poussée mondiale en faveur d'infrastructures plus intelligentes et à l'adoption accélérée de l'intelligence artificielle (IA). Ce n’est pas seulement un mot à la mode pour eux ; c’est un élément essentiel de leurs perspectives financières pour 2025.

La société prévoit que les revenus GAAP pour l'exercice 2025 se situeront entre 1,461 milliard de dollars et 1,490 milliard de dollars, ou 1,481 milliard de dollars à 1,510 milliard de dollars en monnaie constante, ce qui montre une trajectoire solide et prévisible. Cette stabilité vient de leur modèle d'abonnement, qui devrait connaître une croissance des revenus récurrents annuels (ARR) de 10,5% à 12,5%. Ils prévoient également un solide flux de trésorerie disponible entre 450 millions de dollars et 455 millions de dollars. Il s'agit d'un moteur financier sain pour un investissement continu.

Voici un rapide calcul de leurs bénéfices : les analystes s'attendent à ce que leur bénéfice par action (BPA) passe de 0,88 $ à $1.01 par action l'année prochaine, un bond de 14.77%. Une grande partie de cette confiance vient de leurs axes stratégiques, qui visent avant tout à renforcer leur emprise sur le marché de l'ingénierie des infrastructures.

Principaux moteurs de croissance : IA, jumeaux numériques et consommation

Le chemin de la croissance de Bentley Systems, Incorporated ne consiste pas à vendre davantage de licences ; il s'agit de rendre leurs logiciels indispensables grâce à la technologie et à un meilleur modèle économique. Leur avantage concurrentiel réside dans leur spécialisation dans l’ingénierie des infrastructures, ce qui leur confère une profondeur de fonctionnalités qui manque à leurs concurrents plus larges. De plus, leur taux de rétention des revenus nets, une mesure clé pour une entreprise d'abonnement, était un solide 109% au troisième trimestre 2025, ce qui signifie que les clients existants dépensent plus d’année en année.

• Intégration de l'IA : Ils intègrent de manière agressive l’IA pour optimiser la conception et la maintenance, en dévoilant de nouvelles applications de nouvelle génération basées sur l’IA comme OpenSite+, Substation+ et SYNCHRO+ en 2025. Cela comble directement le déficit de capacité d’ingénierie.
• Jumeaux numériques : Leur plateforme iTwin, qui crée des versions numériques d'actifs physiques, reste une innovation centrale. L'acquisition stratégique de Cesium a ajouté des capacités géospatiales 3D critiques, élargissant ainsi leur pénétration du marché, en particulier au Japon.
• Modèle de consommation : Le programme E365 Pure Consumption est un moteur majeur, faisant passer les deux tiers des comptes d'entreprise vers un modèle basé sur l'utilisation quotidienne, ce qui rend les revenus plus prévisibles.

Ils ne fabriquent pas seulement des produits ; ils construisent un écosystème. Pour approfondir leur vision à long terme, vous pouvez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Bentley Systems, Incorporated (BSY).

Expansion stratégique et partenariats

La société identifie les opportunités à court terme en s’alignant sur les tendances massives en matière de dépenses mondiales. Ils poursuivent activement des acquisitions, en ciblant spécifiquement une logique spécifique à des actifs pour améliorer leur plateforme. En outre, ils prennent des mesures intelligentes avec des partenariats clés :

Ils doivent néanmoins faire face au risque d’une concurrence croissante de la part des fournisseurs SaaS cloud natifs, mais leurs logiciels profondément intégrés et leur spécialisation dans l’ingénierie des infrastructures leur confèrent un avantage considérable. Leur engagement en faveur d'un 100 points de base expansion annuelle de la marge opérationnelle ajustée, prévue à environ 28.5% pour 2025, montre que l’accent est mis sur une croissance rentable, et pas seulement sur l’expansion du chiffre d’affaires. C'est le signe d'une équipe de direction disciplinée.

Prochaine étape : examinez la transcription de l'appel aux résultats du troisième trimestre 2025 pour mieux comprendre les commentaires de la direction sur les vents contraires du marché chinois, qui ont conduit à une réduction de la limite supérieure de leurs prévisions ARR.