Briser la santé financière de Cerus Corporation (CERS) : informations clés pour les investisseurs

Si vous regardez Cerus Corporation (CERS), vous devez dépasser le vieux récit d’une biotechnologie à forte consommation ; les données financières pour 2025 commencent définitivement à raconter une histoire différente. La société vient d'annoncer un troisième trimestre 2025 record, avec un chiffre d'affaires total grimpant à 60,2 millions de dollars, un solide bond de 19 % d'une année sur l'autre, ce qui est un signe clair que le système INTERCEPT Blood gagne du terrain à l'échelle mondiale. Voici le calcul rapide : cette dynamique commerciale leur a permis d'augmenter leurs prévisions de revenus produits pour l'année complète à un niveau de 202 millions de dollars à 204 millions de dollars, et plus important encore, ils ont atteint une perte nette GAAP proche du seuil de rentabilité de seulement 0,02 million de dollars pour le trimestre, une incroyable amélioration de 99,3 % par rapport à l'année précédente. De plus, grâce à l’augmentation considérable des ventes du complexe fibrinogène INTERCEPT (IFC), 110% année après année, le chemin vers une rentabilité durable - et les risques liés aux retards réglementaires européens - est désormais beaucoup plus clair, alors examinons ce que cela signifie pour votre portefeuille.

Analyse des revenus

Si vous regardez Cerus Corporation (CERS), le résultat direct de l’exercice 2025 est clair : la société enregistre une croissance solide, à deux chiffres, de ses revenus produits, tirée par sa technologie de base d’inactivation des agents pathogènes. La direction a relevé ses prévisions de revenus produits pour l'ensemble de l'année 2025 à une gamme de 202 millions de dollars à 204 millions de dollars, ce qui se traduit par une croissance projetée de 12% à 13% sur 2024.

Les sources de revenus de l'entreprise se répartissent en deux catégories principales : les revenus des produits et les revenus des contrats gouvernementaux. Les revenus des produits sont le moteur, représentant la grande majorité des ventes, principalement du système sanguin INTERCEPT pour plaquettes et plasma, ainsi que du complexe fibrinogène INTERCEPT (IFC) en croissance rapide. Les revenus des contrats gouvernementaux fournissent un flux de financement plus petit, mais important pour la recherche et le développement (R&D), principalement lié au programme INTERCEPT Red Blood Cell (RBC).

Voici un calcul rapide de la manière dont les segments ont contribué au solide troisième trimestre 2025, qui a vu le chiffre d'affaires total augmenter. 19% année après année pour 60,2 millions de dollars.

La croissance des revenus produits est sans aucun doute une affaire mondiale, et pas seulement américaine. Au troisième trimestre 2025, les revenus des produits nord-américains ont connu une augmentation de 11 %, mais la région EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique) a dépassé cette tendance avec une augmentation de 21 %, alimentée par de fortes ventes de plaquettes au Moyen-Orient et par les expéditions initiales en Allemagne. Cet équilibre régional est le signe d’une stratégie commerciale saine et diversifiée, ce que l’on souhaite pour une croissance durable.

Le changement le plus important dans la composition des revenus est l'accélération de l'activité d'IFC, qui est son complexe de fibrinogène cryoprécipité. Les ventes d'IFC aux États-Unis ont atteint leur troisième trimestre 2025 3,9 millions de dollars, en hausse par rapport à 2,3 millions de dollars l'année précédente, avec des volumes en hausse d'environ 110 %. Les prévisions pour l’ensemble de l’année concernant les seuls revenus d’IFC se situent désormais entre 16 et 17 millions de dollars. Cette augmentation rapide est liée à un pivot stratégique : passer des ventes directes aux hôpitaux à un modèle basé sur des kits vendus par l'intermédiaire des centres de transfusion sanguine, ce qui devrait améliorer les marges brutes au fil du temps. Pour en savoir plus sur les implications de valorisation de cette croissance, vous devriez lire l’article complet sur Briser la santé financière de Cerus Corporation (CERS) : informations clés pour les investisseurs.

• Les revenus des produits constituent le noyau, et devraient atteindre jusqu'à 204 millions de dollars en 2025.
• Le volume des ventes d’IFC est en hausse de 110 % d’une année sur l’autre.
• Le chiffre d'affaires des produits de la région EMEA a augmenté de 21 % au troisième trimestre 2025.

Mesures de rentabilité

Vous recherchez des signes clairs de santé financière, et pour Cerus Corporation (CERS), l'histoire est celle d'une amélioration opérationnelle significative, évoluant rapidement vers une rentabilité pleinement GAAP en 2025. Le titre est le suivant : la société est proche du seuil de rentabilité sur une base GAAP et a constamment généré un bénéfice d'exploitation non-GAAP positif, ce qui témoigne d'une solide exécution commerciale.

Au cours du trimestre le plus récent, le troisième trimestre 2025, Cerus Corporation a déclaré une perte nette GAAP proche du seuil de rentabilité de seulement 0,02 million de dollars sur le chiffre d'affaires total de 60,2 millions de dollars, une amélioration massive de 99,3 % par rapport à la perte du troisième trimestre de l'année précédente. Cette tendance à la réduction des pertes est sans aucun doute un indicateur clé de la discipline financière. Pour l'ensemble de l'année, la marge nette GAAP sur les douze derniers mois (TTM) se situe toujours à une perte de -9.81%, mais il s'agit d'une nette amélioration par rapport à la perte nette GAAP de l'année 2023. 37,5 millions de dollars.

Voici un calcul rapide sur les marges clés :

• Marge bénéficiaire brute : La marge bénéficiaire brute TTM est saine 55.2%. Cependant, la marge brute des produits au troisième trimestre 2025 a légèrement baissé à 53.4%, en baisse par rapport à 56,9 % au troisième trimestre 2024.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : La marge opérationnelle TTM est actuellement négative à -6.07%. Mais la société a réalisé un EBITDA ajusté non-GAAP (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) positif de 5,0 millions de dollars au troisième trimestre 2025, marquant son sixième trimestre consécutif de résultats d'exploitation non-GAAP positifs.
• Marge bénéficiaire nette : La marge nette TTM est de -9.81%, mais la marge nette du troisième trimestre 2025 est essentiellement -0.033%, montrant que l'entreprise est sur le point d'atteindre la rentabilité GAAP.

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

L'efficacité opérationnelle de Cerus Corporation se reflète mieux dans sa capacité à transformer une forte croissance des revenus liés aux produits en un EBITDA ajusté positif. Les prévisions de revenus produits pour l’ensemble de l’année 2025 ont récemment été relevées à une fourchette de 202 millions de dollars à 204 millions de dollars, reflétant la forte demande pour le système INTERCEPT Blood. La baisse de la marge brute des produits au troisième trimestre 53.4% Il s'agit d'un risque à court terme, largement dû à des facteurs externes tels que les droits d'importation, l'inflation et la hausse des coûts de production, pour répondre à la demande croissante de son produit INTERCEPT Fibrinogen Complex (IFC). Il s’agit d’un défi courant dans le secteur MedTech, qui est aux prises avec une augmentation du coût des matières premières de 15 à 20 % en 2024/2025.

Lorsque vous comparez Cerus Corporation à l’ensemble du secteur, vous voyez une entreprise dans une phase de forte croissance et de R&D élevée. La marge bénéficiaire moyenne des entreprises MedTech est d’environ 22%, et pour les grandes entreprises des sciences de la vie, la marge opérationnelle moyenne a été d'environ 25.7%. La marge brute TTM de Cerus Corporation de 55.2% est compétitive, mais ses marges opérationnelles et nettes GAAP négatives reflètent de lourds investissements en R&D et en SG&A (vente, général et administratif) pour stimuler la croissance future, ce qui est typique pour une entreprise de biotechnologie qui fait avancer un pipeline. L'ensemble du secteur américain de la biotechnologie enregistre actuellement une perte globale, de sorte que la perte nette proche du seuil de rentabilité de Cerus Corporation au troisième trimestre constitue une valeur aberrante positive dans ce contexte.

L’action clé ici est de surveiller l’évolution de la marge brute. Si l’entreprise parvient à atténuer les pressions inflationnistes et à tirer parti de son virage stratégique vers la vente de kits, comme prévu, alors 53.4% la marge devrait se stabiliser ou s’améliorer, poussant l’ensemble de l’entreprise vers un bénéfice net conforme aux PCGR. Vous pouvez obtenir plus de contexte sur leur stratégie à long terme en lisant leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Cerus Corporation (CERS).

Structure de la dette ou des capitaux propres

L'architecture financière de Cerus Corporation (CERS) s'appuie actuellement plus fortement sur la dette que ce qui est typique de son secteur, ce qui est un point clé à prendre en compte pour tout investisseur. À la mi-2025, le ratio d'endettement (D/E) de l'entreprise s'élève à environ 1.78. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, Cerus Corporation utilise $1.78 endetté pour financer ses actifs.

Ce niveau de levier financier (l'utilisation de l'argent emprunté pour financer des actifs) est nettement supérieur à la médiane du secteur. Pour les entreprises d’instruments et d’appareils chirurgicaux et médicaux, un groupe comparable plus spécifique, le ratio D/E médian est plus proche de 0.70. Même pour le secteur plus large de la biotechnologie, un indice de référence place le ratio D/E moyen à environ 1.377. Cerus Corporation se situe sans aucun doute dans la partie haute de ce spectre, ce qui indique une dépendance importante à l'égard de la dette pour sa croissance et ses opérations. C'est un risque plus élevé profile vous devez en tenir compte dans votre modèle.

Voici un calcul rapide de la répartition de la dette au premier trimestre 2025 (T1 2025), qui vous donne une idée claire du passif :

• Dette à long terme (prêt à terme) : 65,0 millions de dollars
• Dette à court terme (crédit renouvelable tiré) : 20,1 millions de dollars

L’encours total de la dette est d’environ 85,1 millions de dollars. Cette dette est principalement composée d'un prêt à terme, qui constitue un passif à long terme, plus le tirage sur leur facilité de crédit renouvelable, qui constitue la composante à court terme. Cette structure fournit du capital pour les initiatives de croissance, mais elle crée également une obligation fixe substantielle.

Pour être honnête, Cerus Corporation gère activement cette structure. La société dispose d'une ligne de crédit renouvelable qui permet d'obtenir 15,0 millions de dollars de liquidités supplémentaires au 30 juin 2025, fournissant ainsi une réserve pour les besoins en fonds de roulement. Toutefois, le recours continu à la dette, notamment l'émission d'environ 14,902 millions de dollars de nouvelles dettes au cours des trois dernières années, montre que le financement par emprunt reste un élément essentiel de leur stratégie en matière de capital. L’entreprise équilibre cela en levant des capitaux propres par l’émission d’actions, mais le ratio D/E élevé vous indique que le côté dette est actuellement en train de gagner la lutte acharnée. Le défi consiste désormais à accroître les revenus suffisamment rapidement (les prévisions de revenus produits pour 2025 se situent entre 202 et 204 millions de dollars) pour couvrir ces paiements d'intérêts et réduire les risques pour le bilan.

Pour en savoir plus sur la réaction du marché à cette stratégie, vous devriez consulter Exploration Cerus Corporation (CERS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Cerus Corporation (CERS) peut couvrir ses obligations à court terme, et la réponse rapide est oui, elle dispose d'un solide coussin de liquidités. Les principaux ratios de liquidité de l'entreprise pour l'exercice 2025 indiquent une position confortable, mais le tableau des flux de trésorerie montre qu'elle s'appuie toujours sur un financement stratégique pour alimenter ses investissements de croissance.

Ratios actuels et rapides

Les positions de liquidité de Cerus Corporation, mesurées par le ratio actuel et le ratio rapide (rapport de test acide), sont saines. Le ratio actuel pour l’exercice 2025 est annoncé à 2,00. Cela signifie que Cerus Corporation dispose de deux dollars d'actifs à court terme (trésorerie, créances et stocks) pour chaque dollar de passif à court terme (dette à court terme, dettes). Un ratio de 2,00 est définitivement fort pour une entreprise de produits biomédicaux.

Le Quick Ratio s'élève à 1,35. Il s’agit du test le plus strict, car il supprime les stocks, dont la conversion en espèces peut être lente. Un ratio rapide supérieur à 1,0 est généralement excellent, démontrant qu’ils peuvent rembourser toutes leurs dettes à court terme même s’ils ne vendent plus de produits. C’est une force évidente.

• Ratio actuel : 2,00 (Forte liquidité).
• Ratio rapide : 1,35 (Excellente capacité à faire face à une dette immédiate).
• Les deux ratios sont bien supérieurs à la référence de 1,0.

Fonds de roulement et flux de trésorerie Overview

Le fonds de roulement de l'entreprise, le capital disponible pour gérer les opérations quotidiennes, est considérable. Sur la base du bilan du troisième trimestre 2025, Cerus Corporation détient environ 167,13 millions de dollars d'actifs courants totaux contre 88,433 millions de dollars de passifs courants totaux. Cela leur laisse un fonds de roulement net d'environ 78,70 millions de dollars.

Un examen plus approfondi du tableau des flux de trésorerie (CFS) pour les douze derniers mois (TTM) se terminant au troisième trimestre 2025 révèle les tendances suivantes :

Le flux de trésorerie opérationnel positif de 3,57 millions de dollars (TTM) constitue un changement crucial, indiquant que l'activité principale consistant à vendre le système sanguin INTERCEPT est désormais génératrice de liquidités, une étape majeure pour une entreprise de biotechnologie en pleine croissance. Ils ont même généré 1,9 million de dollars de flux de trésorerie d’exploitation rien qu’au troisième trimestre 2025.

Préoccupations et atouts en matière de liquidité

La plus grande force réside dans le flux de trésorerie opérationnel positif et dans les ratios de liquidité et de liquidité élevés. Cela montre que le modèle économique est en train de mûrir et que l’entreprise n’est pas menacée dans l’immédiat par une crise de liquidité. La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les placements à court terme s'élevaient à un solide 78,5 millions de dollars au 30 septembre 2025.

La principale « préoccupation », qui est en réalité un choix stratégique, concerne les -12,07 millions de dollars de flux de trésorerie d'investissement. Ce nombre négatif reflète les dépenses en capital et les investissements continus dans leur pipeline de produits, qui sont nécessaires à la croissance future mais nécessitent encore du financement. C'est un exemple typique profile pour une entreprise axée sur la croissance, mais cela signifie qu'elle a actuellement un flux de trésorerie globalement négatif (le flux de trésorerie disponible est négatif) et qu'elle doit gérer sa structure de capital avec soin pour financer cette vision à long terme. Vous pouvez en savoir plus sur ce qui motive ces décisions dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Cerus Corporation (CERS).

Voici le calcul rapide : la génération de trésorerie d'exploitation de l'entreprise couvre désormais une partie de ses dépenses d'investissement, la rapprochant ainsi de l'autosuffisance. Votre prochaine étape devrait consister à examiner la structure de la dette pour voir comment elle finance le reste du déficit d’investissement.

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si Cerus Corporation (CERS) est un jeu de valeur ou un piège. Sur la base des dernières données datant de novembre 2025, la société apparaît sous-évalué par une marge significative si l’on considère les objectifs de cours des analystes, mais ses ratios de valorisation reflètent la réalité d’une biotechnologie non rentable et à forte croissance. Le cours actuel de l'action autour $1.62 se situe bien en dessous de l’objectif moyen des analystes de $4.38, ce qui suggère un potentiel de hausse de plus de 170%.

Il s’agit d’un scénario classique d’actions de croissance : le marché intègre les pertes à court terme au potentiel à long terme de leur système sanguin INTERCEPT.

Cerus Corporation est-elle surévaluée ou sous-évaluée ?

Les principaux indicateurs de valorisation de Cerus Corporation sont mitigés, ce qui est typique pour une entreprise de produits biomédicaux qui continue de développer sa technologie. Parce que l’entreprise n’est pas encore rentable, les mesures traditionnelles basées sur les bénéfices sont faussées ou négatives, nous obligeant à nous appuyer davantage sur les multiples cours/ventes et valeur d’entreprise (VE).

Voici un rapide calcul sur les ratios clés et ce qu’ils nous disent sur les perspectives pour l’exercice 2025 :

• Rapport cours/bénéfice (P/E) : Le ratio P/E est négatif et reste stable -14,6x (sur la base des estimations 2025). Cela confirme simplement que l’entreprise perd toujours de l’argent, ce qui n’est pas une surprise. Vous ne pouvez pas utiliser un P/E négatif pour qualifier une action de surévaluée ou sous-évaluée ; cela signifie simplement qu'il n'y a pas encore de gains.
• Prix au livre (P/B) : À environ 5,3x, le ratio P/B est élevé. Cela vous indique que le marché valorise les actifs de Cerus Corporation (comme sa propriété intellectuelle et ses perspectives de croissance) à plus de cinq fois leur valeur comptable. Pour une entreprise de soins de santé de haute technologie, ce n’est pas vraiment un signal d’alarme, mais cela exige une forte croissance continue des revenus.
• EV/EBITDA (EV/EBITDA) : Les douze derniers mois (LTM) EV/EBITDA sont également négatifs, autour de -32,1x, soulignant à nouveau un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) négatif. Une mesure plus utile ici est le rapport EV/Ventes à terme, qui est estimé à un modeste 1,63x pour 2025.

Performance boursière et sentiment des analystes

L’évolution du cours des actions au cours de l’année dernière a été volatile, mais globalement en baisse. Le titre a connu un -10.71% diminution au cours des 12 derniers mois, avec une fourchette de 52 semaines entre un minimum de $1.12 (7 avril 2025) et un maximum de $2.235 (28 janvier 2025). Ce type de fluctuations est courant pour les actions biotechnologiques à petite capitalisation en attente d’étapes réglementaires ou commerciales clés.

La communauté des analystes est généralement optimiste quant aux perspectives à long terme, mais avec des notes mitigées à court terme.

L'objectif de cours moyen des analystes de $4.38 est un signal fort indiquant que Wall Street estime que l'action est considérablement sous-évaluée à son cours actuel. La note consensuelle est « Conserver » (à partir d'une note d'achat et d'une note de vente), mais un autre analyste maintient un consensus « Acheter » avec un objectif de 4,00 $. Ce qu’il faut retenir, c’est que la valeur fondamentale, selon la rue, est bien supérieure au prix actuel du marché.

Politique de dividende

Cerus Corporation est une société en croissance axée sur le réinvestissement du capital dans la recherche, le développement et l'expansion commerciale. Elle ne verse donc pas de dividende. Le rendement du dividende est 0.00%, et il n’y a pas de ratio de distribution de dividendes à prendre en compte. Pour une entreprise comme celle-ci, vous investissez pour l’appréciation du capital et non pour le revenu.

Pour mieux comprendre la monnaie institutionnelle derrière cette valorisation, vous devriez examiner Exploration Cerus Corporation (CERS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Étape suivante : comparer les 1,63x EV/Ventes multiples à ses pairs les plus proches dans le domaine de la sécurité transfusionnelle et des dispositifs médicaux pour voir si la remise est justifiée par un taux de croissance plus lent ou un risque plus élevé profile.

Facteurs de risque

Vous regardez Cerus Corporation (CERS) parce que l'histoire de la croissance est convaincante : les prévisions de revenus des produits viennent d'être portées à une gamme de 202 millions de dollars à 204 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025. Mais en tant qu’analyste chevronné, je dois cartographier les risques à court terme qui pourraient faire dérailler cet élan. Honnêtement, les plus grands risques à l’heure actuelle sont la compression des marges et un retard réglementaire important pour leur prochain produit majeur.

La société fait preuve de solidité opérationnelle, réduisant sa perte nette GAAP à seulement 0,02 million de dollars au troisième trimestre 2025, mais il y a clairement des vents contraires. Vous devez vous concentrer sur trois domaines : les pressions opérationnelles, les obstacles réglementaires externes et les indicateurs de santé financière sous-jacents.

Vents contraires opérationnels et financiers

Le principal risque financier est la pression sur les marges. Même avec un chiffre d'affaires produit record au troisième trimestre 2025 de 52,7 millions de dollars, la marge brute du produit est tombée à 53.4%, en baisse par rapport à 56,9 % pour la période de l'année précédente. C'est une baisse matérielle. Cette baisse est le résultat direct de facteurs macroéconomiques externes et des coûts internes des produits. Voici un calcul rapide sur ce qui motive cela :

• Tarifs d'importation : Coûts permanents dus aux tensions commerciales.
• Pression inflationniste : Hausse des coûts des matières premières et de production.
• Coûts de production IFC plus élevés : Augmentation des coûts de leur traitement thérapeutique INTERCEPT Fibrinogen Complex (IFC) pour répondre à la demande croissante.

Pour être honnête, Cerus s’attaque à ce problème en passant à un modèle basé sur des kits pour les ventes d’IFC, ce qui constitue une décision stratégique intelligente conçue pour augmenter les marges futures. L'entreprise affiche néanmoins une marge opérationnelle négative de -6.07% et une marge nette négative de -9.81%, ce qui signifie qu’elles ne sont pas encore toujours rentables sur une base GAAP. La bonne nouvelle est qu’ils sont sur la bonne voie pour un EBITDA ajusté non-GAAP (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) positif pour l’ensemble de l’année 2025.

Le retard réglementaire critique

Le risque stratégique le plus important est le retard dans la révision réglementaire européenne du système INTERCEPT Red Blood Cell (RBC). Le calendrier de révision du marquage CE a été repoussé d'au moins six mois en raison d’une transition dans la surveillance des autorités compétentes. C'est une grosse affaire. L'approbation de RBC est un catalyseur essentiel pour le titre, et tout retard a un impact sur le calendrier d'une nouvelle source de revenus massive. Le marché considère définitivement cela comme une déception, c'est pourquoi le titre a connu des performances mitigées malgré le rythme du troisième trimestre. Vous pouvez en savoir plus sur la position de l'entreprise sur le marché dans Exploration Cerus Corporation (CERS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

En ce qui concerne l’atténuation, la société poursuit sa stratégie américaine et prévoit de soumettre une demande de PMA américaine à la FDA pour le système RBC à la mi-2026. Ils ne mettent pas tous leurs œufs dans le panier européen. De plus, ils ont terminé le troisième trimestre 2025 avec 78,5 millions de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et placements à court terme, ce qui constitue un tampon pour financer leur R&D, qui s'élève au total 15,8 millions de dollars au troisième trimestre 2025.

Risques externes et de solvabilité

Au-delà des problèmes spécifiques au produit, il existe des risques externes inhérents au secteur des dispositifs biomédicaux. La concurrence est toujours un facteur, mais l'environnement réglementaire constitue une menace constante. Toute réforme législative ou réglementaire des soins de santé, nouvelle ou modifiée, pourrait rendre plus coûteux la production, la commercialisation et la distribution de leurs produits. En outre, le ratio d’endettement élevé de 1.78 suggère un recours important à l’endettement. Ce que cache cette estimation, c'est le score Z Altman « affligeant » de -4,8, une mesure qui signale un risque potentiel de faillite au cours des deux prochaines années. C'est un signe d'avertissement sérieux que vous ne pouvez pas ignorer, même avec le récent EBITDA ajusté positif. Vous devez surveiller de près leurs flux de trésorerie et leurs dettes.

Prochaine étape : Finance : Rédiger une analyse de sensibilité montrant l'impact d'une nouvelle baisse de 5 % de la marge brute sur l'objectif d'EBITDA ajusté non-GAAP du quatrième trimestre 2025 d'ici la fin de la semaine.

Opportunités de croissance

Vous voulez savoir où se dirige Cerus Corporation (CERS), et la réponse courte est : ils doublent leur force principale, qui est la réduction des agents pathogènes, et se dirigent vers de nouveaux domaines à grande valeur ajoutée. L’entreprise est définitivement prête à terminer en force jusqu’en 2025, grâce à l’innovation des produits et à la pénétration du marché.

L’essentiel à retenir est que Cerus Corporation a relevé ses prévisions de revenus produits pour l’ensemble de l’année 2025 à une gamme de 202 millions de dollars à 204 millions de dollars, qui reflète un solide 12% à 13% croissance jusqu’en 2024. Ce n’est pas seulement un chiffre plein d’espoir ; il s'appuie sur une solide exécution au troisième trimestre 2025, où les revenus des produits ont atteint un record 52,7 millions de dollars, un 15% augmentation d’une année sur l’autre. De plus, ils ont réalisé un EBITDA ajusté non-GAAP positif de 5,0 millions de dollars au troisième trimestre 2025, ce qui les met sur la bonne voie pour un EBITDA ajusté non-GAAP positif pour l'ensemble de l'année.

Voici le calcul rapide des moteurs de croissance :

• Demande du complexe de fibrinogène INTERCEPT (IFC) : Les ventes d’IFC sont en plein essor, un secteur de croissance clé. La société s’attend désormais à ce que le chiffre d’affaires d’IFC pour l’ensemble de l’année 2025 se situe entre 16 millions de dollars et 17 millions de dollars. Ils modifient également stratégiquement leur modèle commercial pour se concentrer sur la vente de kits pour centres de transfusion sanguine, qui est plus évolutif et plus efficace.
• Part de marché des plaquettes aux États-Unis : L'adoption du système INTERCEPT Blood pour les plaquettes aux États-Unis est en pleine expansion, se situant actuellement autour de 60 %, avec l'objectif déclaré de dépasser 80%. Il s’agit d’un objectif clair et réalisable pour leurs équipes commerciales.
• Technologie de nouvelle génération : L'INT200, un nouveau dispositif d'éclairage à LED, a reçu l'approbation du marquage CE plus tôt que prévu. Ce dispositif améliorera l’efficacité opérationnelle des centres de transfusion sanguine à l’échelle internationale, et le lancement aux États-Unis est prévu pour 2027 après une soumission à la FDA en 2026.

La plus grande opportunité à long terme réside dans le système INTERCEPT Red Blood Cell (RBC). Le recrutement pour l'essai pivot de phase 3 RedeS aux États-Unis est terminé, avec des résultats attendus en 2026. Un essai réussi et une approbation ultérieure ouvriraient un nouveau segment de marché massif pour l'entreprise. Bien que la décision européenne relative au marquage CE pour les globules rouges INTERCEPT soit retardée d'au moins six mois en raison d'une transition de l'agence de réglementation, les progrès cliniques sous-jacents se poursuivent.

L'avantage concurrentiel de Cerus Corporation est simple mais puissant : son système sanguin INTERCEPT pour les plaquettes et le plasma est le seulement système de réduction des agents pathogènes avec marquage CE et approbation FDA pour les deux composants. Cette position unique en fait une solution de soins standard dans plus de 40 pays. Pour être honnête, ils sont confrontés à la concurrence de sociétés comme Octapharma AG dans le segment du plasma, mais leur approbation à deux composants constitue un fossé important. Vous pouvez en savoir plus sur leur mission principale ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Cerus Corporation (CERS).

Le tableau ci-dessous résume les principales projections financières et moteurs de croissance pour 2025 que vous devriez surveiller :

L’entreprise se concentre sur l’exécution, et les chiffres le montrent. La prochaine étape concrète pour un investisseur consiste à surveiller les résultats du quatrième trimestre 2025 et les commentaires de la direction sur le calendrier de l'essai RedeS.