Analyse de la santé financière de CenterPoint Energy, Inc. (CNP) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez CenterPoint Energy et vous vous demandez si le pari massif du service public sur les infrastructures vaut le prix d’entrée, d’autant plus que les taux d’intérêt restent rigides. La société vient de réaffirmer ses prévisions de BPA non-GAAP augmentées pour 2025, soit 1,75 $ à 1,77 $ par action, un solide 9% croissance à mi-parcours par rapport à 2024, et a déclaré un solide BPA non-GAAP au troisième trimestre 2025 de $0.50. Cette solidité financière n’est pas un hasard ; il repose sur un investissement planifié et générationnel : un record 65 milliards de dollars plan d’investissement jusqu’en 2035, qui est directement lié aux prévisions 50% augmentation de la charge de pointe de Houston Electric d'ici 2031. Pourtant, même si ils ont réduit les risques à court terme sans cas de taux majeurs avant 2028-2029, vous devez cartographier le risque d'exécution de ce plan d'investissement par rapport à la hausse des coûts de financement et aux complexités réglementaires. Nous devons voir si la santé financière du bilan peut définitivement soutenir cet investissement sans dilution excessive. Décomposons les véritables coûts et opportunités.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où vient l'argent chez CenterPoint Energy, Inc. (CNP), car la composition des revenus de ce géant des services publics est directement liée à son risque réglementaire et à sa croissance. profile. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que le segment électrique est le principal moteur de revenus et que les revenus globaux affichent une croissance solide et réglementée en 2025, mais vous devez prendre en compte la récente cession.

Pour les douze mois se terminant le 30 septembre 2025 (TTM), le chiffre d'affaires total de CenterPoint Energy, Inc. a été solide. 9,11 milliards de dollars, marquant une croissance d'une année sur l'autre de 6.43%. Ce taux de croissance est un bon signe pour un service public réglementé, démontrant un investissement réussi dans la base tarifaire et une croissance de la clientèle sur ses principaux territoires de service. Honnêtement, une croissance des revenus de plus de 6 % dans ce secteur est définitivement une victoire.

Les principales sources de revenus de CenterPoint Energy, Inc. sont simples : des services publics réglementés, divisés en segments d'électricité et de gaz naturel. Ces segments servent plus de 7 millions de clients dotés de compteurs dans des États comme le Texas, l'Indiana, le Minnesota et l'Ohio. Le segment Électrique, qui comprend les opérations de Houston Electric, est clairement le poids lourd, générant la part du lion des revenus de l'entreprise.

Voici un calcul rapide de la contribution du segment à partir des données trimestrielles les plus récentes (T3 2025), qui rapportent un chiffre d'affaires total d'environ 1,99 milliard de dollars:

• Segment électrique : A contribué 1 372 millions de dollars, ou à peu près 69% du chiffre d'affaires total provenant des contrats avec les clients.
• Secteur Gaz Naturel : A contribué 617 millions de dollars, ou environ 31% du chiffre d'affaires total provenant des contrats avec les clients.

Ce que cette répartition vous indique, c'est que les performances et l'environnement réglementaire du segment électrique, en particulier au Texas, auront le plus grand impact sur le chiffre d'affaires de CenterPoint Energy, Inc. Le segment du gaz naturel, bien que plus petit, reste un contributeur important et stable.

Un changement crucial dans le flux de revenus que vous devez noter est la décision stratégique visant à rationaliser les opérations. CenterPoint Energy, Inc. a finalisé la vente de ses activités de société de distribution locale de gaz naturel (LDC) en Louisiane et au Mississippi. Cette cession a un impact sur la répartition géographique des revenus, concentrant l'attention du segment Gaz naturel sur des régions clés comme l'Indiana, le Minnesota et l'Ohio, et réduisant l'exposition à certains risques réglementaires au niveau des États. Cette décision concerne l’allocation du capital et des bénéfices prévisibles à long terme, même si elle réduit légèrement la base de revenus globale à court terme. Vous pouvez en savoir plus sur la santé financière de l'entreprise dans Analyse de la santé financière de CenterPoint Energy, Inc. (CNP) : informations clés pour les investisseurs.

Voici un résumé des récentes performances en matière de revenus :

Prochaine étape : les gestionnaires de portefeuille devraient évaluer les dossiers réglementaires au Texas et en Indiana pour confirmer la croissance attendue de la base tarifaire qui sous-tend l'augmentation des revenus de 6,43 %.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si CenterPoint Energy, Inc. (CNP) transforme ses investissements massifs en capitaux en bénéfices solides, et la réponse courte est oui, mais les marges se resserrent à court terme. Nous constatons clairement une forte efficacité opérationnelle, mais la marge bénéficiaire nette est sous la pression de la hausse des coûts de financement, une tendance que vous devez absolument suivre.

Pour le troisième trimestre 2025, CenterPoint Energy a affiché une forte marge bénéficiaire brute, ce qui témoigne d'un excellent contrôle sur ses principales opérations de services publics. La rentabilité globale de l'entreprise est toutefois réduite à mesure qu'elle finance ses projets de modernisation du réseau à grande échelle.

• Marge bénéficiaire brute : 69,3 % au troisième trimestre 2025.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : 25,2% au T3 2025.
• Marge bénéficiaire nette : 14,7 % au troisième trimestre 2025.

Tendances des marges et efficacité opérationnelle

La marge bénéficiaire brute d'un service public vous indique dans quelle mesure il gère les coûts directs de fourniture du service, comme le carburant et l'électricité achetée. Le bénéfice brut de CenterPoint Energy au troisième trimestre 2025 de 1,38 milliard de dollars sur un chiffre d'affaires de 1,99 milliard de dollars se traduit par une marge brute de 69,3 %, ce qui est un chiffre solide. C’est bien au-dessus de la moyenne du secteur des services publics aux États-Unis de 66,04 % déclarée début 2022, ce qui suggère une gestion efficace des coûts au niveau opérationnel.

La véritable histoire réside dans la marge nette. La marge bénéficiaire nette sur les douze derniers mois (TTM) est tombée à 10,4 % contre 12 % il y a un an, ce qui représente une nette tendance à la baisse. Voici un calcul rapide : le bénéfice net du troisième trimestre 2025 de 293 millions de dollars a été stimulé par une réduction significative des dépenses d'exploitation et de maintenance (O&M) - un avantage ponctuel lié à la non-répétition des coûts de restauration liés aux fortes tempêtes observés en 2024. Néanmoins, les analystes sont optimistes et prévoient que les marges nettes pourraient atteindre 14,4 % d'ici trois ans, grâce aux nouvelles structures tarifaires réglementaires et aux améliorations opérationnelles.

Comparaison avec les pairs et perspectives prospectives

Si l’on considère le secteur américain des services publics intégrés dans son ensemble, CenterPoint Energy résiste bien, notamment en termes d’efficacité du capital. Le rendement des capitaux propres (ROE) de l'entreprise est de 10,25 %, ce qui est légèrement supérieur à la moyenne du secteur de 9,95 %. Cela nous indique que la direction utilise les fonds des actionnaires plus efficacement que la plupart de ses pairs pour générer des bénéfices. De plus, le chiffre d'affaires projeté de 9,18 milliards de dollars pour 2025 devrait croître plus rapidement que la moyenne du secteur, soit 6,16 % par rapport au taux de croissance estimé de 5,2 % du secteur.

Le tableau ci-dessous compare les performances de CenterPoint Energy au troisième trimestre 2025 par rapport au secteur dans son ensemble pour mettre en évidence où ils excellent et où se trouvent les points de pression. Ce qu’il faut retenir, c’est que l’activité principale est très efficace, mais que le coût de la dette pèse sur le bénéfice final.

Pour plus de détails sur les risques et opportunités financiers, vous pouvez lire l’article complet : Analyse de la santé financière de CenterPoint Energy, Inc. (CNP) : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape devrait être de surveiller l'appel aux résultats du quatrième trimestre 2025 pour une mise à jour des prévisions de BPA non-GAAP pour 2026 d'au moins 1,89 $ par action, car ce sera le véritable test d'une expansion soutenue de la marge.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez le bilan de CenterPoint Energy, Inc. (CNP) et constatez beaucoup de dettes, et vous avez raison d'être prudent. La structure du capital de l'entreprise est agressive, mais dans le secteur des services publics, c'est souvent le coût des affaires, en particulier lors de l'exécution d'un plan de croissance massive. Ce qu’il faut retenir, c’est que la CNP est fortement endettée, mais que les récentes mesures stratégiques visent à stabiliser son crédit. profile.

Au troisième trimestre 2025, la dette totale de CenterPoint Energy, Inc. s'élevait à environ 20,96 milliards de dollars. Cette forte dépendance à l’égard du capital emprunté est typique d’un service public réglementé et à forte intensité de capital, mais sa taille est remarquable. La grande majorité de cette somme est constituée de dette à long terme, qui a été déclarée à environ 19,4 milliards de dollars à compter de septembre 2025, avec une dette à court terme à un niveau gérable 566,00 millions de dollars. Ce chiffre à court terme est ce que vous devez surveiller en cas de risque de liquidité immédiat, mais le chiffre à long terme est le véritable moteur du levier financier.

Voici le calcul rapide de l'effet de levier : le ratio d'endettement (D/E) de CenterPoint Energy, Inc. est élevé et reste stable. 1.97 à partir du troisième trimestre 2025. Pour être honnête, les services publics sont toujours plus endettés que, par exemple, un éditeur de logiciels, mais cela reste élevé. Le ratio moyen dette à long terme/capitaux propres pour le secteur des services publics est plus proche de 111.7% (ou 1,12), ce qui signifie que la dette à long terme de la CNP est d'environ 80% supérieur à la référence du secteur. C’est certainement un lourd endettement.

L’entreprise cherche activement à équilibrer cette structure lourde de dette avec ses énormes besoins en capitaux. CenterPoint Energy, Inc. a un ambitieux plan d'investissement en capital sur 10 ans totalisant 65 milliards de dollars, qui est en grande partie financé par la dette. Pour gérer cela, ils utilisent une combinaison d’outils de financement :

• Titres hybrides : En septembre 2025, S&P Global Ratings a attribué la note « BBB- » aux nouveaux titres subordonnés juniors à réinitialisation fixe et fixe arrivant à échéance en 2056. Ces titres sont classés comme ayant une teneur en actions intermédiaire (50 %), ce qui constitue un moyen intelligent de lever des capitaux d'emprunt tout en obtenant un crédit partiel pour les capitaux propres du point de vue d'une agence de notation.
• Ventes d'actifs stratégiques : La vente annoncée de l'activité de services publics de gaz naturel de l'Ohio pour 2,62 milliards de dollars fournira une injection de liquidités importante pour rembourser la dette et financer les dépenses en capital sans émettre davantage d’actions.
• Titrisation : Un récemment approuvé 1,1 milliard de dollars la titrisation liée au recouvrement des coûts liés aux tempêtes (comme celles de l’ouragan Beryl et de la tempête hivernale Enzo) constitue une autre source de financement non dilutive et à faible coût pour assainir le bilan.

Ces actions portent leurs fruits en matière de perception du crédit. En novembre 2025, S&P Global Ratings a révisé ses perspectives sur CenterPoint Energy, Inc. à Stable à partir du négatif, reflétant les attentes selon lesquelles les mesures financières de l'entreprise, telles que les fonds provenant des opérations (FFO) et la dette, s'amélioreront entre 12 et 14 % jusqu'en 2028. Ce changement est crucial car il signale un risque réduit de dégradation du crédit, ce qui rendrait la dette future plus chère. L'entreprise s'appuie sur l'endettement pour alimenter sa croissance, mais elle a recours à des financements stratégiques et complexes pour satisfaire les agences de notation. Vous pouvez approfondir la situation financière complète dans Analyse de la santé financière de CenterPoint Energy, Inc. (CNP) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si CenterPoint Energy, Inc. (CNP) dispose de suffisamment de liquidités pour couvrir ses factures à court terme tout en finançant la construction massive de ses infrastructures. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si les ratios de liquidité traditionnels de l'entreprise sont bas, typiques d'un service public, ses flux de trésorerie liés à l'exploitation et ses mouvements de financement stratégiques fournissent une base financière solide, bien que étroitement gérée. CenterPoint est un service public, sa gestion de trésorerie est donc très différente de celle d'une entreprise technologique.

Évaluation de la liquidité de CenterPoint Energy, Inc. (CNP)

La liquidité à court terme de CenterPoint Energy, Inc., c'est-à-dire sa capacité à honorer ses obligations exigibles dans un délai d'un an, est limitée si l'on en juge par les mesures standard. Pour les trois mois se terminant le 30 septembre 2025, le ratio de liquidité générale de la société n'était que de 0,51, ce qui signifie qu'elle ne détenait que 0,51 $ d'actifs à court terme pour chaque dollar de passif à court terme. Le Quick Ratio, qui exclut les stocks et constitue un test plus strict, était encore plus bas, à 0,38. Il s’agit d’un faible ratio, mais ce n’est certainement pas un signe de détresse immédiate pour un service public réglementé dont les flux de trésorerie sont prévisibles.

Les faibles ratios reflètent la nature de l'activité de services publics : la plupart des actifs de CenterPoint Energy, Inc. sont des immobilisations corporelles à long terme, et non des stocks ou des comptes clients à vente rapide. L’accent est mis sur les investissements à long terme et à forte intensité de capital. C’est simplement ainsi que fonctionne le modèle économique. Pour en savoir plus sur la stratégie à long terme qui sous-tend ces chiffres, vous pouvez lire le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de CenterPoint Energy, Inc. (CNP).

Tendances des flux de trésorerie et du fonds de roulement

Les tendances du fonds de roulement de CenterPoint Energy, Inc. montrent qu'une entreprise finance de manière agressive sa croissance à long terme. Le tableau des flux de trésorerie de l’exercice précédent illustre la tendance qui se poursuit jusqu’en 2025 :

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : Solide, mais pas suffisant pour couvrir toutes les dépenses en capital.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : Il s’agit toujours d’une sortie de capitaux importante, reflétant l’ampleur du programme d’investissement.
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : Un afflux important pour combler le fossé entre OCF et ICF.

Pour l'ensemble de l'année 2025, CenterPoint Energy, Inc. prévoit que ses dépenses en capital s'élèveront à environ 5,3 milliards de dollars. C’est un montant énorme qui doit être financé. La direction prévoit de financer environ 65 % de son plan d'investissement à long terme à l'aide d'OCF.

Forces de liquidité et actions à court terme

La véritable mesure de la santé financière de CenterPoint Energy, Inc. n'est pas le ratio actuel ; c'est la capacité d'accéder à des capitaux et de générer des flux de trésorerie d'exploitation stables. Les principaux atouts résident dans sa stratégie de financement et ses indicateurs de crédit :

• Paramètres de crédit : Le ratio fonds provenant des opérations (FFO)/dette sur douze mois s'élevait à 14,0 % au troisième trimestre 2025, ce qui est confortablement au-dessus des seuils fixés par les agences de notation de crédit.
• Financement stratégique : La vente prévue de l'activité Ohio Gas Local Distribution Company (LDC) devrait générer environ 2,62 milliards de dollars de produit brut, qui seront recyclés dans des entreprises texanes à plus forte croissance et utilisés pour réduire la dette.
• Confiance en matière de financement : La direction est convaincue qu’elle quittera 2025 avec un coussin de 100 à 150 points de base au-dessus de son seuil de dégradation du crédit sans avoir besoin d’émissions d’actions ordinaires supplémentaires cette année.

Voici le calcul rapide : CenterPoint est un service public axé sur la croissance, il lève donc constamment des dettes et des capitaux propres pour financer de nouvelles infrastructures, et c'est pourquoi les ratios à court terme sont faibles. La force réside dans les flux de trésorerie stables et réglementés et dans les ventes d’actifs stratégiques qui couvrent les 5,3 milliards de dollars d’investissement annuel. Ce que cache cette estimation, c’est le risque de retards réglementaires dans l’obtention d’augmentations de taux pour couvrir les nouveaux investissements en capital.

Analyse de valorisation

Vous regardez CenterPoint Energy, Inc. (CNP) et vous posez la bonne question : ce titre est-il surévalué ou sous-évalué en ce moment ? La réponse courte est que le marché intègre une prime de croissance significative, ce qui suggère qu’il penche vers le côté cher sur la base des bénéfices historiques, mais les analystes voient un léger potentiel de hausse. C’est une histoire classique de services publics : une croissance forte et prévisible coûte cher.

CenterPoint Energy, Inc. a généré un solide rendement total pour les actionnaires sur un an de 37,29 % en novembre 2025, surperformant largement son secteur. Le titre se négocie actuellement près de son plus haut de 52 semaines à 40,50 $, après avoir grimpé d'un minimum de 30,59 $. Le cours de clôture à la mi-novembre 2025 était d'environ 39,99 $. Cette tendance à la hausse reflète l'optimisme des investisseurs quant au plan d'investissement agressif de 53 milliards de dollars de la société au cours de la prochaine décennie, qui promet une stabilité réglementaire et une prévisibilité des bénéfices. Pour être honnête, ce type d’engagement en capital représente un gros problème pour un service public.

CenterPoint Energy, Inc. est-il surévalué ou sous-évalué ?

Les mesures de valorisation montrent qu’une entreprise se négocie avec une prime par rapport à ses pairs et aux moyennes historiques, mais pas de manière excessive. Le ratio cours/bénéfice (P/E), qui vous indique combien les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar de bénéfice, est ici un indicateur clé. Le ratio P/E actuel de CenterPoint Energy, Inc. est de 25,25, ce qui est supérieur au juste ratio estimé de 22,7x pour le secteur. Cette prime suggère que les investisseurs prennent définitivement en compte le bénéfice par action (BPA) prévu pour 2025, d'environ 1,78 $, une augmentation qui implique une forte croissance.

Le ratio Price-to-Book (P/B), qui compare le cours de l'action à l'actif net de l'entreprise (valeur comptable), s'établit à 2,33. Il s’agit d’un chiffre raisonnable pour un service public disposant d’une large base d’actifs réglementés. Cependant, le multiple valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA), une mesure de la valeur totale de l'entreprise par rapport aux flux de trésorerie d'exploitation avant charges non monétaires, a été élevé, culminant à 14,3x sur les douze derniers mois. Voici un calcul rapide : un multiple élevé comme celui-ci indique que le marché est prêt à payer cher pour les flux de trésorerie d'exploitation de l'entreprise, en pariant sur une expansion future et des gains d'efficacité.

Dividende Profile et consensus des analystes

Pour les investisseurs axés sur le revenu, CenterPoint Energy, Inc. offre un dividende stable. Le dividende annuel est de 0,88 $ par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende d'environ 2,22 %. Le ratio de distribution, qui indique le pourcentage des bénéfices distribués sous forme de dividendes, s'élève à un bon niveau de 55,1 %. Cela laisse une grande marge de réinvestissement dans l'entreprise, soutenant les plans de dépenses en capital massifs de l'entreprise tout en récompensant les actionnaires.

Les analystes de Wall Street sont actuellement prudents, avec une note consensuelle de Hold basée sur une répartition de 8 notes Hold et 6 Buy de 14 analystes. L'objectif de prix moyen sur 12 mois est de 41,50 $, ce qui suggère une hausse limitée d'environ 4 % par rapport au prix actuel de 39,99 $. Ce que cache cependant cette estimation, c’est la possibilité que les avancées réglementaires puissent accélérer les bénéfices plus rapidement que prévu. Pour en savoir plus sur la vision à long terme de l'entreprise, vous pouvez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de CenterPoint Energy, Inc. (CNP).

• Maintenir les postes existants ; signal d’achat limité.
• Objectif de cours moyen de $41.50 suggère une hausse modeste.
• Rendement en dividendes de 2.22% est stable pour un utilitaire.

Ainsi, le titre n’est pas une bonne affaire, mais son prix est adapté à la croissance régulière et réglementée qu’offrent les services publics. Si vous voulez une remise importante, ce n'est pas ça.

Facteurs de risque

Vous regardez CenterPoint Energy, Inc. (CNP) en raison de son plan d'investissement solide et de ses objectifs de croissance, mais même la meilleure entreprise de services publics est confrontée à de véritables vents contraires. Le principal risque pour CNP, comme pour tout service public réglementé, est la tension constante entre les investissements massifs et les organismes de réglementation qui décident si et quand vous serez remboursé. Ce n'est pas seulement de la théorie ; c'est une menace directe pour leur trésorerie et la stabilité de leurs dividendes.

Les plus grands risques à court terme se répartissent en trois catégories : réglementaires, financiers et opérationnels.

Risques réglementaires et externes : le défi des affaires tarifaires

CenterPoint Energy, Inc. opère dans un environnement hautement réglementé, et il s'agit là de son risque externe le plus important. L'entreprise doit obtenir l'approbation des commissions des services publics de l'État pour recouvrer ses coûts et obtenir un retour sur ses investissements dans les infrastructures (base tarifaire). Des retards ou des décisions défavorables dans une affaire tarifaire peuvent avoir un impact direct sur les bénéfices.

Par exemple, les récents changements réglementaires au Texas, où se situe une partie importante de leurs activités, pourraient affecter la manière dont CenterPoint Energy, Inc. exécute ses stratégies d'investissement. Il faut également tenir compte de la pression croissante des lois environnementales et de la législation sur le changement climatique, qui peuvent limiter l’utilisation des combustibles fossiles et augmenter les coûts qui pourraient ne pas être entièrement récupérables.

• Retard réglementaire : les retards dans l’approbation des dossiers tarifaires ralentissent le recouvrement des coûts.
• Décisions défavorables : peuvent refuser un retour complet sur les investissements en capital.
• Politique climatique : ajoute des coûts de conformité, risquant ainsi d’avoir des actifs bloqués.

Pour être juste, CenterPoint Energy, Inc. a été proactif. Ils s'efforcent de stabiliser leur base tarifaire, avec environ 80% devrait se stabiliser jusqu’en 2029, ce qui contribuera à atténuer le risque réglementaire. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur cette stabilité, consultez Explorer CenterPoint Energy, Inc. (CNP) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Risques financiers et opérationnels : dette et conditions météorologiques

Sur le plan financier, la hausse des taux d’intérêt a rendu la dette plus chère. CenterPoint Energy, Inc. a ajouté environ 3,4 milliards de dollars de nouvel endettement net depuis début 2024, ce qui amplifie le risque financier et exerce une pression directe sur les flux de trésorerie. C'est pourquoi vous avez constaté que des frais d'intérêt plus élevés contribuent à une situation défavorable 0,04 $ par action variation au troisième trimestre 2025 par rapport à l’année précédente.

Sur le plan opérationnel, les conditions météorologiques extrêmes constituent une menace constante et coûteuse. Les événements météorologiques violents, comme les ouragans sur la côte du Golfe, augmentent les coûts de réparation et de rétablissement, et ces coûts ne sont pas toujours récupérables dans les tarifs. Il s’agit certainement d’un risque à enjeux élevés pour un service public ayant une grande empreinte au Texas.

Voici un calcul rapide de leur financement et de l’atténuation des risques opérationnels :

Ce que cache cette estimation, c’est le risque d’exécution du plan de résilience du système (SRP). Même si l'objectif est de réduire les pannes de 900 millions de minutes annuellement d’ici 2029, les dépenses d’investissement initiales pour l’ensemble de l’année 2025 sont déjà élevées, à environ 5,5 milliards de dollars, une augmentation significative par rapport aux plans précédents. Ils dépensent gros pour devenir résilients.

Risque stratégique : exécution du plan d'investissement

L'histoire entière de la croissance de CenterPoint Energy, Inc. repose sur son plan d'investissement massif en capital - un plan sur 10 ans, 65 milliards de dollars engagement jusqu’en 2035. Le risque stratégique est simple : l’incapacité à exécuter ce plan de manière efficace, ou un retard dans l’obtention de l’approbation réglementaire pour en tirer un retour.

La société prévoit pour l’ensemble de l’année 2025 un BPA non-GAAP de l’ordre de 1,75 $ à 1,77 $. Atteindre le haut de gamme dépend de la récupération en temps opportun de ces investissements et de la gestion des dépenses d’exploitation. Si le déploiement des capitaux est lent ou si les perturbations de la chaîne d'approvisionnement retardent les projets de modernisation du réseau, les conséquences attendues 7% à 9% l’objectif de croissance annuelle des bénéfices jusqu’en 2035 est menacé. Leur stratégie est agressive, leur exécution doit donc être impeccable.

Opportunités de croissance

Vous regardez CenterPoint Energy, Inc. (CNP) et voyez un service public, mais je vois une histoire de croissance d'infrastructures réglementées, du genre construite sur des dépenses en capital massives et prévisibles. L'avenir de l'entreprise est fondamentalement lié à la croissance économique et démographique explosive dans ses principaux territoires de service, en particulier à Houston, au Texas. Il ne s’agit pas seulement de garder les lumières allumées ; il s’agit d’un développement stratégique sur plusieurs décennies.

Le principal moteur de croissance est le plan d’investissement massif de CNP, qui constitue le fondement de ses projections financières. Ils ont présenté un plan de dépenses en capital (CapEx) record et axé sur le client de 65 milliards de dollars de 2026 à 2035, avec 10 milliards de dollars supplémentaires en opportunités supplémentaires identifiées. Voici un calcul rapide : ce niveau d'investissement devrait permettre à la croissance de la base tarifaire de dépasser 11 % par an jusqu'en 2030. Il s'agit d'un rendement solide et réglementé. profile.

Pour l’année en cours, les chiffres sont clairs. CNP a déjà augmenté ses dépenses d'investissement pour 2025 à environ 5,5 milliards de dollars, en se concentrant sur la résilience du réseau et la modernisation des infrastructures du Texas. Cet investissement sous-tend les prévisions financières de l'entreprise, avec l'estimation du consensus Zacks pour les revenus de 2025 fixés à 9,18 milliards de dollars, indiquant une croissance d'une année sur l'autre de 6,16 %. Plus important encore, la société a augmenté ses prévisions de bénéfice par action (BPA) non-GAAP pour l'ensemble de l'année 2025 dans une fourchette de 1,75 $ à 1,77 $, ce qui se traduit par une croissance de 9 % à mi-parcours par rapport aux résultats de 2024.

Le véritable moteur est la croissance de la charge électrique. Honnêtement, c'est sans précédent. CenterPoint Energy prévoit que la demande de pointe en électricité dans son activité Houston Electric augmentera de près de 50 % pour atteindre près de 31 GW d'ici 2031. Cette augmentation est alimentée par les centres de données, les installations d'exportation d'énergie et l'électrification générale des processus industriels. Ils construisent littéralement le réseau pour gérer un doublement de la demande de pointe pour atteindre près de 42 GW d’ici le milieu des années 2030. C’est un vent arrière définitivement convaincant.

Les initiatives stratégiques et les avantages concurrentiels se concentrent sur la modernisation du réseau et la sécurité réglementaire :

• Plan de résilience du système (SRP) : Une initiative de 3,2 milliards de dollars (2026-2028) visant à réduire les pannes de 900 millions de minutes par an et à économiser 25 millions de dollars par an en coûts liés aux tempêtes d'ici 2029. Cela améliore la fiabilité et justifie le rétablissement des tarifs.
• Empreinte du Texas : CNP est le seul service public d'électricité et de gaz détenu par des investisseurs et basé au Texas, ce qui lui confère une position unique sur l'un des marchés américains à la croissance la plus rapide.
• Intégration renouvelable : Des mesures stratégiques telles que l’acquisition de Posey Solar et des investissements dans la modernisation du réseau leur permettent de capitaliser sur la transition vers une énergie plus propre et de répondre à la demande croissante de véhicules électriques (VE).

L'objectif de croissance à long terme est agressif pour un service public : une fourchette moyenne à élevée de 7 % à 9 % de croissance annuelle du BPA non-GAAP jusqu'en 2035. Ceci est garanti par leur modèle de service public réglementé, qui fournit des flux de trésorerie stables, et la capacité de récupérer environ 85 % de leur investissement en capital grâce à des dossiers de taux d'année d'essai et des trackers intermédiaires d'ici 2030. Pour une analyse plus approfondie de la philosophie fondamentale de l'entreprise, vous pouvez consulter son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de CenterPoint Energy, Inc. (CNP).

Ce que cache cette estimation, c'est le risque d'exécution et le décalage réglementaire : si l'intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente, mais ici, si l'approbation réglementaire pour le recouvrement des coûts est retardée, cela a un impact sur la visibilité des bénéfices. Pourtant, la demande sous-jacente constitue une force puissante et non cyclique. Le tableau ci-dessous résume les principales projections pour 2025 et futures.

La prochaine étape pour vous consiste à surveiller le calendrier et les résultats des dépôts réglementaires pour leur plan de résilience du système (SRP) et d'autres mécanismes majeurs de récupération de capital. Finance : suivez le calendrier des dossiers tarifaires et comparez les dépenses d'investissement réelles à l'objectif de 5,5 milliards de dollars pour 2025.