Analyser la santé financière de Custom Truck One Source, Inc. (CTOS) : informations clés pour les investisseurs

Vous envisagez Custom Truck One Source, Inc. (CTOS) et essayez de concilier une forte croissance opérationnelle avec un marché qui semble définitivement sceptique, et honnêtement, c'est le bon point de départ. Le principal point à retenir de leur rapport du troisième trimestre 2025 est une division classique : l’entreprise est en croissance, mais le bilan a encore beaucoup à faire. Ils ont enregistré un solide chiffre d'affaires de 482,1 millions de dollars, en bonne santé 7.8% d'une année sur l'autre, et l'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements) a bondi de près de 20% à 96,0 millions de dollars, conduit par un 17% augmentation du coût moyen de l'équipement d'origine (OEC) sur le loyer. Mais le marché a quand même fortement réagi, faisant chuter les actions. 14.76% parce que la perte nette GAAP, bien qu'en baisse 66.9% juste pour 5,8 millions de dollars, n'a pas répondu aux attentes des analystes et le ratio de levier net actuel se situe à un niveau élevé. 4,53x. Les prévisions pour l'ensemble de l'année restent confiantes, projetant un chiffre d'affaires à mi-parcours de 2,02 milliards de dollars, mais vous devez savoir si les effets favorables des dépenses d’infrastructure peuvent dépasser le niveau d’endettement et la pression sur le bénéfice par action (BPA).

Analyse des revenus

Vous devez savoir d’où vient l’argent, et pour Custom Truck One Source, Inc. (CTOS), l’histoire pour 2025 est celle d’une croissance continue, bien qu’inégale, tirée par la demande d’infrastructures. La société est définitivement en bonne voie pour atteindre son objectif de chiffre d'affaires consolidé pour l'ensemble de l'année, compris entre 1,97 milliard de dollars et 2,06 milliards de dollars, ce qui signale une croissance à deux chiffres pour l’année. Cette expansion du chiffre d'affaires est largement alimentée par la forte demande de véhicules professionnels sur leurs principaux marchés, en particulier dans le secteur des services publics électriques.

La structure des revenus est répartie entre trois segments commerciaux clés, et comprendre leur contribution est crucial pour les investisseurs. Le segment le plus important, Truck & Equipment Sales (TES), génère l’essentiel des revenus, mais le segment Equipment Rental Solutions (ERS) est celui où l’on constate la dynamique de croissance la plus puissante. Il s’agit d’une dynamique classique entre ventes et revenus récurrents.

Voici un calcul rapide de la répartition des revenus attendus pour l'exercice 2025, sur la base du point médian des prévisions de l'entreprise :

En ce qui concerne les performances à court terme, le taux de croissance des revenus d’une année sur l’autre reste sain. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, le chiffre d'affaires total a augmenté de 10.5% par rapport à la même période en 2024. Au cours du seul troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total a été 482,1 millions de dollars, une augmentation de 7.8% au troisième trimestre 2024. Il s’agit d’une croissance solide, même si elle a légèrement manqué les attentes plus élevées de Wall Street.

Le changement significatif dans la composition des revenus est la force croissante du segment ERS. Ceci est important car les revenus de location offrent généralement des marges plus élevées et des flux de trésorerie plus prévisibles que les ventes ponctuelles d’équipement. Le segment ERS a connu une 12% augmentation des revenus au troisième trimestre 2025, avec des revenus locatifs particulièrement en forte hausse 18% année après année. Cette performance s'explique par une meilleure utilisation moyenne de la flotte, qui a grimpé à plus de 79% au troisième trimestre 2025.

Néanmoins, le segment TES, axé sur la vente d'équipements neufs, reste le plus important, avec un 6% augmentation des revenus au troisième trimestre 2025. Le segment Aftermarket Parts & Service (APS), qui assure la maintenance et la réparation, a connu une croissance plus modeste. 3.0% augmentation au troisième trimestre 2025. Cela vous indique que le principal moteur de croissance est actuellement la flotte de location, et pas seulement les ventes de camions neufs, ce qui constitue une évolution positive vers des sources de revenus récurrentes.

Ce qu’il faut retenir ici, c’est que même si l’essentiel des revenus provient de la vente d’équipements, la qualité des bénéfices s’améliore à mesure que l’activité de location à marge plus élevée s’accélère. Vous pouvez approfondir les leviers opérationnels à l’origine de cette tendance dans l’article complet : Analyser la santé financière de Custom Truck One Source, Inc. (CTOS) : informations clés pour les investisseurs.

• Les revenus locatifs de l'ERS ont augmenté 18% au troisième trimestre 2025.
• Les ventes de TES ont augmenté 6% au troisième trimestre 2025.
• Le point médian des prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année est 2,02 milliards de dollars.

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si Custom Truck One Source, Inc. (CTOS) gagne de l'argent de manière efficace, et ne se contente pas de déplacer beaucoup de métal. La réponse rapide est que même si l'entreprise génère une croissance significative de son chiffre d'affaires, ses marges globales sont minces et sont à la traîne par rapport à ses pairs du secteur, en grande partie en raison de son segment de vente de camions et d'équipements (TES) à volume élevé.

Pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), CTOS a déclaré un chiffre d'affaires total de 482,1 millions de dollars, un solide bond de 7,8 % d’une année sur l’autre. Mais l’examen des marges révèle une histoire plus nuancée quant à la provenance réelle des bénéfices et au coût du capital. Voici le calcul rapide des performances du troisième trimestre 2025 :

• Marge bénéficiaire brute : 20.9% (bénéfice brut de 100,8 millions de dollars / revenus de 482,1 millions de dollars)
• Marge bénéficiaire d'exploitation : 6.8%
• Marge bénéficiaire nette : -1.2% (une perte nette de 5,8 millions de dollars)

L'entreprise est rentable au niveau opérationnel, mais les frais d'intérêt élevés (courants pour les entreprises à gros actifs) la poussent à une perte nette. Il s’agit certainement d’un risque clé à surveiller.

La tendance montre une amélioration, ce qui est une bonne nouvelle. La perte nette du troisième trimestre 2025 de 5,8 millions de dollars Il s'agit d'une amélioration significative, en baisse de 66,9 % par rapport au 17,4 millions de dollars perte nette au troisième trimestre 2024. Par ailleurs, la marge opérationnelle s'est améliorée à 6.8% au troisième trimestre 2025, en hausse par rapport à 5,2 % au même trimestre de l'année dernière, ce qui montre une meilleure gestion des coûts en dessous de la ligne de bénéfice brut. Le management est clairement axé sur l'efficacité opérationnelle (OpEx), et cela commence à payer.

Efficacité au niveau du segment par rapport aux pairs du secteur

CTOS est une entreprise multi-segments et sa rentabilité varie énormément entre eux. Le segment Equipment Rental Solutions (ERS) est le moteur à marge élevée, tandis que le segment Truck & Equipment Sales (TES) est le moteur à volume élevé et à faible marge. Il s’agit d’une distinction courante mais importante dans le monde des équipements spécialisés.

Pour être honnête, l'ensemble 20.9% la marge brute semble faible par rapport au secteur plus large de la location d'équipement lourd, où les marges brutes oscillent généralement autour de 40% pour la location pure-play. Même l'industrie des machines dans son ensemble affiche en moyenne une marge bénéficiaire brute d'environ 35.54%. La raison de cet écart est le segment TES, qui a enregistré une marge brute d'à peine 15% au troisième trimestre 2025. C’est le coût d’être distributeur.

Toutefois, le segment ERS à marge élevée se comporte bien, avec une marge brute ajustée de 62% au troisième trimestre 2025. Il s'agit du meilleur chiffre de sa catégorie et d'un indicateur solide du pouvoir de fixation des prix et de l'utilisation de la flotte, qui a atteint 79.3% dans le quartier. Pour en savoir plus sur qui parie sur ce modèle, consultez Explorer Custom Truck One Source, Inc. (CTOS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un aperçu de la manière dont les segments principaux déterminent la marge :

L'action clé pour les investisseurs est de se concentrer sur la croissance du segment ERS. Le point médian des prévisions d'EBITDA ajusté de la société pour l'ensemble de l'année 2025 est solide à 380 millions de dollars, qui est une mesure clé de la rentabilité de base avant dette et dépréciation. Cela suggère que même si le bénéfice net est négatif, la génération de flux de trésorerie sous-jacents est robuste et en croissance, tirée par les activités de location à forte marge.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous devez savoir comment Custom Truck One Source, Inc. (CTOS) finance sa croissance, car un endettement élevé peut rapidement transformer un marché contraire en une crise financière. La réponse courte est que CTOS est une entreprise fortement endettée, ce qui est courant dans le secteur de la location et de la vente d’équipements à forte intensité de capital, mais son ratio d’endettement est nettement plus élevé que celui de ses principaux pairs.

Au troisième trimestre 2025, l'encours total de la dette de l'entreprise s'élevait à environ 1 666,4 millions de dollars, avec une dette nette de 1 653,3 millions de dollars. Cette dette est principalement à long terme, utilisée pour financer son vaste parc d'équipements spécialisés. La dette à long terme, nette des échéances en cours, représentait une part importante 1,63 milliard de dollars au 30 septembre 2025. Les échéances actuelles de la dette à long terme, qui est une composante de la dette à court terme, étaient gérables. 20,89 millions de dollars. Il s'agit d'une activité à forte intensité de capital ; ils ont besoin de gros prêts pour acheter de gros camions.

Voici un calcul rapide de leur structure de capital, en comparant la dette aux capitaux propres :

• Dette totale (T3 2025) : 1 666,4 millions de dollars
• Capitaux propres totaux (T3 2025) : 784,7 millions de dollars
• Ratio d’endettement (D/E) : 2,12x

Ce ratio d’endettement (D/E) d’environ 2,12x (ou 212 %) signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l'entreprise a financé $2.12 avec des dettes. Pour être honnête, les secteurs à forte intensité de capital comme la location d’équipement ont souvent des ratios D/E plus élevés – parfois jusqu’à 2,5x est considéré comme normal. Pourtant, un concurrent clé dans ce domaine opère avec un ratio D/E plus proche de 1,40x, et leur ratio de levier net au troisième trimestre 2025 était d'environ 1,9x, qui met en évidence le risque de levier relatif chez CTOS.

La direction de l'entreprise est pleinement consciente de cet effet de levier. Leur ratio de levier net (Dette nette / EBITDA ajusté) était de 4,53x à partir du troisième trimestre 2025, un indicateur qu'ils visent activement à réduire en dessous 3x d’ici la fin de l’exercice 2026. Cet accent mis sur la réduction de la dette est une priorité stratégique claire, les flux de trésorerie disponibles devant être orientés vers le remboursement du principal.

En termes d'activité récente, Custom Truck One Source, Inc. utilise principalement sa facilité de prêt basé sur l'actif (ABL) pour plus de flexibilité, les emprunts au titre de l'ABL augmentant à environ 670 millions de dollars d’ici la fin du deuxième trimestre 2025 pour financer l’expansion de la flotte et les besoins en fonds de roulement. L'entreprise équilibre cette approche lourde de dettes, qui permet une acquisition et une croissance plus rapides des actifs, avec des frais d'intérêt et un risque financier plus élevés. L'action clé pour vous en tant qu'investisseur est de suivre leurs progrès sur le 3x objectif de levier net. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui achète les actions, consultez Explorer Custom Truck One Source, Inc. (CTOS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

En tant qu’analyste chevronné, j’examine la liquidité – votre capacité à respecter vos obligations à court terme – en me concentrant lucidement sur les ratios et les flux de trésorerie. Pour Custom Truck One Source, Inc. (CTOS), le tableau est celui d'une forte génération de trésorerie opérationnelle mais d'une liquidité actuelle limitée, ce qui est courant pour une entreprise de location et de vente d'équipements à forte intensité de capital.

Les ratios de liquidité standard de la société, basés sur les données disponibles des douze derniers mois (TTM), montrent une position contrainte. Le ratio actuel est de 1,26, ce qui signifie que CTOS dispose de 1,26 $ d'actifs à court terme pour chaque dollar de passif à court terme. C'est au-dessus de la ligne de sécurité de 1,0, mais le ratio rapide (le ratio de test acide, qui exclut les stocks) est particulièrement bas, à seulement 0,23. Cela vous indique que l’entreprise dépend fortement de la vente de ses stocks pour couvrir ses dettes à court terme. Honnêtement, c'est une réalité structurelle lorsqu'une grande partie de vos actifs actuels est constituée de stocks d'équipement, mais c'est un risque que vous devez suivre.

Voici un calcul rapide de l'évolution de leur fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) :

• La valeur liquidative actuelle, un indicateur du fonds de roulement, était de -396,24 millions de dollars (TTM à fin 2024).
• Cette position négative reflète la dépendance de l'entreprise au financement de plans d'étage (un type de prêt garanti par les stocks) et à d'autres dettes à court terme pour financer son important stock d'équipement.
• La direction en est parfaitement consciente, se concentrant sur la réduction des stocks et orientant les flux de trésorerie disponibles (FCF) vers la réduction de la dette afin d'améliorer la structure du bilan.

Pourtant, le tableau des flux de trésorerie pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 donne un bien meilleur aperçu de la santé opérationnelle. Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (CFO) se sont élevés à 262,8 millions de dollars, soit une hausse significative par rapport à l'année précédente, en raison d'une baisse de la production des stocks. Cela démontre que l’activité principale génère des liquidités substantielles, qui constituent la source ultime de liquidités.

L’évolution des flux de trésorerie se décompose ainsi :

Le flux de trésorerie d'investissement (CFI) de -233,8 millions de dollars est une utilisation planifiée du capital, reflétant la décision stratégique d'investir dans le parc de location, avec des dépenses nettes en capital de location (CapEx) désormais guidées à environ 250 millions de dollars pour l'ensemble de l'année 2025. Ces dépenses sont un signal positif, car elles soutiennent le segment à forte croissance des solutions de location d'équipement (ERS). Le flux de trésorerie de financement (CFF) montre une sortie nette de -84 millions de dollars au cours des douze derniers mois, ce qui indique que la société commence à rembourser sa dette plutôt que de contracter principalement de nouveaux financements, ce qui correspond à son objectif de réduire l'endettement net de 4,53x (T3 2025) à moins de 3x d'ici la fin de l'exercice 2026.

La principale force de liquidité de la société réside dans sa facilité de prêt sur actifs (ABL). Au troisième trimestre 2025, CTOS disposait d'une capacité d'emprunt disponible de 237,6 millions de dollars dans le cadre de l'ABL. Alors que les emprunts d'ABL s'élevaient à 708,5 millions de dollars, cette capacité disponible, plus 13,1 millions de dollars en espèces, constitue une réserve substantielle. La principale opportunité pour les investisseurs réside dans le solide flux de trésorerie d’exploitation réinvesti pour alimenter la croissance des loyers et, à terme, rembourser la dette. Pour en savoir plus sur la position stratégique de l’entreprise, consultez l’article complet : Analyser la santé financière de Custom Truck One Source, Inc. (CTOS) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous regardez Custom Truck One Source, Inc. (CTOS) et vous posez la question essentielle : le cours de l'action est-il correct ? La réponse courte, basée sur un consensus de modèles d'analystes et de multiples de base à la fin de 2025, est que le marché pourrait sous-évaluer la trajectoire de croissance de l'entreprise. Le récit le plus largement suivi suggère une juste valeur de 7,58 $ par action, ce qui indique que l'action est potentiellement sous-évaluée de 24 % par rapport à son récent cours de clôture de 5,76 $.

Cette vision dépend de la capacité de l'entreprise à mettre en œuvre sa stratégie, sur laquelle vous pouvez en savoir plus dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Custom Truck One Source, Inc. (CTOS).

Multiples de valorisation clés

Lorsque nous examinons les mesures de valorisation traditionnelles, nous obtenons une image mitigée, ce qui est courant pour une entreprise encore dans une phase de forte croissance et à forte intensité de capital. Voici le calcul rapide des chiffres TTM (Trailing Twelve Months) pour l’exercice 2025 :

• Rapport cours/bénéfice (P/E) : Ce ratio n'est actuellement pas significatif car la société a déclaré un BPA (bénéfice par action) négatif d'environ -$0.16 pour l’exercice 2025. Vous ne pouvez pas diviser par un nombre négatif pour obtenir un multiple utile, nous devons donc chercher ailleurs.
• Prix au livre (P/B) : Le ratio P/B se situe à environ 1.72. Pour un fournisseur d’équipements spécialisés, cela suggère que le marché valorise l’entreprise à un prix supérieur à son actif net, mais sans excès. Cela témoigne de la confiance dans la qualité de ces actifs et dans leur capacité de gain future.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Il s’agit sans doute de la mesure la plus critique ici, car elle élimine l’impact de la dette et de la dépréciation. En novembre 2025, l'EV/EBITDA de CTOS était d'environ 9.06. Ceci est calculé sur la base d'une valeur d'entreprise d'environ 3,58 milliards de dollars et d'un EBITDA TTM de 395,18 millions de dollars. Ce multiple est souvent considéré comme raisonnable pour une société de location industrielle, ce qui suggère qu'il n'est pas définitivement surévalué sur une base opérationnelle.

Performance boursière et rendements du capital

Le titre a connu un bon parcours pour les investisseurs patients, mais il a été volatil. Au cours des 52 dernières semaines, le cours de l'action a grimpé de plus de +18.92%, avec une fourchette de négociation sur 52 semaines comprise entre un minimum de 3,18 $ et un maximum de 6,78 $. Le gain depuis le début de l'année est similaire, en hausse d'environ 19 % début novembre 2025. Cette tendance à la hausse montre que le marché réagit positivement à la forte croissance des revenus de l'entreprise et a réaffirmé les prévisions pour 2025, qui prévoient des revenus compris entre 1,97 et 2,06 milliards de dollars.

En ce qui concerne les rendements du capital, Custom Truck One Source, Inc. est une action axée sur la croissance. La société ne verse actuellement pas de dividende, ce qui signifie que le rendement du dividende et le ratio de distribution sont de 0,00 %. Ils réinvestissent toutes les remises en argent dans l'entreprise, principalement en élargissant leur flotte de location, ce qui est exactement ce que vous attendez d'une entreprise axée sur la demande d'infrastructures à long terme.

Consensus des analystes et objectifs de prix

Le point de vue de The Street est globalement positif, mais non dénué de prudence. Le consensus global des analystes est un 'Acheter', bien que quelques entreprises maintiennent une note « Conserver ».

L'objectif de prix moyen sur 12 mois est de 7,33 $, ce qui suggère une hausse de plus de 33,64 % par rapport à un prix récent. Cet objectif est motivé par les attentes d’une demande toujours forte en matière de modernisation des infrastructures de services publics et de taux d’utilisation élevés et soutenus de la flotte, qui ont dépassé 79 % au troisième trimestre 2025.

Ce que cache cette estimation, c’est le niveau d’endettement élevé de l’entreprise, qui pourrait rapidement modifier la confiance si les coûts d’emprunt augmentent encore. Néanmoins, la performance opérationnelle sous-jacente soutient les objectifs de prix optimistes.

Étape suivante : Consultez la transcription de l'appel aux résultats du troisième trimestre 2025 pour connaître les commentaires de la direction sur les plans de réduction de la dette afin d'évaluer la stratégie d'atténuation des risques.

Facteurs de risque

Vous envisagez Custom Truck One Source, Inc. (CTOS) parce que le marché des équipements spécialisés est en plein essor, tiré par les dépenses en services publics et en infrastructures. C'est l'occasion. Mais en tant qu’analyste chevronné, je me concentre sur ce qui peut faire dérailler le plan, et pour CTOS, les principaux risques pour l’exercice 2025 se concentrent sur la dette, la volatilité des ventes et les obstacles réglementaires externes.

Le risque financier le plus pressant est l’endettement de l’entreprise. Au 30 septembre 2025, l’encours total de la dette représentait un montant significatif 1 666,4 millions de dollars, ce qui donne un ratio de levier net de 4,53x. C'est un chiffre élevé pour une entreprise industrielle. Le principal objectif financier de l'entreprise est de réduire cet effet de levier net ci-dessous 3x d'ici la fin de l'exercice 2026, en utilisant leur flux de trésorerie disponible pour le rembourser. C’est un objectif difficile, mais nécessaire, à atteindre.

Sur le plan opérationnel, le segment Truck & Equipment Sales (TES) montre une certaine faiblesse à court terme. Le carnet de commandes de TES est en baisse 29% par rapport au troisième trimestre 2024, se situant juste en dessous de la fourchette de quatre à six mois attendue par la société. De plus, la marge brute du segment TES était de 15% au troisième trimestre 2025, une baisse par rapport à l’année précédente, indiquant une pression sur les prix sur le marché. Il s’agit d’un signe clair de concurrence ou d’un changement dans la composition des ventes. Honnêtement, la diminution du retard signifie que vous devez surveiller de près ces projections de revenus futurs.

• Des taux d’intérêt élevés peuvent dissuader les petits clients.
• Le retard du TES est en baisse 29% année après année.
• Levier net de 4,53x nécessite une réduction agressive.

Des facteurs externes constituent également une menace. L'entreprise opère dans un espace hautement réglementé, et de nouvelles règles environnementales, comme les réglementations potentielles sur les NOx et Advanced Clean Truck (ACT), pourraient augmenter le coût des nouveaux camions de 5% à 15%. De plus, les changements dans la politique tarifaire américaine, notamment sur les châssis en provenance du Canada et du Mexique, constituent une préoccupation constante, car ils pourraient augmenter les coûts et exercer une pression sur la marge des ventes de camions et d'équipements. La bonne nouvelle est que CTOS en est parfaitement conscient.

Voici un calcul rapide de leurs perspectives pour 2025 par rapport au risque de ralentissement des ventes. La société a réaffirmé ses prévisions pour l'année 2025, prévoyant un chiffre d'affaires total compris entre 1,97 milliard de dollars et 2,06 milliards de dollars. Si la tendance à l'arriéré du TES se poursuit, atteindre l'extrémité supérieure de cette fourchette, ce qui est 2,06 milliards de dollars, devient beaucoup plus difficile. Ce que cache cette estimation, c'est que le segment des solutions de location d'équipement (ERS) constitue actuellement un puissant facteur d'atténuation, avec une utilisation moyenne de la flotte dépassant 79% au troisième trimestre 2025, ce qui permet de compenser la volatilité des ventes.

La stratégie d’atténuation est double : efficacité opérationnelle et gestion proactive des risques. Ils tirent parti de leur vaste flotte de location et de leur solide gestion des stocks pour se prémunir contre l’inflation et les problèmes de chaîne d’approvisionnement, notamment en avançant de manière proactive les achats de châssis afin de minimiser l’impact des nouveaux tarifs. Pour un examen plus approfondi de leur vision à long terme qui sous-tend ces stratégies, vous pouvez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Custom Truck One Source, Inc. (CTOS).

Pour résumer les principaux points de risque et d’atténuation de votre examen :

La mesure à prendre est donc claire : suivre le ratio de levier net et la tendance du carnet de commandes TES au cours du prochain trimestre. Si l'effet de levier ne diminue pas et que le carnet de commandes continue de diminuer, le risque du titre profile augmente considérablement.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la direction que prend Custom Truck One Source, Inc. (CTOS), et le chemin est définitivement pavé par les dépenses d'infrastructure. L'entreprise est stratégiquement positionnée pour capitaliser sur des vents favorables massifs et à long terme (tendances importantes et durables du marché) qui stimulent la demande pour ses équipements spécialisés dans les trois segments : solutions de location d'équipement (ERS), ventes de camions et d'équipements (TES) et pièces et services de rechange (APS).

Le cœur de leur opportunité à court terme est le secteur des services publics, en particulier le secteur du transport et de la distribution (T&D), qui représente environ 55% de leur entreprise. Il ne s’agit pas seulement de travaux de maintenance ; c'est une construction sur plusieurs années. Voici le calcul rapide : les services publics américains appartenant à des investisseurs devraient dépenser près de 600 milliards de dollars sur les projets d'investissement T&D entre 2025 et 2029, les dépenses de transport augmentant à un rythme 15%+ Taux de croissance annuel composé (TCAC).

Projections des revenus et des bénéfices futurs

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, Custom Truck One Source s’oriente vers une croissance à deux chiffres, ce qui montre une réelle confiance dans sa position sur le marché malgré une certaine volatilité macro. Ils réaffirment leurs prévisions de chiffre d'affaires consolidé entre 1,97 milliard de dollars et 2,06 milliards de dollars, représentant un solide 9% à 14% augmentation d’une année sur l’autre. L'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement), une mesure clé des flux de trésorerie opérationnels, devrait également augmenter de 9% à 15%, atterrissant entre 370 millions de dollars et 390 millions de dollars. Alors que l’estimation consensuelle du BPA pour 2025 est une perte nette de -$0.05 par action, l’accent est mis sur leur performance opérationnelle et leur génération de cash. Ils s'attendent à générer un flux de trésorerie disponible à effet de levier significatif de plus de 50 millions de dollars cette année, ce qui est crucial pour la réduction de la dette.

La croissance est équilibrée entre leurs segments, mais le segment Truck & Equipment Sales (TES) reste le principal moteur de revenus. Pour 2025, les perspectives de revenus par segment sont claires :

Principaux moteurs de croissance et avantage concurrentiel

La croissance de l’entreprise ne dépend pas d’un seul pari ; c'est une confluence de forces macro et d'exécution opérationnelle. Ils constatent une demande soutenue, tirée par l’électrification des véhicules et des bâtiments, la délocalisation de l’industrie manufacturière et les besoins massifs en énergie des centres de données liés à l’IA. Il s’agit d’un vent arrière fort et diversifié.

Leur avantage concurrentiel repose sur deux piliers : leur modèle intégré et leur efficacité opérationnelle.

• Modèle intégré : L'offre de location, de vente et de service (APS) fournit une solution de service complet, ce qui en fait un guichet unique pour les clients.
• Utilisation de la flotte : Le segment Equipment Rental Solutions (ERS) fait preuve d'une discipline opérationnelle impressionnante, avec une utilisation moyenne dépassant 79% au troisième trimestre 2025. Ce taux d’utilisation élevé se traduit directement par de meilleurs rendements sur leurs actifs.
• Force de la chaîne d’approvisionnement : Leurs relations de plusieurs décennies avec les principaux fournisseurs de châssis, de carrosseries et d'accessoires sont essentielles pour le segment TES, garantissant un flux constant de véhicules professionnels pour répondre aux commandes robustes des clients.

De plus, elles gèrent activement leur bilan, avec une initiative stratégique claire visant à réduire leur ratio de levier net d’ici fin 2025, avec pour objectif un objectif inférieur à 3x d’ici fin 2026. Cet accent mis sur la discipline financière parallèlement à la croissance est ce qui différencie une bonne stratégie d’une excellente. Si vous souhaitez approfondir les paramètres de leur bilan, vous devriez consulter l'article complet sur Analyser la santé financière de Custom Truck One Source, Inc. (CTOS) : informations clés pour les investisseurs.

Finance : suivez le ratio de levier net chaque trimestre par rapport à l'objectif d'une réduction significative d'ici la fin de l'année.