Analyse de la santé financière de Donaldson Company, Inc. (DCI) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Donaldson Company, Inc. (DCI) et vous vous demandez si le géant de la filtration peut maintenir son élan, d'autant plus que la demande industrielle mondiale est mitigée. La réponse courte est oui, mais il faut regarder au-delà des gros titres pour voir la véritable histoire. L'exercice 2025 a été une année record, avec des ventes totales atteignant 3,7 milliards de dollars et un bénéfice par action ajusté (BPA) grimpant à 3,68 dollars, soit un bond de 7,6 % par rapport à l'année précédente. Cette performance n’était pas accidentelle ; il s'explique par une marge opérationnelle ajustée record de 15,7 % et un pivot stratégique, notamment dans le segment Life Sciences, qui a vu ses ventes d'aliments et de boissons augmenter de 20 %. Pourtant, la pression est réelle : la marge brute GAAP a légèrement diminué en raison des coûts persistants liés aux tarifs, ce qui constitue un risque à court terme à surveiller, même si la société a restitué la somme massive de 465 millions de dollars aux actionnaires sous forme de rachats et de dividendes. Nous devons expliquer comment ils ont géré cette discipline de marge et ce que le BPA projeté de 4,00 $ pour 2026 signifie réellement pour votre portefeuille.

Analyse des revenus

Vous voulez savoir où Donaldson Company, Inc. (DCI) gagne de l'argent et à quelle vitesse ce moteur tourne. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que DCI a réalisé une année record au cours de l’exercice 2025, avec des ventes totales atteignant 3,7 milliards de dollars, soit une solide augmentation de 2,9 % d’une année sur l’autre. La croissance est sans aucun doute tirée par les segments du marché secondaire et de l'industriel, à marge plus élevée, ce qui constitue un signal clé pour les investisseurs.

La principale source de revenus de l'entreprise provient de son segment Solutions mobiles, même si certains marchés finaux sont en difficulté. Ce segment, qui comprend les produits de filtration pour moteurs et véhicules, dépend fortement de ses ventes sur le marché secondaire (pièces de rechange) pour sa stabilité. Voici le calcul rapide du début de l’année, qui donne le ton pour la composition des revenus de l’ensemble de l’exercice :

Bien que la croissance globale des revenus de 2,9 % pour 2025 soit respectable, il s'agit d'un ralentissement par rapport à la croissance de 4,53 % de l'année précédente, ce qui montre l'impact de conditions mixtes sur le marché mondial. La force réside dans le cycle de remplacement, qui constitue une source de revenus essentielle et récurrente. Il s’agit du modèle classique du rasoir et de la lame : vendre la machine (le rasoir) une fois, mais vendre les filtres (les lames) à plusieurs reprises.

Vous devez prêter une attention particulière à l’évolution de la dynamique interne. Ce que cache cette estimation, c'est l'histoire de deux marchés : le secteur des pièces détachées est solide, mais les ventes de nouveaux équipements sont sous pression. Le segment des Solutions Industrielles, en particulier l'Aéronautique et la Défense, a réalisé des performances remarquables, avec des ventes en hausse de 8 % sur l'ensemble de l'année. En outre, le segment des sciences de la vie, bien que plus petit, a enregistré une croissance de plus de 20 % dans son activité Alimentation et boissons, démontrant une percée réussie dans de nouveaux domaines à forte croissance.

Pourtant, toutes les nouvelles ne sont pas positives. La croissance totale de 2 % du segment Solutions mobiles a été freinée par une faiblesse significative du côté de l'équipement d'origine (OE), en particulier sur les marchés sur route et hors route comme l'agriculture et les transports. Plus important encore, la société a comptabilisé une importante charge de dépréciation avant impôts de 62,0 millions de dollars au troisième trimestre 2025 liée à deux activités de bioprocédés en amont dans les sciences de la vie. Cela indique que tous leurs paris stratégiques sur les nouveaux marchés ne portent pas leurs fruits, et c'est un risque à surveiller de près. Vous pouvez trouver plus de détails sur la santé du segment dans Analyse de la santé financière de Donaldson Company, Inc. (DCI) : informations clés pour les investisseurs.

Les principaux facteurs de revenus et risques se répartissent comme suit :

• Les ventes sur le marché secondaire sont le principal facteur de stabilité et moteur de croissance.
• Industrial Solutions propose une diversification à forte croissance via l'Aéronautique et la Défense.
• La faiblesse de la production mondiale de camions et de l’agriculture constitue un obstacle à court terme pour les ventes d’équipement d’origine.
• Les sciences de la vie présentent un potentiel de croissance plus élevé, mais également des risques d'exécution, comme le montre la déficience des bioprocédés.

Étape suivante : Gestionnaire de portefeuille : ajustez le taux de croissance final de votre modèle DCF pour refléter le taux de base stable, mais plus lent, de 2,9 % d'ici vendredi.

Mesures de rentabilité

Vous regardez Donaldson Company, Inc. (DCI) parce que vous voulez savoir si leur activité principale devient plus ou moins rentable, en particulier avec toutes les discussions sur les coûts et les tarifs de la chaîne d'approvisionnement. La réponse courte est la suivante : l'efficacité opérationnelle sous-jacente de DCI s'améliore, mais les frais non récurrents et l'inflation des coûts ont comprimé les marges globales GAAP au cours de l'exercice 2025.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, DCI a déclaré un chiffre d'affaires total de 3,7 milliards de dollars et un bénéfice net GAAP de 367,0 millions de dollars. Voici un calcul rapide sur les marges clés, qui montre une image mitigée selon que vous regardez les chiffres bruts (GAAP) ou les chiffres ajustés qui excluent les coûts ponctuels, comme ceux liés à leur stratégie d'optimisation de l'empreinte.

• Marge brute (PCGR) : 34.5%
• Marge opérationnelle (PCGR) : 15.5%
• Marge bénéficiaire nette (PCGR) : 9.92% (Calculé à partir d'un bénéfice net de 367,0 millions de dollars sur des ventes de 3,7 milliards de dollars)

La marge brute, qui constitue votre premier aperçu de l'efficacité manufacturière, a diminué de 130 points de base (pdb) par rapport à l'année précédente, principalement en raison de l'inflation liée aux droits de douane et des vents contraires liés à la valorisation des stocks. C'est une véritable pression sur les coûts qu'ils ont dû absorber. Néanmoins, les dépenses d'exploitation de la société en pourcentage des ventes se sont améliorées de 110 points de base à 19,1 %. Il s’agit là d’un signe incontestable d’une gestion disciplinée des coûts et d’un effet de levier sur les dépenses pour augmenter les ventes.

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

Lorsque l’on compare DCI à ses pairs du secteur des machines industrielles spécialisées, leurs performances se maintiennent, notamment en termes de résultats. Le marché de la filtration industrielle est un espace difficile et spécialisé, l'analyse comparative est donc cruciale.

Voici comment les marges GAAP de DCI pour l'année 2025 se comparent aux moyennes du secteur de novembre 2025 pour les machines industrielles spécialisées :

Ce que vous indique ce tableau, c'est que la marge brute de DCI de 34,5 % est inférieure à la moyenne de 39 % de Specialty Industrial Machinery, confirmant la pression sur leur coût des marchandises vendues (COGS). Mais leur marge bénéficiaire nette de 9,92 % est en réalité supérieure à la moyenne de 8,7 % du secteur. Cela signifie que DCI gère nettement mieux ses dépenses d'exploitation (SG&A) que son homologue typique. C'est l'excellence opérationnelle qui se traduit par de meilleurs résultats financiers.

La tendance : PCGR et réalité ajustée

La tendance au fil du temps est là où se situe l’histoire stratégique. Alors que la marge opérationnelle GAAP a légèrement diminué de 10 points de base sur un an, Marge opérationnelle ajustée- que les analystes préfèrent souvent pour avoir une vision plus claire de la performance de leurs activités principales - a en fait augmenté à 16,4 %, soit une hausse de 10 points de base par rapport à l'année précédente. Cette augmentation est le résultat direct de l'accent mis sur la discipline des dépenses et l'optimisation de l'empreinte, sur lesquels vous pouvez en savoir plus dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Donaldson Company, Inc. (DCI).

C'est là l'essentiel à retenir : DCI exécute bien les éléments qu'elle peut contrôler : gérer les frais généraux et réaliser des gains d'efficacité, même lorsqu'elle fait face à des vents contraires externes tels que les tarifs douaniers et les coûts des matières premières qui affectent sa marge brute. Le résultat est une augmentation de 7,6 % du bénéfice par action (BPA) ajusté à 3,68 $, ce qui est le chiffre le plus important pour la valeur actionnariale, malgré la baisse du BPA GAAP de 9,8 % à 3,05 $ en raison de ces charges non récurrentes.

Votre prochaine étape devrait consister à examiner la répartition au niveau des segments pour voir quelles parties de l'entreprise (solutions mobiles, solutions industrielles ou sciences de la vie) sont à l'origine de cet effet de levier sur les dépenses.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque vous regardez le bilan de Donaldson Company, Inc. (DCI), vous voyez une entreprise qui utilise la dette de manière stratégique et dans la limite de ses moyens. Ils ne sont pas fortement endettés, ce qui est un signe clé de stabilité financière, en particulier dans un secteur à forte intensité de capital comme celui des machines industrielles spécialisées.

Le cœur de leur stratégie de financement pour l’exercice se terminant en juillet 2025 montre une saine dépendance aux capitaux propres. La dette totale de Donaldson Company, Inc. s'élevait à environ 668 millions de dollars, qui est une combinaison d'un petit 38 millions de dollars en dette à court terme et un plus grand 630 millions de dollars en dettes à long terme et en obligations liées aux contrats de location-acquisition. Cette structure signifie que leur risque de remboursement immédiat est très faible.

• Dette à court terme : 38 millions de dollars.
• Dette à long terme : 630 millions de dollars.
• Dette totale : 668 millions de dollars.

Le ratio d’endettement (D/E) est le moyen le plus rapide de voir comment ils financent leurs actifs. Pour l'exercice 2025, le ratio D/E de Donaldson Company, Inc. était conservateur. 0.46. Voici le calcul rapide : une dette totale de 668 millions de dollars divisée par le total des capitaux propres de 1 454 millions de dollars vous donne ce numéro. Pour être honnête, un ratio de 0,46 est nettement inférieur à leur médiane sur 13 ans de 0,60, ce qui indique une structure du capital plus conservatrice que leur propre moyenne historique. C’est le signe que la direction donne la priorité à la solidité du bilan, et pas seulement à la croissance à tout prix.

Du côté de l’activité de la dette, nous avons constaté une augmentation notable des emprunts pour soutenir la croissance. La dette à long terme émise au cours de l’exercice 2025 a culminé à 388,1 millions de dollars, un important 224.2% bond par rapport à l’année précédente, entraînant une hausse de l’encours total de la dette à long terme de 128,7 millions de dollars à 637,1 millions de dollars. Il s’agissait d’un financement nécessaire pour financer les besoins stratégiques, et c’est une décision calculée. Pourtant, leurs dépenses d’intérêts pour 2025 n’étaient que 7,1 millions de dollars, et leur bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) a largement couvert cette dépense 23,3 fois fini. Cela signifie qu’ils n’ont aucune difficulté à assurer le service de leur dette. C’est certainement un endettement gérable.

Le déploiement du capital de l'entreprise témoigne d'une approche claire et équilibrée en matière de financement. Ils utilisent la dette pour financer des initiatives de croissance, mais ils sont également profondément déterminés à restituer de la valeur aux actionnaires par le biais de mécanismes de financement en fonds propres. Au cours du seul exercice 2025, Donaldson Company, Inc. a restitué un total de 465 millions de dollars aux actionnaires. Cela comprenait une augmentation du dividende de 11% et le rachat de 4% de leurs actions en circulation pour 333,6 millions de dollars. Ils utilisent l’endettement pour se développer et utilisent leur solide flux de trésorerie pour récompenser les propriétaires, ce qui est un signe classique d’une entreprise industrielle mature et bien gérée. Pour en savoir plus sur qui est à l'origine de cette propriété, consultez Exploration de Donaldson Company, Inc. (DCI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Donaldson Company, Inc. (DCI) dispose de suffisamment de liquidités pour couvrir ses factures immédiates, en particulier dans le contexte d’incertitude économique actuelle. La réponse courte est oui, c’est certainement le cas. Le bilan de Donaldson Company, Inc. pour l'exercice 2025 (FY2025) montre une position de liquidité solide, ce qui constitue un atout clé pour une entreprise manufacturière.

La capacité de la société à faire face à ses obligations à court terme est solide, comme en témoignent ses ratios de liquidité. Le ratio de liquidité générale, qui compare les actifs courants aux passifs courants, s'élève à 1,93 pour l'exercice 2025. Cela signifie que Donaldson Company, Inc. dispose de 1,93 $ d'actifs à court terme pour chaque dollar de passif à court terme. Pour une entreprise industrielle mondiale, cela constitue une réserve saine. De plus, le Quick Ratio (ou Acid-Test Ratio), qui exclut les stocks, est également robuste à 1,25. Cela vous indique que l’entreprise peut couvrir sa dette à court terme même si elle ne peut vendre rapidement aucun de ses stocks de produits.

Voici un calcul rapide de leur position de liquidité et de son évolution :

• Ratio de liquidité générale (exercice 2025) : 1,93 (contre 1,84 au cours de l'exercice 2024)
• Ratio rapide (exercice 2025) : 1,25
• Fonds de roulement (exercice 2025) : 704,5 millions de dollars (contre 655,1 millions de dollars au cours de l'exercice 2024)

La tendance du fonds de roulement est positive, augmentant d'environ 49,4 millions de dollars d'une année sur l'autre. Cette augmentation est due à une augmentation du total de l'actif à court terme à 1 461,7 millions de dollars au cours de l'exercice 2025, couplée à une légère baisse du total du passif à court terme à 757,2 millions de dollars. Cela témoigne d'une gestion disciplinée des obligations à court terme et d'une base d'actifs croissante, même si les stocks ont augmenté pour atteindre 513,6 millions de dollars.

Lorsque nous examinons les états des flux de trésorerie, nous constatons un financement opérationnel solide mais une allocation de capital agressive. Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles (CFO) s'élevaient à 418,80 millions de dollars au cours de l'exercice 2025. Toutefois, cela représente une diminution de 73,7 millions de dollars par rapport à l'année précédente, en grande partie due aux changements dans les composantes du fonds de roulement. Néanmoins, générer plus de 400 millions de dollars de liquidités à partir des opérations principales constitue un atout majeur.

Les liquidités générées ont été immédiatement mises à profit. Les flux de trésorerie provenant des activités d'investissement (CFI) représentaient une sortie nette de 150,40 millions de dollars, qui comprend des dépenses en capital de 77 millions de dollars pour des investissements stratégiques comme le nouveau centre de distribution à Olive Branch, dans le Mississippi, qui soutient leurs activités de marché secondaire à marge plus élevée. Les flux de trésorerie provenant des activités de financement (CFF) représentaient une sortie importante de 321,70 millions de dollars. Cela s'explique principalement par le remboursement du capital aux actionnaires, dont 131,9 millions de dollars de dividendes et le rachat de 333,6 millions de dollars d'actions.

Le résultat net de ces activités a été une diminution de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, qui ont clôturé l'exercice 2025 à 180,4 millions de dollars. Ce que cache cette estimation, c’est que l’entreprise choisit d’utiliser ses liquidités pour sa croissance stratégique et le rendement pour ses actionnaires plutôt que de les thésauriser. Le solide flux de trésorerie d’exploitation et les ratios de liquidité élevés atténuent tout problème immédiat de liquidité, mais le niveau élevé des rachats d’actions est un élément à surveiller, car il nécessite une génération de trésorerie soutenue. Vous pouvez en savoir plus sur leur orientation stratégique ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Donaldson Company, Inc. (DCI).

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si Donaldson Company, Inc. (DCI) est un achat intelligent à l'heure actuelle, et les mesures de valorisation suggèrent qu'elle se négocie actuellement à une prime par rapport à ses moyennes historiques, en s'orientant vers une valorisation équitable mais coûteuse en fonction des attentes de bénéfices à court terme. Le consensus des analystes est un « hold » ferme, ce qui vous indique que le marché voit un potentiel de hausse limité par rapport au prix actuel d'environ $85.14 par action à compter de novembre 2025.

La question surévaluée/sous-évaluée

Lorsque nous examinons les multiples de base, Donaldson Company, Inc. n'est pas bon marché. Son ratio cours/bénéfice (P/E) sur les douze derniers mois (TTM) se situe à environ 28.42 en novembre 2025, ce qui est nettement supérieur à sa moyenne historique sur 10 ans de 24,99. Cela suggère que les investisseurs paient aujourd'hui plus pour chaque dollar de bénéfices de DCI que par le passé, ce qui est un signe classique d'une action valorisée pour la croissance, ou simplement un peu tendue à court terme. Pour l’ensemble de l’exercice 2025 (FY2025), le P/E était de 22.85, mais le chiffre TTM actuel est ce qui compte pour le prix d'aujourd'hui.

Voici un calcul rapide sur les principaux ratios de valorisation :

Dynamisme boursier et action des prix

Le titre a connu une solide progression au cours de la dernière année. Au cours des 12 derniers mois précédant novembre 2025, le cours de l'action de Donaldson Company, Inc. a augmenté d'environ 11.86%. C'est un rendement décent, mais cela signifie également que le titre s'est rapproché de son plus haut niveau sur 52 semaines. $88.88, qui a été touché récemment en novembre 2025. Pour le contexte, le plus bas sur 52 semaines était $57.45, le titre se négocie donc près du haut de sa fourchette récente. Cette forte évolution des prix suggère un sentiment positif du marché, mais elle réduit également la marge de sécurité des nouveaux investisseurs.

Santé des dividendes et sentiment des analystes

Un domaine dans lequel Donaldson Company, Inc. brille définitivement est son dividende. profile. La société verse un dividende annuel de $1.20 par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende modeste mais fiable d'environ 1.40%. Il est essentiel que le ratio de distribution de dividendes soit sain et durable. 35.94% de gains. Ce faible ratio signifie que DCI dispose d'une marge de manœuvre suffisante pour couvrir ses versements de dividendes, même en période de ralentissement économique, et peut poursuivre son impressionnante séquence de 30 ans d'augmentation des dividendes.

La communauté des analystes professionnels reste néanmoins prudente. La note consensuelle de Donaldson Company, Inc. est Hold, avec un objectif de cours moyen sur 12 mois de 80,33 $. Cet objectif est en fait inférieur d'environ 6,12 % au cours actuel, ce qui constitue un signe d'avertissement clair indiquant que les analystes estiment que le titre a dépassé ses fondamentaux. Vous devez toujours considérer l’orientation stratégique à long terme, que vous pourrez revoir dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Donaldson Company, Inc. (DCI).

• Surveiller le P/E à terme de 21.25 pour détecter des signes de décélération.
• Utilisez le $80.33 objectif de prix comme plafond réaliste à court terme.
• Tenir compte du 1.40% rendement pour les calculs de rendement total.

Ce qu’il faut retenir, c’est que DCI est une entreprise de qualité avec un dividende sûr, mais ses multiples de valorisation actuels sont élevés, ce qui suggère que le marché a déjà intégré de nombreuses bonnes nouvelles. Il s'agit d'une « conservation » pour les investisseurs actuels et d'une « attente d'un retrait » pour l'argent frais.

Facteurs de risque

Vous regardez Donaldson Company, Inc. (DCI) et voyez les ventes record de l'exercice 2025 de 3,7 milliards de dollars et le solide BPA ajusté de $3.68, mais le véritable travail des analystes consiste à cartographier les vents contraires qui pourraient ralentir cet élan. L'entreprise est un leader en matière de filtration, mais elle n'est pas à l'abri des forces importantes et désordonnées du marché. Honnêtement, le plus grand risque à court terme est la nature cyclique de leur plus grand segment.

Le frein cyclique sur les solutions mobiles

Le segment Solutions Mobiles constitue l'épine dorsale de DCI, représentant plus de 62.1% des ventes nettes au cours de l’exercice 2025. Le risque ici est que ce segment soit lié aux fabricants d’équipement d’origine (OEM) dans des secteurs cycliques comme l’agriculture, les mines et les transports. Nous avons vu ce risque se concrétiser au quatrième trimestre 2025, où les ventes de l'activité On-Road ont fortement chuté de plus de 20% d'une année sur l'autre, et le marché agricole a montré une faiblesse persistante. Il s’agit d’une baisse importante des revenus que vous devez surveiller.

Le problème central est que lorsque les conditions macroéconomiques mondiales s'améliorent, les entreprises retardent l'achat de nouveaux camions ou d'équipements de construction, ce qui a un impact direct sur les ventes de premier montage de DCI. De plus, il existe un risque stratégique à long terme dans le segment des sciences de la vie : une croissance plus lente que prévu, en particulier dans le secteur des bioprocédés, sur lequel l'entreprise mise pour une future expansion à marge élevée. Ce segment constitue sans aucun doute une priorité pour les investisseurs, compte tenu de son potentiel à long terme.

Vents contraires externes et opérationnels

Les risques externes sont une constante pour un acteur mondial comme Donaldson Company, Inc. (DCI). Les tensions géopolitiques et l’incertitude économique mondiale générale sont toujours présentes, mais plus concrètement, les tarifs douaniers constituent un risque financier qui a un impact sur la rentabilité. Au quatrième trimestre 2025, la marge brute ajustée a diminué de 140 points de base à 34.8%, en partie à cause des coûts tarifaires et de l’inflation des autres coûts des intrants. C’est le genre de pression qui pèse sur les résultats.

Les risques opérationnels comprennent également la menace omniprésente de perturbations de la chaîne d’approvisionnement, qui peuvent retarder la production et gonfler les coûts, ainsi que le risque croissant d’incidents de cybersécurité, que le conseil d’administration a souligné comme une priorité de surveillance. Vous devez voir comment ils gèrent ces défis fondamentaux :

• Pressions macroéconomiques et inflation.
• Tensions géopolitiques affectant la dynamique des marchés mondiaux.
• Coûts tarifaires impactant la marge brute.
• Perturbations de la chaîne d’approvisionnement affectant les délais de production.

Stratégies d'atténuation et actions claires

La bonne nouvelle est que la direction ne reste pas les bras croisés. Ils atténuent activement ces risques grâce à des stratégies claires et réalisables. Pour lutter contre les pressions tarifaires et inflationnistes, par exemple, l'entreprise met en œuvre des améliorations structurelles des coûts et tire parti des mesures de tarification, espérant un avantage tarifaire d'environ 1% au cours de l'exercice 2026. Ils ont également été disciplinés en matière de capital, générant un flux de trésorerie disponible de 2025 de 342,0 millions de dollars et le restituer aux actionnaires par le biais d'un 11% hausse des dividendes et 332 millions de dollars de rachats d'actions, réduisant le nombre d'actions d'environ 3.6%.

Stratégiquement, ils utilisent des investissements en R&D - qui ont totalisé 88 millions de dollars au cours de l'exercice 2025 - pour pérenniser le segment des solutions mobiles, comme en témoigne leur partenariat avec Daimler Truck North America sur la technologie des piles à combustible à hydrogène. Cette décision les aide à se positionner pour la transition vers des solutions énergétiques alternatives. Pour en savoir plus sur qui achète DCI et pourquoi, vous devriez consulter Exploration de Donaldson Company, Inc. (DCI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un rapide calcul sur la compensation tarifaire : ils utilisent l'efficacité opérationnelle et la tarification pour contrecarrer la pression sur la marge brute. C'est un jeu industriel classique : contrôlez ce que vous pouvez. Ce que cache encore cette estimation, c’est le risque que les clients s’opposent à cette augmentation de prix de 1 %. Le tableau ci-dessous résume les principaux risques financiers et opérationnels :

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la direction que prend Donaldson Company, Inc. (DCI), et la réponse courte est : ils doublent leurs efforts sur des activités à marge élevée et moins cycliques comme les sciences de la vie et les ventes de pièces de rechange. Les résultats de l'exercice 2025, avec des ventes atteignant un niveau record de 3,7 milliards de dollars et un bénéfice par action ajusté (BPA) au niveau record de 3,68 dollars, montrent que cette stratégie fonctionne déjà, même avec des vents contraires sur certains marchés clés.

La clé n’est pas seulement la croissance, mais aussi la qualité de cette croissance. L'avantage concurrentiel de Donaldson est simple mais indéniablement puissant : sa base d'équipements installée massive nécessite des remplacements constants de filtres, générant un flux de revenus récurrent qui atténue la volatilité. C’est pourquoi leurs ventes sur le marché secondaire constituent un atout majeur, contribuant à stabiliser l’activité lorsque les ventes de nouveaux équipements ralentissent.

Voici un rapide calcul sur leurs projections sectorielles prospectives, qui indiquent où la direction place ses paris sur la croissance à court terme :

• Sciences de la vie : Devrait connaître une croissance à un chiffre dans le haut, soutenue par la demande dans les secteurs des disques durs et de l'alimentation et des boissons.
• Ventes industrielles : On s'attend à une augmentation de 2 à 4 %, l'aérospatiale et la défense se distinguant, avec une hausse prévue de 15 %.
• Marché secondaire mobile : On s’attend à une légère croissance, bénéficiant d’une forte demande de pièces de rechange.

Ce que cache cette estimation, c'est la sortie stratégique de certaines gammes de produits On-Road, qui devrait entraîner une baisse chez les adolescents dans cette catégorie spécifique, mais il s'agit d'une décision calculée visant à concentrer les ressources sur des domaines à plus forte croissance.

L'accent mis par l'entreprise sur la filtration basée sur la technologie est son véritable moteur. Ils investissent constamment dans la R&D et les dépenses en capital, budgétisant entre 75 et 90 millions de dollars en CapEx au cours de l'exercice 2025 pour soutenir ces innovations. Ce capital finance la transition vers des solutions avancées telles que la filtration par nanofibres et les filtres à particules à haute efficacité (HEPA), qui sont essentiels sur les marchés de haute pureté comme les produits pharmaceutiques et les technologies propres.

Au-delà de l’innovation produit, des partenariats stratégiques dessinent leur avenir dans le domaine de l’énergie alternative. Par exemple, le partenariat avec Daimler Truck North America pour fournir une technologie avancée de filtre à air pour le Freightliner Super Truck 2 de nouvelle génération est un signal clair. Cela place Donaldson à l’avant-garde de l’innovation dans le domaine des piles à combustible à hydrogène, un marché qui ne fera que croître.

La stabilité financière est également un facteur de croissance. Avec une marge opérationnelle ajustée qui devrait s'améliorer entre 15,6 % et 16,0 % au cours de l'exercice 2025, contre 15,4 % (ajusté) en 2024, ils disposent des flux de trésorerie nécessaires pour réaliser ces investissements stratégiques. Leur conversion ajustée en flux de trésorerie disponible devrait être forte, entre 80 % et 90 %. Ce type de génération de liquidités donne à la direction la flexibilité nécessaire pour investir de manière organique et poursuivre des fusions et acquisitions stratégiques, en ciblant principalement les segments des sciences de la vie et des services industriels.

Voici un aperçu des principaux objectifs financiers et des leviers concurrentiels qui les animent :

Pour en savoir plus sur qui achète des actions DCI et sur la perspective institutionnelle, vous devriez lire Exploration de Donaldson Company, Inc. (DCI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Prochaine étape : la fonction Finance doit analyser l'allocation prévue de CapEx aux sciences de la vie par rapport aux solutions mobiles pour quantifier l'évolution des investissements de croissance d'ici la fin du trimestre.