Analyse de la santé financière de GrafTech International Ltd. (EAF) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez GrafTech International Ltd. (EAF) et essayez de déterminer si leurs gains opérationnels peuvent enfin dépasser l'environnement brutal des prix et leur niveau d'endettement. Honnêtement, c'est un mélange de choses, et c'est pourquoi le consensus de la rue est actuellement de « hold ». Nous avons constaté une réelle dynamique au troisième trimestre 2025, avec une hausse du volume des ventes. 9% année après année, entraînée par une augmentation massive 53% sur le marché américain à mesure qu’ils se tournent vers des régions où les prix sont plus élevés. Cette croissance des volumes a contribué à propulser les ventes nettes à 144 millions de dollars pour le trimestre, mais voici le calcul rapide : même avec un 10% réduction du coût décaissé des marchandises vendues par tonne et un 11 millions de dollars bénéfice de revenus différés, la société a tout de même déclaré une perte nette de 28 millions de dollars. Le problème central est que l'offre excédentaire structurelle du marché et le 1,125 milliard de dollars la dette brute sont définitivement des points d'ancrage, vous devez donc comprendre exactement où se trouve cette liquidité de 384 millions de dollars s'oppose à leur consommation d'argent pour faire votre prochain pas.

Analyse des revenus

Vous recherchez une image claire du moteur financier de GrafTech International Ltd. (EAF), et la réponse courte est que l'histoire des revenus est complexe, montrant une nette contraction mais avec une récente stabilisation trimestrielle. L'entreprise gagne principalement de l'argent en vendant des électrodes de graphite à l'industrie sidérurgique des fours à arc électrique (EAF), mais le chiffre d'affaires global a été sous pression, tombant à un chiffre sur douze mois (TTM) de 521,89 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Ce chiffre TTM représente une diminution de -3,66 % d'une année sur l'autre.

Le cœur de métier est simple : GrafTech International Ltd. opère avec un seul secteur isolable, celui des matériaux industriels. Ce segment génère des revenus à travers deux grandes catégories de produits : les électrodes de graphite et leur matière première clé, le coke d'aiguilles de pétrole. Pour le dernier exercice (exercice 2024), la source de produits la plus performante était les électrodes en graphite – non LTA, qui ont rapporté 376,86 millions de dollars.

Voici un rapide calcul sur la tendance à court terme : alors que le chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2024 a chuté de -13,17 % à 538,78 millions de dollars par rapport à 2023, les chiffres trimestriels de 2025 montrent un résultat mitigé qui suggère un point bas.

• Ventes nettes du troisième trimestre 2025 : 144,00 millions de dollars, soit une augmentation de 10,21 % d'une année sur l'autre.
• Ventes nettes du deuxième trimestre 2025 : 132 millions de dollars, en baisse de -4 % par rapport au deuxième trimestre 2024.
• Les prévisions du marché pour la croissance des revenus pour l’ensemble de l’année 2025 sont une baisse de -2,2 %.

Le flux de revenus a connu cette année un changement structurel majeur que vous devez noter. Depuis le premier trimestre 2025, GrafTech International Ltd. a cessé de déclarer les revenus de ses accords à long terme (LTA) comme un élément distinct. Il ne s’agit pas d’un pivot stratégique, mais d’un simple changement comptable car les contrats LTA restants sont devenus immatériels. La structure LTA, qui offrait autrefois un seuil de revenus prévisible, est désormais largement dépassée, laissant l'entreprise plus exposée à la volatilité du marché au comptant. Il s’agit certainement d’un risque clé à surveiller.

Géographiquement, les revenus sont fortement concentrés sur l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique (EMEA), qui ont le plus contribué au chiffre d'affaires global au cours du dernier exercice, soit 214,50 millions de dollars. La direction est consciente de l’environnement de prix – qu’elle considère comme étant insoutenablement bas – et prend des mesures. Ils déplacent activement la répartition géographique vers des régions où les prix de vente moyens sont meilleurs et ont informé les clients de leur intention d'augmenter les prix de 15 % sur le volume non engagé pour 2025. Il s’agit d’une action claire visant à inverser la tendance à la baisse des revenus et à capitaliser sur le produit principal. Pour en savoir plus sur la stabilité financière de l’entreprise, vous pouvez en savoir plus dans notre analyse complète : Analyse de la santé financière de GrafTech International Ltd. (EAF) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous avez besoin d'une vision claire de la rentabilité de GrafTech International Ltd. (EAF), et la réponse courte est que même si l'entreprise fonctionne actuellement avec une perte nette, son efficacité opérationnelle affiche une tendance positive et significative. Les résultats du troisième trimestre 2025 confirment un environnement de prix difficile, mais la direction met en œuvre le contrôle des coûts et les changements stratégiques de volumes.

Pour le troisième trimestre 2025, GrafTech International Ltd. (EAF) a déclaré un chiffre d'affaires net de 144 millions de dollars. Ce chiffre d'affaires s'est traduit par une perte nette significative de 28 millions de dollars pour le trimestre, reflétant les pressions persistantes sur les prix du marché. Il s’agit d’un environnement difficile, mais les améliorations opérationnelles sous-jacentes sont ce sur quoi vous devez vous concentrer pour un redressement potentiel.

Marges brutes, opérationnelles et nettes

Les principaux ratios de rentabilité de GrafTech International Ltd. (EAF) au troisième trimestre 2025 montrent l'impact des coûts de production élevés par rapport aux prix de vente, mais mettent également en évidence les domaines dans lesquels l'entreprise commence à se stabiliser. Le bénéfice brut du trimestre s'est élevé à 10,31 millions de dollars, ce qui constitue un mince coussin pour absorber les dépenses d'exploitation.

• Marge bénéficiaire brute : 7,20%. Il s'agit du bénéfice après coût des marchandises vendues (COGS), montrant un écart très serré entre le coût de production et le prix de vente.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : -3,55%. Cela indique que l'entreprise perd de l'argent avant intérêts et impôts, avec une perte d'exploitation de -5,12 millions de dollars au troisième trimestre 2025.
• Marge bénéficiaire nette : -19,80%. C’est le résultat final, confirmant la perte nette substantielle de 28 millions de dollars.

Les marges négatives constituent certainement un risque, mais la capacité de l'entreprise à générer un EBITDA ajusté positif de 13 millions de dollars au troisième trimestre 2025 suggère que la situation des flux de trésorerie, avant charges non monétaires et paiements d'intérêts élevés, est meilleure que ne l'implique la perte nette statutaire. Il s’agit d’une distinction cruciale pour une entreprise à forte intensité de capital.

Tendances de rentabilité et efficacité opérationnelle

L’évolution de la rentabilité est une histoire de gestion des coûts luttant contre la faiblesse des prix. GrafTech International Ltd. (EAF) a réalisé des progrès significatifs dans la réduction de ses dépenses de production, ce qui est une action claire sur laquelle vous pouvez compter. Ils sont sur la bonne voie pour une baisse d'environ 10 % d'une année sur l'autre du coût décaissé des marchandises vendues (COGS) par tonne métrique pour l'ensemble de l'année 2025. Voici le calcul rapide : atteindre cet objectif signifie que leur COGS décaissé par tonne métrique sera d'environ 3 860 $ pour l'année complète.

Cet accent mis sur l’efficacité s’accompagne d’un changement stratégique dans la composition des ventes. Ils font preuve de discipline, renoncent aux opportunités de volume là où les marges sont inacceptablement faibles et déplacent activement leurs ventes vers les régions où les prix sont plus élevés, en particulier les États-Unis, où le volume des ventes a bondi de 53 % d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025. C’est ainsi qu’ils prévoient de faire évoluer la marge brute. Vous pouvez en savoir plus sur leur stratégie à long terme ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de GrafTech International Ltd. (EAF).

Comparaison et perspectives de l'industrie

La rentabilité actuelle de GrafTech International Ltd. (EAF) est nettement inférieure aux moyennes du secteur, mais la comparaison fournit un objectif clair de reprise. La marge nette de la société sur les douze derniers mois (TTM) s'établit à un niveau profondément négatif de -41,64 %.

Pour mettre cela en perspective, l’entreprise a pour objectif déclaré que sa marge bénéficiaire nette converge à terme vers la moyenne du secteur de 10,2 % d’ici trois ans. Cet écart montre l’ampleur de la reprise nécessaire, mais également le potentiel de hausse si les prix du marché se stabilisent.

La situation actuelle est due à la faiblesse de l’environnement des prix, exacerbée par une offre mondiale excédentaire persistante, en particulier celle provenant des exportations chinoises à faible coût. Le tableau ci-dessous résume la réalité du troisième trimestre 2025 par rapport à l'objectif à long terme.

Ce que cache cette estimation, c’est la volatilité du marché du coke aiguilleté, une matière première clé pour leur modèle verticalement intégré, qui peut encore réduire les marges malgré les réductions de coûts internes. La prochaine étape pour vous consiste à surveiller les prix réalisés au quatrième trimestre 2025, et pas seulement le volume, pour voir si les économies de coûts se traduisent finalement par une augmentation de la marge.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous devez comprendre comment GrafTech International Ltd. (EAF) finance ses opérations, et honnêtement, le tableau est sombre : l’entreprise dépend presque entièrement de l’endettement, car ses fonds propres ont été anéantis. Il ne s’agit pas seulement d’un ratio dette/capitaux propres (D/E) élevé ; c'est un résultat négatif, ce qui signale un sérieux défi financier.

Au deuxième trimestre 2025, la dette brute totale de GrafTech International Ltd. s'élevait à un niveau substantiel 1 125 millions de dollars. La stratégie de l'entreprise a consisté à repousser les échéances de sa dette, pratiquement aucun remboursement de principal n'étant dû avant décembre 2029. Cela leur fait gagner du temps, mais cela ne résout pas le problème sous-jacent de la faible rentabilité du marché des électrodes de graphite.

Voici un rapide calcul de leur structure de capital, qui montre l’étendue de la pression financière :

• Dette brute totale (T2 2025) : 1 125 millions de dollars
• Capitaux propres totaux : environ -194,4 millions de dollars
• Ratio d’endettement (D/E) : Très négatif (environ -579%)

Un ratio D/E négatif signifie que l’entreprise a un déficit d’actionnaires : son passif total dépasse son actif total. Pour être honnête, le ratio D/E moyen pour le secteur industriel se situe autour de 58.3%, la position de GrafTech International Ltd. constitue donc une valeur aberrante extrême, indiquant un niveau de risque financier élevé. Une situation de fonds propres négative est une situation plus grave qu’un simple niveau d’endettement élevé.

La société a récemment exécuté une manœuvre de refinancement critique pour gérer ses liquidités à court terme. Cela impliquait de sécuriser 175 millions de dollars en nouveaux prêts à terme garantis de premier rang, de premier rang, avec un 100 millions de dollars disponible sous forme de service de tirage différé. Ils ont également lancé des offres d’échange pour échanger des billets garantis existants arrivant à échéance en 2028 contre de nouveaux billets de second rang arrivant à échéance en 2029. Cette prolongation de la dette était cruciale, repoussant la pression financière de quatre ans, mais elle a également alourdi le niveau d’endettement nominal.

L’équilibre entre le financement par emprunt et le financement par capitaux propres est inexistant à l’heure actuelle. L'entreprise est dans un cycle d'endettement lourd, utilisant de nouveaux emprunts et des prolongations d'échéances pour rester à flot tout en tentant d'améliorer ses opérations et ses flux de trésorerie. Toute croissance est financée par les créanciers et non par les actionnaires. Pour une analyse plus approfondie des défis opérationnels à l’origine de ces chiffres, vous pouvez consulter l’article complet sur Analyse de la santé financière de GrafTech International Ltd. (EAF) : informations clés pour les investisseurs.

Le tableau ci-dessous résume les principales composantes de la dette et leurs échéances prolongées :

Votre action est simple : reconnaissez qu’il s’agit d’un investissement hautement spéculatif. L'avenir de l'entreprise dépend entièrement d'une reprise significative et durable du marché des électrodes de graphite afin de générer suffisamment de flux de trésorerie pour faire face à cette dette massive, qui est désormais reportée à 2029.

Liquidité et solvabilité

Vous recherchez une image claire de la capacité de GrafTech International Ltd. (EAF) à respecter ses obligations à court terme, et les chiffres témoignent d'une solide couverture des actifs actuels mais d'un flux de trésorerie négatif persistant provenant des opérations de base. La position de liquidité de l'entreprise est certes solide sur le papier, grâce à des actifs courants importants, mais l'évolution des flux de trésorerie montre le défi sous-jacent du marché des électrodes de graphite. Il s’agit d’un cas classique dans lequel des ratios de bilan élevés masquent des vents contraires sur le plan opérationnel.

Ratios actuels et rapides : forte couverture

Les ratios de liquidité de GrafTech International Ltd. (EAF) au cours du trimestre le plus récent (MRQ) en 2025 sont impressionnants. Le ratio actuel se situe à un niveau robuste 4.22, ce qui signifie que l'entreprise dispose de 4,22 $ d'actifs à court terme pour chaque dollar de passif à court terme. Un ratio supérieur à 2,0 est généralement considéré comme excellent, il s’agit donc d’un point fort important. Le Quick Ratio, qui exclut les stocks (l'actif circulant le moins liquide), est également fort à 1.97.

• Ratio actuel de 4.22 indique une grande capacité à couvrir la dette à court terme.
• Rapport rapide de 1.97 montre une forte couverture des actifs liquides, même sans vendre de stocks.

Voici un calcul rapide : les actifs liquides de l'entreprise (trésorerie, créances, etc.) doublent presque son passif actuel. C'est un bon coussin.

Tendances et analyse du fonds de roulement

Le fonds de roulement de l'entreprise, c'est-à-dire la différence entre l'actif et le passif à court terme, est substantiel. Sur la base des chiffres de septembre 2025, le fonds de roulement net est d'environ 431 millions de dollars. Il s’agit d’un énorme tampon. La direction s'est également concentrée sur ce domaine, déclarant que l'impact net du fonds de roulement devrait être favorable à la performance de leurs flux de trésorerie pour l'ensemble de l'année 2025. Cette tendance favorable est le résultat d'initiatives strictes de gestion des stocks et de contrôle des coûts, ce qui constitue une décision judicieuse dans un environnement de prix difficile. Ils gèrent très bien les choses qu’ils peuvent contrôler.

États des flux de trésorerie Overview

Même si les ratios du bilan sont solides, le tableau des flux de trésorerie révèle le stress opérationnel. Pour les douze derniers mois (TTM) clos le 30 septembre 2025, GrafTech International Ltd. (EAF) a déclaré une trésorerie nette utilisée dans les activités d'exploitation d'environ -60,72 millions de dollars. Ce chiffre négatif est la première préoccupation ; cela signifie que l'activité principale n'a pas généré suffisamment de liquidités pour se financer au cours de la dernière année. Cependant, il y a un signe positif récent : le troisième trimestre 2025 a vu un flux de trésorerie positif provenant des activités d'exploitation de 25 millions de dollars, reflétant une évolution favorable du fonds de roulement et un tournant potentiel.

La trésorerie nette utilisée dans les activités d'investissement pour la même période TTM était d'environ -20,22 millions de dollars, qui correspondent principalement à des dépenses en capital (CapEx). La direction prévoit que les dépenses d'investissement pour l'ensemble de l'année 2025 s'élèveront à environ 40 millions de dollars. Les flux de trésorerie de financement sont moins un facteur à court terme, car la société a exécuté des transactions de financement clés fin 2024 pour prolonger l'échéance de sa dette importante jusqu'en décembre 2029. Cette décision leur a fait gagner beaucoup de temps.

Problèmes ou atouts potentiels en matière de liquidité

Le principal atout réside dans la liquidité totale de la société, qui s'élevait à 367 millions de dollars au 30 juin 2025. Cela comprend la trésorerie et les équivalents ainsi que la disponibilité au titre de leurs facilités de crédit. Ce chiffre, combiné à l’allongement de la dette, leur donne une longue marge de manœuvre pour naviguer dans le cycle de marché actuel. La préoccupation demeure toutefois le flux de trésorerie d’exploitation négatif et persistant. Ils brûlent de l’argent, mais lentement, et ils disposent pour l’instant du bilan nécessaire pour le gérer.

Ce que cache cette estimation, c’est la nécessité d’une reprise du marché pour rendre ce flux de trésorerie d’exploitation positif à long terme. Vous pouvez revoir leur orientation stratégique sur cette reprise dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de GrafTech International Ltd. (EAF).

Action : Surveiller de près les flux de trésorerie opérationnels du quatrième trimestre 2025 ; il doit rester positif pour confirmer un renversement de tendance durable.

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si GrafTech International Ltd. (EAF) est un achat ou une vente en ce moment, et la réponse simple est que le marché le considère comme un Hold avec un léger potentiel de hausse, mais les mesures de valorisation sous-jacentes crient « en difficulté ». Le consensus pointe vers une légère sous-évaluation, mais les bénéfices négatifs et le niveau d'endettement extrême introduisent un risque énorme que les ratios traditionnels ne peuvent définitivement pas capturer.

Le titre a connu une année difficile, chutant d'environ -38,76 % au cours des 52 dernières semaines, ce qui représente une baisse significative qui reflète les pressions financières de la société et un environnement difficile en matière de prix des électrodes de graphite. S'échangeant à près de 13,03 $ en novembre 2025, le titre est plus proche de son plus bas de 52 semaines de 5,50 $ que de son plus haut de 22,60 $. Les analystes de Wall Street prévoient cependant une légère reprise, avec une note consensuelle de « Conserver » ou « Réduire » et un objectif de cours moyen sur 12 mois de 14,25 $. Cela implique une hausse potentielle d'environ 9,3 % par rapport au prix actuel, mais honnêtement, ce n'est pas un rapport risque/récompense convaincant pour un jeu de redressement.

Lorsque l’on examine les principaux multiples de valorisation, la situation se complique rapidement. Étant donné que GrafTech International Ltd. enregistre actuellement des pertes, les mesures les plus courantes sont faussées et peu utiles. Voici le calcul rapide des ratios clés :

• Cours/Bénéfice (P/E) : -1,65 (TTM)
• Price-to-Book (P/B) : -5,64 (exercice 2024)
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : 1 546,40 (TTM)

Un ratio P/E négatif, comme celui de -1,65, vous indique simplement que l’entreprise perd de l’argent ; cela n'aide pas à l'évaluation. Les analystes prévoient que la perte se poursuivra, avec une estimation consensuelle du bénéfice par action (BPA) de -5,15 $ pour l’ensemble de l’exercice 2025. Plus inquiétant encore est le ratio Price-to-Book négatif, qui indique que le passif de l'entreprise dépasse ses actifs, anéantissant ainsi les capitaux propres. De plus, le TTM EV/EBITDA de 1 546,40 est absurdement élevé. Il s'agit d'une anomalie technique, mais elle met en évidence que le bénéfice d'exploitation (EBITDA) de l'entreprise est proche de zéro ou négatif, ce qui donne à la valeur globale de l'entreprise une apparence énorme en comparaison. La valorisation porte moins sur les bénéfices que sur le surendettement.

En tant qu'investisseur à revenu, vous pouvez ignorer celui-ci. GrafTech International Ltd. n'a pas versé de dividende récemment, le rendement du dividende est donc de 0 % en novembre 2025 et le ratio de distribution n'est pas applicable en raison des pertes. L’accent est mis ici uniquement sur une restructuration motivée par l’endettement et sur une reprise du marché des électrodes de graphite. Pour être honnête, la valeur d'entreprise de l'entreprise est d'environ 1,25 milliard de dollars, mais sa capitalisation boursière n'est que d'environ 336 millions de dollars, ce qui montre à quel point la dette pèse sur les capitaux propres. Vous pouvez trouver une analyse plus approfondie des problèmes de bilan dans notre rapport complet : Analyse de la santé financière de GrafTech International Ltd. (EAF) : informations clés pour les investisseurs.

Voici un aperçu des indicateurs clés pour une comparaison rapide :

Action : Si vous envisagez un poste, attendez une nette amélioration opérationnelle, en particulier un trimestre au cours duquel l'entreprise affiche un EBITDA ajusté positif et un plan concret pour réduire le niveau d'endettement. Ne recherchez pas pour l’instant le petit potentiel de hausse par rapport à l’objectif des analystes.

Facteurs de risque

Vous regardez GrafTech International Ltd. (EAF) et voyez une entreprise qui est un acteur clé sur le marché de l’acier au four à arc électrique (EAF), mais honnêtement, vous devez regarder au-delà de l’avantage de l’intégration verticale et vous concentrer sur les vents contraires financiers immédiats. Le principal point à retenir est le suivant : l’entreprise traverse une crise persistante des prix tout en gérant un endettement profondément préoccupant.

Le risque interne le plus important de GrafTech réside dans sa structure financière, en particulier son effet de levier élevé. Le ratio d'endettement de la société est négatif de -6,48, ce qui indique une mauvaise note de solidité financière et une forte dépendance au financement par emprunt. Cette dette élevée signifie qu’une partie substantielle de leurs flux de trésorerie est consacrée au service des intérêts, qui ont considérablement augmenté au troisième trimestre 2025 en raison de nouvelles facilités de dette. Bien qu’ils aient déclaré des flux de trésorerie d’exploitation positifs de 25 millions de dollars au troisième trimestre 2025, ce surendettement les rend très vulnérables aux ralentissements des marchés ou aux hausses des taux d’intérêt.

Les risques externes sont directement liés aux conditions du marché et à la concurrence dans le secteur. GrafTech opère sur le marché des électrodes de graphite, qui a été en proie à une dynamique de prix difficile. Pour le troisième trimestre 2025, le prix moyen pondéré réalisé des électrodes de graphite a chuté d'environ 7 % d'une année sur l'autre, reflétant les pressions concurrentielles persistantes dans toutes les régions. Cet environnement de prix est insoutenablement bas, ce qui a un impact direct sur leur rentabilité, comme en témoigne une marge nette de -41,64 % pour les douze derniers mois se terminant au troisième trimestre 2025.

Voici un aperçu rapide des principaux défis financiers et opérationnels des résultats du troisième trimestre 2025 :

• Pression sur les prix : Le prix moyen pondéré réalisé était d'environ $4,200 par tonne métrique (MT) au troisième trimestre 2025, un 7% diminution d’une année sur l’autre.
• Rentabilité : La perte nette du troisième trimestre 2025 était de 28 millions de dollars.
• Liquidité : La liquidité totale était 384,3 millions de dollars au 30 septembre 2025, ce qui offre une certaine marge de sécurité à court terme.

Pour être honnête, la direction prend des mesures claires pour atténuer ces risques. Sur le plan opérationnel, ils se concentrent sur le contrôle des coûts, réalisant une réduction de 10 % d'une année sur l'autre du coût décaissé des marchandises vendues par tonne au troisième trimestre 2025. Stratégiquement, ils modifient la composition de leurs volumes de ventes, ce qui a entraîné une augmentation de 53 % du volume des ventes aux États-Unis pour le trimestre, une région avec une meilleure dynamique de prix. De plus, ils ont obtenu de nouveaux capitaux fin 2024 pour renforcer les liquidités et prolonger les échéances de la dette, ce qui leur donne le temps de relever les défis à court terme du secteur. C'est définitivement une étape nécessaire pour stabiliser le navire. Pour en savoir plus sur qui parie sur ce revirement, vous devriez consulter Explorer GrafTech International Ltd. (EAF) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

La société a également été confrontée à un risque stratégique récent lié à ses normes de cotation au NYSE en 2025, où le cours de l'action est tombé en dessous de l'exigence minimale. Bien qu'ils aient retrouvé la conformité en août 2025, le conseil d'administration a convoqué une réunion extraordinaire pour approuver un regroupement d'actions, une étape proactive pour soutenir davantage le maintien de la conformité. Cela met en évidence le scepticisme des marchés financiers quant à la valeur intrinsèque du titre, qui constitue une préoccupation majeure pour tout investisseur.

Opportunités de croissance

Vous regardez GrafTech International Ltd. (EAF) et voyez une entreprise naviguer dans un environnement de prix difficile, mais ne laissez pas les pertes à court terme vous distraire des vents favorables structurels importants. Le cœur de leur croissance future ne réside pas dans un nouveau produit, mais dans un changement industriel massif et mondial : l’évolution de l’industrie sidérurgique vers la technologie des fours à arc électrique (EAF).

Cette tendance à la décarbonation est le principal moteur, créant une demande soutenue pour leurs électrodes en graphite à ultra haute puissance. De plus, la direction met en œuvre une stratégie rigoureuse à deux volets pour capitaliser sur ce changement et améliorer dès maintenant ses finances. Ils n’attendent pas seulement que le marché se répare.

Initiatives stratégiques et actions à court terme

GrafTech International Ltd. se concentre sur ce qu'elle peut contrôler : les coûts et la répartition géographique des ventes. Ils ont fait preuve de discipline en renonçant aux volumes à faible marge pour donner la priorité à la rentabilité, ce qui est une décision judicieuse dans le secteur des matières premières. Cette orientation porte déjà ses fruits dans leur structure de coûts.

• Réduction des coûts : Les prévisions pour l’ensemble de l’année 2025 prévoient une baisse de 10 % d’une année sur l’autre du coût décaissé des marchandises vendues par tonne métrique, une amélioration par rapport aux prévisions précédentes.
• Croissance du volume des ventes : La société s'attend à une augmentation de 8 à 10 % du volume total des ventes pour l'ensemble de l'année 2025, ce qui représenterait une croissance cumulée du volume des ventes d'environ 25 % depuis fin 2023.
• Changement géographique : Ils déplacent activement leurs ventes vers le marché américain à marge plus élevée, où le volume des ventes au troisième trimestre 2025 a bondi de 53 % sur un an.
• Pouvoir de tarification : La direction a annoncé une augmentation de prix de 15 % sur le volume non engagé pour 2025 afin de remédier à des niveaux de prix non durables.

Ils cherchent également à participer aux chaînes d’approvisionnement nationales émergentes en anodes et en coke aiguilleté, ce qui pourrait ouvrir de nouvelles sources de revenus et renforcer leur position face aux changements de politique commerciale mondiale. Vous pouvez obtenir plus de détails sur qui parie sur cette stratégie sur Explorer GrafTech International Ltd. (EAF) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Estimations des revenus et des bénéfices futurs (exercice 2025)

L’exercice 2025 reflète encore les effets persistants d’un environnement tarifaire difficile, mais la croissance du volume des ventes et les réductions de coûts sont visibles. Voici un rapide calcul de ce que les analystes projettent pour l'année complète, en gardant à l'esprit que les dépenses en capital restent stables à environ 40 millions de dollars.

Ce qu’il faut retenir, c’est que même si l’entreprise devrait toujours enregistrer une perte nette, la base de revenus se stabilise et l’accent est mis sur la récupération de la marge, et pas seulement sur la croissance du chiffre d’affaires.

Honnêteté, une perte nette de -133,52 millions de dollars Ce n'est pas génial, mais la réduction des coûts de 10 % est définitivement un signe fort de contrôle opérationnel.

Avantage concurrentiel de base

Le véritable bastion de GrafTech International Ltd., ce qui protège son entreprise, réside dans son intégration verticale unique. Ils sont le seul producteur d’électrodes en graphite à grande échelle qui soit substantiellement intégré au coke d’aiguilles de pétrole (PNC), la matière première essentielle.

Cette intégration leur donne un avantage en termes de coût et de qualité que les concurrents ne peuvent pas facilement reproduire. Il garantit un approvisionnement stable et de haute qualité en PNC, essentiel pour les électrodes hautes performances nécessaires à la fabrication de l’acier EAF. Il s’agit d’un avantage structurel qui les positionne bien à long terme, d’autant plus que les politiques commerciales mondiales et la fiabilité des chaînes d’approvisionnement deviennent plus volatiles.