Briser Leggett & Platt, Incorporated (LEG) Santé financière : informations clés pour les investisseurs

Si vous regardez Leggett & Platt, Incorporated (LEG) et voyez le cas classique d'un fabricant diversifié au milieu d'un redressement difficile mais nécessaire, la santé financière est donc une étude de contrastes. Honnêtement, le risque global est clair : la société a réduit ses prévisions de ventes pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette de 4,0 à 4,1 milliards de dollars, reflétant une baisse persistante des volumes, en particulier dans le segment des produits de literie, mais ce n'est que la moitié de l'histoire. La véritable opportunité réside dans leur gestion disciplinée des coûts et leur plan de restructuration, qui devraient générer un avantage EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) supplémentaire de 35 à 40 millions de dollars cette année. De plus, le bilan s'améliore définitivement, la société ayant réduit sa dette de 296 millions de dollars au cours du seul troisième trimestre, et elle prévoit toujours un flux de trésorerie d'exploitation pour l'ensemble de l'année compris entre 275 et 325 millions de dollars. Voici le calcul rapide : gérer une contraction des ventes tout en visant un bénéfice par action ajusté (BPA) de 1,00 $ à 1,10 $ montre que la direction exécute ce qu'elle peut contrôler - les coûts et la structure du capital - et c'est ce sur quoi vous devez vous concentrer en ce moment.

Analyse des revenus

Vous avez besoin d’une idée claire de la manière dont Leggett & Platt, Incorporated (LEG) gagne réellement de l’argent, en particulier compte tenu des vents contraires du marché et de leur récente restructuration. La conclusion directe est la suivante : Leggett & Platt est un fabricant qui dépend toujours fortement du marché résidentiel, et bien que l'entreprise procède à un nettoyage stratégique de son portefeuille, l'histoire des revenus à court terme est celle d'une contraction, et non d'une croissance, avec des ventes pour l'année 2025 qui devraient se situer entre 4,0 milliards de dollars et 4,1 milliards de dollars. C'est une baisse significative.

Voici le calcul rapide sur la ligne supérieure : le chiffre d'affaires des douze derniers mois (TTM) de la société, au troisième trimestre 2025, se situe à environ 4,17 milliards de dollars. Cela reflète un environnement difficile dans lequel la faiblesse de la demande sur les marchés finaux résidentiels (pensez aux matelas et aux meubles) constitue le principal frein. Pour le seul troisième trimestre 2025, les ventes commerciales nettes ont été 1,0 milliard de dollars, marquant une diminution d'une année sur l'autre de 6%. Il s’agit d’un environnement difficile à gérer, mais l’entreprise se concentre actuellement sur l’expansion de la marge (rentabilité) par rapport au volume pur des ventes.

Répartition des principales sources de revenus

Les sources de revenus de Leggett & Platt sont réparties sur trois segments principaux, tous liés aux composants techniques de divers produits. Le segment des produits de literie est sans aucun doute la vache à lait, contribuant historiquement à la plus grande part des ventes. Pour comprendre le mix actuel, nous examinons les proportions les plus récentes pour l’ensemble de l’année :

• Produits de literie : Composants pour ressorts, mousse spéciale et lits réglables.
• Meubles, revêtements de sol et produits textiles : Composants pour meubles de maison et de travail, ainsi que sous-couches de sol et textiles.
• Produits spécialisés : Composants pour les marchés de l'automobile et des vérins hydrauliques.

La contribution sectorielle de l’exercice 2024 montre à quel point l’entreprise s’appuie sur le cycle des biens de consommation, actuellement en récession. Cette combinaison est cruciale pour comprendre l’exposition au risque.

Cartographie des changements de revenus à court terme

Le plus grand changement dans les sources de revenus n’est pas la croissance organique, mais l’élagage stratégique. La société a finalisé la vente de son activité Aérospatiale en 2025, qui faisait partie du segment Produits Spécialisés. Cette cession à elle seule a réduit les ventes dans ce segment de 5% au troisième trimestre 2025. C'est un exemple de direction prenant la décision claire de se retirer d'une activité non essentielle et à faible marge, même si cela signifie un chiffre d'affaires global inférieur.

En outre, le plan de restructuration en cours est conçu pour réduire les coûts, mais il s'accompagne d'une attrition des ventes (une perte de revenus planifiée suite à la fermeture de lignes ou d'installations non rentables). La direction prévoit environ 60 millions de dollars de l'attrition annuelle des ventes une fois les initiatives pleinement mises en œuvre. Vous assistez à un compromis délibéré : une baisse des ventes en échange d'un modèle commercial plus sain, plus ciblé et doté de meilleures marges. Il s’agit d’une évolution classique dans un cycle baissier. Pour une analyse plus approfondie du positionnement stratégique de l'entreprise, consultez l'analyse complète sur Analyser la santé financière de Leggett & Platt, Incorporated (LEG) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous recherchez une image claire du moteur financier de Leggett & Platt, Incorporated (LEG), et les données 2025 racontent une histoire de défense stratégique des marges face à un environnement de demande difficile. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si le volume des ventes est en baisse, une restructuration agressive et une gestion des coûts fonctionnent, ce qui se traduit par une marge opérationnelle plus saine et compétitive par rapport à ses pairs du secteur.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Leggett & Platt a réduit ses prévisions, prévoyant des ventes entre 4,0 à 4,1 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 6 à 9 % par rapport à 2024. Cette pression sur les revenus rend les indicateurs de rentabilité encore plus importants, car ils montrent à quel point l'entreprise contrôle ce qu'elle peut. À l’heure actuelle, l’entreprise se concentre clairement sur l’efficacité plutôt que sur la croissance du chiffre d’affaires.

Marges bénéficiaires brutes, opérationnelles et nettes

Lorsque nous décomposons les marges, nous voyons une entreprise gérer activement sa structure de coûts. Les principaux ratios de rentabilité de Leggett & Platt en 2025 affichent une tendance mitigée mais en amélioration, surtout si l'on regarde les chiffres ajustés (qui excluent les événements ponctuels comme les coûts de restructuration ou les ventes d'actifs).

• Marge bénéficiaire brute : Même si les prévisions pour l'ensemble de l'année ne sont pas explicites, la moyenne du secteur manufacturier se situe autour de 25%-35%. L'efficacité opérationnelle de Leggett & Platt est soutenue par « l'expansion de la marge métallique », qui est une façon élégante de dire qu'elle obtient de meilleurs prix ou une baisse des coûts sur ses matières premières de base (tige et fil d'acier), contribuant ainsi à maintenir cette marge brute forte malgré un volume plus faible.
• Marge bénéficiaire d'exploitation (ajustée) : Les prévisions de marge EBIT ajustée de la société pour l'ensemble de l'année sont étroitement regroupées à 6.4%-6.6%, avec le milieu à 6.5%. Ce chiffre ajusté donne un aperçu plus clair des performances des activités principales. La prévision de marge EBIT publiée est plus élevée, à 8.4%-9.0%, mais cela inclut un gain ponctuel important, principalement un 87 millions de dollars profit de la vente de son activité Aéronautique au troisième trimestre.
• Marge bénéficiaire nette : Les données trimestrielles les plus récentes font apparaître une marge nette de 5.38% au troisième trimestre 2025. Il s’agit d’un chiffre solide, largement soutenu par ce gain ponctuel. À titre de contexte, la marge bénéficiaire nette moyenne du secteur des pièces automobiles, un segment clé pour LEG, est bien inférieure, à peine 1.6% à compter de novembre 2025.

Voici le calcul rapide de l'efficacité opérationnelle : la marge EBIT ajustée s'est améliorée séquentiellement depuis 6.5% au premier trimestre 2025 à 7.0% au troisième trimestre 2025, alors même que les ventes nettes du commerce ont diminué de 6 % d'une année sur l'autre au troisième trimestre. C’est sans aucun doute le signe d’une gestion disciplinée des coûts et des avantages de la restructuration.

La tendance est claire : l’entreprise se rationalise. La direction a spécifiquement cité une gestion disciplinée des coûts, des améliorations de l'efficacité opérationnelle et des avantages en matière de restructuration comme principaux facteurs compensant la baisse des volumes dans des segments tels que les produits de literie et les produits spécialisés. C’est ce que l’on attend d’un fabricant mature confronté à des vents contraires cycliques. Ils n’attendent pas seulement le retour de la demande ; ils remodèlent fondamentalement leur base de coûts.

Ce que cache cette estimation, c'est la durabilité à long terme de la marge EBIT élevée déclarée, car elle repose sur une vente ponctuelle d'actifs. Vous devez vous concentrer sur 6.5% marge EBIT ajustée pour une lecture fidèle de la santé opérationnelle de base. Pour comprendre le contexte stratégique de ces changements opérationnels, vous devez revoir les objectifs à long terme de l'entreprise : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Leggett & Platt, Incorporated (LEG).

Prochaine étape : le service financier doit modéliser la vision des flux de trésorerie pour l'ensemble de l'année 2026, en supposant une marge EBIT ajustée stable de 6,5 % sur une croissance prudente des revenus, pour voir si le rythme de réduction de la dette est durable sans nouvelles ventes d'actifs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez Leggett & Platt, Incorporated (LEG) et essayez de déterminer si leur bilan repose sur des bases solides ou sur une pile de reconnaissances de dette. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si l’entreprise s’est historiquement appuyée sur la dette pour sa croissance, un effort de désendettement significatif en 2025 a amélioré la situation financière. profile, bien que le ratio de levier reste élevé par rapport à certains pairs du secteur.

Au troisième trimestre 2025, la dette totale de Leggett & Platt, Incorporated s'élevait à environ 1,5 milliard de dollars, en baisse substantielle par rapport au début de l’année. L'essentiel de cette somme est constitué de dette à long terme, qui s'élevait à environ 1,496 milliards de dollars à fin septembre 2025, ce qui signifie que les obligations à court terme sont relativement faibles. Cette structure montre une préférence pour un financement stable et à plus long terme, ce qui est courant pour un fabricant à forte intensité de capital.

Voici un calcul rapide de leur levier financier (dette sur capitaux propres) :

• Dette totale (T3 2025) : 1,5 milliard de dollars
• Fonds propres totaux (T3 2025) : 972,4 millions de dollars
• Ratio d’endettement : 1.54

Un ratio d’endettement (D/E) de 1.54 signifie que l'entreprise utilise $1.54 de dette pour chaque dollar de capitaux propres. Il s’agit d’un chiffre élevé, surtout si l’on le compare à la moyenne de l’industrie manufacturière diversifiée ou des conglomérats, qui est souvent plus proche de 1.02. Cela indique clairement un recours agressif à la dette, qui peut amplifier les rendements dans les périodes fastes, mais aussi amplifier les pertes lorsque les marchés deviennent faibles. L'entreprise prend des risques avec sa dette.

La bonne nouvelle est que la direction s’est concentrée sur le renforcement du bilan cette année. Au cours du seul troisième trimestre 2025, Leggett & Platt, Incorporated a réduit considérablement sa dette totale. 296 millions de dollars, ce qui porte la réduction depuis le début de l'année à 367 millions de dollars. Une décision clé a été de vendre l'activité Aéronautique, en utilisant ces produits et flux de trésorerie d'exploitation pour rembourser la dette et réduire à zéro le solde de ses papiers commerciaux.

Cette mesure de désendettement est un signal clair que la société rééquilibre activement sa composition dette/fonds propres, en donnant la priorité à la réduction de la dette pour atteindre l’objectif de réduire l’endettement net déclaré à moins de 2,5x. De plus, ils ont modifié favorablement leur facilité de crédit renouvelable en juillet 2025, prolongeant la maturité jusqu'à juillet 2030, ce qui leur fait gagner beaucoup de temps et de flexibilité. Ils équilibrent actuellement entre le financement par emprunt et le financement par actions en remboursant agressivement la dette tout en maintenant un versement de dividendes stable, bien que le dividende ait été réduit plus tôt dans l'année pour libérer des liquidités à cette fin. C’est l’histoire d’une entreprise qui modifie intentionnellement sa structure de capital. Vous pouvez en savoir plus sur la situation financière complète dans notre article principal Analyser la santé financière de Leggett & Platt, Incorporated (LEG) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Lorsque vous regardez Leggett & Platt, Incorporated (LEG), l’image immédiate est celle d’une liquidité solide et gérée, même face aux vents contraires du marché. L’entreprise donne clairement la priorité à la solidité de son bilan, et les chiffres du troisième trimestre 2025 (T3 2025) montrent clairement cette orientation. Ce qu’il faut retenir, c’est que leur position à court terme est solide, mais vous devez surveiller dans quelle mesure cette force repose sur les stocks.

Rapports actuels et rapides Force du signal

Les positions de liquidité de la société sont solides, se situant bien au-dessus de la référence de 1,0 qui sépare un bilan sain d'un bilan préoccupant. À la fin du troisième trimestre 2025, le Explorer Leggett & Platt, Incorporated (LEG) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ? Le ratio actuel était de 2,15. Voici un calcul rapide : avec un actif courant total de 1 708,8 millions de dollars et un passif courant total de 794,1 millions de dollars, ils disposent de plus du double des actifs nécessaires pour couvrir toutes les dettes à court terme. C'est un coussin confortable.

Le ratio rapide (Acid-Test Ratio), qui exclut les stocks – l'actif actuel le moins liquide – était toujours à un très bon niveau de 1,36. Cela me dit que même sans vendre un seul sommier ou composant de meuble depuis leurs entrepôts, Leggett & Platt, Incorporated pourrait couvrir ses obligations immédiates avec de l'argent, des créances et des investissements à court terme. C'est un excellent signe de flexibilité financière.

Tendances du fonds de roulement et flux de trésorerie Overview

Le fonds de roulement – la différence entre les actifs courants et les passifs courants – est un indicateur clé de l’efficacité opérationnelle. Au troisième trimestre 2025, Leggett & Platt, Incorporated a déclaré un fonds de roulement d'environ 914,7 millions de dollars (1 708,8 millions de dollars - 794,1 millions de dollars). La tendance ici est positive, car la direction s'est concentrée sur l'amélioration du fonds de roulement, ce qui a directement entraîné l'augmentation des flux de trésorerie opérationnels pour le trimestre.

En regardant le tableau des flux de trésorerie du troisième trimestre 2025, vous voyez une stratégie claire d’allocation du capital à l’œuvre :

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : Cela s'est élevé à 126 millions de dollars pour le trimestre, soit une augmentation de 30 millions de dollars par rapport au troisième trimestre 2024. C'est l'élément vital de l'entreprise, et l'amélioration témoigne de la restructuration des avantages sociaux et de la gestion du fonds de roulement.
• Flux de trésorerie d'investissement : Les dépenses en capital (CapEx) ont été minimes à 16 millions de dollars pour le trimestre. Ce chiffre faible reflète les prévisions pour l'année complète de 80 à 90 millions de dollars pour les CapEx, suggérant une concentration continue sur la maintenance essentielle plutôt que sur une expansion à grande échelle.
• Flux de trésorerie de financement : L'action majeure a été la réduction de la dette, la société ayant remboursé 296 millions de dollars de dette au cours du seul troisième trimestre, principalement en utilisant le produit de la cession de l'aérospatiale. Ils ont également maintenu leur dividende, versant 7 millions de dollars.

L’OCF pour l’ensemble de l’année 2025 devrait se situer entre 275 et 325 millions de dollars.

Solidité des liquidités et risques à court terme

Le principal atout réside dans le montant des liquidités disponibles, qui s'élevaient à 974 millions de dollars au 30 septembre 2025. Il s'agit d'une combinaison de liquidités disponibles et de capacité disponible dans le cadre de leur facilité de crédit renouvelable. Ce trésor de guerre est crucial pour naviguer dans un environnement économique incertain. Cela leur permet d’exécuter leur plan de restructuration et de maintenir le dividende sans stress.

Cependant, le risque à court terme reste la faiblesse de la demande sur les marchés finaux résidentiels, qui continue d'avoir un impact sur le volume des ventes. Vous ne pouvez pas ignorer que les ventes ont diminué de 6 % au troisième trimestre 2025 par rapport à l'année précédente. Les indicateurs de liquidité sont solides, mais ils sont soutenus par une gestion active du bilan (comme la vente de l'activité Aéronautique et la réduction du fonds de roulement), et non uniquement par une croissance organique des ventes. La mesure à prendre pour vous consiste à surveiller les chiffres de ventes du quatrième trimestre 2025 par rapport à leurs prévisions restreintes de 4,0 à 4,1 milliards de dollars pour l'année complète.

Analyse de valorisation

Vous regardez Leggett & Platt, Incorporated (LEG) et constatez des multiples de valorisation très faibles, qui crient généralement « sous-évalués ». Honnêtement, le titre semble bon marché sur le papier, mais le marché intègre définitivement les graves difficultés opérationnelles auxquelles la société est confrontée.

En novembre 2025, l'action se négociait autour de $9.24 par action, et les principaux indicateurs de valorisation suggèrent une forte décote. La question est de savoir s’il s’agit d’un piège de valeur ou d’une véritable opportunité. Voici le calcul rapide des ratios clés.

Leggett & Platt, Incorporated est-il surévalué ou sous-évalué ?

Sur la base des mesures traditionnelles, Leggett & Platt, Incorporated semble considérablement sous-évalué. Le ratio cours/bénéfice (P/E) courant se situe à un niveau bas. 5.74, ce qui est bien inférieur à la moyenne du marché au sens large. Ce faible P/E suggère que les investisseurs s'attendent à une forte baisse des bénéfices, ou que le titre est véritablement bon marché sur la base des bénéfices actuels.

En outre, le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est tout simplement 4.35 à la mi-novembre 2025, ce qui constitue un signal fort de sous-évaluation dans un secteur à forte intensité de capital. L'EV/EBITDA est une excellente mesure des flux de trésorerie d'exploitation d'une entreprise (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) par rapport à sa valeur totale, y compris la dette. Un chiffre aussi bas signifie généralement qu’une entreprise est une cible de rachat ou qu’elle est profondément en disgrâce.

Le ratio cours/valeur comptable (P/B) est 1.26, ce qui signifie que l'action se négocie à seulement 26 % au-dessus de sa valeur liquidative, ce qui est un autre signe d'une action bon marché.

Baisse du cours des actions et sentiment des analystes

L’évolution du cours des actions vous indique pourquoi les multiples sont si bas. Au cours des 12 derniers mois, le stock a diminué d'environ 19.03%. La fourchette de négociation sur 52 semaines montre la volatilité, oscillant entre un minimum de 6,47 $ et un maximum de 13,20 $. C'est un énorme swing.

Le prix cible moyen sur 12 mois des analystes est de 11,00 $, ce qui représente une hausse potentielle d'environ 19 % par rapport au prix actuel. Néanmoins, la note consensuelle reste prudente. Cela signifie que la rue n'est pas prête à appeler cela un achat, mais elle ne vend pas non plus. Ils attendent un net redressement dans le segment principal des produits de literie.

Vérification de la réalité des dividendes

Pendant des décennies, Leggett & Platt, Incorporated a été le roi des dividendes, augmentant ses dividendes pendant plus de 50 ans. Cette séquence s'est terminée par une réduction importante du dividende en 2024. Le dividende annualisé actuel est de 0,20 $ par action, ce qui donne un rendement en dividende d'environ 2,2 %.

Le taux de distribution du dividende atteint un niveau très sûr de 12,4 % des bénéfices, ce qui est un signe positif pour le nouveau niveau de dividende. Mais il faut regarder le contexte : la réduction elle-même signale un changement dans l’allocation du capital et la nécessité de conserver les liquidités en raison de la faiblesse de la demande et du niveau élevé d’endettement. Le dividende n'est plus la principale raison de posséder ce titre.

Si vous souhaitez approfondir les changements de propriété institutionnelle suite à ce changement, vous devriez être Explorer Leggett & Platt, Incorporated (LEG) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Risques et opportunités à court terme

• Risque : La faiblesse persistante des marchés de l'immobilier et du meuble pourrait maintenir les volumes à un niveau bas, poussant les prévisions de bénéfices pour 2025 à 1,00 $ à 1,10 $ par action vers le bas.
• Opportunité : Un P/E de 5.74 Cela signifie que toute stabilisation sur les marchés finaux résidentiels pourrait conduire à une réévaluation rapide du cours de l'action.
• Action : Attendez des preuves d’amélioration séquentielle du volume dans le segment des produits de literie avant d’augmenter votre position.

Facteurs de risque

Vous devez connaître les vents contraires à court terme auxquels Leggett & Platt, Incorporated (LEG) est confrontée, d’autant plus qu’elle exécute une restructuration majeure. Le principal risque est simple : la faiblesse de la demande des consommateurs sur leurs principaux marchés finaux résidentiels, en particulier dans le secteur de la literie, qui entraîne une baisse significative des volumes. Il ne s’agit pas seulement d’un problème cyclique ; à cela s'ajoute une concurrence intense.

Les prévisions de la société pour l'année 2025 reflètent cette pression, avec des ventes attendues entre 4,0 milliards de dollars et 4,1 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 6 % à 9 % par rapport à 2024. C'est un signal clair d'une taille réduite du marché. Voici le calcul rapide : un volume plus faible force des ajustements de prix, ce qui ronge les marges, même en cas de réduction des coûts. Il s’agit certainement d’un environnement opérationnel difficile.

Vents contraires opérationnels et du marché

Le risque opérationnel le plus immédiat est la baisse continue des volumes. Pour l’ensemble de l’année 2025, le volume total devrait connaître une baisse comprise entre 5 et 10 %. Le segment des produits de literie est la plus grande préoccupation, avec un volume en baisse au troisième trimestre 2025. 13% d'une année sur l'autre, en raison des changements dans le marchandisage des détaillants et de la faiblesse des clients dans le domaine des lits réglables et des mousses spécialisées.

La pression concurrentielle externe est également un facteur majeur. Les segments Meubles, Revêtements de sol et Produits textiles sont confrontés à des remises concurrentielles agressives, ce qui a contraint Leggett & Platt, Incorporated à procéder à des ajustements de prix qui auront un impact négatif sur les résultats dans un avenir proche. De plus, l’environnement macroéconomique reste difficile, les conditions du marché immobilier et la confiance générale des consommateurs pesant lourdement sur la demande de biens durables.

• Les baisses de volume des produits de literie constituent le principal risque interne.
• Les prix compétitifs agressifs dans les secteurs des revêtements de sol et des textiles exercent une pression sur les marges.
• Les tarifs douaniers représentent toujours un risque fluide pour l’inflation et la demande des consommateurs.
• Le plan de restructuration entraîne une perte de chiffre d'affaires prévue d'environ 60 millions de dollars annuellement.

Risques financiers et stratégiques

Alors que l’entreprise renforce activement son bilan, le levier financier reste un point de surveillance. La probabilité de faillite de l'entreprise est inférieure 32.0%, ce qui est inférieur à la moyenne du secteur des biens durables, mais indique toujours un léger risque de difficultés financières au cours des deux prochains exercices. Le risque stratégique est simple : leurs efforts de restructuration doivent produire les bénéfices promis assez rapidement pour compenser la faiblesse de la demande.

Ce que cache cette estimation, c’est la bonne exécution de leur plan d’atténuation, qui est la clé de la gestion de ce risque.

Atténuation et informations exploitables

L’entreprise ne reste pas immobile. La décision stratégique de céder l'activité Aéronautique et d'utiliser le produit pour rembourser 296 millions de dollars endettés est une mesure cruciale pour renforcer le bilan. Plus important encore, le plan de restructuration est presque terminé et est en passe de générer un bénéfice EBIT annualisé de 60 à 70 millions de dollars. Il s’agit du premier levier pour améliorer la rentabilité malgré la baisse du volume des ventes.

Si vous souhaitez approfondir les chiffres, consultez Analyser la santé financière de Leggett & Platt, Incorporated (LEG) : informations clés pour les investisseurs. Pour l’instant, suivez le volume du segment Produits de literie et la réalisation des avantages de la restructuration – ce sont les deux points de données les plus importants.

Opportunités de croissance

Vous regardez Leggett & Platt, Incorporated (LEG) et vous vous demandez d'où vient la croissance, en particulier avec des marchés finaux résidentiels confrontés à des vents contraires. Honnêtement, la situation à court terme porte sur la réduction des coûts chirurgicaux et un portefeuille recentré, mais l’histoire à long terme est celle de l’innovation dans leurs segments principaux.

Le principal moteur immédiat est leur plan de restructuration global, qui est presque terminé. Cela devrait générer un avantage EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) supplémentaire de 35 à 40 millions de dollars au cours du seul exercice 2025. Voici le calcul rapide : ils optimisent leur empreinte de fabrication et de distribution, ce qui réduit la complexité et améliore l'efficacité, une démarche certainement nécessaire compte tenu de la baisse des volumes dans les secteurs de la literie et de l'automobile.

La société a également pris une décision stratégique et intelligente en vendant son activité aérospatiale au troisième trimestre 2025. Cette cession l'a aidée à réduire sa dette totale d'un montant significatif de 296 millions de dollars et à réduire son ratio dette nette/EBITDA ajusté à 2,6 fois. Ce type d’assainissement du bilan renforce leur résilience financière et les concentre uniquement sur leurs activités de base : les composants de literie, les sièges automobiles et les produits d’ameublement.

La croissance future ne consiste pas seulement à réduire les coûts ; il s'agit de ce qu'ils construiront ensuite. Les principaux moteurs de croissance sont centrés sur l’innovation des produits et la pénétration du marché :

• Innovation en matière de literie : Faire progresser un contenu à plus forte valeur ajoutée et de nouvelles solutions de produits, comme des composants pour lits réglables.
• Systèmes automobiles : Développer de nouveaux systèmes de confort et de commodité, tels que des moteurs, des actionneurs et des câbles pour les sièges.
• Expansion mondiale : Tirer parti de leur présence dans 18 pays pour capter la croissance des marchés émergents, en particulier à mesure que les dépenses de consommation en produits résidentiels et automobiles reprennent à l'échelle mondiale.

Ce que cache cette estimation, c'est la faiblesse persistante de la demande sur les marchés résidentiels, mais les analystes prévoient néanmoins que leur bénéfice par action (BPA) augmentera de 8,77 % l'année prochaine, passant de 1,14 $ à 1,24 $ par action, à mesure que les bénéfices de la restructuration se feront pleinement sentir.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Leggett & Platt, Incorporated (LEG) a réduit ses prévisions de ventes à une fourchette de 4,0 à 4,1 milliards de dollars, avec une prévision de BPA ajusté de 1,00 à 1,10 dollars. Leur avantage concurrentiel réside dans leur intégration verticale dans le segment de la literie (qui contrôle la chaîne d'approvisionnement depuis les tiges d'acier jusqu'aux composants finis) et dans leur portefeuille diversifié dans trois segments principaux : les produits de literie, les produits spécialisés et les meubles, revêtements de sol et produits textiles. Cette diversification les aide à atténuer les risques lorsqu’un segment, comme la literie, est en baisse. Vous pouvez trouver plus de détails sur ce changement stratégique et la reprise financière dans notre analyse approfondie : Analyser la santé financière de Leggett & Platt, Incorporated (LEG) : informations clés pour les investisseurs.

Voici un aperçu des prévisions financières pour 2025 et des principaux indicateurs de croissance :

L'entreprise est également stratégiquement positionnée pour conquérir des parts de marché grâce aux importations à faible coût, d'autant plus que les clients recherchent davantage de composants produits dans le pays, ce qui constitue un autre facteur favorable à leur croissance à long terme.