Analyse de la santé financière de Materialise NV (MTLS) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Materialise NV (MTLS) et vous vous demandez si le pionnier de l'impression 3D est toujours un pari solide, surtout avec le dernier rapport du troisième trimestre 2025 en main. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si les vents contraires macro-économiques ralentissent le chiffre d'affaires global, le changement stratégique de l'entreprise porte ses fruits, créant un noyau nettement plus résilient. Le chiffre d'affaires consolidé du troisième trimestre 2025 a en fait diminué de 3,5 % sur un an, pour s'établir à 66,3 millions d'euros, mais ce chiffre cache une histoire de segment cruciale : le chiffre d'affaires de Materialise Medical a bondi de 10,3 %, atteignant un record trimestriel. De plus, les prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025, comprises entre 265 et 280 millions d'euros, suggèrent que la direction est réaliste quant aux pressions à court terme, mais elle prévoit toujours un EBIT ajusté (bénéfice avant intérêts et impôts) positif compris entre 6 et 10 millions d'euros. La croissance du segment médical en est le moteur, et vous devez comprendre comment le passage à des revenus logiciels récurrents (actuellement à 83 %) modifie le risque. profile pour cette prévision pour l’ensemble de l’année.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où Materialise NV (MTLS) gagne réellement de l’argent, surtout lorsque le chiffre d’affaires total semble un peu fragile. La conclusion directe est la suivante : le moteur de croissance de l'entreprise réside fermement dans le segment médical, qui subventionne efficacement la faiblesse des secteurs de la fabrication et des logiciels, une histoire classique d'un acteur technologique diversifié confronté à un environnement macroéconomique difficile.

Pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), Materialise NV a déclaré un chiffre d'affaires total consolidé de 66 259 kEUR. Ce chiffre marque malheureusement une baisse des revenus d'une année sur l'autre (YoY) de 3,5 % par rapport au troisième trimestre 2024. Les prévisions pour l'ensemble de l'exercice 2025 restent cependant un objectif de 270 000 kEUR à 285 000 kEUR, ce qui suggère que la direction anticipe une stabilisation ou une reprise au dernier trimestre.

Voici un calcul rapide sur la provenance de ces 66,3 millions d'euros de chiffre d'affaires trimestriel, montrant un pivot clair dans le mix d'activités :

• Segment médical : L'artiste vedette, contribuant à plus de la moitié des revenus.
• Secteur de fabrication : Le frein le plus important, durement touché par les vents contraires macroéconomiques.
• Segment logiciel : Une base de revenus récurrents plus petite, mais stratégiquement importante.

La répartition sectorielle est cruciale pour comprendre la santé financière de l’entreprise. Le segment Materialise Medical est la principale source de revenus et le seul moteur de croissance, affichant un trimestre record avec 33 296 kEUR de chiffre d'affaires, soit une augmentation impressionnante de 10,3 % par rapport à la même période en 2024. Il s'agit d'un signal fort quant à la demande pour leurs dispositifs médicaux et solutions logicielles imprimés en 3D.

Pour être honnête, les deux autres segments sont en difficulté. Le segment Materialise Manufacturing a vu son chiffre d'affaires baisser de 17,1% à 22 677 kEUR, et le chiffre d'affaires du segment Materialise Software a diminué de 7,4% à 10 286 kEUR. Le segment de l’industrie manufacturière ressent définitivement les effets de la faiblesse des conditions industrielles européennes et de la baisse de la demande de prototypage. Le segment Logiciel a néanmoins un côté positif : 83 % de son chiffre d’affaires est désormais récurrent, contre 74 % l’année précédente, ce qui constitue un changement structurel positif pour la stabilité à long terme. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et le sentiment du marché en Exploration de Materialise NV (MTLS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici la contribution du segment au chiffre d'affaires total du troisième trimestre 2025, qui montre clairement la domination croissante du segment Médical :

Le principal risque ici est que la faiblesse du segment manufacturier se poursuive, ce qui exercerait davantage de pression sur le secteur médical pour qu'il assume la charge. L'opportunité réside dans la transition du segment Logiciel vers des revenus récurrents, qui, tout en affichant une baisse à court terme, créent une base de revenus plus prévisible et à marge plus élevée au fil du temps. Votre action consiste à surveiller le rapport du quatrième trimestre pour déceler tout signe de stabilisation dans le secteur manufacturier.

Mesures de rentabilité

Le principal point à retenir pour Materialise NV (MTLS) au cours de l’exercice 2025 est une image de solide performance de la marge brute, porté par ses segments Médical et Logiciel à forte marge, mais avec pression importante sur la rentabilité opérationnelle et nette en raison de difficultés macroéconomiques et d’investissements élevés en R&D. Il faut regarder au-delà de la bonne marge brute pour comprendre la compression qui se produit dans le bas du compte de résultat.

Au cours des douze derniers mois (TTM) se terminant au troisième trimestre 2025, Materialise NV maintient une solide marge brute d'environ 56.55%, ce qui témoigne de la valeur de leur propriété intellectuelle de base et de leurs services spécialisés. Cependant, une fois que vous prenez en compte les dépenses d’exploitation – les frais de vente, généraux et administratifs (SG&A), ainsi que les lourdes dépenses de recherche et développement (R&D) – le bénéfice diminue considérablement. La marge opérationnelle TTM (Marge EBIT Ajustée) se situe à un niveau modeste 4.04%, ce qui est un signal clair du défi coût/revenu auquel ils sont actuellement confrontés.

La rentabilité nette est encore plus mince. Pour le TTM se terminant au troisième trimestre 2025, la marge bénéficiaire nette est d'environ 2.12%, et le dernier instantané trimestriel, le troisième trimestre 2025, a montré un bénéfice net de 1.848 kEUR sur 66.259 kEUR de chiffre d'affaires, soit une marge d'environ 2,79 %. Il s’agit d’un faible taux de conversion des revenus en bénéfices nets, certainement quelque chose à surveiller.

Voici un rapide calcul sur la façon dont Materialise NV se compare à ses pairs du secteur, qui se situent souvent dans le domaine plus large des logiciels et de la fabrication de haute technologie :

L’écart est flagrant, surtout au niveau opérationnel et net. Materialise NV échange une structure de coûts plus élevée, provenant en grande partie de la R&D, contre un potentiel de croissance futur. Vous pouvez voir leurs priorités stratégiques dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Materialise NV (MTLS).

Tendances de rentabilité et efficacité opérationnelle

La tendance en 2025 montre une nette décélération de la rentabilité opérationnelle. En comparant le troisième trimestre 2025 à la même période en 2024, la marge EBIT ajusté est passée de 6.4% à seulement 4,4 %. Le bénéfice net a également diminué de manière significative, passant de 3 038 kEUR au troisième trimestre 2024 à 1 848 kEUR au troisième trimestre 2025. Cette baisse est largement imputable aux vents contraires macro-économiques affectant le segment à grand volume de Materialise Manufacturing, qui a vu son chiffre d'affaires diminuer de 17,1 % au troisième trimestre 2025.

Pourtant, le bilan de l’efficacité opérationnelle est mitigé, mais pas entièrement mauvais. La marge brute est restée remarquablement stable, ne s'écartant que légèrement de 57.2% au troisième trimestre 2024 à 56,8 % au troisième trimestre 2025. Cette stabilité suggère une excellente gestion des coûts par rapport au coût des marchandises vendues (COGS) et une solide composition des revenus du segment à marge élevée Materialise Medical, qui a augmenté ses revenus de 10,3 % au troisième trimestre 2025.

• La stabilité de la marge brute témoigne d’un pouvoir de fixation des prix et d’une production efficace.
• La baisse de la marge opérationnelle met en évidence la hausse des coûts hors production, notamment de R&D.
• La direction met en œuvre des mesures ciblées de contrôle des coûts pour protéger la rentabilité opérationnelle.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, la direction a fixé un EBIT ajusté compris entre 6 000 kEUR et 10 000 kEUR. Pour atteindre le haut de ces prévisions, il faudra un quatrième trimestre solide, mais cela montre la confiance que le contrôle des coûts et la croissance du segment médical peuvent compenser la faiblesse du secteur manufacturier.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez Materialise NV (MTLS) pour comprendre comment ils financent leur croissance, et la conclusion rapide est la suivante : l'entreprise est très conservatrice, s'appuyant fortement sur les capitaux propres et les flux de trésorerie internes, et non sur la dette. Materialise NV fonctionne avec un très faible niveau de levier financier (utilisation de l'argent emprunté pour financer des actifs), ce qui est un signe de solidité du bilan, en particulier dans un secteur à forte intensité de capital comme la fabrication additive.

Au dernier trimestre (MRQ) de 2025, la dette totale de Materialise NV s'élevait à environ 75,46 millions de dollars. Cette dette est gérable, et ce qui est plus révélateur, c'est sa composition. Leur dette à court terme, celle qui doit être remboursée dans un délai d'un an, serait proche 0 EUR au 30 septembre 2025, ce qui signifie que leur risque de liquidité immédiat lié aux titres de créance est définitivement minime.

Voici un calcul rapide de leur structure de capital, en comparant la dette aux capitaux propres :

• Le ratio d'endettement (D/E) de Materialise NV pour le trimestre le plus récent en 2025 était d'environ 0.2557, ou 25.57%.
• Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise n’utilise qu’environ 25 cents de dette pour financer ses actifs.

Pour être honnête, il s’agit d’un ratio très sain. Lorsque vous regardez ses pairs dans le domaine de l’impression 3D, la comparaison montre que Materialise NV est bien capitalisé. Les systèmes 3D concurrents (DDD) ont un rapport D/E d'environ 0.51, tandis que Stratasys (SSYS) est à un niveau extrêmement bas 0.03. Materialise NV se situe confortablement dans le camp à faible effet de levier, s'alignant étroitement sur la moyenne plus large du secteur du matériel informatique d'environ 0.24. Un faible ratio D/E dans un secteur en croissance suggère qu’il dispose d’une capacité d’emprunt importante pour une expansion future sans stresser le bilan.

L'approche de Materialise NV équilibre la dette et les capitaux propres en donnant la priorité au financement par capitaux propres et en maintenant une réserve de trésorerie substantielle. Au troisième trimestre 2025, leur réserve de trésorerie était solide 132 millions d'euros, qui fournit un tampon et un financement importants pour la croissance organique. Pourtant, ils ne sont pas opposés à l’utilisation stratégique de la dette. Au troisième trimestre 2025, la société a tiré un montant supplémentaire 15 millions d'euros sur une ligne de crédit bancaire existante, ce qui a contribué à augmenter la dette brute à 64 millions d'euros d'ici la fin du trimestre. Il s’agit d’une démarche classique : recourir à la dette à faible coût pour des besoins spécifiques à court terme tout en maintenant le ratio D/E global à un niveau bas.

La société gère également activement sa structure de capital. En octobre 2025, Materialise NV a annoncé son intention de poursuivre une cotation supplémentaire sur Euronext Bruxelles et un éventuel programme de rachat d'ADS (American Depositary Share). Cela indique une concentration sur l’optimisation de la base actionnariale et potentiellement sur le retour du capital aux investisseurs, ce qui est une action du côté des actions et non du côté de la dette. Leur mission et leurs valeurs soutiennent clairement cette approche durable à long terme, dont vous pouvez en savoir plus ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Materialise NV (MTLS).

Le tableau ci-dessous résume les principaux indicateurs de levier financier pour une image plus claire :

Ce que cache cette estimation, c'est la nature de la dette – elle est principalement à long terme, ce qui est moins lourd que la dette à court terme – et le fait qu'ils disposent d'une solide position de trésorerie nette (cash supérieure à la dette). L'action claire pour vous est de considérer la structure du capital de Materialise NV comme une source de stabilité et non de risque. Finances : surveillez l'objectif du nouveau tirage sur la facilité de crédit pour vous assurer qu'il est lié à des projets de R&D ou d'expansion à haut rendement d'ici le prochain appel de résultats.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Materialise NV (MTLS) dispose des flux de trésorerie et de la solidité du bilan nécessaires pour résister aux vents économiques contraires et financer sa croissance, et la réponse courte est oui, la société affiche une position de liquidité solide et en amélioration jusqu'au troisième trimestre 2025, principalement grâce à de solides flux de trésorerie d'exploitation et à une réserve de trésorerie saine.

Au 30 septembre 2025, les ratios de liquidité de la société sont incontestablement robustes. Le ratio de liquidité générale se situe à un niveau élevé de 2,37, ce qui signifie que Materialise NV dispose de 2,37 $ d'actifs à court terme pour chaque dollar de passif à court terme. Le ratio rapide (ou ratio de test), qui élimine les stocks les moins liquides, est également très sain à 2,20. Cela indique que l’entreprise peut facilement faire face à ses obligations à court terme sans avoir à vendre ses stocks à la hâte.

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

La capacité de l’entreprise à générer des liquidités grâce à ses opérations est le véritable moteur de cette évolution. Pour le seul troisième trimestre 2025, le flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles s'est élevé à 10 359 kEUR, soit un bond significatif par rapport aux 6 870 kEUR générés au cours de la même période de l'année dernière. C'est un signe clair que le cœur de métier convertit efficacement les ventes en liquidités, même si le chiffre d'affaires total consolidé a connu une légère baisse de 3,5 % d'une année sur l'autre en raison de la pression macro-économique sur le segment manufacturier.

L’évolution du fonds de roulement révèle toutefois une certaine complexité. Au premier semestre 2025, le cash-flow opérationnel a été partiellement compensé par une évolution négative des composantes du fonds de roulement. Mais au troisième trimestre 2025, la société a constaté une diminution favorable des créances commerciales (argent qui leur est dû) de 6 197 kEUR, ce qui représente une entrée de trésorerie. Cela suggère qu’ils gèrent mieux leurs collections. Voici un calcul rapide des principaux mouvements de flux de trésorerie pour le troisième trimestre 2025 :

Forces et nuances de la liquidité à court terme

Le bilan de Materialise NV est ancré par une importante réserve de trésorerie. À la fin du troisième trimestre 2025, le total de la trésorerie et des équivalents de trésorerie s'élevait à 132 022 kEUR. De plus, la société maintient une trésorerie nette positive (trésorerie moins dette brute) de 67.744 kEUR, en augmentation de 6.724 kEUR depuis le début de l'année. Il s'agit d'un tampon solide, surtout si l'on considère que leurs prévisions d'EBIT ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 ne se situent que dans une fourchette de 6 000 kEUR à 10 000 kEUR.

Il convient néanmoins de noter le côté financement : la dette brute est passée à 64 278 kEUR au 30 septembre 2025, contre 41 284 kEUR fin 2024. Cette augmentation de la dette est probablement liée à des investissements stratégiques, mais c'est un chiffre à surveiller. Ce que cache cette estimation, ce sont les performances au niveau du segment ; le segment médical stimule la croissance, tandis que la fabrication et les logiciels sont confrontés à des vents contraires sur le marché. La liquidité globale est suffisamment forte pour permettre la poursuite des investissements en R&D, ce qui constitue un moteur clé de la croissance future, en particulier dans le segment médical à forte marge.

Pour en savoir plus sur la valorisation de Materialise NV, consultez l'article complet : Analyse de la santé financière de Materialise NV (MTLS) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous examinez Materialise NV (MTLS) et posez la question centrale : est-il surévalué ou sous-évalué ? La réponse rapide est que même si la valorisation actuelle de ses bénéfices semble tendue, le titre semble sous-évalué si l’on prend en compte sa valeur comptable et le fort consensus des analystes pour une hausse de près de 50 %. Il s’agit d’un scénario classique d’actions de croissance dans lequel le marché évalue le potentiel futur, et pas seulement les maigres bénéfices d’aujourd’hui.

Pour être honnête, la performance récente du titre a été difficile. Le prix a suivi une tendance à la baisse, chutant d'environ 16,24 % au cours des 12 derniers mois, s'échangeant à près de 6,01 $ à la mi-novembre 2025. Néanmoins, la fourchette de 52 semaines, d'un minimum de 3,93 $ à un maximum de 9,69 $, montre une volatilité importante, typique du secteur de la fabrication additive (impression 3D).

Multiples de valorisation clés : croissance intégrée

Lorsque vous regardez le ratio cours/bénéfice (P/E), qui compare le cours actuel de l'action à son bénéfice par action, Materialise NV (MTLS) semble cher. Son ratio P/E sur les douze derniers mois (TTM) est d'environ 75,12, ce qui est élevé et indique que les investisseurs sont prêts à payer une prime pour la croissance future. Voici un calcul rapide sur les multiples clés que nous utilisons pour cartographier sa valeur :

Le ratio valeur d’entreprise/EBITDA (EV/EBITDA), qui constitue souvent une meilleure mesure pour les entreprises technologiques à forte intensité de capital, raconte une histoire différente. À environ 7,3x, il se situe bien en dessous de la médiane du secteur d’environ 14,5x. Cela suggère que la performance opérationnelle de base de l'entreprise, avant de prendre en compte les intérêts, les impôts, la dépréciation et l'amortissement, est en fait assez bon marché par rapport à ses pairs. C'est un bon signe pour un actif définitivement sous-évalué.

Consensus des analystes et question des dividendes

Les analystes professionnels de Wall Street sont généralement optimistes à l'égard du titre à l'heure actuelle. La note consensuelle est un achat, certaines entreprises attribuant même un achat fort. Il s’agit d’un changement important par rapport au début de l’année, car les résultats positifs du troisième trimestre 2025 ont fourni des perspectives plus solides.

• L’objectif de cours moyen sur 12 mois est de 8,87 $.
• Cet objectif implique une hausse de près de 49 % par rapport au prix actuel.
• Le consensus est basé sur un mélange de 9 analystes, dont un seul recommande un maintien.

Une chose à noter : Materialise NV (MTLS) ne verse actuellement pas de dividende, votre rendement sera donc entièrement basé sur l'appréciation du capital. Le rendement du dividende est de 0,00 % et la société s'efforce de réinvestir ses bénéfices dans l'entreprise pour la croissance, ce qui est la norme pour une entreprise dans un secteur à forte croissance comme les logiciels et services d'impression 3D. Si vous souhaitez approfondir l'intérêt institutionnel, vous pouvez consulter Exploration de Materialise NV (MTLS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Ce que cache cette estimation, c’est le risque d’exécution lié à l’atteinte de ces objectifs de croissance ambitieux. La valorisation dépend de la capacité de la société à convertir son faible multiple EV/EBITDA en multiples P/E plus élevés en accélérant ses bénéfices. Votre prochaine étape devrait consister à examiner attentivement leurs prévisions pour 2026 pour voir si cette hausse de 49 % est réaliste.

Facteurs de risque

Vous devez comprendre que même une entreprise dotée d'un segment médical fort comme Materialise NV (MTLS) n'est pas à l'abri des pressions économiques mondiales. Le principal risque actuel n’est pas l’échec interne, mais l’environnement macroéconomique externe, qui frappe directement deux de leurs trois segments principaux. C’est l’histoire de deux entreprises : l’une prospère, l’autre qui lutte pour garder la tête hors de l’eau.

Le plus gros point de pression financière est le segment Materialise Manufacturing, qui a vu son chiffre d'affaires chuter de 17,1 % au troisième trimestre 2025 par rapport à l'année précédente, tombant à 22,7 millions d'euros. Cette faiblesse, largement imputable au secteur automobile européen et à un ralentissement du prototypage, s'est traduite par un EBITDA ajusté négatif de moins 0,8 million d'euros pour le segment au troisième trimestre 2025. Il s'agit clairement d'un risque opérationnel que vous devez surveiller. Ils tentent de passer à des pièces d'utilisation finale certifiées, mais les difficultés à court terme sont réelles.

• Risques externes : Les vents contraires macroéconomiques et la volatilité géopolitique ralentissent l’appétit d’investissement des clients, notamment en Europe.
• Risque financier : Les effets de change défavorables, principalement dus à un dollar américain plus faible, ont eu un impact significatif sur le résultat financier net, contribuant à une baisse du bénéfice net de 1,8 million d'euros au troisième trimestre 2025.
• Risque stratégique : Le chiffre d'affaires du segment Materialise Software a diminué de 7,4 % à 10,3 millions d'euros au troisième trimestre 2025, la société passant à un modèle basé sur l'abonnement. Ce changement stratégique est nécessaire pour les revenus récurrents à long terme, mais il crée un obstacle aux revenus à court terme.

Voici un rapide calcul sur l'ensemble de l'année : en raison de ces incertitudes persistantes, Materialise NV a dû réduire ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2025 dans une fourchette comprise entre 265 et 280 millions d'euros. Il s'agit d'une légère diminution, mais tout à fait perceptible, par rapport aux estimations précédentes, démontrant le réalisme de la direction quant au marché à court terme. La société maintient néanmoins sa rentabilité opérationnelle, avec un EBIT ajusté consolidé à 2,9 millions d'euros pour le troisième trimestre 2025.

Pour être juste, la direction a des stratégies d’atténuation claires. Ils mettent en œuvre des mesures ciblées de contrôle des coûts à tous les niveaux pour protéger la rentabilité. Surtout, ils redoublent d’efforts sur ce qui fonctionne : le segment Médical, qui a augmenté de 10,3 % au troisième trimestre 2025. Ils poursuivent leurs investissements en R&D, dépensant plus de 11 millions d’euros au cours du seul premier trimestre 2025, la majorité allant au médical. Cette concentration sur les domaines à forte marge et à forte croissance devrait à terme compenser le ralentissement du secteur manufacturier, mais il s'agit d'un processus qui s'étend sur plusieurs trimestres. Pour un aperçu plus approfondi de la vision à long terme, consultez le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Materialise NV (MTLS).

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel d'une récession plus profonde en Europe, qui pourrait déprimer davantage le segment manufacturier avant que la croissance médicale ne puisse pleinement compenser. Votre prochaine étape consiste à suivre les revenus de fabrication du quatrième trimestre 2025 et le pourcentage de revenus récurrents dans les logiciels pour voir si les changements stratégiques gagnent du terrain.

Opportunités de croissance

Vous regardez Materialise NV (MTLS) et vous vous demandez si le scénario de croissance est toujours intact malgré les récents vents contraires économiques. La réponse courte est oui, mais le moteur de la croissance est en train de changer. Pour l'exercice 2025, la société oriente son chiffre d'affaires consolidé entre 270 millions d'euros et 285 millions d'euros, avec un EBIT ajusté (bénéfice avant intérêts et impôts) prévu se situer entre 6 millions d'euros et 10 millions d'euros. Cela vous indique qu’ils se concentrent sur la rentabilité tout en naviguant sur un marché industriel mixte.

La véritable opportunité réside dans deux domaines clés : le segment médical et le changement stratégique dans leur activité Logiciels. Le segment médical est clairement le moteur de la croissance, affichant une forte augmentation des revenus de 10,3 % d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, alors même que le marché global ralentissait. Ce type de performance du segment est sans aucun doute le signe d’un avantage structurel.

Voici les principaux facteurs qui déterminent la croissance future de Materialise NV (MTLS) :

• Expansion du marché médical : Materialise NV (MTLS) s'appuie sur une nouvelle installation américaine pour réduire les délais de livraison, ce qui lui a permis de tripler le nombre de cas de traumatologie qu'ils traitent chaque trimestre. De plus, leur concentration sur des domaines complexes comme le marché cardiovasculaire, renforcée par les offres de simulation FEops, les positionne pour une croissance continue à deux chiffres.
• Changement de modèle économique du logiciel : La transition vers un modèle basé sur l'abonnement au cloud porte ses fruits, puisque les revenus logiciels récurrents représentent désormais 83 % du total du segment, contre 74 % l'année précédente. Cela crée un flux de revenus plus prévisible et à marge plus élevée au fil du temps.
• Innovation écosystémique CO-AM : L'entreprise étend son écosystème logiciel ouvert, CO-AM, conçu pour être le système d'exploitation pour les opérations de fabrication additive (FA). Les nouvelles solutions, comme CO-AM Professional et CO-AM Enterprise, dévoilées au Formnext 2025, visent à faire évoluer l'impression 3D industrielle en améliorant l'automatisation et la traçabilité.

La communauté des analystes est optimiste quant à la trajectoire des bénéfices, prévoyant une croissance des bénéfices de 45,7 % par an au cours des prochaines années, même si la croissance des revenus devrait être plus modeste de 7 % par an. Cette divergence met en évidence l'expansion attendue de la marge due au changement d'abonnement aux logiciels et au segment médical à marge élevée.

L'avantage concurrentiel de Materialise NV (MTLS) repose sur ses décennies d'expérience et sur l'intégration de sa plate-forme logicielle avec du matériel d'impression 3D, qui garantit des processus fiables et reproductibles pour les clients industriels et médicaux. Leurs partenariats stratégiques, y compris des collaborations avec Raplas et One Click Metal, sont essentiels pour accélérer l'efficacité de leurs services de fabrication.

Pour être honnête, le segment de la fabrication est toujours confronté à des vents contraires, en particulier en Europe et dans le domaine du prototypage automobile, mais l'entreprise oriente activement ce segment vers la fabrication certifiée de pièces d'utilisation finale. Il s’agit d’un marché difficile, mais nécessaire pour capter des travaux de production à plus forte valeur ajoutée. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et le sentiment du marché en Exploration de Materialise NV (MTLS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un calcul rapide des perspectives pour 2025, basé sur les dernières orientations de l’entreprise :

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel d'un rebond plus rapide dans le segment de la fabrication si la transition vers les pièces d'utilisation finale s'accélère ou si les nouvelles solutions CO-AM entraînent une adoption rapide par les clients industriels. Néanmoins, les segments Médical et Logiciel sont les principaux moteurs de valeur que vous devriez surveiller.