Décomposition de la santé financière de la New Jersey Resources Corporation (NJR) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez actuellement la New Jersey Resources Corporation (NJR), essayant de déterminer si les récentes victoires réglementaires du service public se traduisent par une valeur réelle et durable pour les actionnaires, et honnêtement, les chiffres de 2025 semblent définitivement solides. Le cœur de l’histoire est le segment du gaz naturel du New Jersey (NJNG), qui a généré une amélioration significative de ses performances après que le Conseil des services publics du New Jersey (BPU) a approuvé une augmentation annuelle du tarif de base de 157,0 millions de dollars à compter de novembre dernier. Cette clarté réglementaire, ainsi que la vente réussie du portefeuille solaire résidentiel, ont permis à la direction de relever l'extrémité inférieure de ses prévisions de bénéfice financier net par action (NFEPS) pour l'exercice 2025 à une fourchette de 3,20 $ à 3,30 $ par action. Nous avons déjà vu le NFEPS atteindre 3,13 $ par action au troisième trimestre, soit un bond de près de 55 % d'une année sur l'autre. C'est impressionnant. L'entreprise s'engage néanmoins dans des dépenses d'investissement substantielles, avec un plan annuel allant de 610 millions de dollars à 790 millions de dollars, largement axé sur les infrastructures et le nouveau programme d'efficacité énergétique SAVEGREEN® de 385,6 millions de dollars. Ainsi, l’opportunité à court terme est claire – un service public réglementé avec une forte dynamique de bénéfices – mais vous devez comprendre l’impact de ce déploiement massif de capitaux sur les rendements futurs et le bilan.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où la New Jersey Resources Corporation (NJR) gagne réellement de l’argent, en particulier avec les évolutions du marché de l’énergie. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que l’activité principale de services publics réglementés de NJR, le gaz naturel du New Jersey, reste le moteur dominant et stable, mais que les segments non réglementés génèrent une croissance significative, quoique ponctuelle, au cours de l’exercice 2025.

Pour les douze derniers mois se terminant le 30 juin 2025, le chiffre d'affaires total de la société s'élevait à environ 2,10 milliards de dollars. Ce chiffre représente un fort taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre, d'environ +21.02%, ce qui représente certainement un bond considérable par rapport au chiffre d'affaires de l'exercice précédent de 1,80 milliard de dollars. C’est un chiffre puissant, mais il faut regarder sous le capot pour voir ce qui l’alimente.

Principales sources de revenus et contribution sectorielle

NJR exploite un modèle diversifié sur cinq segments principaux. L'essentiel de la stabilité et des flux de trésorerie prévisibles de l'entreprise provient de son service public réglementé, New Jersey Natural Gas (NJNG), qui distribue du gaz naturel à près de 588,000 clients du New Jersey.

La meilleure façon de cartographier la véritable contribution à la valeur consiste à analyser le résultat financier net (NFE) attendu pour l’exercice 2025, que la direction utilise pour guider les investisseurs. Voici un calcul rapide sur la provenance des revenus :

• Gaz naturel du New Jersey (NJNG) : On s'attend à ce qu'il contribue 64% à 67% de l’ENF, assurant la stabilité fondamentale.
• Entreprises d’énergie propre (CEV) : Projeté à 20% à 22%, porté par des projets solaires commerciaux.
• Services énergétiques (ES) : Devrait livrer 10% à 12%, principalement issus de la commercialisation en gros du gaz et de l'optimisation des actifs.
• Stockage et transport (S&T) : Contribuer 4% à 6% provenant d'actifs intermédiaires comme Leaf River et Adelphia Gateway.

Analyse des changements importants en matière de revenus

La croissance impressionnante des revenus et la contribution plus élevée que d’habitude des segments non réglementés au cours de l’exercice 2025 sont en grande partie dues à deux événements critiques à court terme. Premièrement, le segment Gaz naturel du New Jersey a bénéficié de la mise en œuvre de nouveaux tarifs de base, qui sont entrés en vigueur en novembre 2024, augmentant immédiatement la marge brute des services publics.

Deuxièmement, le segment Clean Energy Ventures a enregistré un gain ponctuel important grâce à la vente de son portefeuille solaire résidentiel pour 132,5 millions de dollars au premier trimestre de l'exercice 2025. Cette cession stratégique, bien qu'elle constitue un événement de revenus ponctuel, est ce qui a poussé la contribution NFE de CEV à l'extrémité supérieure de sa fourchette et constitue l'une des principales raisons de la croissance globale +21.02% Croissance des revenus TTM. Vous devez supprimer ce gain ponctuel lors de la modélisation de la croissance future, sinon vous surestimerez le taux d'exécution. Le cœur de métier est solide, mais la croissance globale est gonflée par une vente d’actifs stratégique.

Pour une analyse plus approfondie de la valorisation de l'entreprise, vous pouvez lire l'analyse complète sur Décomposition de la santé financière de la New Jersey Resources Corporation (NJR) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si la New Jersey Resources Corporation (NJR) transforme ses solides revenus en un bénéfice net solide. Ce qu’il faut retenir directement de l’exercice 2025 (FY2025), c’est que la société démontre une croissance significative de son bénéfice net, largement tirée par des augmentations de tarifs réglementaires et une vente d’actifs stratégique, plaçant sa rentabilité bien au-dessus de celle de ses pairs typiques des services publics.

Au troisième trimestre (T3) de l'exercice 2025, le bénéfice net consolidé de New Jersey Resources Corporation, la mesure GAAP (Principes comptables généralement reconnus) du bénéfice total, s'élevait à 320,6 millions de dollars, soit une forte augmentation par rapport aux 198,6 millions de dollars déclarés pour la même période de neuf mois de l'exercice 2024. Ce bond est sans aucun doute un signal clé de la santé financière, mais il faut regarder de plus près au-delà des simples chiffres.

Marges bénéficiaires brutes, opérationnelles et nettes

Dans le secteur des services publics, la rentabilité est souvent mieux perçue à travers les marges réglementées et les chiffres non conformes aux PCGR (principes comptables non généralement reconnus) comme le bénéfice financier net (NFE), qui élimine le bruit des gains/pertes non réalisés sur les produits dérivés. L'activité principale de distribution de gaz naturel, New Jersey Natural Gas (NJNG), assure la stabilité et sa marge brute est solide.

• Marge brute (distribution de gaz naturel, premier trimestre de l'exercice 2025) : Le bénéfice brut du secteur de 123,191 millions de dollars sur des revenus d'exploitation de 333,765 millions de dollars se traduit par une marge brute de près de 36,91 %. [citer : 2 à l'étape 1]
• Tendance du bénéfice net : Les prévisions de bénéfice financier net par action (NFEPS) de la société pour l'exercice 2025 ont été relevées dans une fourchette de 3,20 $ à 3,30 $ par action, reflétant une solide performance opérationnelle et un gain ponctuel provenant de la vente de son portefeuille solaire résidentiel. Ces orientations sont un indicateur clair de la confiance de la direction dans la conversion des revenus en valeur pour les actionnaires.

Voici un rapide calcul expliquant pourquoi les orientations du NFEPS sont si importantes : elles représentent une avancée significative par rapport à l'objectif de croissance à long terme de 7 % à 9 %, en grande partie grâce à des mesures stratégiques non essentielles, mais très rentables. Ce que cache cette estimation, c'est la volatilité inhérente au segment des services énergétiques, qui peut faire varier les résultats trimestriels, mais la base des services publics réglementés constitue une base solide.

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

La véritable histoire de l’efficacité opérationnelle réside dans l’impact des résultats réglementaires. La marge brute des services publics de New Jersey Resources Corporation - une mesure opérationnelle clé pour une entité réglementée - a augmenté, principalement en raison de l'augmentation du tarif de base annuel de 157,0 millions de dollars approuvée par le Conseil des services publics du New Jersey (BPU) fin 2024. [citer : 3 à l'étape 1] Il s'agit d'une amélioration directe et structurelle de la rentabilité.

Lorsque nous comparons les performances de New Jersey Resources Corporation à celles de l'ensemble du secteur, le tableau est favorable, notamment en termes d'efficacité du capital. Votre argent travaille plus fort ici.

Le rendement des capitaux propres (ROE) plus élevé de 14 % par rapport à la moyenne du secteur de 8,5 % suggère une allocation de capital supérieure et un environnement réglementaire solide qui permet de meilleurs rendements sur la base tarifaire. [citer : 5 à l'étape 1] C'est le chiffre qui vous indique que la direction est disciplinée quant à l'endroit où elle investit le capital, comme les 72,9 millions de dollars investis depuis le début de l'année dans le programme d'efficacité énergétique SAVEGREEN®. Pour une analyse plus approfondie de la structure financière de l'entreprise, voir Décomposition de la santé financière de la New Jersey Resources Corporation (NJR) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez la New Jersey Resources Corporation (NJR) et vous vous demandez comment elle finance sa croissance – c’est une question légitime, en particulier dans le secteur des services publics à forte intensité de capital. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que NJR fonctionne avec un degré de levier financier (dette par rapport aux capitaux propres) plus élevé que la moyenne du secteur des services publics, mais ils gèrent activement cela en mettant l’accent sur le maintien de leur cote de crédit de qualité investissement.

Au cours du trimestre se terminant en juin 2025, la New Jersey Resources Corporation (NJR) était fortement endettée. Leur dette à long terme et leurs obligations en vertu de contrats de location-acquisition s'élevaient à environ 3,189 milliards de dollars, plus un autre 369 millions de dollars en dettes à court terme et en obligations liées aux contrats de location-acquisition. Cela signifie que leur dette totale est d'environ 3,56 milliards de dollars. Cela représente beaucoup d'argent à entretenir, vous devez donc voir comment cela se compare à leurs capitaux propres.

Voici un calcul rapide de leur structure de capital (la combinaison de dettes et de capitaux propres utilisée pour financer les actifs). Le ratio d'endettement (D/E) de NJR était d'environ 1.47, ou 147%, sur la base de données récentes de 2025. Pour être honnête, ce ratio est passé de 117,8 % au cours des cinq dernières années, ce qui indique une dépendance croissante à l'égard de la dette pour financer leurs opérations et leur expansion.

C’est un point clé pour les investisseurs :

• Le ratio D/E de NJR (147%) est supérieur à la moyenne du secteur des services publics d'environ 95.4%.
• Un ratio D/E plus élevé signifie qu’une entreprise utilise plus de dettes que de capitaux propres pour financer ses actifs.
• Cela augmente le risque, mais cela peut également amplifier les rendements si le capital emprunté est investi judicieusement.

L’entreprise s’oriente définitivement vers le financement par emprunt, mais la plus grande question est de savoir si elle peut y faire face. Ils s'engagent à maintenir leurs notations de crédit de qualité investissement, ce qui est crucial pour l'accès des services publics à des capitaux bon marché. Leur ratio projeté de fonds de roulement ajustés (AFFO) par rapport à la dette ajustée pour l'exercice 2025 devrait se situer entre 18% et 20%, qui est une mesure clé pour les agences de notation. Ils équilibrent un endettement élevé avec une forte génération de flux de trésorerie pour maintenir la notation intacte.

La stratégie de financement est claire : recourir à la dette pour financer des investissements en capital – qui devraient se situer entre 1,3 milliard de dollars et 1,6 milliard de dollars sur les exercices 2025 et 2026, pour stimuler la croissance des bénéfices. Ils utilisent la dette pour accélérer la croissance de leurs segments de services publics et d’énergie propre, une stratégie courante pour les services publics réglementés qui peuvent répercuter les coûts de financement sur les clients. Néanmoins, le niveau d’endettement élevé signifie que tout problème réglementaire ou opérationnel inattendu pourrait mettre à rude épreuve leur flexibilité financière. Vous pouvez en savoir plus sur la situation financière globale de l'entreprise dans Décomposition de la santé financière de la New Jersey Resources Corporation (NJR) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous regardez la New Jersey Resources Corporation (NJR) et vous vous demandez si elle a les liquidités nécessaires pour couvrir ses factures à court terme. C’est le cœur de l’analyse des liquidités, et pour un service public comme NJR, la situation est souvent différente de celle d’une entreprise technologique. La réponse courte est : leurs indicateurs de liquidité actuels sont serrés, mais leurs flux de trésorerie opérationnels stables fournissent un coussin nécessaire.

Pour l’exercice 2025, les ratios de liquidité standards racontent une histoire claire, quoique légèrement inquiétante. NJR Rapport actuel est assis à environ 0.76, ce qui signifie qu’ils ne disposent que de 76 cents d’actifs courants pour couvrir chaque dollar de passifs courants. Le Rapport rapide (qui supprime les stocks, un actif moins liquide) est encore plus bas à environ 0.48.

Voici un calcul rapide pour le troisième trimestre 2025, en utilisant des chiffres en millions de dollars :

• Actifs actuels : $622.332
• Passif actuel : $887.774
• Fonds de roulement : -265,442 millions de dollars

Un fonds de roulement négatif de 265,442 millions de dollars au 30 juin 2025, est définitivement un signal d’alarme dans le vide. Toutefois, pour un service public réglementé dont les flux de revenus sont prévisibles, cela est courant. Ils s'appuient sur une génération constante de liquidités, et non sur un stock important de liquidités ou de stocks, pour faire face à leurs obligations telles que leur dette à court terme, qui était 480,806 millions de dollars au troisième trimestre 2025.

Flux de trésorerie : le véritable moteur de liquidité

La véritable mesure de la santé de NJR réside dans son état des flux de trésorerie. Pour les neuf premiers mois de l'exercice 2025, leurs flux de trésorerie opérationnels (OCF) ont été solides à 385,2 millions de dollars, une augmentation par rapport à la même période en 2024. Il s’agit de l’élément vital d’un service public, prouvant sa capacité à générer des liquidités à partir de son activité principale, la vente de gaz et d’énergie.

Le défi, et la raison des ratios de liquidité serrés, réside dans leur stratégie d’investissement agressive. NJR est un service public axé sur la croissance, et cela nécessite des liquidités. Cela est évident dans les tendances des flux de trésorerie d’investissement (ICF) :

• Les dépenses en capital (CapEx) pour les neuf premiers mois de l'exercice 2025 se sont élevées au total 456,8 millions de dollars.
• Ces CapEx sont principalement destinés aux projets d'infrastructure de New Jersey Natural Gas (NJNG) et à l'expansion de Clean Energy Ventures (CEV).
• Un apport ponctuel important de 132,5 millions de dollars de la vente d’un portefeuille solaire résidentiel au premier trimestre 2025 a permis de compenser une partie de ces dépenses.

Le résultat net de ces activités est souvent une sortie de trésorerie provenant des investissements, qui nécessite ensuite un financement provenant des activités de financement. Au cours du seul deuxième trimestre 2025, la variation nette de la trésorerie et des équivalents a représenté une sortie d'environ 82,1 millions de dollars, montrant la pression du financement de ces investissements.

Problèmes de financement et de liquidité

Le financement des flux de trésorerie (FCF) est l'endroit où NJR gère sa structure de capital pour combler l'écart entre OCF et ICF. Ils gèrent activement la dette et les capitaux propres. La société maintient une politique de dividende stable, le dividende trimestriel ayant récemment augmenté à 0,475 $ par action, qui séduit les investisseurs axés sur le revenu. Ce paiement est soutenu par un flux de trésorerie opérationnel constant.

Ce que cache cette estimation, c'est l'accès du service public au crédit externe et aux marchés de capitaux, qui est généralement excellent en raison de son modèle économique réglementé. L'action clé pour vous est de surveiller le ratio d'endettement, qui est élevé pour un service public à un moment donné. 1.25. Même si l’OCF est solide, une période prolongée de dépenses d’investissement élevées combinée à une hausse des taux d’intérêt pourrait rendre le service de la dette plus coûteux, ce qui exercerait une pression sur les bénéfices futurs. Pour en savoir plus sur qui achète leurs actions, consultez Exploration d’un investisseur de la New Jersey Resources Corporation (NJR) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Finances : suivez l'OCF trimestriel par rapport aux CapEx pour garantir que l'activité d'exploitation peut couvrir au moins 80 % de ses dépenses en capital d'ici la fin de l'exercice.

Analyse de valorisation

Vous regardez la New Jersey Resources Corporation (NJR) et vous vous demandez si le marché a raison. Sur la base des données de l'exercice 2025, le titre semble raisonnablement valorisé, légèrement sous-évalué par rapport à ses moyennes historiques et au secteur des services publics dans son ensemble. Ce qu'il faut retenir, c'est que les multiples de valorisation de NJR suggèrent qu'il s'agit d'un service public stable et axé sur les revenus, mais pas d'un titre de croissance.

Le prix actuel du titre de $46.38 en novembre 2025, il se situe près de l’extrémité inférieure de sa fourchette de 52 semaines. $43.46 à $51.95. Au cours des 12 derniers mois, le prix a baissé de 4.84%, ce qui constitue une sous-performance évidente qui crée une opportunité potentielle à court terme pour les acheteurs axés sur le revenu. Voici un calcul rapide sur les ratios de base.

La New Jersey Resources Corporation (NJR) est-elle surévaluée ou sous-évaluée ?

Lorsque nous examinons les principaux indicateurs de valorisation, New Jersey Resources Corporation (NJR) présente des arguments convaincants en faveur d'une sous-évaluation, en particulier par rapport à ses modèles de négociation historiques et au secteur des services publics dans son ensemble. Le marché évalue la stabilité, mais pas une forte croissance, ce qui est typique pour un service public, mais les ratios actuels sont attractifs.

• Rapport cours/bénéfice (P/E) : Le ratio P/E final est d’environ 11.35. Ce chiffre est nettement inférieur au P/E du S&P 500 et même inférieur à la moyenne typique du secteur des services publics, ce qui suggère que le titre est bon marché par rapport à ses bénéfices courants.
• Prix au livre (P/B) : Le rapport P/B est 2.10. Il s’agit d’une mesure solide pour un service public réglementé, indiquant que l’action se négocie à un peu plus du double de sa valeur liquidative. Pour une entreprise disposant d’une infrastructure importante, ce multiple est sain.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : L'EV/EBITDA sur 12 derniers mois (TTM) s'élève à environ 11.06. Il s'agit d'un chiffre beaucoup plus raisonnable que les valeurs aberrantes que l'on pourrait observer dans un secteur en croissance, et il reflète la valeur d'entreprise de l'entreprise d'environ 8,23 milliards de dollars par rapport à son EBITDA TTM de 744,03 millions de dollars.

Ce que cache cette estimation, c'est le gain ponctuel résultant de la vente du portefeuille solaire résidentiel, qui a porté les prévisions de bénéfice financier net par action (NFEPS) de la société pour l'exercice 2025 à une fourchette de $3.15 à $3.30 par action. Pourtant, même en tenant compte de cela, la valorisation reste conservatrice.

Force des dividendes et consensus des analystes

Le dividende profile constitue un point d'ancrage majeur pour la valorisation de New Jersey Resources Corporation et un point fort pour les investisseurs en quête de revenus. Le rendement du dividende est sain 4.08%, avec un dividende annualisé de $1.90 par action. Le taux de distribution est confortable 45.11%, ce qui est définitivement durable et laisse une grande marge de manœuvre pour des investissements en capital ou de futures augmentations de dividendes.

Le consensus des analystes est actuellement un Tenir, ce qui est courant pour un stock de services publics stable. L'objectif de cours moyen consensuel sur 12 mois est fixé à $51.50, ce qui représente une hausse de plus de 10 % par rapport au prix actuel. Cela suggère que même si les analystes ne voient pas de cassure massive, ils voient une voie claire pour l'appréciation du capital vers le plus haut des 52 semaines, et vous obtenez en outre un solide rendement en dividendes pendant que vous attendez. Pour une analyse plus approfondie de la situation financière complète de l’entreprise, vous pouvez lire notre article complet : Décomposition de la santé financière de la New Jersey Resources Corporation (NJR) : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous regardez la New Jersey Resources Corporation (NJR) et voyez un service public stable avec un potentiel positif en matière d’énergie propre, ce qui est une évaluation juste. Mais en tant qu’analyste chevronné, vous savez que la stabilité d’un modèle commercial réglementé (comme le New Jersey Natural Gas, ou NJNG) comporte toujours des risques importants et non négociables. Les plus grandes préoccupations des investisseurs se répartissent actuellement en trois catégories : réglementaire, axée sur le marché et opérationnelle.

La solide performance de la société pour l'exercice 2025 - avec un bénéfice financier net (NFE) atteignant 313,4 millions de dollars jusqu'au 30 juin 2025 - a été largement due à l'augmentation annuelle du tarif de base de 157,0 millions de dollars chez NJNG et au gain de 132,5 millions de dollars provenant de la vente d'énergie solaire résidentielle. Toutefois, ces gains n’éliminent pas les risques sous-jacents, ils font simplement gagner du temps.

Pressions externes et réglementaires

Le principal risque externe est l’environnement réglementaire. Même si la marge brute des services publics de NJNG est relativement protégée, le calendrier et l'issue des affaires tarifaires sont toujours incertains. Par exemple, le dossier tarifaire pour le pipeline Adelphia Gateway, qui fait partie du secteur Stockage et transport, est actuellement devant la Federal Energy Regulatory Commission (FERC). Une décision défavorable pourrait avoir un impact sur les bénéfices futurs, même si le segment des services publics devrait contribuer à hauteur d'environ 65 % au bénéfice financier net par action (NFEPS) pour l'ensemble de l'exercice 2025.

Le segment Clean Energy Ventures (CEV), qui devrait contribuer à plus de 20 % du NFEPS pour l’exercice 2025, est confronté à son propre risque réglementaire. Ses rendements dépendent largement des crédits d'impôt fédéraux et des incitations au niveau des États, en particulier la valeur marchande des certificats d'énergie solaire renouvelable (SREC). Si la valeur des SREC baisse ou si la législation fiscale change, le rendement de leurs actifs solaires pourrait être affecté négativement. Cela porte un coup direct au moteur de croissance.

• Retard réglementaire : retards dans le recouvrement des dépenses en capital auprès des clients.
• Volatilité SREC : une baisse soutenue des prix du marché du crédit solaire.
• Incertitude dans les cas de taux de la FERC : résultats défavorables pour les actifs du secteur intermédiaire.

Risques opérationnels et financiers

Sur le plan opérationnel, l’activité principale est confrontée à d’importantes responsabilités en matière d’infrastructure et d’environnement. New Jersey Natural Gas est responsable du nettoyage en cours des anciens sites d'usines de gaz manufacturé (MGP), qui présentent des risques juridiques et environnementaux complexes et à long terme. De plus, en tant que services publics physiques, ils sont exposés à des événements catastrophiques – des catastrophes naturelles, comme des tempêtes côtières majeures, ou même une cyberattaque généralisée contre des infrastructures critiques.

Du côté financier, le segment Services énergétiques s'occupe de la volatilité des prix des matières premières. La société utilise une mesure non conforme aux PCGR, le bénéfice financier net (NFE), pour éliminer les gains et les pertes non réalisés sur les instruments dérivés, ce qui permet d'atténuer le bruit pour les investisseurs, mais la volatilité sous-jacente est définitivement toujours là. Honnêtement, ce n’est que le prix à payer pour faire des affaires dans le commerce de l’énergie.

Stratégies d'atténuation et actions claires

La New Jersey Resources Corporation (NJR) ne reste pas les bras croisés ; ils ont des plans d’atténuation clairs. Ils s’attaquent de manière agressive aux risques opérationnels et liés au climat grâce à des investissements en capital. Le nouveau programme d'efficacité énergétique SAVEGREEN, approuvé par le New Jersey Board of Public Utilities (BPU), est un investissement de 385,6 millions de dollars qui s'étendra jusqu'en juin 2027, conçu pour améliorer la fiabilité du système et atteindre les objectifs de décarbonation de l'État. Il s’agit d’un investissement intelligent et réglementé qui permet de récupérer les coûts.

En outre, la vente du portefeuille solaire résidentiel pour 132,5 millions de dollars constituait une mesure stratégique visant à réduire les risques du segment Clean Energy Ventures, en se concentrant sur des projets solaires commerciaux plus importants et plus prévisibles. Ils ont mis en service 32,1 mégawatts (MW) d’énergie solaire commerciale au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2025. Cette double stratégie – croissance stable des services publics et expansion des énergies propres sans risque – est au cœur de leur plan à long terme, qui vise un taux de croissance NFEPS de 7 % à 9 %. Vous pouvez en savoir plus sur la structure financière de l'entreprise dans Décomposition de la santé financière de la New Jersey Resources Corporation (NJR) : informations clés pour les investisseurs.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la direction que prend la New Jersey Resources Corporation (NJR), et la réponse courte est que ses segments réglementés des services publics et de l'énergie propre génèrent de solides perspectives à court terme. La société a augmenté son bénéfice financier net par action (NFEPS) pour l'exercice 2025, une mesure financière non conforme aux PCGR, et ses prévisions à une gamme de 3,20 $ à 3,30 $ par action, ce qui est nettement en avance sur leur objectif de croissance à long terme de 7 à 9 %. Ce n’est pas seulement un trimestre chanceux ; c'est le résultat de mouvements stratégiques délibérés.

Le cœur de la croissance de NJR repose sur une stratégie à deux moteurs : développer l'activité de services publics stable et réglementée tout en développant de manière agressive le portefeuille d'énergie propre. Cette approche diversifiée constitue un avantage concurrentiel clé, offrant une protection contre la volatilité dans n'importe quel segment. La société prend d'importants engagements en capital, prévoyant d'investir entre 1,3 milliard de dollars et 1,6 milliard de dollars sur les exercices 2025 et 2026, en ciblant ces deux domaines principaux.

Principaux moteurs de croissance et initiatives stratégiques

Le principal moteur à court terme est le segment du gaz naturel du New Jersey (NJNG), qui devrait rester le principal contributeur aux bénéfices.

• Expansion de la base tarifaire : NJNG a reçu l'approbation pour un 157,0 millions de dollars augmentation annuelle du taux de base, à compter du 21 novembre 2024. Cette victoire réglementaire permet une croissance immédiate et stable des revenus.
• Investissement dans l’efficacité énergétique : Le nouveau programme élargi SAVEGREEN est une initiative majeure, soutenue par un 385,6 millions de dollars investissement de janvier 2025 à mi-2027. Rien que cette année, les dépenses en capital de SAVEGREEN pour l’exercice 2025 devraient être 90 à 95 millions de dollars, soit une croissance de plus de 30%. Ce programme favorise la satisfaction des clients et la modernisation des infrastructures.
• Développement d’énergie propre : Le segment Clean Energy Ventures (CEV) stimule la croissance en plaçant environ 63 MW de nouvelle capacité solaire mise en service au cours de l'exercice 2025. Cette expansion est soutenue par la vente stratégique de son portefeuille solaire résidentiel pour 132,5 millions de dollars en novembre 2024, monétiser des actifs à faible marge pour financer des projets commerciaux à rendement plus élevé.

Voici un calcul rapide de la contribution du segment : le gaz naturel du New Jersey devrait représenter 64 % à 67 % du NFEPS pour l'exercice 2025, tandis que Clean Energy Ventures devrait contribuer à hauteur de 20 % à 22 %. Cela montre un équilibre sain, s’appuyant sur le service public réglementé pour assurer la stabilité tout en accélérant la transition énergétique propre.

Avantages concurrentiels et positionnement futur

La New Jersey Resources Corporation (NJR) est bien positionnée en raison de l'empreinte de son service public réglementé dans une région en croissance, ainsi que de sa présence établie dans le domaine des énergies propres. Il s'agit du plus grand propriétaire-exploitant d'énergie solaire du New Jersey, ce qui leur donne une longueur d'avance significative dans les efforts de décarbonation de l'État. Les 30 années consécutives de croissance des dividendes de la société témoignent de sa gestion financière prudente et de ses bénéfices stables. profile.

Néanmoins, vous devez surveiller le paysage réglementaire. Pour être juste, les futures décisions réglementaires pourraient limiter la récupération des tarifs sur les grands projets, de sorte que le récent rafraîchissement de la direction - y compris la création d'une fonction dédiée à la stratégie NJR dirigée par un nouveau vice-président - est une décision judicieuse pour aligner les plans de croissance sur l'environnement politique énergétique en évolution rapide. Cette nouvelle fonction constitue une action claire visant à atténuer le risque réglementaire et à maintenir des résultats favorables pour les nouveaux investissements.

Pour en savoir plus sur ceux qui soutiennent ces plans de croissance, vous devriez lire Exploration d’un investisseur de la New Jersey Resources Corporation (NJR) Profile: Qui achète et pourquoi ?