Analyse de la santé financière de POSCO Holdings Inc. (PKX) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez POSCO Holdings Inc. (PKX) et essayez d’élaborer une thèse d’investissement claire pour 2026, mais l’histoire est complexe, partagée entre la solidité de l’acier de base et la volatilité des filiales. Honnêtement, le consensus pour l’année fiscale 2025 suggère une période difficile mais stabilisatrice, avec un chiffre d’affaires annuel projeté d’environ 47,75 milliards de dollars et le bénéfice net devrait se situer près de 0,72 milliard de dollars. Voici un petit calcul : ce chiffre de revenu net est mince pour un géant mondial, mais le récit sous-jacent concerne la transition et non l’effondrement ; le cœur de métier de l'acier fait preuve de résilience, ce qui a permis une reprise du bénéfice d'exploitation pour le troisième trimestre consécutif à 639 milliards KRW (environ 0,44 milliard de dollars) au troisième trimestre 2025, alors même que la branche construction, POSCO E&C, est confrontée à une incertitude étendue quant aux coûts des projets à l'étranger et que le secteur des matériaux énergétiques fait face à un rebond des prix du lithium. Vous devez absolument comprendre comment la propagation de l'acier de l'entreprise et sa poussée agressive vers les matériaux pour batteries rechargeables renforceront ou affaibliront les attentes. 1,70 milliard de dollars en résultat opérationnel, car l'avenir du titre dépend de l'exécution de cette stratégie de diversification.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où POSCO Holdings Inc. (PKX) gagne de l’argent et, plus important encore, d’où vient la croissance. Le principal point à retenir est le suivant : même si l’acier continue de payer les factures, le segment des matériaux du futur est le seul à afficher une croissance explosive, ce qui est définitivement l’histoire de 2025.

Notre estimation consensuelle des revenus des analystes pour 2025 pour POSCO Holdings Inc. fixe le chiffre d'affaires total à environ 85 000 milliards de KRW, ce qui se traduit à peu près par 63,5 milliards de dollars américains. Il s'agit d'un taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre solide, mais pas spectaculaire, d'environ +5.5% par rapport à l’exercice 2024. Les principales sources de revenus changent clairement, mais les activités traditionnelles restent dominantes pour le moment.

Voici un rapide calcul sur la manière dont les segments d'activité devraient contribuer à ce chiffre d'affaires de 2025 : le segment traditionnel de l'acier reste le moteur, mais sa contribution diminue lentement à mesure que l'entreprise exécute sa stratégie de diversification. Vous pouvez voir clairement le changement dans la répartition.

Le changement significatif dans les sources de revenus est la montée en puissance massive du segment des matériaux du futur. Il s'agit là du cœur de la stratégie à long terme de l'entreprise, qui s'oriente vers des domaines à forte croissance comme le lithium et le nickel pour les batteries de véhicules électriques. Nous prévoyons que les revenus de ce segment augmenteront de près 70% en 2025, j'atteindrai ce chiffre 8 500 milliards de KRW mark, en hausse par rapport aux estimations de 5 000 milliards de KRW en 2024. C'est là que réside la véritable opportunité.

Le segment Acier, tout en contribuant à l'essentiel du chiffre d'affaires de 55 250 milliards de KRW, est une entreprise mature confrontée à des vents contraires cycliques et à des problèmes de surcapacité à l’échelle mondiale. Sa croissance est modeste et étroitement liée à la demande industrielle mondiale. Le segment Infrastructures, qui couvre le commerce et la construction, assure la stabilité nécessaire mais ne constitue pas un moteur de croissance majeur. Vous devez surveiller l’élément de campagne Future Materials chaque trimestre ; c'est la clé de la réévaluation du titre. Pour en savoir plus sur l’intérêt institutionnel pour cette transition, consultez Explorer l'investisseur POSCO Holdings Inc. (PKX) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Ce que cache encore cette estimation, c’est la volatilité inhérente aux prix des matières premières, en particulier de l’acier et des nouveaux matériaux pour batteries. Si les prix du lithium corrigent fortement, cela 70% les projections de croissance pourraient être menacées. Mais l’orientation stratégique est judicieuse : déplacer les capitaux de l’acier à faible croissance vers les matériaux pour batteries à forte croissance. C'est le plan d'action.

Mesures de rentabilité

Vous examinez POSCO Holdings Inc. (PKX) pour comprendre si leur récent virage stratégique vers les matériaux verts se traduit par de véritables résultats nets. Le plat à emporter direct ? Alors que l'activité principale de l'acier est confrontée à des vents contraires cycliques, l'efficacité opérationnelle de l'entreprise affiche une reprise prometteuse, même si les marges globales restent inférieures à la moyenne du secteur.

Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant fin 2025, les ratios de rentabilité de POSCO Holdings Inc. témoignent de marges serrées dans un environnement difficile. La société a déclaré une marge bénéficiaire brute de seulement 9.49%, qui correspond aux revenus restants après soustraction du coût des marchandises vendues (COGS). Cela revient à une marge bénéficiaire d'exploitation de 2.63% une fois les frais de vente, généraux et administratifs (SG&A) pris en compte. En fin de compte, la marge bénéficiaire nette - le pourcentage des revenus conservés sous forme de bénéfice - se situe à un niveau minime. 0.75%.

Tendances des marges et efficacité opérationnelle

L’évolution de la rentabilité est un signal mixte classique, certainement courant dans une industrie cyclique comme la sidérurgie. Alors que le revenu net TTM de 0,308 milliard de dollars (se terminant le 30 juin 2025) reflète une forte 70.1% diminue d’une année à l’autre, la situation opérationnelle à court terme est beaucoup plus positive. L'accent mis par l'entreprise sur la gestion des coûts porte ses fruits : le bénéfice d'exploitation consolidé du troisième trimestre 2025 a augmenté de 13.7% par rapport au trimestre précédent, poussant la marge opérationnelle trimestrielle à 6.6%.

Voici un rapide calcul des performances récentes par rapport à l’ensemble de l’année :

• Bénéfice opérationnel du troisième trimestre 2025 : KRW 639 milliards, vers le haut 13.7% séquentiellement.
• Chiffre d'affaires consolidé du 3ème trimestre 2025 : KRW 17,261 milliards, vers le bas 1.7% séquentiellement.
• Informations exploitables : le bénéfice d'exploitation augmente plus rapidement que les revenus ne diminuent, ce qui signifie que la direction contrôle efficacement les coûts de production et les frais généraux.

Ce découplage entre le résultat opérationnel et la baisse des revenus-TTM restait un problème majeur. 48,518 milliards de dollars-est un signe clair d'une efficacité opérationnelle améliorée et d'améliorations intelligentes de la structure des coûts, en particulier dans le segment principal de l'acier.

PKX contre l’industrie sidérurgique

Lorsque l'on compare les marges de POSCO Holdings Inc. à celles du secteur, l'entreprise semble sous-performante sur une base TTM, mais l'écart se réduit. Les dernières moyennes industrielles pour le secteur sidérurgique montrent une marge bénéficiaire brute typique d'environ 14% et une marge bénéficiaire nette moyenne d'environ 1.6%.

Ce que cache cette estimation, c’est l’impact négatif des segments non sidérurgiques et des frais ponctuels. La marge brute TTM inférieure de POSCO Holdings Inc. 9.49% suggère des coûts de matières premières plus élevés ou un pouvoir de fixation des prix moins favorable par rapport à la moyenne du secteur de 14%. Cependant, la société se désinvestit activement de ses actifs non essentiels et se restructure pour générer des liquidités, un processus qui devrait à terme supprimer les unités déficitaires et augmenter les marges consolidées. Pour un aperçu plus approfondi de la stratégie à long terme, vous pouvez lire notre article complet : Analyse de la santé financière de POSCO Holdings Inc. (PKX) : informations clés pour les investisseurs.

La principale mesure à prendre ici est de surveiller la publication des résultats du quatrième trimestre 2025 pour détecter une amélioration séquentielle continue de la marge opérationnelle, ce qui confirmerait que les efforts de réduction des coûts de la direction sont durables.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez POSCO Holdings Inc. (PKX) pour comprendre sa structure financière, et la structure dette/fonds propres raconte une histoire claire : la société maintient un bilan conservateur et riche en capitaux propres. Il s'agit d'une stratégie délibérée visant à financer des initiatives de croissance majeures, en particulier dans leurs nouveaux projets de matériaux pour batteries, sans surexploiter l'activité principale de l'acier.

À la fin du troisième trimestre 2025, le ratio d'endettement (D/E) de POSCO Holdings Inc. s'élevait à environ 0.44. Ce ratio mesure le montant de la dette que l'entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur de ses capitaux propres (l'argent investi par les propriétaires). Pour mettre ce chiffre en perspective, le ratio D/E médian historique de la société au cours des 13 dernières années a été de 0,50, ce qui signifie que son effet de levier actuel est encore inférieur à sa propre moyenne à long terme. C'est un faible effet de levier profile, ce qui est certainement un signe de solidité du bilan.

Overview des niveaux d’endettement (exercice 2025)

Les niveaux d'endettement totaux de l'entreprise sont gérables, surtout si l'on les compare à ses capitaux propres substantiels. Pour le trimestre se terminant le 30 juin 2025, la société a déclaré une dette à long terme d'environ 10,983 milliards de dollars. Les dettes financières à court terme, qui sont des obligations à moins d'un an, s'élevaient à environ 11,461 milliards de dollars au 30 septembre 2025.

Voici un calcul rapide de la structure du capital au troisième trimestre 2025 :

• Capitaux propres totaux : environ 39,931 milliards de dollars.
• Ratio d’endettement : 0.44.
• Ratio d’endettement net : un faible 16%, ce qui est considéré comme relativement faible pour l’industrie.

Ce faible ratio D/E est la marque d'une entreprise qui préfère financer ses opérations et son expansion principalement par le biais des bénéfices non distribués et des capitaux propres, plutôt que de dépendre fortement des créanciers. Cela signifie moins de frais d’intérêt qui pèsent sur les résultats financiers et plus de flexibilité financière lorsque les conditions du marché se resserrent.

Activité récente en matière d’endettement et notations de crédit

POSCO Holdings Inc. utilise activement la dette pour financer stratégiquement sa croissance future, en particulier dans le secteur à forte croissance des matériaux pour batteries secondaires. En mars 2025, S&P Global Ratings a attribué un 'A-' notation d'émission à long terme des billets de premier rang non garantis libellés en dollars américains proposés par la société. Le produit de cette émission est spécifiquement destiné à financer des investissements dans ces nouvelles activités non sidérurgiques.

Par ailleurs, en janvier 2025, une émission obligataire nationale pour 500 milliards de won (à peu près 343 millions de dollars) a été sursouscrit sept fois, démontrant la forte confiance du marché et la notation de crédit élevée de AA+ pour l'unité opérationnelle POSCO. Le marché est clairement à l'aise avec la gestion de la dette de l'entreprise, même si S&P maintient une perspective « négative », reflétant la nature à forte intensité de capital de leur expansion et le caractère cyclique des prix de l'acier.

Ce que cache cette estimation, c'est que même si le ratio D/E est faible, le ratio dette/EBITDA de l'entreprise devrait se situer autour de 2,0x en 2025, ce qui est un indicateur clé observé par S&P. Cela indique que même si les capitaux propres sont solides, le niveau d’endettement par rapport aux flux de trésorerie d’exploitation reste un facteur à surveiller à mesure que de nouveaux projets s’accélèrent. Pour en savoir plus sur qui soutient cette stratégie, vous devriez lire Explorer l'investisseur POSCO Holdings Inc. (PKX) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Lorsque nous examinons POSCO Holdings Inc. (PKX), la question immédiate est de savoir si elle dispose de suffisamment d’actifs liquides pour couvrir ses factures à court terme. La réponse courte est oui, mais la composition de ces actifs raconte la véritable histoire.

La position de liquidité de l'entreprise, au troisième trimestre 2025, semble solide en apparence, mais elle nécessite un examen plus approfondi de la qualité des actifs. Vos principaux indicateurs de liquidité, le ratio de liquidité générale et le ratio de liquidité générale (également appelé ratio de test d'acidité), montrent une dépendance évidente à l'égard des stocks.

• Le ratio de liquidité générale de POSCO Holdings Inc. s'élevait à 1,96 au troisième trimestre 2025. Cela signifie que la société disposait de près de deux dollars d'actifs à court terme pour chaque dollar de passif à court terme, une position très saine pour une entreprise à forte intensité de capital comme l'acier et les matériaux.
• Cependant, le Quick Ratio pour la même période était nettement inférieur à 0,71. Ce ratio exclut les stocks, et une lecture inférieure à 1,0 suggère que sans vendre ses stocks, l'entreprise ne peut pas couvrir immédiatement tous ses passifs courants avec uniquement de la trésorerie, des titres négociables et des comptes clients.

Voici un petit calcul : le ratio de liquidité générale est resté stable, se maintenant à 1,96 depuis le deuxième trimestre 2025, ce qui est un bon signe d'une gestion financière cohérente à court terme. Mais la baisse du ratio rapide à 0,71 par rapport à un niveau de 1,34 au deuxième trimestre 2025 suggère une accumulation significative des stocks ou un ralentissement de la conversion des créances au cours du troisième trimestre. L’inventaire est définitivement un atout clé ici.

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

La position du fonds de roulement est solide, c'est-à-dire la différence entre les actifs courants et les passifs courants. Sur la base des données financières du deuxième trimestre 2025, POSCO Holdings Inc. avait un actif actuel de 30,56 milliards de dollars contre un passif actuel de 15,56 milliards de dollars, laissant un fonds de roulement substantiel d'environ 15,00 milliards de dollars. Ce tampon est crucial pour financer les opérations quotidiennes et absorber les chocs à court terme sans avoir besoin immédiatement de lever des capitaux extérieurs.

L’examen du tableau des flux de trésorerie du deuxième trimestre 2025 nous donne une idée plus claire de la destination de l’argent :

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : 1,70 milliard de dollars. Cet OCF positif est l’élément vital de l’entreprise, démontrant que les activités principales génèrent des liquidités substantielles.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : -3,20 milliards de dollars. Le grand nombre négatif ici est attendu. Cela reflète d'importantes dépenses en capital (CapEx), car l'entreprise investit massivement dans son futur segment de matériaux, comme les matériaux pour batteries rechargeables, sur lesquels vous pouvez en savoir plus dans le rapport de l'entreprise. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de POSCO Holdings Inc. (PKX).
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : 1,75 milliard de dollars. Ce flux positif suggère que la société a levé de nouvelles dettes ou de nouvelles actions, susceptibles de financer son programme CapEx agressif, équilibrant ainsi le flux de trésorerie d'investissement négatif.

L'un des principaux atouts de l'entreprise réside dans sa capacité à générer des liquidités en interne grâce à une gestion stratégique du portefeuille. Ils ont réalisé 63 projets, générant une entrée de trésorerie importante de 1,4 billion de KRW (environ 1,05 milliard de dollars, en fonction du taux de change du troisième trimestre 2025). Cette approche proactive de l’optimisation des actifs fournit une source de liquidité supplémentaire et non essentielle.

Forces et préoccupations en matière de liquidité

Le principal point fort réside dans le ratio de liquidité élevé et dans le flux de trésorerie opérationnel positif et robuste. Cela indique une forte capacité fondamentale à remplir ses obligations au cours de l’année prochaine. Néanmoins, le faible ratio de liquidité à court terme est un sujet de préoccupation pour les besoins de trésorerie immédiats et inattendus ; cela signifie que POSCO Holdings Inc. dépend fortement de la conversion rapide de son important stock de matières premières et de produits finis en acier en liquidités.

Voici un résumé des mesures de liquidité :

Si la demande ou les prix de l’acier devaient chuter fortement, la conversion des stocks pourrait ralentir, ce qui constitue le principal risque de liquidité. Ainsi, l’action pour vous est de surveiller le taux de rotation des stocks dans le prochain rapport sur les résultats ; un ralentissement est un signal d’alarme.

Analyse de valorisation

Vous regardez POSCO Holdings Inc. (PKX) et vous vous demandez si le marché a raison. Honnêtement, le tableau des valorisations est mitigé à l’heure actuelle, ce qui est typique pour un géant diversifié passant d’un producteur d’acier traditionnel à une centrale de matériaux axée sur les composants de batteries secondaires.

Ce qu'il faut retenir directement, c'est que même si les bénéfices courants semblent élevés, les mesures prospectives et la valeur comptable suggèrent que le titre est définitivement sous-évalué, reflétant un marché qui évalue toujours l'ancienne activité tout en anticipant la nouvelle croissance.

POSCO Holdings Inc. (PKX) est-il surévalué ou sous-évalué ?

Lorsque nous examinons les multiples de valorisation de base de POSCO Holdings Inc. sur la base des données de l’exercice 2025, nous constatons une nette division. Le ratio cours/bénéfice (P/E) courant est élevé, mais le ratio cours/bénéfice (P/B) crie à la valeur, surtout par rapport au marché dans son ensemble et à sa propre histoire.

Voici un calcul rapide sur les multiples clés, en utilisant les données de novembre 2025 :

• Le ratio P/E final se situe à environ 43.59, ce qui semble cher et reflète le frein causé par la récente volatilité des bénéfices dans le segment de l'acier.
• Le ratio P/E à terme chute cependant fortement pour atteindre un niveau beaucoup plus raisonnable. 14.82. Ce marché s’attend à un rebond significatif des bénéfices, largement tiré par le segment des matériaux verts comme le lithium et le nickel.
• Le ratio Price-to-Book (P/B) n’est que d’environ 0.37. Il s’agit du chiffre le plus convaincant, ce qui signifie que l’action se négocie à moins de 40 cents par dollar de sa valeur liquidative.
• Le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est d'environ 7.12, ce qui est inférieur à la médiane du secteur 10.43 pour le secteur de l'acier, ce qui suggère qu'il est relativement bon marché sur la base des flux de trésorerie d'exploitation.

Ce que cache cette estimation, c'est le débat interne du marché : PKX est-il une entreprise sidérurgique à faible multiple ou une société de matériaux pour batteries à forte croissance ? Le prix actuel d'environ $54.26 est pris en plein milieu.

Cours de bourse et consensus des analystes

L'évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois reflète cette tension. Le sommet de 52 semaines atteint $61.24, alors que le plus bas sur 52 semaines était $39.40. Cette volatilité montre que les investisseurs tentent toujours de trouver le bon multiple à long terme. Le stock a livré un modeste 4.04% changement au cours de l’année écoulée, ce qui constitue une sous-performance par rapport à l’ensemble du marché.

Les analystes de Wall Street sont actuellement prudents, avec une note consensuelle de Tenir. Ils attendent des preuves plus concrètes que le passage aux matériaux pour batteries secondaires générera systématiquement la croissance à forte marge nécessaire pour justifier une valorisation plus élevée. Pour en savoir plus sur qui achète, vous devriez consulter Explorer l'investisseur POSCO Holdings Inc. (PKX) Profile: Qui achète et pourquoi ?.

Paiement des dividendes et rendement

Pour les investisseurs axés sur le revenu, POSCO Holdings Inc. reste un payeur de dividendes décent, mais pas spectaculaire. La société verse actuellement un dividende annuel d'environ $1.05 par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende d'environ 1.97%. Surtout, le ratio de distribution est conservateur à environ 24.86%. Ce faible ratio suggère que le dividende est bien couvert par les bénéfices, ce qui donne à l'entreprise une marge de manœuvre suffisante pour réinvestir dans ses segments de croissance, ce qui constitue une décision judicieuse en matière d'allocation de capital pour une entreprise en transition.

Voici un résumé des principaux indicateurs d’évaluation :

Le faible P/B et le P/E à terme suggèrent une opportunité de valeur, mais le P/E final élevé est un signe avant-coureur que le redressement ne se reflète pas encore pleinement dans les chiffres historiques. Il faut être patient ici.

Facteurs de risque

Vous recherchez une carte claire de ce qui pourrait faire dérailler la croissance de POSCO Holdings Inc. (PKX), et honnêtement, les risques sont un mélange de vents contraires cycliques dans l’industrie sidérurgique et des difficultés croissantes d’un pivot stratégique massif. La conclusion directe est la suivante : alors que l’activité principale de l’acier fait preuve de résilience, le nouveau segment à forte croissance des matériaux pour batteries introduit une volatilité importante des prix des matières premières, et l’entreprise est confrontée à un risque énorme et à long terme en matière de transition climatique.

Le principal défi de l'entreprise réside dans les conditions du marché extérieur. Le protectionnisme commercial mondial, comme les droits de douane persistants de 50 % sur l’acier américain, limite l’accès au marché, et le ralentissement global de la demande mondiale affecte le volume des ventes. Malgré ces vents contraires, le bénéfice d'exploitation du segment acier a connu une augmentation de 34,7 % au premier trimestre 2025 par rapport au trimestre précédent, grâce à des hausses de prix de vente et à une réduction agressive des coûts. Pourtant, on ne peut ignorer le problème de surcapacité qui frappe l’industrie sidérurgique mondiale.

• Les guerres commerciales mondiales et les tarifs douaniers créent des barrières persistantes à l’accès aux marchés.
• La surcapacité d’acier exerce une pression sur les prix et les marges bénéficiaires.
• Les fluctuations des prix des matières premières ont directement touché le secteur des nouveaux matériaux énergétiques.

Le changement stratégique vers les matériaux pour batteries rechargeables, bien que représentant une énorme opportunité, entraîne également un risque financier immédiat. Au premier semestre 2025 (S1 2025), le déficit du segment s'est creusé en raison du double coup dur de la baisse des prix du lithium et des coûts initiaux élevés de montée en puissance des nouvelles installations. Il s’agit d’un problème classique en phase de croissance : il faut dépenser gros pour conquérir un marché, mais la volatilité à court terme des matières premières peut donner l’impression que vos chiffres trimestriels sont définitivement approximatifs. Par exemple, l’entreprise continue de subir des pertes dans ses filiales comme POSCO Stainless Steel PSS en Chine en raison d’une offre excédentaire locale.

Voici un aperçu rapide des principaux risques financiers et opérationnels mis en évidence dans les rapports 2025 :

Le risque à long terme le plus important est celui de la réglementation et du climat. À mesure que les réglementations mondiales se durcissent, les hauts fourneaux à charbon de l'entreprise courent un risque accru de devenir des actifs bloqués (des actifs qui deviennent prématurément obsolètes ou non rentables). Il s’agit d’une menace existentielle pour leur modèle économique traditionnel. POSCO Holdings Inc. s'attaque à ce problème avec sa technologie HyREX (réduction d'hydrogène), mais la commercialisation prendra du temps. Ils ont besoin d’une stratégie claire et provisoire en matière d’acier à faible teneur en carbone pour combler cet écart. Pour voir comment cela s'inscrit dans une perspective plus large, vous devez examiner les objectifs à long terme de l'entreprise : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de POSCO Holdings Inc. (PKX).

L’essentiel est que la direction s’attaque activement à ces problèmes. Ils s’assurent de futurs moteurs de croissance grâce à des alliances stratégiques, comme l’investissement conjoint dans une aciérie américaine avec Hyundai Motor Group. Ils se concentrent également sur l’efficacité interne, qui a permis au bénéfice d’exploitation du troisième trimestre 2025 de s’améliorer à 639 milliards KRW malgré une baisse des revenus. Néanmoins, la transition d’un géant de l’acier traditionnel à une puissance de matériaux diversifiés est complexe et coûteuse, et cette prime de risque est un élément que vous devez prendre en compte dans votre évaluation.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une voie à suivre claire pour POSCO Holdings Inc. (PKX), et la simple vérité est que la croissance future de l'entreprise s'éloigne de manière agressive de son noyau en acier traditionnel vers des matériaux de batterie secondaire (RBM) à forte croissance. Ce changement stratégique, ainsi que de solides partenariats mondiaux, devraient entraîner une augmentation significative des bénéfices, les analystes prévoyant un taux de croissance annuel des bénéfices d'environ 54.6%.

L'entreprise remodèle intentionnellement son portefeuille pour saisir l'opportunité de la chaîne d'approvisionnement des véhicules électriques (VE), et les chiffres à court terme reflètent cette orientation. Leur pivot au lithium est définitivement l’histoire ici. Cette décision constitue une protection calculée contre la nature cyclique du marché mondial de l’acier, qui reste confronté aux vents contraires du protectionnisme commercial et du ralentissement de la demande.

Le pivot des matériaux au lithium et aux batteries

Le segment des matériaux pour batteries rechargeables est le principal moteur de croissance, affichant une augmentation notable des revenus et du bénéfice d'exploitation au troisième trimestre 2025. Ce ne sont pas que des paroles ; c'est le déploiement et l'exécution du capital. POSCO Holdings renforce ses capacités en amont et en aval pour contrôler la chaîne de valeur, depuis les matières premières jusqu'aux produits finis.

• Terminé un 45 000 tonnes usine de précurseurs de capacité en juin 2025.
• Il est prévu que l’unité de lithium devienne EBITDA positif au cours de l’exercice 2025.
• Acquisition d'une participation de 30 % dans une coentreprise de lithium avec Mineral Resources (MinRes) en Australie pour 765 millions de dollars américains, garantissant un approvisionnement de niveau 1 en concentré de lithium.

Cette intégration verticale dans le secteur du lithium, de la saumure aux matériaux cathodiques, constitue un puissant avantage concurrentiel (fossé) que peu de sidérurgistes peuvent égaler. Cela positionne POSCO Holdings comme un fournisseur essentiel sur le marché nord-américain et mondial des véhicules électriques, d'autant plus que les clients cherchent à diversifier leurs chaînes d'approvisionnement.

Expansion du marché stratégique et partenariats

POSCO Holdings utilise des alliances stratégiques pour garantir l'accès au marché et aux matières premières, en s'implantant dans des zones géographiques clés comme les États-Unis et l'Inde. Il s’agit d’un moyen intelligent de contourner les guerres tarifaires mondiales et les incertitudes commerciales, en garantissant que leurs produits répondent aux exigences d’origine locale.

Par exemple, l'entreprise collabore avec Cleveland-Cliffs Inc. pour soutenir sa clientèle américaine, avec un accord définitif attendu fin 2025 ou début 2026. Ils poursuivent également un projet d'aciérie intégré commun avec le groupe indien JSW et étudient un investissement conjoint dans une aciérie américaine avec Hyundai Motor Group. Ces mesures garantissent la demande future pour leurs produits sidérurgiques de grande valeur, comme ceux utilisés dans le secteur automobile.

Innovation et avantage opérationnel

Au-delà du pivot RBM, l’entreprise renforce son activité principale de sidérurgie grâce à la technologie et à l’efficacité. Ils investissent dans la production d’acier de nouvelle génération, comme la technologie HyREX, un procédé de réduction de l’hydrogène qui vise à réduire les émissions de carbone. Le projet de démonstration pour HyREX est budgétisé à environ 814,6 milliards KRW (environ 600 millions de dollars) entre 2026 et 2030, démontrant un engagement en faveur de la durabilité à long terme et de la réduction des coûts.

Ils intègrent également l'intelligence artificielle (IA) dans leurs opérations pour améliorer la productivité et réduire les coûts, ce qui a permis d'améliorer le bénéfice d'exploitation du segment sidérurgique de 34.7% au premier trimestre 2025 par rapport au trimestre précédent. Cette focalisation sur l’innovation en matière de coûts structurels est ce qui sépare les leaders de l’industrie ; vous pouvez en savoir plus sur l’orientation de leur entreprise ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de POSCO Holdings Inc. (PKX).