Briser la santé financière de Planet Labs PBC (PL) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Planet Labs PBC, une société qui vient de franchir une étape importante mais qui est toujours confrontée à l’énigme classique des actions de croissance : de grands progrès par rapport à une valorisation exorbitante. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que leur assise financière se renforce définitivement, mais le cours de l’action intègre un avenir parfait. Pour l'exercice 2025, ils ont réalisé un chiffre d'affaires record de 244,4 millions de dollars, soit un bond de 11 % d'une année sur l'autre, et ont finalement atteint leur objectif d'un EBITDA ajusté positif au quatrième trimestre, un bénéfice de 2,4 millions de dollars qui montre que leur levier d'exploitation commence à fonctionner. Il s’agit d’une énorme victoire psychologique pour une entreprise qui a enregistré une perte nette GAAP de (123,2 millions de dollars) pour l’ensemble de l’année. Voici un petit calcul : ils ont terminé l'année avec 222,1 millions de dollars en espèces, plus un énorme contrat de 230 millions de dollars avec JSAT, ce qui leur donne une piste dégagée. Néanmoins, certains modèles approfondis de flux de trésorerie actualisés (DCF) signalent que l'action est potentiellement surévaluée de 4 089,9 %. Vous devez donc comprendre ce qui manque au marché ou quels risques sont ignorés avant d'engager du capital.

Analyse des revenus

Vous recherchez une image claire des revenus de Planet Labs PBC (PL), et le titre est le suivant : la société passe avec succès d'un pur fournisseur de données à une société de services par satellite axée sur les solutions, comme en témoigne une accélération significative de la valeur des contrats. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, clos le 31 janvier 2025, Planet Labs PBC a déclaré un chiffre d'affaires annuel d'environ 244,4 millions de dollars, marquant un 11% croissance d’une année sur l’autre.

Cette croissance de 11 % pour l’exercice 2025 est solide, mais c’est la tendance à court terme qui attire définitivement mon attention. La société a connu une réaccélération significative, avec un chiffre d'affaires du deuxième trimestre de l'exercice 2026 (T2 FY2026, clos le 31 juillet 2025) atteignant un niveau record. 73,4 millions de dollars, représentant un 20% augmentation d’une année sur l’autre. Ce bond montre que leurs investissements dans les satellites de nouvelle génération et les solutions basées sur l’IA commencent à porter leurs fruits.

Les sources de revenus de Planet Labs PBC sont principalement liées à deux offres principales : les abonnements aux données terrestres (imagerie PlanetScope et SkySat) et, de plus en plus, les contrats de services par satellite pluriannuels de grande valeur. Le modèle économique est très récurrent, ce qui constitue un atout majeur. Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026, le pourcentage de la valeur annuelle du contrat (ACV) récurrente était très élevé. 98%. Ce niveau de prévisibilité réduit considérablement les risques du modèle.

Voici un rapide calcul pour savoir d’où vient la croissance à l’heure actuelle : il s’agit des dépenses gouvernementales et de défense. La nouvelle structure de la société, alignée sur l'industrie, génère de solides performances dans le segment, en particulier dans les domaines de la défense et du renseignement, qui constituent un domaine critique pour les opportunités à court terme.

• Défense et renseignement : Les revenus ont augmenté d'environ 41% d’une année sur l’autre au deuxième trimestre de l’exercice 2026.
• Gouvernement civil : Ce secteur continue d'être un moteur essentiel, vu plus de 20% croissance d’une année sur l’autre au deuxième trimestre de l’exercice 2025.
• Commercial : Malgré certains obstacles macroéconomiques, l’attention se porte désormais sur les connaissances basées sur l’IA pour l’agriculture et l’assurance.

Ce que cache cette estimation, c’est la visibilité massive des revenus futurs. Les obligations de performance restantes (RPO) de l'entreprise - qui sont des revenus contractés et non remplis - ont augmenté de manière incroyable. 516% d'une année sur l'autre au deuxième trimestre de l'exercice 2026 à 690,1 millions de dollars. Cette hausse est en grande partie due à des accords cruciaux de services par satellite sur plusieurs années, comme le 240 millions d'euros contrat avec le gouvernement allemand et le 230 millions de dollars accord avec SKY Perfect JSAT. Ces contrats à long terme et de grande valeur constituent le changement majeur dans la composition de leurs revenus, les faisant progresser dans la chaîne de valeur.

Pour être honnête, le secteur commercial doit encore accélérer pour suivre le rythme du gouvernement, mais l’arriéré global est un indicateur clair de la destination de l’argent. Si vous souhaitez approfondir les outils d’évaluation et les cadres stratégiques que nous utilisons, consultez notre rapport complet : Briser la santé financière de Planet Labs PBC (PL) : informations clés pour les investisseurs.

Finance : suivez les revenus réels du troisième trimestre de l'exercice 2026 par rapport aux 71 millions de dollars à 74 millions de dollars les prévisions confirment que l’accélération de la croissance se maintient.

Mesures de rentabilité

Le résultat direct pour Planet Labs PBC (PL) est clair : même si l’entreprise n’est pas encore rentable selon les PCGR, la trajectoire de sa marge montre une amélioration opérationnelle significative, la rapprochant d’un point d’inflexion financier. Pour l'ensemble de l'exercice 2025 (FY2025), Planet Labs PBC (PL) a déclaré une perte nette GAAP de (123,2) millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 244,4 millions de dollars, ce qui a généré une marge bénéficiaire nette d'environ -50,4 %. Néanmoins, vous devez vous concentrer sur la progression de la marge brute et du bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA).

La marge bénéficiaire brute est le signe le plus fort de la santé commerciale de Planet Labs PBC (PL), mesurant l'efficacité avec laquelle elle fournit ses services de données satellitaires avant les frais généraux. Pour l’exercice 2025, la marge brute GAAP a atteint 57 %, soit une solide hausse par rapport aux 51 % de l’année précédente. La marge brute non-GAAP, qui exclut la rémunération à base d'actions et la dépréciation, était encore plus forte à 60 %. Cela place la fourniture de services de données de base de l'entreprise fermement dans la fourchette de 55 à 65 % typique des entreprises de services professionnels, même si elle reste en deçà de la référence de 75 à 85 % pour les entreprises purement Software-as-a-Service (SaaS). C'est un modèle hybride, donc c'est logique.

• Marge brute : améliorée de 51 % à 57 % (GAAP) au cours de l'exercice 2025.
• Perte nette : réduite à (123,2) millions de dollars au cours de l'exercice 2025, contre 140,5 millions de dollars au cours de l'exercice 2024.
• EBITDA ajusté : presque atteint le seuil de rentabilité, avec une perte de seulement (10,6 millions de dollars) pour l'ensemble de l'année.

Le prochain obstacle est la rentabilité opérationnelle et nette. Pour l'exercice 2025, la marge bénéficiaire d'exploitation GAAP était d'environ -47,5 % (une perte d'exploitation (116 millions de dollars)). Cette marge négative n’est vraiment pas une surprise, car la société continue d’investir massivement dans sa flotte de satellites – la partie la plus lourde de ses activités – et dans la recherche et le développement (R&D) de solutions basées sur l’IA. Mais voici un calcul rapide : la perte d'EBITDA ajusté de (10,6 millions de dollars) pour l'ensemble de l'année constitue une amélioration considérable par rapport à la perte de (55,3 millions de dollars) de l'exercice 2024. Ils ont même atteint leur tout premier trimestre de rentabilité de l'EBITDA ajusté au quatrième trimestre de l'exercice 2025, enregistrant un bénéfice de 2,4 millions de dollars.

L’efficacité opérationnelle est à l’origine de cette augmentation de la marge. Planet Labs PBC (PL) a été discipliné dans ses dépenses, ce qui est exactement ce que vous attendez d'une entreprise en croissance approchant de sa maturité. Au quatrième trimestre de l'exercice 2025, ils ont réduit leur coût du chiffre d'affaires de 11,5 %, tout en réduisant simultanément leurs dépenses de R&D de 19,1 % et leurs coûts de vente et de marketing de 22 %. Cette gestion des coûts, combinée à l'obtention de contrats gouvernementaux importants et pluriannuels, comme le contrat de services par satellite de 240 millions d'euros avec le gouvernement allemand, est ce qui ouvre la voie à une éventuelle rentabilité GAAP. Pour en savoir plus sur qui soutient cette stratégie, consultez Exploration de Planet Labs Investisseur PBC (PL) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

La réponse courte est que Planet Labs PBC (PL) est une entreprise en croissance qui a choisi de financer son expansion presque exclusivement par des fonds propres et non par des emprunts. Il s’agit d’une stratégie délibérée à faible effet de levier qui offre une flexibilité financière importante, mais c’est aussi la raison pour laquelle le nombre d’actions est plus élevé.

Au deuxième trimestre de l'exercice 2026 (se terminant en juillet 2025), le bilan de Planet Labs PBC présente une dette proche de zéro. profile. Bien que certains documents comptables puissent inclure des obligations mineures en matière de contrats de location-acquisition, la direction de la société a toujours déclaré qu'elle n'avait aucune dette impayée. Cela signifie qu’ils ne paient pas de frais d’intérêts, ce qui constitue un avantage majeur pour une entreprise toujours axée sur une rentabilité constante.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier, ou de son absence :

• Capitaux propres totaux (fin de l’exercice 2025) : environ 441,29 millions de dollars.
• Dette totale (T2 FY2026) : Effectivement 0,0 million de dollars.

Cette structure du capital constitue un énorme différenciateur dans le secteur spatial à forte intensité de capital. Ils disposent d'une solide position de trésorerie et terminent l'exercice 2025 avec environ 222,1 millions de dollars de liquidités, d'équivalents de trésorerie et d'investissements à court terme, qui sont utilisés pour financer leurs ambitieux programmes satellites comme la constellation Pelican.

Dette/capitaux propres : un ratio minimal

Le ratio d'endettement (D/E) de Planet Labs PBC, une mesure clé du levier financier, est négligeable, oscillant autour de 0,04, voire de 0 %, au cours des dernières périodes de référence. Pour être honnête, un ratio aussi bas est extrêmement rare pour une entreprise évoluant dans un secteur à forte intensité de capital. Vous pouvez voir comment cela se compare au marché plus large dans le tableau ci-dessous.

La moyenne du secteur de l’aérospatiale et de la défense se situe autour de 0,38. Planet Labs PBC fonctionne définitivement avec une fraction de cet effet de levier. Ce faible ratio D/E indique un risque de défaut très faible, mais le compromis est que la croissance est financée par l’émission de nouvelles actions, ce qui peut conduire à une dilution des actionnaires. Ils choisissent la sécurité financière plutôt que l’augmentation potentielle du bénéfice par action que l’endettement peut apporter.

Équilibrer le financement : capitaux propres plutôt que levier

La société équilibre son financement en s'appuyant fortement sur les capitaux propres - à la fois lors de son introduction en bourse (IPO) et des offres ultérieures - et de plus en plus sur ses propres flux de trésorerie opérationnels. La stratégie est claire : financer la construction de la flotte de satellites de nouvelle génération (Pelican et Tanager) et l’expansion de leur plateforme de données sans le fardeau des paiements d’intérêts ni les clauses restrictives qui accompagnent souvent une dette importante. Vous pouvez en savoir plus sur qui finance cette croissance en Exploration de Planet Labs Investisseur PBC (PL) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Ce que cache cette estimation, c’est le coût potentiel du capital. Même si l'endettement est bon marché à l'heure actuelle, le financement par actions est souvent plus coûteux à long terme, mais il est également moins risqué. L'approche de Planet Labs PBC est un modèle classique de gestion des actions de croissance : donner la priorité à la survie et à la flexibilité dès maintenant, et laisser l'échelle et la rentabilité futures justifier le nombre actuel d'actions.

Étape suivante : Consultez le dernier état des flux de trésorerie du troisième trimestre de l’exercice 2026 pour confirmer la trajectoire vers un flux de trésorerie disponible positif, ce qui réduira leur dépendance à l’égard de tout capital externe.

Liquidité et solvabilité

Vous consultez Planet Labs PBC (PL) pour voir s'ils peuvent couvrir leurs factures à court terme, et la réponse rapide est un oui définitif. Leur position de liquidité est solide, soutenue par une réserve de trésorerie importante et, surtout, par un récent passage à un flux de trésorerie opérationnel positif.

Il ne s’agit pas d’un acte de haute voltige ; Planet Labs PBC (PL) dispose d'un solide coussin financier, ce qui est exactement ce que vous souhaitez voir dans une entreprise en croissance qui investit encore massivement dans sa flotte de satellites et ses solutions d'IA. Vous pouvez certainement mieux dormir en sachant qu'ils ne se battent pas pour obtenir de l'argent.

Évaluation de la liquidité de Planet Labs PBC (PL)

Le cœur de l’analyse de liquidité repose sur deux ratios : le Current Ratio et le Quick Ratio (ou ratio de test). Ceux-ci nous indiquent avec quelle facilité une entreprise peut convertir ses actifs courants, c'est-à-dire les choses dues dans un délai d'un an, en liquidités pour payer ses dettes courantes (dettes à court terme). Pour l'exercice 2025, clos le 31 janvier 2025, Planet Labs PBC (PL) a affiché une excellente couverture, indiquant un risque de défaut à court terme très faible.

Voici un rapide calcul sur leur état de santé à court terme :

• Ratio actuel (exercice 2025) : 2.13
• Ratio rapide (exercice 2025) : 1.96

Un ratio actuel de 2.13 signifie que Planet Labs PBC (PL) a $2.13 en actifs courants pour chaque dollar de passifs courants. Le ratio rapide, qui supprime les stocks (puisque les satellites ne sont pas exactement des marchandises à rotation rapide), est presque aussi élevé à 1.96, ce qui est un très bon indicateur de solvabilité immédiate. La plupart des analystes aiment voir un ratio supérieur à 1,0, ce qui est donc bien couvert.

Fonds de roulement et réserves de trésorerie

L’évolution du fonds de roulement – actifs courants moins passifs courants – est également favorable, reflétant la solidité des ratios. La variation du fonds de roulement sur l’ensemble de l’exercice 2025 est positive 15,55 millions de dollars, ce qui signifie que plus de liquidités ont été libérées des opérations que consommées. C’est un signe d’amélioration de l’efficacité opérationnelle, même si l’entreprise étend ses capacités en matière de systèmes spatiaux.

De plus, la situation de trésorerie est solide. Planet Labs PBC (PL) a terminé l'exercice 2025 avec environ 222,1 millions de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et placements à court terme. Cette solidité du bilan constitue un avantage concurrentiel majeur, d'autant plus que l'entreprise n'est pas endettée de manière significative, ce qui rend sa solvabilité profile exceptionnellement propre.

Tableau des flux de trésorerie Overview: Le tournant

La véritable histoire n’est pas seulement le bilan, mais aussi le tableau des flux de trésorerie, qui montre que l’entreprise franchit enfin un cap en matière de consommation de trésorerie. Alors que les pertes nettes historiques étaient importantes, le flux de trésorerie opérationnel est désormais solide, ce qui constitue un changement majeur. C’est la différence entre une entreprise qui a utilisé des liquidités pour se développer et une entreprise qui commence à en générer.

Si l’on regarde les chiffres les plus récents, cruciaux pour une analyse prospective, la tendance est claire :

Le saut vers 85,1 millions de dollars en trésorerie nette provenant de l'exploitation et 54,3 millions de dollars Un flux de trésorerie disponible positif depuis le début de l’exercice 2026 constitue une étape cruciale. Cela signifie que l'activité principale finance sa propre croissance et ses dépenses d'investissement, une situation à long terme bien plus saine que le flux de trésorerie négatif de l'année précédente. Ce changement est un signal puissant adressé au marché quant à la viabilité à long terme de l'entreprise et à sa capacité à réaliser ses objectifs. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Planet Labs PBC (PL).

À retenir

La solidité de la liquidité n’est pas une préoccupation ; la prochaine étape consiste à surveiller la pérennité du flux de trésorerie positif. Nous devons voir si le flux de trésorerie opérationnel positif de 85,1 millions de dollars continue de croître parallèlement aux prévisions de revenus pour l’exercice 2026, qui devraient être de l’ordre d’environ 260 millions de dollars à 280 millions de dollars. Pour votre prise de décision, cela signifie que Planet Labs PBC (PL) dispose de la flexibilité financière nécessaire pour faire face à toute volatilité économique à court terme et poursuivre ses lancements de satellites à forte intensité de capital sans avoir besoin de lever des capitaux d'urgence.

Analyse de valorisation

Vous regardez Planet Labs PBC (PL) et vous vous demandez honnêtement si le cours de l’action est correct ? Ce qu'il faut retenir directement, c'est que les mesures traditionnelles suggèrent que c'est cher, mais le marché valorise clairement sa croissance future et ses données exclusives, et pas seulement sa valeur comptable actuelle. Le consensus actuel des analystes de Wall Street est un Achat modéré, ce qui vous dit quelque chose d’important : l’histoire de la croissance est toujours convaincante.

Lorsque vous examinez les multiples de valorisation de base, vous devez vous rappeler que Planet Labs PBC est une société de croissance qui investit toujours massivement, le résultat net est donc négatif. Cela rend le ratio cours/bénéfice (P/E) dénué de sens ; c'est simplement À perte car le bénéfice par action (BPA) sur les douze derniers mois (TTM) en juillet 2025 était d'environ ($0.300). Il faut regarder d'autres outils.

Voici un calcul rapide des principaux ratios de valorisation pour l’exercice se terminant le 31 janvier 2025 :

• Rapport cours/bénéfice (P/E) : Sans objet (à perte)
• Prix au livre (P/B) : Le ratio P/B pour janvier 2025 était d'environ 4,13x. Il s'agit d'une prime qui montre que les investisseurs sont prêts à payer plus de quatre fois la valeur comptable de l'entreprise (les capitaux propres totaux étaient 441,29 millions de dollars pour l’exercice 2025).
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Il s’agit d’une meilleure mesure pour les entreprises à but non lucratif. Le TTM EV/EBITDA en juillet 2025 était très négatif -88,69x, reflétant un EBITDA négatif d'environ (41,6 millions de dollars).

Le ratio P/B élevé et l’EV/EBITDA négatif signalent clairement qu’il s’agit d’un jeu de croissance spéculatif. Vous adhérez au Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Planet Labs PBC (PL). et les revenus futurs, pas la rentabilité actuelle.

L’évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois montre une volatilité importante, typique des secteurs de l’espace et des données. Le titre a clôturé à $11.45 le 18 novembre 2025, mais sa fourchette de 52 semaines est passée d'un minimum de $2.79 à un sommet de $16.78. C’est un énorme changement, vous devez donc avoir le courage de prendre des risques. La société ne verse actuellement pas de dividende, de sorte que le rendement du dividende et les ratios de distribution sont 0.00%.

Le sentiment des analystes est généralement positif. La note consensuelle est une Acheter ou Achat modéré, avec un objectif de cours moyen sur 12 mois d'environ $13.71 basé sur une enquête menée auprès de 18 analystes. Ce que cache cette estimation, c'est un large éventail de prévisions, allant d'un minimum de $3.50 à un sommet de $20.00. Cette fourchette vous indique que même les experts ne savent pas exactement comment évaluer avec précision une entreprise présentant ce type de potentiel disruptif. Votre action ici consiste à utiliser l'objectif moyen comme référence, mais concentrez votre recherche sur leur capacité à exécuter leurs prévisions de revenus pour l'exercice 2026 de 260 millions de dollars à 280 millions de dollars.

Facteurs de risque

Vous regardez Planet Labs PBC (PL) et constatez des revenus records, mais la question centrale pour tout investisseur est la suivante : qu'est-ce qui pourrait faire dérailler cette croissance ? Le plus grand risque à court terme est sans aucun doute la voie vers la rentabilité, associée à une concurrence féroce dans le secteur. Même si l’entreprise prend des mesures judicieuses, la réalité financière est qu’elle continue de subir des pertes importantes.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Planet Labs PBC a déclaré un chiffre d'affaires record de 244,4 millions de dollars, une augmentation de 11 % d’une année sur l’autre. Néanmoins, la perte nette pour l'ensemble de l'année a été substantielle 123,2 millions de dollars. Voici le calcul rapide : leur marge opérationnelle est d'environ -31.51% et la marge nette est -34.46%. Cela signifie que pour chaque dollar de revenus, ils perdent un tiers de dollar. Ils ont réduit la perte d'EBITDA ajusté à (10,6) millions de dollars pour l’exercice 2025, ce qui est un bon signe opérationnel, mais le résultat final reste un défi.

Vents contraires opérationnels et financiers

Les risques opérationnels de Planet Labs PBC sont étroitement liés à leurs dépenses d'investissement (CapEx) et à leur stratégie de croissance. Ils prévoient de construire et de lancer près 100 satellites dans les deux prochaines années, doubler leur capacité, ce qui représente une entreprise colossale. Cela crée un risque d'exécution : si ces lancements sont retardés ou si les satellites ne fonctionnent pas, cela aura un impact sur leur produit de données de base et leurs revenus futurs.

En outre, les actions de la société présentent une forte volatilité, avec un bêta d'environ 3.57, ce qui en fait un jeu à haut risque et à haute récompense. Le marché a des attentes élevées, comme en témoigne un ratio prix/ventes (P/S) d'environ 13,2x à partir de novembre 2025. Si l'entreprise manque de bénéfices par action (BPA) ou de prévisions de revenus, comme elle l'a fait au premier trimestre 2025 avec un BPA de -$0.08-la confiance des investisseurs peut rapidement s'éroder, déclenchant de fortes chutes de prix et même des risques juridiques liés aux litiges entre actionnaires.

• Risque de valorisation élevé en cas de ralentissement de la croissance.
• Risque d'exécution sur le plan de lancement de 100 satellites.
• Dépendance aux grands contrats gouvernementaux.

Concurrence externe et conditions du marché

Planet Labs PBC opère dans un paysage concurrentiel, affrontant des acteurs établis comme Maxar et une multitude de startups émergentes de radars à synthèse d'ouverture (SAR). Cette concurrence exerce une pression sur les prix et limite les parts de marché, obligeant à une innovation continue. Pour être honnête, l’entreprise dispose d’un fort avantage concurrentiel grâce à ses données quotidiennes d’observation de la Terre, mais cet avantage nécessite un investissement constant.

Un risque externe majeur est la forte dépendance à l’égard des contrats stratégiques, en particulier avec les entités gouvernementales. Par exemple, le contrat de 230 millions de dollars avec JSAT et l’accord du gouvernement allemand de 240 millions d’euros sont cruciaux. Même si ces mesures offrent une visibilité sur les revenus, le risque de non-renouvellement ou de changement des priorités du gouvernement, qui peut survenir rapidement, constitue une menace constante pour leur arriéré de revenus.

Stratégies d'atténuation et actions claires

La bonne nouvelle est que la direction est consciente de ces risques et prend des mesures claires et mesurables. Ils font preuve de discipline financière, comme en témoigne l’optimisation des coûts du quatrième trimestre 2025 : ils ont réduit le coût des revenus de 11.5%, dépenses de R&D par 19.1%, et les ventes et le marketing par 22%. C’est ainsi que vous gérez une entreprise à forte croissance et à fortes dépenses d’investissement.

Stratégiquement, ils se concentrent sur les solutions basées sur l'IA, qui aident les clients à extraire davantage de valeur des données, accélérant ainsi la fourniture d'informations. Cette décision vise à accroître la rigidité de leur produit et à justifier des prix plus élevés par rapport à ses concurrents. Leur bilan solide, avec environ 222,1 millions de dollars en espèces et équivalents, fournit également une marge de sécurité pour exécuter la construction du satellite et faire face à la volatilité des marchés à court terme.

Pour approfondir les acteurs qui soutiennent cette stratégie, vous devriez consulter Exploration de Planet Labs Investisseur PBC (PL) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Opportunités de croissance

Vous recherchez un signal clair indiquant que Planet Labs PBC (PL) peut convertir son avance technologique en performances financières durables, et les données à court terme indiquent clairement un blocage important des revenus futurs. Le virage stratégique de l'entreprise vers des contrats gouvernementaux et de défense de grande valeur et à long terme se traduit directement par une visibilité massive pour les deux prochains exercices.

La preuve la plus convaincante d’une croissance future n’est pas seulement les ventes du dernier trimestre, mais aussi les revenus contractés déjà en poche. À la fin du deuxième trimestre de l'exercice 26 (31 juillet 2025), le carnet de commandes total de Planet Labs PBC a atteint un niveau impressionnant. 736,1 millions de dollars, représentant un 245% saut d’une année à l’autre. Plus révélateur encore, les obligations de performance restantes (RPO) - la valeur totale des contrats signés encore à remplir - ont explosé 516% année après année pour 690,1 millions de dollars. Cela représente une énorme partie des affaires déjà sécurisées.

Voici un rapide calcul sur les projections : la direction a relevé ses prévisions de revenus pour l'exercice 2026 à une gamme de 281 millions de dollars à 289 millions de dollars. Il s'agit d'une augmentation significative par rapport aux 244,35 millions de dollars de revenus annuels déclarés pour l'exercice 2025. Cette croissance est tirée par quelques domaines clairs :

• Bloquer des accords gouvernementaux à long terme et de grande valeur.
• Développer l’activité de services par satellite à marge plus élevée.
• Tirer parti de manière agressive de l’intelligence artificielle (IA) pour de nouvelles solutions.

Principaux moteurs de croissance et victoires stratégiques

Le principal moteur est le secteur de la défense et du renseignement, où les revenus se sont accélérés 41% d’une année sur l’autre au deuxième trimestre de l’exercice 26. Cette évolution est alimentée par des victoires majeures telles que la collaboration pluriannuelle en matière de services par satellite avec le gouvernement allemand, évaluée à 240 millions d'euros, et un investissement historique de l’OTAN. Ces accords positionnent Planet Labs PBC comme un fournisseur européen d’infrastructures de sécurité essentielles, offrant une alternative à la construction de systèmes satellitaires nationaux coûteux. De plus, la société continue d’étendre ses contrats avec le National Reconnaissance Office (NRO) des États-Unis.

L’innovation produit crée également de nouveaux marchés. Le lancement des satellites Pelican de nouvelle génération, qui offrent une résolution plus élevée et des tâches plus rapides, et du satellite hyperspectral Tanager-1, qui capture un ensemble de données plus profondes et plus détaillées, sont essentiels. Ces mises à niveau matérielles sont associées à des solutions logicielles telles que Maritime Domain Awareness et à la nouvelle alliance stratégique avec Quantum Systems pour des solutions de renseignement « Tip & Cue » basées sur l'IA, ciblant spécifiquement le marché européen de la défense. C'est ainsi qu'ils transforment les données brutes en informations exploitables pour des clients comme FarmDar dans l'agriculture et SwissRe dans l'assurance sécheresse.

Avantage concurrentiel et santé financière

Planet Labs PBC conserve son avantage concurrentiel grâce à sa constellation massive et rentable de satellites en orbite terrestre basse (LEO). Cette flotte permet une couverture quotidienne et complète de l’ensemble de la Terre, ce qui constitue un différenciateur significatif par rapport à ses concurrents qui s’appuient sur des captures ciblées moins fréquentes. Cette capture quotidienne constitue un enregistrement historique d’une valeur unique sur les changements au fil du temps. Il est important de noter que le modèle basé sur l'abonnement est incroyablement collant, avec un pourcentage annuel récurrent de la valeur du contrat dans une entreprise. 98%. Cela fournit une base de revenus stable et prévisible.

La société fait également preuve de discipline financière, en atteignant un EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) positif de 6,4 millions de dollars au deuxième trimestre de l'exercice 26 et générant un flux de trésorerie disponible positif depuis le début de l'exercice 54,3 millions de dollars. Il s’agit d’une étape importante, qui montre qu’ils génèrent désormais de l’argent, et ne se contentent pas de le consommer. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette croissance, vous devriez lire Exploration de Planet Labs Investisseur PBC (PL) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un aperçu de la trajectoire financière :

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel de variabilité du calendrier des transactions, qui peut pousser la comptabilisation des revenus entre les trimestres, mais la tendance générale est à la rentabilité et à une croissance soutenue soutenue par des contrats signés. Il s’agit d’une entreprise qui passe d’une histoire de pure croissance à un leader du marché financièrement discipliné.

Finance : suivez la conversion du 736,1 millions de dollars arriéré dans les revenus comptabilisés au cours des quatre prochains trimestres et vérifier le chiffre d'affaires de l'exercice 26 par rapport au chiffre d'affaires 281 millions de dollars à 289 millions de dollars conseils.