Planet Labs PBC (PL) Bundle
أنت تنظر إلى Planet Labs PBC، وهي الشركة التي حققت للتو إنجازًا كبيرًا ولكنها لا تزال تواجه معضلة نمو أسهم كلاسيكية: تقدم كبير مقابل تقييم مرتفع جدًا. والنتيجة المباشرة هي أن أساسهم المالي يزداد قوة بالتأكيد، ولكن سعر السهم يتم تسعيره في مستقبل مثالي. بالنسبة للسنة المالية 2025، فقد حققوا إيرادات قياسية بقيمة 244.4 مليون دولار، بزيادة قدرها 11٪ على أساس سنوي، وحققوا أخيرًا هدفهم المتمثل في تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إيجابية في الربع الرابع، وهو ربح قدره 2.4 مليون دولار يُظهر أن نفوذهم التشغيلي بدأ يعمل. يعد هذا فوزًا نفسيًا كبيرًا لشركة سجلت خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا على مدار العام بأكمله بقيمة 123.2 مليون دولار. إليك الحساب السريع: أنهوا العام بمبلغ 222.1 مليون دولار نقدًا، بالإضافة إلى عقد ضخم بقيمة 230 مليون دولار مع JSAT، مما يمنحهم مدرجًا واضحًا. ومع ذلك، فإن بعض نماذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) تشير إلى أن السهم يحتمل أن يكون مبالغًا في قيمته بنسبة 4089.9٪، لذلك تحتاج إلى فهم ما يفتقده السوق، أو ما هي المخاطر التي يتم تجاهلها، قبل الالتزام برأس المال.
تحليل الإيرادات
أنت تبحث عن صورة واضحة لإيرادات Planet Labs PBC (PL)، والعنوان الرئيسي هو: تتحول الشركة بنجاح من مزود بيانات خالص إلى شركة خدمات ساتلية تركز على الحلول، كما يتضح من التسارع الكبير في قيمة العقد. بالنسبة للسنة المالية 2025 الكاملة، والتي انتهت في 31 يناير 2025، أعلنت شركة Planet Labs PBC عن إيرادات سنوية تبلغ تقريبًا 244.4 مليون دولار، بمناسبة 11% النمو على أساس سنوي.
يعد هذا النمو بنسبة 11٪ للسنة المالية 2025 قويًا، لكن الاتجاه على المدى القريب هو ما يلفت انتباهي بالتأكيد. أظهرت الشركة إعادة تسارع كبيرة، حيث وصلت إيرادات الربع الثاني من العام المالي 2026 (الربع الثاني من السنة المالية 2026، المنتهية في 31 يوليو 2025) إلى مستوى قياسي 73.4 مليون دولار، يمثل أ 20% زيادة على أساس سنوي. تظهر هذه القفزة أن استثماراتهم في الجيل التالي من الأقمار الصناعية والحلول التي تدعم الذكاء الاصطناعي بدأت تؤتي ثمارها.
ترتبط تدفقات إيرادات Planet Labs PBC في المقام الأول بعرضين أساسيين: اشتراكات بيانات الأرض (صور PlanetScope وSkySat)، وبشكل متزايد، عقود خدمات الأقمار الصناعية عالية القيمة ومتعددة السنوات. نموذج العمل متكرر بشكل كبير، وهو ما يمثل قوة كبيرة. بالنسبة للربع الثاني من السنة المالية 2026، بلغت نسبة قيمة العقد السنوي المتكرر (ACV) مستوى مرتفعًا جدًا 98%. هذا المستوى من القدرة على التنبؤ يزيل مخاطر النموذج بشكل كبير.
إليكم الحساب السريع حول مصدر النمو في الوقت الحالي: الإنفاق الحكومي والدفاعي. ويؤدي الهيكل الجديد المتوافق مع الصناعة للشركة إلى تحقيق أداء قوي في القطاع، خاصة في مجال الدفاع والاستخبارات، وهو مجال بالغ الأهمية للفرص على المدى القريب.
- الدفاع والاستخبارات: نمت الإيرادات تقريبًا 41% على أساس سنوي في الربع الثاني من السنة المالية 2026.
- الحكومة المدنية: لا يزال هذا القطاع هو المحرك الأساسي، ويرى المزيد 20% النمو على أساس سنوي في الربع الثاني من السنة المالية 2025.
- تجاري: وفي حين تواجه بعض الرياح المعاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي، يتحول التركيز إلى الرؤى المدعومة بالذكاء الاصطناعي في مجالي الزراعة والتأمين.
ما يخفيه هذا التقدير هو الرؤية الهائلة للإيرادات المستقبلية. ارتفعت التزامات الأداء المتبقية للشركة (RPOs) - والتي تم التعاقد عليها، والإيرادات غير المحققة - بشكل لا يصدق 516% على أساس سنوي في الربع الثاني من السنة المالية 2026 إلى 690.1 مليون دولار. ترجع هذه القفزة إلى حد كبير إلى صفقات خدمات الأقمار الصناعية المحورية والمتعددة السنوات، مثل 240 مليون يورو عقد مع الحكومة الألمانية و 230 مليون دولار اتفاقية مع SKY Perfect JSAT. تمثل هذه العقود طويلة الأجل وعالية القيمة التغيير الرئيسي في مزيج إيراداتها، مما يؤدي إلى نقلها إلى أعلى سلسلة القيمة.
ولكي نكون منصفين، لا يزال القطاع التجاري بحاجة إلى الإسراع ليتناسب مع وتيرة الحكومة، ولكن إجمالي الأعمال المتراكمة يعد مؤشرا واضحا على أين تذهب الأموال. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في أدوات التقييم والأطر الإستراتيجية التي نستخدمها، فاطلع على تقريرنا الكامل: تحليل Planet Labs PBC (PL) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
| متري | السنة المالية 2025 (الفعلي) | الربع الثاني من السنة المالية 2026 (الفعلي) | الاتجاه على المدى القريب |
|---|---|---|---|
| الإيرادات السنوية / الربع سنوية | 244.4 مليون دولار | 73.4 مليون دولار | التوجيه الكامل للسنة المالية 2026 هو 281 مليون دولار إلى 289 مليون دولار |
| معدل النمو على أساس سنوي | 11% | 20% | النمو يتسارع. |
| نسبة ACV المتكررة | غير متوفر (عالي) | 98% | القدرة على التنبؤ بالإيرادات عالية للغاية. |
| التزامات الأداء المتبقية (RPO) | لا يوجد | 690.1 مليون دولار (أعلى 516% سنوي) | رؤية هائلة للإيرادات المستقبلية. |
الشؤون المالية: تتبع الإيرادات الفعلية للربع الثالث من السنة المالية 2026 مقابل 71 مليون دولار إلى 74 مليون دولار التوجيهات لتأكيد استمرار تسارع النمو.
مقاييس الربحية
إن النتيجة المباشرة لشركة Planet Labs PBC (PL) واضحة: على الرغم من أن الشركة لم تحقق بعد أرباحًا وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، إلا أن مسار الهامش الخاص بها يُظهر تحسنًا تشغيليًا كبيرًا، مما يجعلها أقرب إلى نقطة انعطاف مالية. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025 (السنة المالية 2025)، أعلنت شركة Planet Labs PBC (PL) عن خسارة صافية وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا بقيمة (123.2 مليون دولار أمريكي) على إيرادات بقيمة 244.4 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش ربح صافي يبلغ حوالي -50.4%. ومع ذلك، فإن التقدم في هامش الربح الإجمالي والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) هو ما يجب عليك التركيز عليه.
يعد هامش الربح الإجمالي أقوى علامة على صحة أعمال Planet Labs PBC (PL)، حيث يقيس مدى كفاءتها في تقديم خدمات بيانات الأقمار الصناعية قبل النفقات العامة. بالنسبة للسنة المالية 2025، وصل إجمالي هامش المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 57%، وهي قفزة قوية من 51% في العام السابق. وكان هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والذي يستثني التعويضات والإهلاكات القائمة على الأسهم، أقوى بنسبة 60%. وهذا يضع تقديم خدمة البيانات الأساسية للشركة ضمن نطاق 55%-65% النموذجي لشركات الخدمات الاحترافية، على الرغم من أنه لا يزال يتبع المعيار 75%-85% لشركات البرمجيات كخدمة خالصة (SaaS). إنه نموذج هجين، لذا فهذا منطقي.
- هامش الربح الإجمالي: تم تحسينه من 51% إلى 57% (مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً) في السنة المالية 2025.
- صافي الخسارة: تقلص إلى (123.2 مليون دولار) في السنة المالية 2025 من (140.5) مليون دولار في السنة المالية 2024.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة: تم تحقيق التعادل تقريبًا، مع خسارة قدرها (10.6) مليون دولار فقط للعام بأكمله.
والعقبة التالية هي الربحية التشغيلية والصافية. بالنسبة للسنة المالية 2025، بلغ هامش الربح التشغيلي المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا -47.5% تقريبًا (خسارة تشغيلية (116 مليون دولار أمريكي)). هذا الهامش السلبي ليس مفاجئًا بالتأكيد، حيث تواصل الشركة الاستثمار بكثافة في أسطول الأقمار الصناعية الخاص بها - وهو الجزء الثقيل من الأعمال - وفي البحث والتطوير (R&D) للحلول التي تدعم الذكاء الاصطناعي. ولكن، إليك الحساب السريع: خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة البالغة 10.6 مليون دولار للعام بأكمله تمثل تحسنًا هائلاً من الخسارة (55.3 مليون دولار) في السنة المالية 2024. حتى أنهم حققوا الربع الأول على الإطلاق من ربحية الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة في الربع الرابع من السنة المالية 2025، حيث حققوا ربحًا قدره 2.4 مليون دولار.
| مقياس الربحية (السنة المالية 2025) | القيمة (مليون دولار أمريكي) | نسبة الهامش | الاتجاه مقابل السنة المالية 2024 |
|---|---|---|---|
| الإيرادات | $244.4 | لا يوجد | يصل إلى 11% |
| إجمالي الربح وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً | 139.3 دولارًا (محسوبًا) | 57% | تحسين |
| الربح (الخسارة) التشغيلي المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً | ($116.0) | -47.5% | تحسين |
| صافي الربح (الخسارة) المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً | ($123.2) | -50.4% | تضييق |
الكفاءة التشغيلية هي التي دفعت هذا التوسع في الهامش. لقد تم ضبط Planet Labs PBC (PL) فيما يتعلق بإنفاقها، وهو بالضبط ما تريد رؤيته من شركة متنامية تقترب من مرحلة النضج. وفي الربع الرابع من السنة المالية 2025، خفضت تكلفة إيراداتها بنسبة 11.5%، بينما خفضت في الوقت نفسه نفقات البحث والتطوير بنسبة 19.1% وتكاليف المبيعات والتسويق بنسبة 22%. إن إدارة التكاليف هذه، جنبًا إلى جنب مع تأمين عقود حكومية كبيرة متعددة السنوات - مثل عقد خدمات الأقمار الصناعية بقيمة 240 مليون يورو مع الحكومة الألمانية - هو ما يوفر الطريق نحو الربحية في نهاية المطاف وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. لإلقاء نظرة أعمق على من يدعم هذه الاستراتيجية، راجع ذلك استكشاف مستثمر Planet Labs PBC (PL). Profile: من يشتري ولماذا؟
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
الإجابة المختصرة هي أن Planet Labs PBC (PL) هي شركة نامية اختارت تمويل توسعها بشكل حصري تقريبًا من خلال الأسهم، وليس الديون. هذه إستراتيجية متعمدة ومنخفضة الرافعة المالية توفر مرونة مالية كبيرة، ولكنها أيضًا السبب وراء رؤية عدد أكبر من الأسهم.
اعتبارًا من الربع الثاني من السنة المالية 2026 (المنتهية في يوليو 2025)، تُظهر الميزانية العمومية لشركة Planet Labs PBC دينًا يقترب من الصفر profile. في حين أن بعض السجلات المحاسبية قد تتضمن التزامات إيجار رأسمالية بسيطة، فقد ذكرت إدارة الشركة باستمرار أنه ليس لديها ديون مستحقة. وهذا يعني أنهم لا يدفعون مصاريف الفوائد، وهي ميزة كبيرة لشركة لا تزال تركز على تحقيق ربحية ثابتة.
إليك الحساب السريع حول الرافعة المالية الخاصة بهم، أو عدم وجودها:
- إجمالي حقوق المساهمين (نهاية السنة المالية 2025): حوالي 441.29 مليون دولار.
- إجمالي الدين (الربع الثاني من السنة المالية 2026): فعليًا 0.0 مليون دولار.
يعد هيكل رأس المال هذا بمثابة تمييز كبير في قطاع الفضاء ذي رأس المال المكثف. لديهم وضع نقدي قوي، حيث أنهوا السنة المالية 2025 بحوالي 222.1 مليون دولار نقدًا وما يعادله واستثمارات قصيرة الأجل، والتي يتم استخدامها لتمويل برامجهم الفضائية الطموحة مثل كوكبة البجع.
الدين إلى حقوق الملكية: نسبة ضئيلة
إن نسبة الديون إلى حقوق الملكية (D/E) الخاصة بـ Planet Labs PBC - وهي مقياس رئيسي للرافعة المالية - لا تكاد تذكر، حيث تحوم بالقرب من 0.04 أو حتى 0٪ في فترات التقارير الأخيرة. ولكي نكون منصفين، فإن هذه النسبة المنخفضة نادرة للغاية بالنسبة لشركة في صناعة كثيفة رأس المال. يمكنك أن ترى كيف يقارن هذا بالسوق الأوسع في الجدول أدناه.
| متري | Planet Labs PBC (PL) (الربع الثاني من السنة المالية 2026) | متوسط صناعة الطيران والدفاع (نوفمبر 2025) |
|---|---|---|
| نسبة الدين إلى حقوق الملكية | ~0.04 | 0.38 |
| مصدر التمويل الأساسي | الأسهم والتدفق النقدي | مزيج من الديون وحقوق الملكية |
يبلغ متوسط صناعة الطيران والدفاع حوالي 0.38. تعمل شركة Planet Labs PBC بالتأكيد بجزء صغير من هذا النفوذ. تشير نسبة الدين إلى الربحية المنخفضة إلى انخفاض خطر التخلف عن السداد، ولكن لا تزال المقايضة تتمثل في أن النمو يتم تمويله عن طريق إصدار أسهم جديدة، مما قد يؤدي إلى إضعاف المساهمين. إنهم يفضلون الأمان المالي على التعزيز المحتمل لأرباح السهم الذي يمكن أن يوفره الدين.
موازنة التمويل: حقوق الملكية على الرافعة المالية
تعمل الشركة على موازنة تمويلها من خلال الاعتماد بشكل كبير على الأسهم - سواء من خلال الاكتتاب العام الأولي (IPO) أو العروض اللاحقة - وعلى نحو متزايد، من التدفق النقدي التشغيلي الخاص بها. إن الاستراتيجية واضحة: تمويل بناء أسطول الأقمار الصناعية من الجيل التالي (بيليكان وتاناجر) وتوسيع منصة البيانات الخاصة بهم دون عبء مدفوعات الفائدة أو التعهدات التقييدية التي غالبا ما تأتي مع ديون كبيرة. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يمول هذا النمو استكشاف مستثمر Planet Labs PBC (PL). Profile: من يشتري ولماذا؟
وما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة المحتملة لرأس المال. في حين أن الديون رخيصة في الوقت الحالي، فإن تمويل الأسهم غالبًا ما يكون أكثر تكلفة على المدى الطويل، ولكنه أيضًا أقل خطورة. إن النهج الذي تتبعه شركة Planet Labs PBC عبارة عن دليل كلاسيكي لأسهم النمو: إعطاء الأولوية للبقاء والمرونة الآن، والسماح للحجم والربحية في المستقبل بتبرير عدد الأسهم الحالي.
الخطوة التالية: قم بمراجعة أحدث بيان للتدفق النقدي للربع الثالث من العام المالي 2026 لتأكيد المسار نحو التدفق النقدي الحر الإيجابي، مما سيقلل من اعتمادهم على أي رأس مال خارجي.
السيولة والملاءة المالية
أنت تنظر إلى Planet Labs PBC (PL) لمعرفة ما إذا كان بإمكانهم تغطية فواتيرهم على المدى القريب، والإجابة السريعة هي نعم نهائية. ويتميز وضع السيولة لديهم بالقوة، مدعومًا باحتياطي نقدي كبير، والأهم من ذلك، التحول الأخير إلى التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي.
هذا ليس عملاً رفيع المستوى. تمتلك Planet Labs PBC (PL) وسادة مالية قوية، وهو بالضبط ما تريد رؤيته في شركة متنامية لا تزال تستثمر بكثافة في أسطول الأقمار الصناعية وحلول الذكاء الاصطناعي. يمكنك النوم بشكل أفضل مع العلم أنهم لا يتدافعون للحصول على المال.
تقييم سيولة Planet Labs PBC (PL).
يعتمد جوهر تحليل السيولة على نسبتين: النسبة الحالية والنسبة السريعة (أو نسبة اختبار الحمض). تخبرنا هذه بمدى سهولة قيام الشركة بتحويل أصولها الحالية - الأشياء المستحقة خلال عام - إلى نقد لسداد التزاماتها المتداولة (الديون قصيرة الأجل). بالنسبة للسنة المالية 2025، التي انتهت في 31 يناير 2025، أظهرت شركة Planet Labs PBC (PL) تغطية ممتازة، مما يشير إلى انخفاض خطر التخلف عن السداد على المدى القصير.
وإليك الرياضيات السريعة عن صحتهم على المدى القصير:
- النسبة الحالية (السنة المالية 2025): 2.13
- النسبة السريعة (السنة المالية 2025): 1.96
نسبة الحالية من 2.13 يعني أن Planet Labs PBC (PL) لديه $2.13 في الأصول المتداولة لكل دولار من الخصوم المتداولة. إن النسبة السريعة، التي تستبعد المخزون (نظرًا لأن الأقمار الصناعية ليست بضائع سريعة التحويل تمامًا)، تكاد تكون مرتفعة عند 1.96وهو مؤشر قوي جدًا على الملاءة الفورية. يرغب معظم المحللين في رؤية نسبة أعلى من 1.0، لذلك يتم تغطية هذا بشكل جيد.
رأس المال العامل والاحتياطيات النقدية
كما أن الاتجاه في رأس المال العامل - الأصول المتداولة مطروحاً منها الالتزامات المتداولة - مواتٍ أيضاً، مما يعكس النسب القوية. كان التغيير في رأس المال العامل للسنة المالية 2025 بأكملها أمرًا إيجابيًا 15.55 مليون دولارمما يعني أنه تم تحرير أموال نقدية من العمليات أكثر من استهلاكها. وهذه علامة على تحسين الكفاءة التشغيلية، حتى مع قيام الشركة بتوسيع قدرات أنظمتها الفضائية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الوضع النقدي قوي. أنهى Planet Labs PBC (PL) السنة المالية 2025 بحوالي 222.1 مليون دولار في النقد وما في حكمه والاستثمارات قصيرة الأجل. تعتبر قوة الميزانية العمومية ميزة تنافسية كبيرة، خاصة وأن الشركة لا تتحمل أي ديون كبيرة، مما يجعل ملاءتها المالية profile نظيفة بشكل استثنائي.
بيان التدفق النقدي Overview: نقطة التحول
القصة الحقيقية ليست مجرد الميزانية العمومية، ولكن بيان التدفق النقدي، الذي يوضح أن الشركة قد تجاوزت أخيرًا مرحلة الحرق النقدي. وفي حين أن صافي الخسائر التاريخية كانت كبيرة، فإن التدفق النقدي التشغيلي أصبح الآن قوياً، وهو تحول كبير. هذا هو الفرق بين الشركة التي استخدمت النقد للنمو والشركة التي بدأت في توليده.
وبالنظر إلى الأرقام الأحدث، والتي تعتبر حاسمة للتحليل المستقبلي، فإن الاتجاه واضح:
| مقياس التدفق النقدي | الفترة | المبلغ (مليون دولار أمريكي) | انسايت الاتجاه |
|---|---|---|---|
| صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية | منذ بداية العام المالي 2026 (حتى الربع الثاني) | $85.1 | جيل إيجابي قوي |
| التدفق النقدي الحر (FCF) | منذ بداية العام المالي 2026 (حتى الربع الثاني) | $54.3 | FCF إيجابي، وهو معلم رئيسي |
| النقد وما يعادله والاستثمارات قصيرة الأجل | الربع الثاني من السنة المالية 2026 (31 يوليو 2025) | $271.5 | تزايد الاحتياطي النقدي |
القفزة الى 85.1 مليون دولار في صافي النقد من العمليات و 54.3 مليون دولار يعد التدفق النقدي الحر الإيجابي منذ بداية العام حتى تاريخه في السنة المالية 2026 بمثابة علامة فارقة حاسمة. وهذا يعني أن الأعمال الأساسية تمول نموها ونفقاتها الرأسمالية، وهي صورة أفضل بكثير على المدى الطويل من التدفق النقدي السلبي في العام السابق. يعد هذا التحول بمثابة إشارة قوية للسوق حول جدوى الشركة وقدرتها على التنفيذ على المدى الطويل بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Planet Labs PBC (PL).
الوجبات الجاهزة القابلة للتنفيذ
قوة السيولة ليست مصدر قلق. والخطوة التالية هي مراقبة استدامة التدفق النقدي الإيجابي. نحن بحاجة لمعرفة ما إذا كان التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي ل 85.1 مليون دولار يستمر في النمو جنبًا إلى جنب مع توجيهات الإيرادات للسنة المالية 2026، والتي من المتوقع أن تكون في نطاق تقريبًا 260 مليون دولار إلى 280 مليون دولار. بالنسبة لاتخاذ القرار الخاص بك، هذا يعني أن Planet Labs PBC (PL) تتمتع بالمرونة المالية لمواجهة أي تقلبات اقتصادية على المدى القريب ومواصلة إطلاق الأقمار الصناعية ذات رأس المال المكثف دون الحاجة إلى زيادة رأس المال الطارئ.
تحليل التقييم
أنت تنظر إلى Planet Labs PBC (PL) وتتساءل بصراحة، هل سعر السهم مناسب؟ والوجهة المباشرة هي أن المقاييس التقليدية تشير إلى أنها باهظة الثمن، ولكن من الواضح أن السوق يقدر نموها المستقبلي وبيانات الملكية، وليس فقط قيمتها الدفترية الحالية. الإجماع من محللي وول ستريت في الوقت الحالي هو أ شراء معتدلمما يخبرك بشيء مهم: قصة النمو لا تزال مقنعة.
عندما تنظر إلى مضاعفات التقييم الأساسي، عليك أن تتذكر أن Planet Labs PBC هي شركة نامية لا تزال تستثمر بشكل كبير، لذا فإن صافي الدخل سلبي. وهذا يجعل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) بلا معنى؛ إنه ببساطة في الخسارة لأن ربحية السهم المتأخرة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) اعتبارًا من يوليو 2025 كانت تقريبًا ($0.300). عليك أن تنظر إلى الأدوات الأخرى.
فيما يلي الحسابات السريعة حول نسب التقييم الرئيسية للسنة المالية المنتهية في 31 يناير 2025:
- السعر إلى الأرباح (P / E): غير قابل للتطبيق (في حالة خسارة)
- السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): كانت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لشهر يناير 2025 موجودة 4.13x. هذه علاوة تظهر أن المستثمرين على استعداد لدفع ما يزيد عن أربعة أضعاف القيمة الدفترية للشركة (إجمالي حقوق الملكية كان 441.29 مليون دولار للسنة المالية 2025).
- قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): وهذا مقياس أفضل للشركات التي تستهدف الربح. كانت TTM EV/EBITDA اعتبارًا من يوليو 2025 سلبية للغاية -88.69x، مما يعكس الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) السلبية بحوالي (41.6 مليون دولار).
تشير نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المرتفعة وقيمة القيمة الدفترية / الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى أن هذه لعبة نمو مضاربة. أنت تشتري في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Planet Labs PBC (PL). والإيرادات المستقبلية، وليس الربحية الحالية.
يُظهر اتجاه سعر السهم على مدار الـ 12 شهرًا الماضية تقلبات كبيرة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لقطاعي الفضاء والبيانات. أغلق السهم عند $11.45 في 18 نوفمبر 2025، ولكن نطاقه البالغ 52 أسبوعًا كان من أدنى مستوى له $2.79 إلى ارتفاع $16.78. هذا تأرجح كبير، لذا يجب أن تكون لديك معدة قوية للمخاطرة. لا تقوم الشركة حاليًا بدفع أرباح، وبالتالي فإن عائد الأرباح ونسب الدفع هي كذلك 0.00%.
معنويات المحللين إيجابية بشكل عام. تصنيف الإجماع هو أ شراء أو شراء معتدل، بمتوسط سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا تقريبًا $13.71 بناء على استطلاع شمل 18 محللا. ما يخفيه هذا التقدير هو مجموعة واسعة من التوقعات، بدءًا من أدنى مستوياتها $3.50 إلى ارتفاع $20.00. يخبرك هذا النطاق أنه حتى الخبراء ليسوا متأكدين من كيفية تقييم الشركة بدقة مع هذا النوع من الإمكانات التخريبية. الإجراء الخاص بك هنا هو استخدام متوسط الهدف كمقياس مرجعي، ولكن ركز بحثك على قدرتهم على تنفيذ توجيهات إيرادات السنة المالية 2026 الخاصة بهم 260 مليون دولار إلى 280 مليون دولار.
عوامل الخطر
أنت تنظر إلى Planet Labs PBC (PL) وترى إيرادات قياسية، ولكن السؤال الأساسي لأي مستثمر هو: ما الذي يمكن أن يعرقل هذا النمو؟ إن أكبر خطر على المدى القريب هو بالتأكيد الطريق إلى الربحية، إلى جانب المنافسة الشرسة في الصناعة. وبينما تقوم الشركة بتحركات ذكية، فإن الواقع المالي هو أنها لا تزال تعمل بخسارة كبيرة.
بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، سجلت Planet Labs PBC إيرادات قياسية قدرها 244.4 مليون دولار، بزيادة 11% على أساس سنوي. ومع ذلك، كانت الخسارة الصافية للعام بأكمله كبيرة 123.2 مليون دولار. إليكم الحساب السريع: هامش التشغيل الخاص بهم موجود -31.51% والهامش الصافي هو -34.46%. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من الإيرادات، فإنهم يخسرون ثلث دولار. لقد قاموا بتضييق خسارة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى (10.6) مليون دولار للسنة المالية 2025، وهي علامة تشغيلية جيدة، ولكن النتيجة النهائية لا تزال تمثل تحديًا.
الرياح المعاكسة التشغيلية والمالية
ترتبط المخاطر التشغيلية لشركة Planet Labs PBC ارتباطًا وثيقًا بنفقاتها الرأسمالية (CapEx) واستراتيجية النمو. إنهم يخططون للبناء والإطلاق تقريبًا 100 قمر صناعي في العامين المقبلين لمضاعفة قدرتها، وهو مهمة ضخمة. وهذا يخلق مخاطر التنفيذ - إذا تأخرت عمليات الإطلاق هذه أو إذا لم تعمل الأقمار الصناعية، فسيؤثر ذلك على منتج البيانات الأساسي والإيرادات المستقبلية.
بالإضافة إلى ذلك، يُظهر سهم الشركة تقلبات عالية، مع بيتا تبلغ حوالي 3.57مما يجعلها لعبة عالية المخاطر وذات مكافأة عالية. لدى السوق توقعات عالية، كما يتضح من نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) البالغة حوالي 13.2x اعتبارًا من نوفمبر 2025. إذا فاتت الشركة ربحية السهم (EPS) أو توقعات الإيرادات - كما فعلت في الربع الأول من عام 2025 مع ربحية السهم البالغة -$0.08- يمكن أن تتآكل ثقة المستثمرين بسرعة، مما يؤدي إلى انخفاضات حادة في الأسعار وحتى المخاطر القانونية الناجمة عن الدعاوى القضائية بين المساهمين.
- مخاطر التقييم عالية إذا تباطأ النمو.
- مخاطر التنفيذ على خطة إطلاق الـ100 قمر صناعي.
- الاعتماد على العقود الحكومية الكبيرة.
المنافسة الخارجية وظروف السوق
تعمل Planet Labs PBC في مشهد تنافسي، حيث تواجه لاعبين معروفين مثل Maxar ومجموعة من الشركات الناشئة الناشئة في مجال رادار الفتحة الاصطناعية (SAR). تضع هذه المنافسة ضغوطًا على الأسعار وتحد من حصتها في السوق، مما يفرض الابتكار المستمر. ولكي نكون منصفين، تتمتع الشركة بميزة تنافسية قوية من خلال بياناتها اليومية لرصد الأرض، لكن هذه الميزة تتطلب استثمارًا مستمرًا.
ومن المخاطر الخارجية الرئيسية الاعتماد الكبير على العقود الاستراتيجية، وخاصة مع الجهات الحكومية. على سبيل المثال، يعد العقد بقيمة 230 مليون دولار مع JSAT وصفقة الحكومة الألمانية بقيمة 240 مليون يورو أمرًا بالغ الأهمية. وفي حين أن هذه الأمور توفر رؤية واضحة للإيرادات، فإن خطر عدم التجديد أو التحول في أولويات الحكومة - وهو ما يمكن أن يحدث بسرعة - يمثل تهديدًا مستمرًا لتراكم إيراداتها.
| فئة المخاطر | متري/عامل محدد للسنة المالية 2025 | تأثير |
|---|---|---|
| المالية / الربحية | صافي الخسارة للعام بأكمله 123.2 مليون دولار | حرق نقدي مستمر؛ الضغط على سعر السهم. |
| التشغيلية/التنفيذ | خطة لإطلاق ما يقرب من 100 قمر صناعي | احتمالية التأخير أو تجاوز التكاليف أو الأعطال الفنية. |
| السوق/المنافسة | نسبة السعر إلى الربح 13.2x (التقييم العالي) | توقعات السوق العالية. انخفاض كبير إذا كان النمو مخيبا للآمال. |
استراتيجيات التخفيف والإجراءات الواضحة
والخبر السار هو أن الإدارة تدرك هذه المخاطر وتتخذ إجراءات واضحة وقابلة للقياس. إنهم يقودون الانضباط المالي، وهو ما يتجلى في تحسين التكلفة في الربع الأخير من عام 2025: فهم يخفضون تكلفة الإيرادات بمقدار 11.5%، نفقات البحث والتطوير 19.1%، والمبيعات والتسويق من قبل 22%. هذه هي الطريقة التي تدير بها أعمالًا عالية النمو وذات رأس مال رأسمالي مرتفع.
ومن الناحية الاستراتيجية، يقومون بتحويل تركيزهم إلى الحلول المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والتي تساعد العملاء على استخلاص قيمة أكبر من البيانات، وتسريع تقديم الرؤى. تم تصميم هذه الخطوة لزيادة التصاق منتجهم وتبرير الأسعار المتميزة مقابل المنافسين. ميزانيتهم العمومية القوية، مع ما يقرب من 222.1 مليون دولار نقدًا وما يعادله، يوفر أيضًا وسادة للتنفيذ على بناء الأقمار الصناعية وتقلبات السوق على المدى القصير.
للتعمق أكثر في اللاعبين الذين يدعمون هذه الإستراتيجية، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر Planet Labs PBC (PL). Profile: من يشتري ولماذا؟
فرص النمو
أنت تبحث عن إشارة واضحة إلى أن Planet Labs PBC (PL) يمكنها تحويل تقدمها التكنولوجي إلى أداء مالي مستدام، وتشير البيانات على المدى القريب بالتأكيد إلى حجز كبير للإيرادات المستقبلية. إن التحول الاستراتيجي للشركة إلى العقود الحكومية والدفاعية عالية القيمة وطويلة الأجل يُترجم مباشرة إلى رؤية هائلة للسنتين الماليتين المقبلتين.
إن الدليل الأكثر إقناعا على النمو المستقبلي ليس فقط مبيعات الربع الأخير، بل الإيرادات المتعاقد عليها الموجودة بالفعل في الحقيبة. اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من العام المالي 2026 (31 يوليو 2025)، ارتفع إجمالي الأعمال المتراكمة لدى Planet Labs PBC إلى مستوى مثير للإعجاب 736.1 مليون دولار، يمثل أ 245% القفز على أساس سنوي. والأمر الأكثر دلالة هو أن التزامات الأداء المتبقية (RPOs) - القيمة الإجمالية للعقود الموقعة التي لم يتم الوفاء بها بعد - قد ارتفعت 516% سنة بعد سنة إلى 690.1 مليون دولار. هذا جزء كبير من الأعمال التي تم تأمينها بالفعل.
فيما يلي الحسابات السريعة للتوقعات: رفعت الإدارة توجيه إيرادات العام المالي 2026 بأكمله إلى مجموعة من 281 مليون دولار إلى 289 مليون دولار. تعد هذه خطوة مهمة مقارنة بالإيرادات السنوية التي تم الإبلاغ عنها للسنة المالية 2025 والتي بلغت 244.35 مليون دولار. ويعود هذا النمو إلى بعض المجالات الواضحة:
- تأمين الصفقات الحكومية طويلة الأجل وعالية القيمة.
- توسيع أعمال الخدمات الفضائية ذات هامش الربح العالي.
- الاستفادة بقوة من الذكاء الاصطناعي (AI) لإيجاد حلول جديدة.
محركات النمو الرئيسية والمكاسب الاستراتيجية
الدافع الأكبر هو قطاع الدفاع والاستخبارات، حيث تسارعت الإيرادات 41% على أساس سنوي في الربع الثاني من السنة المالية 26. يتم تعزيز ذلك من خلال المكاسب الكبرى مثل التعاون متعدد السنوات في مجال خدمات الأقمار الصناعية مع الحكومة الألمانية، والذي تقدر قيمته بـ 240 مليون يوروواستثمار تاريخي من حلف شمال الأطلسي. تضع هذه الصفقات شركة Planet Labs PBC كمزود أساسي للبنية التحتية الأمنية الأوروبية، مما يوفر بديلاً لبناء أنظمة أقمار صناعية وطنية مكلفة. بالإضافة إلى ذلك، تواصل الشركة توسيع عقودها مع مكتب الاستطلاع الوطني الأمريكي (NRO).
كما يعمل ابتكار المنتجات على خلق أسواق جديدة. يعد إطلاق الجيل التالي من أقمار Pelican الصناعية، التي توفر دقة أعلى ومهام أسرع، والقمر الصناعي Tanager-1 الفائق الطيفي، الذي يلتقط مجموعة بيانات أعمق وأكثر تفصيلاً، أمرًا أساسيًا. تقترن ترقيات الأجهزة هذه بالحلول المستندة إلى البرامج مثل Maritime Domain Awareness والتحالف الاستراتيجي الجديد مع Quantum Systems لحلول الذكاء "Tip & Cue" المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والتي تستهدف سوق الدفاع الأوروبي على وجه التحديد. وهذه هي الطريقة التي يحولون بها البيانات الأولية إلى رؤى قابلة للتنفيذ لعملاء مثل FarmDar في الزراعة وSwissRe في التأمين ضد الجفاف.
الميزة التنافسية والصحة المالية
تحافظ شركة Planet Labs PBC على ميزتها التنافسية من خلال مجموعتها الضخمة والفعالة من حيث التكلفة من الأقمار الصناعية ذات المدار الأرضي المنخفض (LEO). يتيح هذا الأسطول تغطية يومية وشاملة للأرض بأكملها، وهو ما يمثل تمييزًا كبيرًا عن المنافسين الذين يعتمدون على اللقطات المستهدفة الأقل تكرارًا. يبني هذا الالتقاط اليومي سجلاً تاريخيًا ذا قيمة فريدة من التغيير مع مرور الوقت. والأهم من ذلك، أن النموذج القائم على الاشتراك ثابت بشكل لا يصدق، مع وجود نسبة مئوية متكررة من قيمة العقد السنوي لدى الشركة 98%. وهذا يوفر قاعدة إيرادات مستقرة ويمكن التنبؤ بها.
تُظهر الشركة أيضًا الانضباط المالي، حيث حققت أرباحًا معدلة إيجابية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تبلغ 6.4 مليون دولار في الربع الثاني من السنة المالية 26 وتوليد تدفق نقدي مجاني إيجابي من العام حتى تاريخه 54.3 مليون دولار. يعد هذا إنجازًا كبيرًا، حيث يُظهر أنهم يدرون الأموال الآن، وليس فقط يستهلكونها. وللتعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا النمو، عليك بالقراءة استكشاف مستثمر Planet Labs PBC (PL). Profile: من يشتري ولماذا؟
وفيما يلي لمحة سريعة عن المسار المالي:
| متري | نتيجة السنة المالية 2025 (المنتهية في 31 يناير 2025) | نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2026 (المنتهية في 31 يوليو 2025) | إرشادات السنة المالية 2026 (نقطة المنتصف) |
|---|---|---|---|
| الإيرادات السنوية | 244.35 مليون دولار | 73.4 مليون دولار (+20% على أساس سنوي) | 285 مليون دولار |
| صافي الخسارة (GAAP) | 123.2 مليون دولار | لا يوجد | لا يوجد |
| الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة | لا يوجد | 6.4 مليون دولار (الربح) | تقريبا. التعادل |
| تراكم | لا يوجد | 736.1 مليون دولار (+245% على أساس سنوي) | لا يوجد |
ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال تقلب توقيت الصفقات، الأمر الذي يمكن أن يدفع الاعتراف بالإيرادات بين الفصول، ولكن الاتجاه العام هو نحو الربحية والنمو المستدام المدعوم بالعقود الموقعة. هذه شركة تنتقل من قصة نمو خالصة إلى شركة رائدة في السوق منضبطة ماليًا.
المالية: تتبع تحويل 736.1 مليون دولار تراكم الإيرادات المعترف بها على مدى الأرباع الأربعة القادمة والتحقق من إيرادات العام المالي 26 بأكمله مقابل 281 مليون دولار إلى 289 مليون دولار التوجيه.
Planet Labs PBC (PL) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.