Briser la santé financière de la Southern Copper Corporation (SCCO) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Southern Copper Corporation (SCCO) parce que vous savez que le boom de l’électrification et de l’IA est à forte intensité de cuivre, mais vous devez savoir si la santé financière de l’entreprise peut soutenir l’énorme pipeline de croissance. La réponse courte est : leur efficacité opérationnelle est sans aucun doute à la pointe du secteur, mais l’ampleur même de leur plan de dépenses en capital (CapEx) est la variable critique à surveiller. Au cours des neuf mois se terminant en septembre 2025, la société a réalisé une performance phénoménale, illustrée par un coût décaissé d'exploitation record au troisième trimestre (net de sous-produits) de seulement 0,42 $ la livre, une baisse de 44,7 % par rapport à l'année précédente, qui a généré un bénéfice net au troisième trimestre supérieur à 1,1 milliard de dollars. C'est un puissant tampon de marge. Pourtant, ils parient gros sur l'avenir, ayant déjà dépensé 902,7 millions de dollars sur les investissements en capital au cours des neuf premiers mois de 2025, ce qui représente une augmentation de 14,0 % sur un an, le tout pour alimenter une expansion de plusieurs milliards de dollars qui comprend des projets comme Tía María et Michiquillay ; ces dépenses importantes signifient que même si le bénéfice net des douze derniers mois (TTM) est solide à 3,821 milliards de dollars, vous devez comprendre le risque d'exécution lié à ce programme d'investissement avant d'engager de nouveaux fonds.

Analyse des revenus

Vous avez besoin d'une image claire de l'endroit où Southern Copper Corporation (SCCO) obtient son argent, et la réponse simple est : le cuivre, mais ses sous-produits sont la véritable histoire de 2025. La santé financière de l'entreprise est définitivement solide, avec un chiffre d'affaires sur douze mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, atteignant 12,33 milliards de dollars, soit une augmentation de 12,70 % d'une année sur l'autre. Il s'agit d'un bond solide à deux chiffres.

Sans surprise, la principale source de revenus est le cuivre. Mais ce qui est intéressant, c'est à quel point les autres métaux, que nous appelons des sous-produits, font le gros du travail, notamment en termes de protection des marges. Lorsque les prix ou les volumes du cuivre fluctuent, la force du molybdène, de l’argent et du zinc agit comme un tampon essentiel. Il s’agit d’une stratégie minière classique : maximiser la valeur de tout ce que vous extrayez du sol. Pour en savoir plus sur qui achète cette production, vous devriez consulter Investisseur d’exploration de la Southern Copper Corporation (SCCO) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un calcul rapide du mix de produits basé sur le TTM se terminant le 30 juin 2025, qui nous donne un aperçu le plus clair de la contribution actuelle :

Les 9,03 milliards de dollars provenant du cuivre constituent la base, mais les 2,85 milliards de dollars combinés provenant des sous-produits constituent le moteur de la marge.

Le taux de croissance d’une année sur l’autre a été tout sauf régulier en 2025, ce qui montre la volatilité du marché des matières premières. Bien que la croissance TTM soit forte, les résultats trimestriels révèlent le risque à court terme. Les ventes nettes du premier trimestre 2025 se sont élevées à 3 121,9 millions de dollars, en hausse massive de 20,1 % d'une année sur l'autre, en grande partie en raison de la hausse des prix du cuivre. Mais ensuite, les ventes nettes du deuxième trimestre 2025 ont chuté à 3 051,0 millions de dollars, soit une baisse de 2,2 %, alors que le volume des ventes et les prix du cuivre ont diminué. L'histoire a rebondi au troisième trimestre 2025 avec des ventes nettes atteignant 3 377,3 millions de dollars, soit une augmentation de 15,2 %, propulsée par des volumes et des prix élevés pour les sous-produits.

Cette fluctuation met en évidence une tendance clé : l’importance croissante du segment des sous-produits. Le zinc, par exemple, a connu une forte augmentation de sa production, la production minière de zinc ayant augmenté de 46 % d'un trimestre à l'autre au troisième trimestre 2025. L'argent, qui représentait 7 % de la valeur des ventes au troisième trimestre 2025, est également un contributeur important. Cette force des sous-produits est ce qui a fait chuter les coûts décaissés d'exploitation de l'entreprise (nets des crédits de revenus des sous-produits) à un niveau impressionnant de 0,42 $ par livre de cuivre au troisième trimestre 2025, soit une diminution de 44,7 % par rapport à l'année précédente.

Les sous-produits ne sont pas seulement agréables à avoir ; ils constituent un avantage opérationnel essentiel. La société se concentre activement sur l’augmentation de ces volumes, espérant produire 23 millions d’onces d’argent en 2025, soit une augmentation de 10 % par rapport à 2024. Cette diversification loin du risque lié au cuivre pur est une décision stratégique, alors surveillez ces indicateurs clés :

• Les prix du cuivre se stabilisent à un niveau rentable.
• Les volumes de production de zinc et d’argent continuent d’augmenter.
• Les coûts décaissés d'exploitation restent inférieurs à 0,50 $ par livre.

Le bilan global des revenus est positif, mais c'est l'efficacité opérationnelle, renforcée par ces sous-produits rentables, qui protège véritablement les résultats. C'est la partie qui compte le plus en ce moment.

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si la Southern Copper Corporation (SCCO) convertit ses revenus massifs en bénéfices réels, et la réponse est un oui catégorique. Les marges de rentabilité de l'entreprise ne sont pas seulement solides ; ils sont à la pointe du secteur, reflétant un contrôle exceptionnel des coûts dans un environnement de matières premières à forte demande. Il s’agit sans aucun doute d’une activité à marge élevée.

Au cours des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, Southern Copper Corporation a généré un chiffre d'affaires massif de 12 335 millions de dollars, et son efficacité opérationnelle transparaît dans les ratios de rentabilité de base :

• Marge bénéficiaire brute : 59.56%
• Marge bénéficiaire d'exploitation : 50.25%
• Marge bénéficiaire nette : 31.07%

Marges brutes, opérationnelles et nettes

La marge bénéficiaire brute, qui montre l'efficacité avec laquelle Southern Copper Corporation produit son cuivre et ses sous-produits, s'est élevée à 59,56 % sur un chiffre d'affaires TTM de 12 335 millions de dollars et un bénéfice brut de 7 347 millions de dollars. [cite : 12 (de l'étape 1)] Il s'agit d'un signal puissant d'une base de production à faible coût. Lorsque vous descendez à la marge bénéficiaire d'exploitation de 50,25 % (bénéfice d'exploitation de 6 199 millions de dollars), [cite : 12 (de l'étape 1)] vous constatez que les coûts de vente, généraux et administratifs (SG&A) érodent à peine le bénéfice brut, ce qui est typique d'une opération minière bien gérée et à forte intensité de capital.

La marge bénéficiaire nette finale TTM de 31,07 % (revenu net de 3 833 millions de dollars) [cite : 12 (de l'étape 1)] vous indique que près d'un tiers de chaque dollar de revenus finit sous forme de pur profit après toutes les dépenses, taxes et intérêts. Il s’agit d’un taux de conversion phénoménal. Si vous souhaitez un aperçu plus approfondi de la base d'investisseurs de l'entreprise, vous pouvez consulter Investisseur d’exploration de la Southern Copper Corporation (SCCO) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

Les tendances de rentabilité de Southern Copper Corporation sont résolument positives, grâce à une gestion supérieure des coûts. La marge bénéficiaire nette a affiché une tendance à la hausse, passant de 27,7 % au cours de la période précédente à 31 % récemment (ou 32,8 % au seul troisième trimestre 2025), avec une croissance annuelle des bénéfices atteignant 26,2 %. [citer : 3, 11 (de l'étape 1), 2 (de l'étape 1)] La clé est leur coût décaissé par livre de cuivre, net des crédits de sous-produits, qui a chuté de manière significative à seulement 0,42 $ au troisième trimestre 2025. [citer : 2, 5 (de l'étape 1)] C'est un énorme avantage concurrentiel.

Pour mettre cela en perspective, regardons un homologue majeur, Freeport-McMoRan (FCX), sur la base de ses données TTM ou trimestrielles les plus récentes :

Les marges de Southern Copper Corporation sont considérablement plus élevées dans tous les domaines. La marge opérationnelle TTM de la société, de 50,25 %, est presque le double de celle de son principal concurrent, Freeport-McMoRan. Cet écart met en évidence les opérations à faible coût de Southern Copper Corporation et les revenus substantiels des sous-produits du molybdène et du zinc, qui agissent comme un crédit contre le coût de production du cuivre. C’est ce que vous appelez une base d’actifs de niveau 1 avec un contrôle des coûts de classe mondiale.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous voulez savoir comment la Southern Copper Corporation (SCCO) alimente son programme massif de dépenses en capital, et la réponse est claire : elle maintient une structure conservatrice et centrée sur la dette, mais avec une injection récente et stratégique de nouvelle dette. Cette approche maintient leur levier financier (ratio dette/capitaux propres) à un niveau gérable, en particulier par rapport au secteur minier à forte intensité de capital dans son ensemble.

En septembre 2025, la dette totale de Southern Copper Corporation s'élevait à environ 7,44 milliards de dollars. Cet endettement est fortement orienté vers le long terme, ce qui est typique pour une entreprise ayant des projets de développement minier sur plusieurs années. Plus précisément, la société a déclaré 7 347 millions de dollars de dette à long terme et d'obligations de location-acquisition, avec un minimum de 85 millions de dollars de dette à court terme et d'obligations de location-acquisition. C’est une structure de bilan très propre.

Le levier financier de l'entreprise, mesuré par le ratio d'endettement, était de 0,71 en septembre 2025. Pour mettre cela en perspective, le ratio d'endettement moyen de l'industrie du cuivre est d'environ 0.6035. Southern Copper Corporation est légèrement plus endettée que la moyenne du secteur, mais reste dans une fourchette saine pour une entreprise à forte intensité de capital. Honnêtement, un ratio inférieur à 1,0 est sans aucun doute le signe d’un bilan solide, ce qui signifie que les actions financent toujours la majorité des actifs.

• Dette/capitaux propres (septembre 2025) : 0.71
• Dette totale (juin 2025) : 7,44 milliards de dollars
• Capitaux propres totaux (septembre 2025) : 10 450 millions de dollars

L'approche de l'entreprise en matière de financement de la croissance repose sur une combinaison calculée de dettes et de bénéfices non répartis (capitaux propres). Ils s'appuient sur l'endettement pour financer de grands programmes d'investissement spécifiques, comme le projet massif de 1,8 milliard de dollars Tia Maria, mais leur solide flux de trésorerie d'exploitation leur permet d'autofinancer une partie importante de leur développement. Cet équilibre est ce qui maintient leur cote de crédit solide, ce qui est crucial pour réduire le coût des emprunts futurs.

En parlant de nouvelle dette, en février 2025, la filiale de Southern Copper Corporation, Minera Mexico S.A. de C.V., a émis stratégiquement 1,0 milliard de dollars en nouveaux titres de premier rang à taux fixe. Ces billets viennent à échéance en 2032 et portent un taux d'intérêt annuel de 5.625%. Le produit est destiné aux dépenses en capital et aux besoins généraux de l'entreprise, soutenant directement leur pipeline de croissance. Cette décision a été bien accueillie par les agences de notation, Moody's lui attribuant une note Baa1 et Fitch et Standard & Poor's lui attribuant une note. 'BBB+' notation aux nouvelles notes. Il s’agit d’un territoire de qualité investissement, signe d’un faible risque de crédit.

Voici un calcul rapide de leur récente structure d’endettement :

Ce qu’il faut retenir, c’est que Southern Copper Corporation utilise judicieusement la dette pour financer des projets de croissance tout en maintenant une solide base de capitaux propres, signe de discipline de gestion dans le secteur des métaux et des mines. Si vous souhaitez approfondir la structure de propriété qui rend cet équilibre possible, consultez Investisseur d’exploration de la Southern Copper Corporation (SCCO) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Southern Copper Corporation (SCCO) maintient une position de liquidité solide comme le roc, comme en témoignent ses ratios courants et rapides élevés pour l'exercice 2025, qui fournissent un tampon substantiel contre les obligations à court terme. Vous pouvez certainement dormir sur vos deux oreilles en sachant que leur génération de trésorerie est forte, mais le plan de dépenses en capital massif nécessite toujours une surveillance vigilante de l’allocation des flux de trésorerie. Pour une analyse plus approfondie de la structure financière de l'entreprise, consultez Briser la santé financière de la Southern Copper Corporation (SCCO) : informations clés pour les investisseurs.

Rapports actuels et rapides Force du signal

La capacité de l'entreprise à couvrir ses dettes à court terme est exceptionnelle. Le ratio de liquidité générale, qui mesure l'actif à court terme par rapport au passif à court terme, s'est établi à un solide 4,52x pour les douze derniers mois (TTM) terminés en 2025. Cela signifie que Southern Copper Corporation dispose de plus de quatre dollars d'actifs liquides pour chaque dollar de dette à court terme. Le ratio de liquidité rapide (ou ratio de test), qui exclut les stocks - un actif moins liquide - était également très fort à 3,91x TTM 2025. Il s'agit d'une liquidité idéale. profile, montrant que l’entreprise peut remplir ses obligations immédiates sans avoir besoin de vendre ses stocks de cuivre dans la précipitation.

• Un ratio de courant supérieur à 2,0x est généralement considéré comme sain.
• Le ratio de 4,52x de SCCO constitue un coussin de liquidité important.

Analyse des tendances du fonds de roulement

Le fonds de roulement de Southern Copper Corporation (actifs courants moins passifs courants) est important, renforçant sa flexibilité opérationnelle. Au troisième trimestre 2025, le total des actifs courants s'élevait à environ 7,67 milliards de dollars, contre un total de passifs courants d'environ 1,70 milliard de dollars. Voici un calcul rapide : cela laisse un fonds de roulement positif d’environ 5,97 milliards de dollars. Ce fonds de roulement important et positif est soutenu par un solde de trésorerie et équivalents important, qui approchait les 3,95 milliards de dollars au troisième trimestre 2025. Cette trésorerie est la principale source de flexibilité financière, permettant à l'entreprise de financer ses opérations et ses dividendes sans pression de financement externe, même avec des prix du cuivre volatils.

États des flux de trésorerie Overview

Le tableau des flux de trésorerie de Southern Copper Corporation révèle un noyau opérationnel sain et autofinancé, mais signale également une phase d'investissement majeure. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 (9M25), les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles (CFOA) - la trésorerie générée par les activités principales - s'élevaient à 3 257,8 millions de dollars, soit une augmentation de 6,4 % par rapport à la même période en 2024. C'est le moteur de l'entreprise.

La répartition des flux de trésorerie montre où va l’argent :

L'augmentation des investissements en capital à 902,7 millions de dollars au cours des 9M25 reflète les premières étapes de leur stratégie de croissance agressive. Pendant ce temps, la trésorerie nette utilisée dans les activités de financement de 1 275,7 millions de dollars était principalement due aux paiements de dividendes, ce qui témoigne d'un engagement envers le rendement pour les actionnaires.

Forces et préoccupations potentielles en matière de liquidité

Le principal atout réside dans le volume des flux de trésorerie opérationnels et les ratios de liquidité qui en résultent. Southern Copper Corporation génère suffisamment de liquidités pour couvrir confortablement ses dépenses en capital et ses importants versements de dividendes. Mais, pour être honnête, le véritable test est encore à venir. La société a un programme de dépenses en capital massif et pluriannuel de 15 milliards de dollars prévu jusqu'en 2033. Même si la génération de liquidités en 2025 est forte, la réalisation de cet investissement à grande échelle tout en maintenant les dividendes et en faisant face à la volatilité des prix des matières premières constitue le principal risque à court terme. Si les prix du cuivre chutent, ce fort CFOA peut rapidement diminuer, ce qui exercera une pression sur l'entreprise pour qu'elle finance son plan de croissance et maintienne ses versements. Néanmoins, la position de liquidité actuelle leur donne une longue marge de manœuvre pour gérer toute turbulence du marché à court terme.

Analyse de valorisation

Vous devez savoir si vous achetez à un prix supérieur ou à une bonne affaire, et pour Southern Copper Corporation (SCCO), le marché évalue définitivement une prime. Le consensus des analystes est une note Hold, ce qui suggère que le titre se négocie actuellement près de sa juste valeur, mais les principaux multiples de valorisation témoignent d'attentes élevées quant à la demande future de cuivre.

En novembre 2025, Southern Copper Corporation (SCCO) se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) sur les douze derniers mois (TTM) d'environ 25,67. Voici un calcul rapide : ce chiffre est nettement supérieur au P/E de nombreux grands pairs du secteur minier diversifié, qui se rapprochent souvent des adolescents. Cette valorisation premium reflète les opérations de pointe et à faible coût de Southern Copper Corporation (SCCO) et son énorme pipeline de croissance, sur lequel vous pouvez en savoir plus dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Southern Copper Corporation (SCCO).

Multiples de valorisation clés et comparaison avec les pairs

Lorsque vous regardez de plus près, la valorisation élevée est cohérente avec d’autres mesures. Le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA), qui tient compte de la dette, se situe à environ 14,39. Pour un secteur à forte intensité de capital comme l’exploitation minière, il s’agit d’un multiple exigeant, indiquant que les investisseurs sont prêts à payer un prix élevé pour chaque dollar de bénéfice d’exploitation de base. De plus, le ratio Price-to-Book (P/B) est élevé, autour de 9,83.

Ce ratio P/B élevé est un signal clair que le marché valorise l’entreprise bien au-delà de la valeur nette de ses actifs physiques au bilan. C'est un pari sur leurs réserves de cuivre à long terme et sur leur capacité à réaliser des projets comme Tía María et Michiquillay.

• Ratio P/E (TTM) : 25,67
• Rapport P/B (TTM) : 9,83
• VE/EBITDA (TTM) : 14,39

Performance boursière et perspectives des analystes

L’évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois confirme ce sentiment haussier, mais montre également de la volatilité. Southern Copper Corporation (SCCO) a connu une hausse spectaculaire, passant d'un minimum sur 52 semaines d'environ 74,84 $ à un maximum sur 52 semaines de 143,59 $ en octobre 2025. Le titre a augmenté de plus de 33,91 % rien qu'en 2025, reflétant l'optimisme mondial entourant le cuivre en tant que métal essentiel pour la transition énergétique et les infrastructures d'IA.

Toutefois, le point de vue de la rue est prudent. L'objectif de cours moyen sur 12 mois de la communauté collective des analystes est d'environ 117,94 $, ce qui est en fait inférieur au récent cours de négociation d'environ 125,87 $. Cela suggère que même si le titre a bien performé, de nombreux analystes estiment que le prix actuel a déjà pris en compte une grande partie des bonnes nouvelles à court terme. La note consensuelle est un Hold, avec une répartition des notes à tous les niveaux.

Stabilité et paiement des dividendes

Southern Copper Corporation (SCCO) est également un solide payeur de dividendes. La société a un dividende annualisé d'environ 3,60 $ par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende d'environ 2,9 %. Le ratio de distribution de dividendes est gérable à environ 65,48 % des bénéfices. Ce ratio de distribution est sain pour une société minière, car il montre qu'elle reverse une bonne partie de ses bénéfices aux actionnaires tout en conservant suffisamment de capital pour ses grands projets d'expansion. Ils ne s’étendent pas trop sur le front des dividendes, ce qui est un bon signe pour la stabilité à long terme.

Les multiples de valorisation élevés et le fait que l’action se négocie au-dessus de l’objectif de cours moyen des analystes signifient que vous devez aborder Southern Copper Corporation (SCCO) avec réalisme. L’opportunité réside dans le récit à long terme du cuivre, mais le risque à court terme est que le cours du titre soit parfait.

Facteurs de risque

Vous envisagez Southern Copper Corporation (SCCO) en raison de sa production à faible coût et de ses réserves massives, mais vous devez être réaliste et conscient des tendances face aux vents contraires. Les plus grands risques pour SCCO au cours de l’exercice 2025 ne concernent pas seulement les prix du cuivre ; il s'agit d'un mélange complexe de frictions géopolitiques, d'exécution opérationnelle et d'incertitude réglementaire. Honnêtement, une exécution sans faille est déjà intégrée au cours du titre.

Le risque de l'entreprise profile, sur la base de documents récents, montre que les facteurs de production et macro-politiques représentent chacun environ 23 % à 29 % du total des risques divulgués. Il s'agit d'une énorme concentration dans des domaines où la direction a un contrôle moins direct. Vous devez surveiller de près ces deux catégories. Voici un petit calcul : une perturbation politique majeure au Pérou ou une baisse soutenue du prix du cuivre par rapport à la moyenne du premier trimestre 2025 de 4,24 dollars la livre pourrait facilement anéantir les gains d'efficacité opérationnelle.

Risques externes et géopolitiques

Les risques externes sont importants et à court terme. Premièrement, la volatilité du marché reste une menace majeure car la performance de SCCO dépend fortement des prix des métaux. Deuxièmement, le paysage géopolitique, en particulier l’intense guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, devrait affecter indirectement la demande mondiale de cuivre. Le risque le plus concret réside dans la possibilité de changements dans la politique tarifaire américaine, tels que les droits de douane de 50 % sur les produits semi-finis en cuivre, entrés en vigueur en août 2025, qui ont déjà provoqué de vives réactions du marché et une baisse des prix du cuivre aux États-Unis.

De plus, ses activités au Pérou et au Mexique signifient que SCCO évolue constamment dans des paysages politiques et des problèmes de relations communautaires en constante évolution. Ce ne sont pas seulement des maux de tête mineurs ; ils peuvent retarder, voire arrêter, des projets d'expansion majeurs comme Tia Maria, Los Chancas et Michiquillay, qui sont cruciaux pour la croissance à long terme de l'entreprise.

• Les fluctuations des prix du cuivre ont directement affecté les revenus.
• Les nouveaux tarifs douaniers américains créent une perturbation immédiate du marché.
• L’instabilité politique dans les pays d’exploitation bloque les projets de croissance.

Vents contraires opérationnels et financiers

Du côté opérationnel, il y a deux défis majeurs. Le premier est la baisse des teneurs du minerai, qui constitue un risque interne. Cela a entraîné une baisse de 6,9 ​​% d'une année sur l'autre de la production des mines de cuivre au cours du troisième trimestre 2025. Il s'agit d'un véritable frein opérationnel et cela rend la position de faibles coûts de trésorerie de l'entreprise plus difficile à maintenir. Le deuxième est le programme massif de dépenses en capital (CapEx), dépassant les 15 milliards de dollars sur la décennie, qui introduit un risque d’exécution important.

Pour être honnête, l’entreprise lutte durement contre les coûts. Leur coût comptant d'exploitation par livre de cuivre, net des crédits liés aux sous-produits, a été réduit à 0,42 $, le meilleur du secteur, au troisième trimestre 2025, soit une baisse massive de 44,7 % par rapport au troisième trimestre 2024. Cela témoigne de leur contrôle des coûts et de la valeur stratégique de la production de sous-produits – le zinc, par exemple, a bondi de 46,3 % au troisième trimestre 2025.

Voici un aperçu des risques opérationnels et financiers par rapport aux efforts d'atténuation :

Les stratégies d'atténuation sont claires : SCCO utilise sa taille massive et sa solidité financière (le bénéfice net du troisième trimestre 2025 était de 1 107,6 millions de dollars) pour investir pour sortir des problèmes de production et se protéger contre la baisse des prix des matières premières avec un prix conservateur à long terme de 3,30 dollars la livre dans sa planification. Ils donnent définitivement la priorité à la résilience plutôt qu’à l’optimisation à court terme. Si vous souhaitez approfondir la situation financière globale de l’entreprise, vous pouvez en savoir plus ici : Briser la santé financière de la Southern Copper Corporation (SCCO) : informations clés pour les investisseurs.

Prochaine étape : Gestionnaire de portefeuille : modélisez l'impact d'un prix du cuivre soutenu de 3,80 $ (une baisse de 10 % par rapport à la moyenne du premier trimestre 2025) combiné à un retard de 10 % dans les dépenses d'investissement du projet Tia Maria, qui est prévu à moins de 200 millions de dollars pour 2025.

Opportunités de croissance

Au-delà du bruit actuel du marché, vous voyez où Southern Copper Corporation (SCCO) construit réellement son avenir et, honnêtement, le tableau est celui d'une expansion disciplinée et à long terme alimentée par un avantage de coût unique. L'histoire de croissance de l'entreprise pour 2025 ne consiste pas à augmenter massivement ses revenus cette année, mais à consolider sa position de producteur à faible coût tout en exécutant un programme d'investissement massif qui portera ses fruits pendant des décennies.

La croissance à court terme repose moins sur une innovation de produit unique que sur la diversification des produits et l’efficacité opérationnelle. Plus précisément, l'exploitation à pleine capacité du concentrateur de zinc de Buenavista est un facteur clé, qui devrait augmenter considérablement la production de zinc. 31% en 2025, ce qui ajoute une impulsion forte et immédiate à l'expansion globale du chiffre d'affaires et de la marge. Il s’agit d’une décision judicieuse pour capitaliser sur le portefeuille non-cuivre.

Voici un rapide calcul de ce que les analystes projettent pour l’exercice 2025 :

Ce que cache cette estimation, c’est la base stratégique qui est en train d’être posée. Southern Copper Corporation s'est engagée à 15 milliards de dollars en investissements de capitaux au Mexique et au Pérou, ouvrant la voie à des gains de production matérielle à partir des prochaines années. Vous pouvez en savoir plus sur leur philosophie dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Southern Copper Corporation (SCCO).

Avantage concurrentiel et initiatives stratégiques

Le principal avantage concurrentiel de Southern Copper Corporation réside dans sa structure de coûts. La société bénéficie d'importantes réserves de cuivre à haute teneur et d'opérations verticalement intégrées, ce qui se traduit par des coûts décaissés parmi les plus bas parmi les principaux producteurs de cuivre. En fait, le coût décaissé de la production de cuivre devrait se situer entre 0,75 $ et 0,80 $ la livre d’ici 2025, un chiffre qui constitue sans aucun doute un tampon substantiel contre la volatilité des prix du cuivre. Ce faible coût profile leur permet de maintenir leur rentabilité même lorsque les prix du cuivre baissent, ce qui constitue un énorme avantage sur un marché de matières premières cyclique.

La croissance à long terme est directement liée à leur portefeuille de projets, qui est massif et conçu pour répondre à la demande mondiale croissante de cuivre, tirée par l'électrification, les énergies renouvelables et les centres de données. Le marché s’attend à un déficit de cuivre en 2025 et SCCO se positionne pour combler cette lacune. Les initiatives stratégiques sont claires :

• Exécuter des projets majeurs comme Tía María au Pérou, qui devrait ajouter 120 000 tonnes de capacité en cuivre, avec un 1,8 milliard de dollars investissement, avec pour objectif 2027.
• Faire progresser le projet El Arco au Mexique, un référentiel de classe mondiale doté d'une 2,9 milliards de dollars l'investissement et 190 000 tonnes de capacité de cuivre, avec pour objectif 2030.
• Développer Michiquillay au Pérou, qui devrait ajouter 225 000 tonnes de capacité en cuivre, soutenu par un 2,5 milliards de dollars investissement, avec pour objectif 2032.

Ces projets, bien que ne contribuant pas à la production de 2025, soulignent une stratégie à long terme visant à augmenter la production annuelle de cuivre d'un total de 545 000 tonnes d’ici 2032, ce qui fera de ce titre un titre incontournable à long terme pour ceux qui croient en la transition énergétique mondiale. Le plus grand risque ici n’est pas la demande, mais les obstacles politiques et réglementaires inhérents aux opérations au Pérou et au Mexique, qui pourraient retarder ces délais.