Décomposer la santé financière de Sanara MedTech Inc. (SMTI) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Sanara MedTech Inc. (SMTI) et voyez une image financière classique sur écran partagé, ce qui rend la décision d'investissement définitivement délicate ; D’un côté, l’activité chirurgicale de base s’accélère, mais de l’autre, un grand nettoyage stratégique vient de frapper durement le bilan. Honnêtement, les grands chiffres vous disent une chose, mais les activités poursuivies racontent une meilleure histoire : au cours des neuf premiers mois de 2025, le chiffre d'affaires net a bondi. 25% année après année pour 75,6 millions de dollars, et le segment chirurgical est passé à un bénéfice net provenant des activités poursuivies de 0,7 million de dollars, un énorme changement par rapport à la défaite de l'année dernière. Mais voici le calcul rapide : la décision stratégique d'arrêter le segment Tissue Health Plus (THP) a entraîné une perte nette totale de 36,0 millions de dollars depuis le début de l'année, principalement sous l'effet d'une 26,5 millions de dollars charge de dépréciation d'actifs hors trésorerie, c'est pourquoi le titre a chuté 24.7% à $21.11 sur l'actualité. Il s’agit d’un moment charnière qui sépare le signal (forte croissance du noyau) du bruit (coût de nettoyage unique), et vous devez comprendre les implications de leur 45,1 millions de dollars endettés à long terme contre leurs 14,9 millions de dollars position de trésorerie car ils se concentrent uniquement sur leurs produits chirurgicaux à forte marge.

Analyse des revenus

Si vous regardez Sanara MedTech Inc. (SMTI), la première chose à comprendre est que son histoire de revenus pour 2025 est une histoire de deux segments, dont l'un prend désormais la tête. Ce qu’il faut retenir, c’est que l’activité chirurgicale principale génère une croissance impressionnante et constante, même si l’entreprise opère un changement stratégique décisif.

Pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2025, Sanara MedTech Inc. a déclaré un chiffre d'affaires net de 26,3 millions de dollars, ce qui représente une bonne augmentation de 22 % d'une année sur l'autre. Il s'agit d'un taux de croissance élevé pour une entreprise de technologie médicale. Pour les neuf premiers mois de 2025, les ventes totales ont atteint 75,57 millions de dollars, soit une hausse de 25 % par rapport à la même période de l'année dernière.

Voici un petit calcul pour savoir d'où vient cet argent : il s'agit presque entièrement du secteur chirurgical. Les flux de revenus sont désormais ciblés au laser, ce qui est une bonne chose pour la clarté et l’allocation des ressources.

• Source de revenus principale : Le segment Sanara Surgical est le principal moteur, spécialisé dans les produits biologiques avancés pour le marché nord-américain de la réparation des tissus chirurgicaux.
• Répartition du produit : Les ventes de produits de réparation des tissus mous en sont le moteur, augmentant de 24 % d’une année sur l’autre pour atteindre 23,4 millions de dollars au seul troisième trimestre 2025. Cela inclut des produits clés tels que CellerateRX Surgical et BiOSurge.
• Tendance historique : Le segment chirurgical a affiché un historique impressionnant de croissance constante des revenus nets au cours des dernières années, prouvant la solidité de ses produits et de sa stratégie de marché.

Le changement le plus important dans la structure des revenus de Sanara MedTech Inc. est l'arrêt du programme Tissue Health Plus (THP). Ce n’était pas une petite décision, mais elle était nécessaire. La société a officiellement classé les activités THP comme activités abandonnées pour le troisième trimestre 2025, ce qui signifie que ses pertes et ses revenus sont désormais séparés de l'activité principale dans les états financiers.

Ce réalignement stratégique est sans aucun doute une mesure d’atténuation des risques. Elle réaffecte les ressources au secteur chirurgical rentable, qui génère toute la croissance. L’accent est désormais mis uniquement sur les ventes de produits chirurgicaux à forte marge, qui ont porté la marge brute du troisième trimestre 2025 à 93 % du chiffre d’affaires net. Ce que cache cette estimation, cependant, c'est le impact financier immédiat de la liquidation de THP, qui comprenait une perte nette des activités abandonnées de 31,2 millions de dollars pour le troisième trimestre 2025, principalement en raison d'une charge de dépréciation d'actifs hors trésorerie de 26,5 millions de dollars. Vous devez examiner les opérations continues pour avoir une idée réelle de la santé de votre activité principale.

Pour une analyse plus approfondie des cadres de valorisation et stratégiques, vous pouvez lire l’analyse complète sur Décomposer la santé financière de Sanara MedTech Inc. (SMTI) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous regardez Sanara MedTech Inc. (SMTI) parce que vous constatez une croissance des revenus, mais la vraie question est de savoir si cette croissance se traduit par des bénéfices nets. La réponse rapide est oui, l’activité chirurgicale principale est rentable, mais dans l’ensemble, le récent changement stratégique entraîne toujours une perte. Il faut regarder activités poursuivies pour avoir une vue dégagée.

Au troisième trimestre 2025 (T3 2025), Sanara MedTech Inc. a déclaré un chiffre d'affaires net de 26,3 millions de dollars des activités poursuivies. Il s’agit d’une augmentation de 22 % d’une année sur l’autre, ce qui est fort. Voici le détail des principaux ratios de rentabilité du cœur de métier, qui est le segment chirurgical :

• Marge bénéficiaire brute : 93%
• Marge bénéficiaire d'exploitation : 11.41%
• Marge bénéficiaire nette (activités poursuivies) : 3.04%

Marge brute et efficacité opérationnelle

Le chiffre le plus impressionnant est la marge brute. À un rythme stupéfiant 93% au troisième trimestre 2025, en hausse de 200 points de base (deux points de pourcentage) par rapport à l'année précédente, Sanara MedTech Inc. écrase la moyenne du secteur. Pour un dispositif médical jetable, une marge brute cible saine se situe souvent autour 75%, et même les introductions en bourse de MedTech à forte croissance visent des marges dépassant 70%. Les performances de Sanara MedTech Inc. montrent ici leurs produits de réparation des tissus mous, qui ont généré le bénéfice brut du troisième trimestre 2025 de 24,5 millions de dollars, ont une structure de coût des marchandises vendues (COGS) très efficace. C’est certainement un avantage concurrentiel essentiel.

Voici le calcul rapide pour le troisième trimestre 2025 (activités poursuivies) : Bénéfice brut de 24,5 millions de dollars moins les dépenses de fonctionnement de 21,5 millions de dollars équivaut à un Résultat Opérationnel d'environ 3,0 millions de dollars.

Tendances opérationnelles et du bénéfice net

La tendance de la rentabilité est celle d’une amélioration stratégique. La décision de la société de classer le segment Tissue Health Plus (THP) parmi les activités abandonnées est le facteur le plus important pour l'analyse de rentabilité à court terme. Même si l'activité chirurgicale principale a généré un bénéfice net provenant des activités poursuivies de 0,8 million de dollars au troisième trimestre 2025, la perte nette totale du trimestre était significative en raison d'un 31,2 millions de dollars perte nette des activités abandonnées.

Pour les neuf premiers mois de 2025, la poursuite des opérations chirurgicales a généré un petit résultat net de 0,7 million de dollars, par rapport à une perte nette de 2,9 millions de dollars à la même période il y a un an. Ce changement constitue une tendance claire et positive : l’entreprise réussit à se débarrasser d’un segment non rentable pour concentrer ses ressources. Néanmoins, la marge opérationnelle de 11.41% et une marge nette de 3.04% pour le cœur de métier sont inférieurs à la marge bénéficiaire moyenne du secteur MedTech en général, d'environ 22%. Cet écart vous indique sur quoi vous devez vous concentrer : contrôler le 21,5 millions de dollars au troisième trimestre 2025, les dépenses d'exploitation (frais de vente, frais généraux et administratifs) pour convertir cette marge brute phénoménale de 93 % en un bénéfice d'exploitation plus robuste.

Pour une analyse plus approfondie du positionnement stratégique de l'entreprise, y compris une analyse SWOT et PESTLE, consultez notre rapport complet : Décomposer la santé financière de Sanara MedTech Inc. (SMTI) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Sanara MedTech Inc. (SMTI) s'appuie actuellement fortement sur le financement par emprunt pour alimenter sa croissance et gérer un récent pivot stratégique, ce qui se traduit par un ratio d'endettement élevé qui mérite une attention particulière. Au troisième trimestre clos le 30 septembre 2025, la dette à long terme de la société s'élevait à 45,1 millions de dollars, une augmentation significative par rapport à l'année précédente, signalant un recours plus agressif à l'effet de levier.

Cette dette est principalement à long terme, mais si l’on prend en compte le total du passif par rapport aux capitaux propres, le tableau de l’endettement devient clair. Voici un calcul rapide utilisant les données du bilan du troisième trimestre 2025 : la dette totale (approximée par la dette à long terme plus le total du passif à court terme de 38,91 millions de dollars) est d'environ 84,01 millions de dollars. Avec des capitaux propres d'environ 38,91 millions de dollars au 30 septembre 2025, le ratio d'endettement qui en résulte est d'environ 2,16.

Ce ratio de 2,16 est élevé. Pour être juste, le ratio D/E moyen pour l’industrie des instruments chirurgicaux et médicaux en 2024 était bien inférieur à 0,70. Cela signifie que Sanara MedTech Inc. finance ses actifs avec plus de deux fois plus de dette que de capitaux propres par rapport à la médiane du secteur. C’est le signe clair d’un bilan axé sur la croissance, mais fortement endetté.

• Dette à long terme (T3 2025) : 45,1 millions de dollars.
• Capitaux propres (T3 2025) : 38,91 millions de dollars.
• Rapport D/E calculé : 2,16.

La récente activité de la dette explique ce bond. En 2024, la société a obtenu un prêt à terme non dilutif de 55,0 millions de dollars auprès de CRG Servicing LLC pour soutenir ses initiatives de croissance en 2025, y compris les acquisitions. Les fonds ont été utilisés en partie pour rembourser la dette existante – environ 9,8 millions de dollars – mais l'effet net a été une augmentation substantielle des obligations à long terme. Un risque clé ici est le taux d’intérêt sur cette dette, qui atteint un niveau élevé de 13,25 %, créant un frein important au résultat opérationnel en raison de charges d’intérêt élevées. [citer : 9 à l'étape 1, 3 à l'étape 1]

La société équilibre le financement par emprunt avec le financement par actions, mais le récent changement stratégique a eu un impact considérable sur le côté des actions. La décision d'interrompre le programme Tissue Health Plus (THP) en novembre 2025 a entraîné une perte nette de 31,2 millions de dollars provenant des activités abandonnées au troisième trimestre 2025, qui comprenait une charge de dépréciation d'actifs hors trésorerie de 26,5 millions de dollars. [citer : 12 à l'étape 1] Cette dépréciation a directement réduit les capitaux propres, entraînant une hausse du ratio D/E et augmentant le risque financier profile. La stratégie consiste à utiliser la dette pour financer le segment rentable de la chirurgie, mais le coût de cette dette est définitivement quelque chose à surveiller.

Pour une analyse plus approfondie de la situation financière complète de l'entreprise, y compris sa valorisation et ses perspectives stratégiques, vous pouvez lire l'article complet : Décomposer la santé financière de Sanara MedTech Inc. (SMTI) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous regardez Sanara MedTech Inc. (SMTI) pour comprendre s'ils peuvent remplir leurs obligations à court terme, et la réponse rapide est oui, leur position de liquidité est définitivement solide à partir du troisième trimestre 2025. Leur changement stratégique pour se concentrer uniquement sur le segment chirurgical rentable apparaît directement sur le bilan.

Au 30 septembre 2025, Sanara MedTech Inc. (SMTI) a déclaré un ratio actuel d'environ 1.80, calculé à partir de 31,23 millions de dollars d'actifs courants totaux contre 17,36 millions de dollars de passifs courants. C'est excellent ; cela signifie que l'entreprise détient $1.80 en actifs courants pour chaque dollar de dette à court terme. Même en supprimant les stocks pour obtenir le rapport rapide (rapport acide-test), le chiffre reste robuste à environ 1.60. Vous pouvez dormir tranquille en sachant que leur couverture immédiate de la dette est solide.

L'évolution du fonds de roulement est un signe clair de l'attention portée par la direction. Le fonds de roulement net (actifs courants moins passifs courants) s'élève à environ 13,87 millions de dollars à la fin du troisième trimestre 2025, ce qui constitue un tampon sain. Cette stabilité est en grande partie due au réalignement stratégique, qui a consisté à classer le segment déficitaire Tissue Health Plus (THP) comme activités abandonnées. Cette décision réduit les fuites de trésorerie futures et affine le modèle commercial de base, mais elle a entraîné une importante charge de dépréciation d'actifs non monétaire de 26,5 millions de dollars au troisième trimestre 2025.

Lorsque nous examinons les tableaux de flux de trésorerie, nous constatons une accélération de l’efficacité opérationnelle :

Le passage à 2,8 millions de dollars de liquidités nettes positives provenant des activités d’exploitation pour les neuf premiers mois de 2025 constitue la solidité des liquidités la plus critique. Il s’agit d’argent réel généré par les ventes de leur CellerateRX Surgical et d’autres produits de base. Cette solidité des flux de trésorerie d'exploitation explique pourquoi le bénéfice net des activités poursuivies a été positif à 0,7 million de dollars pour la période de neuf mois, un revirement majeur par rapport à une perte de l'année précédente.

Il faut néanmoins être réaliste quant au bilan. Même si la liquidité est bonne, la solvabilité – la capacité à faire face à la dette à long terme – requiert une attention particulière. La dette à long terme a augmenté pour atteindre 45,1 millions de dollars au troisième trimestre 2025, contre 30,7 millions de dollars à la fin de 2024. Cette augmentation de la dette est une utilisation des liquidités provenant des activités de financement. L'entreprise dispose certes d'une capacité d'emprunt disponible de 12,25 millions de dollars jusqu'à la fin de 2025, ce qui constitue un filet de sécurité, mais cela rappelle que la croissance nécessite souvent des capitaux externes.

Le message global est clair : le cœur de métier de la chirurgie génère des liquidités et bénéficie d’une solide couverture à court terme. Le principal risque est le coût du service de la dette plus élevée, ainsi que l'investissement total prévu de 5,5 à 6,5 millions de dollars en espèces lié à la liquidation du segment THP au second semestre 2025. Mais avec un flux de trésorerie opérationnel de 2,2 millions de dollars au troisième trimestre 2025, ils financent cette transition en interne.

Votre prochaine étape est simple : révisez les clauses restrictives de la dette à long terme de 45,1 millions de dollars pour vous assurer que la tendance positive des flux de trésorerie d'exploitation est suffisante pour couvrir les paiements du principal et des intérêts sans avoir à puiser sur la ligne restante de 12,25 millions de dollars. Pour en savoir plus sur les implications stratégiques, lisez l’article complet : Décomposer la santé financière de Sanara MedTech Inc. (SMTI) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous examinez Sanara MedTech Inc. (SMTI) et essayez de déterminer si le marché a raison. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que le cours du titre est celui d'une société à forte croissance et à but lucratif, ce qui montre un consensus d'analystes mitigé : certains y voient une grande valeur, d'autres y voient un risque. Les multiples de valorisation sont définitivement faussés par la non-rentabilité actuelle, mais les indicateurs prospectifs suggèrent une voie vers une normalisation.

Le principal défi réside dans les bénéfices négatifs, qui rendent le ratio cours/bénéfice (P/E) traditionnel inutile. En novembre 2025, le ratio cours/bénéfice sur les douze derniers mois (TTM) s'établissait à -19,1, reflétant la perte estimée par le consensus pour l'ensemble de l'année 2025 de -1,10 $ par action. C’est typique d’une entreprise en croissance qui investit encore massivement dans l’expansion du marché, et non d’une entreprise mature et génératrice de revenus.

Voici un calcul rapide sur d'autres multiples clés, en novembre 2025, en utilisant un cours de bourse récent d'environ 21,54 $ et une capitalisation boursière de 188,27 millions de dollars :

• Ratio cours/valeur comptable (P/B) : 30,60. Ce chiffre est extrêmement élevé, ce qui indique que les investisseurs valorisent l’entreprise bien au-delà de ses actifs corporels nets, pariant fortement sur la croissance future et la propriété intellectuelle.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : 38,36. Un ratio EV/EBITDA élevé, en particulier proche de 40, suggère une valorisation riche par rapport à son indicateur de flux de trésorerie d'exploitation (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement). Ce multiple est élevé car l'EBITDA LTM ​​est faible, mais le P/E Forward de 18,16 anticipe une amélioration significative des bénéfices.

Ce que cache cette estimation, c'est le ratio d'endettement élevé de 7,72, qui ajoute une couche de risque financier que le marché intègre clairement. La société se concentre actuellement sur le réinvestissement, vous ne verrez donc pas de dividende ; le rendement du dividende et le ratio de distribution sont tous deux de 0,00 %.

Si l’on regarde l’évolution du cours des actions, cela a été une année difficile. Le titre a connu une baisse de -39,19 % au cours des 52 dernières semaines, sa fourchette sur 52 semaines fluctuant entre 24,16 $ et 38,12 $. Il se négocie près du bas de cette fourchette, c'est pourquoi certains analystes voient une opportunité.

Le sentiment des analystes est mitigé mais reste positif quant au potentiel de hausse. Le prix cible du consensus se situe à 41,00 $, ce qui implique une hausse significative par rapport au prix actuel. Cependant, la recommandation moyenne de courtage est de « Conserver », basée sur deux notes « Acheter » et une note « Vendre ». Vous devez décider si le scénario de croissance justifie la valorisation actuelle à multiple élevé. La répartition complète est disponible ici : Décomposer la santé financière de Sanara MedTech Inc. (SMTI) : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous regardez Sanara MedTech Inc. (SMTI) parce que le segment chirurgical est en croissance – le chiffre d'affaires net du troisième trimestre 2025 a atteint un fort 26,3 millions de dollars, un bond de 22 % d’une année sur l’autre. Mais un bon analyste, surtout s’il a vingt ans d’expérience, doit cartographier les risques qui pourraient faire dérailler cette croissance. Le plus grand risque à court terme concerne les retombées de l’arrêt du segment Tissue Health Plus (THP).

Ce faux pas stratégique a coûté cher à l’entreprise : la perte nette des activités abandonnées au troisième trimestre 2025 a été stupéfiante. 31,2 millions de dollars. La majeure partie de cette somme était une charge de dépréciation d'actifs hors trésorerie de 26,5 millions de dollars liés au THP. Il s’agit d’un exemple concret du risque opérationnel et stratégique inhérent au pipeline de développement d’une entreprise de technologie médicale. Cela montre que tous les paris ne sont pas payants.

Au-delà du nettoyage du THP, trois risques principaux requièrent votre attention :

• Levier financier : L’entreprise est fortement endettée. Au 30 septembre 2025, Sanara MedTech Inc. avait 45,1 millions de dollars de dette à long terme contre seulement 14,9 millions de dollars de liquidités. Ce ratio d'endettement sur fonds propres de 1,25 constitue une contrainte financière qui limite la flexibilité.
• Obstacles du marché et de la réglementation : Comme toute entreprise de dispositifs médicaux, Sanara MedTech Inc. est confrontée à des risques externes constants. Il s’agit notamment de la concurrence intense dans l’industrie, de la pression sur les prix exercée par les systèmes de santé et des incertitudes inhérentes à l’obtention et au maintien de l’approbation réglementaire des nouveaux produits.
• Confiance des investisseurs et volatilité des actions : La nouvelle du THP a durement frappé le titre, provoquant une baisse de 24,7 % sur une seule journée le 12 novembre 2025, clôturant à 21,11 $ par action. De plus, l’annonce d’une enquête pour fraude en valeurs mobilières suite à la divulgation ajoute une couche de risque juridique et de réputation.

La rentabilité globale de l'entreprise reste un défi, avec un rendement des capitaux propres négatif de -26,43% et une marge nette négative de -10,22%. C'est un écart de rentabilité qui doit être comblé.

Voici le calcul rapide de la liquidation de THP : Sanara MedTech Inc. prévoit d'investir entre 5,5 et 6,5 millions de dollars supplémentaires en espèces au cours du second semestre 2025 pour cesser complètement les opérations de THP. La bonne nouvelle est qu’ils ne s’attendent pas à des dépenses en espèces importantes liées au THP après la fin de l’année. L'atténuation stratégique est un pivot important : réaffecter les ressources aux produits chirurgicaux de base, CellerateRX et BIASURGE, et se concentrer sur la discipline opérationnelle pour stimuler l'expansion des marges. Vous pouvez revoir leur orientation stratégique plus en détail dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Sanara MedTech Inc. (SMTI).

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel de décélération de la croissance à mesure qu'ils passent à un modèle commercial uniquement chirurgical, mais la direction se concentre sur l'expansion des relations avec les distributeurs et les installations pour contrer cela.

Opportunités de croissance

Vous cherchez où l’argent réel est gagné chez Sanara MedTech Inc. (SMTI), et la réponse est simple : c’est dans la salle d’opération. La croissance future de la société dépend d'un réalignement stratégique décisif, en doublant son activité chirurgicale principale et en se débarrassant du segment non essentiel Tissue Health Plus (THP), dont la liquidation devrait être achevée d'ici la fin de 2025. Il s'agit d'une décision judicieuse pour améliorer l'efficacité du capital.

Cette concentration porte déjà ses fruits. Le chiffre d'affaires net du segment chirurgical a augmenté de 22 % d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025 pour atteindre 26,3 millions de dollars. C'est un signal clair de la traction du marché. Le capital redirigé – de 5,5 à 6,5 millions de dollars prévus au second semestre 2025 – sera réinvesti pour accélérer la recherche et le développement (R&D) et élargir le portefeuille chirurgical.

Voici un rapide calcul sur les perspectives à court terme pour la poursuite des opérations chirurgicales :

Ce que cache cette estimation, c’est l’amélioration de la rentabilité du focus. Le BPA réel du troisième trimestre 2025, de 0,09 $ par action, constitue un record significatif, reflétant une marge brute de 93 % du chiffre d'affaires net pour les produits chirurgicaux. C'est une marge importante pour une entreprise de technologie médicale. Pour le quatrième trimestre 2025, la direction s'attend à ce que le chiffre d'affaires net augmente entre 10 et 10 % d'une année sur l'autre, ce qui représente un taux de croissance solide et certainement réalisable.

Principaux moteurs de croissance et avantage concurrentiel

Les principaux moteurs de croissance sont l'innovation des produits et la pénétration du marché chirurgical nord-américain, un segment qui a démontré une croissance constante des revenus nets. La société cible le marché mondial massif des adjuvants chirurgicaux, évalué à 15 milliards de dollars, avec ses produits clés.

• Objectif produit : Des produits clés comme Collagène activé chirurgical CellerateRX et Solution chirurgicale avancée BIASURGE sont le moteur qui stimule les ventes de réparation des tissus mous qui ont augmenté de 24 % d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025.
• Force de distribution : Sanara MedTech Inc. conserve un avantage concurrentiel significatif grâce à son modèle de vente hybride, utilisant une force de vente W2 à travers les États-Unis et s'associant avec plus de 350 distributeurs. Cette double approche leur permet de toucher plus de 1 300 établissements.
• Clarté stratégique : La décision d’arrêt du segment THP, annoncée fin septembre 2025, constitue une initiative stratégique majeure. Il concentre l'attention et le capital de la direction sur la franchise chirurgicale éprouvée et à marge plus élevée, qui est cruciale pour la valeur actionnariale à long terme.

Les produits sont différenciés, contribuant à améliorer les résultats pour les patients tout en réduisant les coûts globaux pour le système de santé. Cette proposition de valeur – de meilleurs résultats à moindre coût – positionne Sanara MedTech Inc. bien dans la tendance actuelle des soins basés sur la valeur. Pour en savoir plus sur qui adhère à cette stratégie, vous devriez consulter Explorer Sanara MedTech Inc. (SMTI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Prochaine étape : Analyste financier : modélisez les flux de trésorerie du segment chirurgical en utilisant la marge brute de 93 % au troisième trimestre 2025 et les prévisions de croissance des revenus du quatrième trimestre allant de 1 à 10 % d'ici la fin de la semaine.