Analyse de la santé financière de JOYY Inc. (YY) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez JOYY Inc. et essayez de déterminer si la récente stabilité financière est une tendance réelle ou simplement un phénomène ponctuel, ce qui est certainement la bonne question à poser lorsqu'une action est encore confrontée à un changement de base d'utilisateurs à l'échelle mondiale.

Les chiffres du troisième trimestre 2025 racontent l'histoire convaincante d'un pivot réussi : la société a déclaré un chiffre d'affaires net de 540,2 millions de dollars, dépassant le consensus des analystes, et le résultat net GAAP des activités poursuivies a été touché 62,0 millions de dollars, une solide augmentation de 2,3 % sur un an. Mais la véritable action se situe dans le secteur hors diffusion en direct, où les revenus publicitaires ont considérablement augmenté. 29.2% année après année pour 112,5 millions de dollars, prouvant que leur stratégie de monétisation basée sur l'IA gagne enfin du terrain.

Il ne s’agit pas seulement de performances trimestrielles ; c'est une question de solidité financière, car ils disposent d'une trésorerie nette de plus de 3,32 milliards de dollars au 30 septembre 2025, ce qui soutient leur massif d'environ 900 millions de dollars programme de retour aux actionnaires jusqu’en 2027. Nous devons analyser comment ils prévoient d’atteindre les prévisions de revenus du quatrième trimestre de 563 millions de dollars à 578 millions de dollars, et quels risques à court terme cache ce bilan solide.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où vient l'argent de JOYY Inc. (YY), et ce qui ressort clairement, c'est que même si l'activité principale de diffusion en direct se stabilise, le segment de la publicité devient rapidement le nouveau moteur de croissance. Honnêtement, le bilan global des revenus pour 2025 est mitigé, mais le changement stratégique porte définitivement ses fruits en termes de diversification.

Pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), JOYY Inc. a déclaré un chiffre d'affaires net total de 540,2 millions de dollars américains. Ce chiffre représente une croissance d'un trimestre à l'autre (QoQ) de 6,4 %, poursuivant une reprise séquentielle. Pourtant, si l’on examine la tendance d’une année sur l’autre, le chiffre d’affaires total était en réalité en baisse par rapport aux 558,7 millions de dollars déclarés pour la période correspondante de 2024. Le plus important ici est l’abandon délibéré des canaux à faible retour sur investissement, qui sacrifie une partie du chiffre d’affaires au profit d’une meilleure rentabilité et d’une combinaison de revenus plus durable.

Les sources de revenus de la société se répartissent principalement en deux catégories principales : la diffusion en direct et la diffusion hors direct. Le streaming en direct, qui inclut des plateformes comme Bigo Live, reste la source dominante, mais sa contribution diminue à mesure que le secteur publicitaire se développe. Au troisième trimestre 2025, les revenus de la diffusion en direct se sont élevés à 388,5 millions de dollars, soit environ 71,9 % du total. Il s’agit d’une diminution par rapport au troisième trimestre 2024, mais il a réussi une augmentation de 3,5 % en glissement trimestriel, marquant deux trimestres consécutifs de croissance séquentielle.

La véritable opportunité se situe dans le segment hors streaming, qui est principalement publicitaire. Les revenus hors diffusion en direct ont atteint 151,7 millions de dollars au troisième trimestre 2025, soit une croissance significative de 27,3 % d'une année sur l'autre. Ce segment contribue désormais à environ 28,1 % du chiffre d'affaires total du groupe. Plus précisément, les revenus publicitaires, en grande partie tirés par BIGO Ads, ont bondi de 29,2 % d'une année sur l'autre pour atteindre 112,5 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Cette croissance met en évidence une stratégie de diversification réussie, puisque les revenus hors diffusion en direct ne représentaient que 24,9 % du chiffre d'affaires total au premier trimestre 2025.

Voici le calcul rapide des contributions du segment pour le troisième trimestre 2025 :

Le changement significatif est la transition accélérée vers la publicité et d'autres services hors streaming, qui se positionnent désormais comme le deuxième moteur de croissance de l'entreprise. La direction s'attend à ce que cette dynamique se poursuive, guidant un chiffre d'affaires net du quatrième trimestre 2025 entre 563 millions de dollars et 578 millions de dollars, signe qu'elle anticipe une nouvelle croissance séquentielle pour clôturer l'année. Cette transition d’un modèle de diffusion en direct monomoteur à une entreprise technologique mondiale multimoteur est un facteur essentiel pour la valeur à long terme pour les investisseurs. Pour une analyse plus approfondie de la valorisation et de la stratégie, vous devriez consulter l'article complet sur Analyse de la santé financière de JOYY Inc. (YY) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si JOYY Inc. (YY) gagne de l’argent de manière efficace, et la réponse courte est oui, mais ses marges sont bien inférieures à celles des géants du secteur. La société démontre une efficacité opérationnelle améliorée en 2025 grâce à une gestion agressive des coûts, mais sa rentabilité de base reste modeste par rapport à un concurrent à marge élevée comme Meta Platforms Inc.

Pour les trois premiers trimestres de 2025, JOYY Inc. a généré des revenus nets cumulés d'environ 1 542,4 millions de dollars. Voici un calcul rapide de la rentabilité, en se concentrant sur les chiffres GAAP (Principes comptables généralement reconnus) qui reflètent le véritable résultat net :

• Marge brute : La marge brute moyenne des premier et troisième trimestres 2025 se situe autour de 36.1%. Il s'agit d'un chiffre stable, bien que inférieur, par rapport à la moyenne plus large du secteur des services de communication d'environ 47.1%.
• Marge opérationnelle : La marge opérationnelle cumulée des neuf premiers mois de 2025 est d'environ 2.4%. Il s’agit d’une marge étroite, mais elle reflète une amélioration significative de l’efficacité opérationnelle d’une année sur l’autre.
• Marge nette : La marge nette opérationnelle (hors gains ponctuels) pour les T1-T3 2025 est d'environ 10.9%. C’est ce que génère le cœur de métier.

Tendances et efficacité opérationnelle

La tendance en matière de rentabilité de JOYY Inc. est une amélioration constante et durement gagnée, motivée par l'accent mis sur la gestion des coûts et un changement stratégique vers des sources de revenus à marge plus élevée. Le résultat opérationnel a par exemple connu une augmentation substantielle, avec un résultat opérationnel en hausse de 3 % au troisième trimestre 2025. 19.1% année après année pour 19,6 millions de dollars. Cette amélioration est directement liée à une meilleure efficacité opérationnelle.

L'entreprise a été définitivement disciplinée dans ses dépenses. Par exemple, au deuxième trimestre 2025, les dépenses commerciales et marketing ont diminué à 71,9 millions de dollars contre 88,1 millions de dollars pour la période correspondante de 2024, montrant l'accent mis sur le retour sur investissement pour l'acquisition d'utilisateurs. Il s’agit d’un signe clair que la direction donne la priorité au profit plutôt qu’à la croissance brute du nombre d’utilisateurs, une évolution nécessaire dans un marché concurrentiel.

Comparaison avec les références de l'industrie

Lorsque vous comparez les marges de JOYY Inc. à celles du leader du marché des médias sociaux, la différence est frappante. Pour rappel, Meta Platforms Inc. (une référence haut de gamme) a déclaré une marge brute au troisième trimestre 2025 supérieure à 80 % et une marge opérationnelle de 40 %. La marge brute de JOYY Inc. est d'environ 36.1% est un monde loin de cela. Cet écart met en évidence la différence structurelle entre une plateforme fortement dépendante des revenus du streaming en direct (ce qui implique des frais de partage des revenus et des coûts de contenu élevés) et un géant de la publicité pure-play.

Toutefois, la stratégie de diversification est utile. Les revenus hors livestreaming, qui incluent la plateforme de publicité programmatique BIGO Ads, connaissent une croissance rapide, augmentant de 27.3% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025. Il s'agit du futur moteur de croissance, et ses marges devraient à terme faire augmenter la rentabilité globale de l'entreprise. Si vous souhaitez en savoir plus sur ceux qui soutiennent cette stratégie, vous devriez examiner Explorer JOYY Inc. (YY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?.

Voici un aperçu des mesures de rentabilité GAAP pour 2025, qui raconte l'histoire d'une entreprise axée sur les gains de résultat malgré des vents contraires en matière de revenus :

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous voulez savoir comment JOYY Inc. (YY) finance sa croissance, et la réponse courte est : presque entièrement par le biais de capitaux propres et de bénéfices non distribués, et non par la dette. La société fonctionne avec un niveau de levier financier remarquablement faible, ce qui constitue un signe majeur de la solidité du bilan dans un secteur technologique volatil.

Le ratio d'endettement (D/E) de JOYY Inc., une mesure clé du levier financier, est exceptionnellement faible, se situant à environ 0.0051 (ou 0.51%) au 30 juin 2025. Pour être honnête, il s’agit d’une infime fraction de la moyenne du secteur. Le ratio D/E typique pour le secteur des médias et services interactifs est plus proche de 0.1869, ce qui signifie que JOYY Inc. utilise considérablement moins de dettes pour financer ses actifs que ses pairs. Il s’agit sans aucun doute d’une structure de capital conservatrice.

Voici un calcul rapide de leur situation de responsabilité pour l’exercice 2025 :

• Prêts à court terme : Seulement 34 853 milliers de dollars américains au 30 septembre 2025.
• Passif total : Le passif total de la société s'élevait à 898 334 milliers de dollars américains à compter de la même date.
• Situation de trésorerie nette : Surtout, JOYY Inc. a déclaré une position de trésorerie nette substantielle de 3 320,9 millions de dollars américains au 30 septembre 2025.

Le chiffre élevé de la trésorerie nette est la véritable histoire ici ; cela signifie que leur trésorerie et leurs équivalents dépassent de loin le total de leurs dettes, ce qui leur confère une énorme flexibilité opérationnelle. On voit rarement une entreprise technologique aussi riche en liquidités par rapport à son endettement total.

Les actions récentes de la société renforcent cette préférence pour le financement en actions et en espèces plutôt que le financement par emprunt. Dans le but de réduire davantage les obligations futures et les frais d'intérêts, JOYY Inc. a racheté avec succès $405,445,000 vaut sa Titres convertibles de premier rang à 1,375 % échéant en 2026. Cette stratégie de gestion de la dette indique clairement au marché que la direction est disposée et capable d'utiliser ses réserves de liquidités pour assainir le bilan, plutôt que de refinancer la dette ou d'émettre de nouvelles obligations. Ils ne recherchent pas la croissance avec de l’argent emprunté.

Le solde de financement est fortement orienté vers les fonds propres, ce qui réduit le risque de l'entreprise profile, surtout dans un contexte de hausse des taux d’intérêt. Ce choix d’allocation du capital permet des mesures stratégiques, comme le récent rachat de titres, et constitue une solide protection contre tout ralentissement inattendu du marché. Si vous souhaitez en savoir plus sur ceux qui achètent ce modèle à faible effet de levier, consultez Explorer JOYY Inc. (YY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si JOYY Inc. (YY) dispose des liquidités nécessaires pour couvrir ses factures à court terme, et la réponse est clairement oui. La position de liquidité de la société au troisième trimestre 2025 est définitivement solide, soutenue par un solde de trésorerie net massif et un flux de trésorerie d'exploitation constamment positif.

Cette solidité financière signifie que JOYY Inc. (YY) n'est pas à la recherche de capitaux ; il s'agit d'une société à trésorerie nette avec un effet de levier minimal, ce qui lui donne un énorme tampon contre la volatilité des marchés et une grande flexibilité pour les investissements stratégiques. Pour être honnête, il s’agit actuellement d’un différenciateur clé dans le domaine technologique.

Voici un calcul rapide de leur capacité immédiate à payer leurs dettes (positions de liquidité) :

Un ratio actuel de 2.02 signifie que JOYY Inc. (YY) dispose de plus du double des actifs nécessaires pour rembourser tous ses dettes à court terme (le ratio de liquidité générale correspond à l'actif à court terme divisé par le passif à court terme). De plus, le ratio rapide (qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks) est toujours très élevé à 1.69, afin qu'ils puissent couvrir leurs obligations même s'ils ne peuvent pas vendre leur inventaire immédiatement.

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

La tendance du fonds de roulement est extrêmement positive, portée par une forte génération de liquidités et un stock massif de liquidités. Au 30 septembre 2025, JOYY Inc. (YY) a déclaré une position de trésorerie nette d'environ 3 320,9 millions de dollars, à partir de 3 275,9 millions de dollars fin 2024.

Cette croissance de la trésorerie nette est une conséquence directe de leur efficacité opérationnelle, démontrant que le cœur de métier est un distributeur de billets. Vous pouvez le voir clairement dans les tableaux de flux de trésorerie overview:

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : Ce chiffre a été constamment positif et s’est accru tout au long de l’année. OCF était 58,0 millions de dollars au premier trimestre 2025, 57,6 millions de dollars au deuxième trimestre 2025, et est passé à 73,4 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Il s’agit de l’argent provenant de la gestion de l’entreprise, et la tendance à la hausse est un signe de santé.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : Bien que le chiffre exact du troisième trimestre ne soit pas détaillé, la société a enregistré un 15,0 millions de dollars dépréciation des investissements au deuxième trimestre 2025, qui affecte la ligne ICF. Cela indique qu'ils gèrent activement leur portefeuille d'investissement, ce qui fait partie intégrante de leur activité.
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : C’est là que l’entreprise restitue du capital aux actionnaires. En 2025, JOYY Inc. (YY) a distribué 147,9 millions de dollars en dividendes en numéraire et en actions rachetées pour une valeur 88,6 millions de dollars. Il s’agit de sorties de trésorerie importantes, mais il s’agit d’actions délibérées et favorables aux actionnaires, et non de signaux de détresse.

Ce que cache cette estimation, c’est le potentiel d’une acquisition importante, qui pourrait modifier considérablement le solde de trésorerie, mais à l’heure actuelle, la liquidité est excellente. Ce qu’il faut retenir, c’est que les liquidités générées par les opérations financent facilement leurs programmes de retour aux actionnaires tout en permettant au solde de trésorerie net de croître. Vous pouvez approfondir leur stratégie dans Analyse de la santé financière de JOYY Inc. (YY) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous regardez JOYY Inc. (YY) et essayez de déterminer si le marché l’a correctement évalué, et honnêtement, les chiffres racontent une histoire complexe. La conclusion rapide est la suivante : par rapport à ses bénéfices, JOYY Inc. semble sous-évalué sur une base glissante mais à un prix raisonnable sur une base prospective, tout en versant un dividende élevé qui nécessite un examen attentif de ses flux de trésorerie.

En novembre 2025, les multiples de valorisation sont mitigés. Le ratio cours/bénéfice (P/E) courant est remarquablement bas à seulement 1,90x, qui crie « valeur profonde » par rapport à la moyenne du secteur. Mais voici un petit calcul : le P/E à terme, qui utilise les bénéfices estimés pour 2025, passe à 16,79x. Cela suggère que les analystes s'attendent à une baisse significative du bénéfice net par rapport aux résultats de l'année précédente, ou à une augmentation massive du cours de l'action, ou aux deux. C'est une déconnexion critique que vous devez comprendre.

Le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA), qui est le meilleur pour comparer les sociétés Internet mondiales avec différents niveaux d'endettement, se situe à environ 14,45x. Cependant, certaines données sur les douze derniers mois (LTM) montrent un taux extrêmement faible. 0,2x, ce qui est un signal d’alarme indiquant des revenus non monétaires récents et importants ou une réserve de liquidités importante. Le ratio Price-to-Book (P/B) est également extrême au-delà 226,79x, ce qui est généralement le signe d'une valeur comptable par action très faible - juste $0.26-pas nécessairement un titre surévalué, mais un bilan où l'essentiel de la valeur est intangible.

• P/E suiveur : 1,90x (Ça a l'air bon marché).
• P/E à terme : 16,79x (Ça a l'air juste/plein prix).
• VE/EBITDA : 14,45x (En ligne avec les pairs en croissance).

La tendance du cours des actions au cours des 12 derniers mois a été forte. La fourchette de 52 semaines va d'un minimum de $33.90 à un sommet de $67.85. Se négociant près du haut de cette fourchette, à environ $61.79 Fin novembre 2025, JOYY Inc. a surperformé à la fois le secteur américain des médias et services interactifs et le marché américain dans son ensemble au cours de l'année écoulée. Cet élan est certainement un facteur, mais cela signifie également que de l’argent facile a été gagné.

JOYY Inc. verse un dividende substantiel, ce qui constitue un attrait majeur pour les investisseurs. Le rendement annuel actuel du dividende est élevé 6.02%. Mais avant de vous lancer, regardez le ratio de distribution : sur la base des estimations de bénéfices de cette année, le ratio de distribution est d'environ 110.39%. Un taux de distribution supérieur à 100 % signifie que l’entreprise verse plus de dividendes qu’elle ne gagne, ce qui n’est pas viable à long terme sans puiser dans ses réserves de trésorerie ou sans s’endetter. Ils s'engagent dans un programme de retour aux actionnaires, comprenant un 200 millions de dollars dividende annuel, mais vous devez surveiller de près leurs flux de trésorerie pour vous assurer que le dividende est en sécurité.

La communauté des analystes a une opinion positive, ce qui contribue à soutenir le prix actuel. La note consensuelle est « Acheter » ou « Achat fort ». L'objectif de cours moyen sur 12 mois se situe dans la fourchette de $59.69 à $70.00. Avec les échanges boursiers autour $61.79, le potentiel de hausse par rapport à l’objectif moyen est modeste, ce qui suggère que le marché a déjà intégré la croissance et le redressement attendus. Pour une analyse plus approfondie de la santé opérationnelle de l'entreprise, vous pouvez consulter Analyse de la santé financière de JOYY Inc. (YY) : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous regardez JOYY Inc. (YY) et voyez une entreprise avec une solide position de trésorerie autour 3,32 milliards de dollars américains en trésorerie nette au 30 septembre 2025, mais les risques sont réels et nécessitent d'y voir clair. La plus grande menace n’est pas le manque d’argent ; c'est la concurrence intense et mondiale et les sables toujours changeants de la politique réglementaire.

Le principal défi est la fidélisation et la croissance des utilisateurs. Sur le plan opérationnel, JOYY Inc. mène une dure bataille pour les globes oculaires. Nous avons vu la moyenne mondiale du nombre d'utilisateurs actifs mensuels (MAU) mobiles chuter à 260,4 millions au premier trimestre 2025, contre 277,3 millions au premier trimestre 2024. Cela indique clairement que les stratégies d'acquisition et de fidélisation des utilisateurs doivent être résolument agressives pour contrer des concurrents comme les plateformes de ByteDance. Il s'agit d'une activité basée sur une base d'utilisateurs, donc une audience en baisse exerce une pression directe sur les revenus de la diffusion en direct, ce qui frappe 388,5 millions de dollars américains au troisième trimestre 2025.

Côté finances, on ne peut pas ignorer le passé. La société a enregistré un important 454,9 millions de dollars américains charge de dépréciation hors trésorerie du goodwill au quatrième trimestre 2024. Voici le calcul rapide : une charge de cette ampleur suggère que les acquisitions précédentes, qui sont désormais des plateformes internationales comme Bigo Live et Likee, ont été évaluées de manière trop optimiste, ou que les conditions du marché ont érodé leur valeur plus rapidement que prévu. C'est un signal d'alarme pour la valorisation des actifs, même avec un bénéfice net non-GAAP du troisième trimestre 2025 à un niveau sain. 72,4 millions de dollars américains. Les incertitudes macroéconomiques évoquées dans la prévision des revenus du quatrième trimestre 2025 (attendus entre 563 millions de dollars américains et 578 millions de dollars américains) ajoutent également une couche de risque financier.

Les risques externes constituent un casse-tête constant pour toute plateforme mondiale de médias sociaux. Les tensions géopolitiques, notamment entre les États-Unis et la Chine, peuvent avoir un impact immédiat sur l’accès au marché, comme l’ont montré les contrôles réglementaires passés sur des applications similaires. De plus, chaque nouveau texte législatif, comme la loi sur les services numériques (DSA) de l'Union européenne sur la confidentialité du contenu et des données, oblige JOYY Inc. à dépenser davantage en matière de conformité et de modération à l'échelle mondiale. L’environnement réglementaire est un champ de mines.

• Concours : Rivalité féroce en matière de streaming en direct et de vidéo courte.
• Refus de l'utilisateur : Les MAU mobiles sont tombées à 260,4 millions au premier trimestre 2025.
• Risque réglementaire : Coûts de conformité mondiaux et menaces géopolitiques en matière d’accès aux marchés.
• Évaluation des actifs : Le quatrième trimestre 2024 a vu un 454,9 millions de dollars américains dépréciation du goodwill.

La bonne nouvelle est que la direction prend des mesures claires pour atténuer ces risques. Stratégiquement, ils diversifient leurs sources de revenus ; les revenus hors livestreaming ont augmenté de manière solide 25.3% au premier trimestre 2025, ce qui constitue une couverture intelligente contre la volatilité du marché du streaming en direct. Ils se concentrent également sur le retour de la valeur aux actionnaires, en s'engageant à environ 900 millions de dollars américains programme de retour aux actionnaires jusqu’en 2027, qui comprend des dividendes et des rachats. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous devriez consulter Explorer JOYY Inc. (YY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Opportunités de croissance

Vous cherchez où JOYY Inc. (YY) va ensuite, en particulier après avoir abandonné ses activités traditionnelles en Chine, et la réponse est un pivot clair : une stratégie à deux moteurs alimentée par la diffusion en direct mondiale et une plate-forme publicitaire à évolution rapide. La société se repositionne définitivement en tant qu’acteur technologique mondial, en tirant parti de l’IA pour générer des revenus hors diffusion en direct, qui constituent le principal moteur de croissance à surveiller.

Le changement stratégique est déjà visible dans les chiffres de 2025. JOYY Inc. a finalisé la vente de son activité YY Live basée en Chine à Baidu, Inc. en février 2025, recevant la contrepartie finale en espèces d'environ 240 millions de dollars. Cette décision libère la direction et le capital pour doubler les efforts sur les opérations internationales, principalement le segment BIGO, qui comprend Bigo Live et Likee. Pour être honnête, il s’agit d’un changement structurel majeur, et le marché est encore en train de digérer ce que cela signifie pour la croissance à long terme.

Les moteurs de croissance à double moteur

La croissance future de l'entreprise ne concerne plus seulement les revenus de base de la diffusion en direct de Bigo Live ; il s'agit d'une stratégie multimoteur. Le cœur de métier est rentable, mais la véritable accélération vient de la plateforme de publicité programmatique BIGO Ads. C’est là que les innovations produits portent vraiment leurs fruits.

• Innovation produit : publicité basée sur l'IA. JOYY Inc. utilise l'IA (intelligence artificielle) pour améliorer les connaissances des utilisateurs, développer des créations publicitaires intelligentes et améliorer un ciblage précis. C'est pour cette raison que les revenus de BIGO Ads ont atteint environ 104 millions de dollars au troisième trimestre 2025, un énorme 33.1% augmentation d’une année sur l’autre.
• Expansion du marché : orientation mondiale. La vente de YY Live signifie que JOYY Inc. est désormais une société mondiale de médias sociaux purement spécialisée. Les marchés développés constituent un important moteur de revenus, représentant 54% de l'activité au deuxième trimestre 2024, et la société étend l'utilisation de sa plateforme à de nouvelles régions.
• Diversification des revenus : augmentation des revenus hors diffusion en direct. Les revenus hors diffusion en direct, qui incluent la publicité et la monétisation initiale du logiciel en tant que service (SaaS), ont augmenté 25.3% d'une année sur l'autre au premier trimestre 2025. Cette diversification crée un modèle commercial plus résilient, réduisant ainsi la dépendance à l'égard des cadeaux virtuels.

Perspectives de revenus et de bénéfices pour 2025

Le regroupement des résultats trimestriels nous donne une image plus claire de la trajectoire financière à court terme. La croissance séquentielle des revenus tout au long de 2025 est un signe positif de stabilisation et de reprise dans le segment principal du streaming en direct, ainsi que de la dynamique publicitaire.

Voici un calcul rapide du chiffre d'affaires pour l'année entière : sur la base des chiffres réels du premier trimestre, des prévisions médianes du deuxième et du quatrième trimestre et des chiffres réels du troisième trimestre, le chiffre d'affaires estimé de JOYY Inc. pour l'ensemble de l'année 2025 est d'environ 2,11 milliards de dollars. Il s'agit d'un chiffre réaliste, mais ce que cache cette estimation, c'est le potentiel pour BIGO Ads de surpasser sa trajectoire actuelle, ce qui pourrait faire monter le chiffre final.

Le consensus des analystes sur la croissance des bénéfices pour l’ensemble de l’année 2025 est agressif, certaines estimations pointant vers une croissance massive des bénéfices. 246.9% croissance des bénéfices pour l'exercice. Cette hausse considérable reflète l'impact des mesures de contrôle des coûts et l'augmentation des activités publicitaires à marge élevée. Le bénéfice prévisionnel par action (BPA) devrait être d'environ $3.39.

Forces concurrentielles et action actionnariale

JOYY Inc. conserve un avantage concurrentiel significatif grâce à son ampleur, avec environ 260 millions utilisateurs actifs mensuels (MAU) mobiles mondiaux au premier trimestre 2025, ce qui lui confère une base solide pour la publicité programmatique. De plus, une trésorerie nette massive de 3,32 milliards de dollars au 30 septembre 2025, constitue un trésor de guerre substantiel pour les investissements futurs ou la volatilité des marchés.

La société fait preuve d'un fort engagement en faveur du rendement pour les actionnaires, ce qui est un signe clair de confiance dans sa génération de flux de trésorerie. Le conseil d'administration a autorisé un programme de rendement total pour les actionnaires d'environ 900 millions de dollars de 2025 à 2027, incluant un dividende fixe en numéraire d'environ 600 millions de dollars sur trois ans. Il s’agit d’un engagement tangible envers la valeur. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et les motivations des principales parties prenantes en Explorer JOYY Inc. (YY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Étape suivante : le service financier doit suivre les revenus de BIGO Ads en pourcentage du chiffre d'affaires total chaque trimestre, s'il dépasse systématiquement 28%, le haut de gamme des prévisions de revenus du quatrième trimestre est définitivement en jeu.