Bilibili Inc. (BILI) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Comment valorisez-vous une plate-forme comme Bilibili Inc. qui réussit à passer d'une communauté de niche d'anime, de bandes dessinées et de jeux (ACG) à une centrale vidéo grand public, tout en réalisant un redressement financier massif ? La société vient de publier un bénéfice net de 469,4 millions de RMB (65,9 millions de dollars) au troisième trimestre 2025, ce qui représente une énorme différence par rapport à la perte de l'année dernière, due à une augmentation de 23 % des revenus publicitaires et à un nombre record de 35 millions d'utilisateurs payants mensuels (MPU). Ce passage de la communauté d'abord à un moteur de croissance rentable est sans aucun doute une étude de cas en matière de monétisation. Vous devez donc comprendre l'histoire, la structure de propriété clé et les mécanismes derrière leurs sources de revenus diversifiées.

Historique de Bilibili Inc. (BILI)

L'histoire de Bilibili Inc. est un pivot classique d'une communauté en ligne de niche vers un géant de la vidéo diversifié et coté en bourse. Ce qui a commencé comme un projet passionnant pour les passionnés d'anime, de bandes dessinées et de jeux (ACG) est devenu une plate-forme majeure pour les jeunes générations chinoises, faisant désormais preuve d'une véritable puissance financière en 2025 en convertissant son engagement en profit.

Vous devez voir clairement cette trajectoire : le succès de l’entreprise ne réside pas seulement dans une croissance massive du nombre d’utilisateurs ; il s'agit d'un passage délibéré et pluriannuel d'un modèle axé sur la communauté à un moteur de monétisation sophistiqué, aboutissant à une évolution majeure de la rentabilité cette année.

Chronologie de la création de Bilibili Inc.

Année d'établissement

La plateforme a été lancée pour la première fois sous le nom de « Mikufans.cn » le 26 juin 2009, et officiellement rebaptisée Bilibili en janvier 2010.

Emplacement d'origine

La société a son siège à Shanghai, Chine.

Membres de l'équipe fondatrice

• Xu Yi (également connu sous le nom de « ⑨bishi ») : fondateur et actuel président et directeur. Il a créé le prototype de site Web par frustration face aux plateformes existantes.
• Chen Rui: Investisseur providentiel en 2011, devenu président de la société en 2014 et actuellement président-directeur général. Son investissement initial a été crucial pour aller au-delà de la phase de démarrage.

Capital/financement initial

Cela a commencé comme un projet personnel sans capital initial formel. Le premier financement externe important a été un investissement providentiel de Chen Rui en 2011 (montant non divulgué). Le premier cycle de financement enregistré de la société a eu lieu plus tard, en octobre 2013.

Jalons de l'évolution de Bilibili Inc.

Moments transformateurs de Bilibili Inc.

Le parcours de Bilibili est défini par deux décisions de transformation majeures qui ont remodelé son modèle commercial et ses perspectives financières.

La première a été le passage d’une communauté fermée et strictement centrée sur l’ACG à une plateforme au contenu diversifié, comprenant des vidéos professionnelles générées par les utilisateurs (PUGV) et des cercles d’intérêt plus larges comme la technologie, le style de vie et la mode. C’était certainement une décision difficile, car elle risquait d’aliéner la base d’utilisateurs principale, mais elle était nécessaire pour l’échelle. Il a élargi les utilisateurs actifs quotidiens (DAU) à 117,3 millions d’ici le troisième trimestre 2025, en hausse 9% année après année.

Le deuxième, et le plus récent, est le pivot réussi vers la discipline financière et l’efficacité de la monétisation, ce que nous constatons dans les résultats de 2025. Voici le calcul rapide : les revenus publicitaires ont augmenté 23% année après année pour 2,57 milliards de RMB (361,0 millions de dollars) au troisième trimestre 2025, ce qui montre que le public jeune et engagé de la plateforme dispose d'un fort pouvoir d'achat.

• Monétisation de la fonctionnalité « Bullet Chat » : La plate-forme a été la première à lancer la fonctionnalité « Bullet Chat » (commentaires défilants en direct superposés sur la vidéo), qui a créé une expérience de visionnage unique et hautement engagée. Cette force communautaire a ensuite été monétisée grâce aux services à valeur ajoutée (VAS), qui ont apporté 3,02 milliards de RMB (424,6 millions de dollars) au troisième trimestre 2025, 7% augmentation par rapport à l’année précédente.
• Le Mandat de Rentabilité : La direction s'est clairement engagée en faveur de la rentabilité, ce qui a permis d'augmenter la marge bénéficiaire brute à 36.7% au troisième trimestre 2025, marquant le 13e trimestre consécutif de croissance. Cette concentration sur la gestion des coûts et la monétisation a été le facteur le plus important du récent redressement financier de l'entreprise.
• Financement stratégique en 2025 : En mai 2025, la société a finalisé une offre de 690 millions de dollars américains en obligations convertibles de premier rang, fournissant un solide coussin de trésorerie pour les futurs investissements dans le contenu et la stabilité opérationnelle. Cela montre la confiance dans leur histoire de croissance à long terme.

Cette transformation financière est la raison pour laquelle Exploration Bilibili Inc. (BILI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ? est une lecture incontournable en ce moment.

Structure de propriété de Bilibili Inc. (BILI)

La structure de propriété de Bilibili Inc. est un mélange d'investisseurs corporatifs stratégiques, d'initiés de la société disposant d'un pouvoir de vote important et d'un important flottant public, reflétant son statut de société à double cotation.

La société est cotée en bourse, avec ses American Depositary Shares (ADS) cotées au NASDAQ et ses actions de classe Z cotées à la Bourse de Hong Kong, ce qui en fait un acteur clé sur les marchés américain et asiatique.

Statut actuel de Bilibili

Depuis novembre 2025, Bilibili Inc. est l'une des principales plateformes communautaires vidéo chinoises, ayant récemment franchi une étape financière importante. La société a déclaré un bénéfice net de 469,4 millions de RMB (environ 65,9 millions de dollars) pour le troisième trimestre 2025, un revirement substantiel par rapport à une perte nette au cours de la même période de 2024.

Ce pivot de rentabilité, porté par un 23% L'augmentation des revenus publicitaires et une meilleure efficacité de la monétisation sont des facteurs essentiels à prendre en compte par les investisseurs. La capitalisation boursière de la société s'élevait à environ 11,21 milliards de dollars en novembre 2025. Vous pouvez approfondir la perspective du marché ici : Exploration Bilibili Inc. (BILI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Répartition de la propriété de Bilibili

La société fonctionne avec une structure d'actions à deux classes, ce qui signifie que les initiés et les investisseurs stratégiques détiennent souvent des actions avec des droits de vote supérieurs, ce qui leur confère un contrôle disproportionné par rapport à leur participation économique. Par exemple, le PDG Rui Chen détient un pourcentage important des actions de la société.

Voici un rapide calcul sur les principales parties prenantes, basé sur les documents les plus récents de l’exercice 2025 :

Le leadership de Bilibili

L'entreprise est dirigée par une équipe de direction expérimentée, avec une ancienneté moyenne de plus de 10 ans, ce qui constitue sans aucun doute un point de stabilité dans un secteur technologique en évolution rapide. Les principaux décideurs, qui étaient au premier plan lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2025, sont :

• Rui Chen : Président du conseil d'administration et chef de la direction (PDG). Il en est la figure centrale, nommée en novembre 2014, et jouit d’une influence considérable.
• Carly Li (Ni Li) : Vice-présidente du conseil d'administration et directrice des opérations (COO). Elle gère l'exécution opérationnelle de l'entreprise.
• Fan de Xin : Directeur financier (CFO) et co-secrétaire de la société. Il supervise la stratégie financière et le reporting, y compris la récente poussée de rentabilité.

Cette équipe principale est chargée de définir la stratégie visant à maintenir les récents gains de rentabilité et à stimuler la croissance du nombre d'utilisateurs, qui a augmenté. 9% année après année pour 117,3 millions Utilisateurs actifs quotidiens (DAU) moyens au troisième trimestre 2025.

Bilibili Inc. (BILI) Mission et valeurs

Bilibili Inc. est fondamentalement animé par une mission consistant à servir et à enrichir la vie des jeunes générations chinoises, en cultivant une communauté de contenu dynamique et de haute qualité qui transcende le simple divertissement.

Cet engagement envers la communauté plutôt que la pure commercialisation est l'ADN culturel qui leur a permis de réaliser un bénéfice net de 469,4 millions de RMB (65,9 millions de dollars) au troisième trimestre 2025, un revirement significatif par rapport à l'année précédente, prouvant qu'une base culturelle solide peut définitivement se traduire par une réussite financière.

L'objectif principal de Bilibili

Lorsque vous investissez dans Bilibili, vous investissez dans une culture unique, et pas seulement dans une plateforme vidéo. Leur objectif principal est de favoriser une communauté authentique et basée sur leurs intérêts, c'est pourquoi leur base d'utilisateurs reste très engagée, avec une croissance des utilisateurs actifs quotidiens (DAU). 9% année après année pour 117,3 millions à partir du troisième trimestre 2025.

Déclaration de mission officielle

La mission de l'entreprise est claire et axée sur son noyau démographique, qui avait encore un âge moyen d'utilisateur de 26 à compter d'avril 2025. Il ne s'agit pas seulement de vues ; il s'agit de fournir un espace de véritable connexion et d'expression de soi.

• Enrichir le quotidien des jeunes générations en Chine.

Énoncé de vision

Bien que Bilibili ne publie pas une seule déclaration de vision rigide, son objectif à long terme est d'être le foyer en ligne définitif pour la jeunesse chinoise, en élargissant son influence au-delà de ses racines d'anime, de bandes dessinées et de jeux (ACG) pour promouvoir la culture chinoise à l'échelle mondiale.

• Devenez le foyer accueillant des intérêts divers parmi les jeunes générations en Chine.
• Créez un univers de divertissement en ligne complet répondant à des intérêts évolutifs.
• Fonctionner comme une frontière pour la promotion de la culture chinoise à travers le monde.

Cette vision est le moteur de leur stratégie de contenu, qui a vu les revenus publicitaires augmenter 23% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, démontrant leur capacité à monétiser cette audience engagée et de grande valeur. Vous pouvez voir comment cette audience se traduit par l’intérêt des investisseurs en Exploration Bilibili Inc. (BILI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan de Bilibili et valeurs fondamentales

La proposition de valeur, ou slogan, de l'entreprise est simple et centrée sur l'utilisateur, mais ses valeurs fondamentales sont ce qui définit véritablement le fossé d'investissement (avantage concurrentiel) en garantissant la fidélité de l'utilisateur.

• Slogan/Slogan : Toutes les vidéos que vous aimez.

La culture de la plateforme est affectueusement décrite comme « Powered by Love », un clin d'œil à l'environnement social populaire et axé sur les intérêts qui a attiré des vagues de jeunes créateurs. Cette énergie populaire est ce qui maintient leur contenu frais et authentique.

Voici ce qui sous-tend la prise de décision de la plateforme :

• Objectif communautaire : L'accent est mis sur le contenu généré par les utilisateurs et sur la fonctionnalité unique de « chat par balle » (Danmaku), qui superpose les commentaires en temps réel directement sur la vidéo.
• Qualité et diversité du contenu : Un engagement envers un contenu de haute qualité qui divertit, éduque et inspire les utilisateurs dans un large éventail de catégories.
• Authenticité : Valoriser l'expression authentique et la création de contenu original de ses créateurs (appelés hôtes UP).

Ce que cache cette estimation, c’est le risque réglementaire en Chine, mais l’accent mis sur un contenu de haute qualité et approuvé par la communauté agit généralement comme un tampon. Néanmoins, le succès à long terme dépend du maintien de cet équilibre délicat entre une communauté axée sur les créateurs et la monétisation commerciale.

Bilibili Inc. (BILI) Comment ça marche

Bilibili Inc. fonctionne comme une communauté vidéo en ligne très engagée et axée sur le contenu, utilisant sa niche culturelle unique - à l'origine Anime, Comics et Games (ACG) - pour construire une base d'utilisateurs fidèle qu'elle monétise ensuite à travers quatre segments commerciaux principaux. La boucle de valeurs fondamentale est simple : le contenu généré par l'utilisateur (UGC) attire les utilisateurs et les fonctionnalités communautaires de la plateforme les convertissent en membres payants ou en cibles publicitaires.

Portefeuille de produits/services de Bilibili Inc.

Cadre opérationnel de Bilibili Inc.

Le succès opérationnel de l'entreprise dépend du maintien d'un écosystème de contenu de haute qualité (PUGV, ou Professional User-Generated Video) et de la traduction de cet engagement en valeur commerciale. Ils se concentrent désormais désormais sur le levier opérationnel, et non seulement sur la croissance à tout prix.

• Entonnoir de communauté vers la monétisation : La plateforme a attiré 117,3 millions Utilisateurs actifs quotidiens (DAU) au troisième trimestre 2025, qui ont dépensé en moyenne 112 minutes quotidiennement sur la plateforme. Cet engagement profond alimente la conversion des utilisateurs vers le 35 millions Utilisateurs payants mensuels (MPU).
• Prise en charge de l'écosystème des créateurs : Bilibili Inc. investit massivement dans ses créateurs, avec près de 2,5 millions créateurs gagnant un revenu au cours des neuf premiers mois de 2025, et le revenu moyen par créateur en hausse 22% année après année. Cela garantit un approvisionnement continu en contenu de haute qualité.
• Discipline des coûts et expansion des marges : La direction s'est concentrée sur la réduction des dépenses de vente et de marketing, qui ont diminué de 13% au troisième trimestre 2025, tout en augmentant la marge bénéficiaire brute à 36.7%. C'est ainsi qu'ils ont réalisé un bénéfice net ajusté de RMB 786 millions au troisième trimestre 2025, un 233% poussée.

Les avantages stratégiques de Bilibili Inc.

L'avantage concurrentiel de Bilibili Inc. ne réside pas seulement dans sa vidéothèque ; c'est la culture communautaire unique, avec de grandes barrières à l'entrée, et le changement stratégique vers des activités à marge élevée comme la publicité. Ils tracent une voie claire vers une rentabilité durable.

• Les douves communautaires : Le système de commentaires « rideau de balle » (danmu) de la plateforme et le test d'adhésion strict créent un sentiment d'appartenance et d'exclusivité que les concurrents ont du mal à reproduire, ce qui conduit à un temps quotidien moyen élevé. Cette profonde fidélité des utilisateurs constitue une barrière importante à l’entrée pour les concurrents.
• Technologie publicitaire et monétisation : L'entreprise utilise stratégiquement l'intelligence artificielle (IA) pour l'efficacité publicitaire, en employant des modèles linguistiques étendus (LLM) pour une diffusion intelligente et des créations de contenu généré par l'IA (AIGC). Cette concentration a conduit le 23% croissance des revenus publicitaires au troisième trimestre 2025.
• Levier d’exploitation et rentabilité : L'entreprise a réalisé 13 trimestres consécutifs d'expansion de sa marge brute, avec un objectif à moyen terme de 40% à 45%. Cet effet de levier opérationnel, qui fait croître les revenus plus rapidement que les coûts, est le principal moteur de l'augmentation massive des revenus. 233% d'une année sur l'autre du bénéfice net ajusté.
• Partenariats stratégiques : L'alliance avec Tencent, couvrant les services de paiement et le cloud computing, constitue une étape clé pour réduire les coûts opérationnels et accéder à un écosystème plus large pour l'acquisition d'utilisateurs et la promotion croisée.

Pour en savoir plus sur la santé financière qui soutient ces opérations, vous devriez lire Briser la santé financière de Bilibili Inc. (BILI) : informations clés pour les investisseurs.

Bilibili Inc. (BILI) Comment ça gagne de l'argent

Bilibili Inc. gagne de l'argent en convertissant sa jeune base d'utilisateurs très engagés et leur temps passé sur la plate-forme en quatre principales sources de revenus : les abonnements premium et la diffusion en direct, la publicité, les jeux mobiles et ses dérivés exclusifs de propriété intellectuelle (IP). Le cœur du modèle commercial est un écosystème de contenu de haute qualité qui favorise une communauté forte, qui à son tour génère à la fois des paiements directs aux consommateurs et une publicité de grande valeur.

Répartition des revenus de Bilibili Inc.

Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires net total de Bilibili était solide à 7,69 milliards de RMB (environ 1,08 milliard de dollars), ce qui montre un net changement dans la répartition des revenus vers des activités à marge plus élevée comme la publicité et les services à valeur ajoutée (VAS).

Économie d'entreprise

Le moteur économique ici repose sur un cercle vertueux : les créateurs de contenu (uploaders) attirent et fidélisent les utilisateurs, et cet engagement élevé est ensuite monétisé via de multiples canaux. L’évolution vers les VAS et la publicité est définitivement l’histoire de 2025, car il s’agit d’activités à marge plus élevée que les jeux mobiles, qui ont historiquement dominé le mix de revenus.

• Tarification des services à valeur ajoutée (VAS) : Il s'agit de la plus grande source de revenus, générant 3,02 milliards de RMB au troisième trimestre 2025. Il est porté par les abonnements premium, qui offrent un visionnage sans publicité et du contenu exclusif, ainsi que par la diffusion en direct, où les utilisateurs achètent des cadeaux virtuels pour leurs streamers préférés. Les utilisateurs payants mensuels (MPU) ont atteint un record 35 millions au troisième trimestre 2025, en hausse 17% année après année, montrant que la communauté est prête à payer pour le contenu et les fonctionnalités.
• Levier publicitaire : Les revenus publicitaires ont bondi 23% année après année pour 2,57 milliards de RMB, prouvant la valeur commerciale de la plateforme. Le modèle de tarification évolue vers des publicités basées sur les performances et exploite l'IA pour améliorer l'efficacité et le ciblage des publicités, ce qui attire des secteurs verticaux de premier plan tels que les jeux, les services Internet et l'électronique grand public. Vous constatez que l'engagement élevé des utilisateurs (le temps quotidien moyen passé était de 112 minutes) se traduit directement par des prix et un volume publicitaires plus élevés.
• Risque lié aux jeux mobiles : Le 17% baisse des revenus des jeux mobiles à 1,51 milliard de RMB est un risque à court terme. Ce segment repose sur les titres à succès et les revenus sont moins prévisibles que les abonnements ou la publicité. La société travaille activement à diversifier son portefeuille de jeux, mais pour l’instant, c’est un vent contraire.

Performance financière de Bilibili Inc.

Les résultats du troisième trimestre 2025 montrent une amélioration significative de la santé financière, permettant à l'entreprise de surmonter ses défis historiques en matière de rentabilité. C’est un signe clair que la stratégie consistant à donner la priorité à la marge plutôt qu’à la croissance brute du chiffre d’affaires fonctionne.

• Revirement de rentabilité : La société a réalisé un bénéfice net GAAP de 469,4 millions de RMB au troisième trimestre 2025, une évolution majeure par rapport à une perte nette au cours de la même période un an auparavant. Plus impressionnant encore, le bénéfice net ajusté (non-GAAP) a bondi de 233% année après année pour 786,3 millions de RMB.
• Expansion de la marge : La marge bénéficiaire brute a été touchée 36.7% au troisième trimestre 2025, contre 34,9 % au troisième trimestre 2024, marquant le 13e trimestre consécutif d'amélioration. Cette expansion est la mesure la plus importante, montrant que le levier d’exploitation signifie que les revenus augmentent plus rapidement que le coût des revenus.
• Contrôle des coûts : Les dépenses d'exploitation totales ont diminué de 6% d'une année sur l'autre, avec des dépenses de vente et de marketing en baisse 13%. Cette gestion disciplinée des coûts est un facteur clé de l’augmentation des bénéfices.
• Solidité des flux de trésorerie : L'entreprise génère désormais des liquidités substantielles, la trésorerie nette provenant des activités opérationnelles atteignant environ 2 milliards de RMB au troisième trimestre. Ce cash-flow opérationnel positif leur donne une flexibilité pour réinvestir ou racheter des actions.

La situation financière de Bilibili est celle d’une plateforme passant avec succès d’un modèle à forte croissance et déficitaire à un modèle plus durable et rentable. Si vous souhaitez approfondir l’intérêt institutionnel à l’origine de ce changement, vous devriez consulter Exploration Bilibili Inc. (BILI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Bilibili Inc. (BILI) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Bilibili Inc. consolide sa position de première communauté culturelle et vidéo pour la génération Z chinoise, en réussissant à équilibrer l'engagement élevé des utilisateurs avec l'amélioration de la discipline financière. L'accent mis par l'entreprise sur l'efficacité de la monétisation porte ses fruits, avec un bénéfice net ajusté au troisième trimestre 2025 atteignant 786,3 millions de RMB (110,5 millions de dollars), soit une augmentation de 233 % sur un an, malgré une croissance nette totale de seulement 5 % pour atteindre 7,69 milliards de RMB (1,08 milliard de dollars).

Paysage concurrentiel

Bilibili est en concurrence sur les marchés de la vidéo longue, moyenne et courte, face à des concurrents différents dans chacun d'entre eux. Alors que les plates-formes courtes comme Douyin et Kuaishou dominent la base d'utilisateurs globale, Bilibili se taille une place dans l'espace de contenu à fort engagement et de forme moyenne à longue, où elle rivalise plus directement avec les géants traditionnels du streaming.

Opportunités et défis

L’entreprise est certainement prête à capter la valeur de sa base d’utilisateurs potentiels fidèles et dépensiers, mais elle doit naviguer dans un marché très fragmenté et réglementé. Ses paris stratégiques sur l’intégration de l’IA et du commerce électronique sont essentiels pour maintenir la récente tendance à la rentabilité.

Position dans l'industrie

Bilibili occupe une position unique et défendable sur le marché vidéo chinois, principalement définie par son écosystème de contenu généré par les utilisateurs (UGC) très engagé et son noyau démographique. Vous regardez une plate-forme où le temps quotidien moyen passé par utilisateur a atteint un niveau record de 112 minutes au troisième trimestre 2025, ce qui est une mesure d'engagement énorme pour n'importe quelle plate-forme.

• Dominance de la génération Z : Près de 80 % des utilisateurs de Bilibili ont moins de 30 ans, ce qui en fait la meilleure plateforme pour atteindre la jeunesse la plus précieuse de Chine.
• Engagement supérieur : Le taux de fidélisation des utilisateurs sur 12 mois reste fort, autour de 80 %, ce qui témoigne du modèle centré sur la communauté de la plateforme et de sa fonctionnalité unique de « chat par balle ».
• Diversification du contenu : La plate-forme dépasse avec succès ses racines d'anime, de bandes dessinées et de jeux (ACG), avec une durée de visionnage de contenus éducatifs et de style de vie, y compris des sujets liés à l'IA, augmentant de 130 % au premier trimestre 2025.

Le passage stratégique de la croissance pure à la croissance rentable constitue l'évolution la plus importante, avec une marge brute en hausse pour le 13e trimestre consécutif pour atteindre 36,7 % au troisième trimestre 2025. Cette expansion de la marge montre que le levier d'exploitation des investissements passés est enfin en ligne. Pour voir comment cela s’inscrit dans une perspective plus large, consultez Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Bilibili Inc. (BILI).