Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Blackstone Mortgage Trust (BXMT) est un acteur majeur dans le domaine de la dette immobilière commerciale, mais comment une société de placement immobilier (REIT) avec un portefeuille de prêts d'environ 17,4 milliards de dollars faire face aux tensions actuelles du marché ?

Depuis juin 2025, l'entreprise commande 20,58 milliards de dollars du total des actifs, mais son ratio de levier (dette sur fonds propres totaux ajustés) s'élevait à 4,08x au troisième trimestre 2025, montrant le cheminement sur la corde raide entre croissance et risque.

Vous devez savoir où l'argent est réellement gagné : est-il dans le 25% l'allocation multifamiliale ou le rétrécissement 29% exposition au bureau - décomposons donc l'histoire, la propriété et les mécanismes qui leur permettent d'espérer fermer leurs portes 7 milliards de dollars en nouveaux investissements cette année.

Historique de Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT)

Vous devez comprendre l’histoire de Blackstone Mortgage Trust, Inc. pour comprendre sa position actuelle sur le marché. L’entreprise que vous voyez aujourd’hui est le produit d’une refonte stratégique, pas une startup. Il s'agit d'un fonds de placement immobilier (REIT) hypothécaire commercial qui a été fondamentalement remodelé par Blackstone, Inc. pour devenir un initiateur mondial de prêts de premier rang, ce qui lui confère un avantage concurrentiel considérable sur le marché de la dette immobilière commerciale.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

L'histoire de Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) commence avec son prédécesseur, mais le véritable pivot, celui qui compte pour sa stratégie actuelle, s'est produit sur quelques mois en 2012 et 2013.

Année d'établissement

La lignée de l'entreprise remonte à Capital Trust, Inc., fondée en 1997. L'entité moderne, Blackstone Mortgage Trust, Inc., a été officiellement créée et rebaptisée en mai 2013, suite à l'acquisition de son gestionnaire externe par Blackstone, Inc. en décembre 2012.

Emplacement d'origine

La société a son siège à New York, New York, une base qu'elle a maintenue depuis la transformation, en tirant parti de sa position dans le principal centre financier mondial.

Membres de l'équipe fondatrice

La BXMT moderne opère sous la direction d'une filiale de Blackstone Inc. Parmi les dirigeants clés lors de la transition de 2013 figuraient Michael Nash en tant que président exécutif et Stephen Plavin en tant que PDG, apportant tout le poids de l'expertise immobilière de Blackstone. La direction actuelle est dirigée par la PDG Katharine Keenan.

Capital/financement initial

La relance en 2013 a été alimentée par une importante offre d'actions qui a levé environ 660 millions de dollars, fournissant le capital nécessaire pour passer immédiatement à une stratégie axée sur l'octroi de prêts hypothécaires commerciaux de premier rang à taux variable.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Le tableau ci-dessous montre comment l'entreprise s'est rapidement développée après sa relance en 2013, en utilisant la plateforme Blackstone pour devenir une force majeure en matière de dette immobilière commerciale.

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Le moment le plus transformateur pour BXMT a été le pivot de 2013. Ce n'était pas seulement un changement de nom ; il s'agissait du passage d'une entité plus petite et moins ciblée à une puissance soutenue par la plateforme immobilière mondiale et le capital de Blackstone. Cette transition est la raison pour laquelle l'entreprise peut fonctionner à sa taille actuelle, avec un portefeuille de prêts qui s'élève à environ 22,1 milliards de dollars dès début 2024.

Cet accès à l'écosystème Blackstone (flux de transactions, expertise en souscription et marchés des capitaux) est le facteur le plus important de son succès. Cela leur permet d’octroyer des prêts senior importants et complexes à l’échelle mondiale, qui sont moins accessibles aux petits concurrents. Par exemple, au cours du seul troisième trimestre 2025, la société a déclaré un bénéfice net attribuable à BXMT de 63,4 millions de dollars, reflétant la force de son modèle économique à grande échelle.

Le défi permanent, et une orientation de transformation récente, a été de naviguer dans l’environnement de taux d’intérêt plus élevés de 2024 et 2025. Cela nécessite une gestion de portefeuille résolument active, et non une détention passive. La réponse de l'entreprise a été claire :

• Focus sur les prêts senior à taux variable, qui profitent de la hausse des taux.
• Maintenir un volume élevé de garanties de qualité institutionnelle pour atténuer le risque de crédit.
• Continuer à exécuter des déploiements de capitaux stratégiques, comme la coentreprise de juin 2025 pour acquérir un portefeuille de prêts performants.

Pour vraiment comprendre la situation financière actuelle, vous devez examiner les détails. Décomposition de la santé financière de Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) : informations clés pour les investisseurs C'est là que nous approfondissons les chiffres de 2025, y compris le dividende annuel de $1.88 par action, ce qui donne un rendement de plus de 10%.

Structure de propriété de Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT)

Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) est un fonds de placement immobilier (REIT) hypothécaire commercial coté à la Bourse de New York, mais sa gestion et son orientation stratégique sont fortement influencées par son gestionnaire externe, une filiale de Blackstone Inc. Cette structure signifie que même si les actionnaires individuels et institutionnels détiennent les capitaux propres, un gestionnaire d'actifs alternatifs mondial dirige les opérations quotidiennes et la stratégie d'investissement.

Statut actuel de Blackstone Mortgage Trust, Inc.

BXMT fonctionne comme une FPI hypothécaire commerciale cotée en bourse, ce qui signifie qu'elle doit distribuer au moins 90 % de son revenu imposable aux actionnaires chaque année. La société est gérée en externe par BXMT Advisors L.L.C., une filiale de la grande société d'investissement Blackstone Inc., qui possédait plus de 1,1 billion de dollars d’actifs sous gestion dès début 2025. Ce dispositif de gestion externe est clé ; cela aligne l'entreprise avec l'un des plus grands investisseurs immobiliers au monde, mais cela crée également une structure de frais que les investisseurs doivent surveiller de près.

Le portefeuille de prêts de la société avait une valeur comptable d'environ 17,4 milliards de dollars au 30 septembre 2025, démontrant son ampleur significative sur le marché de la dette immobilière commerciale. Vous devez comprendre que les incitations du gestionnaire externe ne correspondent pas toujours parfaitement aux vôtres, mais l'affiliation avec Blackstone Inc. offre un accès aux marchés des capitaux et une expertise immobilière approfondie. Pour une analyse plus approfondie du bilan de l'entreprise, consultez Décomposition de la santé financière de Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) : informations clés pour les investisseurs.

Répartition de la propriété de Blackstone Mortgage Trust, Inc.

La structure de propriété est dominée par l’argent institutionnel, ce qui est typique d’une REIT à grande capitalisation. Fin 2025, les investisseurs institutionnels détiennent la majorité des actions, ce qui leur confère une influence significative sur les décisions importantes telles que les nominations au conseil d'administration et la gouvernance d'entreprise. Voici un calcul rapide sur qui détient les actions :

Les détenteurs institutionnels, dont BlackRock, Inc. et The Vanguard Group, Inc., détiennent collectivement un bloc important, BlackRock détenant environ 15.81% et Vanguard détenant à peu près 10.62% d'actions en circulation. Blackstone Inc. elle-même, en tant que société mère du gestionnaire externe, détient une participation importante, environ 5.13%, ce qui lie définitivement leurs intérêts à la performance du titre. Cela représente beaucoup de puissance concentrée.

Leadership de Blackstone Mortgage Trust, Inc.

L'équipe de direction, qui a connu des changements clés à compter du 10 novembre 2025, est profondément enracinée dans la plateforme plus large de dette immobilière de Blackstone. Cela garantit la continuité et tire parti de la portée mondiale et de l'intelligence du marché de la société mère.

L'équipe de direction actuelle qui dirige la stratégie de BXMT comprend :

• Timothy S.Johnson : Directeur Général et Président. Il est également responsable mondial des stratégies de dette immobilière de Blackstone, supervisant l'ensemble des activités de dette immobilière commerciale, y compris BXMT.
• F. Austin Peña : Président et Directeur. Nommé président à compter du 10 novembre 2025, il est responsable de la stratégie d'investissement, d'allocation du capital et de bilan de l'entreprise.
• Anthony F. Marone, Jr. : Directeur financier et trésorier. Il occupe le poste de CFO depuis 2016 et est directeur général du groupe Immobilier.
• Scott Mathias : Directeur de la conformité et secrétaire. Il occupe également un rôle de conformité au sein de Blackstone Real Estate.

Le nouveau PDG, Timothy Johnson, a plus de 20 ans d'expérience en investissement de dette immobilière, signalant une concentration sur la navigation dans le marché complexe actuel de l'immobilier commercial. L'équipe de direction a pour mission de maintenir le dividende, qui a été réaffirmé à 0,47 $ par action pour le troisième trimestre 2025, tout en gérant activement les prêts non performants du portefeuille.

Mission et valeurs de Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT)

Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) ancre son objectif dans un double mandat : protéger votre capital tout en générant des rendements attrayants et constants de son portefeuille de dettes immobilières commerciales. La culture de l'entreprise repose sur la discipline rigoureuse et consciente des risques de son gestionnaire externe, Blackstone Real Estate.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

Vous recherchez ce qui motive réellement l'entreprise au-delà de l'appel aux résultats trimestriels, ainsi qu'une fiducie de placement immobilier (REIT) hypothécaire commerciale, qui commence par un objectif d'investissement clair (la mission formelle) et une approche disciplinée du risque.

Déclaration de mission officielle

L'objectif principal de Blackstone Mortgage Trust, Inc. est simple et axé sur les investisseurs. Il s’agit avant tout de gérer les risques sur le marché volatil de la dette immobilière commerciale afin de protéger d’abord votre argent, puis de générer des revenus.

• Préserver et protéger le capital des actionnaires.
• Produire des rendements ajustés au risque attrayants, principalement grâce aux dividendes générés par le revenu courant.

Cette mission se reflète définitivement dans la performance de l’exercice 2025 ; par exemple, la société a versé un dividende au troisième trimestre 2025 de $0.47 par action de base, qui était couvert par un BNPA Distribuable (avant imputations) de $0.48. Il s’agit d’un paiement serré, mais couvert.

Énoncé de vision

Bien que Blackstone Mortgage Trust, Inc. ne publie pas d'énoncé de vision séparé et fleuri, son positionnement stratégique n'en fait qu'un : être le premier fournisseur mondial de dette immobilière commerciale de premier rang, en tirant parti de l'envergure et de l'expertise de sa société mère. C’est ainsi qu’ils entendent remplir leur mission à long terme, en étant le prêteur de premier choix des clients institutionnels.

• Maintenir un portefeuille de prêts senior à taux variable, garantis par des actifs de qualité institutionnelle dans le monde entier.
• Utilisez le « parrainage prééminent » de Blackstone, le plus grand propriétaire mondial d'immobilier commercial.
• Intégrez les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans l’allocation du capital pour gérer les risques et créer de la valeur à long terme.

Le portefeuille de la société est très diversifié, avec un rapport prêt/valeur (LTV) moyen pondéré de seulement 64% au 30 juin 2025, ce qui montre leur engagement en matière de protection contre les baisses. Vous pouvez découvrir plus en profondeur qui adhère à cette vision en Explorer Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Blackstone Mortgage Trust, Inc. n'utilise généralement pas de slogan autonome destiné au public, mais s'appuie plutôt sur la force et la réputation de son gestionnaire, Blackstone, dont la philosophie est de fournir des performances convaincantes. Les actions et le positionnement de l'entreprise sont plus éloquents qu'un slogan, en se concentrant sur quelques différenciateurs clés :

• Focus sur les prêts senior : Leur portefeuille est principalement composé de prêts garantis de premier rang de première priorité.
• Plateforme mondiale : Accès à un pipeline mondial de crédit immobilier en Amérique du Nord, en Europe et en Australie.
• Protection contre les baisses : Structurer les prêts pour assurer la résilience à travers les cycles, une valeur fondamentale de l’investissement en crédit.

Voici le calcul rapide : ils ont fermé ou étaient en train de fermer 3,5 milliards de dollars en prêts en 2025 jusqu'à présent (au premier trimestre), concentrés dans des secteurs à forte demande comme le multifamilial, ce qui montre qu'ils exécutent activement cette stratégie mondiale axée sur les seniors.

Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) Comment ça marche

Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) fonctionne comme une société de placement immobilier (REIT) hypothécaire commerciale qui génère principalement des revenus en créant et en gérant des prêts immobiliers commerciaux (CRE) de premier rang à taux variable. Vous pouvez la considérer comme une banque spécialisée pour les propriétaires immobiliers de qualité institutionnelle, prêtant de l’argent pour des actifs de transition et distribuant les revenus d’intérêts aux actionnaires sous forme de dividendes.

La société se concentre sur la préservation du capital tout en produisant des rendements ajustés au risque attrayants, ce qui signifie qu'elle prête contre des actifs de haute qualité sur les principaux marchés d'Amérique du Nord, d'Europe et d'Australie. Il s'agit d'un investisseur en dette pure, leur activité principale consiste donc à gagner l'écart entre les revenus d'intérêts sur leurs prêts et leur propre coût de financement, c'est pourquoi leurs revenus d'intérêts nets au troisième trimestre 2025 s'élevaient à 98,9 millions de dollars.

Portefeuille de produits/services de Blackstone Mortgage Trust, Inc.

Le portefeuille de BXMT, qui avait une valeur comptable nette de 17,4 milliards de dollars au 30 septembre 2025, est concentré dans des prêts hypothécaires de premier rang. Cette concentration sur la partie la plus sécurisée de la structure du capital contribue à protéger le capital des actionnaires, même s'ils diversifient leur exposition dans des types de propriétés comme les immeubles multifamiliaux (25 % du portefeuille) et industriels (21 %).

Cadre opérationnel de Blackstone Mortgage Trust, Inc.

Le processus de création de valeur de l'entreprise est sans aucun doute un cycle d'origination, de financement et de gestion active, le tout soutenu par son gestionnaire externe, BXMT Advisors L.L.C., une filiale de Blackstone. Cette structure de gestion leur confère un avantage significatif dans le sourcing et la souscription des contrats.

• Origination et souscription : BXMT obtient de nouveaux prêts – qui devraient clôturer plus de 7 milliards de dollars de nouveaux investissements en 2025 – en exploitant le réseau mondial de Blackstone et ses relations approfondies avec les emprunteurs. Cela leur permet de bénéficier d’un portefeuille d’actifs institutionnels de haute qualité plus large que celui de leurs concurrents.
• Financement du portefeuille : Ils utilisent diverses méthodes de financement sans recours pour financer leurs prêts, principalement par le biais de facilités de crédit, d'obligations de prêt garanties (CLO) et de titrisations d'actifs uniques. Cette approche de cofinancement lie la nature à long terme de leurs prêts à la maturité de leur dette, ce qui est crucial pour la gestion des risques.
• Gestion active du crédit : En 2025, l’accent a été mis sur la rotation du portefeuille et la résolution des prêts douteux afin de libérer du capital. Par exemple, la société a réduit ses réserves pour pertes de crédit attendues actuelles (CECL) de 45,1 millions de dollars au troisième trimestre 2025 en raison de la résolution de deux prêts douteux. Le rapatriement du capital des actifs sous-performants est un moteur majeur de la capacité bénéficiaire future.

Voici un calcul rapide : lorsqu'ils résolvent un prêt sans accumulation, ils peuvent redéployer ce capital dans un nouveau prêt produisant un rendement courant plus élevé, ce qui a un impact direct sur les bénéfices distribuables. Si vous souhaitez approfondir l'impact de ces résolutions de crédit sur les résultats financiers, vous devriez lire Décomposition de la santé financière de Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) : informations clés pour les investisseurs.

Avantages stratégiques de Blackstone Mortgage Trust, Inc.

Le succès de BXMT sur le marché repose sur quelques avantages distincts et difficiles à reproduire qui découlent directement de son affiliation avec Blackstone, le plus grand propriétaire mondial d'immobilier commercial.

• Parrainage prééminent : Être géré par une filiale de Blackstone offre un accès complet aux données, aux ressources et à plus de 160 professionnels de la dette immobilière de la plateforme mondiale Blackstone Real Estate. Cette connaissance approfondie du marché leur confère un avantage concurrentiel en matière de sélection et de souscription de crédit.
• Solidité du bilan et liquidité : La société maintient un bilan solide, construit pour être résilient. Au troisième trimestre 2025, BXMT disposait d'une liquidité substantielle de 1,3 milliard de dollars et d'une capacité totale de facilités de crédit de 18,5 milliards de dollars auprès de 13 contreparties bancaires. Ce niveau de flexibilité financière constitue un véritable fossé concurrentiel.
• Focus Senior et Taux Variable : Le portefeuille est fortement pondéré en prêts senior, qui se situent au sommet du capital et offrent une protection en cas de baisse. De plus, la nature à taux variable de leurs prêts signifie que leurs revenus d’intérêts augmentent automatiquement à mesure que les taux d’intérêt de référence augmentent, protégeant ainsi leur capacité de gain.

Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) Comment il gagne de l'argent

Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) gagne principalement de l'argent en créant, acquérant et gérant des prêts immobiliers commerciaux garantis de premier rang (CRE), générant la grande majorité de ses revenus à partir des revenus d'intérêts sur ces prêts. En tant que société de placement immobilier (REIT), elle doit distribuer au moins 90 % de son revenu imposable aux actionnaires, son modèle économique est donc centré sur la maximisation de ce revenu courant.

Répartition des revenus de Blackstone Mortgage Trust, Inc.

Pour une FPI hypothécaire, le chiffre d’affaires dépend presque entièrement des intérêts gagnés sur son portefeuille de prêts. Les résultats de la société au troisième trimestre 2025 montrent clairement cette dépendance, avec une petite partie provenant d'autres activités d'investissement.

Voici un calcul rapide : le revenu brut d'intérêts était d'environ 346 millions de dollars au troisième trimestre 2025, les résultats des entités non consolidées ajoutant un 3,924 millions de dollars. Les revenus d’intérêts sont le moteur. La tendance des revenus d'intérêts est à la hausse, reflétant une 4,1 millions de dollars augmentation des revenus des prêts et autres investissements par rapport au trimestre précédent, mais les revenus des biens immobiliers (REO) ont en fait diminué de 5,1 millions de dollars en raison de facteurs saisonniers.

Économie d'entreprise

L'essentiel de la rentabilité de Blackstone Mortgage Trust, Inc. réside dans sa marge nette d'intérêt (NIM), c'est-à-dire l'écart entre les intérêts qu'elle gagne sur ses prêts et les intérêts qu'elle paie sur ses propres emprunts. Il s'agit d'une activité à taux variable, ce qui signifie que ses revenus et ses coûts de financement évoluent avec des taux de référence comme le SOFR (Secured Overnight Financing Rate).

• Avantage du taux variable : La quasi-totalité de l'entreprise 18 milliards de dollars Le portefeuille de prêts est garanti de premier rang et à taux variable, ce qui signifie que la hausse des taux d'intérêt augmente les revenus d'intérêts qu'elle collecte plus rapidement que les coûts de sa dette à taux fixe, élargissant ainsi son NIM. Au 30 juin 2025, le rendement global moyen pondéré de ses prêts libellés en USD était d'environ 3.45% au-dessus du benchmark SOFR.
• Protection du crédit : Le ratio prêt/valeur (LTV) moyen pondéré du portefeuille est d'environ 64%. Ce faible LTV fournit à l'emprunteur un coussin de fonds propres substantiel, offrant une défense solide contre les pertes potentielles en cas de ralentissement de l'immobilier commercial.
• Échelle et parrainage : Être géré par Blackstone, le plus grand propriétaire mondial d'immobilier commercial, donne à l'entreprise un accès unique à un flux de transactions de haute qualité et à un financement à un prix efficace (dette financée par contrepartie), ce qui contribue à maintenir les coûts d'emprunt à un niveau bas. C'est un avantage concurrentiel incontestablement puissant.

Le principal risque est la qualité du crédit. La société détient encore environ 970 millions de dollars dans des prêts douteux, qui pèsent sur les bénéfices car ils engagent des charges d’intérêts sans générer de revenus. La gestion et la résolution de ces actifs hérités sont cruciales pour l’amélioration des marges.

Performance financière de Blackstone Mortgage Trust, Inc.

Le troisième trimestre 2025 a connu un revirement significatif, reflétant une orientation stratégique sur la performance du crédit et l’activité d’investissement. La mesure la plus importante pour une FPI hypothécaire est le bénéfice distribuable (DE), qui est directement lié à sa capacité à verser des dividendes.

• Couverture des bénéfices distribuables : Le résultat distribuable par action du troisième trimestre 2025 (avant radiations) était de $0.48, qui a confortablement couvert le dividende trimestriel de $0.47 par action. Cette couverture est un indicateur clé de la durabilité des dividendes.
• Récupération du revenu net : La société a déclaré un bénéfice net GAAP au troisième trimestre 2025 attribuable aux actionnaires ordinaires de 63,4 millions de dollars, une reprise substantielle par rapport à une perte nette au cours de la même période un an plus tôt.
• Stabilité du crédit : Au 30 septembre 2025, une forte 96% du portefeuille de prêts était performant, aucun nouveau prêt douteux n'ayant été ajouté au cours du trimestre. Cette stabilité est vitale pour la confiance des investisseurs dans la qualité des actifs sous-jacents.
• Valeur comptable : La valeur comptable par action est restée essentiellement stable à $20.99 au troisième trimestre 2025, ce qui suggère un contexte de crédit stable malgré la volatilité persistante de l'immobilier commercial.

Pour en savoir plus sur la façon dont ces mesures se comparent à celles de leurs pairs et sur ce qu'elles signifient pour votre stratégie d'investissement, vous devriez consulter Décomposition de la santé financière de Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) : informations clés pour les investisseurs.

Position sur le marché et perspectives d'avenir de Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT)

Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT) se positionne comme un leader du marché dans le domaine de la dette immobilière commerciale (CRE), tirant parti de l'envergure mondiale de sa société mère pour naviguer dans un marché volatil et se concentrer sur les prêts senior de haute qualité.

Les perspectives d'avenir de la société dépendent de sa capacité à gérer son exposition au secteur des bureaux en difficulté tout en déployant des capitaux de manière agressive, avec un objectif de clôture 7 milliards de dollars de nouveaux investissements en 2025, ce qui souligne sa dynamique et son engagement en matière de rotation du portefeuille.

Paysage concurrentiel

Dans le secteur des fiducies de placement immobilier hypothécaire commercial (mREIT), la concurrence est féroce, mais l'affiliation de BXMT avec Blackstone lui confère un avantage distinct en matière de recherche de transactions et de souscription de crédit par rapport à ses pairs. Pour être honnête, cependant, ses concurrents directs se différencient souvent par la diversification ou la structure du capital.

Opportunités et défis

Vous devez considérer le paysage à court terme comme un équilibre entre risque et récompense, en particulier avec les récents mouvements de taux de la Réserve fédérale. Voici un calcul rapide de ce qui est en jeu pour BXMT à la fin de 2025.

Position dans l'industrie

BXMT conserve une position de premier plan dans l'industrie, principalement grâce à son parrainage par Blackstone, qui est le plus grand propriétaire d'immobilier commercial au monde.

La société continue de se concentrer sur les prêts senior à taux variable, qui contribuent à générer des revenus courants et fournissent une couverture contre l'inflation. Pour le troisième trimestre 2025, la société a déclaré un bénéfice net de 63,4 millions de dollars.

La solidité de la plateforme lui permet de gérer le risque de crédit plus efficacement que de nombreux pairs, comme en témoigne ses réserves totales pour pertes de crédit attendues actuelles (CECL) qui s'élèvent à 695,7 millions de dollars à la fin du troisième trimestre 2025. Néanmoins, le marché surveille attentivement la façon dont ils gèrent le portefeuille de prêts aux bureaux.

• Échelle du portefeuille de prêts : Maintien d’un niveau substantiel 18 milliards de dollars portefeuille de prêts à partir de mi-2025, garanti par des actifs de qualité institutionnelle.
• Santé du bilan : le ratio prêt-valeur (LTV) moyen pondéré du portefeuille était de 64% au 30 juin 2025, ce qui reflète une approche de prêt conservatrice et bien garantie.
• Axe stratégique : poursuite de l'optimisation du bilan et promotion d'un coût du capital plus attractif pour améliorer la compétitivité.

Pour bien comprendre la boussole de l'entreprise qui guide ces décisions, vous devez revoir les Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT).