Kforce Inc. (KFRC) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Alors que le marché du recrutement professionnel est confronté à des vents contraires macroéconomiques persistants, comment Kforce Inc. parvient-il à dépasser définitivement les attentes dans un environnement de demande limitée ?

Honnêtement, leurs résultats du troisième trimestre 2025 ont fait preuve de résilience, affichant un chiffre d'affaires de 332,6 millions de dollars et un bénéfice dilué par action (BPA) de $0.63, un rythme fort mené par un séquentiel 6.9% forte hausse de leur activité Finance & Accounting (FA) Flex, alors même que le segment Technologie se stabilisait.

Alors que les revenus des douze derniers mois se situent à un niveau sain 1,34 milliard de dollars, les signaux mitigés - comme le point médian des prévisions de revenus du quatrième trimestre 2025 330 millions de dollars- signifie que vous devez comprendre exactement comment fonctionnent leur historique, leur propriété et leur modèle commercial de base pour cartographier vos propres risques et opportunités à court terme.

Historique de Kforce Inc. (KFRC)

Vous avez affaire à une entreprise avec une histoire complexe qui s’étend sur plusieurs décennies, et non à une simple histoire de startup. Kforce Inc. est le résultat d'une fusion stratégique de deux pionniers du recrutement, dont les racines remontent au début des années 1960. L'entreprise actuelle est le produit d'une évolution délibérée et progressive d'un modèle de franchise régionale vers une entreprise nationale de solutions cotée en bourse, spécialisée dans la technologie et la finance.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

Le premier prédécesseur de l'entreprise, Source Edp, a été créé en 1962, faisant de Kforce une entreprise avec plus de six décennies du patrimoine opérationnel dans le secteur du placement de personnel professionnel. L'entité qui est devenue le noyau de la Kforce moderne, Romac & Associates, a été fondée quatre ans plus tard en 1966.

Emplacement d'origine

Les deux entités fondatrices avaient des origines distinctes : Source Edp a été fondée dans un lieu non précisé en 1962. Romac and Associates a été fondée à Boston, Massachusetts. Cependant, la croissance critique et la structure d'entreprise qui ont conduit à la création de l'entreprise publique étaient ancrées dans la franchise de Tampa, en Floride, achetée en 1980 par Al Dunkel, qui est le siège social actuel.

Membres de l'équipe fondatrice

L'histoire de l'entreprise implique plusieurs fondateurs clés au sein de ses sociétés prédécesseurs.

• Source Edp (1962) : Dave Grimes et Bob Trotter.
• Romac et associés (1966) : Ray Roy.
• FMA International (1983) : Al Dunkel, Rich Cocchiaro et Howard Sutter, la société holding qui a consolidé les franchises Romac et a conduit l'entreprise à son introduction en bourse.

Capital/financement initial

Le capital initial des entreprises des années 1960 n’est pas rendu public, mais les principales étapes de financement qui ont donné naissance à l’entreprise nationale actuelle sont claires. L'introduction en bourse (IPO) de Romac International le 14 août 1995 a constitué le premier capital public important. Plus tard, une offre d'actions ordinaires au début de 1998 a permis de lever un nouveau capital important de 85 millions de dollars, qui a été immédiatement utilisé pour financer la fusion transformatrice avec Source Services Corporation.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

L'évolution de Kforce Inc. n'était pas seulement une croissance organique ; c'est une série de décisions cruciales qui ont redéfini sa position sur le marché. Le changement le plus crucial a été le passage d’un ensemble de franchises régionales à une entreprise publique unifiée et axée sur la technologie.

La fusion de 1998 avec Source Services Corporation a définitivement changé la donne. Source a réalisé en 1997 un chiffre d'affaires de 295 millions de dollars, tandis que celui de Romac était de 182 millions de dollars, ce qui signifie que la fusion a presque doublé la taille de l'entité combinée du jour au lendemain. Cette envergure a permis au nouveau Romac International de véritablement s'affirmer comme une force nationale en matière de recrutement de personnel technologique et financier, et pas seulement comme un acteur régional. Vous pouvez en savoir plus sur la situation financière actuelle de l'entreprise dans Analyser la santé financière de Kforce Inc. (KFRC) : informations clés pour les investisseurs.

Un autre moment clé a été le changement de nom en 2001 pour Kforce Inc. Cette décision a éloigné l'entreprise de la marque volatile kforce.com adoptée en 1999, qui avait été liée à la bulle Internet. Cette décision témoigne d'une approche réaliste, s'éloignant d'un modèle purement centré sur le Web pour mettre l'accent sur sa force fondamentale en tant que société de solutions professionnelles, ce qui a contribué à stabiliser l'entreprise dans un contexte de pertes croissantes à l'époque.

• Consolidation nationale : L'achat en 1994 du franchiseur Romac par le groupe FMA International, basé en Floride, a unifié la marque et rationalisé les opérations, ouvrant la voie à l'introduction en bourse de 1995. C’était une étape nécessaire pour atteindre une échelle nationale.
• Axe stratégique : Après 2001, l'entreprise a doublé ses principaux segments de recrutement professionnel : la technologie, la finance et la comptabilité (FA). Cette orientation a permis au segment Technologie de devenir le principal moteur de revenus, même si l'activité FA a connu une croissance séquentielle d'environ 7% au troisième trimestre 2025.
• Rendement du capital : Un signe de maturité et de stabilité est le retour constant du capital aux actionnaires. Au cours du seul deuxième trimestre 2025, Kforce a restitué 17,4 millions de dollars aux actionnaires sous forme de rachats d'actions et de dividendes, un signal clair de confiance dans son bilan.

Structure de propriété de Kforce Inc. (KFRC)

Kforce Inc. est majoritairement contrôlée par des investisseurs institutionnels, ce qui est typique pour une société de recrutement cotée en bourse, mais sa stratégie et sa gouvernance à long terme sont toujours fortement influencées par un initié fondateur qui détient une participation importante.

Statut actuel de Kforce Inc.

Kforce Inc. (KFRC) est une société cotée en bourse, cotée à la bourse NASDAQ. En novembre 2025, la capitalisation boursière de la société s'élève à environ 563,36 millions de dollars. Ce statut public signifie que sa propriété est dispersée entre des fonds institutionnels, des entreprises initiées et des investisseurs particuliers, mais la concentration des actions entre les institutions est exceptionnellement élevée.

Pour situer ses récentes performances, Kforce a annoncé un chiffre d'affaires de 30 000 $ au troisième trimestre 2025. 332,6 millions de dollars et un bénéfice par action (BPA) de $0.63, dépassant les attentes des analystes. Cette santé financière est sans aucun doute un facteur clé dans la façon dont les principaux actionnaires perçoivent la stabilité du titre.

Répartition de la propriété de Kforce Inc.

La structure de propriété de Kforce est fortement concentrée entre des mains institutionnelles, une tendance qui donne aux grands gestionnaires d'actifs un pouvoir de vote important dans les décisions d'entreprise. Voici la répartition des dépôts les plus récents fin 2025 :

Il est essentiel de noter que le président du conseil d'administration, David L. Dunkel, est le plus grand actionnaire individuel, détenant environ 37.34% des actions de la société. Ce niveau de propriété par un seul initié signifie que même si les fonds institutionnels détiennent la majorité, l'orientation stratégique à long terme est fortement influencée par la vision et le pouvoir de vote du président. Il s’agit d’une dynamique classique dirigée par le fondateur, même dans une entreprise publique.

Leadership de Kforce Inc.

L'entreprise est dirigée par une équipe de direction dont l'ancienneté moyenne est particulièrement longue, ce qui suggère une stabilité mais aussi une résistance potentielle à des changements rapides et perturbateurs. La durée moyenne d'ancienneté de l'équipe de direction est d'environ huit ans. Vous devez savoir qui prend les décisions au quotidien, voici donc les principaux acteurs en novembre 2025 :

• Joe Libérateur : Président et chef de la direction (PDG). Il occupe ce poste depuis janvier 2013, apportant plus de 12 années de continuité au poste de direction.
• David Kelly : Chef de l'exploitation (COO), chef de l'administration et secrétaire général.
• Jeffrey Hackman : Directeur financier (CFO) et directeur financier principal.
• David L. Dunkel : Président du conseil d'administration. En tant que premier actionnaire individuel, son rôle est central dans la gouvernance et la stratégie à long terme.

L'équipe de direction a récemment subi un réalignement, avec le départ du directeur des services et du directeur de la clientèle au quatrième trimestre 2025, une décision qui devrait entraîner des indemnités de départ et des coûts connexes de l'ordre de 6 à 7 millions de dollars. Cela indique que la direction gère activement l’efficacité organisationnelle dans un marché difficile.

Pour comprendre comment ces décisions se répercutent sur le bilan, consultez Analyser la santé financière de Kforce Inc. (KFRC) : informations clés pour les investisseurs.

Kforce Inc. (KFRC) Mission et valeurs

L'objectif fondamental de Kforce Inc. est de forger des relations profondes et durables, allant au-delà du personnel transactionnel pour avoir un véritable impact sur la vie des professionnels et des clients qu'ils servent. Cet engagement est l'ADN culturel qui oriente leur orientation stratégique vers des secteurs à forte demande comme la technologie et la finance, une orientation qui continue de porter ses fruits avec un retour sur capitaux propres dépassant 30% en 2025.

L'objectif principal de Kforce Inc.

Vous devez savoir ce que représente une entreprise, en particulier lorsque les conditions du marché sont instables, comme l'incertitude économique que nous avons connue jusqu'en 2025. Une mission et des valeurs fortes servent de boussole interne. Pour Kforce, cette boussole est fermement orientée vers les personnes et le partenariat, c'est pourquoi la promesse de leur marque est « Excellents résultats grâce au partenariat stratégique et au partage des connaissances® ».

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission est l'engagement quotidien, ce que l'entreprise fait chaque jour. La mission de Kforce consiste à établir des liens importants, ce qui va bien au-delà du simple pourvoi d'une offre d'emploi. Il s'agit de bâtir une carrière et une équipe.

• Unir les professionnels pour réussir grâce à des relations personnelles durables®.

Cette focalisation sur les relations est ce qui leur permet de déployer environ 18,000 des consultants talentueux dans tout le pays chaque année, apportant une touche humaine à une entreprise de haute technologie. Pour un aperçu plus approfondi de l'actionnariat de l'entreprise, consultez Explorer Kforce Inc. (KFRC) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Énoncé de vision

L'énoncé de vision cartographie l'aspiration à long terme, montrant l'impact ultime que Kforce souhaite avoir sur le monde. Il s'agit d'une déclaration d'envergure puissante, qui étend l'influence de l'entreprise bien au-delà du bilan.

• Pour avoir un impact significatif sur toutes les vies que nous servons®.

Cette vision est soutenue par leurs valeurs fondamentales : intégrité, courage, compassion et excellence, qui guident leur investissement stratégique dans des domaines tels que les flux de travail d'IA agentique et les capacités de livraison nearshore/offshore en 2025.

Slogan/slogan de Kforce Inc.

Kforce utilise quelques phrases qui capturent leur essence, mais la plus directe et la plus émotionnelle est une simple déclaration. Ils ont également une devise pratique que leurs dirigeants utilisent pour encadrer les décisions opérationnelles dans un marché volatil.

• Slogan principal : Nous aimons qui nous servons.
• Devise opérationnelle (2025) : Contrôlez ce que nous pouvons contrôler.

Voici le calcul rapide de cet objectif : malgré un environnement macroéconomique difficile, Kforce a généré un chiffre d'affaires de 3 000 000 $ au troisième trimestre 2025. 332,6 millions de dollars et le bénéfice par action de $0.63, montrant que l'exécution disciplinée sous leur devise fonctionne. De plus, leur initiative communautaire « Season of Impact » se poursuit en novembre 2025, démontrant la valeur de la « Compassion » en action à travers le bénévolat et les dons.

Kforce Inc. (KFRC) Comment ça marche

Kforce Inc. fonctionne comme une société de solutions spécialisées, agissant comme un pont essentiel qui relie les professionnels hautement qualifiés, principalement dans les domaines de la technologie et de la finance, avec le Fortune 500 et d'autres sociétés de premier plan aux États-Unis. Ils gagnent de l'argent en plaçant ces experts sur une base flexible (contrat) ou d'embauche directe, monétisant essentiellement la demande croissante de talents spécialisés et sur demande, en particulier pour les projets de transformation numérique.

Compte tenu du portefeuille de produits/services de l'entreprise

Compte tenu du cadre opérationnel de l'entreprise

Le cadre opérationnel de Kforce repose sur un modèle hybride hautement tactile qui combine une présence nationale de bureaux avec une capacité de livraison virtuelle, garantissant ainsi une recherche efficace de talents dans tout le pays. Cette double approche est définitivement essentielle dans l’environnement de travail à distance/hybride actuel.

Voici un calcul rapide : avec des revenus trimestriels d'environ 332,6 millions de dollars Au troisième trimestre 2025, leur capacité à répondre aux besoins des clients dans le cadre de missions de conseil à forte marge est primordiale. Le processus de création de valeur de l'entreprise est centré sur une spécialisation approfondie et l'utilisation de la technologie :

• Investissement dans une technologie exclusive : Ils utilisent leur plateforme KNOWLEDGEforce® pour rationaliser le processus de recrutement, de sélection et de mise en correspondance, ce qui accélère le délai d'embauche et améliore la qualité du placement.
• Expansion de l'approvisionnement mondial : La création d'un centre de développement à Pune, en Inde, qui est devenu pleinement opérationnel en janvier 2025, permet à Kforce d'être compétitif pour les opportunités de clients qui nécessitent des modèles d'approvisionnement offshore flexibles.
• Changement axé sur le conseil : Il existe une évolution stratégique vers des solutions de conseil à plus forte valeur ajoutée, qui contribuent à maintenir des taux de facturation moyens stables dans le segment technologique, même dans un contexte d'incertitude plus large du marché.

Compte tenu des avantages stratégiques de l'entreprise

Le succès de Kforce sur un marché du recrutement hautement concurrentiel se résume à quelques avantages clairs et défendables. Leur concentration signifie qu’ils n’essaient pas de plaire à tout le monde.

• Spécialisation et expertise approfondies : En se concentrant fortement sur les secteurs de la technologie et de la finance/comptabilité, Kforce développe une connaissance plus approfondie du marché et un réseau de professionnels de haut niveau plus solide que les cabinets généralistes. Cette spécialisation constitue un fossé concurrentiel majeur.
• Solidité financière et rendement du capital : La société maintient un bilan solide et un rendement des capitaux propres (ROE) élevé qui dépasse 30% à compter du troisième trimestre 2025, démontrant une gestion efficace du capital et une efficacité opérationnelle. Ils sont revenus 16,2 millions de dollars aux actionnaires au cours du seul troisième trimestre 2025, via des dividendes et des rachats d'actions.
• La résilience dans des cycles difficiles : Malgré les difficultés macroéconomiques qui ont entraîné une baisse des revenus d'une année sur l'autre 5.9% Au troisième trimestre 2025, Kforce a fait preuve de résilience opérationnelle en dépassant à la fois les attentes en matière de chiffre d'affaires et de résultat net et en constatant une croissance séquentielle de son activité FA. Cette capacité à surperformer dans un marché difficile est un indicateur fort d’un avantage stratégique.

Pour comprendre qui parie sur ce modèle, vous devriez lire Explorer Kforce Inc. (KFRC) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Kforce Inc. (KFRC) Comment gagner de l'argent

Kforce Inc. gagne principalement de l'argent en agissant comme une société de solutions, mettant en relation des professionnels hautement qualifiés, principalement dans les domaines de la technologie et de la finance, avec des entreprises clientes sur une base contractuelle temporaire (Flex) ou pour un placement permanent (embauche directe). La grande majorité de leurs revenus proviennent du modèle Flex, dans lequel ils facturent aux clients un taux horaire pour le temps du consultant et conservent la différence entre le taux de facturation et le salaire du consultant plus les coûts de main-d'œuvre, qui constitue leur bénéfice brut.

Répartition des revenus de Kforce Inc.

Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total de Kforce était d'environ 332,6 millions de dollars, avec une activité fortement concentrée dans le segment Technologie. La répartition entre leurs deux segments d'activité principaux montre une nette dépendance à l'égard de la demande de talents technologiques, même si le segment Finance et Comptabilité montre un élan récent.

Le segment Solutions Technologiques, qui a rapporté environ 307,1 millions de dollars au troisième trimestre 2025, a connu une baisse d'une année sur l'autre d'environ 5,6 %, mais a montré une amélioration séquentielle du nombre de consultants en mission tout au long du trimestre. Honnêtement, cette amélioration séquentielle est le signal clé à surveiller dans un marché mou. Le segment Finance & Comptabilité, bien que plus petit, constitue un point positif, avec une croissance d'environ 6,9% séquentiellement au troisième trimestre 2025, pour la première fois depuis plusieurs années, il a affiché une croissance séquentielle consécutive.

Économie d'entreprise

Le moteur financier de Kforce repose sur deux services principaux : Flex et Direct Hire. Les engagements flexibles, qui sont des rôles temporaires ou de conseil, représentaient environ 98.1% du chiffre d’affaires du troisième trimestre 2025, ce qui en fait le principal moteur économique. Direct Hire, qui est un placement permanent, génère des marges bénéficiaires brutes beaucoup plus élevées, mais est beaucoup plus volatile et ses revenus ont diminué de 14.8% d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025.

La stratégie de tarification est simple : ils facturent au client un taux de facturation nettement supérieur au taux de rémunération du consultant, et l'écart couvre leurs coûts d'exploitation et leurs bénéfices. Par exemple, le taux de facturation moyen dans le segment Technologie est resté stable à environ 90 $ l'heure. La société favorise stratégiquement les missions de conseil, qui entraînent généralement des taux de facturation plus élevés et se concentrent sur des domaines à forte demande tels que la préparation aux bases de l'IA, les données et la modernisation du cloud.

• Marge brute : La marge bénéficiaire brute de Flex était de 26.3% au troisième trimestre 2025, qui est stable d’une année sur l’autre.
• Levier opérationnel : Le modèle bénéficie d'un levier opérationnel : à mesure que les revenus augmentent, une base de coûts de vente, généraux et administratifs (SG&A) relativement fixe devrait diminuer en pourcentage du chiffre d'affaires, mais les SG&A étaient 22.8% du chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025, en hausse par rapport à l'année précédente, ce qui montre la pression exercée par la baisse actuelle du chiffre d'affaires.
• Risque : Le principal risque est la prudence persistante des clients, les entreprises retardant les feuilles de route technologiques à grande échelle et les investissements en IA, ralentissant ainsi le rythme des nouvelles missions Flex.

Pour être honnête, l'accent mis par l'entreprise sur des talents de haute qualité dans des domaines critiques contribue à maintenir son pouvoir de fixation des prix, même dans un environnement de demande faible. Vous pouvez en savoir plus sur leur orientation stratégique ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Kforce Inc. (KFRC).

Performance financière de Kforce Inc.

Kforce a réalisé une performance mitigée au troisième trimestre 2025, dépassant les attentes des analystes en termes de chiffre d'affaires et de résultat net, mais naviguant toujours dans un environnement difficile marqué par une baisse des revenus d'une année sur l'autre. Le chiffre d'affaires des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 était d'environ 1,34 milliard de dollars. Voici le calcul rapide de la rentabilité pour le trimestre :

• Revenu net : Kforce a déclaré un bénéfice net de 11,1 millions de dollars pour le troisième trimestre 2025.
• Bénéfice dilué par action (BPA) : Le BPA dilué est arrivé à $0.63, battant l'estimation consensuelle.
• Marge opérationnelle : La marge opérationnelle était 4.5% au troisième trimestre 2025, qui est resté stable en séquentiel mais en baisse de 80 points de base sur un an. Cela reflète la difficulté de compenser le désendettement des revenus par le contrôle des coûts.
• Flux de trésorerie disponible (FCF) : La marge FCF a été forte 9.1%, en hausse par rapport à 7,8 % au même trimestre de l'année dernière, ce qui indique une excellente gestion du fonds de roulement.
• Répartition du capital : L'entreprise est revenue 16,2 millions de dollars en capital aux actionnaires au troisième trimestre 2025 via des rachats d'actions et des dividendes trimestriels, signalant la confiance de la direction dans la valeur intrinsèque de l'entreprise.

Ce que cache cette estimation, c'est la dynamique séquentielle dans le segment Finance & Comptabilité et la stabilisation dans la Technologie, ce qui suggère que la baisse des revenus pourrait toucher son point le plus bas. Les prévisions de revenus de la société pour le quatrième trimestre 2025, à mi-parcours de 330 millions de dollars est en fait supérieur aux estimations des analystes, ce qui est définitivement un signal haussier à court terme.

Position sur le marché de Kforce Inc. (KFRC) et perspectives d'avenir

Kforce Inc. se positionne comme un acteur spécialisé de taille moyenne sur le marché très fragmenté du personnel professionnel et des solutions, se concentrant principalement sur les talents en technologie et en finance et comptabilité (FA). La société a fait preuve de résilience en affichant un chiffre d'affaires de 332,6 millions de dollars au troisième trimestre 2025 et un bénéfice par action (BPA) ajusté de 0,63 $, dépassant les attentes des analystes malgré un environnement macroéconomique difficile. La confiance de la direction se reflète dans les solides prévisions de revenus pour le quatrième trimestre 2025, qui devraient se situer entre 326 et 334 millions de dollars, l'estimation consensuelle des revenus pour l'ensemble de l'année 2025 se situant à environ 1,31 milliard de dollars.

Paysage concurrentiel

Le marché du recrutement professionnel est très compétitif, mais Kforce Inc. se distingue en mettant l'accent sur des solutions à marge plus élevée et orientées conseil plutôt que sur du recrutement purement transactionnel. L'entreprise fonctionne comme une entité plus petite et plus agile que les géants généralistes, ce qui lui permet de se spécialiser dans des ensembles de compétences critiques et très demandés comme le cloud, les données et la cybersécurité. Voici comment Kforce Inc. se compare à ses principaux concurrents dans le segment américain du personnel informatique, qui représente la majorité de son activité :

Remarque : Robert Half International est un concurrent majeur, mais sa part de marché est diversifiée sur plusieurs segments professionnels, ce qui rend une comparaison directe de sa part uniquement informatique moins significative par rapport à l'orientation spécialisée de Kforce. La part de Kforce Inc. est une estimation basée sur ses revenus d'environ 1,28 milliard de dollars en matière de personnel informatique en 2024, par rapport à la taille du marché américain du personnel informatique de 38,5 milliards de dollars.

Opportunités et défis

En tant que réaliste conscient des tendances, vous devez cartographier le paysage à court terme. La principale opportunité réside dans la demande séculaire de talents en transformation numérique, mais celle-ci est tempérée par la prudence persistante des clients concernant les engagements de dépenses à grande échelle.

Position dans l'industrie

Kforce Inc. est une société spécialisée de premier plan et non un généraliste en volume. Elle a été classée cinquième plus grande entreprise de recrutement de personnel informatique aux États-Unis sur la base du chiffre d'affaires 2024, une position solide sur un marché fragmenté.

• La stratégie de l'entreprise consiste en une transition délibérée vers des offres de conseil à plus forte valeur ajoutée, ce qui contribue à maintenir des taux de facturation moyens stables dans le segment technologique.
• Cette concentration sur des rôles technologiques spécialisés et critiques, comme ceux du cloud, des données et de la cybersécurité, le protège quelque peu des vents contraires plus larges du secteur du recrutement.
• Sa plus petite capitalisation boursière d'environ 0,53 milliard de dollars en novembre 2025, comparée à des pairs comme Robert Half International à 2,67 milliards de dollars, signifie qu'elle est en concurrence sur la spécialisation et la qualité du service, et non sur la simple échelle.
• La croissance séquentielle de l'activité FA est un signe résolument positif, marquant des trimestres de croissance consécutifs pour la première fois depuis plusieurs années.

Pour être honnête, le titre a considérablement sous-performé le S&P 500 en 2025, perdant environ 55,4 % depuis le début de l'année, reflétant la position prudente du marché à l'égard du secteur des services professionnels. Pour une analyse plus approfondie des chiffres, consultez Analyser la santé financière de Kforce Inc. (KFRC) : informations clés pour les investisseurs. Finance : suivez la croissance séquentielle des revenus de FA par rapport aux performances du segment technologique pour le quatrième trimestre 2025 afin d'évaluer le succès de la stratégie de spécialisation.