Liberty Global plc (LBTYB) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Avec un chiffre d'affaires sur les douze derniers mois (TTM) de plus de 4,77 milliards de dollars en septembre 2025, comment exactement Liberty Global plc (LBTYB), l'une des plus grandes sociétés de communications convergées d'Europe, gère-t-elle son vaste portefeuille d'infrastructures de réseau et de coentreprises stratégiques ? Il s'agit d'une société holding qui est plus qu'un simple fournisseur de télécommunications ; il s'agit d'un investisseur clé dans les infrastructures de réseau avancées et les offres de services groupées sur les principaux marchés comme le Royaume-Uni, la Belgique et les Pays-Bas. Même si nous traversons un troisième trimestre 2025 difficile avec une perte nette de 90,7 millions de dollars, leur concentration sur l'efficacité opérationnelle et un objectif de 500 à 750 millions de dollars Les ventes d'actifs cette année témoignent d'une stratégie claire et agressive. Alors, qu'est-ce que cela signifie pour sa valorisation à long terme et votre thèse d'investissement ?

Liberty Global plc (LBTYB) Historique

Vous regardez Liberty Global plc, et honnêtement, l’histoire est moins celle d’un démarrage de garage que celle d’une consolidation d’entreprise complexe sur plusieurs décennies. La société que vous voyez aujourd’hui, commercialisée sous le nom de LBTYB, est le résultat d’une fusion massive intervenue en 2005, mais ses racines remontent aux fondements mêmes de la télévision par câble américaine. Il s'agit d'une stratégie classique de John Malone : acheter, créer et échanger des actifs à l'échelle mondiale afin de créer de la valeur pour les actionnaires. Cette activité constante de fusions et d’acquisitions explique pourquoi l’empreinte de l’entreprise est si différente aujourd’hui de ce qu’elle était il y a cinq ans.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

Alors que la lignée remonte à 1968 avec Tele-Communications, Inc. (TCI), Liberty Global plc était officiellement créé en 2005. Il s'agissait d'une décision stratégique visant à consolider les actifs de câbles internationaux de ses prédécesseurs.

Emplacement d'origine

Le prédécesseur, TCI, a débuté à Denver, Colorado, États-Unis. La fusion de 2005 qui a donné naissance à Liberty Global était officiellement domiciliée dans le comté de Douglas, au Colorado, aux États-Unis, bien que son siège social actuel s'étende sur Londres, Amsterdam et Denver.

Membres de l'équipe fondatrice

La genèse de l'entreprise implique trois figures marquantes de l'histoire de l'industrie du câble : Bob Magness, qui a fondé TCI en 1968 ; Gène Schneider, qui a fondé UnitedGlobalCom (UGC) ; et Dr John C. Malone, dont le leadership stratégique chez TCI et plus tard chez Liberty Media International (LMI) a joué un rôle déterminant dans la formation du géant mondial des télécommunications.

Capital/financement initial

Liberty Global n'était pas une startup financée par du capital-risque ; il est né de la fusion de deux entités internationales importantes : Liberty Media International et UnitedGlobalCom. Cette transaction a mis à profit les actifs internationaux considérables issus des activités de TCI. Les détails sur le capital initial de la TCI de 1968 sont opaques, mais la création de 2005 était une consolidation massive d'infrastructures existantes et précieuses.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de l'entreprise est clairement définie par une allocation stratégique du capital : acheter à bas prix, créer de la valeur et vendre à un prix élevé. Les deux transactions les plus importantes, l'acquisition de Virgin Media et la vente de quatre opérations européennes à Vodafone, ont fondamentalement modifié l'orientation de l'entreprise, passant d'une vaste présence européenne à une stratégie plus concentrée et convergente sur des marchés clés comme le Royaume-Uni, les Pays-Bas, la Belgique et l'Irlande.

Les changements les plus récents montrent une concentration claire sur la création de valeur pour les actionnaires grâce à la monétisation des actifs et à l’efficacité opérationnelle, ce qui constitue une tendance clé sur les marchés de télécommunications matures.

• L’accord Virgin Media : L'acquisition en 2013 pour environ 24 milliards de dollars Ce fut un moment décisif, établissant instantanément la société comme une force majeure au Royaume-Uni et en Irlande, et ouvrant la voie à la future coentreprise Virgin Media O2.
• L'échange d'actifs Vodafone : Vendre les actifs allemands et d'Europe de l'Est pour environ 19 milliards d'euros en 2018 a été un coup de maître, rationalisant les opérations et fournissant un capital important pour les investissements et rachats futurs.
• La stratégie des spin-offs 2025 : Le spin-off de Sunrise au 1er trimestre 2025, qui a livré un 3 milliards de francs dividende libre d'impôt, démontre l'engagement continu à restituer le capital aux actionnaires et à simplifier la structure de l'entreprise.
• Portefeuille de croissance Liberty : Au troisième trimestre 2025, la juste valeur marchande du portefeuille Liberty Growth, qui comprend des investissements comme Formule E et AtlasEdge, s'élevait à 3,4 milliards de dollars. Ce portefeuille représente la progression de l'entreprise dans des domaines adjacents à forte croissance tels que les médias haut de gamme et les centres de données.
• Transition de leadership : L'annonce au troisième trimestre 2025 selon laquelle le PDG Mike Fries succédera au Dr John C. Malone en tant que président marque une transition formelle de leadership, consolidant l'orientation stratégique actuelle.

Voici le calcul rapide pour 2025 : les revenus du troisième trimestre ont augmenté 1,21 milliard de dollars, dépassant les prévisions, et ils améliorent leurs prévisions de coûts nets d'entreprise à seulement 150 millions de dollars pour l’ensemble de l’année, démontrant une réelle traction en termes d’efficacité. Si vous souhaitez approfondir la santé financière actuelle, vous devriez consulter Briser la santé financière de Liberty Global plc (LBTYB) : informations clés pour les investisseurs. Finances : consultez le relevé de notes des résultats du troisième trimestre 2025 pour connaître tous les détails de la cession des actifs d'ici la semaine prochaine.

Structure de propriété de Liberty Global plc (LBTYB)

Liberty Global plc fonctionne avec une structure d'actions à deux classes, ce qui signifie que bien qu'il s'agisse d'une société cotée en bourse, le contrôle est concentré entre quelques initiés et détenteurs institutionnels clés, principalement par le biais d'actions de classe B (LBTYB) qui comportent 10 voix par action.

Cette structure donne au président de longue date de la société, le Dr John C. Malone, et à ses entités affiliées un pouvoir de vote important, permettant une stabilité stratégique mais isolant également la direction de la pression typique des investisseurs activistes.

Statut actuel de Liberty Global plc

Liberty Global plc est une société cotée en bourse dont les actions de classe A (LBTYA), de classe B (LBTYB) et de classe C (LBTYK) sont cotées sur le Nasdaq Global Select Market. En tant que grand déposant accéléré, la société est soumise à toutes les exigences de déclaration de la SEC.

En novembre 2025, la capitalisation boursière totale de la société était d'environ 3,60 milliards de dollars, reflétant sa position d'acteur majeur dans les communications convergentes haut débit, mobiles et vidéo à travers l'Europe. Le nombre total d'actions en circulation pour toutes les catégories est d'environ 345 millions.

Pour approfondir l’orientation stratégique de l’entreprise, vous pouvez consulter ses principes fondamentaux ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Liberty Global plc (LBTYB).

Répartition de la propriété de Liberty Global plc

La structure de propriété est fortement axée sur les investisseurs institutionnels et les initiés individuels, en particulier si l'on considère les classes d'actions combinées (LBTYA, LBTYB, LBTYK) à partir des données de l'exercice 2025. Voici un calcul rapide sur qui détient les capitaux propres :

Ce que cache cette estimation, c’est le différentiel de pouvoir : le faible pourcentage d’actions de classe B détenues par des initiés contrôle une part disproportionnée des droits de vote, ce qui est sans aucun doute un facteur clé de gouvernance à surveiller.

Direction de Liberty Global plc

La société est dirigée par une équipe de direction expérimentée et de longue date, même si un changement important à la direction du conseil d’administration a été annoncé fin 2025.

• Mike Fries : Directeur général (PDG) et vice-président. Fries est PDG depuis la création de la société en 2005. Il devrait succéder au Dr Malone en tant que président du conseil d'administration, à compter du 1er janvier 2026.
• Dr John C. Malone : Président actuel du conseil d'administration. Il quittera le conseil d'administration le 1er janvier 2026 pour assumer le rôle de président émérite, où il continuera à fournir des conseils, mais sans vote formel du conseil d'administration.
• Charles Bracken : Vice-président exécutif et directeur financier (CFO). Bracken a participé à l'appel aux résultats du troisième trimestre 2025, gérant activement la stratégie financière de l'entreprise.
• Autres dirigeants clés : L'ancienneté moyenne de l'équipe de direction est longue, environ 13,7 ans, suggérant une culture de leadership stable et bien ancrée.

La transition du Dr Malone au poste de président émérite est un événement majeur à court terme, plaçant Mike Fries dans le double rôle de président et de PDG, ce qui consolide le pouvoir et devrait faciliter la continuité du leadership alors que la société poursuit sa stratégie d'optimisation de portefeuille.

Liberty Global plc (LBTYB) Mission et valeurs

L'objectif de Liberty Global plc s'étend au-delà des résultats trimestriels ; il se concentre sur la construction d’une infrastructure numérique essentielle pour connecter les gens et générer des rendements pour les actionnaires grâce à des investissements stratégiques et disciplinés. Leur ADN culturel est ancré dans une conduite éthique et une concentration constante sur l'innovation, ce qui a un impact direct sur leur portefeuille Liberty Growth de 3,4 milliards de dollars et sur leur objectif de monétiser entre 500 et 750 millions de dollars d'actifs non essentiels en 2025.

Objectif principal de Liberty Global plc

Vous avez face à une entreprise qui connaît son rôle : elle constitue l’épine dorsale numérique de millions de personnes. Leur objectif principal est de fournir des infrastructures et des services de haute qualité qui permettent aux individus de prospérer à l'ère numérique, ce qui se traduit par environ 80 millions de connexions fixes et mobiles à travers l'Europe.

Déclaration de mission officielle

La mission est un mélange pragmatique d'innovation et d'accessibilité, axé sur la fourniture de services « simples pour tous » tout en créant une valeur tangible pour les actionnaires. Il ne s'agit pas seulement de fils ; il s'agit de rendre la révolution numérique accessible. Honnêtement, c’est une mission intelligente dans un marché des télécommunications en consolidation.

• Favorisez l’innovation technologique continue dans les domaines du haut débit, de la vidéo et du mobile.
• Proposer de nouveaux produits et services accessibles « simplement à tous ».
• Générez et offrez de la valeur aux actionnaires grâce à la gestion stratégique des actifs.

Les valeurs fondamentales – respect, honnêteté, intégrité, collaboration, innovation et qualité – guident tout, depuis leur achat de plus de 90 % d'énergie renouvelable pour leurs opérations jusqu'à leur objectif d'atteindre 45 % de représentation de femmes dans la main-d'œuvre.

Énoncé de vision

La vision concerne la position sur le marché : atteindre le leadership du secteur en améliorant constamment le réseau. Ce n’est pas une vague aspiration ; il s'agit d'un plan concret soutenu par des dépenses d'investissement massives dans les réseaux fibre et 5G de nouvelle génération. Ce que cache cette estimation, c’est l’ampleur de l’investissement requis.

• Connectez les gens au monde numérique et stimulez l’innovation sur toutes les plateformes de communication.
• Devenez leader du secteur grâce à un investissement continu dans les technologies de réseau de nouvelle génération.

Cet accent mis sur l'efficacité et la croissance les a aidés à réduire leur perte nette du troisième trimestre 2025 à 90,7 millions de dollars, une amélioration nettement significative par rapport à la perte de l'année précédente.

Pour en savoir plus sur ces principes fondamentaux, consultez Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Liberty Global plc (LBTYB).

Slogan/slogan de Liberty Global plc

L'état d'esprit opérationnel de l'entreprise est exprimé dans une phrase qui relie ses actions actuelles à son objectif futur. Il s'agit d'une déclaration claire et active qui touche directement à leur mandat d'investissement stratégique.

• Construire les connexions de demain aujourd'hui.

Voici un calcul rapide : ils réinvestissent l'efficacité technologique au sein de Liberty Services pour générer une croissance organique des revenus de plus de 20 % en 2025, démontrant que leur slogan est plus un mandat qu'une devise. Cet engagement se traduit également par le projet de rachat d’environ 5 % des actions en circulation en 2025, qui renforce la valeur actionnariale.

Prochaine étape : examiner l'impact du chiffre d'affaires de 1,2 milliard de dollars du troisième trimestre 2025 sur le rythme de leurs investissements dans les infrastructures à long terme.

Liberty Global plc (LBTYB) Comment ça marche

Liberty Global opère comme une société holding spécialisée, générant principalement des revenus en détenant et en investissant dans des entreprises de télécommunications fixes et mobiles et de contenu de nouvelle génération à travers l'Europe, agissant essentiellement en tant que société mère des principaux fournisseurs de connectivité nationaux.

La stratégie principale de l'entreprise consiste à moderniser ses vastes réseaux de fibre hybride coaxiale (HFC) et de fibre, comme ceux du Royaume-Uni et de la Belgique, afin de fournir des services convergés (Internet, télévision et mobile) qui maintiennent la fidélité des clients, tout en gérant activement son portefeuille afin de générer de la valeur pour les actionnaires.

Portefeuille de produits/services de Liberty Global

La valeur ajoutée de Liberty Global repose sur sa capacité à offrir un ensemble complet de services de communication et de divertissement sur ses principaux marchés européens, notamment le Royaume-Uni, les Pays-Bas, la Belgique, l'Irlande et la Slovaquie. Ces offres sont généralement proposées par l'intermédiaire de coentreprises et de filiales telles que Virgin Media O2 et VodafoneZiggo.

Cadre opérationnel de Liberty Global

Le cadre opérationnel repose sur une exécution décentralisée au sein de ses sociétés opérationnelles, associée à une allocation centralisée du capital et à une surveillance stratégique au niveau de la société holding. Cela permet aux équipes locales d'être agiles pendant que le parent gère les gros paris.

Voici un rapide calcul sur les performances récentes : la société a déclaré un chiffre d'affaires des douze derniers mois (LTM) d'environ 4,77 milliards de dollars à partir du troisième trimestre 2025, avec une perte nette nettement améliorée au troisième trimestre de seulement 90,7 millions de dollars, par rapport à un 1,4 milliard de dollars perte un an auparavant. C'est certainement un pas dans la bonne direction.

• Modernisation des infrastructures : Promouvoir des mises à niveau agressives de la fibre optique jusqu'au domicile et du réseau 5G, telles que l'EUR 10 milliards plan d’investissement au Benelux pour étendre la couverture du très haut débit.
• Gestion de coentreprise : Opérant à travers des partenariats clés comme Virgin Media O2 au Royaume-Uni et VodafoneZiggo aux Pays-Bas pour partager les charges de dépenses en capital (CapEx) et gagner de l'échelle sur le marché.
• Monétisation des actifs : Vendre activement des actifs non essentiels pour financer la croissance et restituer le capital aux actionnaires, en ciblant entre 500 millions de dollars et 750 millions de dollars de ventes pour 2025.
• Efficacité opérationnelle : Mettre en œuvre un modèle opérationnel plus agile dans ses filiales pour simplifier les processus, accélérer la prise de décision et réduire les coûts nets de l'entreprise, avec des prévisions améliorées à négatives 175 millions de dollars EBITDA ajusté.

Avantages stratégiques de Liberty Global

Le succès de l'entreprise ne réside pas seulement dans la gestion des réseaux de télécommunications ; il s'agit du contrôle stratégique et de l'échelle qu'elle exerce sur des marchés européens fragmentés. Ils ont une empreinte massive.

• Échelle et position sur le marché : La possession du principal réseau câblé dans plusieurs zones géographiques européennes clés lui confère un avantage concurrentiel important, ce qui en fait un acteur dominant sur ses principaux marchés.
• Contrôle des infrastructures : La propriété directe ou le contrôle substantiel des infrastructures fixes sur des marchés comme le Royaume-Uni, les Pays-Bas et la Belgique permettent un déploiement rapide de services de nouvelle génération comme la fibre optique et les mises à niveau DOCSIS 4.0.
• Discipline financière stratégique : Un accent clair sur une allocation disciplinée du capital, y compris une forte génération de flux de trésorerie disponibles (FCF annuel d'environ 2,066 milliards de dollars) et un engagement en faveur du rendement pour les actionnaires via des rachats.
• Optionnalité du portefeuille de croissance : Le portefeuille Liberty Growth, avec ses investissements dans des actifs non essentiels à forte croissance comme la Formule E, constitue une source de création de valeur future et de monétisation en dehors du secteur des télécommunications traditionnel.

Vous pouvez voir comment cette orientation opérationnelle s'aligne sur les objectifs plus larges décrits dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Liberty Global plc (LBTYB).

Liberty Global plc (LBTYB) Comment il gagne de l'argent

Liberty Global plc génère principalement des revenus en vendant des services groupés de télécommunications fixes et mobiles à des clients résidentiels et professionnels à travers ses opérations européennes consolidées, notamment en Belgique et en Irlande. La société réalise également une valeur et des revenus importants grâce à son portefeuille d'investissements stratégiques, connu sous le nom de Liberty Growth, qui comprend des actifs tels que la série de courses de Formule E et divers centres de données.

Répartition des revenus de Liberty Global

Vous devez voir d’où proviennent réellement les liquidités provenant de ses opérations consolidées. Pour le troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires consolidé s'est élevé à 1 207,1 millions de dollars, soit une augmentation de 12,9 % d'une année sur l'autre, en grande partie grâce à l'acquisition de la Formule E. Voici la répartition de ces revenus, montrant à quel point la structure consolidée actuelle est dépendante de sa plus grande société opérationnelle, Telenet.

Économie d'entreprise

Les principes économiques fondamentaux de Liberty Global reposent sur des coûts fixes élevés et sur la croissance du revenu moyen par utilisateur (ARPU), un modèle de télécommunications classique. L'entreprise possède ou est copropriétaire d'infrastructures massives, comme les réseaux de câble et de fibre optique dans ses régions d'exploitation, dont l'entretien et la mise à niveau nécessitent des dépenses en capital (CapEx) constantes et lourdes.

• Pouvoir de tarification : la stabilité des revenus est largement soutenue par des augmentations de prix et un ARPU stable, malgré la concurrence intense des fournisseurs de réseaux alternatifs (AltNets). Par exemple, l'ajustement des prix d'une année précédente a permis à l'ARPU fixe d'augmenter de 1,5 % au premier trimestre 2025. C'est ainsi qu'ils luttent contre les pertes d'abonnés.
• Intensité capitalistique : la mise à niveau du réseau est une nécessité permanente. Les acquisitions d'immobilisations corporelles (CapEx) ont atteint 328 millions de dollars au troisième trimestre 2025 pour les activités consolidées, ce qui représente une part significative de 27,1 % du chiffre d'affaires. Cela pèse énormément sur les flux de trésorerie.
• Moteur de création de valeur : Une grande partie de la valeur de l'entreprise est détenue dans des coentreprises (JV) non consolidées comme Virgin Media O2 (Royaume-Uni) et VodafoneZiggo (Pays-Bas), qui sont comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence. Cela signifie que leur chiffre d'affaires total ne représente pas le chiffre trimestriel de 1,21 milliard de dollars, mais que leur valeur stratégique - et leurs futures distributions potentielles en espèces - sont énormes. La juste valeur marchande (JVM) du portefeuille Liberty Growth à elle seule a augmenté pour atteindre 3,4 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025.

L’entreprise est un service public à forte intensité de capital doté d’une branche de croissance de type capital-investissement. C'est définitivement complexe.

Performance financière de Liberty Global

En novembre 2025, la situation financière de Liberty Global montre une entreprise axée sur la réduction des coûts et la monétisation des actifs pour améliorer la valeur actionnariale, même si ses principaux marchés de télécommunications sont confrontés à des vents contraires en matière de concurrence.

• Revenus et rentabilité : le chiffre d'affaires des douze derniers mois (TTM) se terminant au troisième trimestre 2025 s'élevait à environ 4,77 milliards de dollars. Malgré la croissance des revenus issus des acquisitions, la société a déclaré une perte nette des activités poursuivies de 83,4 millions de dollars pour le troisième trimestre 2025.
• Efficacité opérationnelle : l'EBITDA ajusté consolidé (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement), une mesure clé de la santé opérationnelle, a augmenté de 1,5 % d'une année sur l'autre pour atteindre 336,5 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Cette croissance modeste suggère que la gestion des coûts fonctionne.
• Optimisation des coûts : l'entreprise remodèle de manière agressive son modèle opérationnel d'entreprise. Ils ont amélioré leurs prévisions de coûts nets d'entreprise pour l'ensemble de l'année 2025 à environ 150 millions de dollars négatifs, une amélioration significative par rapport aux prévisions initiales de moins de 200 millions de dollars négatifs. Cette orientation opérationnelle constitue un point d’action clair pour la direction.
• Monétisation des actifs : la direction s'engage à réaliser entre 500 et 750 millions de dollars de cessions d'actifs non essentiels en 2025, avec environ 300 millions de dollars de produits réalisés depuis le début de l'année jusqu'au troisième trimestre, y compris une vente partielle de la participation d'ITV. Ces liquidités sont utilisées pour financer des investissements stratégiques et des rendements pour les actionnaires.

Pour une analyse plus approfondie du bilan et de la dette profile, tu devrais vérifier Briser la santé financière de Liberty Global plc (LBTYB) : informations clés pour les investisseurs.

Liberty Global plc (LBTYB) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Liberty Global plc se repositionne stratégiquement en tant qu'acteur européen spécialisé dans la connectivité et les infrastructures, générant de la valeur à long terme grâce à une expansion agressive des réseaux de fibre optique et 5G et à une allocation disciplinée du capital. La trajectoire future de la société dépend de la réussite de l'exécution de ses plans de mise à niveau du réseau et de la monétisation des actifs non essentiels, dans le but de débloquer la décote du conglomérat qui a historiquement pesé sur ses actions.

Paysage concurrentiel

Liberty Global opère principalement par l'intermédiaire de ses coentreprises leaders sur le marché et de ses filiales en propriété exclusive sur les principaux marchés européens, faisant face à une concurrence intense de la part des opérateurs télécoms historiques et des nouveaux constructeurs de fibres optiques agressifs. Au Royaume-Uni, sa coentreprise Virgin Media O2 est le deuxième fournisseur de téléphonie fixe, en concurrence directe avec l'ancien monopole public.

Opportunités et défis

L'entreprise est réaliste et consciente des tendances, comparant les risques à court terme, tels que le désabonnement des abonnés, aux opportunités claires et à forte croissance dans les infrastructures. Sa stratégie est simple : construire et moderniser des réseaux à haut débit, vendre des services convergés (Convergence Fixe-Mobile, ou FMC) et rembourser la dette.

Position dans l'industrie

Liberty Global occupe une position unique en tant que consolidateur européen majeur et investisseur en infrastructures, et non en tant qu'opérateur de télécommunications pur et simple. Son chiffre d'affaires consolidé TTM au troisième trimestre 2025 est d'environ 4,77 milliards de dollars, reflétant l'impact des scissions et coentreprises passées, mais ses participations dans Virgin Media O2 et VodafoneZiggo représentent un pouvoir de marché substantiel et non consolidé.

• Focus sur les infrastructures : La stratégie principale de l'entreprise est d'être un grossiste en réseaux et un fournisseur de connectivité à vitesse gigabit, et pas seulement un détaillant. Il s’agit sans aucun doute d’une position à forte intensité de capital mais défendable à long terme.
• Efficacité opérationnelle : La direction se concentre sur la discipline en matière de coûts, après avoir réduit ses prévisions de coûts nets d'entreprise pour 2025 à 150 millions de dollars.
• Gestion de portefeuille : La scission réussie de sa filiale suisse Sunrise et le programme de cession d'actifs en cours démontrent un engagement à libérer de la valeur pour les actionnaires en réduisant la décote du conglomérat.

Pour être honnête, les pertes continues d'abonnés sur certains marchés, comme aux Pays-Bas, montrent que les investissements dans les réseaux ne suffisent pas à eux seuls ; la dynamique commerciale doit revenir. Pourtant, la valeur sous-jacente de l’infrastructure est importante. Vous pouvez approfondir l’intérêt institutionnel pour cette stratégie en Exploration de Liberty Global plc (LBTYB) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?