SAP SE (SAP) : historique, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Lorsque vous regardez le paysage des logiciels d'entreprise, comment une entreprise aime-t-elle SAP SE, avec une capitalisation boursière d'environ 274,54 milliards de dollars américains à partir de novembre 2025, parviendra-t-il à rester essentiel à la mission des organisations du monde entier ? Nous parlons du moteur derrière 87 % du commerce mondial total, et leur attention renouvelée sur le cloud et l'IA commerciale porte définitivement ses fruits, avec leur bénéfice d'exploitation non-IFRS 2025 qui devrait atteindre le haut de gamme de 10,3 milliards d’euros à 10,6 milliards d’euros, un bond massif de 26 à 30 %. Cette exploration détaillée vous montrera l'histoire, la mission principale et les mécanismes de la façon dont ce géant allemand, détenu majoritairement par des investisseurs institutionnels comme BlackRock, Inc., fonctionne réellement et génère ses projections. 33,6 milliards d'euros en revenus cloud et logiciels cette année.

Historique de SAP SE (SAP)

Vous voulez comprendre comment SAP SE, le plus grand fournisseur mondial de logiciels de planification des ressources d'entreprise (ERP), est devenu le géant qu'il est aujourd'hui. La conclusion directe est la suivante : l'évolution de SAP est l'histoire de cinq anciens ingénieurs d'IBM qui ont parié sur le traitement des données en temps réel, une décision qui leur a permis de garder une longueur d'avance pendant plus de cinq décennies, culminant avec l'accent mis en 2025 sur l'intégration de l'IA commerciale dans chaque flux de travail.

L'entreprise n'a pas démarré avec du capital-risque ; tout a commencé avec une vision claire et avec l'argent propre des fondateurs. Cet accent mis sur la création d'un système fondamental et intégré, avant tout pour la comptabilité financière, est la principale raison pour laquelle le retard dans le cloud de SAP a atteint un niveau stupéfiant. 18,84 milliards d'euros d'ici le troisième trimestre 2025. Ils ont toujours visé le cœur numérique d'une entreprise, et c'est un endroit définitivement puissant.

Chronologie de la création de SAP SE

Année d'établissement

SAP a été créée le 1er avril 1972, initialement sous le nom de SystemAnalyse Programmentwicklung (System Analysis Program Development), un partenariat privé de droit allemand.

Emplacement d'origine

L'entreprise a débuté ses activités à Weinheim, en Allemagne, avant de déménager son siège social à Walldorf, en Allemagne, en 1980.

Membres de l'équipe fondatrice

La société a été fondée par cinq anciens ingénieurs d'IBM qui ont quitté l'entreprise après l'annulation de leur projet de système à l'échelle de l'entreprise. Il s'agit de Dietmar Hopp, Klaus Tschira, Hans-Werner Hector, Hasso Plattner et Claus Wellenreuther.

Capital/financement initial

Les fondateurs ont utilisé leur propre capital pour démarrer l’entreprise, ce qui signifie qu’il n’y a eu aucun financement externe substantiel au cours de la phase initiale. Ils ont commencé avec une vision, pas avec un trésor de guerre.

Jalons de l'évolution de SAP SE

Moments transformateurs de SAP SE

La trajectoire de l’entreprise n’était pas une ligne droite ; il a été façonné par quelques changements critiques aux enjeux élevés. Ces évolutions, du mainframe vers le cloud, expliquent pourquoi SAP prévoit un bénéfice d'exploitation non-IFRS vers l'extrémité supérieure de la fourchette de ses perspectives pour 2025, soit 10,3 à 10,6 milliards d'euros à taux de change constants.

Le passage à Internet à la fin des années 1990 a été le premier grand saut. Il a permis aux entreprises d'intégrer leurs processus en ligne, élargissant ainsi la portée de SAP bien au-delà du back-office. Puis est venu le saut technique avec HANA, qui représentait un pari énorme sur l’informatique en mémoire qui a porté ses fruits en fournissant des capacités d’analyse et de prise de décision en temps réel.

La transformation la plus récente, et sans doute la plus importante, est le pivot stratégique vers le cloud computing. Cela a été motivé par des acquisitions majeures telles que SuccessFactors for Human Resources et Ariba for Procurement, positionnant SAP comme une entreprise axée sur le cloud.

• Le pari HANA (2010) : Investir massivement dans la base de données propriétaire en mémoire, SAP HANA, était une décision à haut risque qui rompait avec le modèle de base de données traditionnel, mais elle est devenue le moteur technique de l'ensemble du portefeuille de produits.
• Mandat Cloud-First (après 2012) : Un virage stratégique vers des revenus récurrents basés sur les abonnements, c'est pourquoi la part des revenus prévisibles est passée à 87% au troisième trimestre 2025. Cela a nécessité une restructuration interne et externe massive.
• L’infusion de l’IA (2024-2025) : Le programme de restructuration de 2024, qui a entraîné des dépenses associées d'environ 3,2 milliards d'euros, a été conçu pour concentrer les ressources sur les domaines de croissance stratégiques clés, en particulier l'IA commerciale. Cela a conduit à l’intégration rapide de Joule, leur copilote d’IA, dans l’ensemble de la suite en 2025.

Cette poussée incessante vers le cloud et l’IA est ce que vous devez suivre. Si vous souhaitez approfondir l’argent derrière ces changements, vous devriez consulter Explorer SAP SE (SAP) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?. La société vise désormais un flux de trésorerie disponible de 8,0 à 8,2 milliards d'euros pour l’ensemble de l’année 2025, ce qui montre la solidité financière de ce modèle centré sur le cloud.

Structure de propriété de SAP SE (SAP)

La structure de propriété de SAP SE est très dispersée, ce qui est typique pour une grande société européenne cotée en bourse (Societas Europaea ou SE), ce qui signifie qu'aucune entité ne détient une participation majoritaire de contrôle. Ce modèle de gouvernance garantit un équilibre des pouvoirs entre les investisseurs institutionnels, les membres fondateurs et le grand public, en mettant l’accent sur une croissance durable à long terme.

Statut actuel de SAP SE

SAP SE est une société cotée en bourse dont les actions sont cotées à la Bourse de Francfort (FWB : SAP) et à la Bourse de New York (NYSE : SAP) sous le nom d'American Depositary Receipts (ADR). Avec plus de 1,22 milliard d'actions en circulation fin 2024, la capitalisation boursière de la société a atteint environ 320 milliards d'euros en juin 2025, ce qui en fait l'une des sociétés cotées en bourse les plus valorisées d'Europe.

Ce statut public soumet SAP à une surveillance réglementaire stricte, notamment de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine et des régulateurs financiers allemands. Le nombre total d'actions en circulation est de 1.228.504.232. Vous pouvez en savoir plus sur l'orientation stratégique de l'entreprise sur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de SAP SE (SAP).

Répartition de la propriété de SAP SE

La propriété de la société est détenue par de grands investisseurs institutionnels et par les membres fondateurs et leurs entités liées, bien que la majorité des actions soient détenues par un large éventail d'autres institutions et par le grand public. Voici un rapide calcul sur les principaux détenteurs en septembre 2025, qui donne une idée claire de qui dirige le navire :

La participation combinée des fondateurs et de leurs entités est substantielle, mais il ne s’agit certainement pas d’une participation majoritaire. Cette propriété dispersée signifie que le sentiment institutionnel – comme les récentes coupes par Norges Bank et les ajouts par Amundi Asset Management – ​​peut fortement influencer le cours de l'action.

Leadership de SAP SE

SAP est régi par une structure de conseil d'administration à deux niveaux typique des entreprises allemandes : un conseil d'administration (conseil d'administration) pour les opérations quotidiennes et un conseil de surveillance pour la surveillance. Cette séparation des tâches est cruciale pour la bonne gouvernance.

Le conseil d'administration, qui est l'organe de direction ultime, a vu des nominations clés prendre effet en février 2025 pour piloter la stratégie de l'entreprise « AI-first, Suite-first ».

• Christian Klein: Président-directeur général (PDG). Il dirige la stratégie et la performance globales de l'entreprise.
• Dominique Asam: Directeur Financier (CFO). Responsable des finances et de l'administration.
• Sébastien Steinhaeuser: Stratégie & Opérations. Nommé au conseil d'administration en février 2025 pour se concentrer sur l'exécution stratégique et la simplification opérationnelle.
• Thomas Saueressig: Service Client & Livraison. Son contrat a été prolongé jusqu'en 2028.
• Mohammed Alam: Produit et ingénierie SAP.
• Gina Vargiu-Breuer: Directeur des ressources humaines et Directeur du travail.

Le Conseil de Surveillance, qui nomme et contrôle le Directoire, est actuellement présidé par Pekka Ala-Pietila. Le rôle de ce conseil d'administration est de garantir que la stratégie du conseil d'administration s'aligne sur les intérêts de toutes les parties prenantes, d'autant plus que l'entreprise poursuit sa transition vers des solutions basées sur le cloud.

SAP SE (SAP) Mission et valeurs

L'objectif de SAP SE est simple : aider le monde à mieux fonctionner et à améliorer la vie des gens, une ambition qu'ils traduisent en une stratégie claire axée sur la création d'une entreprise intelligente et durable. Ce n’est pas seulement un discours d’entreprise ; c'est le modèle qui guide leurs investissements massifs dans le cloud et l'IA commerciale, qui devraient générer un bénéfice d'exploitation non-IFRS entre 10,3 milliards d'euros et 10,6 milliards d'euros au cours de l’exercice 2025.

Objectif principal de SAP SE

Vous devez comprendre que la mission de SAP SE est une carte opérationnelle directe, et non une platitude. Cela dicte la destination de leurs investissements en R&D, en particulier vers des solutions axées sur le cloud et l'IA qui intègrent les processus métier de base. Honnêtement, c'est pour cette raison que leur backlog cloud actuel a atteint un niveau sain. 18,8 milliards d'euros d’ici le troisième trimestre 2025, en hausse 27% à taux de change constants.

Déclaration de mission officielle

L'objectif primordial de SAP SE est d'aider le monde à mieux fonctionner et à améliorer la vie des gens. Ceci est exécuté à travers une mission à trois volets qui guide leurs investissements en matière de produits et stratégiques :

• Agilité à grande échelle : Fournissez aux clients les outils nécessaires pour naviguer en toute confiance sur des marchés dynamiques. Cet engagement est visible dans les revenus cloud prévus pour 2025, pouvant atteindre 21,9 milliards d'euros.
• Réaliser davantage tout au long de la chaîne de valeur : Optimisez les performances en intégrant les systèmes internes et les partenariats externes dans l’ensemble de l’écosystème commercial.
• La durabilité au cœur de vos préoccupations : Aidez les clients à rendre la rentabilité durable et la durabilité rentable, en allant au-delà de la simple conformité.

Énoncé de vision

L’aspiration à long terme – la vision – est simple : faire ressortir le meilleur de chaque entreprise. Il ne s'agit pas seulement de vendre des logiciels ; il s’agit de fournir l’épine dorsale numérique d’une économie moderne et résiliente. Par exemple, ils s’engagent à perfectionner leurs compétences deux millions de personnes dans le monde entier d’ici 2025 pour répondre à la demande croissante d’experts SAP, garantissant ainsi que l’écosystème puisse concrétiser cette vision.

• Permettre une adaptation et une croissance rapides.
• Augmentez la productivité avec Business AI.
• Intégrer la durabilité dans les opérations.

Cette vision est directement liée à leur santé financière ; le passage à des services cloud à forte marge génère un flux de trésorerie disponible prévu d'environ 2025 d'environ 8,0 milliards d’euros à 8,2 milliards d’euros.

Slogan/slogan SAP SE

SAP SE a utilisé plusieurs slogans au fil des ans, mais deux se démarquent par leur position actuelle sur le marché et leur objectif stratégique :

• Les entreprises les mieux gérées utilisent SAP.
• Exécutez simplement.

Le message « Run Simple » vise à réduire la complexité qui nuit à la productivité, en particulier lorsqu'ils servent sur 400 000 clients dans plus de 180 pays. Ils veulent être l’équivalent allemand de la simplicité pour l’entreprise numérique. Si vous souhaitez approfondir la manière dont cette stratégie affecte leur bilan, consultez Analyser la santé financière de SAP SE (SAP) : informations clés pour les investisseurs.

SAP SE (SAP) Comment ça marche

SAP SE fonctionne en fournissant le noyau numérique fondamental (Enterprise Resource Planning (ERP)) qui gère une entreprise, puis en s'appuyant sur des solutions cloud, des analyses avancées et une IA commerciale intégrée pour automatiser et optimiser chaque processus principal, de la finance à la chaîne d'approvisionnement.

Le modèle de l'entreprise passe de la vente de licences logicielles perpétuelles à une source de revenus cloud par abonnement, qui devrait atteindre l'extrémité inférieure de la fourchette de 21,6 à 21,9 milliards d'euros pour l'exercice 2025, générant des revenus prévisibles et une rentabilité plus élevée.

Portefeuille de produits/services de SAP SE

Cadre opérationnel de SAP SE

Le cadre opérationnel se concentre sur une architecture cloud-first basée sur l'IA, déplaçant les clients vers le cœur numérique de SAP S/4HANA Cloud via le Analyser la santé financière de SAP SE (SAP) : informations clés pour les investisseurs programme, RISE avec SAP. Il s’agit d’un effort de migration massif et pluriannuel, mais il simplifie la gamme de produits et centralise les données.

La création de valeur repose sur trois couches interconnectées : les applications, les données et l'IA. Voici comment ils génèrent de la valeur :

• Transition vers le cloud : Le passage aux revenus d’abonnement est essentiel ; en 2025, les revenus du cloud et des logiciels devraient se situer entre 33,1 et 33,6 milliards d'euros.
• Unification des données : SAP HANA Cloud agit comme une base de données d'IA multimodèle, tandis que SAP Business Data Cloud crée une structure de données d'entreprise, garantissant que toutes les données d'entreprise sont fiables et sémantiquement riches pour la consommation de l'IA.
• Intégration de l'IA : L'IA n'est pas un produit distinct ; il est intégré directement dans les flux de travail via Joule. Cette approche rend l’IA invisible, en se concentrant sur l’amélioration des processus existants comme les achats ou la finance, ce qui est nettement plus pratique pour les utilisateurs.
• Efficacité opérationnelle : La société a conclu un important programme de restructuration début 2025 qui, combiné à l'évolutivité du cloud, génère une forte rentabilité, avec un bénéfice d'exploitation non-IFRS prévu proche de la fourchette haute de 10,3 à 10,6 milliards d'euros.

Avantages stratégiques de SAP SE

Le succès commercial de SAP SE repose sur sa profonde intégration dans l'économie mondiale et son positionnement stratégique à l'intersection des données d'entreprise et de l'IA.

• Base installée inégalée : Les applications de l'entreprise font partie intégrante des opérations des entreprises qui génèrent collectivement environ 87 % du commerce mondial total. Cela leur donne une audience massive et captive pour la vente incitative du cloud et de l’IA.
• Couverture des processus métier de bout en bout : Contrairement à ses concurrents qui peuvent se concentrer sur un seul domaine (comme le CRM ou la HCM), SAP propose une plateforme unique et intégrée couvrant la finance, la chaîne d'approvisionnement, les ressources humaines et l'expérience client. Cela élimine la complexité de l’intégration pour les clients.
• Stratégie d'IA axée sur les données : L'avantage unique de SAP réside dans le fait que ses applications génèrent des données métier critiques. Leur stratégie d'IA intégrée, qui exploite ces données harmonisées via SAP Business Data Cloud, est conçue pour offrir un retour sur investissement (ROI) plus élevé que les solutions d'IA cloisonnées.
• Leadership en matière de souveraineté numérique : Des partenariats stratégiques, tels que le partenariat technologique souverain avec Capgemini, permettent à SAP de fournir des solutions cloud et d'IA sécurisées, conformes et souveraines, en particulier pour les secteurs réglementés et les gouvernements en Europe.

SAP SE (SAP) Comment gagner de l'argent

SAP SE gagne de l'argent en vendant des logiciels d'entreprise critiques, mais le moteur financier a accompli un pivot fondamental : il s'appuie désormais majoritairement sur un modèle d'abonnement, en particulier sur ses services Cloud, qui fournissent des revenus récurrents et hautement prévisibles. L'entreprise n'est plus principalement un vendeur de licences logicielles ponctuelles ; c'est un fournisseur de solutions Software-as-a-Service (SaaS) et Platform-as-a-Service (PaaS), avec le produit phare Analyser la santé financière de SAP SE (SAP) : informations clés pour les investisseurs étant le moteur principal.

Ce passage à un modèle d'abonnement signifie qu'à partir du troisième trimestre 2025, un nombre impressionnant 87% du chiffre d'affaires total de l'entreprise est considéré comme prévisible, une mesure cruciale pour la stabilité et la valorisation. Le cœur de ces revenus prévisibles est la suite Cloud ERP, qui constitue la partie de l'entreprise qui connaît la croissance la plus rapide, ancrée par l'offre « RISE with SAP » qui aide les clients à migrer leurs systèmes principaux vers le cloud.

Répartition des revenus de SAP SE

Pour comprendre la santé financière, vous devez voir la répartition en temps réel. Voici un calcul rapide des principales sources de revenus, basé sur les résultats concrets du troisième trimestre 2025, qui nous donne le dernier aperçu de la dynamique financière de l'entreprise.

Le tableau montre l'histoire : les revenus du cloud sont l'événement principal, et l'ancienne activité de licences logicielles s'estompe définitivement rapidement, ce qui constitue un compromis stratégique intentionnel.

Économie d'entreprise

Le modèle économique est désormais un moteur économique classique de logiciel en tant que service (SaaS), ce qui constitue un changement significatif par rapport à l'ancien modèle de vente de logiciels sur site à forte intensité de capital. Ce changement améliore fondamentalement la structure des coûts et entraîne une rentabilité plus élevée à long terme.

• Prévisibilité basée sur les abonnements : L’indicateur le plus critique est le backlog actuel du cloud, qui a atteint 18,8 milliards d’euros au troisième trimestre 2025, en hausse de 27 % à taux de change constants. Cette mesure représente les revenus futurs déjà sous contrat, donnant à l’entreprise un pipeline de revenus solide et visible.
• Marge brute élevée du cloud : L'évolutivité du modèle cloud est évidente dans la rentabilité. La marge brute du cloud non-IFRS s'est élevée à 75,2 % au deuxième trimestre 2025, ce qui montre que le coût de fourniture du service est relativement faible par rapport aux revenus qu'il génère.
• Stratégie de prix : La tarification de SAP SE est construite autour de niveaux d'abonnement basés sur la valeur pour sa suite Cloud ERP, souvent regroupés dans le cadre du programme « RISE with SAP ». Ce modèle lie le coût à l'utilisation du client et à la valeur qu'il tire de la transformation intégrée de l'entreprise, et pas seulement au nombre d'utilisateurs.
• Le multiplicateur IA : L'entreprise intègre l'Intelligence Artificielle (IA) et le Business Data Cloud dans ses offres de base, ce qui agit comme un levier tarifaire. Cela leur permet de facturer un supplément pour des processus commerciaux automatisés et intelligents, accélérant ainsi l’adoption de services cloud à marge plus élevée.

Performance financière de SAP SE

Les performances financières pour l’exercice 2025 confirment la force de la transition vers le cloud, montrant une voie claire vers une croissance à marge élevée, même avec une certaine incertitude macroéconomique. L’accent est désormais mis sur une exécution disciplinée et la rentabilité.

• Augmentation du bénéfice d'exploitation : Pour l'ensemble de l'année 2025, SAP SE prévoit que le résultat opérationnel non-IFRS se situera dans la partie supérieure de sa fourchette, entre 10,3 milliards d'euros et 10,6 milliards d'euros à taux de change constants. Cela représente une croissance substantielle de 26 % à 30 % par rapport à 2024, démontrant le levier opérationnel du modèle cloud.
• Forte génération de cash : La société a également relevé ses perspectives de flux de trésorerie disponible, s'attendant désormais à ce qu'ils se situent entre 8,0 milliards d'euros et 8,2 milliards d'euros pour 2025. Il s'agit d'un bond massif par rapport à l'année précédente et montre la qualité des bénéfices, dans la mesure où les revenus d'abonnement sont efficacement convertis en liquidités.
• Objectif de revenus du cloud : Le chiffre d'affaires du cloud pour l'ensemble de l'année devrait se situer dans la partie inférieure de la fourchette prévisionnelle de 21,6 à 21,9 milliards d'euros, ce qui représente toujours un taux de croissance robuste de 26 à 28 % à taux de change constants. C’est le chiffre le plus important à surveiller.

Position sur le marché de SAP SE (SAP) et perspectives d'avenir

SAP SE traverse un point d'inflexion critique, passant de son ancien modèle sur site à une plate-forme d'entreprise axée sur le cloud et basée sur l'IA, une évolution à la fois essentielle pour la croissance et lourde de risques d'exécution. La société vise un résultat opérationnel non-IFRS actualisé pour 2025 d'environ 10,0 milliards d'euros, un objectif fermement ancré dans la réussite de ses programmes de transformation cloud.

Le marché principal des applications de planification des ressources de l'entreprise (ERP), dans lequel SAP est un poids lourd, devrait atteindre 73 milliards de dollars en 2025, et l'avenir de SAP dépend de la migration de son énorme base de clients vers sa plateforme moderne S/4HANA Cloud.

Paysage concurrentiel

Sur le marché mondial des applications ERP, la concurrence est féroce, son rival Oracle ayant récemment dépassé pour la première fois SAP en termes de part de marché basée sur les revenus. Le tableau suivant reflète les dernières données de part de marché basées sur les revenus pour l’ensemble de l’année 2024, qui éclairent la dynamique concurrentielle actuelle pour 2025.

Opportunités et défis

Le marché des applications SAP S/4HANA à lui seul devrait croître de 42,31 milliards de dollars en 2025, montrant l’immense opportunité du produit de base. Mais, en tant qu’analyste de longue date, je vois ici clairement les risques d’exécution. Vous pouvez en savoir plus sur les flux de capitaux entrants Explorer SAP SE (SAP) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Position dans l'industrie

SAP conserve une position dominante dans le segment des grandes entreprises, en particulier dans les secteurs complexes et hautement réglementés comme l'industrie manufacturière et la finance. La taille du marché mondial des ERP est estimée à 73 milliards de dollars en 2025, et le segment du cloud, qui connaît une croissance rapide TCAC de 14,5 %, représente 51 milliards de dollars de ce total.

La stratégie de l'entreprise est de capter cette croissance du cloud en se positionnant comme la couche opérationnelle intelligente pour les entreprises, en allant au-delà du simple ERP vers une plateforme technologique métier (BTP) complète. Cela nécessite de convaincre les clients que l'offre RISE avec SAP offre un avantage clair en termes de coût total de possession (TCO) et une sécurité supérieure par rapport à la gestion de systèmes complexes sur site.

• Le cloud est au centre de l'attention : le Cloud ERP est le modèle dominant, représentant 70% du marché 2025.
• Leading du secteur manufacturier : le secteur manufacturier reste le secteur vertical le plus important, représentant 23 milliards de dollars du marché des ERP 2025.
• Pilote S/4HANA : l’échéance imminente de 2027 pour l’ECC est le moteur le plus important à court terme pour les revenus et l’adoption du cloud.