10x Genomics, Inc. (TXG) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Lorsque vous regardez une entreprise comme 10x Genomics, Inc. (TXG), qui est un leader dans le domaine de la biologie unicellulaire et spatiale, voyez-vous une biotechnologie en difficulté ou la technologie fondamentale de la prochaine décennie de la médecine ?

La technologie de l'entreprise, qui permet aux chercheurs d'analyser les systèmes biologiques avec une résolution sans précédent, est sans aucun doute essentielle au progrès de la santé humaine, mais ses performances financières sont mitigées : elle a déclaré un chiffre d'affaires de 3 000 000 $ au troisième trimestre 2025. 149,0 millions de dollars et guidé pour un point médian du quatrième trimestre de 156 millions de dollars, fonctionnant toujours avec une perte nette de 27,5 millions de dollars au troisième trimestre seulement. Avec une capitalisation boursière d'environ 1,68 milliard de dollars, et plus 4,600 instruments placés à l'échelle mondiale, la question pour nous est de savoir comment leur part de marché dominante - une estimation 47% du marché de l'analyse unicellulaire - se traduit en valeur à long terme pour les actionnaires et en quel est leur modèle commercial unique pour y parvenir.

Historique de 10x Genomics, Inc. (TXG)

Vous recherchez l’histoire fondamentale de 10x Genomics, Inc. (TXG), et c’est une histoire classique de la Silicon Valley où des esprits scientifiques quittent une sortie réussie pour poursuivre une idée encore plus grande : la biologie unicellulaire et spatiale. La trajectoire de l'entreprise est un exemple clair de la manière dont une innovation rapide et ciblée, soutenue par un capital important, peut redéfinir un domaine scientifique en moins d'une décennie.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

2012

Emplacement d'origine

Pleasanton, Californie, États-Unis

Membres de l'équipe fondatrice

La société a été fondée par trois personnes clés qui travaillaient auparavant ensemble chez QuantaLife, acquise par Bio-Rad Laboratories en 2011 :

• Serge Saxonov (PDG), architecte fondateur et directeur R&D chez 23andMe.
• Ben Hindson (président et CSO), expert en microfluidique et en génomique unicellulaire.
• Kevin Ness (CTO initial), qui avait une expérience dans les technologies de séquençage à haut débit.

Capital/financement initial

La première injection de capital de la société a été un cycle de financement d'amorçage le 1er novembre 2012, levant 4,7 millions de dollars auprès de la Silicon Valley Bank. Ce capital initial n’était qu’un début ; 10x Genomics a ensuite levé un total de 243 millions de dollars au cours de huit cycles de financement avant son introduction en bourse. C’est définitivement une piste solide pour une startup biotechnologique.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Le passage de l'entreprise d'un fournisseur pur de cellules uniques à un leader multiplateforme en biologie spatiale a été la décision la plus transformatrice. Ce n’était pas un pivot lent ; il s’agissait d’une démarche rapide et calculée utilisant des acquisitions et des lancements de produits pour dominer la prochaine frontière de la génomique.

Voici un bilan rapide de leur expansion sur le marché : l'acquisition de Spatial Transcriptomics en 2018 leur a permis de lancer la plateforme Visium, qui est désormais l'une de leurs trois franchises d'instruments principales, aux côtés de Chromium et Xenium. Cette décision les a positionnés pour conquérir à la fois les marchés unicellulaires et spatiaux.

À court terme, à la fin de 2025, l’accent est mis sur deux actions claires :

• Objectif des ventes biopharmaceutiques : Réorganiser le service commercial pour augmenter la contribution des clients biopharmaceutiques du niveau historique de 15 à 20 % à environ 50 % d'ici mi-2025. Il s’agit d’une démarche stratégique visant à générer des revenus commerciaux plus stables et à volume élevé.
• Discipline des coûts : Mettre en œuvre un plan visant à réduire les dépenses d'exploitation pour 2025 de plus de 50 millions de dollars par rapport à l'année précédente, y compris une réduction d'environ 8 % de l'effectif mondial. Cela témoigne d'une approche réaliste visant à protéger le bilan dans un contexte d'incertitude en matière de financement dans les secteurs de la recherche universitaire et gouvernementale aux États-Unis.

Au troisième trimestre 2025, la perte d'exploitation de l'entreprise s'est réduite à 32,2 millions de dollars, contre 41,5 millions de dollars pour la période de l'année précédente, ce qui montre que ces contrôles des coûts commencent à prendre effet. L’innovation se poursuit cependant avec de nouveaux produits tels que les tests Chromium Flex et Xenium Protein de nouvelle génération, lancés en 2025 pour permettre des informations multiomiques. Si vous souhaitez approfondir l'impact de ces mouvements financiers sur leur valorisation, consultez Analyse de la santé financière de 10x Genomics, Inc. (TXG) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de propriété de 10x Genomics, Inc. (TXG)

La propriété de 10x Genomics, Inc. est fortement concentrée parmi les investisseurs institutionnels, ce qui est typique d'une société de technologie des sciences de la vie cotée en bourse à forte croissance, laissant un flottant plus petit aux investisseurs particuliers et individuels.

Cette structure signifie que les grandes sociétés et fonds d'investissement exercent une influence significative sur la gouvernance d'entreprise et les décisions stratégiques. Comprendre leurs participations est donc certainement essentiel pour évaluer la stabilité et l'orientation à long terme du titre.

Statut actuel de 10x Genomics

10x Genomics, Inc. est une société cotée en bourse sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole boursier TTG, après avoir réalisé son introduction en bourse (IPO) en septembre 2019. En novembre 2025, la société dispose d'une capitalisation boursière d'environ 2,32 milliards de dollars américains, reflétant sa position dans le secteur compétitif de la génomique et de l'analyse unicellulaire. Son statut public le soumet à un reporting rigoureux auprès de la SEC et assure des liquidités à ses actionnaires.

Répartition de la propriété de 10x Genomics

Les investisseurs institutionnels détiennent la majorité des actions en circulation, un scénario courant dans lequel les grands fonds communs de placement et les gestionnaires d’actifs cherchent à s’exposer aux outils biotechnologiques innovants. Pour en savoir plus sur les principaux acteurs, vous pouvez lire Explorer l'investisseur 10x Genomics, Inc. (TXG) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un calcul rapide sur qui contrôle les capitaux propres, sur la base des documents déposés pour l’exercice 2025 :

10x le leadership de la génomique

La société est dirigée par ses cofondateurs et une équipe de direction chevronnée, qui maintient une séparation claire entre les rôles de PDG et de président du conseil d'administration afin de renforcer une surveillance indépendante. John Stuelpnagel, qui n'est pas un dirigeant exécutif, est président du conseil d'administration.

L'équipe de direction principale en novembre 2025 comprend :

• Serge Saxonov : Co-fondateur, président-directeur général (PDG) et directeur.
• Benjamin Hindson : Co-fondateur et président.
• Adam Taich : Directeur financier (CFO), trésorier, directeur financier principal et comptable principal.
• Michael Schnall-Levin : Directeur de la technologie et vice-président principal, Recherche et développement.

Un changement notable à court terme est le départ à la retraite prévu du directeur juridique Eric S. Whitaker, à compter du 1er janvier 2026, qui deviendra conseiller stratégique. Le Dr Randy Wu, l'actuel vice-président de la propriété intellectuelle et des litiges, devrait lui succéder en tant qu'avocat général et secrétaire. Cette transition planifiée montre l’accent mis sur le maintien d’un leadership fort en matière juridique et de propriété intellectuelle.

Mission et valeurs de 10x Genomics, Inc. (TXG)

L'objectif principal de 10x Genomics est d'accélérer la maîtrise de la biologie pour faire progresser la santé humaine, une mission qui motive chaque décision de produit et chaque investissement. Cette forte concentration sur les avancées scientifiques, et pas seulement sur les résultats trimestriels, constitue l'ADN culturel qui sous-tend sa performance financière, qui a vu son chiffre d'affaires chuter au troisième trimestre 2025. 149,0 millions de dollars.

Les valeurs de l'entreprise privilégient l'exécution des missions, la réussite des clients et la rigueur intellectuelle, définissant une culture dans laquelle un état d'esprit de croissance est définitivement la clé pour réaliser des progrès exponentiels dans les sciences de la vie. Vous voyez cette approche axée sur la mission d'abord dans leur exécution disciplinée, qui a contribué à réduire la perte nette du troisième trimestre 2025 à 27,5 millions de dollars.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

Déclaration de mission officielle

Cette mission est le principal moteur de 10x Genomics, affirmant explicitement l'engagement de l'entreprise à créer des outils puissants et fiables pour les chercheurs du monde entier. Il s'agit d'un mandat simple et puissant qui donne la priorité à l'impact scientifique.

• Accélérer la maîtrise de la biologie pour faire progresser la santé humaine.
• Fournissez des outils puissants et fiables qui alimentent les découvertes scientifiques.
• Réalisez des progrès exponentiels en biologie unicellulaire et spatiale.

Énoncé de vision

Bien qu'un énoncé de vision formel en une seule ligne ne soit pas toujours public, l'aspiration à long terme de l'entreprise est claire : transformer fondamentalement la médecine en permettant une compréhension biologique sans précédent. Ils espèrent élargir leur clientèle au-delà des chercheurs scientifiques pour inclure directement les cliniciens et les patients.

• Créez un héritage en accélérant la maîtrise de la biologie.
• Transformez le monde en faisant du cancer une chose du passé.
• Éliminer la menace des maladies infectieuses au cours des prochaines décennies.
• Évoluer pour jouer un rôle plus direct dans l’amélioration de la santé humaine.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Le nom de l'entreprise, « 10x », rappelle constamment son objectif : des améliorations de plusieurs ordres de grandeur, et pas seulement des gains progressifs. C’est le concept fondamental selon lequel ils vivent.

• Des progrès exponentiels pour maîtriser la biologie.
• Stimuler l’innovation en biologie unicellulaire et spatiale.

Pour comprendre comment cette mission se traduit par la performance du marché et la stabilité financière, vous devez examiner Analyse de la santé financière de 10x Genomics, Inc. (TXG) : informations clés pour les investisseurs.

10x Genomics, Inc. (TXG) Comment ça marche

10x Genomics opère en vendant des solutions de recherche intégrées (instruments, consommables exclusifs et logiciels) qui permettent aux scientifiques d'analyser les systèmes biologiques au niveau unicellulaire et spatial, accélérant ainsi les découvertes en matière de santé humaine. Le modèle commercial est une configuration classique du rasoir et de la lame dans laquelle les instruments constituent l'investissement initial et les consommables à forte marge génèrent des revenus récurrents, qui frappent 127,9 millions de dollars au troisième trimestre 2025 seulement.

Portefeuille de produits/services de 10x Genomics

La valeur de l'entreprise est assurée par trois plateformes principales qui répondent à la complexité de la recherche biologique, ciblant principalement les clients universitaires, translationnels et biopharmaceutiques travaillant dans les domaines de l'oncologie, de l'immunologie et des neurosciences.

Cadre opérationnel de 10x Genomics

Le cadre opérationnel de l'entreprise est centré sur un cycle continu d'innovation, de fabrication et d'activation des données pour prendre en charge la base installée d'instruments. Cette orientation garantit que les chercheurs peuvent définitivement étendre leurs études et gérer les ensembles de données massifs qui en résultent.

• Installation des instruments : Le déploiement des instruments Chromium, Visium et Xenium dans les laboratoires crée un marché captif pour les consommables récurrents à forte marge. Les revenus des instruments ont toutefois diminué 37% au troisième trimestre 2025, ce qui montre le défi actuel du marché.
• Consommables propriétaires : La fabrication et la distribution de réactifs et de puces spécialisés (comme le GEM-X Flex) constituent la principale source de revenus, représentant plus de 127 millions de dollars au troisième trimestre 2025.
• Intégration de logiciels et d'IA : Le développement et la maintenance de la plateforme 10x Cloud Analysis et l'intégration de solutions d'IA, comme le récent partenariat avec Anthropic, résolvent le goulot d'étranglement critique de l'analyse des données pour les clients.
• Expansion stratégique : L'acquisition de Scale Biosciences vise à renforcer la gamme de produits Chromium, tandis qu'un partenariat avec Hamilton Company étend l'automatisation des flux de travail unicellulaires et spatiaux.

Voici le calcul rapide : la marge brute du troisième trimestre 2025 a été solide 67%, même avec des changements de mix produits, prouvant la forte rentabilité du modèle des consommables.

10x les avantages stratégiques de la génomique

La société maintient son leadership sur le marché en se concentrant sur sa profondeur technologique et sa situation financière solide, ce qui lui permet de naviguer dans un environnement de financement difficile pour ses principaux clients universitaires.

• Fossé technologique : 10x Genomics détient un avantage concurrentiel significatif grâce à ses technologies brevetées de microfluidique et de séquençage in situ, qui offrent un débit et une résolution multiomique supérieurs à ceux de ses concurrents.
• Largeur de la plateforme : Couvrant l'ensemble du spectre de l'analyse cellulaire, de l'isolement d'une seule cellule (Chromium) à la cartographie spatiale à haute résolution (in situ avec Xenium), il crée un écosystème complet difficile à reproduire pour les concurrents.
• Stabilité financière : Un bilan robuste, terminant le troisième trimestre 2025 avec 482,1 millions de dollars en liquidités et en titres négociables, fournit la possibilité d'investir massivement dans la R&D et de faire face aux incertitudes du marché.
• Revenus générés par les consommables : Le flux de revenus récurrents et à forte marge des consommables fournit une base stable et prévisible, même si les ventes d’instruments fluctuent en raison d’un financement universitaire et gouvernemental prudent.

Vous pouvez voir comment cette stratégie se déroule sur le marché en Explorer l'investisseur 10x Genomics, Inc. (TXG) Profile: Qui achète et pourquoi ?

10x Genomics, Inc. (TXG) Comment cela rapporte de l'argent

10x Genomics, Inc. génère la grande majorité de ses revenus en exploitant un modèle commercial basé sur le rasoir et la lame, en vendant des consommables exclusifs à forte marge (les lames) qui sont nécessaires pour fonctionner sur sa base installée d'instruments à faible marge (les rasoirs), tels que les systèmes Chromium et Xenium.

Ce modèle repose sur la capture de revenus récurrents provenant de laboratoires de recherche du monde entier qui mènent en permanence des expériences en biologie unicellulaire et spatiale, ainsi que sur un flux plus petit mais croissant provenant de contrats de service et de licences. La santé financière de l'entreprise est définitivement liée à l'achat répété de ces réactifs et puces exclusifs.

Répartition des revenus de 10x Genomics

Pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), 10x Genomics a déclaré un chiffre d'affaires total de 149,0 millions de dollars. L’activité est largement tirée par ses revenus récurrents liés aux consommables, qui constituent la mesure clé de la stabilité et de la croissance à long terme. Voici un calcul rapide de la répartition de ces revenus entre les trois segments principaux :

La part de 85,8 % provenant des consommables est critique, mais il faut regarder plus en profondeur. Au sein de ce segment, les consommables spatiaux, tirés par la nouvelle plate-forme Xenium, ont augmenté de 19 % d'une année sur l'autre, tandis que les anciens consommables Chromium ont diminué de 4 %. Ce changement montre une nette transition du marché vers la biologie spatiale, où réside la croissance future des revenus. Dans le même temps, la forte baisse de 37 % des revenus issus des instruments reflète un environnement difficile en matière de dépenses d'équipement dans les secteurs universitaire et gouvernemental aux États-Unis.

Économie d'entreprise

Les aspects économiques de 10x Genomics sont structurés pour maximiser la valeur à vie du client (CLV) de chaque vente d’instrument. La vente initiale d'un instrument Chromium ou Xenium est essentiellement une opération d'appel à perte ou une transaction à faible marge visant à amorcer le marché pour les consommables récurrents à forte marge.

• Marge brute : La société a déclaré une marge brute de 67 % au troisième trimestre 2025, en baisse par rapport à 70 % de l'année précédente, principalement en raison de changements dans la composition des produits et de dépréciations de stocks. Il s'agit toujours d'une marge saine, mais la légère baisse indique une pression sur les prix et le coût de mise à l'échelle de nouveaux produits comme Xenium.
• Stratégie de tarification : la société réduit intentionnellement le prix de vente moyen (ASP) de ses consommables Chromium Flex de nouvelle génération d'environ 20 à 30 % afin de favoriser une adoption en volume plus importante et d'élargir le marché adressable total. À l’inverse, l’ASP pour les nouveaux consommables spatiaux (Xenium) connaît une augmentation constante de l’utilisation et du prix par exécution, ce qui indique une forte acceptation du marché et un pouvoir de fixation des prix pour cette technologie de pointe.
• Difficultés de financement : un risque majeur à court terme est l'incertitude persistante concernant le financement universitaire et gouvernemental aux États-Unis, qui a un impact direct sur l'achat de biens d'équipement (instruments) coûteux. C’est pourquoi les revenus des instruments ont chuté si fortement.

Le modèle économique de base est solide, mais le risque à court terme est le ralentissement des placements de nouveaux instruments. Vous devez surveiller la croissance des consommables spatiaux ; c'est le vrai moteur maintenant. Pour approfondir la stratégie à long terme de l'entreprise, vous devriez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de 10x Genomics, Inc. (TXG).

10x la performance financière de Genomics

Depuis le troisième trimestre 2025, l'entreprise fait preuve d'une gestion disciplinée des coûts tout en naviguant dans un environnement macroéconomique difficile, ce qui est un signe de maturité opérationnelle même si elle n'a pas encore atteint la rentabilité.

• Réduction de la perte nette : La perte nette du troisième trimestre 2025 s'est considérablement réduite à 27,5 millions de dollars, une amélioration par rapport à une perte nette de 35,8 millions de dollars au même trimestre de l'année précédente. Cette amélioration est le résultat direct de la réduction des dépenses d'exploitation de 10 % d'une année sur l'autre.
• Position de trésorerie : Le bilan reste solide, avec une trésorerie, des équivalents de trésorerie et des titres négociables totalisant 482,1 millions de dollars au 30 septembre 2025. Cette solide réserve de trésorerie offre une piste importante pour financer l'innovation et faire face à l'incertitude du marché sans problèmes de financement immédiats.
• Revenus sur les douze derniers mois (TTM) : Le chiffre d'affaires TTM à la fin du troisième trimestre 2025 a atteint 641,81 millions de dollars, reflétant une modeste croissance de 1,92 % d'une année sur l'autre. Ce faible taux de croissance souligne le défi actuel du secteur des outils pour les sciences de la vie.

La perte nette diminue, ce qui est une bonne chose, mais la croissance des revenus est lente. Les liquidités disponibles constituent actuellement le plus grand atout de l'entreprise, ce qui lui donne la flexibilité d'investir dans ses nouvelles plates-formes telles que Xenium et Chromium Flex sans avoir à se soucier d'augmentations de capitaux dans un marché difficile.

Position sur le marché et perspectives d'avenir de 10x Genomics, Inc. (TXG)

10x Genomics, Inc. se positionne comme un leader essentiel sur les marchés à forte croissance de la biologie unicellulaire et spatiale, mais elle est toujours sur la voie de la rentabilité malgré une forte adoption de ses produits. La trajectoire future de la société dépend de sa réussite à convertir sa domination dans la phase de recherche en une adoption plus large au sein des secteurs biopharmaceutiques et cliniques à forte valeur ajoutée.

Le marché de l’analyse unicellulaire devrait atteindre environ 1,7 milliard de dollars en 2025, et l'accent mis par 10x Genomics sur les consommables (réactifs et kits) fournit une solide source de revenus récurrents, qui constitue l'épine dorsale d'une entreprise résiliente d'outils pour les sciences de la vie.

Paysage concurrentiel

Le marché des produits de séquençage unicellulaire est consolidé, les cinq principaux acteurs détenant un 70%-75% part de marché collective. 10x Genomics est en concurrence féroce en dominant les segments cruciaux du pré-séquençage et de l'analyse spatiale, tandis que d'autres acteurs majeurs se concentrent sur différentes étapes de flux de travail ou sur des portefeuilles plus larges.

Opportunités et défis

La stratégie de l'entreprise consiste actuellement à tirer parti de son avance technologique pour conquérir le marché biopharmaceutique à forte valeur ajoutée et réduire le coût d'accès à ses plateformes. Mais cette approche de croissance à tout prix comporte des risques financiers qu’il vous faut absolument suivre.

Position dans l'industrie

10x Genomics est un pionnier dans les segments de la génomique unicellulaire et spatiale, qui deviennent rapidement la norme pour la recherche biologique complexe en oncologie, en immunologie et en neurosciences. La force de l'entreprise réside dans son approche système intégrée (instruments, consommables et logiciels) qui crée un écosystème complexe pour les chercheurs.

• Capitalisation boursière : Au 31 octobre 2025, la capitalisation boursière s'élevait à environ 1,7 milliard de dollars, reflétant sa position de leader technologique à forte croissance et à haut risque.
• Dominance des consommables : le chiffre d'affaires de l'entreprise pour les 12 derniers mois se terminant le 30 septembre 2025 était de 641,81 millions de dollars, la majorité provenant des ventes récurrentes de consommables.
• Gestion stratégique des coûts : Pour améliorer sa situation financière, l'entreprise met en œuvre un plan de réduction de plus de 2025 des dépenses d'exploitation. 50 millions de dollars, dont une réduction des effectifs de 8 %.
• Feuille de route du produit : les lancements récents tels que les tests Chromium Flex et Xenium Prime 5K de nouvelle génération renforcent l'accent mis sur les capacités multi-omiques à haut débit, répondant directement à la demande du marché pour des solutions évolutives et intégrées.

L’entreprise est clairement un moteur d’innovation, mais la situation financière nécessite un examen attentif. Vous pouvez approfondir les détails du bilan et des flux de trésorerie ici : Analyse de la santé financière de 10x Genomics, Inc. (TXG) : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape devrait consister à modéliser les prévisions du quatrième trimestre 2025 (154 millions de dollars à 158 millions de dollars) contre les mesures de réduction des coûts visant à tracer une voie plus claire vers un flux de trésorerie disponible positif en 2026.