Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Pourquoi devriez-vous, en tant qu'investisseur avisé, vous soucier de Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST), un producteur d'énergie indépendant ? La société consolide sa position de force dominante dans le gisement de schiste de Vaca Muerta, portant son chiffre d'affaires sur les douze derniers mois (terminant le troisième trimestre 2025) à un niveau robuste. 2,226 milliards de dollars, un presque 50% saut d’une année à l’autre. Leur exécution opérationnelle est indéniable : la production a bondi au 3ème trimestre 2025 74% année après année pour 126 752 barils équivalent pétrole par jour (Bep/j), ce qui en fait le plus grand producteur privé d’hydrocarbures de la région. La direction ayant relevé ses prévisions d'EBITDA ajusté pour 2025 à une gamme de 1,65 milliard de dollars à 1,85 milliard de dollars, comprenez-vous les mécanismes de base par lesquels Vista Energy gagne de l'argent et quels sont les risques à venir pour capturer cette valeur ?

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) Historique

Vous devez comprendre le fondement de Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) pour jauger sa trajectoire, d'autant qu'il devient un acteur majeur des schistes de Vaca Muerta. La société a été spécialement conçue pour être la première société latino-américaine d'exploration et de production (E&P) indépendante et cotée en bourse à se concentrer sur ces ressources non conventionnelles. Cette décision structurelle initiale est la raison pour laquelle ils ont pu évoluer si rapidement.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

Vista Energy a été créée en 2017.

Emplacement d'origine

Le domicile légal est à Mexico, Mexique, mais le principal objectif opérationnel a toujours été le bassin de Neuquina en Argentine, qui abrite la formation de schiste de Vaca Muerta.

Membres de l'équipe fondatrice

L'entreprise a été fondée et dirigée par une équipe de dirigeants chevronnés du secteur de l'énergie, dont beaucoup avaient une expérience préalable dans l'exploitation du potentiel de Vaca Muerta.

• Miguel Galuccio: Fondateur, Président et Directeur Général.
• Pablo Manuel Vera Pinto: Co-Fondateur et Directeur Financier.
• Juan Garobi: Co-fondateur et directeur technologique.
• Alexandre Tchernacov: Co-Fondateur et Responsable de la Planification Stratégique et des Relations Investisseurs.

Capital/financement initial

Vista Energy a été lancée avec un capital important, levant 650 millions de dollars grâce à son introduction en bourse (IPO) à la Bourse mexicaine (BMV) en août 2017. Ce premier financement a fait de l'entreprise un acteur indépendant à grande échelle dès le départ. Ils ont également réalisé une cotation ultérieure à la Bourse de New York (NYSE) en juillet 2019, ce qui a permis de lever un montant approximatif supplémentaire. 92,5 millions de dollars.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

L'histoire de l'entreprise est une feuille de route claire d'acquisitions stratégiques et d'orientation opérationnelle, passant d'un véhicule de levée de capitaux à un producteur majeur en quelques années seulement. Voici le calcul rapide de leur évolution.

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

Deux moments se démarquent définitivement : la première augmentation de capital et l’acquisition en 2025. Le pedigree de l'équipe fondatrice - en particulier le rôle passé de Miguel Galuccio en tant que PDG d'YPF, où il a gagné le surnom d'« architecte de Vaca Muerta » - leur a permis d'obtenir ce financement initial substantiel.

Le changement récent le plus important a toutefois été l'acquisition en avril 2025 de la participation directe de 50 % de Petronas Argentine dans le bloc La Amarga Chica. Cette décision ne visait pas seulement à ajouter de la superficie ; il s’agissait d’étendre considérablement son activité principale. La transaction, évaluée à environ 1,2 milliard de dollars, a immédiatement fait de Vista le plus grand producteur et exportateur indépendant de pétrole d'Argentine. C’est une affaire énorme car cela a solidifié leur domination opérationnelle.

Cette consolidation explique pourquoi leurs finances à court terme semblent si solides. Au cours du seul troisième trimestre 2025, les revenus totaux ont atteint 706 millions de dollars, un bond de 53 % d'une année sur l'autre, et l'EBITDA ajusté a été 472 millions de dollars. En outre, leur chiffre d'affaires sur les 12 derniers mois se terminant le 30 septembre 2025 a atteint 2,23 milliards de dollars, ce qui montre l'ampleur qu'ils ont atteinte. L'entreprise prévoit désormais une production totale pour 2025 entre 112 000 et 114 000 BOE par jour, une augmentation significative qui les positionne pour une échelle encore plus grande en 2026. Vous pouvez en savoir plus sur leur orientation stratégique ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST).

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) Structure de propriété

Vista Energy, S.A.B. de C.V. opère avec une structure de propriété largement distribuée, dans laquelle les investisseurs particuliers détiennent collectivement la majorité des actions, mais les fonds institutionnels exercent une influence significative sur l'orientation stratégique de l'entreprise.

Cette structure, avec pratiquement aucune participation d'initiés, signifie que les incitations de la direction sont étroitement liées à la performance de l'émission publique, ce qui est certainement un bon signe pour les actionnaires externes.

Statut actuel de Vista Energy

Vista Energy est une société cotée en bourse, ce qui assure la transparence et l'accès au capital pour sa stratégie de développement agressive dans le gisement de schiste de Vaca Muerta. La société est cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole VISITE, et également sur la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) sous le ticker VISTA.

En novembre 2025, le cours de l'action se négociait autour de $49.94 par action, reflétant une capitalisation boursière d'environ 5,04 milliards de dollars. L’entreprise est le plus grand producteur et exportateur indépendant de pétrole d’Argentine, ce qui lui confère une position unique sur le marché énergétique latino-américain.

Répartition de la propriété de Vista Energy

La propriété de l'entreprise profile est dominé par un mélange d'investissements institutionnels et d'une large base de détail, avec une absence notable de propriété directe d'initiés à partir des documents déposés pour l'exercice 2025. Cette configuration signifie que la société est principalement contrôlée par ses plus grands actionnaires institutionnels qui dictent souvent les résultats du vote par procuration, même s'ils ne détiennent pas une participation majoritaire. Honnêtement, la part du commerce de détail est inhabituellement importante pour une entreprise de cette envergure.

Voici un petit calcul : les fonds institutionnels détiennent près de 44 % de la société, mais le plus grand actionnaire institutionnel, Al Mehwar Commercial Investments LLC, ne détient que 12.30% du total des actions, ce qui se traduit par un pourcentage élevé de flottant 87.02%. Ce flottement élevé garantit une forte liquidité, mais signifie également qu'une action coordonnée des principaux investisseurs institutionnels pourrait influencer les décisions majeures des entreprises. Si vous souhaitez approfondir les métriques, consultez Décomposer Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Leadership de Vista Energy

L'équipe de direction qui dirige Vista Energy est expérimentée, avec un mandat de gestion moyen de 8,3 ans, assurant la stabilité dans un secteur volatil. Leur objectif, comme indiqué dans le plan stratégique de novembre 2025, est d'assurer une exécution de classe mondiale et de générer une croissance de pointe à partir des actifs de Vaca Muerta. Les principaux dirigeants à l’origine de cette stratégie sont :

• Miguel Galuccio: Président-directeur général (CEO).
• Pablo Verinto: Directeur Financier (CFO).
• Juan Garobi: Directeur technique (CTO).
• Mathia Huel: Directeur des Opérations (COO).
• Alexandre Tchernikov: Co-Fondateur et Chargé de Planification Stratégique et Relations Investisseurs (IRO).

Cette équipe a réussi à acquérir une participation de 50 % dans le bloc La Amarga Chica, ce qui a porté la production totale du deuxième trimestre 2025 à 118 000 BEP par jour, un 81% augmenter d’année en année. Ce type d’exécution est ce que vous devriez rechercher dans un jeu énergétique axé sur la croissance.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) Mission et valeurs

L'objectif principal de Vista Energy est d'être le principal développeur d'énergie non conventionnelle à faible coût en Amérique latine, en équilibrant une croissance agressive avec un engagement fort en faveur de l'efficacité opérationnelle et des pratiques durables.

Cette double orientation est évidente dans leurs performances en 2025, où ils ont réalisé un chiffre d'affaires de 706,14 millions de dollars au troisième trimestre 2025 tout en visant simultanément des réductions importantes de leur empreinte environnementale.

L'objectif principal de Vista Energy

La mission et les valeurs de l'entreprise constituent le modèle culturel qui oriente sa stratégie, en particulier l'accent mis sur le gisement de schiste de Vaca Muerta (développement de ressources non conventionnelles) en Argentine. Ils ne courent pas seulement après les barils ; ils visent un type spécifique de domination du marché, fondé sur l’efficacité et la responsabilité.

Voici un calcul rapide : atteindre un bénéfice net de 315,29 millions de dollars au troisième trimestre 2025 tout en maintenant un faible coût de levage d'environ 4,70 dollars par bep au deuxième trimestre 2025 montre que leur excellence opérationnelle fonctionne définitivement.

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission officiel de Vista Energy est une déclaration d'intention précise, mappant leur orientation géographique et opérationnelle à leurs principes fondamentaux :

• Être un développeur leader et à faible coût de pétrole et de gaz de schiste en Amérique latine.
• Concentrez-vous principalement sur la formation Vaca Muerta en Argentine.
• Opérez avec efficacité, sécurité et engagement envers des pratiques durables.

Énoncé de vision

L’énoncé de vision définit une aspiration claire et à long terme en matière de position sur le marché au sein du secteur énergétique volatile d’Amérique latine. C'est un objectif simple, mais aux enjeux élevés.

• Aspirer à devenir la première compagnie pétrolière publique de la région.

Cette vision est soutenue par des actions concrètes, comme l'acquisition au deuxième trimestre 2025 d'une participation de 50 % dans La Amarga Chica, qui a consolidé sa position de plus grand producteur et exportateur indépendant de pétrole en Argentine.

Valeurs fondamentales de Vista Energy

Bien qu'une liste unique et formelle de « valeurs fondamentales » soit souvent fluide, l'entreprise met systématiquement l'accent sur plusieurs principes dans sa gouvernance et ses rapports publics, qui fonctionnent comme son ADN culturel. Ces valeurs se traduisent directement en décisions opérationnelles et financières, comme la réduction de 10 % des coûts des nouveaux puits, qui permet d'économiser environ 1,4 million de dollars par puits à partir du troisième trimestre 2025.

• Excellence opérationnelle : Améliorez constamment les paramètres tels que les temps de forage et la productivité des puits.
• Sécurité et Environnement : Donnez la priorité à la santé et à la sécurité des personnes et de l’environnement, en allant souvent au-delà de la conformité légale.
• Conduite éthique : Maintenir l’exactitude des dossiers financiers et appliquer le code d’éthique, interdisant les paiements irréguliers.
• Développement durable : Aligner la croissance de la production sur les objectifs visant à réduire l’intensité des émissions de gaz à effet de serre (GES) des scopes 1 et 2 de plus de 80 % par rapport à la référence 2020.
• Innovation: Utilisez une technologie de pointe pour améliorer l’efficacité et réduire l’impact environnemental.

Vous pouvez voir comment ces valeurs se traduisent en mesures pertinentes pour les investisseurs en À la découverte de Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan de Vista Energy

L'entreprise utilise des slogans qui renforcent son identité de développeur énergétique moderne et tourné vers l'avenir, et pas seulement d'extracteur traditionnel.

• Une énergie avec une vision du futur.
• Nous conduisons l'avenir de l'énergie, de Vaca Muerta au monde.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) Comment ça marche

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) opère en tant que producteur indépendant de pétrole et de gaz à forte croissance, principalement axé sur l'exploration et le développement de ressources non conventionnelles (schiste) dans la formation argentine de Vaca Muerta. L’entreprise gagne de l’argent en extrayant efficacement du pétrole brut et du gaz naturel à un coût de classe mondiale et en en vendant la grande majorité de ceux-ci sur le marché d’exportation international, où les prix sont plus élevés.

Honnêtement, leur stratégie est simple : forer rapidement, maintenir les coûts bas et vendre à l’échelle mondiale. C'est ça.

Portefeuille de produits/services de Vista Energy

Le portefeuille de la société est concentré, ce qui constitue un atout dans son bassin spécifique à haut rendement. Leur offre concerne les matières premières énergétiques extraites de leurs principaux actifs dans le bassin de Neuquina, principalement Vaca Muerta, qui sont ensuite monétisées par le biais de ventes intérieures et, surtout, d'exportations internationales.

Cadre opérationnel de Vista Energy

Le cadre opérationnel repose sur un modèle de développement de type usine pour le schiste, qui réduit les coûts unitaires et accélère la montée en puissance de la production. Ce modèle est à forte intensité de capital mais très efficace une fois établi, comme vous pouvez le voir dans leurs dépenses en capital (CapEx) du deuxième trimestre 2025 de 356,1 millions de dollars.

• Développement d'actifs concentré : VIST concentre presque tous les investissements sur deux blocs principaux de Vaca Muerta : Bajada del Palo Oeste et La Amarga Chica. Cette concentration permet des économies d'échelle et des équipes opérationnelles spécialisées.
• Forage industrialisé : La société utilise des plateformes multipuits et des forages horizontaux avec fracturation hydraulique en plusieurs étapes (fracking) pour maximiser le contact avec le réservoir de schiste. Par exemple, ils ont foré 24 puits et complété 24 puits au deuxième trimestre 2025, assurant une croissance continue de la production.
• Contrôle des infrastructures : Une mesure clé consistait à éliminer la dépendance au camionnage pour le transport du pétrole. La mise en œuvre du système de pipelines élargi, comme l'Oldelval Duplicar, a réduit les coûts de vente de 41 % par unité au deuxième trimestre 2025. Cela change définitivement la donne en termes de marges.
• Discipline des coûts : Malgré une croissance massive de la production, le coût unitaire de levage (le coût pour extraire le pétrole et le gaz du sol) est resté très compétitif, atteignant seulement 4,4 $/bep au troisième trimestre 2025.

Les avantages stratégiques de Vista Energy

Le succès de Vista sur le marché repose sur quelques avantages structurels concrets qui les distinguent de leurs pairs régionaux, leur permettant de projeter un EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 compris entre 1,65 et 1,85 milliard de dollars.

• Direction de la Vaca Muerta : La société est le plus grand producteur indépendant de pétrole et le plus grand exportateur de pétrole d'Argentine, ce qui lui confère un avantage de premier plan et une envergure dans l'un des principaux bassins non conventionnels au monde. L'acquisition des 50 % restants du bloc La Amarga Chica en 2025 a consolidé leur contrôle total sur un actif de premier rang.
• Statut de producteur à faible coût : Leur coût de levage de 4,4 $/bep au troisième trimestre 2025 est globalement compétitif, même par rapport aux acteurs américains du schiste. Cette base de coûts faible signifie que VIST reste rentable même lorsque les prix du pétrole brut baissent, ce qui leur confère une marge de marge significative par rapport aux opérateurs aux coûts plus élevés.
• Monétisation orientée vers l'exportation : En garantissant la capacité des pipelines et des ports, VIST peut vendre son brut aux prix internationaux liés au Brent, évitant ainsi les rabais sur le marché intérieur argentin qui frappent souvent les producteurs locaux. Ce lien direct avec le marché international explique pourquoi les exportations représentaient 58 % de leur chiffre d’affaires net total au deuxième trimestre 2025.
• Agilité financière : La société maintient un bilan solide, avec un ratio dette nette/EBITDA de seulement 1,38x à la fin du deuxième trimestre 2025 sur une base pro forma, ce qui est faible pour une société d'exploration et de production (E&P) à forte croissance. Cette santé financière leur permet de poursuivre leur plan CapEx agressif, qui devrait s'élever à environ 1,2 milliard de dollars pour l'ensemble de l'année 2025.

Pour une analyse plus approfondie des chiffres et des facteurs de risque, vous devriez lire Décomposer Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) Comment ça rapporte de l'argent

Vista Energy, S.A.B. de C.V. gagne de l'argent en explorant, en développant et en produisant du pétrole brut et du gaz naturel, principalement à partir de la formation de schiste de classe mondiale de Vaca Muerta en Argentine, et en vendant ces hydrocarbures sur les marchés nationaux et internationaux. Le moteur financier de l'entreprise repose en grande partie sur les ventes de pétrole brut, qui représentent plus de 95% de son chiffre d’affaires net au troisième trimestre 2025.

Voici le calcul rapide : la forte efficacité opérationnelle de l'entreprise, en particulier le faible coût de levage (le coût pour amener un baril d'équivalent pétrole à la surface), lui permet de dégager une marge élevée même avec la volatilité des prix internationaux du pétrole. Cette concentration sur la production de schiste à forte marge est au cœur de leur modèle économique. Vous pouvez en savoir plus sur leur orientation stratégique ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST).

Répartition des revenus de Vista Energy

Pour le troisième trimestre 2025, Vista Energy a déclaré un chiffre d'affaires net total de 687,3 millions de dollars, un 53% augmentation d’une année sur l’autre, portée par une augmentation massive du volume de production. Ce tableau décompose les trois principales sources de revenus sur la base des données de revenus nets du dernier trimestre.

Économie d'entreprise

Les fondamentaux économiques de Vista Energy sont directement liés à son efficacité opérationnelle dans les schistes de Vaca Muerta et à sa capacité à obtenir des prix internationaux pour son pétrole brut. Il s’agit sans aucun doute d’un modèle à forte croissance et à forte intensité de capital.

• Stratégie de prix : Le pétrole de l'entreprise est vendu à Prix de parité 100% export, ce qui signifie que les acheteurs nationaux paient un prix lié à la référence internationale du brut Brent, qui était en moyenne de 64,6 $ le baril pour Vista au troisième trimestre 2025. Cela protège l’entreprise des plafonds de prix locaux et relie son chiffre d’affaires directement aux marchés mondiaux des matières premières.
• Contrôle des coûts : Vista Energy a atteint un coût de levage de classe mondiale (le coût d'extraction d'un baril d'équivalent pétrole, ou BOE) de seulement 4,4 $ par BOE au 3ème trimestre 2025, soit un diminution de 6 % de l'année précédente. Ce faible coût d’exploitation constitue un avantage concurrentiel important dans l’industrie.
• Efficacité logistique : Les frais de vente ont baissé 24% année après année, car le pipeline Oldelval Duplicar a été entièrement mis en service. Cela a éliminé le coût plus élevé du pétrole de camionnage, augmentant ainsi directement les marges. Il s'agit d'un exemple clair de dépenses d'investissement générant des économies opérationnelles immédiates et tangibles.
• Mélange de production : La société se concentre sur le pétrole, qui est le produit de base à plus forte valeur ajoutée dans la région. La production pétrolière a atteint 109 677 barils par jour au troisième trimestre 2025, un 73% augmentation d’une année sur l’autre, dépassant largement la croissance du gaz naturel.

Performance financière de Vista Energy

Les dernières données financières, couvrant le troisième trimestre 2025, montrent une activité en croissance agressive tout en maintenant de solides indicateurs de rentabilité. Le chiffre d'affaires des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 était d'environ 2,23 milliards de dollars. Voici un aperçu des indicateurs de performance clés (KPI) que vous devez suivre :

• EBITDA ajusté : Bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) atteint 472,4 millions de dollars au troisième trimestre 2025, un 52% augmenter d’année en année. La marge d'EBITDA ajusté s'est établie à un niveau élevé 67%, reflétant le levier opérationnel résultant de l’augmentation de la production.
• Revenu net : Le résultat net du troisième trimestre 2025 s'élève à 315,3 millions de dollars, qui comprenait un gain non récurrent de 288 millions de dollars de l'acquisition de Petronas Argentine. Le bénéfice net ajusté, qui exclut ce gain ponctuel, était de 155,5 millions de dollars.
• Dépenses en capital (CapEx) : L'entreprise est dans une phase d'investissement lourd, avec des CapEx au troisième trimestre 2025 à 351 millions de dollars, principalement axée sur le forage et la complétion de nouveaux puits dans des zones centrales comme Bajada del Palo Oeste et La Amarga Chica. Le total des dépenses d’investissement pour l’ensemble de l’exercice 2025 devrait se situer entre 1,2 milliard de dollars et 1,3 milliard de dollars.
• Effet de levier : Le ratio de levier net (dette nette sur EBITDA ajusté) était de 1,5x sur une base pro forma à la fin du troisième trimestre 2025. Ce ratio est gérable pour une société d'E&P dans un cycle de croissance, mais il faut néanmoins surveiller la couverture du service de la dette.

Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Vista Energy est fermement positionné comme le plus grand producteur indépendant et exportateur de pétrole en Argentine, générant une croissance agressive grâce à son développement ciblé dans le gisement de schiste de Vaca Muerta. La trajectoire de l'entreprise pour 2025 est celle d'une production accélérée et d'une maturité des infrastructures, avec une voie claire pour devenir une major régionale de l'énergie.

Cet élan est visible dans les résultats du troisième trimestre 2025, où la production totale a atteint 126 800 barils équivalent pétrole par jour (bep/j), soit une augmentation de 74 % sur un an, confirmant que la stratégie fonctionne. À la découverte de Vista Energy, S.A.B. de C.V. (VIST) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ? est une bonne prochaine étape pour voir qui parie sur cette croissance.

Paysage concurrentiel

Dans la formation Vaca Muerta, qui constitue le cœur des opérations de Vista Energy, la structure concurrentielle est dominée par l'opérateur historique contrôlé par l'État et par quelques acteurs internationaux clés. Vista a réussi à se tailler la deuxième place dans la production non conventionnelle.

Voici un petit calcul : Vista et YPF Sociedad Anonima représentent ensemble environ 55 % de la production totale de Vaca Muerta, ce qui montre un oligopole étroit dans le secteur pétrolier non conventionnel de la région.

Opportunités et défis

Les perspectives à court terme de l'entreprise sont celles d'une forte croissance et de dépenses en capital élevées. Cela crée des opportunités évidentes de création de valeur, mais introduit également des risques financiers que vous devez surveiller de près.

Position dans l'industrie

Vista Energy occupe une position unique et puissante sur le marché de l'énergie latino-américain, principalement en tant que principal producteur non conventionnel pure-play en dehors du géant contrôlé par l'État. La stratégie de l'entreprise est simple : se concentrer uniquement sur les actifs de schiste les plus rentables de Vaca Muerta, raison pour laquelle elle a constamment généré une croissance à la pointe du secteur.

• Efficacité du capital : les dépenses d'investissement (Capex) prévues par la société pour 2025, d'un montant de 1,2 milliard de dollars, sont axées sur le développement de son inventaire de base comprenant jusqu'à 1 200 puits prêts à forer.
• Leadership en matière de coûts : l'efficacité opérationnelle, comme l'élimination du transport par camion de pétrole après l'achèvement du pipeline, a réduit les coûts de levage à un niveau impressionnant de 4,4 $/bep au troisième trimestre 2025. Il s'agit sans aucun doute d'une mesure d'exploitation de classe mondiale.
• Priorité à l'exportation : au troisième trimestre 2025, 100 % des quantités de pétrole de l'entreprise étaient vendues à parité à l'exportation, liant pleinement son modèle de revenus au marché international plus stable, ce qui constitue un différenciateur clé par rapport à ses pairs locaux.

Ce que cache cette estimation, c’est la prime de risque politique toujours intégrée au cours de l’action, malgré la solide performance opérationnelle. L’objectif à long terme est de dépasser les 200 000 bep/jour d’ici 2030, ce qui consoliderait son statut d’acteur régional majeur, mais pour y parvenir, il dépend d’une stabilité politique durable et d’une expansion des infrastructures comme le pipeline Vaca Muerta Sur.