Explorer Freshworks Inc. (FRSH) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous avez vu les gros titres : Freshworks Inc. (FRSH) affiche une bonne rentabilité, mais les données sur la propriété institutionnelle semblent... compliquées. Au troisième trimestre 2025, la société a déclaré un chiffre d'affaires de 215,1 millions de dollars, une solide croissance de 15 % d'une année sur l'autre et un bénéfice d'exploitation non-GAAP (Principes comptables généralement reconnus) qui a bondi à 45,2 millions de dollars avec une marge de 21,0 %. C'est un signal clair d'efficacité opérationnelle, et ils ont en outre relevé les prévisions de bénéfice net par action non-GAAP pour l'ensemble de l'année à un point médian de 0,63 $. Alors, pourquoi la participation institutionnelle collective a-t-elle chuté de manière significative au cours du dernier cycle de reporting, alors même que des sociétés comme Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. restent les principaux détenteurs avec respectivement plus de 9,33 % et 6,18 % de participation ? Nous assistons à un bras de fer financier classique : un grand nombre de déclarants, 46 sur 85, ont en fait augmenté leurs positions, pariant sur la force de leur plateforme d'IA, Freddy AI, qui a vu son ARR doubler d'une année sur l'autre, mais cela a été compensé par quelques sorties massives. Le marché est-il toujours effrayé par la valorisation initiale post-IPO, ou les acheteurs, comme le directeur financier qui vient d'acheter pour près de 2 millions de dollars d'actions, voient-ils une voie plus claire vers une croissance durable et à marge élevée ? Voyons qui achète, qui vend et ce que leurs actions nous disent sur la trajectoire à court terme de Freshworks.

Qui investit dans Freshworks Inc. (FRSH) et pourquoi ?

La base d'investisseurs de Freshworks Inc. (FRSH) est dominée par d'importants fonds institutionnels à long terme, mais la récente volatilité du titre attire des hedge funds actifs et des investisseurs particuliers axés sur la croissance. À partir du troisième trimestre 2025, la motivation principale est une thèse classique de croissance à un prix raisonnable (GARP) : une entreprise SaaS à forte croissance qui comble rapidement l'écart par rapport à la rentabilité GAAP et génère un flux de trésorerie disponible important.

Vous envisagez une entreprise dans laquelle des gestionnaires de fonds professionnels détiennent la majorité des actions, de sorte que leurs actions déterminent le cours de l’action. Les investisseurs institutionnels détiennent environ 75,58 % des actions en circulation, ce qui représente une concentration massive de capital. Cela signifie que vous devez surveiller de près leurs dépôts 13F.

Les géants institutionnels : fonds communs de placement et capital passif

Les plus gros acheteurs sont les géants du monde de la gestion d’actifs, principalement les fonds passifs et indiciels. Ces entreprises ne recherchent pas un retournement de situation rapide ; ce sont des détenteurs à long terme dont l'investissement est lié à l'inclusion de Freshworks Inc. dans les principaux indices (comme le Russell 2000). Leur taille en fait le point d’ancrage de l’actionnariat.

Par exemple, The Vanguard Group, Inc. est le plus grand détenteur institutionnel, détenant environ 26 317 920 actions au 30 septembre 2025. Juste derrière eux se trouve BlackRock, Inc., détenant environ 17 438 021 actions. Ces positions sont généralement passives, reflétant la capitalisation boursière de l'entreprise et la pondération de l'indice, mais elles fournissent un plancher solide pour le titre.

• Vanguard et BlackRock sont les principaux détenteurs.
• Leur participation est passive, mais elle stabilise le prix.
• La valeur institutionnelle collective dépasse 383 millions de dollars.

Fonds spéculatifs et commerce de détail : l'argent actif

Alors que les géants passifs détiennent le noyau, le titre connaît une activité intense de la part des hedge funds et des investisseurs individuels (souvent regroupés avec des sociétés publiques dans la catégorie « autres »). C’est de cette monnaie active que vient la volatilité. Au cours du dernier trimestre se terminant en septembre 2025, 172 investisseurs institutionnels ont renforcé leurs positions, mais 151 ont diminué leurs mises, ce qui montre un degré élevé de rotation et un désaccord sur les perspectives à court terme.

Les investisseurs particuliers et individuels, aux côtés des sociétés publiques et des initiés, détiennent collectivement une part substantielle, soit environ 40,87 % de la société. Ce groupe est souvent attiré par le récit d’une forte croissance et le potentiel d’un rebond technologique. Les achats d'initiés, comme le récent achat par le directeur financier de près de 2 millions de dollars d'actions en novembre 2025, sont également un signe d'optimisme pour ce segment.

Voici le calcul rapide : lorsque vous voyez un directeur financier acheter, cela a certainement plus de poids qu'un directeur vendant. C'est un métier de conviction.

Motivations d'investissement : croissance, flux de trésorerie et IA

Les investisseurs achètent Freshworks Inc. pour trois raisons claires, toutes fondées sur les performances de l'entreprise pour l'exercice 2025. C’est une histoire de croissance qui montre enfin une véritable discipline financière.

1. Croissance durable : Les prévisions de revenus de la société pour l'ensemble de l'année 2025 sont solides, projetant entre 833,1 millions de dollars et 836,1 millions de dollars, ce qui se traduit par une croissance d'environ 16 % d'une année sur l'autre. C’est solide pour une entreprise SaaS en pleine maturité.
2. Machine à flux de trésorerie : La transition vers la rentabilité est le principal catalyseur. Pour le troisième trimestre 2025, Freshworks Inc. a déclaré un bénéfice d'exploitation non-GAAP de 45,2 millions de dollars (une marge de 21,0 %), en forte hausse par rapport à l'année précédente. Plus important encore, le flux de trésorerie disponible (FCF) ajusté a atteint 57,2 millions de dollars pour le trimestre, soit une solide marge de 26,6 %.
3. Avantages de l'IA : Le marché considère les nouvelles capacités d'IA de l'entreprise, comme le Freshdesk Command Center, comme un moteur clé de l'expansion de la clientèle et un avantage concurrentiel par rapport à ses concurrents plus importants. Les analystes voient un potentiel de hausse de plus de 40 % par rapport aux niveaux actuels du cours des actions si cette croissance se poursuit.

Stratégies d'investissement de base en jeu

Les stratégies utilisées par ces groupes d’investisseurs se répartissent en quelques camps distincts :

La thèse centrale de l’investisseur à long terme est une stratégie GARP : vous obtenez une entreprise qui croît à un taux moyen de 15 % avec une forte marge FCF, mais l’action se négocie à un multiple inférieur à celui de ses pairs. Il s’agit d’une configuration classique de valeur en croissance. Si vous souhaitez approfondir la vision à long terme de l'entreprise, vous pouvez consulter son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Freshworks Inc. (FRSH).

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de Freshworks Inc. (FRSH)

Vous voulez savoir qui conduit le bus chez Freshworks Inc. (FRSH), et la réponse est claire : l’argent institutionnel tient le volant. Selon les documents les plus récents pour l'exercice 2025, les investisseurs institutionnels - les grands fonds communs de placement, les fonds de pension et les gestionnaires d'actifs - détiennent une part substantielle de la société, détenant environ 237 034 341 actions réparties entre 588 propriétaires différents. Cela se traduit par un pourcentage de propriété institutionnelle qui oscille généralement entre 67 % et 75,58 % des actions, ce qui leur confère un pouvoir collectif important sur la trajectoire de l'entreprise.

Ce niveau élevé d’appropriation institutionnelle est une arme à double tranchant. Cela indique que les gestionnaires de fonds professionnels ont fait preuve de diligence raisonnable et voient une proposition de valeur à long terme dans le modèle Software-as-a-Service (SaaS) de Freshworks, mais cela rend également le cours de l'action vulnérable à leurs décisions commerciales à grande échelle. Un grand fonds vendant quelques millions d’actions peut certainement faire bouger le marché.

Principaux investisseurs institutionnels et leurs enjeux

La liste des principaux détenteurs de Freshworks Inc. se lit comme un who's who de la gestion d'actifs mondiale, reflétant un large soutien de la part des trackers d'indices passifs et des gestionnaires actifs. Les données des dépôts 13F du 30 septembre 2025 montrent que les positions les plus importantes sont détenues par des entreprises qui gèrent des milliards d'actifs.

Voici un rapide calcul sur les meilleurs joueurs et leurs avoirs à la fin du troisième trimestre 2025 :

• Vanguard Group Inc. est le plus grand actionnaire, détenant 26 317 920 actions.
• BlackRock, Inc. suit de près, avec une participation de 17 438 021 actions.
• WestBridge Capital Management, LLC, l'un des premiers investisseurs majeurs, détient toujours une position importante de 13 379 260 actions, représentant environ 4,54 % de la société.

Ces trois premiers contrôlent à eux seuls plus de 57 millions d’actions, c’est pourquoi leurs thèses d’investissement – ​​qu’il s’agisse d’un suivi passif d’un indice ou d’une conviction active de croissance – sont cruciales pour comprendre la stabilité du titre. Pour un examen plus approfondi des fondamentaux qui attirent ces géants, vous devriez consulter Analyse de la santé financière de Freshworks Inc. (FRSH) : informations clés pour les investisseurs.

Changements de propriété récents : les signaux d’achat et de vente

Le troisième trimestre 2025 a montré une tendance commerciale mitigée, mais généralement active, parmi les détenteurs institutionnels. Bien que le pourcentage global de propriété institutionnelle soit resté élevé, il y avait un roulement important sous la surface. Par exemple, sur un échantillon de 85 déclarants, 46 institutions ont augmenté leurs positions, tandis que 22 ont réduit leurs mises et 17 les ont maintenues inchangées. L'effet net pour ce groupe a été une augmentation de 2,48 millions d'actions d'un trimestre à l'autre, ce qui est un signe positif d'accumulation.

Le « pourquoi » derrière le trading est un mélange de prises de bénéfices, de rééquilibrage et de nouvelles convictions. Vous voyez des fonds indiciels comme Vanguard et BlackRock procéder à des réductions mineures – Vanguard a réduit sa participation de 0,817 % et BlackRock de 1,436 % – ce qui n’est souvent qu’un rééquilibrage de portefeuille et non une déclaration sur l’entreprise. Mais il y a ensuite une transaction de conviction majeure comme D. E. Shaw & Co., Inc., qui a considérablement augmenté sa position de 113,224 %, ajoutant près de 3 millions d'actions. Ce type de décision suggère une forte confiance dans la valorisation et les perspectives de croissance à court terme de Freshworks Inc.

• Acheteur majeur : D. E. Shaw & Co., Inc. a augmenté sa participation de 113,224 % (ajoutant 2 947 999 actions).
• Réductions importantes : PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC a été l'un des principaux vendeurs, réduisant sa position de 221 180 actions.

L’impact du poids institutionnel sur la stratégie

Lorsque les institutions détiennent la majorité de vos actions, elles constituent vos parties prenantes les plus importantes, et souvent les plus exigeantes. Leur rôle va au-delà du simple volume des transactions ; ils constituent un contrôle critique de la gestion et de la stratégie. Puisque les institutions possèdent plus des deux tiers des actions, le conseil d'administration de Freshworks Inc. devra toujours être très attentif à leurs préférences, notamment en matière de rentabilité et d'allocation du capital.

Le pouvoir collectif de ces investisseurs signifie qu’ils peuvent influencer les décisions majeures de l’entreprise, comme une acquisition importante, un programme de rachat d’actions important ou un changement de stratégie produit. Ils se concentrent généralement sur une croissance durable à long terme et sur une voie claire vers la rentabilité, ce qui constitue un point de pression courant pour les entreprises SaaS à forte croissance. Le fait que de hauts dirigeants, y compris le PDG et le directeur financier, aient effectué d'importants achats d'initiés en novembre 2025 - comme l'acquisition par le PDG de 176 100 actions pour près de 2 millions de dollars - suggère un alignement interne avec le désir institutionnel d'appréciation des actions, ce qui est un signal positif pour vous en tant qu'investisseur.

Investisseurs clés et leur impact sur Freshworks Inc. (FRSH)

Vous voulez savoir qui parie gros sur Freshworks Inc. et ce que leurs actions signifient pour votre investissement. La réponse courte est que le titre est fortement soutenu par des fonds institutionnels géants comme Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. qui détiennent des participations massives et fondamentales, tandis que leur activité récente montre une réponse calculée, mais légèrement prudente, à la forte poussée de l'entreprise dans l'intelligence artificielle (IA) et la croissance des entreprises.

Les investisseurs institutionnels, y compris les hedge funds et les fonds communs de placement, possèdent une part substantielle de Freshworks Inc., avec 588 propriétaires institutionnels détenant collectivement 237 034 341 actions selon les derniers dépôts. Ce niveau élevé de propriété institutionnelle, qui représente environ 75,58 % du titre, suggère une forte confiance dans l'orientation stratégique à long terme, mais cela signifie également que le titre est sensible aux décisions d'achat et de vente à grande échelle de quelques acteurs majeurs.

Les actionnaires phares : Vanguard, BlackRock et CapitalG

L'investisseur profile for Freshworks Inc. est ancré dans trois entités financières majeures, dont les avoirs massifs constituent un fondement de stabilité pour le titre. Il s’agit d’investisseurs largement passifs, c’est-à-dire qu’ils suivent des indices ou détiennent des positions à long terme, mais leur taille les rend influents.

• Groupe Vanguard Inc. : Le plus grand détenteur institutionnel, avec une participation de 9,33 %, représentant 26 317 920 actions évaluées à environ 312,66 millions de dollars en septembre 2025.
• Société de gestion CapitalG, LLC : Le fonds de croissance d'Alphabet Inc. est l'un des premiers investisseurs clés, détenant 8,69 %, soit 24 507 691 actions évaluées à environ 291,15 millions de dollars. Ce lien étroit avec Alphabet Inc. témoigne d'un soutien important du capital-risque à la technologie et au potentiel commercial de Freshworks Inc.
• BlackRock, Inc. : Acteur majeur des fonds indiciels, détenant 6,18 % de la société, ce qui se traduit par 17 436 590 actions d'une valeur d'environ 207,15 millions de dollars.

Ces entreprises ne recherchent pas des retournements de situation rapides ; ils adhèrent au Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Freshworks Inc. (FRSH) et l’histoire de la croissance sur plusieurs années. Leur présence continue valide la position de l'entreprise sur le marché des logiciels en tant que service (SaaS) pour l'expérience client (CX) et l'expérience employé (EX).

Les mouvements récents des investisseurs et le catalyseur de l’IA

En examinant les dépôts 13F les plus récents de novembre 2025, nous observons une image nuancée de l’activité institutionnelle : certains réduisent leurs positions, tandis que d’autres ajoutent agressivement des actions. C’est là que le caoutchouc rencontre la route dans la tendance de l’IA.

Honnêtement, le principal facteur de confiance des investisseurs à l’heure actuelle est l’intégration réussie de l’IA dans l’entreprise. Les outils basés sur l'IA de Freshworks Inc., tels que Freddy Copilot, constituent un énorme attrait, avec une gamme de produits en croissance avec un chiffre d'affaires récurrent annuel (ARR) stupéfiant de 161 %. Cette croissance, associée à la croissance des revenus de 15 % au troisième trimestre 2025, à 215,1 millions de dollars, est ce qui maintient l'intérêt des gros capitaux.

Voici le calcul rapide de l'activité récente :

Alors que BlackRock, Inc. a réalisé une légère baisse de 1,44 % en novembre, les ventes plus agressives de Morgan Stanley (réduction de sa participation de 47,42 %) suggèrent que certains fonds prennent des bénéfices ou réaffectent des capitaux. Néanmoins, l’activité d’achat significative de fonds plus petits et plus agiles comme Dark Forest Capital Management Lp, qui a renforcé sa position de près de 140 %, montre la conviction dans le redressement induit par l’IA. Les achats d'initiés sont également un signe positif : l'initié Tyler Sloat a acheté 171 615 actions à 11,62 $, augmentant ainsi sa participation de 17,55 %. C'est un signal fort de confiance de la direction.

Ce que cache cette estimation, c'est que le cours de l'action au 17 novembre 2025, à 11,78 dollars par action, est en baisse d'environ 21,52 % par rapport à l'année précédente, ce qui signifie qu'une partie des ventes est probablement une récolte de pertes fiscales ou une simple gestion des risques après une période de volatilité. Vous devrez absolument surveiller les déclarations institutionnelles du prochain trimestre pour voir si la tendance à l'accumulation nette se poursuit.

Étape suivante :

Surveillez la prochaine série de dépôts 13D/G pour détecter tout nouvel investisseur activiste susceptible de chercher à influencer la stratégie d'allocation du capital de Freshworks Inc., en particulier en ce qui concerne le rythme des rachats d'actions ou des investissements dans l'IA.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

L'investisseur profile Freshworks Inc. (FRSH) se définit actuellement par un sentiment prudent mais fondamentalement positif, largement motivé par son évolution vers la rentabilité et une forte croissance tirée par l'IA, même si le cours de l'action a connu des difficultés sur le marché technologique au sens large. Vous constatez une divergence classique : les paramètres opérationnels de l'entreprise s'améliorent considérablement, mais le titre se négocie toujours près de son plus bas de 52 semaines à 10,87 $, qui a été reculé au deuxième trimestre 2025. Il s'agit d'une déconnexion évidente.

Les investisseurs institutionnels, les grands gestionnaires de fonds, sont ici les acteurs les plus importants. Depuis le cycle de dépôt 13F de septembre 2025, la propriété institutionnelle est active et mixte. Même si un indicateur de haut niveau a montré une baisse de la participation collective de 69,6 % à 7,5 % en un trimestre (probablement un changement de rapport), c'est l'activité sous-jacente qui compte : 46 des 85 déclarants institutionnels ont effectivement augmenté leurs positions, et seulement 22 ont réduit leur participation. Ils n’abandonneront certainement pas le navire.

• Vanguard Group Inc. détient une participation massive d'environ 26,32 millions d'actions, évaluées à environ 312,66 millions de dollars au 29 septembre 2025.
• BlackRock, Inc. est un autre point d'ancrage, détenant environ 17,44 millions d'actions, évaluées à environ 207,15 millions de dollars.
• WestBridge Capital Management, LLC est un détenteur actif clé avec 13,38 millions d'actions, ce qui représente la principale participation institutionnelle au 30 septembre 2025.

Ces participations importantes et passives de sociétés comme Vanguard et BlackRock fournissent un plancher institutionnel stable pour le titre, mais le véritable signal vient des initiés. Vous voulez voir la direction investir son propre argent, et c'est exactement ce qui s'est produit en novembre 2025. Le PDG et le directeur financier ont effectué des achats importants, le directeur financier ayant acheté près de 2 millions de dollars et le PDG achetant environ 1,99 million de dollars d'actions. Ce type de confiance interne est un signal puissant et résolument positif indiquant que la direction estime que le titre est sous-évalué.

Réactions récentes du marché et performances du troisième trimestre 2025

La réponse du marché boursier à Freshworks Inc. (FRSH) a été quelque peu schizophrène, mais le rapport sur les résultats du troisième trimestre 2025 a clairement fourni un catalyseur. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 215,1 millions de dollars au troisième trimestre, dépassant largement l'estimation consensuelle des analystes de 208,8 millions de dollars, et un bénéfice d'exploitation non-GAAP de 45,2 millions de dollars (une marge de 21,0 %), contre 24,0 millions de dollars un an plus tôt. Il s’agit d’un bon rythme et d’une étape majeure vers une rentabilité constante.

Malgré cette solide performance financière, le cours de l’action est resté vulnérable aux turbulences plus larges du marché. Par exemple, le 18 novembre 2025, l’action a chuté de 2,6 % en une seule journée, non pas à cause des nouvelles des entreprises, mais en raison du scepticisme généralisé à l’égard des valorisations de l’IA et des craintes d’une pause de réduction des taux par la Réserve fédérale. Cela montre que même si l’entreprise fonctionne bien, elle continue d’évoluer dans le cadre d’une cohorte technologique volatile et à forte croissance. Le cours de l'action de 11,78 $ par action au 17 novembre 2025 reflète une baisse de 21,52 % par rapport à l'année précédente, mais les indicateurs prospectifs sont beaucoup plus prometteurs.

Voici le calcul rapide du rythme du troisième trimestre :

Ce bénéfice supérieur a conduit la direction à relever ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2025 entre 833,1 millions de dollars et 836,1 millions de dollars, avec un BPA pour l'ensemble de l'année attendu entre 0,62 et 0,64 $. Une perspective élevée est le signe le plus clair de confiance opérationnelle interne que vous puissiez obtenir. Si vous souhaitez approfondir les détails du modèle économique, vous pouvez consulter Freshworks Inc. (FRSH) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Perspectives des analystes et impact sur les principaux investisseurs

Le point de vue de Wall Street sur Freshworks Inc. (FRSH) penche vers une perspective positive, avec une note consensuelle « Acheter » de la part de plusieurs analystes. L'objectif de cours moyen sur douze mois se situe entre 19,23 et 20,30 dollars, ce qui suggère un potentiel de hausse important par rapport aux niveaux de négociation actuels. L'objectif de prix le plus élevé est de 27,00 $, tandis que le plus bas est de 13,00 $.

La confiance des analystes repose sur l'exécution stratégique de l'entreprise, notamment autour de ses offres d'intelligence artificielle (IA). La société a vu son chiffre d’affaires récurrent annuel (ARR) doubler grâce à l’adoption massive de sa fonctionnalité Copilot. C’est ce qui les distingue de la croissance réelle et mesurable des revenus de l’IA, et pas seulement des mots à la mode.

Les principales améliorations opérationnelles suivies par les analystes comprennent :

• La rétention nette du dollar (NDR) s'est améliorée à 105 % au troisième trimestre 2025, ce qui indique que les clients existants dépensent davantage.
• La base de clients avec des revenus annuels récurrents (ARR) supérieurs à 50 000 $ a augmenté de 22 % d'une année sur l'autre au deuxième trimestre 2025, démontrant le succès dans l'obtention de clients d'entreprise de grande valeur.
• Le flux de trésorerie disponible (FCF) a atteint un solide 57,2 millions de dollars au troisième trimestre 2025, démontrant l'efficacité opérationnelle et la capacité à autofinancer les initiatives de croissance.

L’impact des grands investisseurs comme BlackRock et Vanguard est moins une question d’influence active que de validation ; leur présence confirme que le titre est un titre à long terme digne d'un indice. Le véritable impact futur viendra des petits acheteurs institutionnels actifs comme GAGNON SECURITIES LLC, qui figurait parmi les acheteurs les plus importants en septembre 2025, augmentant leur position de 941,23 mille actions. Leur achat valide la thèse des analystes selon laquelle la croissance de l'entreprise basée sur l'IA et son chemin vers la rentabilité en font un investissement intéressant à ces valorisations inférieures.