Énoncé de mission, vision, & Valeurs fondamentales de Zoom Video Communications, Inc. (ZM)

Vous regardez au-delà du graphique boursier pour comprendre ce qui motive réellement une entreprise comme Zoom Video Communications, Inc. (ZM) : les principes fondamentaux qui sous-tendent sa stratégie et, en fin de compte, sa performance financière.

Au cours de l'exercice 2025, Zoom a généré un chiffre d'affaires total de 4 665,4 millions de dollars et un bénéfice net GAAP de 1 010,2 millions de dollars, mais ces chiffres ne sont que le résultat d'une mission visant à devenir la première plateforme de travail basée sur l'IA pour la connexion humaine. Quel type de philosophie opérationnelle maintient une base d'environ 192 600 clients Entreprise tout en réorientant l'ensemble de ses produits vers l'intelligence artificielle (IA) ?

C'est la vraie question que se posent tout investisseur ou stratège : comment leur énoncé de mission, leur vision et leurs valeurs fondamentales se traduisent-ils en un flux de trésorerie opérationnel de 1,95 milliard de dollars ? Nous allons détailler le « pourquoi » derrière les chiffres, afin que vous puissiez mapper les valeurs déclarées de Zoom à ses risques de produit et de marché à court terme.

Zoom Video Communications, Inc. (ZM) Overview

Vous recherchez une vision claire de Zoom Video Communications, Inc. (ZM), dépassant le battage médiatique de l’ère pandémique pour voir la vraie activité, et ce qu’il faut retenir est le suivant : l’entreprise exécute avec succès un pivot vers une plate-forme plus large, centrée sur l’entreprise et basée sur l’IA, même si sa croissance principale ralentit.

Zoom Video Communications, Inc. a été fondée en 2011 par Eric Yuan, un ancien ingénieur de Cisco, et a lancé son principal service de visioconférence en 2013. L'introduction en bourse (IPO) de l'entreprise en 2019 a été un succès majeur, mais sa véritable empreinte mondiale a explosé au cours des années suivantes, faisant du nom synonyme de travail à distance et de réunions virtuelles. Aujourd'hui, c'est bien plus que de simples « réunions ».

La société a élargi de manière agressive sa gamme de produits, passant d'un outil mono-produit à une plate-forme de communications unifiées (UCP). Ce changement se reflète clairement dans la composition de ses ventes et dans ses offres actuelles, qui comprennent désormais :

• Réunions Zoom : Le principal service de vidéoconférence et d’audioconférence.
• Téléphone Zoom : Un système téléphonique cloud de niveau entreprise.
• Centre de contact Zoom : Une solution de centre de contact omnicanal.
• Zoom Workvivo : Une plateforme d'expérience employé pour les communications internes.
• Compagnon Zoom AI : Un assistant d’intelligence artificielle intégré sur toute la plateforme.

Cette expansion est essentielle car le chiffre d'affaires total de l'entreprise pour l'ensemble de l'exercice 2025 (se terminant le 31 janvier 2025) a atteint 4 665,4 millions de dollars, représentant un solide 3.1% d'une année sur l'autre, démontrant une croissance régulière et rentable dans un marché en pleine maturité.

Performance financière pour l’exercice 2025 : les entreprises stimulent la croissance

Les derniers rapports financiers pour l’exercice 2025 confirment un changement stratégique dans les sources de revenus. L’époque de l’hyper-croissance du segment en ligne destiné aux consommateurs est révolue, mais le segment Entreprise prend le relais, ce qui représente un modèle économique beaucoup plus sain et plus prévisible.

Le chiffre d’affaires total pour l’ensemble de l’exercice 2025 a atteint ce chiffre 4 665,4 millions de dollars marque, mais la vraie histoire est dans la panne. Les revenus des entreprises (les revenus provenant des grandes entreprises clientes) ont augmenté 5.2% année après année pour 2 754,2 millions de dollars. Cela représente plus de la moitié du chiffre d’affaires total, et c’est là que réside l’avenir.

Voici le calcul rapide sur les deux segments principaux :

• Revenus d'entreprise : 2 754,2 millions de dollars (5.2% Croissance annuelle).
• Revenus en ligne : 1 911,2 millions de dollars (0.2% Croissance annuelle).

L'accent mis par l'entreprise sur le segment de clientèle à forte valeur ajoutée porte ses fruits. Le nombre de clients contribuant plus que $100,000 le chiffre d'affaires sur les 12 derniers mois a augmenté de 7.3% d’une année sur l’autre au cours de l’exercice 2025. Cela montre que leur stratégie d'expansion et d'expansion fonctionne, incitant les clients à adopter des produits tels que Zoom Phone et Zoom Contact Center. De plus, l'entreprise reste très rentable et génératrice de trésorerie ; le flux de trésorerie d'exploitation pour l'ensemble de l'exercice a augmenté 21.7% à 1 945,3 millions de dollars.

Position de Zoom Video Communications, Inc. en tant que leader du secteur

Zoom Video Communications, Inc. se positionne comme un leader dans le domaine des communications unifiées (UC), dépassant sa réputation initiale de solution uniquement vidéo. Le succès de l'entreprise ne réside plus uniquement dans les réunions vidéo ; il s'agit de créer une « plate-forme de travail intégrée axée sur l'IA » qui concurrence directement les plus grands géants de la technologie.

La force vient de sa capacité à innover rapidement, notamment avec l’intégration de son AI Companion sur l’ensemble de la plateforme. Cet accent mis sur les fonctionnalités pratiques d'intelligence artificielle (IA), telles que les résumés de réunions automatisés et la traduction en temps réel, est ce qui maintient les entreprises clientes enfermées et prêtes à payer pour des modules complémentaires.

Il s'agit d'une entreprise dotée d'un bilan solide et d'une stratégie claire de croissance grâce à la vente croisée de produits, en particulier avec des produits à forte croissance comme Zoom Contact Center, qui a conclu sa plus grande transaction jamais réalisée de plus de 20,000 sièges pour l'exercice 2025. Si vous souhaitez approfondir les détails de la santé financière de l'entreprise - ses marges, ses flux de trésorerie et sa valorisation - vous devez examiner les données sous-jacentes. Découvrez ci-dessous pour comprendre pourquoi Zoom Video Communications, Inc. est un leader prospère et en évolution dans le secteur : Analyse de la santé financière de Zoom Video Communications, Inc. (ZM) : informations clés pour les investisseurs

Étape suivante : Gestionnaire de portefeuille : examinez le taux de croissance du segment Entreprise par rapport à l'ensemble du marché pour évaluer la viabilité à long terme de la stratégie de vente croisée d'ici mardi prochain.

Énoncé de mission de Zoom Video Communications, Inc. (ZM)

Vous recherchez le fondement de la stratégie de Zoom Video Communications, Inc., et il se trouve dans une mission qui est discrètement passée d'une simple vidéo à une plate-forme de travail axée sur l'IA. Le principal point à retenir est le suivant : la mission de Zoom est de apporter du bonheur et devenir une habitude quotidienne pour les utilisateurs, qui guide sa transition d'un outil mono-produit vers un écosystème complet amélioré par l'IA qui prend en charge la main-d'œuvre moderne et distribuée. Cet accent mis sur l'expérience utilisateur et l'expansion de la plate-forme explique pourquoi l'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires total de 4 665,4 millions de dollars pour son exercice 2025 (FY25), une augmentation de 3.1% année après année.

Un énoncé de mission est plus que du marketing ; c'est le filtre à travers lequel chaque allocation de capital et décision de produit est prise. Pour Zoom, il s'agit d'un engagement à donner aux gens les moyens de se connecter selon leurs conditions, leur permettant ainsi d'accomplir davantage ensemble, un mandat essentiel dans un monde où le travail hybride est désormais la norme. L'impressionnant bénéfice GAAP de l'exercice 25 de la société provenant des opérations de 813,3 millions de dollars montre que cette approche centrée sur l’utilisateur est également financièrement saine.

Composante principale 1 : Offrir du bonheur et une expérience centrée sur l'utilisateur

Le premier élément, et peut-être le plus unique, de la mission de Zoom est l’objectif de « fournir du bonheur ». Cela se traduit directement par une attention constante portée à la convivialité (communication sans friction) et à la fiabilité de la plateforme, qui constituent le fondement de toute « habitude quotidienne ». Il s’agit d’un objectif simple, mais certainement pas facile à réaliser à grande échelle.

Pour nous, en tant qu'analystes, nous voyons cet engagement reflété dans les indicateurs de leurs clients Entreprise. À la fin de l’exercice 25, Zoom comptait environ 192 600 clients Entreprises, et le flux de trésorerie d'exploitation de l'exercice complet de la société a augmenté 21.7% année après année, à presque 2 milliards de dollars, représentant une forte marge de cash-flow opérationnel de 41.7%. Ce genre de génération de liquidités ne se produit pas sans un produit qui fonctionne tout simplement.

• Maintenez la simplicité de la plateforme malgré la croissance des fonctionnalités.
• Garantissez une fiabilité élevée pour les cas d’utilisation mondiaux et critiques.
• Favorisez la satisfaction des clients pour maintenir de faibles taux de désabonnement.

C'est pourquoi le segment Entreprise reste un atout clé, avec des revenus en croissance 7% année après année et en comptabilisant 60% du chiffre d’affaires total au deuxième trimestre de l’exercice suivant. Lorsqu'un produit est fiable et simple, les clients restent et dépensent plus, ce qui est exactement ce que nous constatons avec le 4,088 les clients contribuant pour plus de 100 000 $ de revenus sur les 12 derniers mois à la fin de l'exercice 25, soit une augmentation d'environ 7.3%.

Composante principale 2 : Permettre l'avenir du travail flexible, hybride et distribué

La mission déclare explicitement : « Nous pensons que l'avenir du travail a évolué pour devenir plus flexible, hybride et distribué. » Ce composant oblige Zoom à évoluer au-delà de son produit principal de visioconférence et à devenir une véritable « plateforme de travail », une habitude quotidienne sur tous les vecteurs de communication. Vous ne pouvez pas devenir une habitude quotidienne si vous ne gérez qu'une partie de la journée de travail.

L’exemple le plus concret de cette expansion est Zoom Phone, le système téléphonique basé sur le cloud qui est crucial pour la pérennité de l’entreprise. Ce produit a dépassé les 10 millions de sièges dans le monde en octobre 2025, une étape importante qui montre le succès de la plateforme à conquérir le marché plus large des communications unifiées. Voici le calcul rapide : chaque siège représente un revenu récurrent et de grande valeur qui approfondit l'intégration avec l'infrastructure essentielle d'un client. C’est ainsi que vous passez d’un outil de réunion à une plateforme de travail fondamentale. Vous pouvez découvrir plus en profondeur qui est à l’origine de cette adoption Explorer Zoom Video Communications, Inc. (ZM) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Composant principal 3 : La plateforme AI-First pour la connexion humaine

Le dernier élément, et le plus avant-gardiste, de la mission est l'engagement à favoriser la connexion par l'innovation, qui a maintenant été formalisé comme une stratégie « IA d'abord ». Il s’agit d’un pivot stratégique délibéré pour garantir que la plateforme reste pertinente et productive à mesure que le paysage technologique évolue. L’objectif est de mener à bien les conversations, pas seulement de les héberger.

Le Zoom AI Companion est le principal véhicule de cette stratégie, et son adoption a été rapide. Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels (MAU) pour AI Companion a augmenté 4x d'une année sur l'autre à partir de septembre 2025, démontrant une forte attirance des clients pour des fonctionnalités telles que les résumés de réunions et l'assistance en réunion. En outre, l'accent mis par l'entreprise sur des produits de croissance tels que Zoom Contact Center porte ses fruits, les clients de Contact Center contribuant à plus de 100 000 $ de revenus récurrents annuels (ARR), en croissance stupéfiante de 94 % d'une année sur l'autre pour atteindre 229 au deuxième trimestre de l'exercice suivant. Cette intégration de l'IA accélère la productivité dans l'ensemble de leur suite de produits, des réunions à l'expérience client, et constitue l'opportunité la plus claire à court terme d'accélération des revenus.

Déclaration de vision de Zoom Video Communications, Inc. (ZM)

Vous devez savoir où une entreprise va évaluer sa valeur, et pour Zoom Video Communications, Inc., la direction est un pivot clair : s'éloigner des simples réunions vidéo et se diriger vers une « plate-forme de travail axée avant tout sur l'IA ». Il s’agit d’un changement stratégique important, et c’est le prisme à travers lequel vous devez considérer leurs finances et leur croissance future. La vision fondamentale est simple, mais l’exécution est complexe.

La vision de l'entreprise se résume mieux à devenir La première plateforme de travail basée sur l'IA pour la connexion humaine, ce qui représente un grand pas au-delà de leur objectif initial de permettre aux communications vidéo de permettre aux gens d'accomplir davantage. Cette nouvelle vision est une réponse directe à la réalité du marché selon laquelle leur taux de croissance s'est modéré, avec un chiffre d'affaires total pour l'exercice 2025 atteignant 4 665,4 millions de dollars, un modeste 3.1% augmentation d’une année sur l’autre. Ils savent qu’ils doivent se perturber pour continuer à grandir.

Vision : la première plateforme de travail basée sur l'IA pour la connexion humaine

La vision porte avant tout sur l’expansion de la plateforme, et pas seulement sur les procès-verbaux des réunions. Zoom exploite sa base d'utilisateurs massive pour vendre une suite plus large d'outils, qu'ils appellent Zoom Workplace. Ils parient que l'intégration de l'IA sera la clé pour rendre cette plateforme indispensable, faisant passer les utilisateurs d'une conversation à une conclusion.

La preuve financière de ce changement réside dans leur segment Entreprise, qui est au centre de cette vision. Même si la croissance globale des revenus a été 3.1%, le nombre de clients contribuant sur $100,000 le chiffre d'affaires sur les 12 derniers mois a augmenté de 7.3% au cours de l’exercice 2025, ce qui montre que les plus gros clients adhèrent à l’histoire de la plateforme. Pourtant, le taux d’expansion du dollar net des entreprises de 98% nous indique que les clients existants ne dépensent pas plus en moyenne, ce qui constitue un risque à court terme auquel les nouveaux produits axés sur l'IA doivent répondre pour accélérer les revenus.

• Développez les capacités de l'IA (Zoom AI Companion).
• Innovez rapidement au sein de Zoom Workplace.
• Faire évoluer les entreprises en croissance (Contact Center, Workvivo).

Mission : Offrir du bonheur et une communication fluide

La mission de Zoom est de « fournir du bonheur et de devenir une habitude quotidienne pour les utilisateurs », ce qui semble doux, mais en finance, cela se traduit directement par une expérience utilisateur (UX) et des revenus récurrents et persistants. Vous ne pouvez pas devenir une habitude quotidienne si votre produit est encombrant ou peu fiable. Cette concentration sur une communication « fluide » est la raison pour laquelle leur plateforme est devenue la plateforme par défaut pour tant de personnes pendant la pandémie.

Le succès de la mission se reflète dans l'efficacité opérationnelle de l'entreprise. Ils ont augmenté leur flux de trésorerie d'exploitation d'un 21.7% d'une année sur l'autre au cours de l'exercice 2025, atteignant 1 945,3 millions de dollars. Cette génération de liquidités montre que l’activité sous-jacente est incroyablement solide, même avec une croissance plus lente du chiffre d’affaires. Cela leur donne le capital nécessaire pour investir massivement dans leur stratégie d’IA sans s’endetter. Voici le calcul rapide : un flux de trésorerie solide et un produit performant équivalent à une base solide pour le lancement de nouveaux produits comme Zoom Contact Center et Workvivo.

Pour être honnête, la mission « offrir du bonheur » est confrontée à un défi à mesure qu'elle évolue vers des logiciels d'entreprise plus complexes, comme Contact Center. Il s'agit d'un environnement aux enjeux et au stress élevés, où le « bonheur » est avant tout une question de disponibilité et d'économies de coûts. C'est ici que vous pouvez trouver Analyse de la santé financière de Zoom Video Communications, Inc. (ZM) : informations clés pour les investisseurs pour comprendre leur capacité d’investissement.

Valeur fondamentale : la philosophie du « soin » en action

La valeur fondamentale unique et unificatrice de Zoom est le Care, qu'ils décomposent en cinq domaines distincts : Prendre soin de nos clients, de notre entreprise, de nos communautés, de nos coéquipiers et de nous-mêmes. Ce n'est pas seulement une affiche sur le mur ; c'est un cadre pour l'allocation du capital et la gouvernance d'entreprise.

Pour les investisseurs, la valeur « Prendre soin de notre entreprise » est la plus pertinente, car elle dicte la manière dont ils gèrent le capital. Au cours de l’exercice 2025, Zoom a racheté environ 15,9 millions actions ordinaires. Cette action démontre un engagement à restituer de la valeur aux actionnaires et témoigne de la confiance dans leur propre valorisation. Il s'agit d'une action très claire qui montre leur engagement envers la valeur « Care » pour l'entreprise et ses propriétaires.

Cette valeur « Care » motive également la décision critique de développer leur technologie d'IA sans formation sur le contenu client. Il s'agit d'un énorme différenciateur concurrentiel dans le secteur des entreprises, où la sécurité et la confiance sont primordiales. Honnêtement, vous ne pouvez pas attribuer une valeur monétaire à la confiance, mais cela réduit définitivement le risque de désabonnement et favorise l'adoption par les entreprises.

Risques et opportunités à court terme

La plus grande opportunité réside dans le pivotement de la plateforme vers l’IA, mais le risque est que le marché évolue plus rapidement. L'opportunité est de convertir leur 1 010,2 millions de dollars Bénéfice net GAAP dans un taux de croissance soutenu et plus élevé grâce à la vente croisée réussie des nouveaux produits. Le risque est que la concurrence, comme Microsoft Teams, soit déjà mieux intégrée au flux de travail de l’entreprise.

Votre action claire consiste à surveiller la croissance des nouveaux segments (Zoom Phone, Contact Center et Workvivo) au cours des prochains trimestres fiscaux. Si le taux d’expansion du dollar net des entreprises commence à remonter vers 110% ou supérieur, la vision axée sur l’IA fonctionne. S'il reste à 98%, l’histoire de la plateforme est au point mort et le titre est probablement un jeu d’efficacité et non de croissance. C'est aussi simple que cela.

Valeurs fondamentales de Zoom Video Communications, Inc. (ZM)

Vous regardez au-delà de la volatilité du cours des actions et examinez les principes fondamentaux qui déterminent la valeur à long terme d’une entreprise. C'est intelligent. Les valeurs fondamentales de Zoom Video Communications, Inc. (ZM) - les cinq valeurs « Care » - sont le véritable moteur de leur performance financière, en particulier lorsqu'elles s'orientent vers une plateforme axée sur l'IA. Leur mission est d'apporter du bonheur et de devenir une plateforme de travail axée sur l'IA pour la connexion humaine. Ce n’est pas seulement un langage pelucheux ; cela correspond directement à leurs résultats financiers, qui ont vu leurs revenus totaux atteindre 4 665,4 millions de dollars au cours de l'exercice 2025. Voici un aperçu de la façon dont ces valeurs se traduisent en actions concrètes et en stabilité financière.

Honnêtement, les valeurs d’une entreprise ne sont que des mots jusqu’à ce que vous voyiez l’allocation de capital qui les sous-tend. Pour Zoom, le cadre « Care » est sans aucun doute un plan stratégique.

Soins aux clients

Cette valeur consiste à offrir une expérience fluide, sécurisée et intuitive qui incite l'entreprise à revenir. Pour nous, l'analyste, cela se traduit directement par la fidélisation de la clientèle et l'expansion du segment Entreprise, qui constitue le cœur de métier. L'engagement de Zoom envers cette valeur se reflète mieux dans son développement de produits et sa posture de sécurité.

• Ils ont obtenu un score de satisfaction client élevé de plus de 4,5 sur 5 au cours de l'exercice 2024, une mesure essentielle pour un faible taux de désabonnement.
• La plate-forme de l'entreprise donne la priorité à la sécurité et à la confidentialité, en maintenant activement des dizaines d'attestations et de certifications.
• Surtout, Zoom s'est publiquement engagé en faveur d'une IA responsable, déclarant qu'il n'utilise pas l'audio, la vidéo, le chat ou d'autres communications des clients pour former ses modèles d'IA ou ceux de tiers, ce qui renforce la confiance et favorise l'adoption.

Cet accent mis sur la confiance et l’expérience utilisateur est la raison pour laquelle l’entreprise a terminé l’exercice 2025 avec environ 192 600 clients Entreprise. Vous ne pouvez tout simplement pas obtenir ce genre de traction en entreprise sans une mentalité profondément enracinée de « clients attentionnés ».

Entreprise de soins

Prendre soin de l’entreprise signifie gérer efficacement le capital, stimuler l’innovation et assurer la durabilité opérationnelle. C’est là que le caoutchouc rencontre la route pour les investisseurs. La santé financière de Zoom est solide, avec un bénéfice d'exploitation non-GAAP atteignant 1 837,9 millions de dollars au cours de l'exercice 2025, démontrant une gestion efficace des coûts et un levier opérationnel.

Le moteur de l’innovation est désormais l’IA. Le déploiement rapide d'AI Companion - qui a permis la création de 510 000 comptes et de 7,2 millions de résumés de réunions dans les cinq mois suivant sa sortie - montre la rapidité de leur stratégie de croissance axée sur les produits. De plus, leur engagement en faveur du développement durable, atteignant une couverture d'énergie renouvelable de 94 % dans leurs opérations de centres de données, réduit le risque opérationnel à long terme et s'aligne sur des mandats ESG plus larges.

Coéquipiers de soins

Cette valeur se concentre sur la promotion d'une culture de collaboration, de croissance et d'autonomisation pour les employés (ou « Zoomies »). Une main-d'œuvre très engagée est productive, et cela contribue directement à la qualité de leur innovation. L'acquisition stratégique et l'intégration de la plateforme d'expérience employé Workvivo sont un exemple concret de cette valeur en action, fournissant une plateforme centralisée de communication et d'engagement. Ils étendent également les capacités de l'IA pour générer de la valeur pour les clients, mais ce que cache cette estimation, c'est l'avantage interne : AI Companion aide les coéquipiers à travailler plus intelligemment et à être plus engagés, pas seulement les clients.

Voici le calcul rapide : de meilleurs outils conduisent à une productivité plus élevée, ce qui se reflète dans le bénéfice net de 1 010,2 millions de dollars pour l’exercice 2025. Des équipes heureuses créent de meilleurs produits.

Prendre soin de soi

Prendre soin de soi va au-delà des avantages de base ; il s'agit de promouvoir le bien-être holistique et le développement personnel. Il s’agit d’un facteur crucial pour la rétention des talents dans le paysage technologique concurrentiel. Même si les dépenses internes spécifiques consacrées au bien-être sont souvent privées, l'engagement externe de l'entreprise en faveur du développement de la main-d'œuvre en dit long sur sa philosophie. En septembre 2025, Zoom a annoncé un engagement de 5 millions de dollars sur trois ans pour la formation en IA et le développement de la main-d'œuvre, ce qui comprend le perfectionnement et le recyclage adaptés aux besoins de l'industrie.

Cet investissement indique clairement qu’ils considèrent le développement des compétences comme un élément essentiel de la santé à long terme, tant pour leur propre population que pour l’écosystème dans son ensemble. De plus, leur modèle de travail hybride, facilité par leur propre technologie, constitue un avantage structurel qui soutient l'autonomie des employés et l'équilibre entre vie professionnelle et vie privée.

Communauté de soins

Cette valeur est l'engagement de l'entreprise en faveur de l'impact social et de la philanthropie. Il s'agit d'être une force positive nette dans le monde, qui améliore la valeur de la marque et attire des talents motivés par une mission. Depuis sa création, les efforts caritatifs collectifs de Zoom ont soutenu un montant important de dons, dont 35 millions de dollars en subventions monétaires et 25 millions de dollars en subventions de produits. Leur concentration sur les dons à la communauté leur a valu le prix philanthropique Tech Cares de TrustRadius au cours de l'exercice 2025.

Au-delà des dollars, leur plate-forme elle-même est un outil de connexion communautaire, permettant aux organisations à but non lucratif et aux établissements d'enseignement du monde entier. L'engagement de l'entreprise envers ces valeurs est l'une des principales raisons pour lesquelles son flux de trésorerie opérationnel a augmenté de 21,7 % d'une année sur l'autre pour atteindre près de 2 milliards de dollars au cours de l'exercice 2025. Vous pouvez en savoir plus sur les implications financières de cette croissance ici : Analyse de la santé financière de Zoom Video Communications, Inc. (ZM) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Gestionnaire de portefeuille : signalez le taux d'adoption de Zoom AI Companion comme indicateur de performance clé pour le prochain examen trimestriel.