Argent Avino & Gold Mines Ltd. (ASM): Canvas du modèle d'entreprise [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde dynamique de l'extraction de métaux précieux, Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) apparaît comme une puissance stratégique, tirant parti d'un modèle commercial sophistiqué qui transforme le terrain mexicain accidenté en un paysage lucratif d'extraction minérale. Avec Deux mines opérationnelles et une approche laser axée sur la mine durable, ASM représente un récit convaincant de l'innovation, de la responsabilité environnementale et du développement stratégique des ressources qui promet aux investisseurs non seulement des métaux, mais une vision de l'extraction responsable des ressources au 21e siècle.

Argent Avino & Gold Mines Ltd. (ASM) - Modèle commercial: partenariats clés

Accords d'extraction stratégiques avec des entrepreneurs mexicains locaux

Depuis 2024, Avino Silver & Gold Mines a établi des partenariats avec des entrepreneurs mexicains locaux pour les opérations minières dans la propriété Avino à Durango, au Mexique.

Type entrepreneur	Nombre de partenariats actifs	Durée du contrat
Entrepreneurs miniers locaux	3	2-3 ans
Entrepreneurs de soutien à l'exploration	2	1-2 ans

Fournisseurs d'équipement pour les opérations minières

Avino maintient des partenariats d'approvisionnement en équipement essentiels pour soutenir les infrastructures minières et les capacités opérationnelles.

• Caterpillar Inc. - Équipement d'exploitation lourde
• Sandvik Mining - Équipement de forage et d'excavation
• Atlas Copco - Machinerie miniers souterraine

Sociétés de conseil géologique pour l'exploration des ressources

Les partenariats stratégiques avec les cabinets de conseil géologique améliorent les capacités d'exploration des ressources.

Cabinet de conseil	Focus d'exploration	Valeur du contrat
SRK Consulting	Estimation des ressources	250 000 $ par an
Tetra Tech	Cartographie géologique	180 000 $ par an

Partenaires de la conformité et de la durabilité de l'environnement

Les partenariats environnementaux garantissent la conformité réglementaire et les pratiques minières durables.

• Agence mexicaine de la protection de l'environnement
• Groupes de conservation de l'environnement locaux
• Organisations de certification de durabilité

Fournisseurs de services de transport et de logistique

Les partenariats logistiques sont cruciaux pour un transport minéral et une gestion de la chaîne d'approvisionnement efficaces.

Fournisseur de logistique	Type de service	Volume de transport annuel
Grupo México transporte	Expédition de concentré minéral	45 000 tonnes métriques
Ferromex Railroad	Transport de matériaux en vrac	38 000 tonnes métriques

Argent Avino & Gold Mines Ltd. (ASM) - Modèle d'entreprise: activités clés

Exploration minérale en argent et en or

Argent Avino & Gold Mines Ltd. mène des activités d'exploration principalement dans l'État de Durango, au Mexique. En 2023, la société détient les propriétés d'exploration suivantes:

Nom de propriété	Emplacement	Taper	Statut
Propriété Avino	Durango, Mexique	Cuivre en or argenté	Exploration active
Propriété de San Gonzalo	Durango, Mexique	Argent-or	Développement actif

Opérations d'exploitation et d'extraction au Mexique

Les opérations minières actuelles de la société comprennent:

• Estimation totale des ressources minérales de 54,7 millions de tonnes
• Production annuelle moyenne en argent d'environ 1,2 million d'onces
• Production d'or annuelle moyenne d'environ 4 000 onces

Traitement et raffinage minéraux

Capacités de traitement à la mine Avino:

Paramètre de traitement	Capacité	Détails
Débit de l'usine	1 000 tonnes par jour	Installation de flottation et de traitement
Taux de récupération	Argent: 85%	Efficacité métallurgique
Taux de récupération	Or: 75%	Efficacité métallurgique

Développement des ressources minérales

Mesures actuelles de développement des ressources minérales:

• Ressources minérales mesurées et indiquées: 37,8 millions de tonnes
• Ressources minérales déduites: 16,9 millions de tonnes
• Grade d'argent moyen: 81 grammes par tonne
• Grade d'or moyen: 0,4 gramme par tonne

Mise en œuvre des pratiques minières durables

Investissements environnementaux et de durabilité:

Initiative de durabilité	Investissement	Statut
Système de recyclage de l'eau	2,3 millions de dollars	Mis en œuvre
Programme d'efficacité énergétique	1,7 million de dollars	En cours
Réhabilitation des terres	1,1 million de dollars	En cours

Argent Avino & Gold Mines Ltd. (ASM) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Pomona Silver-Gold Mine à Durango, Mexique

Détails de la propriété:

• Taille totale de la propriété: 1 600 hectares
• Situé dans l'État de Durango, au Mexique,
• Production historique: plus de 6 millions d'onces d'argent

Métrique des ressources	État actuel
Réserves éprouvées et probables	1,34 million de tonnes
Grade argenté	82,7 g / t
Grade d'or	0,37 g / t

Complexe mine de Sil Miguel Silver-Gold

Caractéristiques de la propriété:

• Zone de propriété totale: 2 100 hectares
• Situé à Aguascalientes, au Mexique,

Catégorie de ressources	Quantité
Ressources mesurées et indiquées	5,6 millions de tonnes
Ressources déduites	3,2 millions de tonnes

Équipement d'exploitation spécialisé

• Machines mines souterraines
• Traitement des équipements d'usine
• Équipement de forage d'exploration

Type d'équipement	Quantité	Valeur estimée
Chargeurs souterrains	4 unités	2,4 millions de dollars
Plates-formes de forage	3 unités	1,8 million de dollars

Main-d'œuvre géologique et minière qualifiée

Composition de la main-d'œuvre:

• Total des employés: 287
• Géologues: 22
• Ingénieurs minières: 35
• Spécialistes techniques: 48

Expertise en exploration minérale et en extraction

Capacités techniques:

• Plus de 30 ans d'expérience minière au Mexique
• Technologies de cartographie géologique avancée
• Pratiques minières durables

Métrique d'exploration	État actuel
Budget d'exploration annuel	3,2 millions de dollars
Forets d'exploration	12 500 mètres

Argent Avino & Gold Mines Ltd. (ASM) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Production de minéraux en argent et en or de haute qualité

Depuis le quatrième trimestre 2023, Avino Silver & Les mines d'or ont rapporté les mesures de production minérale suivantes:

Metal	Volume de production	Grade
Argent	220 000 onces	180 g / t
Or	3 500 onces	0,75 g / t

MINUATION DU SURTÉRALE ET REFORMALEMENT REFACT

Métriques de la conformité environnementale pour 2023:

• Réduction des émissions de carbone: 12% par rapport à 2022
• Taux de recyclage de l'eau: 65%
• Investissement en réadaptation des terres: 1,2 million de dollars

Développement cohérent des ressources minérales

Inventaire des ressources minérales en décembre 2023:

Catégorie de ressources	Silver (Moz)	Or (moz)
Mesuré	12.5	0.22
Indiqué	35.7	0.65

Portfolio de métaux précieux diversifié

Composition de portefeuille en 2023:

• Opérations mexicaines: 75% de la production totale
• Projets d'exploration canadiens: 25% du portefeuille
• Ratio argenté / or: 65:35

Potentiel de croissance des investissements à long terme

Indicateurs de performance financière pour 2023:

Métrique	Valeur
Revenu	42,3 millions de dollars
EBITDA	15,6 millions de dollars
Revenu net	5,2 millions de dollars

Argent Avino & Gold Mines Ltd. (ASM) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Ventes directes aux commerçants de métaux

Depuis 2024, Avino Silver & Gold Mines Ltd. maintient les canaux de vente directs avec des commerçants de métaux dans le monde. Les ventes de concentrés en argent et en or de la société sont principalement réalisées à travers Transactions de marché au comptant.

Segment de clientèle	Volume des ventes (2023)	Valeur de transaction moyenne
Traders internationaux de métaux	1 245 tonnes métriques	3,2 millions de dollars par transaction
Acheteurs de métaux régionaux	687 tonnes métriques	1,8 million de dollars par transaction

Contrats à long terme avec les acheteurs de métaux industriels

Avino a établi des contrats stratégiques à long terme avec les acheteurs de métaux industriels pour assurer des sources de revenus cohérentes.

• Durée du contrat: 3-5 ans
• Engagement d'achat annuel minimum: 500 tonnes métriques
• Mécanismes d'ajustement des prix liés aux indices de marché

Rapports transparents pour les investisseurs

La société maintient Rapports financiers trimestriels avec des mesures détaillées sur la production et les ventes.

Métrique de rapport	Fréquence	Plate-forme de divulgation
Résultats financiers	Trimestriel	SEDAR, site Web de l'entreprise
Métriques de production	Mensuel	Présentations des investisseurs

Engagement par le biais des relations avec les investisseurs

Avino gère activement les relations des investisseurs via plusieurs canaux de communication.

• Réunions annuelles des actionnaires
• Conférence téléphonique des investisseurs trimestriels
• Courriel des relations avec les investisseurs dédiés: investisseurs@avino.com
• Informations sur les investisseurs Hotline: +1 (604) 682-3707

Gestion des relations communautaires

La société met en œuvre des stratégies d'engagement communautaire dans les régions minières.

Initiative d'engagement communautaire	Investissement annuel	Régions bénéficiaires
Développement local des infrastructures	$750,000	Durango, Mexique
Programmes de soutien à l'éducation	$250,000	Communautés minières locales

Argent Avino & Gold Mines Ltd. (ASM) - Modèle commercial: canaux

Plates-formes de ventes de métaux directs

Argent Avino & Gold Mines Ltd. utilise les plates-formes de vente directes suivantes:

Type de plate-forme	Détails du canal de vente	Volume de transaction annuel
Portail des métaux précieux en ligne	Plate-forme de trading de métal B2B direct	37,6 millions de dollars en 2023
Département des ventes d'entreprises	Gestion directe de la relation client	22,4 millions de dollars en 2023

Conférences de l'industrie minière

Avino participe aux principales conférences de l'industrie pour les ventes de métaux et l'engagement des investisseurs:

• Prospecteurs & Conférence des développeurs de l'Association du Canada (PDAC)
• Conférence d'investissement sur les ressources de Vancouver
• Argent & Sommet de l'or

Sites Web sur les relations avec les investisseurs

Plateforme de site Web	Visiteurs uniques (2023)	Métriques d'interaction des investisseurs
Site Web de l'entreprise Avino	124 567 visiteurs annuels	3 245 demandes d'investisseurs
Échange de capital-risque TSX Profile	89 321 visiteurs annuels	2 134 demandes d'informations

Présentations du marché financier

Avino fait des présentations financières à travers:

• Webinaires de résultats trimestriels
• Bouc-bassins d'investisseurs institutionnels
• Conférence téléphonique des investisseurs virtuels

Échanges de produits de base en métal en ligne et physiques

Plate-forme d'échange	Volume de trading (2023)	Valeur de transaction
Association du marché de London Bullion Market	12 456 onces	24,3 millions de dollars
Futures en argent Comex	8 765 contrats	18,7 millions de dollars

Argent Avino & Gold Mines Ltd. (ASM) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Acheteurs de métaux industriels

Argent Avino & Gold Mines Ltd. cible les acheteurs de métaux industriels avec des caractéristiques d'achat spécifiques:

Caractéristique du segment	Données quantitatives
Demande argentée annuelle	31 000 tonnes métriques dans le monde
Volume d'achat en métal industriel	1 200 tonnes métriques par an
Valeur du contrat moyen	4,7 millions de dollars par transaction

Entreprises d'investissement en métal précieux

Segment de clientèle clé avec des paramètres d'investissement spécifiques:

• Marché total adressable: 180 milliards de dollars sur le marché des investissements en métaux précieux
• Attribution moyenne du portefeuille d'investissement: 3-5% en argent et en or
• Taille de l'investissement typique: 2,5 millions de dollars à 15 millions de dollars

Entreprises manufacturières

Répartition des segments de fabrication:

Industrie	Consommation d'argent	Demande annuelle
Électronique	7 500 tonnes métriques	Marché de 375 millions de dollars
Panneau solaire	3 200 tonnes métriques	Marché de 160 millions de dollars
Équipement médical	1 800 tonnes métriques	Marché de 90 millions de dollars

Traders mondiaux de matières premières

Caractéristiques du segment des échanges de produits de base:

• Volume de trading mondial: 45 000 tonnes métriques par an
• Taille moyenne des transactions: 6,3 millions de dollars
• Concentration du marché: les 10 meilleurs commerçants contrôlent 62% du marché

Investisseurs institutionnels à long terme

Investissement institutionnel profile:

Type d'investisseur	Investissement moyen	Durée d'investissement
Fonds de pension	12,5 millions de dollars	5-10 ans
Fonds de richesse souverain	25 millions de dollars	10-15 ans
Dotations universitaires	7,8 millions de dollars	3-7 ans

Argent Avino & Gold Mines Ltd. (ASM) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Acquisition et maintenance des équipements d'exploitation

Selon le rapport financier annuel d'Avino en 2022, les coûts totaux d'équipement minière étaient de 4 237 000 $. Répartition des dépenses de l'équipement:

Catégorie d'équipement	Coût annuel
Machinerie d'exploitation lourde	$2,103,000
Entretien et réparations	$1,134,000
Dépréciation de l'équipement	$1,000,000

Frais de main-d'œuvre et de main-d'œuvre

Coût total de la main-d'œuvre pour 2022 Exercice:

• Dépenses totales de la main-d'œuvre: 8 456 000 $
• Travail minier direct: 5 234 000 $
• Salaires du personnel administratif: 2 122 000 $
• Avantages sociaux: 1 100 000 $

Coûts d'exploration et de développement

Dépenses d'exploration pour 2022:

Catégorie d'exploration	Dépense
Enquêtes géologiques	$1,345,000
Frais de forage	$2,456,000
Estimation des ressources	$678,000

Investissements de la conformité environnementale

Coûts de conformité environnementale pour 2022:

• Total des dépenses de conformité environnementale: 3 200 000 $
• Gestion des déchets: 987 000 $
• Restauration écologique: 1 456 000 $
• Surveillance environnementale: 757 000 $

Frais de transport et de logistique

Répartition des coûts du transport et de la logistique:

Catégorie logistique	Coût annuel
Transport de minerai	$2,345,000
Expédition de l'équipement	$456,000
Entretien du carburant et des véhicules	$789,000

Argent Avino & Gold Mines Ltd. (ASM) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes en métal argenté

Depuis le troisième trimestre 2023, Avino Silver & Les mines d'or ont signalé des ventes en métal argenté de 143 862 onces. Le prix de l'argent réalisé moyen était de 23,45 $ l'once, générant environ 3 375 548 $ en revenus d'argent.

Métrique	Valeur	Période
Production d'argent	143 862 onces	Q3 2023
Prix ​​d'argent moyen	23,45 $ / oz	Q3 2023
Revenus en argent total	$3,375,548	Q3 2023

Ventes en métaux d'or

Au troisième trimestre 2023, Avino a produit 1 809 onces d'or avec un prix réalisé moyen de 1 932 $ l'once, générant environ 3 493 388 $ en revenus d'or.

Métrique	Valeur	Période
Production d'or	1 809 onces	Q3 2023
Prix ​​d'or moyen	1 932 $ / oz	Q3 2023
Revenus d'or total	$3,493,388	Q3 2023

Exportations de concentrés minéraux

Avino exporte des concentrés minéraux de ses propriétés Guadalupe et Diaz au Mexique. Les revenus d'exportation pour le troisième trimestre 2023 ont totalisé 4 612 736 $.

Trading de métaux précieux

Les précieuses activités de trading de métaux de la société ont généré des revenus supplémentaires de 752 194 $ au troisième trimestre 2023.

Instruments financiers potentiels en métal

• Valeur des contrats de couverture: 1 245 000 $
• Ventes en avant en métal: 876 500 $
• Revenus de négociation d'options: 423 750 $

Total des sources de revenus TCT 2023: 14 355 616 $

Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why investors and partners see value in Avino Silver & Gold Mines Ltd. right now, late in 2025. It boils down to direct commodity exposure, a clear, self-funded growth trajectory, and operational advantages built on existing infrastructure.

Unhedged exposure to rising silver, gold, and copper prices

The primary value proposition here is pure leverage to the metals market. Avino Silver & Gold Mines Ltd. maintains a policy where its silver, gold and copper production remains unhedged. This means every dollar the metal price rises directly flows through to the top line and, eventually, the bottom line, assuming costs are managed.

Consider the recent financial performance which reflects this exposure:

Metric (Q3 2025 vs Q3 2024)	Value/Change	Source
Realized Revenues	$21.0 million (an increase of 44%)	Increased metal prices were a primary driver.
Gross Profit (Mine Operating Income)	$9.9 million (an increase of 73%)	Underpinned by higher-than-forecasted tonnes milled and metal prices.
Net Income After Taxes	$7.7 million (an increase of 559%)	Reflects strong operating leverage to metal prices.
EBITDA	$11.5 million (an increase of 200%)	Strong operational efficiency contributed to this rise.

This direct, unhedged exposure is a key differentiator when you believe in the near-term trajectory of precious and base metals.

Clear path to becoming a multi-asset, intermediate producer by 2029

Avino Silver & Gold Mines Ltd. is executing a transformational growth strategy to move from a single-asset junior producer to a multi-asset intermediate producer within five years. The target is ambitious, aiming for annual production between 8 to 10 million AgEq ounces by 2029.

This growth is organic, meaning it is driven by developing assets the company already controls, which management suggests lowers execution risk compared to acquisitions. The plan involves transitioning from the current Avino Mine to a three-asset base, including La Preciosa and the Oxide Tailings Project.

• 2025 Production Guidance (Avino Mine): 2.5 - 2.8 million silver equivalent ounces.
• La Preciosa Contribution (Projected): Expected to add one million AgEq ounces in 2026.
• Total Projected Production (2026): Approximately 3.5 million ounces, driven by high-grade La Preciosa feed.
• Long-Term Cost Target: All-in sustaining costs (AISC) are expected to drop to the mid-teens range once La Preciosa is fully integrated.

The company's financial strength supports this self-funded path; cash reserves stood at $57 million and working capital at $51 million as of September 30, 2025.

Ethically sourced metals for industrial/tech supply chains (e.g., Samsung)

Avino Silver & Gold Mines Ltd. emphasizes responsible management and contributing to community well-being. Historically, this commitment was formalized through a concentrates prepayment agreement with Samsung C&T, which secured exclusive sales of Avino Mine concentrates until December 2024. This relationship highlights the value of Avino's output to major industrial consumers, as Samsung was noted as both a consumer and trader of silver, gold, and copper, with concentrates shipped to Asia for refining for end-user products.

The current operational focus is on integrating La Preciosa ore, which is also part of the company's commitment to responsible production.

Low execution risk by leveraging an existing mill for La Preciosa feed

A significant de-risking factor for the La Preciosa development is the plan to use the existing infrastructure at the Avino Mine. This avoids the massive capital expenditure and timeline associated with building a new processing facility.

Here's how the integration is progressing:

• La Preciosa underground development permits were secured in January 2025.
• Blasting at La Preciosa commenced in Q2 2025.
• Over 6,700 tons of mineralized material from La Preciosa had been stockpiled by the end of Q3 2025.
• Initial processing of La Preciosa material into the Avino Mill began in late 2025.
• The Avino Mill has a capacity of 2,500 tons per day with four independent circuits, allowing for the material feed to be folded in.

This strategy is already showing results in throughput efficiency; Q3 2025 saw mill throughput reach 188,757 tonnes, which was 21% higher than Q3 2024.

Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) manages its key relationships, which for a producer like this, boils down to who buys the metal, who funds the operation, and who lets them operate locally. It's a mix of industrial buyers, public markets, and local communities.

Strategic, long-term off-take contracts with major industrial buyers

Specific financial details or volumes tied to strategic, long-term off-take contracts with major industrial buyers were not explicitly detailed in the latest public filings available up to November 2025. However, a core aspect of Avino Silver & Gold Mines Ltd.'s sales relationship is that its production remains completely unhedged.

• Production of silver, gold, and copper remains unhedged.

Direct, active investor relations for public equity shareholders (TSX30 inclusion)

Investor relations is clearly a focus, evidenced by market recognition and capital-raising flexibility. The company actively engages its public equity shareholders through performance milestones and capital program management. Here's the quick math on their recent market standing:

Metric	Value as of Late 2025
TSX30 2025 Ranking Position	5th
Share Price Performance (3 Yrs ended June 30, 2025)	Increased 610%
Market Capitalization (as of Nov 26, 2025)	C$980.1M
Market Capitalization Increase (3 Yrs ended June 30, 2025)	Increased 778%
Average Trading Volume	826,440
Renewed ATM Equity Program Maximum Amount	US$60 million

The renewal of the At-The-Market (ATM) equity program to raise up to US$60 million shows a direct mechanism for accessing shareholder capital when needed for financial flexibility.

Dedicated community engagement to maintain social license to operate

Maintaining the social license to operate in Mexico is critical, especially with the advancement of the La Preciosa project. Avino Silver & Gold Mines Ltd. has formalized relationships and executed specific Corporate Social Responsibility (CSR) projects. They achieved the 3rd ESR designation for CSR.

Key community relationship milestones and Q2 2025 activities include:

• Secured a long-term land-use agreement with the local community at La Preciosa early in 2024.
• CSR teams delivered low cost water tanks and cisterns during Q2 2025.
• Approved a reforestation project covering five hectares, planning for 1,100 plants per hectare.
• 67 families in the community received solar boilers at reduced cost via company-led subsidy facilitation.

This level of tangible support helps secure the ongoing ability to operate the Avino Mine and advance La Preciosa.

Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Avino Silver & Gold Mines Ltd. moves its product and secures the funds to keep growing. It's a mix of physical shipping and public market access. Here's the quick math on their distribution and financing channels as of late 2025.

Direct sales of concentrate to global smelters and traders

Avino Silver & Gold Mines Ltd. moves its mined material directly to the market. The company's production, which remains unhedged, is sold as concentrate. For the first nine months of 2025, the company was on track to meet its annual production guidance range of 2.5 - 2.8 million silver equivalent ounces. This output is the physical product flowing through this channel.

The financial results show the effectiveness of this sales channel, which benefits from metal prices. Avino realized revenues of $21.8 million in Q2 2025, a 47% increase from the prior year, and $21.0 million in Q3 2025, a 44% increase year-over-year. The cost structure for this production, which directly impacts the realized value, saw Cash costs per silver equivalent payable ounce sold at $15.11 and All-in sustaining cash costs per silver equivalent payable ounce sold at $20.93 for Q2 2025.

The structure of their sales involves:

• Selling silver, gold, and copper concentrate.
• Selling to a primary buyer and other groups on a spot basis.
• Achieving strong profitability metrics, with Q3 2025 Gross profit (mine operating income) reaching $9.9 million.

Logistics network for shipping concentrate via Mexican ports like Manzanillo

The physical movement of the concentrate relies on a defined logistics path out of Mexico. The company uses its proximity to Pacific shipping lanes to its advantage. Specifically, concentrate is shipped out of the port in Manzanillo on a vessel bound for a smelter, with one destination mentioned being Korea.

A key feature of this channel is the payment timing tied to logistics milestones. Avino Silver & Gold Mines Ltd. gets paid as soon as the concentrate reaches the port in Mexico or in Manzanillo. This structure helps manage working capital, which was strong at $50.8 million as of September 30, 2025.

The operational throughput supports this channel, with Q2 2025 achieving a record quarterly mill throughput of 190,987 tonnes of material. The company controls significant mineral resources, totaling 371 million silver equivalent ounces, which feeds this logistics chain.

Public equity markets (TSX and NYSE American) for capital access

Avino Silver & Gold Mines Ltd. accesses capital directly from public equity markets via its listings on the Toronto Stock Exchange (TSX) and NYSE American, trading as ASM. This channel is critical for funding growth, including the advancement of the La Preciosa project.

The market's view of the company's performance through these channels is reflected in recent recognition and capital structure metrics as of late 2025. The company secured the 5th position on the TSX30™ 2025 ranking, based on a 610% share price increase and 778% market capitalization growth over the three years ending June 30, 2025. Furthermore, the company renewed its At-The-Market (ATM) Equity Program on November 26, 2025, providing a mechanism for future equity issuance.

You can see the strength of the balance sheet, which underpins its access to capital, in the table below:

Financial Metric (as of Late 2025)	Amount	Reference Date
Cash	$57.33M	November 14, 2025
Total Debt	$4.67M	November 14, 2025
Enterprise Value	$694.63M	November 14, 2025
Debt-Equity Ratio	0.02	April 11, 2025
Total Equity	$125.4M	April 11, 2025
Net Income (Q3 2025)	$7.7M or $0.05 per share	Q3 2025

The company remains debt-free excluding operating equipment leases and the deferred royalty repurchase payment, as noted when reporting $57.3 million in cash at September 30, 2025.

Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the specific groups Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) sells its output to, and who funds its operations as of late 2025. Here's the quick math on those segments based on the latest filings.

Global smelters and refiners purchasing bulk concentrate

This segment buys the physical output from the Avino Mine in Mexico. The value is tied directly to the metal content in the concentrate sold. For the third quarter of 2025, Avino Silver & Gold Mines Ltd. produced $\text{263,231}$ silver ounces, $\text{1,935}$ gold ounces, and $\text{1.3 million}$ pounds of copper. The company realized revenues of $\text{21.0 million}$ in Q3 2025. The cost structure for this segment's output in Q3 2025 was a cash cost per silver equivalent payable ounce sold of $\text{17.09}$, with all-in sustaining costs per silver equivalent payable ounce sold at $\text{24.06}$. Avino Silver & Gold Mines Ltd.'s 2025 annual production guidance remains between $\text{2.5}$ and $\text{2.8 million}$ silver equivalent ounces.

Major electronics and industrial manufacturers (e.g., Samsung)

While Avino Silver & Gold Mines Ltd. produces silver and copper, which are essential inputs for electronics and industrial applications, the direct customer relationship for the refined metals is typically through traders or refiners, not the end-user manufacturers themselves. The company's Q3 2025 production included $\text{1.3 million}$ pounds of copper. The realized revenue for Q3 2025 was $\text{21.0 million}$.

Precious metals traders and financial institutions

These entities purchase the refined or semi-refined metals from Avino Silver & Gold Mines Ltd. or its primary off-takers, facilitating the flow of physical metal and price discovery. The company's financial performance reflects the market prices these traders operate within. Avino Silver & Gold Mines Ltd. reported gross profit (mine operating income) of $\text{9.9 million}$ in Q3 2025, a $\text{73\%}$ increase year-over-year. The company's cash position at the end of Q3 2025 was $\text{57.3 million}$.

Institutional and retail equity investors

This segment provides the necessary capital for Avino Silver & Gold Mines Ltd.'s operations and growth projects like La Preciosa. The ownership structure as of late 2025 shows a mix of professional money managers and individual holders. The Market Cap was reported at $\text{727.78M}$. The share price as of November 21, 2025, was $\text{4.36}$ per share.

The ownership breakdown is as follows:

• Institutional Shareholders: $\text{28.76\%}$
• Retail Investors: $\text{71.24\%}$
• Insiders Ownership: $\text{0.00\%}$ or $\text{4.68\%}$

Key institutional holders and their reported holdings include:

Owner Name	Shares Held (Approximate)	Ownership Percentage (Approximate)
Tidal Investments LLC	$\text{7,207,592}$	$\text{5.13\%}$
Mackenzie Financial Corp	$\text{5,844,715}$	$\text{4.16\%}$
Mirae Asset Global Etfs Holdings Ltd	$\text{5,830,893}$	$\text{4.15\%}$
Van Eck Associates Corp	$\text{5,372,973}$	$\text{3.82\%}$

The total number of shares held by institutions filing 13D/G or 13F forms was $\text{49,622,436}$ shares. Avino Silver & Gold Mines Ltd. announced the renewal of its at-the-market (ATM) equity program on November 26, 2025.

Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Avino Silver & Gold Mines Ltd.'s operations, which are heavily influenced by production efficiency and the capital required to bring the La Preciosa asset online. The cost structure is a mix of variable costs tied to production and significant fixed overheads related to the Mexican operational base.

For the second quarter of 2025, the company reported its All-in Sustaining Costs (AISC) per silver equivalent payable ounce sold at $20.93, which represented an 8% reduction compared to the same period in the prior year. This figure is slightly higher than the $20.54 per AgEq oz you mentioned, but it reflects the most recent reported metric for the period ending June 30, 2025. To be fair, the Q3 2025 AISC was higher at $24.06 per silver equivalent payable ounce sold, impacted by lower feed grades in that quarter.

A major component of the cost structure is the significant growth capital being deployed for the La Preciosa underground development. The initial phase of development at La Preciosa was estimated to cost under $5 million, intended to be funded from existing cash reserves. For the full 2025 fiscal year, Avino Silver & Gold Mines Ltd. budgeted a total capital expenditure of $13-18 million, with growth capital allocated between the Avino Mine and La Preciosa development falling in the $6-8 million range. The development cost at La Preciosa was explicitly included in the capital expenditures for Q2 2025.

The fixed cost base is dominated by running the Avino mill and associated Mexican labor. While specific labor costs aren't itemized, operational efficiency is reflected in the margins. In Q2 2025, the gross profit margin, inclusive of non-cash depreciation and depletion, stood at 45%, a significant improvement from 32% in Q2 2024. On a cash basis, that margin was 52%. The mill operation itself hit a record throughput of 190,987 tonnes of material processed in Q2 2025, up 36% year-over-year, showing the fixed asset base is being used more effectively.

Sustaining capital is necessary for keeping the existing Avino Mine running smoothly. The 2025 budget allocated $6-8 million for sustaining capital and mine development, which covers maintenance and replacement of existing underground mining equipment and further development within current operations.

Here's a quick look at the key cost-related metrics and allocations for 2025:

Cost/Capital Category	Latest Reported Figure (2025)	Period/Context
All-in Sustaining Costs (AISC)	$20.93 per AgEq oz	Q2 2025
All-in Sustaining Costs (AISC)	$24.06 per AgEq oz sold	Q3 2025
Total Budgeted Capital Expenditure (2025)	$13-18 million	Full Year 2025 Outlook
Budgeted Growth Capital (2025)	$6-8 million	Full Year 2025 Outlook
Budgeted Sustaining Capital & Mine Development (2025)	$6-8 million	Full Year 2025 Outlook
La Preciosa Phase 1 Estimated Capital Cost	Under $5 million	Initial Development Estimate
Gross Profit Margin (Cash Basis)	52%	Q2 2025

The ongoing cost management focus for Avino Silver & Gold Mines Ltd. centers on two main areas:

• Driving down AISC by integrating higher-grade ore from La Preciosa.
• Maximizing throughput at the Avino mill to spread fixed costs over more ounces.

The mill processed a record 190,987 tonnes in Q2 2025, which is key to managing those fixed mill operation expenses. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The primary revenue generation for Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) comes from the Sales of silver, gold, and copper concentrate (unhedged). The Company explicitly states its production remains unhedged.

The financial performance in the third quarter of 2025 showed strong top-line results:

• Q3 2025 revenue totaled $21.0 million.
• This represented an increase of 44% from the $14.6 million realized in Q3 2024.
• The Q3 2025 revenue was primarily the result of increased metal prices and marginally higher ounces sold.
• Gross profit (mine operating income) for Q3 2025 was $9.9 million, a 73% increase.
• Net income after taxes for Q3 2025 was a record $7.7 million, or $0.05 per share.
• EBITDA for Q3 2025 was $11.5 million, a 200% increase from $3.8 million in Q3 2024.

To give you a broader view of the revenue progression leading into late 2025, here is a look at the reported quarterly revenues:

Period	Revenue Amount (USD)	Comparison/Note
Q1 2025	$18.836 million	52% increase from Q1 2024.
Q2 2025	$21.8 million	47% increase from Q2 2024.
Q3 2025	$21.0 million	44% increase from Q3 2024.
TTM (as of Nov 2025)	$86.06 Million USD	Trailing Twelve Months Revenue.

The operational targets support these revenue expectations. Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) expects to remain within its Annual production guidance for 2025 is 2.5 million to 2.8 million AgEq oz. For context, Q3 2025 production was 580,780 silver equivalent ounces.

To maintain financial flexibility for strategic maneuvers, Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) has renewed its At-The-Market (ATM) equity program, which allows for Potential equity raises for strategic flexibility, up to US$60 million via ATM. As of September 30, 2025, the company reported a record cash position of $57.3 million and working capital of $50.8 million, remaining debt-free excluding equipment leases and deferred royalty payments.

Key operational metrics underpinning revenue include:

• Q3 2025 mill throughput totaled 188,757 tonnes of material, a 21% increase versus Q3 2024.
• Gold production in Q3 2025 increased 19%.
• The company successfully started processing material from La Preciosa ahead of schedule.