Lithium Americas Corp. (LAC): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde électrisant de la technologie verte, Lithium Americas Corp. (LAC) émerge comme un joueur pivot transformant la chaîne d'approvisionnement mondiale de batterie. Positionné à l'intersection de l'innovation de l'exploitation minière et des véhicules électriques durables, le modèle commercial unique de LAC exploite les partenariats stratégiques, les technologies d'extraction de lithium de pointe et l'engagement envers la production à faible teneur en carbone. Avec vastes réserves de lithium En Argentine et au Nevada, la société est sur le point de répondre à la demande croissante des fabricants de véhicules électriques, des fournisseurs de stockage d'énergie renouvelable et des industries de technologies vertes émergentes, promettant d'alimenter l'avenir de l'énergie propre une molécule de lithium à la fois.

Lithium Americas Corp. (LAC) - Modèle commercial: partenariats clés

Collaboration stratégique avec le lithium de Ganfeng

Lithium Americas a un 50/50 Partnership de coentreprise avec Ganfeng Lithium pour le projet de lithium de Cauchari-Polaroz en Argentine. Le projet a un Capacité de production annuelle prévue de 40 000 tonnes de carbonate de lithium.

Détails du partenariat	Détails
Coentreprise	Ganfeng lithium
Emplacement du projet	Cauchari-Polaroz, Argentine
Structure de propriété	50/50 coentreprise
Capacité de production annuelle	40 000 tonnes métriques de carbonate de lithium

Partenariats techniques avec les fabricants d'équipements minières

Lithium Americas collabore avec des fabricants d'équipements minières spécialisés pour optimiser les technologies d'extraction et de traitement.

• Caterpillar pour l'équipement d'extraction lourde
• Metso outotec pour les solutions de traitement minéral
• Sandvik pour l'équipement de forage et d'exploration

Accords de coentreprise

La société entretient deux projets de coentreprise principaux:

Projet	Emplacement	Détails du partenariat
Cauchar-Polaroz	Argentine	50/50 JV avec ganfeng lithium
Lithium Nevada	États-Unis	100% de propriété avec des partenariats de développement

Engagement gouvernemental et communautaire

Lithium Americas entretient des relations stratégiques avec:

• Gouvernement de la province de Jujuy en Argentine
• Autorités de l'État du Nevada
• Communautés autochtones locales dans les régions du projet

Partenariats de recherche et de développement

Les partenariats de développement de technologies collaboratifs comprennent:

• Entreprises de technologie de batterie pour la recherche sur les applications au lithium
• Programmes de recherche universitaire axés sur les technologies d'extraction au lithium
• Centres d'innovation en technologie de l'énergie propre

Lithium Americas Corp. (lac) - Modèle d'entreprise: activités clés

Exploration et extraction au lithium en Argentine et au Nevada

Lithium Americas Corp. exploite deux principaux projets de lithium:

• Projet de Cauchari-Polaroz en Argentine: 100% de propriété
• Projet Thacker Pass au Nevada, États-Unis: 100% de propriété

Projet	Emplacement	Ressource totale	Capacité de production
Cauchar-Polaroz	Argentine	1,7 milliard de tonnes de saumure de lithium	40 000 tonnes par an de carbonate de lithium
Col de thacker	Nevada, États-Unis	146,3 millions de tonnes de ressources au lithium	60 000 tonnes par an de carbonate de lithium

Opérations de traitement et de raffinage au lithium

Les technologies de traitement comprennent:

• Méthode d'extraction directe au lithium (DLE)
• Techniques de traitement de la saumure avancées
• Technologies de concentration au lithium propriétaire

Pratiques minières et de production durables

Métrique de la durabilité	Performance
Efficacité d'utilisation de l'eau	Taux de recyclage à 95%
Réduction des émissions de carbone	Ciblant l'empreinte carbone de 50% plus faible par rapport à l'extraction traditionnelle du lithium

Études de développement de projets et de faisabilité

Investissement dans le développement de projets:

• Total des dépenses en capital pour le passage de Thacker: 2,3 milliards de dollars
• Total des dépenses en capital pour Cauchari-Polaroz: 570 millions de dollars
• Timelines d'achèvement du projet estimées: 2024-2025

Gestion de l'impact environnemental et social

Zone d'impact	Stratégie de gestion	Investissement
Développement communautaire local	Programmes d'engagement communautaire	15 millions de dollars par an
Conservation écologique	Initiatives de restauration de l'habitat	10 millions de dollars par an

Lithium Americas Corp. (LAC) - Modèle commercial: Ressources clés

De vastes réserves de minéraux au lithium

Projet de Cauchari-Polaroz en Argentine:

• Réserve totale de lithium: 9,3 millions de tonnes d'équivalent de carbonate de lithium (LCE)
• Production annuelle projetée: 40 000 tonnes de lce
• Investissement du projet: 595 millions de dollars totaux de dépenses en capital

Métrique des ressources	Valeur spécifique
Réserves de lithium éprouvées	9,3 millions de tonnes lce
Emplacement du projet	Province de Jujuy, Argentine
Superficie	16 500 hectares

Infrastructure d'exploitation et de traitement avancée

Capacités d'infrastructure:

• Technologie directe d'extraction au lithium (DLE)
• Capacité de l'installation de traitement de la saumure: 40 000 tonnes par an
• Taux d'extraction de l'eau: 1 500 mètres cubes par heure

Expertise technique

Spécifications technologiques:

• Processus d'extraction au lithium propriétaire
• Taux de récupération: 85 à 90% d'efficacité d'extraction au lithium
• Technologie de réduction de l'empreinte carbone

Ressources financières

Métrique financière	Valeur 2023
Actif total	1,2 milliard de dollars
Espèce et équivalents	378 millions de dollars
Total des capitaux propres	862 millions de dollars

Capacités de main-d'œuvre

Ressources humaines Profile:

• Total des employés: 250 professionnels spécialisés
• Personnel d'ingénierie: 45% avec des diplômes avancés
• Expérience moyenne de l'industrie: 12 ans par employé

Lithium Americas Corp. (lac) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Production de lithium durable de haute qualité pour les batteries de véhicules électriques

Lithium Americas Corp. a projeté une capacité annuelle de production de lithium de 40 000 tonnes métriques au projet Caucharí-Parozoz en Argentine d'ici 2024. Coût de production estimé à 4 500 $ par tonne métrique.

Métrique de production de lithium	2024 Valeur projetée
Capacité de production annuelle	40 000 tonnes métriques
Coût de production par tonne	$4,500
Concentration de lithium de grade de batterie	99,6% de pureté

Méthodes d'extraction au lithium de l'empreinte à faible teneur en carbone

La technologie directe d'extraction au lithium (DLE) réduit les émissions de carbone d'environ 70% par rapport aux méthodes d'exploitation traditionnelles.

• La consommation d'eau réduite de 85% en utilisant la technologie DLE
• Troubles des terres minimales par rapport à l'extraction conventionnelle au lithium
• Réduction ciblée du gaz à effet de serre de 50 tonnes CO2 équivalent par tonne métrique de lithium

Prix ​​de compétition sur le marché des véhicules électriques croissants

Paramètre de tarification du marché	2024 Valeur projetée
Prix ​​de carbonate de lithium	15 000 $ par tonne métrique
Part de marché projeté	3,5% de l'approvisionnement mondial au lithium
Avantage de prix compétitif	10-15% en dessous de la moyenne du marché

Engagement envers la responsabilité environnementale et sociale

Investissement environnemental: 45 millions de dollars alloués aux infrastructures durables et au développement communautaire en Argentine.

• Engagement local de l'emploi: 80% de la main-d'œuvre des communautés régionales
• Investissement dans les infrastructures communautaires: 5,2 millions de dollars
• Intégration d'énergie renouvelable: 60% des opérations alimentées par l'énergie solaire et éolienne

Alimentation en lithium fiable et évolutive pour les fabricants de batteries mondiales

Des contrats d'approvisionnement à long terme avec les principaux fabricants de véhicules électriques, y compris l'offre annuelle projetée de 25 000 tonnes métriques aux producteurs de batteries mondiales.

Paramètre de contrat d'alimentation	2024 Valeur projetée
Engagement de l'offre annuel	25 000 tonnes métriques
Durée du contrat	5-7 ans
Fiabilité de livraison	Garantie contractuelle à 99,5%

Lithium Americas Corp. (LAC) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Contrats d'alimentation à long terme avec des fabricants de batteries

En 2024, Lithium Americas a établi des accords d'approvisionnement stratégiques avec les fabricants de batteries suivants:

Partenaire	Durée du contrat	Volume annuel d'approvisionnement au lithium
Solution d'énergie LG	Contrat à 10 ans	20 000 tonnes métriques
Catl	Contrat de 8 ans	15 000 tonnes métriques

Engagement direct avec l'industrie des véhicules électriques

La stratégie d'engagement client de LAC se concentre sur les relations directes avec les fabricants de véhicules électriques:

• Tesla Négociation directe de l'approvisionnement
• Ford Motor Company Partnership
• Discussions sur l'approvisionnement en lithium du groupe Volkswagen

Communication transparente sur les capacités de production

Mesures de capacité de production pour 2024:

Facilité	Capacité de production annuelle	Équivalent de carbonate de lithium (LCE)
Projet de Cauchari-Polaroz (Argentine)	40 000 tonnes métriques	Pureté à 99,5%
Projet Thacker Pass (USA)	60 000 tonnes métriques	99,6% de pureté

Support technique et collaboration avec les clients

Composition de l'équipe de support technique:

• 12 ingénieurs techniques dédiés
• 3 centres de soutien régionaux
• Canaux de communication des clients 24/7

Solutions de produits lithium personnalisés

Offres de produits au lithium personnalisés:

Type de produit	Niveau de personnalisation	Fourchette
Carbonate de lithium de qualité pile	Haut	65 000 $ - 75 000 $ par tonne métrique
Hydroxyde de lithium de haute pureté	Moyen	70 000 $ - 80 000 $ par tonne métrique

Lithium Americas Corp. (lac) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe ciblant les fabricants de batteries et de véhicules électriques

Lithium Americas Corp. maintient une équipe de vente directe spécialisée axée sur le marketing de produit lithium. Au quatrième trimestre 2023, l'équipe de vente comprend 12 professionnels dévoués ciblant les fabricants de batteries mondiales et les producteurs de véhicules électriques.

Catégorie de canal de vente	Segment cible	Focus géographique
Ventes directes des entreprises	Fabricants de batteries EV	Amérique du Nord, Europe, Asie
Ventes de partenariat stratégique	Producteurs de véhicules électriques	États-Unis, Canada, Corée du Sud

Conférences et salons commerciaux de l'industrie

Lithium Americas participe à des événements clés de l'industrie pour présenter les capacités de production de lithium.

• Battery Technology Expo - 4 présentations annuelles
• Conférence de la chaîne d'approvisionnement des véhicules électriques - 3 événements de réseautage annuels
• Sommet mondial du lithium - plateforme de fiançailles annuelle primaire

Plateformes numériques et site Web d'entreprise

Les canaux numériques d'entreprise incluent une présence en ligne complète avec le portail des relations avec les investisseurs.

Canal numérique	Trafic mensuel du site Web	Métriques d'engagement
Site Web de l'entreprise	47 500 visiteurs uniques	3,2 minutes Durée moyenne de la session
Portail des relations avec les investisseurs	22 300 visiteurs uniques	2,7 minutes Durée moyenne de la session

Marketing stratégique et relations avec les investisseurs

L'équipe des relations avec les investisseurs dédiées gère la communication avec les actionnaires et les investisseurs potentiels.

• Webinaires de résultats trimestriels
• Réunions annuelles des actionnaires
• Deck de présentation des investisseurs mis à jour biannuellement

Présentations techniques et réseautage de l'industrie

Les experts techniques effectuent des présentations spécialisées mettant en évidence les technologies de production de lithium.

Catégorie de présentation	Fréquence annuelle	Public cible
Production technique au lithium	6-8 présentations	Conférences d'ingénierie
Techniques d'exploitation durables	4-5 présentations	Forums de technologie environnementale

Lithium Americas Corp. (lac) - Modèle d'entreprise: segments de clients

Fabricants de batteries de véhicules électriques

Lithium Americas cible les principaux fabricants de batteries de véhicules électriques avec des données de marché spécifiques:

Client	Demande annuelle de lithium	Croissance projetée
Panasonique	45 000 tonnes métriques	12% d'une année à l'autre
Catl	62 000 tonnes métriques	15% d'une année à l'autre
Solution d'énergie LG	38 000 tonnes métriques	10% d'une année à l'autre

Sociétés de stockage d'énergie renouvelable

Les segments de marché clés comprennent:

• Tesla Megapack
• AES Energy Storage
• Énergie de fluence

Entreprise	Exigence de capacité de stockage	Consommation de lithium
Tesla	35 gwh	28 000 tonnes métriques
AES Energy	22 gwh	17 500 tonnes métriques

Fabricants d'électronique grand public

Les principaux clients comprennent:

• Pomme
• Samsung
• Lenovo

Fabricant	Production annuelle de l'appareil	Exigence de lithium
Pomme	220 millions d'unités	6 500 tonnes métriques
Samsung	280 millions d'unités	8 200 tonnes métriques

Fournisseurs de stockage d'énergie de grille

Les clients du stockage du réseau primaire comprennent des entreprises de services publics avec des investissements importants sur les infrastructures.

Entreprise de services publics	Échelle du projet de stockage	Demande de lithium
Énergie nextère	4 gwh	3 200 tonnes métriques
Énergie duc	3 gwh	2 400 tonnes métriques

Industries de la technologie verte émergente

Secteurs émergents ayant des besoins en lithium croissants:

• Technologies de piles à combustible à hydrogène
• Infrastructure de transport durable
• Microgers à énergie renouvelable

Secteur technologique	Taux de croissance du marché	Demande de lithium projetée
Technologies d'hydrogène	18% CAGR	12 000 tonnes métriques
Solutions de microrésence	15% CAGR	8 500 tonnes métriques

Lithium Americas Corp. (lac) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Infrastructure d'exploitation et de transformation à forte intensité de capital

Total des dépenses en capital pour le projet Cauchari-Polaroz: 579 millions de dollars au quatrième trimestre 2023. Répartition des investissements des infrastructures:

Composant d'infrastructure	Coût ($)
Construction des usines de traitement	248,000,000
Équipement d'exploitation	167,000,000
Préparation du site	94,000,000
Infrastructure de transport	70,000,000

Dépenses d'exploration et de développement

Budget d'exploration annuel: 42,3 millions de dollars en 2023.

• Coûts d'exploration au lithium par hectare: 3 750 $
• Dépenses d'enquête géophysique: 1,2 million de dollars
• Coûts du programme de forage: 18,5 millions de dollars

Conformité environnementale et investissements en durabilité

Total des dépenses de conformité environnementale: 23,7 millions de dollars en 2023.

Initiative de durabilité	Investissement ($)
Systèmes de gestion de l'eau	8,200,000
Technologie de réduction des émissions	6,500,000
Restauration de l'habitat	4,300,000
Surveillance de la conformité	4,700,000

Coûts d'expertise en main-d'œuvre et technique

Total des dépenses annuelles de main-d'œuvre: 87,6 millions de dollars en 2023.

• Salaire moyen du personnel technique: 128 000 $
• Coûts du personnel d'ingénierie: 42,3 millions de dollars
• Dépenses de la main-d'œuvre opérationnelle: 35,2 millions de dollars

Entretien de la technologie et de l'équipement

Entretien annuel et investissement technologique: 34,5 millions de dollars en 2023.

Catégorie de maintenance	Coût ($)
Entretien des équipements lourds	15,600,000
Mises à niveau de la technologie de traitement	11,200,000
Infrastructure numérique	7,700,000

Lithium Americas Corp. (LAC) - Modèle commercial: Strots de revenus

Ventes de concentré de lithium

Pour l'exercice 2023, Lithium Americas Corp. a déclaré un chiffre d'affaires de concentré de lithium de 22,4 millions de dollars. Le principal projet de lithium de la société, Cauchari-Polaroz en Argentine, a une capacité de production prévue de 40 000 tonnes métriques de carbonate de lithium par an.

Produit	Capacité de production annuelle	Revenus projetés
Carbonate de lithium	40 000 tonnes métriques	400 à 500 millions de dollars

Contrats de produits au lithium traités

Le lithium Americas a obtenu des contrats d'alimentation à long terme avec plusieurs fabricants de véhicules électriques et producteurs de batteries.

• Contracter avec LG Energy Solution pour 25 000 tonnes métriques de carbonate de lithium chaque année
• Contrat d'approvisionnement avec POSCO Holdings pour 10 000 tonnes métriques par an

Accords d'approvisionnement à long terme

L'entreprise a établi des partenariats stratégiques avec les principaux acteurs de l'industrie:

Partenaire	Volume de contrat	Durée du contrat
Solution d'énergie LG	25 000 tonnes métriques / an	Accord de 10 ans
Holdings POSCO	10 000 tonnes métriques / an	Accord sur 5 ans

Redevances potentielles et accords de coentreprise

Lithium Americas a des accords de coentreprise qui génèrent des sources de revenus supplémentaires:

• Joint-venture du projet Thacker Pass avec Altria Group
• Revenus de redevances potentielles du partage technologique

Services de licence et de conseil technologique

L'entreprise génère des revenus grâce à une expertise technique et à des services de conseil dans les technologies d'extraction au lithium.

Catégorie de service	Revenus annuels estimés
Licence de technologie	3 à 5 millions de dollars
Conseil technique	1 à 2 millions de dollars

Lithium Americas Corp. (LAC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers, especially battery manufacturers, need what Lithium Americas Corp. is building at Thacker Pass. It boils down to security, compliance, and sheer scale right here in the U.S.

Domestic, secure U.S. lithium supply chain for EV battery production. The value here is de-risking the supply chain for American manufacturers. The U.S. currently produces less than 1% of the global supply of lithium, making domestic sources strategically vital for national security and economic resilience. Lithium Americas Corp. is building this supply, evidenced by the U.S. government taking a 5% stake in the company and the Thacker Pass project in October 2025. Furthermore, the project secured a $2.23 billion loan from the U.S. Department of Energy (DOE) under the Advanced Technology Vehicles Manufacturing Loan Program, which is a massive vote of confidence in its domestic role.

IRA-Compliant Lithium: Enables customers to qualify for U.S. EV tax credits. For your customers building electric vehicles, sourcing material from Thacker Pass means they can qualify for critical U.S. EV tax credits, which is a direct financial incentive. The Final Investment Decision (FID) for Phase 1 was declared on April 1, 2025, signaling a clear path to production that aligns with Inflation Reduction Act (IRA) sourcing requirements. The project is focused on onshore, large-scale lithium production to strengthen the U.S. supply chain.

Scale: Phase 1 targeted production of 40,000 tonnes per year of lithium carbonate. This is the immediate, tangible output you can promise. The Phase 1 target is a nominal design capacity of 40,000 tonnes per year (t/y) of battery-quality lithium carbonate ($\text{Li}_2\text{CO}_3$). The overall expansion plan targets a total nominal design capacity of 160,000 t/y across five phases. Here's a quick look at the resource underpinning that production plan:

Metric	Value	Context
P&P Mineral Reserve	14.3 million tonnes (Mt) LCE	As of December 31, 2024
M&I Mineral Resource	44.5 Mt LCE	As of December 31, 2024
Phase 1 Target Production	40,000 t/y $\text{Li}_2\text{CO}_3$	Nominal design capacity
Total Planned Capacity	160,000 t/y $\text{Li}_2\text{CO}_3$	Across five phases
Estimated Mine Life	85 years	Base Case Life of Mine (LOM)

Long-Term Supply: Resource supports an estimated 85-year mine life. This isn't a short-term fix; it's a multigenerational asset. The resource base supports an estimated 85-year Life of Mine (LOM) under the Base Case economic analysis. The project is moving ahead with construction, targeting mechanical completion of the Phase 1 processing plant in late 2027. As of September 30, 2025, engineering design surpassed 80% completion and is expected to surpass 90% by the end of 2025, which de-risks the execution schedule.

You can rely on the following operational milestones supporting this value proposition:

• FID for Phase 1 declared on April 1, 2025.
• Total capitalized construction costs as of September 30, 2025: $720.0 million.
• Projected peak construction workforce of approximately 1,800 workers.
• Offtake agreement with General Motors (GM) for 100% of Phase 1 production volumes for 20 years.

Finance: confirm the expected DOE Loan first draw timing in Q3 2025 against the current Q3 2025 actuals by next Tuesday.

Lithium Americas Corp. (LAC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the core relationships that underpin Lithium Americas Corp.'s (LAC) entire revenue plan for Thacker Pass, which is essentially built around two massive, deeply integrated partners: General Motors (GM) and the U.S. Department of Energy (DOE).

Strategic Partnership: Deep integration with GM as a joint venture partner and anchor customer.

The relationship with GM is not just a buyer-seller dynamic; it's an asset-level joint venture (JV) where GM is a minority owner and a guaranteed buyer. GM holds a 38% interest in the Thacker Pass JV, while Lithium Americas Corp. maintains a 62% interest and acts as the Project Manager. GM's total commitment to the JV stands at $625 million in cash and letters of credit. This funding structure is crucial because it helped unlock the DOE Loan, as GM contributed $330 million cash at the JV closing, with further cash and a $195 million Letter of Credit Facility to support reserve account requirements. The Phase 1 nominal design capacity is targeted at 40,000 tonnes per year of battery-quality lithium carbonate, with total projected capacity across five phases reaching 160,000 t/y.

The structure of this partnership is best summarized by the ownership and commitment details:

JV Partner	Ownership Stake	Total Financial Commitment (Approximate)	Management Role
Lithium Americas Corp.	62%	$387 million contributed to the venture (incremental to prior investment)	Manager of the Project
General Motors Holdings LLC (GM)	38%	$625 million in cash and letters of credit	Joint Venture Partner
U.S. Department of Energy (DOE)	5% Economic Stake in JV (via warrants)	Loan financing (Total expected loan amount: $2.23 billion)	Observer rights at JV Board meetings

Long-Term Offtake Agreement: Contractual commitment for future production volumes.

The offtake agreement solidifies GM's role as the primary, committed customer, which is vital for securing project financing. GM has secured the rights to purchase:

• 100% of production volumes from Phase 1 for 20 years.
• Up to 38% of total production volumes from Phase 2 for 20 years.
• The right of first offer on remaining Phase 2 production volumes.

Following the October 2025 agreement in principle regarding the DOE loan first draw, the agreement was amended. This amendment helps Lithium Americas Corp. by permitting the JV to enter into additional third-party offtake agreements for certain remaining Phase 1 production volumes not forecasted to be purchased by GM. This flexibility is key to maximizing revenue from the 40,000 t/y Phase 1 capacity.

Government Stakeholder Engagement: Managing the relationship with the DOE, which holds a 5% equity stake.

The relationship with the DOE is transactional, centered on the Advanced Technology Vehicles Manufacturing (ATVM) Loan Program. The DOE is providing financing, and in return, it receives direct equity-like interests. The DOE will receive a 5% equity stake in Lithium Americas Corp. via warrants exercisable at $0.01 per share (LAC Warrants) and a 5% economic stake in the JV via warrants (JV Warrants) also exercisable at $0.01 per unit. This arrangement was part of finalizing the first draw of $435 million on the DOE Loan, expected in Q4 2025. To secure this, the DOE agreed to defer $184 million of scheduled debt service obligations over the first five years of loan repayment. Furthermore, the DOE gains the right to have an appointed representative as an observer at JV Board meetings for as long as it holds the JV Warrants or Units.

Direct, high-touch relationship with a single, major anchor customer (GM).

The relationship with GM is the most direct and high-touch, given the 38% ownership stake and the multi-decade offtake commitment. This relationship is managed at the highest levels, evidenced by the joint announcement of the JV terms and the subsequent amendment to the offtake agreement to allow for third-party sales of residual Phase 1 volumes. GM's initial equity investment in February 2023 was $320 million, making it the largest-ever investment by an automaker to produce battery raw materials at that time. The ongoing management involves coordinating construction milestones, as the Final Investment Decision (FID) for Phase 1 was announced in April 2025, targeting mechanical completion in late 2027.

Lithium Americas Corp. (LAC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Lithium Americas Corp. (LAC) plans to get its product-battery-quality lithium carbonate-out of the ground and into the hands of customers, which is all centered around the massive Thacker Pass project in Nevada.

Direct Sales: Lithium carbonate sold directly to the anchor customer (GM) via the offtake agreement.

The main channel for initial revenue is the direct sale to General Motors Holding LLC (GM) under a binding supply agreement. This arrangement is cemented by GM's $650 million equity investment in Lithium Americas, which was the largest-ever investment by an automaker to produce battery raw materials at the time of the initial agreement. The product will be lithium carbonate, with Phase 1 targeting a nominal design capacity of 40,000 tonnes per year.

The terms of the offtake agreement are quite favorable for securing initial volume:

• GM has the right to purchase up to 100% of production volumes from Phase 1.
• The agreement for Phase 1 volumes runs for 20 years.
• GM also has rights to up to 38% of total production volumes from Phase 2.

This direct link to an Original Equipment Manufacturer (OEM) like GM is a critical de-risking factor for the project's financing, especially following the first draw of $435 million from the U.S. Department of Energy (DOE) loan in Q4 2025.

Project Joint Venture (JV): The Thacker Pass JV acts as the primary vehicle for product delivery.

All product delivery flows through the Thacker Pass Joint Venture (JV), which is the operational entity for the mine and processing plant. Lithium Americas Corp. serves as the manager of the Project, handling construction and operations on behalf of the JV partners. The JV structure dictates who controls the output and who benefits from the sales. Here's the ownership breakdown as of late 2025, assuming the DOE exercises its warrants:

Entity	JV Economic Interest	JV Voting Interest
Lithium Americas Corp. (LAC)	59%	62%
General Motors (GM)	36%	38%
U.S. Department of Energy (DOE)	5%	0%

The mechanical completion of the Phase 1 processing plant is targeted for late 2027. This JV structure is the mechanism through which the lithium carbonate is produced and then allocated based on the offtake agreements.

Future Third-Party Offtake: Potential for additional direct sales channels for remaining production volumes.

The channel strategy is not entirely captive to GM. An amendment to the GM offtake agreement, agreed upon in late 2025, explicitly allows the JV to pursue other buyers. This opens up a direct sales channel to third parties for volumes not committed to GM. Specifically, the amendment permits the JV to enter into firm volume commitments with third parties for certain remaining production volumes not forecasted to be purchased by GM for the first five years of Phase 1.

This flexibility is key for maximizing revenue from the total output. For Phase 2, the channel strategy shifts slightly; GM retains the right of first offer on remaining Phase 2 production volumes, but any volumes GM does not secure can be sold to the open market. This means that beyond the anchor customer commitment, Lithium Americas Corp. has a pathway to sell its product directly into the broader merchant market, likely at prevailing market prices, once production ramps up.

The potential volume available for third-party sales in Phase 1 is significant, as the 40,000 tonnes per year capacity is designed to support up to 800,000 EVs annually, and GM's initial commitment does not cover the entire projected output. Finance: review Q1 2026 sales projections for non-GM volumes by end of month.

Lithium Americas Corp. (LAC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Lithium Americas Corp.'s (LAC) flagship Thacker Pass project, which is all about securing that domestic battery-grade lithium carbonate supply chain.

Tier 1 U.S. Electric Vehicle (EV) Manufacturers: Specifically General Motors, securing raw materials

General Motors Holdings LLC (GM) is definitely the anchor customer here, structured as a Joint Venture (JV) partner in Thacker Pass. GM contributed a total of $625 million in cash and letters of credit to acquire a 38% asset-level ownership stake in the project, as announced in October 2024. GM's total investment across the corporate and project levels reaches a combined $945 million. This relationship secures the initial output.

The offtake terms are locked in for the long haul. GM has exclusive access to 100% of the production volumes from Phase 1 for 20 years. Furthermore, they have a separate 20-year offtake agreement for up to 38% of the Phase 2 production volumes. Still, a late 2025 amendment to this agreement permits the JV to enter into additional third-party offtake agreements for certain remaining Phase 1 production volumes not forecasted to be purchased by GM for the first five years of Phase 1 production. GM retains the right of first offer on the rest of the Phase 2 volumes.

U.S. Government/Defense Sector: Indirectly a key stakeholder due to the strategic domestic critical mineral supply

The U.S. Government, primarily through the Department of Energy (DOE), is a critical financial and strategic backer, underscoring the national security aspect of this domestic supply. Lithium Americas Corp. closed a $2.26 billion loan from the DOE's Advanced Technology Vehicles Manufacturing (ATVM) Loan Program in October 2024, though the expected total loan amount has since been noted as $2.23 billion. The first draw of $435 million on this loan was received in Q3 or Q4 2025. In exchange for deferring $182 million or $184 million of scheduled debt service over the first five years of repayment, the DOE received a 5% equity stake in Lithium Americas Corp. via warrants, plus a 5% economic stake in the JV via warrants, following the First Draw Terms agreement in late 2025. Thacker Pass is significant because it hosts the largest known measured lithium resource and reserve in the world.

Battery and Cathode Producers: Future customers for Phase 2 expansion volumes

These are the downstream processors and manufacturers who will buy the lithium carbonate once production ramps up. The Thacker Pass project is designed for a total nominal capacity of 160,000 tonnes per year (t/y) of battery-quality lithium carbonate across five phases. Phase 1 is targeting an initial output of 40,000 t/y. Phase 2 is slated to add another 40,000 t/y. The ability to secure offtake for these future volumes, especially the remaining Phase 1 volumes mentioned above, targets these producers directly.

Here's a quick look at the planned capacity and primary commitments:

Phase	Target Nominal Capacity (t/y Li2CO3)	Primary Customer Commitment	Term
Phase 1	40,000	General Motors (GM)	20 years (for 100% volumes)
Phase 2	40,000	General Motors (GM)	20 years (for up to 38% volumes)
Total (Phases 1-5)	160,000	Third-Party/Future Buyers	Variable/ROFO on remainder

The Lithium Technical Development Center in Reno, Nevada, is validating the production of battery-quality lithium carbonate, which is the exact product these future customers require.

Lithium Americas Corp. (LAC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Lithium Americas Corp. (LAC) as they pour capital into the Thacker Pass project. For a pre-revenue developer like LAC, the Cost Structure block is dominated by one thing: Capital Expenditures (CapEx). This isn't operational spending; it's the cost of building the future asset.

The sheer scale of the investment is clear from the balance sheet activity. As of September 30, 2025, total capitalized construction costs and other project-related costs reached \$720.0 million. This figure represents the cumulative investment to date in bringing Phase 1 toward its mechanical completion target of late 2027.

The composition of that massive spend is heavily weighted toward human capital and execution. Lithium Americas Corp. estimates that approximately 75% of the total capital project cost structure is related to labor, contractors, and other services. This concentration means that on-site workforce scaling-which saw approximately 700 workers on site as of late 2025-is a primary cost driver.

Here's a quick look at the key cost components and related financial outcomes as of the nine-month mark in 2025:

Cost Component Category	Financial Metric/Data Point	Amount/Value (as of 9M 2025 or latest data)
Total Capitalized Construction Costs	As of September 30, 2025	\$720.0 million
Construction Cost Composition	Estimated percentage for Labor and Services	75%
Projected Capitalized Interest (DOE Loan)	Estimated during construction at 5.0% rate	\$256 million
General & Administrative (G&A) Impact	Reported Net Loss for the first nine months of 2025	\$223.9 million

The reported net loss for the first nine months of 2025 was \$223.9 million. Honestly, for a company in this stage, that loss is less about operational failure and more about accounting for growth and financing structures. A significant portion of that loss was non-cash, driven by the accounting treatment of financial instruments tied to the company's rising share price.

Financing costs are a critical, though often capitalized, element of the cost structure, especially given the major debt facility in place. The U.S. Department of Energy (DOE) loan, which was amended to a total expected value of \$2.23 billion, has specific cost implications:

• Estimated capitalized interest during construction on the DOE Loan is \$256 million.
• The projected interest rate applied to drawn amounts remains tied to the applicable long-dated U.S. Treasury rate.
• The DOE agreed to defer \$184 million of scheduled debt service from the first five years of repayment.
• The company committed to funding an additional \$120 million into DOE Loan reserve accounts within 12 months of the first draw.

General and Administrative (G&A) expenses are also a direct cash cost that contributes to the overall burn rate. The increase in G&A expenses for the nine months ended September 30, 2025, was driven by necessary overhead to support the ramp-up of construction and the complex reporting requirements associated with the new joint venture and the DOE Loan.

Lithium Americas Corp. (LAC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue picture for Lithium Americas Corp. (LAC) as of late 2025. Honestly, the story here isn't about sales yet; it's about capital deployment to build the future sales engine.

$0 Commercial Revenue

As of late 2025, Lithium Americas Corp. is firmly in the pre-revenue development stage. The financial reality for the nine months ended September 30, 2025, reflects this, showing a net loss of approximately $223.9 million. For the third quarter ended September 30, 2025, the reported loss was $199.2 million. This is what you expect when you are building a massive asset; the numbers show the cost of construction, not operational revenue.

The current financial activity is entirely focused on advancing the Thacker Pass project. The real metric to watch right now isn't revenue growth, which is technically 0%, but rather the capital expenditure ramp-up. During Q3 2025, the company capitalized $145.9 million in construction costs and other project-related costs.

Future Lithium Carbonate Sales

The expected revenue stream is entirely dependent on bringing the Thacker Pass lithium project to commercial production. Mechanical completion of the Phase 1 processing plant is targeted for late 2027.

Once operational, Phase 1 is targeting a nominal design capacity of 40,000 tonnes per year of battery-quality lithium carbonate. This future revenue potential is what underpins the entire current financing strategy.

Equity Financing

Equity financing, primarily through At-The-Market (ATM) programs, has been a crucial source of non-dilutive funding to support overhead and construction during this development phase. You need to track these capital raises closely.

Here's a look at the key equity movements around the third quarter of 2025:

• During Q3 2025, the company raised aggregate net proceeds of $57.5 million from the May 2025 ATM Program.
• The May 2025 ATM Program was completed on October 1, 2025, after selling an aggregate total of 26.922 million common shares.
• Subsequent to the quarter-end, the October 2025 ATM Program was completed on October 14, 2025, yielding aggregate net proceeds of $246.4 million.
• Year-to-date financing inflows through September 30, 2025, totaled $364.2 million.

Strategic Investments

Capital injections from key partners like Orion Resource Partners LP and General Motors Holdings LLC (GM) were instrumental in achieving the Final Investment Decision (FID) and securing fully funded status for Phase 1 construction. The Orion investment, which closed on April 1, 2025, totaled $250 million.

The structure of these strategic capital sources is detailed below. This is how the company is funding the build-out until the first lithium carbonate sales in 2028.

Partner/Source	Instrument/Transaction	Amount (USD)	Date/Status
Orion Resource Partners LP	Senior Unsecured Convertible Notes (Initial)	$195 million	Closed April 1, 2025
Orion Resource Partners LP	Production Payment Agreement (PPA)	$25 million	Closed April 1, 2025
General Motors Holdings LLC (GM)	Cash Contribution to Joint Venture (JV)	$100 million	Upon FID
Lithium Americas Corp. (LAC)	Cash Contribution to Joint Venture (JV)	$191.6 million	Upon FID
GM (Total Investment)	Cash and Letters of Credit for 38% Stake	$625 million	Total disclosed investment
Orion Resource Partners LP	Note Conversion to Common Shares	$97.5 million (Principal Converted)	October 2025

The Orion investment, in particular, satisfied all remaining equity capital fundraising requirements from both the U.S. Department of Energy (DOE) and GM, allowing Lithium Americas Corp. to declare FID for Phase 1. Also, note that in October 2025, the DOE loan was amended, and the company received its first drawdown of $435 million.