Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Embarquez dans un voyage à travers le paysage commercial innovant de Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (Lind), où Adventure rencontre des voyages axés sur les objectifs. Cette entreprise extraordinaire a magistralement conçu un modèle commercial qui transforme l'expédition en croisière du simple tourisme en une expérience éducative immersive qui relie les voyageurs aux destinations les plus vierges et les plus éloignées du monde. En mélangeant de manière transparente la technologie d'expédition de pointe, des partenariats stratégiques avec National Geographic et un engagement envers le tourisme durable, Lindblad Expeditions a creusé un créneau unique sur le marché des voyages d'aventure qui fait appel à des explorateurs curieux et soucieux de l'environnement à la recherche de plus de vacances.

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Partenariat de la National Geographic Society

Lindblad Expeditions a une alliance stratégique exclusive avec la National Geographic Society depuis 2004. Les détails du partenariat comprennent:

Métrique de partenariat	Données spécifiques
Valeur de collaboration annuelle	17,5 millions de dollars en 2022
Offres d'expédition conjointes	48 voies d'expédition distinctes
Navires co-marqués	6 navires d'expédition

Opérateurs de navires de croisière et services de soutien maritime

Les partenariats maritimes clés comprennent:

• Meyer Werft Shipyard pour la construction de navires
• Groupe des navires-navires Damen pour le support technique
• Registre de Lloyd pour la certification maritime

Organisations de conservation

Organisation	Focus de partenariat	Contribution annuelle
Fonds mondial de la faune	Conservation de l'environnement	$750,000
Conservation des océans	Recherche sur les écosystèmes marins	$425,000

Agences de voyage et plateformes de réservation

Le réseau de partenariat comprend:

• Expedia Group: plate-forme de réservation numérique
• American Express Travel: partenariat d'entreprise
• Réseau virtuose: Consortium de voyage de luxe

Guides locaux et gestion de destination

Région	Nombre de partenaires locaux	Engagement annuel moyen
Antarctique	22 sociétés de guidages locaux	1,2 million de dollars
Îles Galapagos	15 réseaux de guides locaux	$890,000
Régions arctiques	18 entreprises de gestion de destination	1,05 million de dollars

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Modèle d'entreprise: activités clés

Croisières d'expédition de conception et d'exploitation

En 2023, Lindblad Expeditions exploite 14 navires d'expédition à travers diverses destinations mondiales. La flotte comprend:

Type de navire	Nombre de navires	Capacité de passagers
Navires de marque National Geographic	8	62-100 passagers
Navires agréés / partenaires	6	40-96 passagers

Développer des expériences de voyage éducatives

Lindblad Expeditions a investi 12,4 millions de dollars en 2022 pour le développement du programme d'expédition. Les éléments éducatifs clés comprennent:

• Guides naturalistes experts à chaque expédition
• Partenariats de recherche scientifique avec National Geographic
• Programmation éducative spécialisée dans les écosystèmes marins et terrestres

La faune et le tourisme axé sur la nature

Les destinations d'expédition en 2023 comprenaient:

Région	Destinations primaires	Voyages annuels
Arctique	Alaska, Groenland	47 expéditions
antarctique	Péninsule de l'Antarctique	38 expéditions
Galapagos	Îles équatoriennes	62 expéditions

Programmation touristique durable et responsable

Métriques d'investissement environnemental pour 2022:

• Achats de compensation de carbone: 1,2 million de dollars
• Budget du programme de tourisme durable: 3,7 millions de dollars
• Conservation Partnership Investments: 2,5 millions de dollars

Marketing et engagement client dans les voyages d'aventure

Dépenses de marketing et statistiques d'engagement pour 2023:

Métrique marketing	Valeur
Budget marketing annuel	8,3 millions de dollars
Dépenses de marketing numérique	47% du budget total
Taux de rétention de la clientèle	68%

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Navires d'expédition spécialisés et navires

Taille de la flotte: 14 navires d'expédition et navires à partir de 2023

Catégorie de navires	Nombre de navires	Capacité de passagers
National Geographic Expedition Ships	8	62-100 passagers
Navires affrétés	6	Diverses capacités

Guides naturalistes expérimentés et chefs d'expédition

Membres de l'équipe d'expédition totale: environ 250 guides professionnels

• Expérience du guide moyen: plus de 15 ans dans les voyages d'expédition
• Préditations: diplômes avancés en biologie marine, géologie et domaines connexes
• Équipe de leadership d'expédition multilingues

Solide réputation de la marque dans les voyages d'aventure

Évaluation de la marque: 150 millions de dollars estimés en capital de marque

Reconnaissance	Détails
Voyage + prix de loisirs	Les meilleures lignes de croisière de petite navire du monde (plusieurs années)
Partenariat National Geographic	Collaboration exclusive depuis 2004

Plates-formes numériques et technologies de réservation

Investissement technologique: 3,2 millions de dollars en infrastructures numériques en 2022

• Plateforme de réservation en ligne avec disponibilité en temps réel
• Application mobile pour la gestion de l'expédition
• Système de gestion de la relation client basée sur le cloud

Relations de destination de voyage exclusives

Couverture de destination: 80+ emplacements d'expédition uniques dans le monde

Région	Nombre de destinations d'accès exclusives
Antarctique	12 sites d'atterrissage uniques
Îles Galapagos	15 sites de visiteurs exclusifs
Régions arctiques	10 emplacements d'accès restreints

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Expériences de voyage éducative immersive

En 2023, Lindblad Expeditions a exploité 14 navires d'expédition à travers diverses destinations mondiales. La société a généré 440,8 millions de dollars de revenus totaux pour l'exercice 2022.

Catégories de destination	Nombre d'expéditions	Durée moyenne du voyage
Régions polaires	48 expéditions annuelles	10-14 jours
Îles Galapagos	100+ départs annuels	7-10 jours
Amérique centrale / du Sud	35 expéditions annuelles	8-12 jours

Rencontres étroites avec une faune et des écosystèmes uniques

Lindblad s'associe à National Geographic, offrant des expériences de faune organisée scientifiquement dans plusieurs écosystèmes.

• Opportunités de photographie de la faune avec des photographes professionnels
• Guides naturalistes experts à chaque expédition
• Programmes spécialisés de biologie maritime et de conservation

Tourisme respectueux de l'environnement et durable

La société a investi 3,2 millions de dollars dans des initiatives de durabilité en 2022, en se concentrant sur la neutralité du carbone et la conservation des marines.

Métrique de la durabilité	2022 Performance
Pourcentage de compensation de carbone	62%
Partenariats de conservation	7 partenariats mondiaux actifs
Investissement de conception de navires durable	5,6 millions de dollars

Expéditions dirigées par des experts avec des informations scientifiques et culturelles

En 2022, Lindblad a employé 126 naturalistes d'experts et chefs d'expédition à travers ses opérations mondiales.

• Photographes certifiés National Geographic
• Biologistes marins
• Anthropologues
• Géologues

Accès exclusif à des destinations éloignées et vierges

Lindblad Expeditions opère dans 25 destinations mondiales uniques, avec des permis spécialisés pour les zones d'accès restreintes.

Type de destination	Permis exclusifs	Capacité annuelle des visiteurs
Régions antarctiques	5 Permis spécialisés	Environ 1 200 voyageurs
Parc national des Galapagos	État de l'opérateur exclusif	Limité à 1 600 visiteurs annuels
Régions arctiques	4 Permis de zone restreinte	Environ 800 voyageurs

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Planification d'expédition personnalisée

Lindblad Expeditions propose une consultation de voyage personnalisée avec des spécialistes de l'expédition dédiés. Depuis 2023, la société maintient une équipe de 75 experts en planification d'expédition qui fournissent des recommandations de voyage personnalisées.

Canal de service client	Temps de réponse moyen	Taux de satisfaction client
Consultation téléphonique	12 minutes	92%
Assistance par e-mail	24 heures	88%
Chat en direct	7 minutes	95%

Engagement direct via des plateformes numériques

La société tire parti de plusieurs stratégies d'engagement numérique avec 247 000 abonnés de médias sociaux actifs sur toutes les plateformes.

• Followers Instagram: 135 000
• Facebook Followers: 72 000
• Connexions LinkedIn: 40 000

Loyauté et répéter les programmes de voyageurs

Programme de fidélité de Lindblad, Circle d'expéditions géographiques Lindblad-national, rapporte 18 500 membres actifs en 2023.

Niveau de fidélité	Nombre de membres	Taux de réservation répétée
Niveau d'explorateur	12,300	65%
Niveau d'expédition	4,200	82%
Niveau du fondateur	2,000	92%

Communauté post-expédition et réseautage

La société maintient un réseau d'anciens élèves actifs avec des rencontres virtuelles et en personne trimestrielles.

• Taille du réseau total des anciens: 52 000 voyageurs
• Événements virtuels trimestriels: 6-8 séances
• Présents annuels de retrouvailles des anciens: 1 200 voyageurs

Contenu éducatif et documentation de voyage

Lindblad fournit des ressources préalables et post-expéditions complètes via plusieurs canaux.

Type de contenu	Volume de production annuel	Taux d'engagement moyen
Guides de voyage numérique	42 guides uniques	73%
Documentaires d'expédition	18 productions	61%
Série de conférences experte	36 sessions en ligne	68%

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Modèle d'entreprise: canaux

Site Web de l'entreprise et plateforme de réservation en ligne

En 2024, Lindblad Expeditions conserve une plate-forme de réservation en ligne complète sur www.expeditions.com. Le site Web a traité environ 65% du total des réservations en 2023.

Métriques des canaux en ligne	2023 données
Réservations totales en ligne	187,4 millions de dollars
Pourcentage du total des revenus	65%
Valeur de réservation en ligne moyenne	8 750 $ par expédition

Partenariats de l'agence de voyage

Lindblad collabore avec des agences de voyage et des réseaux spécialisés d'aventure.

• Les agences partenaires représentent 22% du total des réservations
• Le réseau comprend plus de 350 agences de voyage spécialisées dans le monde entier
• Les taux de commission varient entre 10 et 15% par réservation

Équipe de vente directe

La société maintient un force de vente directe dédiée Spécialisé dans l'expédition et les voyages d'aventure.

Métriques de l'équipe de vente	2023 statistiques
Représentants des ventes totales	87 professionnels
Revenus de ventes directes	52,6 millions de dollars
Ventes moyennes par représentant	$604,598

Médias sociaux et marketing numérique

Les plateformes numériques jouent un rôle important dans l'acquisition et l'engagement des clients.

• Followers Instagram: 215 000
• Fonds Facebook: 178 000
• Dépenses en marketing numérique en 2023: 4,3 millions de dollars
• Acquisition des clients via les canaux numériques: 18%

Salons des voyages et de l'aventure

Lindblad participe à des événements clés de l'industrie pour présenter des expéditions et réseauter avec des clients potentiels.

Participation des salons commerciaux	2023 Détails
Les salons commerciaux totaux sont présents	12 événements internationaux
Leads générés	1 850 clients potentiels
Taux de conversion	7.2%

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Adventure Travel Deatists

En 2023, Lindblad Expeditions a rapporté 85 000 invités au total, avec environ 42% classés comme amateurs de voyages d'aventure.

Tranche d'âge	Pourcentage	Dépenses de voyage moyennes
35-55 ans	38%	12 500 $ par expédition
55-70 ans	47%	15 200 $ par expédition

Photographes de la nature et de la faune

Lindblad Expeditions est spécialisée dans les expéditions axées sur la photographie avec des instructeurs de photographie dédiés.

• Ateliers de photographie dédiés sur 65% des voyages d'expédition
• Dépenses moyennes du photographe: 18 300 $ par expédition
• Expéditions spécifiques à la photographie: 22 itinéraires annuels

Voyageurs éducatifs et scientifiques

En partenariat avec National Geographic, Lindblad offre des opportunités d'expédition scientifiques.

Type de voyageur	Participants annuels	Coût d'expédition moyen
Professionnels de la recherche	350	$22,500
Groupes universitaires	275	$19,800

Professionnels aisés et retraités

Revenu médian des ménages des invités de Lindblad: 285 000 $ par an.

• Les professionnels à la retraite représentent 52% du total de la base invitée
• Coût d'expédition moyen pour ce segment: 16 750 $
• Taux client répété: 38%

Voyageurs soucieux de l'environnement

Les voyageurs axés sur la durabilité représentent un segment important de la clientèle de Lindblad.

Engagement environnemental	Pourcentage d'invité	Investissement annuel de décalage du carbone
Conscience environnementale élevée	67%	1,2 million de dollars
Participants à la durabilité active	43%	$750,000

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Acquisition et entretien des navires

En 2023, les rapports financiers, les coûts de maintenance et d'acquisition de la flotte des expéditions de Lindblad étaient importants:

Catégorie de coûts	Dépenses annuelles
Entretien des navires	18,3 millions de dollars
Dépréciation du navire	22,7 millions de dollars
Frais de location de flotte	12,5 millions de dollars

Personnel d'expédition et salaires de guidage

Coût du personnel pour les équipes d'expédition:

• Compensation annuelle totale du personnel: 24,6 millions de dollars
• Salaire du guide moyen: 65 000 $ par an
• Dirigeants d'expédition spécialisés: 85 000 $ à 110 000 $ par an

Marketing et acquisition de clients

Répartition des dépenses de marketing:

Canal de marketing	Dépenses annuelles
Marketing numérique	6,2 millions de dollars
Impression et médias traditionnels	3,8 millions de dollars
Salons commerciaux et conférences de voyage	1,5 million de dollars

Technologie et développement de plate-forme numérique

Détails de l'investissement technologique:

• Budget annuel d'infrastructure informatique: 4,7 millions de dollars
• Développement de la plate-forme numérique: 2,3 millions de dollars
• Cybersécurité et protection des données: 1,1 million de dollars

Dépenses de destination et dépenses opérationnelles

Répartition des coûts opérationnels:

Catégorie opérationnelle	Dépenses annuelles
Frais de port et permis	5,6 millions de dollars
Carburant et logistique maritime	9,3 millions de dollars
Partenariats de destination locaux	3,2 millions de dollars

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de billets de croisière d'expédition

Pour l'exercice 2022, Lindblad Expeditions a déclaré un chiffre d'affaires total de 178,7 millions de dollars. Les ventes de billets de croisière d'expédition représentaient la principale source de revenus, avec un prix moyen du billet d'environ 8 500 $ par passager.

Destination de croisière	Prix ​​moyen des billets	Volume annuel de passagers
Îles Galapagos	$9,200	8 500 passagers
Antarctique	$12,500	3 200 passagers
Alaska	$7,800	6 700 passagers

Offres de packs de voyage premium

Les forfaits de voyage premium ont généré environ 45,3 millions de dollars de revenus supplémentaires pour 2022.

• Packages d'expédition ultra-luxueux: 22,6 millions de dollars
• Packages d'exploration prolongés: 15,7 millions de dollars
• Options de charter privé: 7 millions de dollars

Frais de photographie et d'atelier éducatif

Les ateliers de photographie et de formation ont contribué 12,5 millions de dollars à la source de revenus de l'entreprise en 2022.

Type d'atelier	Frais moyens	Revenus annuels
Ateliers de photographie professionnelle	1 200 $ par participant	6,3 millions de dollars
Programmes éducatifs scientifiques	950 $ par participant	4,7 millions de dollars
Ateliers axés sur la conservation	800 $ par participant	1,5 million de dollars

Marchandises et ventes de produits liés à des voyages

Les ventes de marchandises ont généré 8,2 millions de dollars de revenus en 2022.

• Équipement d'expédition: 3,6 millions de dollars
• Appareils de marque: 2,5 millions de dollars
• Accessoires de voyage: 1,7 million de dollars
• Équipement et livres photographiques: 400 000 $

Réservations de voyages d'entreprise et de groupe

Les réservations de voyages d'entreprise et de groupe ont représenté 22,9 millions de dollars de revenus pour l'exercice 2022.

Type de groupe	Valeur de réservation moyenne	Revenus annuels
Retraites d'entreprise	75 000 $ par groupe	12,6 millions de dollars
Expéditions académiques	45 000 $ par groupe	6,3 millions de dollars
Groupes de recherche à but non lucratif	30 000 $ par groupe	4 millions de dollars

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core differentiators that Lindblad Expeditions Holdings, Inc. brings to the market, especially as they push growth across their entire portfolio as of late 2025. The value proposition centers on delivering access and depth that mass-market travel simply can't touch.

Authentic, immersive exploration in remote, hard-to-reach destinations is the foundation. Lindblad Expeditions pioneered access to places like the High Arctic, Antarctica, and the Galápagos Islands, starting decades ago. This heritage translates directly into current operational scope, sailing to more than 120 countries and territories across all seven continents. This access is enabled by purpose-built vessels designed for agility and deep penetration into these environments.

The partnership with National Geographic underpins the Expert-led, educational travel component. Voyages feature teams of onboard professionals, including scientists, naturalists, researchers, and photographers, allowing guests to interact with and learn from leading experts. This commitment to education and conservation is a core part of the experience, fostering a deeper connection to the planet.

The commitment to an Intimate, small-ship experience is non-negotiable for the Lindblad segment. The stated value proposition is a maximum of 148 guests, which ensures agile access and a high level of personal interaction. This contrasts with larger expedition vessels in the market. Here's a look at the capacity profile of some key vessels in the fleet, which includes owned and chartered ships:

Vessel Name Example	Guest Capacity	Primary Operating Area Example	Ship Class/Feature
National Geographic Endurance	138	Antarctica, Arctic	Polar Class PC5, X-Bow® hull
National Geographic Resolution	138	Arctic, Patagonia	Polar Class PC5, X-Bow® hull
National Geographic Endeavour II	96	Galápagos	Purpose-built expedition-style
National Geographic Delfina	16	Galápagos	Luxury catamaran

The All-inclusive pricing model aims for a seamless, premium experience, though the starting price point reflects this exclusivity. For instance, Galapagos cruise prices historically start at approximately USD 7,000 per person for a double occupancy Category 1 cabin. Financial performance metrics show the premium nature of the offering, with the Lindblad segment's net yield per available guest night reaching $1,314 as of the third quarter of 2025. This yield reflects the higher pricing and strong occupancy, which hit 88% in Q3 2025.

The company supports this with a Diverse portfolio of six adventure brands for sea and land travel. This diversification allows Lindblad Expeditions Holdings, Inc. to capture different segments of the experiential travel market, all while maintaining shared core values of exploration and responsibility. The six brands include:

• Lindblad Expeditions (Expedition Cruising)
• Natural Habitat, Inc. (Conservation-oriented adventures)
• Off the Beaten Path, LLC (Insider national park experiences)
• DuVine Cycling + Adventure Co. (Luxury cycling and adventure)
• Classic Journeys, LLC (Cultural walking adventures)

The Land Experiences segment, which includes these brands, contributed tour revenues of $102.6 million in the third quarter of 2025, showing the scale of the non-cruise offerings. The CEO noted the 'increased scale of our six-brand portfolio' as a key driver entering 2025.

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're focused on delivering an experience so unique that guests become advocates. For Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND), this means leaning heavily into the intimacy of their small-ship model to foster deep, personal connections with every traveler.

The core of this relationship strategy rests on the intentionally small scale of the fleet. This capacity constraint is a feature, not a bug, enabling a high-touch service level that larger cruise lines simply can't replicate. For instance, Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) currently operates its expedition cruises aboard 15 ships, with capacities ranging from as low as 16 guests up to a maximum of 150 guests across the fleet. This small footprint is what allows for the personalized attention you expect from a premium adventure brand.

Here's a look at the guest capacity profile across key vessels:

Vessel Name	Guest Capacity	Status/Notes
National Geographic Explorer	148	One of the larger vessels in the fleet
National Geographic Endurance	138	Polar-class vessel
National Geographic Resolution	138	Polar-class vessel
National Geographic Delfina	16	Smallest vessel, operating in the Galapagos

The focus on retention is clear when you look at the historical data suggesting approximately 40% of guests are repeat customers. This high rate is supported by industry trends showing that 85% of customers are more likely to shop with brands offering loyalty rewards. The company is clearly prioritizing the long-term value of these relationships.

• Prioritizing Customer Lifetime Value (CLV) is a key industry focus for 60% of brands in 2025.
• Members redeeming personalized rewards spend 4.3 times more than those redeeming non-personalized rewards.
• 81% of free loyalty program members say they buy from that brand more frequently.

Communication channels are designed to support this high-value customer base, often working through established travel advisors. The direct sales effort is showing significant traction, with the onboard sales program more than tripling bookings year-over-year as a percentage of total. Furthermore, outbound sales increased approximately 80% year-to-date as of the third quarter of 2025. The strategic partnership with Disney is also expanding the top of the funnel, introducing the brand to more than 250,000 members globally, with youth travelers in that segment up 24% over the previous summer.

Onboard interaction is where the high-touch model culminates. The commitment to an exceptional experience is reflected in the latest operational metrics. For the third quarter of 2025, Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) reported achieving its highest ever measured guest satisfaction scores. CEO Natalya Leahy specifically highlighted that the company achieved its highest guests Net Promoter Scores ever, both for the third quarter and year-to-date since measurement began. This high satisfaction drives the strong financial performance, with the Lindblad segment occupancy reaching 88% in Q3 2025, and the net yield per available guest night hitting $1,314 in that same period.

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Lindblad Expeditions Holdings, Inc. gets its premium expedition travel experiences into the hands of travelers as of late 2025. The channel strategy is clearly multi-pronged, heavily leaning on strategic partnerships to scale reach while maintaining a strong direct connection.

Direct-to-consumer website and call centers (expeditions.com)

The direct channel remains foundational for Lindblad Expeditions Holdings, Inc., allowing for full control over brand messaging and pricing architecture. While specific revenue contribution from the direct channel isn't broken out in the latest reports, the overall company performance suggests strong demand captured through all avenues. For instance, Lindblad segment net yield per available guest night reached $1,314 in Q3 2025, up 9% year-over-year, reflecting successful revenue management across all bookings.

Global network of dedicated travel advisors and agencies

Travel advisor partners are a critical component of the distribution engine. The company explicitly noted gratitude for their support driving record-breaking momentum. This channel was key in the company's highest seven-day sales period in its nearly 60-year history, which coincided with the exclusive early booking window for travel advisor partners accessing the 2027-28 global deployment.

The Walt Disney Company's powerful sales and distribution channels

The strategic alliance with The Walt Disney Company is a major channel multiplier. This partnership grants Lindblad Expeditions Holdings, Inc. access to Disney's vast network, which includes over 100,000+ travel advisors. This access is designed to significantly lower customer acquisition costs. The immediate impact has been substantial; the company reported a 45% increase in bookings from Disney's travel advisors following the integration. Furthermore, authorized Disney Vacation Planners began selling National Geographic-Lindblad Expeditions cruises in 2025. This initiative is projected to add up to 50% more distribution channels by year-end, specifically through Disney's top travel agents.

Onboard sales and future booking programs

Future booking programs leverage the captive audience onboard the vessels to secure revenue early. The record sales week in July 2025 was partly driven by the exclusive early booking window offered to past guests for the 2027-28 deployment. This strategy helps secure capacity well in advance, supporting the company's strong booking curves trending ahead of the prior year for 2025 and 2026.

Here's a quick look at how the key distribution partners are translating into overall company momentum, based on 2025 performance data:

Channel Driver/Metric	Associated Financial/Statistical Data (2025)	Source of Impact
Disney Travel Advisor Bookings	45% increase in bookings from this group	Access to 100,000+ Disney advisors
Lindblad Segment Occupancy (Q3 2025)	88% (up from 82% in Q3 2024)	Strong demand captured across all channels
Lindblad Segment Net Yield (Q3 2025)	$1,314 per available guest night (up 9% YoY)	Effective pricing and demand management
Future Booking Window Success	Highest seven-day sales period in company history	Exclusive access for past guests and advisors

The success of these channels is reflected in the overall financial outlook. Lindblad Expeditions Holdings, Inc. projects full-year 2025 tour revenues between $745 million and $760 million.

The key distribution touchpoints Lindblad Expeditions Holdings, Inc. utilizes include:

• Direct bookings via expeditions.com and call centers.
• Leveraging the network of Authorized Disney Vacation Planners.
• Exclusive early booking windows for past guests.
• Engaging the global network of dedicated travel advisors.

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Canvas Business Model: Customer Segments

The customer segments for Lindblad Expeditions Holdings, Inc. are clearly defined, targeting high-value travelers across both marine and land-based experiences, with strategic growth areas focused on family and partnership channels.

Affluent, discerning travelers seeking educational, active exploration represent the core customer base, evidenced by the strong pricing power achieved in the core Lindblad segment. For the third quarter of 2025, the net yield per available guest night reached $1,314, which was a 9% increase year-over-year. Occupancy for this segment in Q3 2025 stood at 88%.

High-net-worth individuals interested in remote, exotic destinations are served by the premium expedition cruises, which command high yields. The company's overall financial health in late 2025 reflects the appeal to this group, with total company revenue for Q3 2025 at $240.2 million and Adjusted EBITDA at $57.3 million.

The Disney Vacation Club members represent a significant new channel, introduced through the partnership where members can redeem points for expedition cruises. This segment gives Lindblad Expeditions access to over 250,000 members globally. For 2025 itineraries booked via this channel, a non-refundable $95 transaction fee applies per confirmed reservation.

Family and youth travelers are being actively targeted following the re-launch of the Youth Travel program, now called Explorers-in-Training. This initiative has already shown encouraging early results, with travelers 18 years and younger increasing 24 percent this past summer compared to the prior summer. To further drive adoption, a 50% discount was offered for travelers under 22 on select 2025 Galápagos voyages.

Land-based adventure seekers are captured through the Land Experiences segment, which has seen substantial growth. In the third quarter of 2025, Land Experiences tour revenues grew 21% to $102.6 million. The segment's Adjusted EBITDA for Q3 2025 was $24.5 million.

Here's a quick look at the segment performance as of the third quarter of 2025:

Segment	Q3 2025 Tour Revenues (Millions USD)	Q3 2025 Adjusted EBITDA (Millions USD)	Year-over-Year Revenue Growth
Lindblad (Marine)	$137.6	Not Separately Stated	13%
Land Experiences	$102.6	$24.5	21%

The company is also focusing on driving demand through specific sales channels:

• Onboard sales program more than tripled bookings year-over-year as a percentage of total.
• Outbound sales increased approximately 80% year-to-date as of Q3 2025.
• The company expects full-year 2025 tour revenues to be in the range of $745 million to $760 million.

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive Lindblad Expeditions Holdings, Inc.'s operations, which are heavily weighted toward asset utilization and guest experience delivery. The cost structure is dominated by the direct costs of running high-quality, low-capacity expeditions.

Vessel Operating Expenses (Fuel, Maintenance, Crew Salaries)

Direct vessel costs are a major component, particularly for the Lindblad segment. Fuel is a significant, variable cost tied to revenue generation. For the third quarter of 2025, fuel costs represented 4.5% of the Lindblad segment's revenue, which was flat compared to the third quarter of 2024.

While specific crew salaries and maintenance costs for Q3 2025 aren't itemized, the overall operating expenses (excluding specific non-operating/transaction costs) increased by 14%, or $22.7 million, versus Q3 2024, indicating rising personnel and upkeep costs alongside revenue growth.

Here's a look at the latest full-year context for related overhead costs:

Metric (2024 Annual)	Amount (USD millions)
Total Operating Expenses	280
Selling, General & Admin Expense	140
Marketing Expense	87
Depreciation Expense	53

Cost of Tours for Both Lindblad and Land Experiences Segments

The cost of tours is the primary variable cost tied directly to revenue. For the third quarter of 2025, the total cost of tours saw a notable increase, reflecting the operation of more voyages and trips across the portfolio.

• Cost of Tours increase (Q3 2025 vs Q3 2024): up $4.6 million, or 13%.
• Lindblad segment tour revenues (Q3 2025): $137.6 million.
• Land Experiences segment tour revenues (Q3 2025): $102.6 million.

The Land Experiences segment's revenue growth of 21% in the quarter was driven by operating additional trips, which naturally pulls up the associated tour costs.

High Marketing and Sales Spend to Drive Long-Term Growth

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. is actively investing in demand generation, which shows up as an elevated sales and marketing cost structure. This spend is focused on driving bookings well into 2026 and 2027.

• Sales and marketing costs increase (Q3 2025 vs Q3 2024): up $5.1 million, or 20%.
• The company expects marketing expenses to remain elevated in Q4 2025.
• Onboard sales program bookings as a percentage of total more than tripled year over year in Q3 2025.
• Outbound sales were up approximately 80% year to date in 2025.

This aggressive spend is a deliberate choice to capture market share, even if it pressures near-term EBITDA, as seen by the Q4 expense outlook.

Debt Servicing Costs (Refinanced Long-Term Debt at 7.00% Interest)

The cost of capital was strategically managed in 2025. Lindblad Expeditions Holdings, Inc. completed a refinancing of its long-term debt in the third quarter, issuing new Senior Secured Notes due 2030 at a fixed interest rate of 7.00%. This replaced prior notes with rates of 6.750% and 9.000%.

The total debt position as of September 30, 2025, stood at $675.0 million. While the one-time debt refinancing expenses for Q3 2025 were significant at $23.5 million, the recurring interest cost is now locked in at the new rate.

Debt Metric	Value
Total Debt (as of 9/30/2025)	$675.0 million
New Long-Term Debt Interest Rate	7.00%
2024 Annual Interest Expense (Latest Full Year)	$46 million

Royalties and Commission Expenses Related to Partnerships

These costs are directly linked to revenue generation, especially through major partnerships like National Geographic. Higher revenues and increased royalty rates per the National Geographic agreement directly impacted profitability.

• Higher royalties and commission expense partially offset the $6.5 million year-over-year Adjusted EBITDA increase in the Lindblad segment for Q3 2025.
• These expenses were also cited as a driver for the 20% increase in Sales and marketing costs for the quarter.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Lindblad Expeditions Holdings, Inc. (LIND) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Lindblad Expeditions Holdings, Inc. actually brings in the money, and right now, it's all about getting people on those trips, both by sea and on land. The core of the business is Tour Revenues, split between the Lindblad segment, which is the expedition cruising side, and the Land Experiences segment. For the third quarter of 2025, the breakdown looked strong, showing solid growth in both areas compared to the prior year.

Revenue Stream Component	Q3 2025 Revenue Amount	Year-over-Year Growth (Q3 2025)
Lindblad Segment Tour Revenues	$137.6 million	13%
Land Experiences Segment Tour Revenues	$102.6 million	21%
Total Tour Revenues (Consolidated)	$240.2 million	17%

Looking ahead, management has a clear target for the full year 2025, which reflects their confidence in the booking strength they are seeing. They are guiding for total tour revenues for the full year 2025 to fall within the range of $745 million to $760 million. That's the top-line number they are aiming for as we close out the year.

A key metric for pricing power in the cruise side is the Net Yield per Available Guest Night (NYAG). For the third quarter of 2025, this figure hit $1,314, which was noted as the highest third quarter yield in the company's history. This was supported by an occupancy rate that climbed to 88%, up from 82% in the third quarter of the previous year, even with a 5% increase in available capacity.

Beyond the core tour prices, other revenue streams are showing significant traction, helping to diversify and enhance profitability. These include strategic partnerships and onboard monetization efforts:

• Redemption of Disney Vacation Club points for expedition cruises is introducing the brand to over 250,000 members globally.
• Bookings from Disney's travel advisors have increased by 45% due to this partnership.
• The onboard sales program more than tripled bookings year-over-year as a percentage of total revenue.
• Outbound sales have increased approximately 80% year-to-date.