Altria Group, Inc. (MO): Analyse du pilon [Jan-2025 MISE À JOUR]

Dans le paysage dynamique de la stratégie d'entreprise, Altria Group, Inc. (MO) se dresse à un carrefour critique, naviguant des défis complexes et des opportunités transformatrices dans les dimensions politiques, économiques, sociologiques, technologiques, juridiques et environnementales. Du terrain changeant de la régulation du tabac aux investissements révolutionnaires dans des technologies de nicotine alternatives, cette analyse complète du pilon dévoile le réseau complexe de facteurs façonnant le positionnement stratégique d'Altria dans un écosystème de marché en évolution. Découvrez comment ce géant du tabac réinvente son avenir au milieu de perturbation et de contrôle réglementaire de l'industrie sans précédent.

Altria Group, Inc. (MO) - Analyse du pilon: facteurs politiques

Réglementation stricte du tabac et politiques d'interdiction de saveurs potentielles

En 2024, la réglementation complète des produits du tabac de la FDA continue d'avoir un impact sur la stratégie commerciale d'Altria. En 2020, la FDA a mis en œuvre une interdiction des cigarettes électroniques à base de cartouches aromatisées, ce qui a directement affecté l'investissement d'Altria.

Action réglementaire	Impact sur Altria	Année mise en œuvre
Interdiction de cigarette à cartouche aromatisée	Accès réduit sur le marché pour les produits du tabac aromatisés	2020
Âge des ventes juridiques minimum	Élevé à 21 à l'échelle nationale	2019

Fiscalité fédérale et au niveau de l'État sur les produits du tabac

L'imposition du tabac continue d'avoir un impact significatif sur les sources de revenus d'Altria.

Niveau d'imposition	Taux d'imposition moyen	Impact annuel sur les revenus
Taxe fédérale sur le tabac	1,01 $ par pack	Réduction estimée de l'industrie 4,5 milliards de dollars
État de la taxe sur le tabac (moyenne)	1,91 $ par pack	Varie selon l'état

Légalisation potentielle du cannabis fédéral

Altria s'est positionné pour l'entrée potentielle du marché du cannabis.

• A investi 1,8 milliard de dollars dans Cronos Group Cannabis Company
• En attente de changements réglementaires fédéraux pour étendre les investissements au cannabis
• Surveillance des développements potentiels de légalisation fédérale

Examen minutieux du gouvernement sur la réduction des méfaits de nicotine et du tabac

L'augmentation du gouvernement se concentre sur les stratégies de réduction des méfaits du tabac continue de défier le modèle commercial traditionnel d'Altria.

• Exigences en cours PMTA (application de produit du tabac pré-market de la FDA)
• Pression réglementaire continue sur le développement de produits à risque réduit
• Rapports obligatoires sur la composition des produits et les impacts sur la santé

Zone de concentration réglementaire	Approche réglementaire actuelle	Impact potentiel sur Altria
Stratégies de réduction des méfaits	Examen accru des produits à risque réduit	Limitation potentielle du marché
Transparence des produits	Rapports de produits détaillés obligatoires	Augmentation des coûts de conformité

Altria Group, Inc. (MO) - Analyse du pilon: facteurs économiques

La baisse des ventes traditionnelles du marché des cigarettes

Altria Group a rapporté un 7,4% de baisse des volumes d'expédition de cigarettes en 2023, avec des expéditions de cigarettes totales de 84,4 milliards d'unités contre 91,2 milliards d'unités en 2022.

Année	Envois de cigarettes (milliards d'unités)	Fenue des revenus (%)
2022	91.2	5.6%
2023	84.4	7.4%

Investissement dans des produits de nicotine alternatifs

Altria a investi 1,8 milliard de dollars en laboratoires Juul et 1,6 milliard de dollars en compagnie de cannabis Cronos Group. Le segment de produits de nicotine alternatif de la société a généré 1,2 milliard de dollars de revenus en 2023.

Les conditions économiques ayant un impact sur les dépenses de consommation

Les dépenses discrétionnaires des consommateurs sur les produits du tabac ont diminué 4,3% en 2023, avec des dépenses moyennes du tabac des ménages de 576 $ à 552 $ par an.

Performance de dividendes

Altria a maintenu un rendement en dividendes de 8,7% En 2023, fournissant un dividende annuel de 3,76 $ par action, attirant les investisseurs axés sur le revenu.

Métrique du dividende	Valeur 2023
Dividende annuel par action	$3.76
Rendement des dividendes	8.7%

Performance de portefeuille diversifiée

La stratégie de diversification d'Altria comprenait:

• Investissement du secteur de l'alcool dans Anheuser-Busch InBev (participation de 9,6%)
• Investissement de cannabis dans le groupe Cronos
• Investissements alternatifs totaux générant 2,4 milliards de dollars en 2023

Secteur des investissements	Valeur d'investissement	2023 Contribution des revenus
Alcool (ab inBev)	4,1 milliards de dollars	1,2 milliard de dollars
Cannabis (groupe Cronos)	1,6 milliard de dollars	0,4 milliard de dollars

Altria Group, Inc. (MO) - Analyse du pilon: facteurs sociaux

Changer les attitudes des consommateurs envers la santé et le bien-être ayant un impact négatif sur la consommation de tabac

Selon le CDC, les taux de tabagisme adultes aux États-Unis sont passés de 20,9% en 2005 à 12,5% en 2020. Les volumes totaux d'expédition de cigarettes d'Altria ont diminué de 8,5% en 2022 par rapport à 2021.

Année	Taux de tabagisme adulte	Changement de volume d'expédition de cigarettes
2020	12.5%	-8,5% (2022 vs 2021)

Conscience croissante du tabagisme Risques pour la santé à l'origine de la demande de produits à risque réduit

Le produit du tabac chauffé d'IQOS d'Altria a généré 295 millions de dollars de revenus nets en 2022. La société a investi 1,8 milliard de dollars! Segment de marché des poches de nicotine orale.

Catégorie de produits	2022 Revenus nets	Investissement
Iqos tabac chauffé	295 millions de dollars	N / A
sur! Pochettes de nicotine orales	N / A	1,8 milliard de dollars

Les jeunes générations montrant une diminution de l'intérêt pour le tabagisme traditionnel

Taux d'utilisation du tabac pour les jeunes: 11,3% des élèves du secondaire ont déclaré que l'utilisation actuelle de la cigarette électronique en 2022, contre 19,6% en 2020 (données du CDC).

Augmentation de la stigmatisation sociale entourant l'usage du tabac

Des interdictions de fumer du public existent dans 27 États américains, couvrant les lieux de travail, les restaurants et les bars. 63% des Américains soutiennent des lois complets sans fumée.

Type de restriction du tabagisme	Nombre d'États	Soutien public
États ayant des interdictions de tabagisme complètes	27	63%

Rising Popularité de l'arrêt du tabagisme et des systèmes de livraison de nicotine alternatifs

Le marché mondial de l'arrêt du tabagisme devrait atteindre 24,1 milliards de dollars d'ici 2027. Le marché de la thérapie de remplacement de la nicotine devrait augmenter à 5,2% du TCAC de 2022 à 2027.

Segment de marché	Taille du marché projeté	TCAC
Marché de l'arrêt du tabac	24,1 milliards de dollars (d'ici 2027)	N / A
Thérapie de remplacement de la nicotine	N / A	5.2% (2022-2027)

Altria Group, Inc. (MO) - Analyse du pilon: facteurs technologiques

Développement continu du tabac chauffé et des systèmes de livraison de nicotine électronique

Altria Group a investi 1,8 milliard de dollars dans la technologie de tabac houleuse d'IQOS grâce à son partenariat avec Philip Morris International. L'appareil IQOS de la société a obtenu une part de marché de 6,7% aux États-Unis à partir de 2023.

Technologie	Investissement ($)	Pénétration du marché (%)
Iqos tabac chauffé	1,800,000,000	6.7
Cigarettes électroniques de Markten	350,000,000	2.3

Investissements importants en R&D dans des technologies de produits à risque réduit

Altria a alloué 450 millions de dollars en dépenses de R&D pour les technologies de produits à risque réduit en 2023, ce qui représente 3,2% de ses revenus annuels totaux.

Processus de fabrication avancés pour les produits de nicotine de nouvelle génération

La société a mis en œuvre des lignes de fabrication automatisées avec 99,7% de précision pour la production de produits au tabac chauffé. Les dépenses en capital total pour les technologies de fabrication avancées ont atteint 275 millions de dollars en 2023.

Marketing numérique et plateformes technologiques directes aux consommateurs pour l'engagement des produits

Plate-forme numérique	Métriques d'engagement des utilisateurs	Investissement annuel ($)
Application mobile	1,2 million d'utilisateurs actifs	22,000,000
Système de vérification de l'âge en ligne	98,5% de précision de vérification	15,000,000

Exploration de l'intelligence artificielle et de l'analyse des données pour l'innovation de produit

Altria a investi 95 millions de dollars dans les technologies de l'IA et de l'apprentissage automatique pour le développement de produits et les idées des consommateurs. La plate-forme d'analyse de données de l'entreprise traite plus de 5,6 millions de points de données des consommateurs par an.

• Budget d'optimisation des produits dirigés par AI: 45 millions de dollars
• Attribution de la recherche sur l'apprentissage automatique: 50 millions de dollars
• Précision de la prédiction du comportement des consommateurs: 87,3%

Altria Group, Inc. (MO) - Analyse du pilon: facteurs juridiques

Environnement réglementaire complexe pour les ventes de produits du tabac et de la nicotine

En 2024, le groupe Altria fait face à des réglementations fédérales et étatiques strictes régissant les ventes de produits du tabac. Le Centre pour les produits du tabac de la FDA applique des restrictions de marketing complètes et des normes de produits.

Aspect réglementaire	Restriction spécifique	Exigence de conformité
Vérification de l'âge	Âge d'achat minimum de 21 ans	Vérification d'identité obligatoire
Étiquetage des produits	Avertissements de santé graphique	Couverture du package avant / arrière à 80%
Limitations marketing	Restrictions publicitaires numériques / imprimées	Pas de marketing ciblé pour les jeunes

Risques litiges en cours

Altria continue de gérer une exposition juridique importante des allégations de santé historiques liées au tabac.

Catégorie de litige	Cas en attente totale	Dépenses juridiques estimées
Réclamations de blessures corporelles	4 267 cas actifs	1,2 milliard de dollars de responsabilité potentielle
Acqurès en recours collectif	37 cas à l'échelle nationale	750 millions de dollars de règlement potentiel

Conformité des réglementations de la FDA

Les exigences réglementaires clés de la FDA ont un impact sur le portefeuille de produits d'Altria et les canaux de distribution:

• Conformité de la demande de produit du tabac (PMTA)
• Divulgation obligatoire des ingrédients
• Normes de fabrication strictes

Restrictions potentielles sur les produits du tabac aromatisés

Les gouvernements fédéraux et des États continuent d'explorer des interdictions complètes sur les produits de tabac et de nicotine aromatisés.

Juridiction	Statut d'interdiction de saveur	Date de mise en œuvre
Californie	Interdiction complète	1er janvier 2024
New York	Restrictions de saveur partielle	15 mars 2024

Cannabis et paysage juridique des produits alternatifs

Altria navigue sur des environnements juridiques complexes pour le cannabis potentiel et les investissements alternatifs de produits.

Zone d'investissement	Statut juridique	Complexité réglementaire
Investissements au cannabis	Substance à l'annexe fédérale I	Incertitude réglementaire élevée
Produits dérivés du chanvre	Légal fédéral	Surveillance réglementaire modérée

Altria Group, Inc. (MO) - Analyse du pilon: facteurs environnementaux

Accent croissant sur les pratiques agricoles durables pour la culture du tabac

En 2022, Altria a obtenu 98,5% du tabac dans des fermes certifiées de bonnes pratiques agricoles (GAP). Les efforts de séquestration en carbone dans la culture du tabac ont réduit 22 000 tonnes métriques d'émissions de CO2.

Métrique de la durabilité	2022 Performance
Fermes certifiées GAP	98.5%
Réduction des émissions de CO2	22 000 tonnes métriques
Conservation de l'eau	15% de réduction de l'utilisation de l'eau d'irrigation

Réduire l'empreinte carbone des processus de fabrication et de distribution

Altria a investi 47,3 millions de dollars dans les technologies d'efficacité énergétique en 2022. Les installations de fabrication ont réalisé une réduction de 12,6% de la consommation d'énergie par rapport à la ligne de base de 2020.

Mise en œuvre des initiatives de réduction des déchets et de recyclage

En 2022, Altria a déclaré un taux de déchets de déchets de 73,4% dans les installations de fabrication. Les efforts de recyclage ont économisé environ 28 500 tonnes métriques de matériaux des décharges.

Métrique de gestion des déchets	2022 données
Taux de détournement des déchets	73.4%
Matériaux recyclés	28 500 tonnes métriques
Réduction des déchets d'enfouissement	Réduction de 42% depuis 2015

Développer des solutions d'emballage respectueuses de l'environnement

Investissements d'emballage durables: 12,6 millions de dollars alloués au développement de l'emballage recyclable et réduit en plastique en 2022. 45% de l'emballage de produit utilise désormais des matériaux recyclés.

Répondre aux préoccupations environnementales associées à la production et à l'élimination des produits du tabac

Altria a lancé des programmes pilotes de recyclage des fesses de cigarettes dans 3 grandes zones métropolitaines. Collecté environ 1,2 million de mégots de cigarettes pour des processus de recyclage spécialisés en 2022.

Effort d'atténuation environnementale	2022 Performance
Programmes pilotes de recyclage des fesses de cigarettes	3 zones métropolitaines
Les mégots de cigarettes collectés	1,2 million
Contenu recyclé d'emballage	45%

Altria Group, Inc. (MO) - PESTLE Analysis: Social factors

You're looking at a consumer base that is rapidly evolving away from your legacy product, and that reality sets the tone for every decision you make this year. The social environment is actively hostile to combustible cigarettes, which means the pivot to smoke-free products isn't just a growth strategy; it's existential.

Combustible cigarette volume is defintely declining, driven by decades of anti-smoking campaigns.

The long-term trend is undeniable, and it's accelerating for Altria Group, Inc. (MO) specifically. While the broader US domestic cigarette industry volume saw an estimated decline of 8% for the full year 2024, Altria's own performance in its smokeable products segment was worse. For the first quarter of fiscal year 2025, Altria reported that its domestic cigarette shipment volume tumbled by 13.7% year-over-year. This decline is driven by the industry's overall rate, ongoing discretionary income pressures on Adult Tobacco Consumers (ATCs), and the growth of illicit e-vapor products. The company's flagship Marlboro brand saw its retail share dip to 41.0% in Q2 2025.

Here's the quick math on the core business pressure:

Metric	Period/Year	Value/Rate
Altria Domestic Cigarette Volume Decline (Reported)	Q1 2025	13.7%
Altria Domestic Cigarette Volume Decline (Adjusted)	Full Year 2024	Estimated 11%
Estimated US Domestic Cigarette Industry Volume Decline	Full Year 2024	Estimated 8%

What this estimate hides is the margin protection strategy: Altria is relying heavily on net price realization to offset volume loss, pushing its smokeable products segment adjusted OCI margins to 64.5% in Q2 2025.

Public health data shows youth vaping rates remain a major concern, keeping regulatory pressure high.

While youth smoking is at historic lows, the vaping landscape for minors presents a persistent regulatory headache. Data from the 2024 National Youth Tobacco Survey showed that current e-cigarette use among middle and high school students fell to 5.9% (down from 7.7% in 2023). Still, the intensity of use among those who do vape is concerning; the share of teen e-cigarette users who puff every day nearly doubled between 2020 and 2024, rising from 15% to nearly 29%. This high-frequency use keeps the issue front-of-mind for regulators, meaning the threat of stricter rules on Altria Group, Inc.'s NJOY or other smoke-free products remains high.

Key youth tobacco use statistics from 2024:

• Current e-cigarette use: 5.9% of middle/high school students.
• Current combustible cigarette use: Only 1.4% of students.
• Daily e-cigarette use among youth users: Nearly 29%.

Social acceptance of traditional smoking is near an all-time low, especially in urban US markets.

The cultural tide has turned decisively against traditional smoking. Adult cigarette smoking prevalence in the US hit a 60-year low, registering at 11.6% in 2022. National public health efforts have successfully driven down social acceptability, particularly among younger adults. In urban areas, this is compounded by local regulatory action. For instance, in 2024, communities in states like New York and Texas took steps to restrict where new tobacco retailers can locate, a direct response to the over-concentration of these retailers, which was found to be 31 times the number of McDonald's locations in a 2021 study of 30 cities.

Adult smokers are increasingly seeking less harmful alternatives, accelerating the shift to e-vapor.

This is where Altria Group, Inc.'s strategic focus is paying off, albeit with challenges in the e-vapor space due to illicit products. Adult e-cigarette use in the US climbed from 4.5% in 2019 to 6.5% in 2023. For Altria, the smoke-free segment is showing tangible adoption. In Q1 2025, the smoke-free segment saw a shipment volume increase of +18% year-over-year. The 'on!' nicotine pouch brand is a clear winner here, capturing an 8.8% share of the U.S. oral tobacco market as of Q1 2025. Even with NJOY facing headwinds from import bans due to patent disputes, the consumer desire for alternatives is clear, evidenced by the growth in the oral tobacco category overall.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Altria Group, Inc. (MO) - PESTLE Analysis: Technological factors

You're trying to pivot a massive, legacy business toward the future, and technology is the only engine that can get you there. Honestly, the tech story for Altria Group, Inc. in 2025 is one of significant investment colliding with major regulatory setbacks. The core challenge is replacing the declining cigarette volume-which saw Marlboro's retail share dip to 45.4% in Q3 2025-with next-generation products that consumers actually want and regulators will approve.

Altria Group, Inc.'s investment in NJOY is crucial for capturing the growing US e-vapor market share

The acquisition of NJOY was supposed to be the cornerstone of the e-vapor strategy, but 2025 has been a tough year for that platform. While NJOY showed initial promise-device shipment volume jumped 80% sequentially in Q4 2024, pushing retail share to 5.5%-the U.S. International Trade Commission ban effective March 2025 hammered the NJOY ACE device. Device shipments for the ACE plummeted 70% post-ban, forcing Altria to take an $873 million non-cash goodwill impairment charge related to the e-vapor unit in the first nine months of 2025. Still, the consumables side showed resilience, with volumes rising 23.9%, which points to the recurring revenue stream being the more durable part of the business model.

Continuous R&D is necessary to secure and maintain Premarket Tobacco Product Applications (PMTAs) for new products

Getting products authorized by the Food & Drug Administration (FDA) is a massive technological and scientific hurdle. Altria's 2025 guidance explicitly includes planned investments for 'continued smoke-free product research, development and regulatory preparation expenses'. This work is non-negotiable for market access. While pre-tax R&D expense was $220 million in 2023, the company is clearly prioritizing this spend. For example, following the NJOY patent issues, engineers are actively working on alternative product designs to navigate regulatory roadblocks.

Innovation in battery life and nicotine delivery systems is key to competing with illicit and legal rivals

The competition isn't just from other big tobacco players; it's the massive illicit e-vapor market, which was estimated to be over 60% of the category at one point. To win adult smokers away from those unregulated products, Altria's alternatives must deliver a superior experience. This means better battery longevity and more consistent nicotine satisfaction-the things that keep a smoker from reverting to cigarettes. The pivot to consumables for NJOY shows a recognition that the hardware itself is a point of failure, both technologically and legally. The success of the 'on!' brand, with shipments reaching 133.6 million cans year-to-date in 2025, shows that the oral nicotine platform is currently leading the charge where technology has been more stable.

Digital platforms and data analytics are vital for targeted marketing to age-verified adult consumers

The future of marketing in this sector is entirely digital and highly controlled. Altria is rolling out the Altria Digital Trade Program (DTP) starting in December 2025. This program mandates the use of Loyalty ID (LID) segmentation to qualify for Tier 4 benefits, which enables participation in Personalization+ (P+). That's the mechanism for delivering targeted digital communications directly to verified adult tobacco consumers who are 21 and over. This level of data integration is crucial for efficient spending, especially as traditional advertising channels remain restricted.

Here's a quick look at the focus areas:

• NJOY consumables volume up 23.9% post-ban.
• Goodwill impairment charge of $873 million in 9M 2025.
• 'on!' shipments at 133.6M cans year-to-date 2025.
• DTP launching December 2025 for targeted digital comms.

What this estimate hides is how much of the R&D budget is being diverted to legal defense and redesign work versus pure next-gen product exploration. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Altria Group, Inc. (MO) - PESTLE Analysis: Legal factors

You're looking at the legal landscape for Altria Group, Inc. right now, and honestly, it's a minefield of compliance costs and potential liabilities. The biggest takeaway is that regulatory uncertainty, especially around smoke-free products, is directly hitting the bottom line, even when Altria wins in court.

Ongoing, costly litigation risk from state and local governments over past marketing practices persists

Even as some older settlement obligations ease, the specter of litigation over past marketing practices never fully goes away. For the first nine months of 2025, Altria recorded pre-tax charges of $48 million for tobacco and health and certain other litigation items and related interest costs. This shows that even in a year where they are narrowing guidance and seeing some operational improvements, these legacy legal costs are still a line item you have to account for. We record these provisions when an unfavorable outcome is probable and the loss is estimable, but the total potential liability remains a moving target.

Here's a quick look at the financial impact of litigation and regulatory setbacks we've seen recently:

Legal/Regulatory Event	Financial Impact/Value	Date/Period
Pre-tax charges for tobacco/health litigation	$48 million	First nine months of 2025
Impairment charge on NJOY e-vapor goodwill	$873 million	Q1 2025
E-cigarette patent damages verdict (against BAT)	$95.2 million	Prior ruling, upheld in 2025

State-level flavor bans, like those in Massachusetts and California, legally restrict access to key product segments

State and local governments continue to use flavor bans to restrict product access, which Altria argues just pushes consumers to illicit markets. California, home to 39.6 million people, implemented a comprehensive ban in late 2022 that includes menthol cigarettes and flavored e-vapors. A study Altria commissioned showed that following that ban, 97.9% of e-vapor packs found in test areas were flavored, suggesting a shift to unregulated sources. To be fair, these prohibition-style policies create unintended consequences, like the estimated $1.27 billion in lost annual cigarette excise tax revenue for California alone. Massachusetts, with a population of about 7.0 million, also has a broad flavor ban in effect.

These local actions create a patchwork of legality that is tough to manage. For example, Denver voters reaffirmed a flavor ban in November 2025, with enforcement set to begin in January 2026.

Compliance with the FDA's complex, multi-year PMTA process is a massive legal and operational hurdle

The Premarket Tobacco Product Application (PMTA) process is a beast. When Altria's subsidiary, Helix Innovations LLC, submitted its PMTA for the on! PLUS nicotine pouches in June 2024, it involved over 25,000 pages of scientific and regulatory documentation. The legal issue here is the FDA's review timeline, which Altria claims has stretched far beyond the statutory 180-day requirement.

The operational risk is clear: if you don't get authorization, you can't sell. The ITC's January 2025 Final Determination that Altria's NJOY ACE infringed patents led Altria to halt sales on March 24, 2025, resulting in a substantial $873 million impairment charge on the e-vapor reporting unit goodwill in Q1 2025. This demonstrates the massive write-down risk when a major acquisition stalls due to regulatory/patent overlap. As of late 2025, only 39 e-cigarette products are authorized for legal marketing nationwide, while up to 54% of vapes sold nationally are considered illicit.

You have to decide when to push the envelope. Helix is launching on! PLUS in Fall 2025 in three states (Florida, North Carolina, and Texas) without waiting for final FDA authorization, betting they have met all other requirements.

Protecting intellectual property for smoke-free products is essential against competitor infringement claims

IP protection is now a major battleground, especially in the e-vapor space. Altria has seen both wins and ongoing legal fights. In May 2025, Altria secured a unanimous decision from the Patent Trial and Appeal Board (PTAB) upholding the validity of patents it acquired from Fuma, giving it strong positioning against Juul Labs, Inc. However, the fight over damages continues. The U.S. Supreme Court declined to review a challenge to a $95.2 million e-cigarette verdict Altria Client Services LLC won against R.J. Reynolds Vapor Co. That jury also set a royalty framework that runs through 2035. Furthermore, in November 2025, Altria and NJOY were actively challenging the U.S. International Trade Commission's (ITC) authority in a separate patent dispute over e-vapor products.

• Defend acquired patents against competitor challenges.
• Litigation costs include defending against infringement claims.
• Royalties can be set for years into the future.

Finance: draft the 13-week cash flow view by Friday, explicitly modeling for potential litigation expense spikes.

Altria Group, Inc. (MO) - PESTLE Analysis: Environmental factors

You're facing a tough spot where environmental, social, and governance (ESG) metrics are no longer just a footnote; they are driving capital allocation decisions. Investor scrutiny on Altria Group, Inc. is definitely sharpest around the physical waste their products generate. We're talking billions of cigarette butts-the number one littered item globally-and now the plastic components from their growing portfolio of e-vapor devices.

Increasing investor scrutiny on ESG metrics, particularly waste management of billions of cigarette butts and plastic e-vapor devices

The pressure here is immediate because the end-of-life for these products is a massive liability. While Altria Group, Inc. has a 2030 goal to reduce waste sent to landfill by 25% from a 2017 baseline, stakeholders are looking for concrete proof of progress in 2025, especially concerning non-combustible waste streams. The challenge is translating a broad waste reduction goal into specific, measurable action on product litter. Honestly, the market is tired of hearing about the problem; they want to see the take-back infrastructure.

Altria Group, Inc. faces pressure to reduce the environmental footprint of tobacco leaf cultivation and processing

The environmental impact upstream, from the farm to the factory, is a huge part of the Scope 3 emissions picture, which is the largest chunk of the company's carbon footprint. Altria Group, Inc. has set a very ambitious 2030 target to reduce absolute Scope 3 Forest, Land and Agriculture (FLAG) GHG emissions by 72% from a 2022 base year. A key near-term action tied to this is the commitment to achieve no deforestation across primary deforestation-linked commodities with a target date of 2025. If onboarding takes 14+ days, the risk of missing this 2025 deadline rises, so supplier engagement is critical right now.

The company must develop clear recycling and take-back programs for e-vapor products to meet sustainability goals

This is where the rubber meets the road for the smoke-free transition's environmental side. The plastic and battery components in e-vapor products create a new waste challenge that traditional cigarette waste programs don't cover. The COO at Altria Group, Inc. is specifically accountable for promoting environmental sustainability in product/packaging design, which means designing for circularity, not just disposal. You need a clear, scalable program announced and operational in 2025, not just a pilot, to satisfy the market that you are managing the environmental impact of your growth segments.

Water usage in the supply chain is a growing environmental concern in drought-prone regions

Water security is a major risk, especially for agricultural supply chains. Altria Group, Inc. received an A- score from CDP for Water Security in its 2024 submission, which is strong, but the underlying concern remains. The company previously set a 2030 goal to 'Achieve 100% water neutrality each year' from a 2017 baseline. Given climate change impacts on water availability, you need to see evidence that supplier engagement on water stewardship is intensifying now, beyond just the CDP disclosure framework.

Here's a quick look at how those targets stack up against the 2025 timeframe:

Environmental Area	Target Baseline Year	Target Year	Metric/Goal
Waste Reduction	2017	2030	Reduce waste sent to landfill by 25%
Deforestation	N/A	2025	Commit to no deforestation across primary linked commodities
Water Security	2017	2030	Achieve 100% water neutrality each year
GHG Emissions (Scope 3 FLAG)	2022	2030	Reduce absolute GHG emissions by 72%

The focus areas for the rest of 2025 should center on tangible proof points for these commitments, especially around product end-of-life, which is a direct reputational risk. What this estimate hides is the actual capital expenditure required to build out the necessary reverse logistics for e-vapor recycling.

• Conserve natural resources on which businesses rely.
• Align operational practices with science-based methodology.
• Engage suppliers on environmental risks and strategies.
• Integrate climate risks into Enterprise Risk Management.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.