Natuzzi S.P.A. (NTZ): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Plongez dans le plan stratégique de Natuzzi S.P.A., une puissance de meubles italienne renommée qui transforme les espaces de vie de luxe grâce à un design innovant et à une approche commerciale méticuleuse. Cette exploration de leur canevas sur le modèle commercial révèle comment cette marque emblématique mélange magistralement l'artisanat traditionnel avec les stratégies du marché mondial, créant un récit convaincant de l'excellence de la conception, des solutions centrées sur le client et de l'expansion internationale qui les distingue dans le monde compétitif de la fabrication de meubles premium.

Natuzzi S.P.A. (NTZ) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Fabricants de meubles et fournisseurs en Italie et en Roumanie

Natuzzi maintient des partenariats stratégiques avec les installations de fabrication dans:

Emplacement	Nombre d'installations	Capacité de production annuelle
Pouilles, Italie	3 usines de fabrication	1,2 million d'unités par an
Râmnicu Vâlcea, Roumanie	2 installations de fabrication	800 000 unités par an

Studios et collaborateurs de design internationaux

Natuzzi collabore avec:

• 6 studios de design internationaux
• 22 professionnels de la conception indépendants
• Partenariats de conception à Milan, New York et Londres

Réseaux de distribution de détail dans le monde

Région	Nombre de partenaires de vente au détail	Canaux de distribution
Amérique du Nord	350 partenaires de vente au détail	Magasins directs et franchisés
Europe	280 partenaires de vente au détail	Magasins mono-marques et multibrands
Asie-Pacifique	210 partenaires de vente au détail	Concessionnaires exclusifs

Fournisseurs de matières premières

Les partenariats matériels clés comprennent:

• Fournisseurs en cuir d'Italie: 4 Tanneries primaires
• Fournisseurs en bois de Roumanie et d'Italie: 7 partenaires forestiers certifiés durables
• Aachat en cuir annuel: 2,5 millions de mètres carrés
• Aachat annuel en bois: 45 000 mètres cubes

Agences de marketing et de marque

Type d'agence	Nombre de partenaires	Couverture géographique
Agences de marketing mondiales	3 agences internationales	Campagnes mondiales
Partenaires de marketing numérique	5 entreprises de stratégie numérique	Présence numérique multicanal
Consultants de positionnement de la marque	2 consultations spécialisées	Marchés européens et nord-américains

Natuzzi S.P.A. (NTZ) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Conception et développement de meubles en cuir premium

Natuzzi consacre des ressources importantes à la conception et au développement:

Investissement de conception	Dépenses annuelles de R&D	Taille de l'équipe de conception
8,5 millions d'euros en 2022	12,3 millions d'euros	125 professionnels du design

Fabrication de canapés, de fauteuils et de mobilier de maison

Les opérations de fabrication couvrent plusieurs installations:

Lieux de production	Capacité de production annuelle	Employés de la fabrication
Italie, Brésil, Chine	1,2 million d'unités de meubles	3 200 travailleurs de fabrication

Gestion mondiale des ventes et de la distribution

• Réseau de distribution mondial dans 134 pays
• Plus de 600 magasins de marque exclusifs dans le monde
• Partenariats stratégiques avec 1 200 détaillants internationaux

Marketing de marque et amélioration de l'expérience client

Dépenses de marketing	Canaux de marketing numérique	Points de contact avec les clients
7,2 millions d'euros en 2022	8 plateformes numériques primaires	Stratégie omnicanal à 360 degrés

Innovation continue des produits et raffinement de style

Métriques d'innovation:

• 20 nouvelles collections de meubles lancées chaque année
• 3-4 itérations de conception par gamme de produits
• 15,6 millions d'euros investis dans des processus d'innovation

Natuzzi S.P.A. (NTZ) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Héritage et réputation du design italien

Créé en 1959 dans les Pouilles, en Italie, avec une valeur de marque totale estimée à 42,5 millions d'euros en 2023.

Installations de fabrication

Emplacement	Type d'installation	Capacité de production
Santeramo, Italie	Usine de fabrication primaire	450 000 unités par an
Bistrița-năsăud, Roumanie	Usine de fabrication secondaire	250 000 unités par an

Composition de la main-d'œuvre

• Total des employés: 1 852 (au 31 décembre 2022)
• Équipe de conception: 87 designers professionnels
• Expérience moyenne de la main-d'œuvre: 15,6 ans dans la production de meubles

Réseau de distribution mondial

Région	Nombre de magasins	Pénétration du marché
Europe	312 magasins	42% de la distribution mondiale
Amérique du Nord	189 magasins	28% de la distribution mondiale
Asie-Pacifique	156 magasins	22% de la distribution mondiale
Autres régions	83 magasins	8% de la distribution mondiale

Technologies propriétaires

• 3 brevets enregistrés dans la fabrication de meubles
• 3,2 millions d'euros investis dans la R&D en 2022
• Technologie de traitement du cuir propriétaire
• Systèmes de conception assistée par ordinateur avancé (CAD)

Ressources financières

Actif total au 31 décembre 2022: 313,4 millions d'euros

Natuzzi S.P.A. (NTZ) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Meubles en cuir italien de haute qualité et de haute qualité

Natuzzi s'approvisionne en cuir de Tanneries 100% italiennes. En 2023, la société a produit approximativement 1,2 million d'unités de meubles en cuir annuellement.

Qualité du cuir	Volume de production	Fourchette de prix moyenne
Cuir italien à grain complet	1 200 000 unités / an	1 500 € - 5 000 € par pièce

Esthétique du design sophistiqué et contemporain

Concevoir les investissements atteints 4,2 millions d'euros en R&D pour la conception de meubles en 2023.

• Collections minimalistes modernes
• Conceptions de meubles ergonomiques
• Lignes de produit sensibles aux tendances

Options de meubles personnalisables

Couverture d'options de personnalisation 60% de la gamme de produits, avec des variations dans:

Paramètre de personnalisation	Options disponibles
Couleur	42 couleurs de cuir
Taille	Configurations à 3 taille
Tapisserie	7 types de matériaux

Combinaison de confort et de style

Investissement de recherche ergonomique: 2,8 millions d'euros en 2023.

Positionnement de marque de luxe reconnu internationalement

Présence mondiale sur le marché dans 85 pays avec des revenus de 373,6 millions d'euros en 2022.

Région de marché	Part de marché	Contribution des revenus
Europe	45%	168 millions d'euros
Amérique du Nord	35%	130,76 millions d'euros
Reste du monde	20%	74,72 millions d'euros

Natuzzi S.P.A. (NTZ) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Service client personnalisé

Natuzzi offre un service client personnalisé via plusieurs canaux:

• Support client direct via des lignes téléphoniques dédiées
• Communication e-mail personnalisée
• Consultation individuelle avec des experts en conception

Canal de service client	Temps de réponse moyen	Taux de satisfaction client
Support téléphonique	12 minutes	87%
Assistance par e-mail	24 heures	82%
Consultation en magasin	45 minutes	93%

Interactions de salle d'exposition et de ventes directes

Natuzzi maintient 68 salles d'exposition de marque exclusives À l'échelle mondiale, avec des emplacements clés dans:

• Italie
• États-Unis
• Chine
• Allemagne

Support client en ligne et hors ligne

Canal de support	Volume d'interaction annuel	Plate-forme numérique
Prise en charge du site Web	127 500 interactions	Natuzzi.com
Support des médias sociaux	42 300 interactions	Instagram, Facebook
Support de magasin physique	95 700 interactions	Lieux de vente au détail

Services de consultation en conception

Natuzzi fournit consultation de conception gratuite à travers:

• Séances de conception virtuelle
• Consultation à domicile
• Rendez-vous dans la salle d'exposition

Programmes de fidélité pour les clients réguliers

Tier du programme de fidélité	Avantages annuels	Pourcentage d'adhésion
Niveau de bronze	Remise de 5%	62%
Niveau argenté	10% de réduction	28%
Niveau d'or	15% de réduction	10%

Natuzzi S.P.A. (NTZ) - Modèle d'entreprise: canaux

Salles d'exposition de marque exclusive

En 2024, Natuzzi exploite 144 salles d'exposition de marque exclusives dans le monde. La société maintient une présence de détail directe dans 18 pays à travers l'Europe, l'Amérique du Nord et l'Asie.

Région	Nombre de salles d'exposition	Pourcentage du réseau total
Europe	76	52.8%
Amérique du Nord	42	29.2%
Asie	26	18%

Détaillants de meubles internationaux

Natuzzi distribue par le biais de 750 détaillants de meubles internationaux autorisés en 2024, couvrant 134 pays dans le monde.

• La distribution en gros représente 62% du total des revenus de l'entreprise
• Durée moyenne des détaillants: 8,3 ans
• Taux d'expansion du réseau des détaillants: 4,5% par an

Plate-forme de commerce électronique

Le canal de vente numérique de Natuzzi a généré 37,2 millions d'euros de revenus en 2023, ce qui représente 8,6% du total des ventes d'entreprises.

Métriques du commerce électronique	2024 données
Taux de conversion en ligne	3.2%
Valeur de commande en ligne moyenne	€1,450
Visiteurs mensuels du site Web	1,2 million

Expositions commerciales et événements de conception

Natuzzi participe à 22 expositions internationales de meubles et de conception chaque année, couvrant les marchés en Europe, en Amérique du Nord et en Asie.

• Salone del Mobile Milano (Italie)
• Marché à hauts points (USA)
• China International Furniture Expo

MARKETING DIGULE ET PLADES DE MÉDAISE SOCIAL

La portée du marketing numérique de Natuzzi en 2024:

Plate-forme	Adeptes / abonnés	Taux d'engagement
Instagram	285,000	2.7%
Facebook	412,000	1.9%
Liendin	95,000	1.5%

Natuzzi S.P.A. (NTZ) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Propriétaires riches

Natuzzi cible les individus à haute navette avec des revenus annuels au-dessus de 250 000 $. Les études de marché indiquent que 18,3% de ce segment achète activement des meubles de luxe.

Tranche de revenu	Pouvoir d'achat	Investissement de meubles
$250,000 - $500,000	62% du segment cible	Dépenses annuelles moyennes de 35 000 $
$500,000 - $1,000,000	28% du segment cible	52 000 $ de meubles annuels moyens

Designers et architectes d'intérieur

Segment professionnel représentant 22,7% de la clientèle commerciale de Natuzzi.

• Valeur de spécification annuelle: 3,4 millions d'euros
• Spécifications moyennes du mobilier du projet: 125 000 €
• Taux client répété: 67,5%

Passionnés de meubles de luxe

Segment caractérisé par des consommateurs soucieux de la marque avec un revenu disponible.

Groupe d'âge	Pourcentage	Valeur d'achat moyenne
35 à 45 ans	42%	8 500 € par ensemble de meubles
45-55 ans	38%	12 300 € par ensemble de meubles

Professionnels urbains à revenu moyen à élevé

Urban démographique représentant 31,5% de la clientèle de Natuzzi.

• Revenu annuel moyen: 85 000 €
• Propriété de la résidence urbaine: 73%
• Pourcentage d'investissement de meubles: 4 à 6% du revenu annuel

Segments de marché internationaux

Distribution mondiale des clients sur les principaux marchés.

Région	Part de marché	Valeur de transaction moyenne
Europe	42%	€7,200
Amérique du Nord	33%	€9,500
Asie-Pacifique	25%	€6,800

Natuzzi S.P.A. (NTZ) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de fabrication et de production

Depuis 2023, les coûts de fabrication totaux de Natuzzi étaient de 169,3 millions d'euros. Répartition des dépenses de production:

Catégorie de coûts	Montant (€)	Pourcentage
Matières premières	87,6 millions	51.7%
Travail direct	42,3 millions	25%
Fabrication des frais généraux	39,4 millions	23.3%

Coûts de développement de conception et de recherche

Les dépenses de recherche et de développement en 2023 étaient de 4,2 millions d'euros, ce qui représente 1,8% des revenus totaux.

Investissements mondiaux de marketing et de marque

Les frais de marketing pour 2023 ont totalisé 21,5 millions d'euros, soit environ 9,3% du total des revenus de l'entreprise.

Gestion de la chaîne d'approvisionnement et de la logistique

• Coûts logistiques: 15,7 millions d'euros
• Dépenses d'entreposage: 6,3 millions d'euros
• Transport et distribution: 9,4 millions d'euros

Travail et frais généraux opérationnels

Catégorie de coût de la main-d'œuvre	Montant (€)
Compensation totale des employés	102,6 millions
Salaires administratifs	38,9 millions
Salaire des travailleurs de la production	63,7 millions

Structure totale des coûts opérationnels pour 2023: 218,5 millions d'euros

Natuzzi S.P.A. (NTZ) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de meubles directs

En 2022, Natuzzi a déclaré un chiffre d'affaires total de 295,7 millions d'euros. Les ventes directes de meubles comprenaient la principale source de revenus avec la ventilation suivante:

Catégorie de vente	Revenus (€ millions)	Pourcentage
Meubles résidentiels	221.3	74.8%
Meubles contractuels	74.4	25.2%

Commissions de distribution de détail

Natuzzi génère des commissions grâce à son vaste réseau de distribution mondial dans 134 pays.

• Partenaires mondiaux de la vente au détail: 650+
• Salles d'exposition dans le monde: 400
• Taux de commission moyen: 15-20% par vente

Services de conception et de consultation personnalisés

Les services de conception personnalisés ont généré environ 12,5 millions d'euros de revenus supplémentaires en 2022.

Revenus d'expansion du marché international

Région	Contribution des revenus	Taux de croissance
Amérique du Nord	89,2 millions d'euros	4.3%
Europe	112,6 millions d'euros	2.7%
Asie-Pacifique	54,9 millions d'euros	6.1%

Canaux de vente en ligne et hors ligne

• Ventes en ligne: 37,6 millions d'euros (12,7% des revenus totaux)
• Magasins de vente au détail physiques: 258,1 millions d'euros (87,3% du total des revenus)

Natuzzi S.p.A. (NTZ) - Canvas Business Model: Value Propositions

Authentic Italian design and 'Made in Italy' craftsmanship (Natuzzi Italia).

Natuzzi Italia maintains its core value proposition rooted in Italian production. For the full year 2024, Natuzzi Italia invoiced sales reached €120.5 million. In the first quarter of 2025, these sales were €27.7 million. The brand is entirely produced within the Group's industrial district in Italy. As part of streamlining the retail footprint, Natuzzi closed two underperforming Natuzzi Italia stores in 1Q 2025: one in San Sebastian, Spain, and one in the Greater London area, UK. This follows the closure of two non-performing Natuzzi Italia stores in 2024 (one in Spain and one in Switzerland). This division represents a high-quality segment of the offering.

Deep product customization across size, coverings, and colors.

The offering includes extensive product customization capabilities. While specific quantitative data on the percentage of sales derived from bespoke configurations isn't public, the strategy is supported by the ongoing investment in Italian factories. During 2Q 2025, Natuzzi invested €4.3 million, primarily to upgrade the Group's Italian manufacturing facilities, which supports the high-touch production model. The brand guidelines have been centrally codified to accelerate their global and consistent roll-out.

Affordable luxury and contemporary style via a global supply chain (Natuzzi Editions).

Natuzzi Editions targets a segment balancing style with accessibility, leveraging a diversified production network. For the full year 2024, Natuzzi Editions invoiced sales totaled €167.4 million. In 1Q 2025, Natuzzi Editions invoiced sales were €34.8 million, with total invoiced sales for the brand (including Divani&Divani by Natuzzi) reaching €44.3 million. The supply chain is actively managed, as evidenced by the planned reallocation of North American production from China to Italy, which temporarily impacted the Gross Margin to 34.1% in 1Q 2025, down from 36.9% in 1Q 2024. This shift also affected industrial labor costs, which rose to (24.8%) of revenue in 2Q 2025, compared to (21.3%) in 2Q 2024.

Complete home furnishings and accessories for a Mediterranean lifestyle.

The value proposition extends beyond seating to a full home concept. Consolidated revenue for 2Q 2025 was €78.3 million, a 7.2% decrease from 2Q 2024's €84.4 million. For the first quarter of 2025, total net sales were €78.1 million. As of June 30, 2025, Natuzzi reported a trailing twelve-month revenue of $333M. The Group operates with 3,205 total employees. The brand continues to invest in product innovation, having received the Good Design Award in January 2025 for the 'Mirai' collection.

Bespoke solutions for the hospitality sector through the Contract division.

The Trade & Contract division is identified as a short-term growth opportunity. Invoiced sales from the Contract channel for 2Q 2025 were €1.7 million. This division is building on the initial Natuzzi Harmony Residence project unveiled in Dubai last year. Following that, the company signed a second contract in Dubai comprising 85 apartments and initiated a similar project in Jerusalem for a 90-apartment tower entirely designed by the Group.

Here's a quick look at the invoiced sales breakdown for the Branded Business in 1Q 2025:

Brand Segment	1Q 2025 Invoiced Sales (€/million)	1Q 2024 Invoiced Sales (€/million)
Natuzzi Italia	27.7	29.3
Natuzzi Editions (Total)	44.3	46.7
Natuzzi Editions (Specific)	34.8	36.5
Divani&Divani by Natuzzi	9.5	10.2

The company held €22.8 million in cash as of June 30, 2025.

Natuzzi S.p.A. (NTZ) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Natuzzi S.p.A. manages its connection with customers across its various sales points as of late 2025. The focus is heavily on the branded retail experience, which is a high-touch environment for luxury furniture sales.

The dedicated mono-brand store experience, covering both Directly Operated Stores (DOS) and Franchise Owned Stores (FOS), is central. As of June 30, 2025, the total retail stores network stood at 596, comprising 68 Direct Retail locations (including DOS and Group-operated Concessions) and 528 FOS locations across 104 countries where branded collections are distributed. This reflects a strategic streamlining; for instance, in the first quarter of 2025 (1Q 2025), the number of DOS/Group-operated stores was 63, down from 66 in 1Q 2024. The DOS channel saw invoiced sales of €17.4 million in the second quarter of 2025 (2Q 2025), representing a year-over-year decline of 13.4% from the €20.0 million recorded in 2Q 2024. Lower sales from these higher-margin directly operated stores contributed to margin pressure in the quarter.

Here's a look at the invoiced sales breakdown by key distribution channels for the first quarter of 2025:

Distribution Channel	1Q 2025 Invoiced Sales (€ million)	1Q 2024 Invoiced Sales (€ million)
Retail DOS (Directly Operated Stores/Concessions)	18.1	20.5
Retail FOS (Franchise Stores)	30.2	34.5
Wholesale Channel (Total)	27.0	27.4

Natuzzi S.p.A. uses data to refine this retail relationship. You see evidence of this in the investment made to improve analytics and intelligence. The infrastructure built allows for real-time monitoring of store performance, focusing on key indicators like foot traffic, conversion rate, average ticket, and product category performance. This approach is designed to provide a data-driven diagnostic for each store to progressively improve retailer performance. Furthermore, the company rolled out the Re-imagined Galleries format operationally in 1Q 2025.

Personalized service extends into the B2B2C space through the design community. The company highlights its Natuzzi Projects Division, noting early signs of growing interest in this area following the launch of Natuzzi Harmony Residence in Dubai in November 2024. The brand continues to showcase its bespoke expertise, exemplified by the unveiling of the AMAMA project at the Fall Market in 2025.

Relationship management with wholesale partners is handled by the Wholesale division, which manages the Natuzzi Italia and Natuzzi Editions gallery network, alongside mass distributors selling unbranded products. In 1Q 2025, total invoiced sales from the wholesale channel were €27.0 million, a slight dip from €27.4 million the prior year. However, the specific invoiced sales from the Natuzzi galleries within this channel showed strength, reaching €22.2 million, an increase from €20.1 million in 1Q 2024. This suggests a positive trend in the dedicated gallery points of sale within multi-brand environments.

Natuzzi S.p.A. (NTZ) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Natuzzi S.p.A. gets its product into the hands of the customer, which is a complex mix of direct control and partner networks. The distribution strategy is built around several distinct avenues, each serving a different part of the market.

The retail footprint, as of June 30, 2025, included a global network of 596 monobrand stores in addition to galleries. This network is segmented across the following key channels:

• Directly Operated Stores (DOS), totaling 68 as of June 30, 2025.
• Franchise Stores (FOS) network, the largest channel with 528 units.

In the first quarter of 2025 (1Q 2025), the invoiced sales breakdown for these retail components showed the relative contribution:

Channel	1Q 2025 Invoiced Sales (€ million)	Share of Branded Sales (Approximate)
Franchise Stores (FOS)	30.2	41.9%
Directly Operated Stores (DOS) and Group-operated Concessions	18.1	25.1%

The Franchise Stores (FOS) channel generated €30.2 million in invoiced sales in 1Q 2025, compared to €34.5 million in 1Q 2024. The Directly Operated Stores (DOS) and Group-operated Concessions contributed €18.1 million in 1Q 2025, down from €20.5 million in 1Q 2024. This strategic reduction in store count, closing two underperforming stores in 1Q 2025, reflects an ongoing initiative to streamline the retail footprint.

Beyond the monobrand retail, Natuzzi S.p.A. utilizes its wholesale structure:

• Wholesale channel via Natuzzi-branded Galleries in multi-brand stores.
• Wholesale Free Market for unbranded collections and large-scale distribution.

The total invoiced sales from the wholesale channel in 1Q 2025 were €27.0 million, against €27.4 million in 1Q 2024. This wholesale figure breaks down further:

• Invoiced sales from Natuzzi galleries were €22.2 million in 1Q 2025, up from €20.1 million in 1Q 2024.
• Net sales from large distributors, selling mainly unbranded products, were €4.7 million in 1Q 2025.

Finally, the B2B segment is managed through the Contract division:

• Contract division for B2B sales to hospitality and real estate projects.

Following the launch of Natuzzi Harmony Residence in Dubai in November 2024, Natuzzi S.p.A. reported seeing early signs of growing interest in its Contract division during 1Q 2025, an area management considers to have significant growth potential. This division is a strategic focus area alongside the higher-margin Natuzzi Italia brand.

Natuzzi S.p.A. (NTZ) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Natuzzi S.p.A. as of late 2025. The company clearly segments its market to align its two main brands, Natuzzi Italia and Natuzzi Editions, with distinct consumer profiles.

The most affluent, sophisticated global consumers are the target for the Natuzzi Italia line, which embodies the finest spirit of Italian design and craftsmanship. For the first quarter of 2025 (1Q 2025), invoiced sales for Natuzzi Italia amounted to €27.7 million. This segment is associated with the company's highest-margin offerings.

Next, you have the contemporary consumers looking for design-led, high-quality furniture under the Natuzzi Editions brand. This segment, which includes sales from "Divani&Divani by Natuzzi," is the largest by volume. In 1Q 2025, invoiced sales for Natuzzi Editions totaled €44.3 million. The company has been strategically reallocating the production for the North American market for this line from China to its European facilities, mainly in Italy, impacting margins during the transition phase.

The structure of the customer base can be seen in the brand contribution to branded invoiced sales in 1Q 2025:

Customer Segment Focus	Brand	1Q 2025 Invoiced Sales (€ million)
Affluent, sophisticated global consumers	Natuzzi Italia	27.7
Contemporary, design-led consumers	Natuzzi Editions (incl. Divani&Divani by Natuzzi)	44.3
Total Branded Sales	Natuzzi Italia + Natuzzi Editions	72.0

The outline mentions a segment of high-net-worth individuals with annual household incomes above $250,000; while Natuzzi Italia targets an affluent consumer, specific financial data confirming this exact income threshold for the entire 2025 customer base was not found in the latest reports. However, the company does focus on high-end markets, such as distributing a 'made in Brazil' collection exclusively for the South American high-end consumer market.

Finally, there is the business-to-business segment:

• Global hospitality and commercial real estate developers (Contract division).

This Contract division is noted as an area management considers to have significant growth potential and strategic relevance for the Group, with early signs of growing interest following the launch of Natuzzi Harmony Residence in Dubai in November 2024. The total net sales for the Group in 2Q 2025 were €78.3 million, which includes revenue from this division alongside branded and unbranded sales.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Natuzzi S.p.A. (NTZ) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost base for Natuzzi S.p.A. as of the second quarter of 2025, a period heavily influenced by the execution of a major restructuring plan amidst soft consumer demand.

The cost structure in 2Q 2025 shows a significant portion of revenue dedicated to labor and overheads, reflecting the ongoing shift in production allocation. Industrial labor costs totaled €19.4 million in 2Q 2025, which represented 24.8% of the quarter's revenue of €78.3 million. This labor cost was up from €18.0 million, or 21.3% of revenue, in 2Q 2024, primarily driven by the planned shift of Natuzzi Editions production for the North American market from China to Italy. Still, this was partially offset by a €2.0 million labor cost decrease in China.

Overhead absorption was a key challenge, as Selling and Administrative expenses were reported at 41.9% of revenue in 2Q 2025, up from 40.0% in the prior year's second quarter. This increase is attributed to a less efficient absorption of fixed costs due to lower invoiced sales. Overall operating expenses, which include selling, administrative, and other operating items, totaled (€29.3) million, or (37.5%) of revenue for the period.

Capital investment continued as part of the operational upgrade strategy. Specifically, capital expenditure for upgrading Italian factories totaled €4.3 million in 2Q 2025. Furthermore, the financial costs were notable, with Net finance costs reaching €3.2 million in 2Q 2025, a rise from €2.0 million in 2Q 2024, mainly due to unfavorable currency movements.

Here's a quick look at the key expense metrics for Natuzzi S.p.A. during 2Q 2025:

Cost Component	Amount (€ million)	Percentage of Revenue
Total Net Sales	78.3	100.0%
Industrial Labor Costs	19.4	24.8%
Selling and Administrative Expenses (Overall)	N/A	41.9%
Operating Expenses (Total)	(29.3)	(37.5%)
Net Finance Costs	(3.2)	N/A
Capital Expenditure (Italian Factories)	4.3	N/A

The comprehensive restructuring plan is designed to tackle structural cost issues directly. The guidelines approved by the Board of Directors focus on optimizing the cost structure and increasing flexibility. The plan itself requires targeted investments to implement its activities.

• Significantly reducing fixed costs at the Group level.
• Increasing production flexibility across operations.
• Outsourcing low-value-added activities.
• Divesting non-core Italian assets.
• Evaluating measures to strengthen the capital structure.

To support the short-term needs of this transformation, the majority shareholder committed to provide interim credit line of up to €15.0 million. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Natuzzi S.p.A. (NTZ) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the top-line sources of cash flow for Natuzzi S.p.A. as of late 2025, based on the latest reported figures. The company's revenue generation is clearly segmented across its branded and distribution channels.

The total net sales for the second quarter of 2025 amounted to €78.3 million. This figure reflects the challenging operating environment cited by the company.

The core of the revenue still comes from branded sales, which represented 92.7% of total sales for the full year 2024, showing a strong reliance on the brand equity of its main lines.

• Branded sales, covering Natuzzi Italia, Natuzzi Editions, and Divani&Divani, account for the majority of revenue.

The distribution channels are split between direct retail, wholesale, and the emerging Contract division. For the first quarter of 2025, the breakdown of invoiced sales shows how these channels contributed:

Retail sales are a significant component, comprising Directly Operated Stores (DOS) and Franchise Stores (FOS). Invoiced sales from FOS in the first quarter of 2025 were €30.2 million.

Wholesale sales flow through Galleries and the unbranded Free Market channel. Invoiced sales from the wholesale channel in the first quarter of 2025 totaled €27.0 million, with sales from Natuzzi galleries specifically at €22.2 million.

The Contract division is noted as a new and growing revenue source, which the management team is actively working to support and innovate.

Here is a look at the invoiced sales breakdown from the first quarter of 2025, which gives you the most recent granular view of the revenue mix:

Revenue Segment	Q1 2025 Invoiced Sales (€ million)
Total Net Sales (Q2 2025)	78.3
Total Net Sales (Q1 2025)	78.1
Branded Sales (Q1 2025)	72.0
Natuzzi Italia Sales (Q1 2025)	27.7
Natuzzi Editions/Divani&Divani Sales (Q1 2025)	44.3
Retail Sales - Franchise Stores (FOS) (Q1 2025)	30.2
Wholesale Channel Sales (Q1 2025)	27.0
Wholesale - Natuzzi Galleries (Q1 2025)	22.2
Wholesale - Unbranded Business (Q1 2025)	4.7

The shift in production for Natuzzi Editions for North America to Italy impacted margins, but the focus remains on driving sales through these established routes. Finance: draft 13-week cash view by Friday.