Sunrun Inc. (Run): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le paysage en évolution rapide des énergies renouvelables, Sunrun Inc. est une force transformatrice, réinvenant la façon dont les propriétaires accèdent et utilisent l'énergie solaire. En pionnier des modèles de financement innovants et des technologies solaires de pointe, cette entreprise dynamique a perturbé les paradigmes traditionnels de consommation d'énergie, offrant aux clients résidentiels une voie convaincante vers propre et rentable électricité. Leur toile de modèle commercial méticuleusement conçu révèle une approche stratégique qui va au-delà de la simple installation de panneaux solaires, présentant un écosystème holistique de solutions énergétiques qui permet aux consommateurs de prendre le contrôle de leur production et de leur consommation d'électricité.

Sunrun Inc. (Run) - Modèle commercial: partenariats clés

Partenariats stratégiques avec les fabricants de panneaux solaires

Sunrun maintient des partenariats stratégiques avec les principaux fabricants de panneaux solaires pour assurer l'approvisionnement en équipement de haute qualité:

Fabricant	Détails du partenariat	Capacité de panel
LG solaire	Contrat d'approvisionnement à long terme	Panneaux 365W-375W
Cellules Hanwha Q	Fournisseur d'équipement préféré	Panneaux 350W-400W

Collaboration avec des entrepreneurs d'installation électrique

Sunrun collabore avec des partenaires d'installation certifiés dans plusieurs États:

• 32 États avec des réseaux d'installation actifs
• Plus de 500 entrepreneurs électriques certifiés
• Volume d'installation annuel: 98 000 systèmes solaires résidentiels en 2023

Accords de financement avec les banques et les sociétés d'investissement

Partenaire financier	Type d'accord	Capacité de financement totale
Goldman Sachs	Financement des actifs solaires	Facilité de crédit de 300 millions de dollars
Morgan Stanley	Investissement d'énergie renouvelable	Engagement de 250 millions de dollars

Réseau des entreprises de services publics pour l'intégration de la grille

Sunrun s'associe à des sociétés de services publics sur les marchés clés:

• Accords d'intégration active en Californie, Massachusetts, New York
• 15 programmes de réponse à la demande de services publics
• Participer à des initiatives de centrales électriques virtuelles dans 4 États

Partners technologiques pour onduleur solaire et systèmes de batterie

Partenaire technologique	Focus du produit	Spécifications techniques
Tesla	Systèmes de stockage de batteries	Intégration de la paroi électrique
Solaredge	Technologie de l'onduleur solaire	Compatibilité de l'onduleur à ondes HD

Sunrun Inc. (Run) - Modèle commercial: activités clés

Conception et installation du système solaire résidentiel

En 2023, Sunrun a terminé 128 000 installations de systèmes solaires, avec une taille moyenne de système de 8,5 kilowatts. La capacité solaire déployée totale a atteint 2,3 gigawatts au cours de l'année.

Métrique	2023 données
Installations totales	128,000
Taille moyenne du système	8,5 kW
Capacité déployée totale	2.3 GW

Entretien du système solaire et du système de batterie

Sunrun gère plus de 700 000 systèmes d'énergie solaire avec des services de maintenance complets.

• Surveillance du système 24/7
• Garantie de performance
• Services de réparation de réponse rapide

Programmes de financement et de location des clients

En 2023, les programmes de financement de Sunrun couvraient environ 85% des installations clients, avec 2,1 milliards de dollars de financement total d'actifs solaires.

Financement de la métrique	Valeur 2023
Pourcentage d'installations financées	85%
Financement total des actifs solaires	2,1 milliards de dollars

Services de surveillance et de gestion de l'énergie

Le réseau de centrales virtuels de Sunrun comprend 160 000 systèmes de batterie connectés, permettant 200 mégawatts de capacité de services de grille.

Recherche et développement des technologies solaires

Sunrun a investi 78 millions de dollars en R&D en 2023, en se concentrant sur les technologies de stockage de batteries et d'intégration solaire.

Catégorie de R&D	2023 Investissement
Dépenses totales de R&D	78 millions de dollars
Domaines de concentration	Stockage de batterie, intégration solaire

Sunrun Inc. (Run) - Modèle commercial: Ressources clés

Panneau solaire avancé et technologie de batterie

Les ressources technologiques de Sunrun comprennent:

• Capacité du panneau solaire: 4,5 GW Capacité de production annuelle
• Systèmes de stockage de batterie avec batterie de 13,5 kwh Brightbox
• Évaluation de l'efficacité du panneau solaire: 22,7% d'efficacité du panneau moyen

Ressource technologique	Spécification	Performance actuelle
Panneaux solaires	Panneaux monocristallins	22,7% d'efficacité
Stockage de batterie	Lithium-ion	Capacité de 13,5 kWh
Technologie de l'onduleur	Système d'onduleur de chaîne	97,5% d'efficacité de conversion

Travail d'ingénierie et d'installation qualifiée

Composition de la main-d'œuvre en 2024:

• Total des employés: 6 782
• Personnel d'ingénierie: 1 245 professionnels
• Techniciens d'installation certifiés: 2 356

Logiciel de gestion de l'énergie propriétaire

Les capacités logicielles comprennent:

• Plateforme de surveillance de l'énergie en temps réel
• Algorithmes d'optimisation d'énergie dirigés par l'IA
• Système de gestion basé sur le cloud

Solide capital financier et soutien aux investissements

Métrique financière	Valeur 2024
Actif total	5,3 milliards de dollars
Espèce et équivalents	672 millions de dollars
Dette totale	2,1 milliards de dollars
Capitalisation boursière	3,8 milliards de dollars

Infrastructure de service à la clientèle approfondie

• Centres de support client: 12 à l'échelle nationale
• Disponibilité du support technique 24/7
• Temps de réponse moyen: 15 minutes
• Évaluation de satisfaction du client: 4.6 / 5

Sunrun Inc. (Run) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Réduction des coûts d'électricité pour les propriétaires

Sunrun propose des solutions solaires qui peuvent réduire les coûts d'électricité en moyenne de 20 à 40% pour les clients résidentiels. Au quatrième trimestre 2023, la société a déclaré des économies annuelles moyennes de 1 500 $ par ménage par le biais d'installations solaires.

Réduction des coûts d'électricité	Économies annuelles moyennes
Clients solaires résidentiels	$1,500
Pourcentage de réduction des coûts	20-40%

Solutions propres et énergétiques renouvelables

Sunrun a déployé plus de 5,7 gigawatts de capacité solaire aux États-Unis, permettant d'importantes réductions d'émissions de carbone.

• Capacité solaire totale: 5,7 GW
• Potentiel de décalage en carbone: environ 2,3 millions de tonnes métriques par an

Indépendance énergétique et résilience du réseau

En 2023, les solutions de stockage de batteries de Sunrun couvraient environ 30% des systèmes solaires installés, fournissant une puissance de secours lors des interruptions du réseau.

Couverture de stockage de la batterie	Pourcentage d'installations solaires
Systèmes intégrés par batterie	30%

Conceptions de systèmes solaires personnalisés

Sunrun propose des solutions solaires personnalisées avec des options de conception adaptées aux modèles individuels de consommation d'énergie domestique.

• Taille moyenne du système: 6-8 kW
• Options de personnalisation: quantité de panneau, orientation, intégration de la batterie

Coûts d'installation initiaux faibles grâce à des options de location

En 2024, Sunrun offre des options de location solaire avec zéro coûts initiaux, rendre l'accessibilité solaire plus réalisable pour les propriétaires.

Option de financement	Coût initial	Gamme de paiement mensuelle
Bail solaire	$0	$80-$250

Sunrun Inc. (Run) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Plates-formes de support client numérique

Sunrun fournit un support client numérique via plusieurs canaux:

Plate-forme	Métriques d'interaction client
Application mobile	Plus de 250 000 utilisateurs actifs au T2 2023
Portail en ligne	Évaluation de satisfaction du client à 92%
Support numérique 24/7	Temps de réponse moyen: 17 minutes

Consultations en énergie personnalisées

Sunrun propose des services de consultation solaire personnalisés:

• Séances de consultation initiales gratuites: 45 000 par trimestre
• Durée moyenne de la consultation: 45 minutes
• Taux de conversion de la consultation à l'installation: 38%

Surveillance des performances du système en cours

Les capacités de surveillance en temps réel comprennent:

Fonction de surveillance	Statistique de performance
Suivi de production d'énergie en temps réel	99,7% de disponibilité du système
Alertes de performances automatisées	Plus de 180 000 systèmes surveillés actifs
Rapports de performance annuels	Couvrant 100% des systèmes installés

Services de maintenance et de mise à niveau réguliers

Détails du service de maintenance:

• Vérification annuelle du système: inclus pour 94% des clients
• Temps de réponse de maintenance moyen: 72 heures
• Couverture de garantie: Protection complète de 25 ans

Engagement communautaire et programmes éducatifs

Métriques d'interaction communautaire:

Canal de fiançailles	Données de participation
Webinaires de l'éducation solaire	12 000 participants trimestriellement
Programmes solaires communautaires	47 Projets solaires communautaires actifs
Programme de référence client	Bonus de référence moyen: 500 $ par référence réussie

Sunrun Inc. (Run) - Modèle commercial: canaux

Équipe de vente directe

Au quatrième trimestre 2023, Sunrun maintient une équipe de vente directe d'environ 1 200 représentants commerciaux dans 23 États. L'équipe a généré 532,4 millions de dollars de revenus du système solaire résidentiel en 2023.

Métrique du canal de vente	Performance de 2023
Représentants des ventes totales	1,200
États couverts	23
Revenus solaires résidentiels	532,4 millions de dollars

Site Web en ligne et application mobile

Les plates-formes numériques de Sunrun ont traité 38 247 demandes clients en 2023, avec 62% des interactions initiales du client provenant en ligne.

• Site Web Visiteurs uniques mensuels: 214 000
• Count de téléchargement d'application mobile: 87 500
• Taux de conversion en ligne: 17,3%

Réseaux de partenaires d'installation solaire

Sunrun collabore avec 487 partenaires d'installation certifiés à travers les États-Unis, couvrant 92% de ses territoires opérationnels.

Métriques du réseau partenaire	2023 données
Partenaires certifiés totaux	487
Couverture géographique	92%
Volume d'installation du partenaire moyen	73 systèmes par partenaire chaque année

Campagnes de marketing numérique

En 2023, Sunrun a investi 24,3 millions de dollars dans le marketing numérique, générant 156 000 prospects qualifiés avec un coût d'acquisition de client de 156 $ par avance.

Programmes de référence

Le programme de référence de Sunrun a généré 12 437 références clients en 2023, avec un bonus de référence moyen de 500 $ par installation réussie.

Métriques du programme de référence	Performance de 2023
Références totales	12,437
Bonus de référence moyen	$500
Taux de conversion de référence	22.6%

Sunrun Inc. (Run) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Propriétaires résidentiels

Au quatrième trimestre 2023, Sunrun dessert environ 731 000 clients solaires résidentiels à travers les États-Unis.

Caractéristique du segment de la clientèle	Pourcentage
Propriétaires de maisons unifamiliales	85%
Propriétaires de maisons multifamiliales	15%

Consommateurs soucieux de l'environnement

Sunrun cible les clients sensibles à l'environnement avec des profils d'adoption solaire spécifiques.

• Âge moyen des adoptants solaires soucieux de l'environnement: 35 à 54 ans
• Revenu médian des ménages: 95 000 $
• Motivations primaires pour l'adoption solaire:
  • Réduire l'empreinte carbone
  • Indépendance énergétique
  • Économies de coûts à long terme

Ménages à revenu moyen et supérieur

Target Revenu des ménages pour les solutions solaires de Sunrun: 100 000 $ à 250 000 $ par an.

Tranche de revenu	Taux d'adoption solaire
$100,000 - $150,000	42%
$150,000 - $250,000	38%

Clients énergétiques sensibles aux coûts

Sunrun se concentre sur les régions avec des taux d'électricité élevés et des incitations solaires importantes.

• Taux d'électricité moyen ciblé: supérieur à 0,15 $ par kWh
• Économies annuelles potentielles pour les clients: 1 200 $ - 1 800 $
• Période de récupération pour l'investissement solaire: 6-10 ans

Les propriétaires dans les États solaires

Top 5 des États par la pénétration du marché de Sunrun à partir de 2023:

État	Part de marché	Nombre d'installations
Californie	38%	278,000
New York	15%	110,000
New Jersey	12%	88,000
Massachusetts	10%	73,000
Arizona	8%	59,000

Sunrun Inc. (Run) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Approvisionnement en panneau solaire et en équipement de batterie

Selon le rapport annuel de Sunrun en 2022, les coûts d'approvisionnement en équipement ont totalisé 368,4 millions de dollars. L'entreprise s'approvisionne des panneaux solaires et des systèmes de batterie de fabricants tels que:

• LG solaire
• Panasonique
• Pouvoir solaire

Catégorie d'équipement	Coût d'achat annuel
Panneaux solaires	247,6 millions de dollars
Systèmes de batterie	120,8 millions de dollars

Installation et coûts de main-d'œuvre

Les dépenses d'installation de Sunrun en 2022 étaient de 412,7 millions de dollars, avec un coût d'installation moyen de 3,42 $ par watt.

Catégorie de main-d'œuvre	Coût annuel de la main-d'œuvre
Travail d'installation directe	276,3 millions de dollars
Travail de soutien technique	136,4 millions de dollars

Frais de recherche et de développement

Sunrun a investi 54,2 millions de dollars en R&D en 2022, en se concentrant sur les améliorations solaires et technologiques de la batterie.

Marketing et acquisition de clients

Les coûts d'acquisition des clients pour Sunrun en 2022 étaient de 276,5 millions de dollars, avec un coût d'acquisition de client de 0,54 $ par watt.

Canal de marketing	Dépenses
Marketing numérique	98,3 millions de dollars
Ventes directes	132,6 millions de dollars
Programmes de référence	45,6 millions de dollars

Frais généraux opérationnels et administratifs

Les dépenses opérationnelles et administratives ont totalisé 187,3 millions de dollars en 2022.

Catégorie aérienne	Coût annuel
Opérations d'entreprise	87,6 millions de dollars
Frais administratifs	99,7 millions de dollars

Sunrun Inc. (Run) - Modèle commercial: Strots de revenus

Ventes d'équipement du système solaire

Sunrun a déclaré que les ventes d'équipements de système solaire total de 685,2 millions de dollars en 2022. Les coûts du système solaire résidentiel moyen se situent entre 15 000 $ et 25 000 $ par installation.

Type d'équipement	Coût moyen	Volume des ventes annuelles
Panneaux solaires résidentiels	$19,500	35 140 unités
Onduleur solaire	$2,300	42 500 unités

Paiements mensuels de location solaire

Sunrun a généré 572,4 millions de dollars à partir des revenus de location et d'incitation solaires en 2022. Le paiement mensuel moyen mensuel est de 80 $ à 150 $ par client résidentiel.

• Systèmes solaires loués totaux: 42 300
• Durée du contrat de location moyen: 20 ans
• Taux de pénétration de location: 68% du total des installations

Crédits de production d'énergie

Sunrun a gagné 213,6 millions de dollars de crédits de production d'énergie en 2022. Les prix du crédit à l'énergie renouvelable solaire (SREC) varient de 50 $ à 300 $ par mégawatt-heure.

Installations du système de stockage de batteries

Les revenus du système de stockage de batteries ont atteint 156,3 millions de dollars en 2022. Le coût moyen du système de batterie résidentiel est de 11 000 $ à 15 000 $.

Type de batterie	Coût moyen	Installations annuelles
Batterie résidentielle au lithium-ion	$13,500	11 640 unités

Contrats de maintenance et de service

Sunrun a généré 87,5 millions de dollars par rapport aux contrats de maintenance et de service en 2022. La valeur moyenne du contrat de service annuel est de 250 $ à 600 $ par système.

• Contrats de services actifs totaux: 28 900
• Taux de renouvellement des contrats: 82%
• Durée du contrat moyen: 10 ans

Sunrun Inc. (RUN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why homeowners choose Sunrun Inc. over traditional utility power or a DIY solar setup. It's all about shifting the financial burden and risk away from you, the homeowner, and onto Sunrun's balance sheet.

• - Solar-as-a-Service (PPA/Lease) with little to no upfront cost for homeowners. As of late 2025, 94% of new customer additions are subscribers under these agreements.
• - Energy independence and reliable outage protection via home battery storage. The storage attachment rate for new customers hit 70% in Q2 and Q3 2025, up from 54% in Q2 2024. Sunrun has installed about 3.2 GWh of distributed storage capacity to date.
• - Significant reduction in electricity bills, averaging 20-40% savings. Sunrun targets day-one customer savings of 5%-45% compared with a customer's local utility rates as of early 2025.
• - Contribution to grid stability by participating in Virtual Power Plants (VPPs).
• - Comprehensive 24/7 monitoring and performance guarantees over the contract term.

Here's the quick math on the tangible value being delivered through these propositions, especially with the storage focus:

Metric	Value (Late 2025 Data)	Period/Context
Storage Attachment Rate	70%	Q3 2025 New Customer Additions
VPP Enrolled Homes	Over 106,000	End of Q3 2025
Total Networked Storage Capacity	Approximately 3.7 GWh	End of Q3 2025
Contracted Subscriber Value (CSV)	$48,507	Q3 2025 per Subscriber
CalReady VPP Peak Dispatch Potential	Up to 375 MW	Summer 2025 Expected Peak

The Solar-as-a-Service model, which is the PPA/Lease, is the vehicle for the savings. You see the value reflected in the Contracted Subscriber Value, which was $49,919 in Q2 2025. This number represents the discounted cumulative value of the expected cash flows over the life of the agreement, which is essentially the financial guarantee you receive.

The battery storage component is now central to the offering, driving higher customer value. For instance, the Contracted Net Subscriber Value-the profit Sunrun expects from the contract-was $13,032 in Q2 2025, a 261% increase year-over-year, largely due to the higher-value storage customers. That's a clear financial signal of the value proposition's strength.

For grid contribution, Sunrun's fleet is becoming a significant resource. The company's VPP enrollment jumped by more than 400% year-over-year as of Q3 2025. This aggregated capacity is a direct value proposition to grid operators, positioning Sunrun as a critical energy provider. The total dispatchable capacity ready for summer 2025 support was up to 650 MW across more than 130,000 home battery systems.

Sunrun Inc. (RUN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Sunrun Inc. locks in its customer base for the long haul; it's all about the service contract and the ongoing digital relationship, especially now that storage is the main event.

Long-term, high-touch relationships via 20-25 year subscription contracts

The core of the relationship is the subscription agreement, which is typically structured for a 20 or 25 year term. Honestly, this long duration is what underpins the entire financial model, as revenue recognition happens over that life of the Customer Agreement. After that initial period, these agreements generally renew automatically on an annual basis. As of September 30, 2025, Sunrun Inc. was servicing 971,805 Subscribers. The value they place on this long-term relationship is reflected in the metrics:

Metric	Value (as of Q3 2025)
Subscriber Value (Average)	$52,446
Net Subscriber Value (Average)	$13,205
Aggregate Subscriber Value (Total)	$1.6 billion
Contracted Subscriber Value (Average)	$48,507

Dedicated customer service and 24/7 system monitoring and maintenance

Sunrun Inc. emphasizes its comprehensive service offering to maintain trust over those decades. This includes what they market as the industry's most complete maintenance, monitoring, and repair program.

• Includes 24/7 system monitoring.
• Offers free maintenance and repairs.
• Provides a solar performance guarantee.
• For new Sunrun Flex subscriptions, this also includes a battery health guarantee.

The focus on experience is clear; their Net Promoter Score at the time of installation reached 76 points back in 2024.

Digital self-service tools for energy monitoring and system performance tracking

While the service is high-touch, the tools for the customer are digital. The newer Sunrun Flex offering is designed to adapt to changing energy needs, which requires active tracking.

• Systems are sized above current usage to accommodate growth, like the typical 15% increase in consumption seen in the first year of solar adoption.
• Includes rollover credits for unused energy, which customers track.
• The Flex Guarantee ensures a customer won't pay Sunrun Inc. more than their panels produce annually.

Proactive communication regarding grid services and VPP participation

This is where the relationship evolves from just energy production to being a distributed power plant asset. Sunrun Inc. proactively enrolls customers in home-to-grid Virtual Power Plant (VPP) programs where available.

The scale of this engagement is significant as of late 2025. As of the third quarter of 2025, over 106,000 customers were enrolled in these VPP programs, representing a year-over-year growth of more than 400%. The total networked energy storage capacity across this fleet is approximately 3.7 GWh. Sunrun Inc. operates across 17 active VPP programs. They estimate a value of $2,000 per participating subscriber from these grid services. Also, the battery attachment rate for new customers reached 70% in Q3 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sunrun Inc. (RUN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Sunrun Inc. gets its product-solar and storage systems-into the hands of customers as of late 2025. The channels are a mix of direct engagement and third-party networks, all supporting a massive installed base that stood at 971,805 Subscribers as of September 30, 2025.

Direct sales force and in-house installation teams

The direct sales force remains a core component, driving the company's storage-first strategy. This team is responsible for selling the higher-value integrated solar-plus-storage solutions, which saw a 70% storage attachment rate in the second quarter of 2025. The efficiency of the entire origination process, which includes direct sales execution, has seen significant internal improvements; Sunrun reported that improvements in installation, sales, and overhead costs exceeded 10% compared to the prior year. While the exact size of the direct sales force isn't public, the scale of operations suggests a substantial internal team managing the complex sales and installation pipeline for systems that generated $491.6 million in Customer agreements and incentives revenue in the third quarter of 2025.

Partner-driven sales networks (e.g., authorized dealers and contractors)

Sunrun Inc. relies heavily on its network of authorized dealers and contractors to scale its reach across various geographies. This channel is crucial for volume, though the company has been emphasizing margin optimization, which resulted in a 4% reduction in overall Creation Costs year-over-year. Furthermore, a Q3 2025 transaction involved selling certain systems to a third-party while Sunrun Inc. retained the customer servicing relationship, suggesting a channel strategy that monetizes assets while maintaining long-term customer touchpoints. The sheer volume of new additions-30,104 in Q3 2025-is supported by this multi-faceted approach.

Digital channels for lead generation, education, and customer management

Digital presence is foundational for feeding the sales pipeline. Sunrun Inc. uses digital channels for initial customer education and lead capture. A historical example showed that a targeted Pay-Per-Click (PPC) campaign resulted in three times more potential customers within three months, with 15% of those leads converting into actual customers. The company also uses Artificial Intelligence initiatives to unlock higher efficiency in the design process, improving turnaround times and accuracy, which directly impacts the sales cycle efficiency across all channels. Customer management for the installed base of nearly one million subscribers is also digitally enabled.

Retail partnerships for lead generation (though the Costco partnership ended in 2024)

Historically, retail partnerships served as a high-visibility lead source. You should note that the arrangement with Costco, which was a known channel, concluded in 2024. [cite: User Prompt Context] As of late 2025, the focus appears to have shifted more toward direct and dealer channels, alongside digital lead capture, to align with the strategy of securing higher-value, storage-attached contracts.

The scale of operations and the revenue mix flowing through these channels in the third quarter of 2025 is detailed below:

Metric	Amount/Value (Q3 2025)	Comparison/Context
Total Subscribers	971,805	Up 13% compared to September 30, 2024.
Customer Agreements and Incentives Revenue	$491.6 million	An increase of 21% compared to Q3 2024.
Solar Energy Systems and Product Sales Revenue	$233.0 million	An increase of 77% compared to Q3 2024, driven by asset sales transactions.
Storage Attachment Rate	70%	All-time high achieved in Q2 2025.
Installation/Sales/Overhead Cost Improvement	Exceeding 10%	Improvement versus the prior year.

The company's ability to generate $1.6 billion in Aggregate Subscriber Value in Q2 2025, a 40% year-over-year increase, is a direct reflection of the effectiveness of these combined channels in driving high-value additions.

Sunrun Inc. (RUN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of Sunrun Inc.'s business right now, which is firmly rooted in the US residential market. The primary customer segment is the US homeowner who wants to ditch the utility's fluctuating rates for something more predictable and lower over the long term. This is the fundamental value proposition driving the entire model.

A critical subset of these homeowners are those dealing with high utility costs and grid instability, which is why Sunrun has aggressively pushed its storage offerings. This focus is paying off; the energy storage attachment rate-the percentage of new solar projects installed with a co-located battery-hit 70% in Q3 2025. This is a significant driver of customer value and grid resilience. To be fair, this strategy is also about building a distributed power plant resource for the grid itself; as of the end of Q3 2025, Sunrun had over 106,000 customers enrolled in home-to-grid Virtual Power Plant (VPP) programs, representing more than 300% growth year-over-year.

Here's a quick look at the scale of the customer base as of late 2025:

Metric	Value (as of Q3 2025)	Context
Total Subscribers	971,805	Total customer base as of September 30, 2025
Storage Attachment Rate	70%	Percentage of new solar projects with co-located battery storage in Q3 2025
VPP Enrolled Customers	Over 106,000	Customers participating in home-to-grid programs at end of Q3 2025
Networked Storage Capacity	Approximately 3.7 GWh	Total capacity across the entire customer fleet as of Q3 2025

Sunrun Inc. also actively targets low-to-moderate income households through specialized financing. This commitment is evident in their work with affordable housing providers. For instance, recent projects in Orange County, California, are set to provide monthly utility bill savings to approximately 800 low-income residents. Furthermore, Sunrun currently serves more than 21,000 households in low-income multifamily properties. One specific installation is projected to save those low-income renters over $3.5 million on electric bills over the next 20 years.

Finally, the segment of environmentally conscious consumers is served by the core offering of clean energy adoption. These customers are drawn to the mission of reducing carbon footprints and building energy independence. The growth in solar-plus-storage adoption, as reflected in the high attachment rate, shows this segment is a major driver of volume, even if they aren't always the primary focus of the grid-stability narrative. The company's entire model is built around this desire for clean power, which is why they are so focused on the subscription service with no upfront costs, making clean energy accessible to a wider demographic.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sunrun Inc. (RUN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses Sunrun Inc. racks up to keep the lights on and the solar panels flowing. It's a capital-intensive game, defintely, with a lot of upfront money required before the recurring revenue kicks in.

The cost structure is heavily weighted toward getting the system installed and financed. You see this reflected in the large figures associated with system deployment and the ongoing cost of capital.

• - High fixed costs related to system installation, equipment, and labor, evidenced by Aggregate Creation Costs reaching $991 million in Q1 2025.
• - Significant financing costs, including interest expense on non-recourse debt, with Q1 2025 Net Interest Expense recorded at $227.43 million.
• - Customer acquisition costs (Sales and Marketing), with Aggregate Creation Costs for Q1 2025 at $991 million.
• - Operating expenses for system maintenance, monitoring, and general administration, with Total Operating Expenses at $619.2 million in Q1 2025 and $720.9 million in Q3 2025.
• - Costs of revenue for customer agreements and product sales, with Total Cost of Revenue at $481.3 million in Q3 2025.

Here's a quick look at some of the key cost metrics and balance sheet items that drive the cost structure as of the first three quarters of 2025:

Metric	Period	Amount (USD)
Total Operating Expenses	Q3 2025	$720.9 million
Total Cost of Revenue	Q3 2025	$481.3 million
Aggregate Creation Costs	Q1 2025	$991 million
Creation Costs per Subscriber Addition	Q1 2025	$41,817
Net Interest Expense	Q1 2025	$227.43 million
Non-Recourse Debt (Balance)	September 30, 2025	$1,423,076 thousand

The financing component is critical because Sunrun Inc. relies on external capital to fund system deployments. Volatility in interest rates directly increases the cost of capital, which can reduce the amount of financing available to deploy new systems. For instance, the publicly placed tranche of a September 2025 securitization priced at a 6.21% yield. Also, the company noted that tariffs enacted since January 2025 could create cost headwinds of approximately $1,000 to $3,000 per subscriber in 2025, representing 3% to 7% of creation costs.

The cost of revenue and operating expenses show the scale of the business operations:

• Total Cost of Revenue in Q3 2025 was $481.3 million.
• Total Operating Expenses in Q3 2025 were $720.9 million.
• Total Operating Expenses in Q1 2025 were $619.2 million, a 3% decrease year-over-year.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sunrun Inc. (RUN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Sunrun Inc. actually brings in the money, which is key for valuing any subscription-based energy play. Honestly, the model is built around locking in long-term customer commitments, but the upfront sales component still matters, especially with shifting tax incentives.

The core of Sunrun Inc.'s revenue generation comes from its Solar-as-a-Service offerings, which means recurring monthly payments from Power Purchase Agreements (PPA) and Leases. This predictable cash flow is what analysts really focus on when valuing the company's assets. To give you a concrete idea, looking at the third quarter of 2025, the Customer agreements and incentives revenue-that's your recurring slice-hit $491.6 million for that single quarter.

The other major piece is the upfront revenue from direct sales of solar energy systems and products, which covers customers who buy their systems outright or finance them with a loan, though the company is pushing the subscription model hard. For that same third quarter of 2025, the Solar energy systems and product sales revenue was $233.0 million. This mix shows a clear preference for the recurring model, especially since the storage attachment rate hit 70% in Q3 2025, which significantly boosts the value of those long-term contracts.

Here's a quick look at those two primary revenue components based on the latest reported quarterly figures:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Amount (USD)
Recurring Revenue (Customer Agreements & Incentives)	$491.6 million
Upfront Revenue (Systems & Product Sales)	$233.0 million
Total Reported Revenue	$724.6 million

Now, let's talk about the grid services and Virtual Power Plant (VPP) participation. Sunrun Inc. is positioning itself as the nation's largest distributed power plant operator. While direct revenue figures for this aren't always separated out, the scale of their operational footprint gives you a sense of the potential. As of late 2025 guidance context, the company operates 17 active programs and delivered 354 MW of power during dispatches over the last year. This capability to dispatch energy during peak times is a growing, high-value revenue stream, even if it's bundled into the overall service value.

When you look at the full-year 2025 expectations, the financial health metrics tied to this revenue generation are what matter most for your valuation models. Sunrun Inc. has guided for full-year 2025 Cash Generation expected between $250 million and $450 million. That's a solid range, especially since they just reported their sixth consecutive quarter of positive Cash Generation as of Q3 2025.

Furthermore, the long-term value being built into the contract backlog is substantial. The full-year 2025 Contracted Net Value Creation guidance of $1.0 billion to $1.3 billion reflects the expected profit from all those future recurring payments. That figure represents a 67% growth compared to the full-year 2024 midpoint. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but the underlying contract value seems robust.

The company also has an Aggregate Subscriber Value expected to be between $5.7 billion and $6.0 billion for the full year 2025. You'll want to track the Net Subscriber Value, which hit $17,004 per subscriber in Q2 2025, showing the improved unit economics driving that overall value creation.