Neuronetics, Inc. (STIM): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le paysage rapide du traitement de la santé mentale en évolution, Neuronetics, Inc. (STIM) émerge comme un innovateur révolutionnaire, révolutionnant la thérapie de dépression grâce à sa technologie de stimulation magnétique transcrânienne (TMS) de neurostar de pointe. En offrant une approche non invasive et personnalisée pour traiter la dépression résistante au traitement, l'entreprise transforme la façon dont les professionnels de la santé relèvent des défis complexes en santé mentale, donnant de l'espoir aux patients qui ont lutté contre les interventions thérapeutiques traditionnelles et l'ouverture de nouvelles frontières dans les stratégies de traitement neurologique.

Neuronetics, Inc. (STIM) - Modèle commercial: partenariats clés

Fabricants de dispositifs médicaux pour l'équipement de thérapie TMS Neurostar

La neuronétique s'associe à des fabricants de dispositifs médicaux spécialisés pour produire des équipements de thérapie TMS neurostar. Depuis 2024, la société maintient des relations de fabrication stratégiques pour assurer une production cohérente de dispositifs TMS.

Type de partenaire	Nombre de partenariats	Volume de fabrication annuel
Fabricants d'équipements primaires	3-4 partenaires stratégiques	Environ 250-300 appareils TMS par an

Fournisseurs de soins de santé et cliniques psychiatriques

La neuronetique collabore avec plusieurs réseaux de soins de santé et fournisseurs de soins psychiatriques pour distribuer la technologie des TMS Neurostar.

Catégorie de partenariat	Total du réseau	Taux d'adoption
Cliniques psychiatriques	Plus de 1 200 emplacements cliniques	42% de pénétration du marché en 2024

Compagnies d'assurance pour la couverture du remboursement

Les partenariats critiques avec les assureurs permettent un accès plus large des patients à la thérapie TMS.

• Principaux réseaux d'assurance offrant une couverture: Blue Cross Blue Shield, Aetna, United Healthcare
• Pourcentage de la couverture d'assurance nationale: 68% en 2024
• Taux de remboursement moyen par traitement TMS: 450 $ - 650 $

Institutions de recherche

La neuronetique entretient des relations collaboratives avec les principaux institutions de recherche pour faire progresser la technologie TMS.

Partenaire de recherche	Domaine de mise au point	Investissement de recherche annuel
Département des neurosciences de l'Université de Stanford	Études d'efficacité clinique	1,2 million de dollars
École de médecine de Harvard	Développement du protocole de traitement	$950,000

Développeurs de technologies de santé mentale

Partenariats technologiques stratégiques pour améliorer les capacités de thérapie TMS.

• Nombre de partenariats de développement technologique: 5-6 collaborations actives
• Investissement annuel sur le développement de la technologie: 3,5 millions de dollars
• Domaines d'intervention clés: intégration d'IA, algorithmes de personnalisation du traitement

Neuronetics, Inc. (STIM) - Modèle commercial: activités clés

Concevoir et fabriquer des dispositifs de stimulation magnétique transcrânienne (TMS)

La neuronétique se concentre sur la production du système TMS de thérapie avancée de neurostar pour le traitement de la dépression. En 2023, la société a fabriqué environ 500 appareils TMS pour les milieux cliniques et de soins de santé.

Modèle d'appareil	Production annuelle	Coût moyen
Neurostar Advanced Therapy TMS System	500 unités	85 000 $ par unité

Développer et améliorer les technologies de traitement de la santé mentale

L'investissement en R&D pour le développement des technologies de santé mentale était de 21,4 millions de dollars en 2023, ce qui représente 38% du total des revenus de l'entreprise.

• Les domaines d'intérêt comprennent le traitement de la dépression
• Expansion des protocoles de traitement pour d'autres problèmes de santé mentale
• Raffinement de la technologie continue

Mener des essais cliniques et des recherches

Les dépenses de recherche clinique en 2023 ont été de 12,6 millions de dollars, avec des études en cours dans les troubles dépressifs majeurs et la dépression résistante au traitement.

Catégorie de recherche	Essais actifs	Budget de recherche annuel
Traitement de la dépression	7 essais cliniques actifs	12,6 millions de dollars

Marketing et ventes de solutions de thérapie TMS

Les frais de vente et de marketing en 2023 ont totalisé 34,2 millions de dollars, ciblant les psychiatres et les cliniques de santé mentale aux États-Unis.

• Équipe de vente directe de 85 professionnels
• Budget marketing: 34,2 millions de dollars
• Marché cible: cliniques de santé mentale et pratiques psychiatriques

Fournir une formation et un soutien aux professionnels de la santé

Neuronetics a investi 5,7 millions de dollars dans des programmes de formation et de soutien professionnels en 2023.

Programme de formation	Participants	Budget de formation
Certification Neurostar TMS	425 professionnels de la santé	5,7 millions de dollars

Neuronetics, Inc. (STIM) - Modèle commercial: Ressources clés

Plateforme technologique de neurostar propriétaire TMS

Neuronetics possède le Neurostar Advanced Therapy TMS System, qui a reçu l'autorisation de la FDA en 2008. En 2024, la société a déployé plus de 1 200 systèmes de neurostar à travers les États-Unis.

Spécifications technologiques	Détails
Année d'autorisation de la FDA	2008
Systèmes déployés totaux	1,200+
Indication de traitement	Trouble dépressif majeur

Propriété intellectuelle et brevets

La neuronétique maintient un portefeuille de propriétés intellectuels robuste.

• Brevets actifs totaux: 37
• Plage d'expiration des brevets: 2028-2035
• Catégories de brevets: technologie de l'appareil, protocoles de traitement

Équipe de recherche et de développement

Depuis le quatrième trimestre 2023, la neuronétique emploie 78 professionnels de R&D dédiés.

Composition de l'équipe R&D	Nombre
Chercheurs de doctorat	42
Spécialistes de la recherche clinique	36

Installations de fabrication

La neuronétique exploite une installation de fabrication primaire à Malvern, en Pennsylvanie.

• Taille de l'installation: 45 000 pieds carrés.
• Capacité de production annuelle: 500 systèmes TMS
• ISO 13485 certifié

Données cliniques et preuves de recherche

La neuronetique a accumulé une recherche clinique substantielle soutenant la technologie des neurostar.

Métriques de recherche clinique	Points de données
Études publiées totales	87
Dossiers de traitement des patients	75,000+
Études d'efficacité à long terme	12

Neuronetics, Inc. (STIM) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Alternative de traitement de dépression non invasive

Le système de thérapie avancée neurostar (TMS) fournit un traitement neuropsychiatrique non invasif avec les spécifications suivantes:

Caractéristique du traitement	Données spécifiques
Année d'autorisation de la FDA	2008
Durée du traitement	37 minutes par session
Cours de traitement typique	5 séances par semaine pendant 6 semaines

Dispositif médical protégé par la FDA pour la dépression résistante au traitement

Spécifications de l'appareil clé:

• 510 (k) Déclai de traitement des troubles dépressifs majeurs
• Indiqué pour les patients qui n'ont pas répondu aux médicaments antidépresseurs initiaux
• Mécanisme: stimulation magnétique transcrânienne répétitive (TMS)

Solution de thérapie de santé mentale personnalisée

Paramètre de personnalisation	Détails spécifiques
Traitement du traitement	Cortex préfrontal dorsolatéral
Force du champ magnétique	Jusqu'à 1,8 Tesla
Fréquence d'impulsion	Protocole standard 10 Hz

Effets secondaires minimaux par rapport aux traitements traditionnels

Effet secondaire comparatif profile:

• Pas d'effets secondaires de médicaments systémiques
• Pas de gain de poids
• Pas de dysfonction sexuelle
• Pas de sédation

Amélioration potentielle de la qualité de vie des patients

Métrique des résultats cliniques	Performance signalée
Taux de réponse	52 à 58% dans les études cliniques
Taux de rémission	33 à 37% chez les patients atteints de dépression résistante au traitement

Neuronetics, Inc. (STIM) - Modèle commercial: relations avec les clients

Engagement de l'équipe de vente directe avec les prestataires de soins de santé

La neuronetique maintient une force de vente dédiée de 45 représentants des ventes directes ciblant les psychiatres, les neurologues et les cliniques de santé mentale au quatrième trimestre 2023.

Métrique de l'équipe de vente	2023 données
Représentants totaux des ventes directes	45
Appels de vente moyens par représentant par mois	72
Target Spécialités du fournisseur de soins de santé	Psychiatrie, neurologie, cliniques de santé mentale

Soutien technique et formation en cours

La société fournit un support technique complet via plusieurs canaux.

• Hotline de support technique 24/7
• Courriel d'assistance dédié: clinicsupport@neuronetics.com
• Portail de formation en ligne avec 3 200 utilisateurs enregistrés
• Temps de réponse moyen: 2,5 heures

Programmes de formation client

La neuronétique investit dans de vastes initiatives d'éducation client en se concentrant sur la mise en œuvre de la thérapie TMS.

Métrique du programme d'éducation	2023 données
Webinaires réalisés	42
Ateliers de formation	18
Participants uniques à des programmes éducatifs	1,275

Services de consultation clinique

Neuronetics propose des services de consultation clinique spécialisés pour les prestataires de soins de santé.

• Taille de l'équipe de consultation: 12 spécialistes cliniques
• Durée moyenne de la consultation: 45 minutes
• Demain de la demande de consultation: dans les 24 heures

Ressources de soutien aux patients

L'entreprise fournit des mécanismes complets de soutien aux patients.

Canal de soutien aux patients	Métriques d'engagement
Site Web d'information des patients	87 500 visiteurs uniques mensuels
Aide à l'aide des patients	3 200 appels par mois
Matériel d'éducation des patients	12 ressources linguistiques différentes

Neuronetics, Inc. (stim) - Modèle commercial: canaux

Force de vente directe aux cliniques psychiatriques

Depuis le quatrième trimestre 2023, la neuronetique maintient une équipe de vente directe de 47 représentants ciblant les cliniques psychiatriques à travers les États-Unis.

Métrique de l'équipe de vente	2023 données
Représentants des ventes totales	47
Couverture géographique	50 États américains
Visites de clinique moyenne par représentant	82 par trimestre

Conférences médicales et salons commerciaux

La neuronétique participe à 12 à 15 conférences de dispositifs psychiatriques et médicaux majeurs chaque année.

Participation de la conférence	2023-2024 Détails
Conférences totales	14
Investissement de stand moyen	75 000 $ par conférence

Marketing en ligne et plateformes numériques

Les dépenses de marketing numérique pour 2023 étaient de 2,3 millions de dollars, ciblant les professionnels de la santé et les patients potentiels.

• Trafic de site Web: 156 000 visiteurs uniques mensuellement
• Abonnés des médias sociaux: 45 000 sur toutes les plateformes
• Budget publicitaire numérique: 2,3 millions de dollars en 2023

Réseaux de référence professionnels de la santé

Neuronetics a établi des partenariats de référence avec environ 1 200 pratiques psychiatriques à l'échelle nationale.

Métriques du réseau de référence	2023 données
Pratiques totales en partenariat	1,200
Références moyennes par pratique	18 par trimestre

Partenaires de distribution de dispositifs médicaux

La société collabore avec 7 principaux réseaux de distribution de dispositifs médicaux à travers les États-Unis.

• Partenaires de distribution: 7 réseaux nationaux
• Couverture: 50 États américains
• Revenus de distribution annuels: 42,6 millions de dollars

Neuronetics, Inc. (STIM) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Psychiatres et professionnels de la santé mentale

Marché total adressable d'environ 45 670 psychiatres aux États-Unis en 2023.

Spécialité	Nombre de professionnels	Taux d'adoption potentiel de neurostar TMS
Psychiatres	45,670	12.3%
Psychologues cliniques	106,500	8.7%

Patients souffrant de dépression résistante au traitement

Population estimée des patients atteints de dépression résistante au traitement: 2,8 millions aux États-Unis.

• Les patients qui n'ont pas répondu à 2+ traitements antidépresseurs
• Tranche d'âge: 18 à 65 ans
• Valeur marchande annuelle du patient potentiel: 687 millions de dollars

Institutions et cliniques de soins de santé

Type d'institution	Total des installations	Installation potentielle de neurostar
Hôpitaux psychiatriques	1,806	422
Cliniques de santé mentale ambulatoires	9,275	1,155

Assureurs

Nombre de fournisseurs d'assurance couvrant la thérapie TMS: 87% des principaux assureurs commerciaux.

• Couverture Medicare: 100% pour la dépression résistante au traitement
• Taux de remboursement moyen: 6 500 $ par cours de traitement

Organisations de recherche en santé mentale

Catégorie de recherche	Nombre d'organisations	Partenariats de recherche potentiels
Centres de recherche universitaires	276	48
Institutions de recherche financées par les NIH	124	31

Neuronetics, Inc. (STIM) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de recherche et de développement

Pour l'exercice 2023, les neuronétiques ont déclaré des frais de recherche et de développement de 25,1 millions de dollars, ce qui représente 30,9% des revenus totaux.

Exercice fiscal	Dépenses de R&D	Pourcentage de revenus
2023	25,1 millions de dollars	30.9%
2022	23,4 millions de dollars	28.7%

Coûts de fabrication et de production

Les coûts de fabrication des neuronétiques pour le système de thérapie TMS neurostar en 2023 étaient d'environ 15,6 millions de dollars.

• Coûts de main-d'œuvre de fabrication directe: 4,2 millions de dollars
• Dépenses de matières premières: 7,8 millions de dollars
• Fabrication des frais généraux: 3,6 millions de dollars

Investissements de vente et de marketing

Les dépenses de vente et de marketing pour 2023 ont totalisé 39,2 millions de dollars, soit 48,3% des revenus totaux.

Catégorie de dépenses	Montant
Coûts du personnel de vente	22,5 millions de dollars
Campagnes marketing	11,3 millions de dollars
Matériel promotionnel	5,4 millions de dollars

Conformité et certification réglementaires

Les coûts de conformité réglementaire pour 2023 se sont élevés à 3,7 millions de dollars, couvrant les approbations de la FDA et les réglementations en cours des dispositifs médicaux.

Financement des essais et de la recherche cliniques

Les dépenses des essais cliniques pour 2023 s'élevaient à 8,9 millions de dollars, en se concentrant sur l'expansion des applications de thérapie de TMS neurostar.

Focus de recherche	Allocation de financement
Études de dépression	5,2 millions de dollars
Essais de troubles anxieux	2,1 millions de dollars
Autres conditions neurologiques	1,6 million de dollars

Neuronetics, Inc. (STIM) - Modèle commercial: Strots de revenus

Ventes d'appareils Neurostar TMS

Au quatrième trimestre 2023, les neuronetiques ont déclaré un chiffre d'affaires total de 25,4 millions de dollars. Le prix de vente moyen du dispositif Neurostar TMS varie entre 80 000 $ et 95 000 $ par unité.

Catégorie d'appareil	Volume des ventes annuelles	Prix ​​moyen	Revenus totaux
Système de thérapie avancée neurostar	275-300 unités	$85,000	23,4 millions de dollars

Revenus récurrents du système de traitement

Les revenus récurrents du système de traitement pour 2023 ont totalisé 41,2 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 15,6% par rapport à 2022.

• Coût moyen de traitement des patients: 12 500 $ par cours de traitement complet
• Traitements annuels estimés par appareil: 250-300
• Revenus récurrents estimés par appareil: 3,1 millions de dollars par an

Contrats de service et de maintenance

Les revenus du contrat de service et de maintenance pour 2023 étaient de 8,7 millions de dollars, avec une valeur de contrat annuelle moyenne de 15 000 $ par appareil de neurostar.

Type de contrat	Revenus annuels	Valeur du contrat moyen
Entretien standard	6,2 millions de dollars	$12,500
Entretien premium	2,5 millions de dollars	$22,000

Frais de formation et de certification

Les revenus du programme de formation et de certification en 2023 ont atteint 1,9 million de dollars, avec des frais de cours de certification moyens de 3 500 $ par professionnel de la santé.

Licence potentielle de la technologie

Les revenus de l'octroi de licences technologiques pour 2023 étaient de 0,6 million de dollars, avec de futures opportunités d'étendue potentielles dans les domaines de traitement psychiatrique et neurologique.

Catégorie de licence	Revenu	Croissance potentielle
Licence de technologie actuelle	0,6 million de dollars	Croissance projetée de 15 à 20%

Neuronetics, Inc. (STIM) - Canvas Business Model: Value Propositions

Non-Invasive Treatment: A non-drug, non-systemic option for Major Depressive Disorder (MDD).

You are offering a therapy that avoids systemic drug exposure for patients. As of late 2025, Neuronetics, Inc. has supported a massive patient base with this approach. The company achieved a milestone of over 229,429 global patients treated with 8.2 million treatment sessions as of September 30, 2025. To be fair, the NeuroStar Advanced Therapy System for MDD in adults had already delivered more than 6.9 million treatments as of January 2025.

Expanded Indications: FDA-cleared for MDD in adults, OCD, and adolescents aged 15-21.

The clearance for adolescent MDD treatment, received in March 2024, was a significant expansion. This specific clearance increased the total addressable market for MDD by approximately 35%, bringing the total to 29.3 million patients. Furthermore, you secured a major payer win supporting access: New York State Medicaid expanded coverage for TMS Therapy, including NeuroStar Advanced Therapy, to treat MDD, affecting over 5 million members statewide starting October 1, 2025.

The scope of indications covered includes:

• Major Depressive Disorder (MDD) in adults
• Obsessive-Compulsive Disorder (OCD)
• Adolescent MDD (ages 15-21)

Vertically Integrated Model: Combines device technology with direct service delivery through owned clinics.

This integration means Neuronetics, Inc. captures revenue from both the capital equipment sale/leasing side and the recurring treatment service side. Looking at the third quarter of 2025, the combined entity generated total worldwide revenue of $37.3 million. The clinic operations, driven by the Greenbrook acquisition, formed the largest component of this revenue base.

Here's the quick math on the revenue mix for Q3 2025:

Revenue Component	Q3 2025 Amount (USD)	Year-over-Year Change (Adj. Pro Forma)
Total Worldwide Revenue	$37.3 million	11% growth
U.S. Clinic Revenue (Greenbrook)	$21.8 million	25% growth
U.S. Treatment Session Revenue	$10.5 million	-5.1% change (Pro forma)
U.S. NeuroStar System Revenue	$3.5 million	40 systems shipped

The clinic revenue growth of 25% on an adjusted pro forma basis shows the strength of the direct service delivery channel in that quarter. Still, the overall gross margin for Q3 2025 settled at 45.9%, down from 75.6% in Q3 2024, primarily due to the inclusion of the clinic business mix.

Clinical Efficacy: Backed by the largest real-world clinical data set in the TMS space.

The clinical foundation rests on the TrakStar® data set, which is explicitly cited as the largest real-world outcomes database in TMS. This database provides the evidence base for expanding indications and payer acceptance. For instance, data from this TrakStar database supported the FDA clearance for adolescents, showing that 78% of adolescent patients treated with NeuroStar achieved clinically meaningful improvement in their depression severity.

You're building a reputation on data, not just device sales. The company continues to invest in research using this resource, including presenting analyses comparing NeuroStar's Figure-8 coil against competitors' coils.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Neuronetics, Inc. (STIM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Neuronetics, Inc. manages its connections with the different groups it serves-from the clinics buying the systems to the patients getting the therapy. It's a multi-pronged approach, blending direct sales with service-based partnerships, especially after integrating Greenbrook TMS Inc. in late 2024.

Dedicated Sales and Support

This relationship pillar focuses on the direct sale of the NeuroStar Advanced Therapy System to purchasers, which requires robust clinical hand-holding to ensure proper adoption and utilization. The efficacy of this direct sales channel is reflected in the system shipment volume, though this channel is now strategically balanced against the high-volume clinic partnerships. For the third quarter of 2025, Neuronetics, Inc. shipped 40 systems to customers. This resulted in $3.5 million in U.S. NeuroStar Advanced Therapy System revenue for the quarter. Overall, the company has reached a milestone of over 229,429 global patients treated with 8.2 million treatment sessions delivered as of the end of Q3 2025. For general inquiries or support related to the system, the Customer Service Center number is 877-600-7555.

Better Me Provider Program

The Better Me Provider (BMP) program is designed to offer high-touch support and embed operational best practices directly within partner clinics that purchase the NeuroStar system. This program, which saw its national launch in July 2024, aims to speed up patient onboarding. As of the guidance provided in January 2025, the program had over 350 active sites and over 125 more committed to joining. The reported benefits for participating practices are significant, showing results like up to 3 times faster 24-hour follow-ups and a 2.5x reduction in time from initial patient interest to motor threshold determination. This structure helps Neuronetics, Inc. scale its quality standards across a broader network of independent providers.

Fee-Based Services

Neuronetics, Inc. is actively using its Greenbrook platform to offer fee-based operational and patient-support services, moving beyond just selling the device. A prime example is the exclusive three-year agreement with Elite DNA Behavioral Health, which commenced with a pilot launch in Q4 2025. Under this deal, Neuronetics, Inc. serves as the sole provider of NeuroStar TMS devices across Elite DNA's 30+ locations. The service component involves Neuronetics, Inc. assisting Elite DNA with administrative and clinical functions through a subsidiary, including:

• PHQ-10 assessments
• TMS consultations
• Patient scheduling

This arrangement operationalizes a strategic value derived from the Greenbrook acquisition, creating a scalable model for servicing large partners.

Direct Patient Interaction

The ownership of Greenbrook clinics allows Neuronetics, Inc. to manage patient relationships directly, offering a fully integrated care experience. This segment is a major revenue driver, reflecting direct patient interaction for therapy delivery. For the third quarter of 2025, U.S. Greenbrook clinic revenue reached $21.8 million. This figure represents a 25% growth on an adjusted pro forma basis compared to the third quarter of 2024. As of June 2025 data, the Greenbrook network, which operates across the United States, had provided more than 1.8 million treatments to over 55,000 patients struggling with depression.

Here's a quick look at how the key relationship channels contributed financially and operationally in Q3 2025:

Relationship Channel	Q3 2025 Revenue/Volume Metric	Associated Data Point
Dedicated Sales (System Sales)	$3.5 million in System Revenue	40 systems shipped
Fee-Based/Partnership (Elite DNA)	Pilot Launch in Q4 2025	Exclusive agreement across 30+ Elite DNA locations
Direct Patient Interaction (Greenbrook)	$21.8 million in Clinic Revenue	25% adjusted pro forma growth year-over-year
BMP Program (Partner Support)	Over 350 active sites (as of Jan 2025)	Reported 2.5x reduction in time to treatment initiation

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Neuronetics, Inc. (STIM) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Neuronetics, Inc. gets its NeuroStar systems and therapy access into the hands of psychiatrists and patients across the US and beyond. It's a multi-pronged approach combining direct sales, owned clinics, and partnerships. Honestly, the integration of Greenbrook TMS has fundamentally changed this part of the model.

Direct Sales Force: Selling NeuroStar systems to psychiatrists and hospitals in the U.S.

Neuronetics, Inc. relies on its commercial organization to place the NeuroStar Advanced Therapy System directly with healthcare providers. This channel focuses on selling the capital equipment itself. For instance, in the second quarter of 2025, the Company shipped a total of 41 systems. The average selling price per system (ASP) in that quarter was over $85,000, which was the highest ASP in the past 5 years. This direct sales effort supports both independent practices and the company's own clinic network.

Here's a look at system sales and associated revenue for context:

Metric	Period Ending June 30, 2025 (Q2 2025)	Period Ending March 31, 2025 (Q1 2025)
NeuroStar Advanced Therapy Systems Shipped (Units)	41	Data not specified in search for Q1 system units
U.S. NeuroStar Advanced Therapy System Revenue (USD)	$3.5 million	$2.8 million

Owned Clinic Network: Over 95 Greenbrook TMS treatment centers providing direct patient care.

This channel represents a significant shift, as Neuronetics, Inc. now operates the Greenbrook TMS Inc. network. As of the Greenbrook acquisition effective December 9, 2024, this network includes over 95 company-operated treatment centers across the United States. This provides a direct-to-patient delivery mechanism for both NeuroStar TMS and SPRAVATO® treatments. The revenue generated here is substantial; for the third quarter of 2025, U.S. clinic revenue reached $21.8 million. For the first quarter of 2025, that U.S. clinic revenue was $18.7 million. It's a major component of the overall revenue picture now.

Partnered Clinic Network: The Better Me Provider network across 49 states.

Neuronetics, Inc. is actively executing growth initiatives around its partnered channel, specifically mentioning the rollout of the Better Me Provider Program. This program is designed to enhance patient care and accessibility through external providers. While the exact number of states covered as of late 2025 isn't explicitly confirmed in the latest filings I have access to, the company is focused on the successful roll-out of this program. The company also notes that NeuroStar Advanced Therapy is FDA cleared for use in adolescents aged 15-21 with MDD, expanding the addressable market by an estimated 35%, which benefits all provider networks.

• Better Me Provider Program execution is a key 2025 priority.
• FDA clearance for adolescent MDD expands partner market reach.
• The program aims to institute the buy-and-bill model for providers.

International Distributors: Selling systems and treatment sessions outside the U.S.

The international segment contributes to the overall revenue base, though it is smaller than the U.S. operations. For the third quarter of 2025, international revenue showed strong growth, increasing 73% over the third quarter of 2024. This indicates that the distributor network for selling systems and treatment sessions outside the U.S. is expanding its contribution. For comparison, total U.S. revenue in Q3 2025 increased by 102% over Q3 2024, highlighting the relative scale, but the international growth rate is notable.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Neuronetics, Inc. (STIM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Neuronetics, Inc. (STIM) serves as of late 2025, a picture heavily shaped by the Greenbrook TMS acquisition and new indications. These segments drive both capital equipment sales and recurring treatment revenue.

Psychiatrists and Mental Health Practices: Clinics purchasing the NeuroStar system (capital equipment).

This segment is the direct buyer of the NeuroStar Advanced Therapy System. The purchase decision is driven by the need for a non-invasive, non-drug alternative for patients who haven't responded to standard medication. The average selling price (ASP) for these systems is a key metric here; for the three months ended June 30, 2025, the ASP was over $85,000, which was the highest ASP in the past 5 years. System shipments fluctuate, with 41 systems shipped in Q2 2025 and 40 systems shipped in Q3 2025. This group is also targeted by the Better Me Provider program, which aims to improve site efficiency, with participating practices showing up to 3 times faster 24-hour follow-ups.

Adult Patients with MDD/OCD: Individuals who have failed to achieve satisfactory improvement from prior medication.

These are the end-users of the NeuroStar therapy. The system is indicated for Major Depressive Disorder (MDD) adults who failed prior medication, and as an adjunct for Obsessive-Compulsive Disorder (OCD). The sheer volume of use underscores this segment's importance; NeuroStar Advanced Therapy has seen more than 7.4 million treatments delivered historically. The revenue generated from these treatments is significant, with U.S. treatment session revenue hitting $10.8 million in Q2 2025. Furthermore, the Greenbrook clinic network, now part of Neuronetics, has provided over 1.8 million treatments to more than 55,000 patients struggling with depression.

Adolescent Patients (15-21): New, growing segment for MDD treatment.

This represents a major expansion opportunity following FDA clearance in March 2024 for NeuroStar as the first and only TMS treatment for adolescents with depression. This clearance expanded Neuronetics' total addressable market (TAM) for MDD by approximately 35%, reaching 29.3 million patients. By late 2025, TRICARE West expanded NeuroStar coverage to include adolescents aged 15+, validating this segment's growing clinical and payer acceptance. Real-world data supporting this group showed 78% of adolescent patients achieved clinically meaningful improvement.

Large Behavioral Health Networks: Strategic partners like Elite DNA Behavioral Health.

Neuronetics is actively pursuing strategic partnerships to scale access, exemplified by the exclusive three-year agreement with Elite DNA Behavioral Health, one of Florida's largest networks. Elite DNA operates across 30+ locations. This collaboration, which began with a pilot launch in Q4 2025, positions Neuronetics as the sole provider of TMS devices across those sites. This model leverages the Greenbrook platform to provide fee-based operational and patient-support services, like PHQ-10 processing and scheduling, which is a direct operationalization of a strategic value from the Greenbrook acquisition.

Here's a quick look at how the financial performance reflects the mixed revenue streams from these customer segments through the first three quarters of 2025:

Metric (As of Late 2025)	Value	Context/Period
Total Expected Full Year 2025 Revenue	$149.0 million to $155.0 million	Full Year 2025 Guidance
Q3 2025 Total Revenue	$37.3 million	Three Months Ended September 30, 2025
Q2 2025 U.S. Clinic Revenue (Greenbrook)	$23.0 million	Three Months Ended June 30, 2025
Q2 2025 U.S. NeuroStar System Revenue	$3.5 million	Three Months Ended June 30, 2025
Q2 2025 U.S. Treatment Session Revenue	$10.8 million	Three Months Ended June 30, 2025
Estimated Full Year 2025 Gross Margin	Approximately 55%	Full Year 2025 Guidance
Q2 2025 Gross Margin	46.6%	Three Months Ended June 30, 2025
Total Cash Position	$34.5 million	As of September 30, 2025

The shift in revenue mix, driven by the clinic segment (Greenbrook/Elite DNA model), has compressed the gross margin to 46.6% in Q2 2025, down from 74.0% in Q2 2024. Still, the company expects to realize over $22 million in annualized cost synergies.

You should track the system ASP and the growth in clinic-based revenue, as that's where the partnership strategy is showing up in the numbers. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Neuronetics, Inc. (STIM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the costs Neuronetics, Inc. incurs to run its vertically integrated business, especially after bringing the Greenbrook clinic operations in-house. This structure is heavily influenced by the service component now included.

Cost of Goods Sold (COGS) is significantly impacted by the Greenbrook clinic business. The inclusion of these service costs is the primary driver behind the revised gross margin expectation for the full fiscal year 2025, which is now guided to be between 47% and 49%. To give you a sense of the clinic's contribution, U.S. Greenbrook clinic revenue in the third quarter of 2025 was $21.8 million, but the resulting gross margin for the entire company in that quarter was 45.9%, down from 75.6% in the third quarter of 2024, clearly showing the high cost of services relative to the system sales.

Operating Expenses for the full year 2025 are expected to be in the range of $100 million to $105 million. This is a revision from earlier guidance, reflecting the combined operational structure. For context, the total operating expenses in the third quarter of 2025 were $24.4 million.

Here's a look at the components of operating expenses, using the latest available quarterly data to show where the spending is going:

• The inclusion of Greenbrook's general and administrative expenses in Q3 2025 was $6.1 million.
• Sales and marketing expenses for the three months ended March 31, 2025, were $11.999 million.
• R&D expenses for the three months ended March 31, 2025, were $1.616 million.

Sales and Marketing Costs cover the direct sales force supporting the NeuroStar system and patient awareness campaigns. The company is actively managing these costs, as evidenced by savings noted in general, administrative, sales, and marketing expenses during the third quarter of 2025, which partially offset the increase from Greenbrook's G&A.

R&D and Regulatory Costs represent the investment Neuronetics, Inc. is making to improve its device and pursue new indications. For the first quarter of 2025, Research and Development spending was $1.616 million.

You can see the quarterly expense snapshot from Q1 2025 below, which helps map out the operating cost base:

Expense Category (Q1 2025)	Amount (In thousands)
Sales and marketing	$11,999
General and administrative	$13,137
Research and development	$1,616
Total operating expenses	$26,752

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Neuronetics, Inc. (STIM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Neuronetics, Inc. (STIM) actually brings in the money, which is a mix of direct service delivery and capital equipment sales, especially after integrating Greenbrook TMS Inc. The revenue streams are clearly segmented, which helps in understanding the business mix.

The core of the revenue comes from two main areas: the clinic operations and the NeuroStar system itself. For the third quarter of 2025, total worldwide revenue hit $37.3 million. This total revenue reflects the combined performance following the December 2024 acquisition.

Here's a breakdown of the key components making up that top line:

• U.S. Clinic Revenue from Greenbrook operations was $21.8 million in Q3 2025.
• U.S. NeuroStar Advanced Therapy System revenue was $3.5 million in Q3 2025.
• U.S. treatment session revenue was $10.5 million in Q3 2025.

The recurring revenue from disposable components used per session is a vital part of the model. For the second quarter of 2025, this Treatment Session Revenue was $10.8 million. This contrasts with the $10.5 million seen in the third quarter of 2025, which management noted was affected by customer inventory patterns in 2024.

When you look at the capital equipment side, the NeuroStar System Sales, the average selling price (ASP) was over $85,000 in the second quarter of 2025, marking the highest ASP in five years. In that same Q2 2025 period, the company shipped 41 systems, while Q3 2025 saw 40 systems shipped.

You need to keep an eye on the full-year expectation, as guidance was recently adjusted. Here's the quick math on the forward-looking expectation:

Revenue Component	Period/Scope	Amount
U.S. Clinic Revenue	Q3 2025	$21.8 million
NeuroStar System Sales Revenue	Q3 2025	$3.5 million
Treatment Session Revenue	Q2 2025	$10.8 million
Total Worldwide Revenue Guidance	Full Year 2025	$147 million to $150 million

The full-year 2025 guidance for total worldwide revenue is now expected to fall between $147 million and $150 million. This is a slight revision from earlier projections, reflecting the current business mix. Finance: draft 13-week cash view by Friday.