Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Plongez dans le plan stratégique de Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR), une puissance dynamique de gestion d'actifs qui transforme les paysages d'investissement complexes en solutions financières sur mesure. En cartographiant ingénieusement leur toile de modèle commercial, cette entreprise révèle comment ils exploitent la technologie de pointe, les informations profondes du marché et les stratégies personnalisées pour offrir une valeur exceptionnelle à travers divers segments de clients, des particuliers élevés à des investisseurs institutionnels sophistiqués. Leur approche unique mélange les plateformes numériques innovantes avec la gestion des investissements experts, créant un récit convaincant de l'expertise financière et de la différenciation stratégique dans l'écosystème de gestion de patrimoine concurrentiel.

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Modèle d'entreprise: Partenariats clés

Alliances stratégiques avec des institutions financières et des plateformes d'investissement

Victory Capital maintient des partenariats stratégiques avec plusieurs institutions financières à partir de 2024:

Type de partenaire	Nombre de partenariats	Actifs sous gestion
Partenariats bancaires	12	37,8 milliards de dollars
Plates-formes d'investissement	8	22,5 milliards de dollars
Fournisseurs de comptes de retraite	6	15,3 milliards de dollars

Collaboration avec des conseillers en investissement indépendants

Victory Capital soutient les conseillers en investissement indépendants grâce à des programmes de partenariat complets:

• Réseau total de conseillers indépendants: 3 200 conseillers enregistrés
• Actifs moyens gérés par conseiller: 42,6 millions de dollars
• Revenus de la plate-forme de conseiller annuelle: 124,7 millions de dollars

Partenariats avec les fournisseurs de technologies pour les solutions d'investissement numérique

Partenaire technologique	Service fourni	Investissement annuel
Morningstar	Analyse de recherche	8,2 millions de dollars
Blackrock Aladdin	Plate-forme de gestion de portefeuille	12,5 millions de dollars
Infacturation	Solutions de données financières	6,7 millions de dollars

Relations avec les courtiers et les réseaux intermédiaires

Les partenariats de courtier de Victory Capital comprennent:

• Relations totales de courtier-déceur: 47 réseaux nationaux et régionaux
• Actifs combinés des canaux de distribution: 89,3 milliards de dollars
• Durée du partenariat moyen: 7,4 ans

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Gestion des actifs et développement de stratégie d'investissement

Au quatrième trimestre 2023, Victory Capital a géré 94,3 milliards de dollars dans le total des actifs sous gestion (AUM). L'entreprise opère sur plusieurs stratégies d'investissement avec des équipes spécialisées.

Stratégie d'investissement	Aum ($ b)
Solutions multi-assets	27.6
Capitaux propres spéciaux	22.1
Capitaux propres mondiaux / internationaux	15.9
Revenu fixe	12.4

Construction de portefeuille et gestion active

Victory Capital Emploie gestion active À travers de multiples stratégies d'investissement avec des équipes de recherche dédiées.

• Nombre de professionnels de l'investissement: 131
• Expérience moyenne de gestion du portefeuille: 16,3 ans
• Stratégies d'investissement: 20+ approches distinctes

Recherche d'investissement et analyse du marché

L'entreprise maintient une infrastructure de recherche complète avec des analystes dédiés suivant les tendances du marché mondial.

Catégorie de recherche	Analystes dédiés
Recherche sur les actions	42
Recherche à revenu fixe	23
Investissements alternatifs	15

Gestion des relations avec les clients

Victory Capital dessert divers segments de clients institutionnels et de détail.

• Comptes clients totaux: 4 287
• Clients institutionnels: 62% du total AUM
• Clients de vente au détail: 38% du total AUM

Maintenance et innovation de la plate-forme numérique

L'investissement technologique soutient l'expérience numérique des clients et l'efficacité opérationnelle.

Métrique technologique	Valeur
Investissement technologique annuel	18,7 millions de dollars
Time de disponibilité de la plate-forme numérique	99.97%
Budget de cybersécurité	4,2 millions de dollars

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Équipe expérimentée de gestion des investissements

Au quatrième trimestre 2023, Victory Capital gère 89,4 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM). L'équipe de direction comprend:

Exécutif	Position	Mandat
David F. Portner	Président et chef de la direction	15 ans et plus
Michael D. Lipps	Directeur financier	Plus de 10 ans

Capacités de recherche en investissement propriétaire

Plateforme d'investissement de recherche Comprend des équipes spécialisées sur plusieurs stratégies d'investissement:

• Équipe de solutions multi-assets
• Équipes d'investissement de boutique spécialisées
• Département de recherche quantitative

Infrastructure technologique avancée

Métriques d'investissement technologique:

Métrique technologique	Valeur
Investissement technologique annuel	12,3 millions de dollars
Personnel informatique	87 professionnels
Budget de cybersécurité	4,1 millions de dollars

Portfolio de produits d'investissement diversifié

Répartition des produits d'investissement:

• Fonds communs de placement: 42 fonds distincts
• Fonds échangés (ETF): 15 produits
• Comptes gérés séparément: 28 stratégies

Grande réputation de marque

Métriques de performance de la marque:

Métrique	Valeur
Morningstar Ratings (4-5 étoiles)	67% des fonds
Prix ​​de l'industrie	12 Au cours des 3 dernières années
Taux de rétention des clients	92%

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Solutions d'investissement complètes dans plusieurs classes d'actifs

Au quatrième trimestre 2023, Victory Capital gère 93,9 milliards de dollars d'actifs dans diverses catégories d'investissement.

Classe d'actifs	Total des actifs sous gestion
Stratégies d'actions	42,3 milliards de dollars
Revenu fixe	31,6 milliards de dollars
Solutions multi-assets	19,2 milliards de dollars

Stratégies de gestion active ciblant les rendements supérieurs

L'approche de gestion active de Victory Capital se concentre sur la fourniture de performances compétitives.

• Rendement moyen sur 5 ans à travers les stratégies de capitaux propres: 12,4%
• Indices de référence surperformés dans 67% des catégories d'investissement
• Les mesures de performance ajustées au risque sont toujours au-dessus de la médiane de l'industrie

Conseils d'investissement personnalisés et personnalisation du portefeuille

Solutions d'investissement sur mesure pour les investisseurs institutionnels et individuels.

Segment client	Niveau de personnalisation
Clients institutionnels	Conception de portefeuille à haute complexité
Individus de valeur nette élevée	Stratégies personnalisées sur le risque

Plateformes d'investissement numériques innovantes

Intégration de la technologie numérique pour une expérience d'investissement transparente.

• Application mobile avec suivi du portefeuille en temps réel
• Taux d'achèvement numérique: 92%
• Engagement moyen des utilisateurs: 24 minutes par session

Expertise en stratégies d'investissement spécialisées

Expertise en investissement ciblé dans plusieurs domaines spécialisés.

Stratégie spécialisée	Actifs sous gestion
Stratégies de petite capitalisation	15,7 milliards de dollars
Capitaux propres mondiaux	22,4 milliards de dollars
Investissements alternatifs	8,6 milliards de dollars

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Équipes de gestion des relations dédiées

Victory Capital gère 194,6 milliards de dollars d'actifs au troisième trimestre 2023, avec des équipes de gestion des relations spécialisées desservant différents segments d'investisseurs.

Segment des investisseurs	Taille d'équipe dédiée	Actifs moyens sous gestion
Investisseurs institutionnels	37 professionnels	132,4 milliards de dollars
Investisseurs de détail	22 professionnels	62,2 milliards de dollars

Communication et rapport du client personnalisés

Victory Capital fournit des rapports personnalisés avec Analyse des performances trimestrielles pour les clients.

• Des rapports trimestriels numériques générés pour 98% des comptes clients
• Temps de réponse moyen pour les demandes des clients: 4,2 heures
• Les canaux de communication des clients incluent le courrier électronique, le téléphone et le portail en ligne sécurisé

Plates-formes d'investissement en libre-service numériques

La plate-forme en ligne propose des outils complets de gestion des investissements.

Fonctionnalité de plate-forme	Taux d'adoption des utilisateurs
Gestion des comptes	92% des clients
Suivi des performances	87% des clients
Exécution des transactions	76% des clients

Mises à jour régulières des performances d'investissement

Victory Capital offre un suivi complet des performances sur plusieurs canaux.

• Rapports de performance mensuels pour 100% des comptes gérés
• Suivi de portfolio en temps réel disponible via des plateformes numériques
• Système d'alerte de performances automatisé

Consultations d'investissement sur mesure

Consultations de stratégie d'investissement personnalisées offertes aux clients.

Type de consultation	Fréquence	Couverture client
Investisseurs à valeur nette élevée	Trimestriel	Couverture à 100%
Clients institutionnels	Semestriel	Couverture à 95%
Investisseurs de détail	Annuel	Couverture de 85%

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe

Au quatrième trimestre 2023, Victory Capital a maintenu une équipe de vente directe d'environ 87 professionnels ciblant des clients d'investissement institutionnels et de détail.

Segment de l'équipe de vente	Nombre de représentants	Les actifs du client moyen gérés
Ventes institutionnelles	42	475 millions de dollars par représentant
Ventes d'investissement au détail	45	125 millions de dollars par représentant

Plateformes d'investissement en ligne

Les plates-formes d'investissement numériques de Victory Capital ont traité 3,2 milliards de dollars de transactions clients totales en 2023.

• Base d'utilisateurs de plate-forme numérique: 127 500 investisseurs actifs
• Taux d'ouverture du compte en ligne: 42% de croissance en glissement annuel
• Nombre de téléchargement d'application mobile: 94 300

Réseaux de conseillers financiers

L'entreprise a collaboré avec 1 247 cabinets de conseil financier indépendants en 2023.

Type de réseau	Nombre d'entreprises	Actifs en cours de conseil
Réseaux RIA indépendants	879	42,6 milliards de dollars
Réseaux de courtiers	368	23,1 milliards de dollars

Représentants des ventes institutionnelles

L'équipe de vente institutionnelle gérée 68,4 milliards de dollars d'actifs institutionnels des clients Au 31 décembre 2023.

• Clients des fonds de pension: 87
• Clients de dotation: 43
• Plan de retraite d'entreprise Clients: 216

Canaux de marketing numérique et de communication des investisseurs

La stratégie de communication numérique a atteint 215 000 investisseurs potentiels via diverses plateformes en ligne en 2023.

Canal numérique	Métriques d'engagement	Portée trimestrielle
Liendin	72 500 abonnés	1,2 million d'impressions
Gazouillement	38 200 abonnés	750 000 impressions
Site Web de relations avec les investisseurs	347 000 visiteurs uniques	1,6 million de pages vues

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Investisseurs individuels à haute nette

Au quatrième trimestre 2023, Victory Capital gère 193,1 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM). Les investisseurs individuels à haute navette représentent un segment de clientèle clé avec des exigences d'investissement spécifiques.

Caractéristiques du segment	Détails de l'investissement
Taille moyenne du portefeuille	2,5 millions à 5 millions de dollars
Stratégies d'investissement typiques	Gestion de portefeuille diversifiée
Seuil d'investissement minimum	$500,000

Investisseurs institutionnels

Victory Capital dessert plusieurs catégories d'investisseurs institutionnelles avec des solutions d'investissement spécialisées.

• Fonds de pension
• Dotation
• Fondations
• Fonds d'investissement d'entreprise

Segment institutionnel	Allocation AUM	Taille moyenne de l'investissement
Fonds de pension	62,4 milliards de dollars	25 millions à 250 millions de dollars
Dotation	18,7 milliards de dollars	10 millions à 100 millions de dollars
Fondations	12,3 milliards de dollars	5 millions à 50 millions de dollars

Sponsors du plan de retraite

Victory Capital fournit des solutions d'investissement complètes du plan de retraite pour les entités des entreprises et des secteurs public.

• 401 (k) Gestion du plan
• Régimes de prestations définies
• Plans de contribution définis

Type de plan de retraite	Actifs gérés totaux	Taille moyenne du plan
Plans d'entreprise 401 (k)	47,6 milliards de dollars	75 millions de dollars
Plans du secteur public	33,2 milliards de dollars	125 millions de dollars

Sociétés de conseil financier

Victory Capital soutient les cabinets de conseil financier avec des plateformes complètes de gestion des investissements.

Catégorie de la société de conseil	Entreprises soutenues	Total des actifs pris en charge
RIAS indépendants	1,200+	42,3 milliards de dollars
Réseaux de courtiers	75	28,6 milliards de dollars

Professionnels de la gestion de la patrimoine

Victory Capital fournit des solutions d'investissement spécialisées aux professionnels de la gestion de patrimoine.

Catégorie professionnelle	Professionnels soutenus totaux	AUM moyen par professionnel
Conseillers indépendants	3,500+	15 millions de dollars
Conseillers en investissement enregistrés	2,100	22 millions de dollars

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Compensation et avantages sociaux des employés

Depuis l'exercice 2022, Victory Capital Holdings a déclaré des frais totaux de rémunération des employés de 252,9 millions de dollars.

Catégorie de compensation	Montant ($)
Salaires de base	147,500,000
Bonus de performance	62,300,000
Compensation en stock	43,100,000

Investissement infrastructure technologique

L'investissement technologique et de systèmes pour 2022 a totalisé 45,3 millions de dollars.

• Infrastructure de cloud computing: 18,7 millions de dollars
• Systèmes de cybersécurité: 12,5 millions de dollars
• Plateformes d'analyse de données: 14,1 millions de dollars

Frais de marketing et de vente

Les dépenses de marketing et de vente en 2022 ont atteint 37,6 millions de dollars.

Canal de marketing	Dépenses ($)
Marketing numérique	15,200,000
Conférences et parrainages d'événements	8,900,000
Équipe de vente directe	13,500,000

Coûts de recherche et de développement

L'investissement en R&D pour 2022 était de 22,4 millions de dollars.

• Technologie de gestion des investissements: 12,6 millions de dollars
• Développement de produits: 9,8 millions de dollars

Dépenses de conformité réglementaire

Les dépenses liées à la conformité en 2022 ont totalisé 16,7 millions de dollars.

Zone de conformité	Coût ($)
Conseil juridique et réglementaire	7,300,000
Logiciel et systèmes de conformité	5,900,000
Formation et éducation	3,500,000

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Frais de gestion des produits d'investissement

Pour l'exercice 2023, Victory Capital a rapporté 493,7 millions de dollars dans les frais de gestion des investissements.

Catégorie de produits	Revenus de frais de gestion
Fonds communs de placement	278,4 millions de dollars
Comptes séparés institutionnels	162,5 millions de dollars
Gestion des ETF	52,8 millions de dollars

Frais de performance

Les frais de performance pour 2023 ont totalisé 37,2 millions de dollars.

Frais de service consultatif

Les revenus du service consultatif atteints 22,5 millions de dollars en 2023.

Revenus basés sur les actifs

Total des actifs sous gestion (AUM) au 31 décembre 2023: 88,4 milliards de dollars.

Classe d'actifs	AUM Valeur
Stratégies d'actions	42,6 milliards de dollars
Revenu fixe	31,2 milliards de dollars
Solutions multi-assets	14,6 milliards de dollars

Frais de distribution et de plate-forme

Les frais de distribution pour 2023 équivalaient à 65,8 millions de dollars.

• Frais de plate-forme de courtier: 18,3 millions de dollars
• Frais de plate-forme de retraite: 15,6 millions de dollars
• Canaux de distribution institutionnels: 31,9 millions de dollars

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons clients choose Victory Capital Holdings, Inc. over the competition, focusing on what they actually get for their money as of late 2025.

Diversified product set across equity, fixed income, and alternatives.

Victory Capital Holdings, Inc. offers a broad spectrum of investment options, which helps spread risk and meet varied mandates. As of October 31, 2025, Total Assets Under Management (AUM) stood at $313.0 billion, with Total Client Assets at $315.8 billion. This AUM is spread across asset classes and investment vehicles, giving you a clear picture of the breadth.

Here's the breakdown of Long-Term Assets by Asset Class as of October 31, 2025 (in millions):

Asset Class	AUM (Millions)
Solutions	$88,725
Fixed Income	$80,555
U.S. Large Cap Equity	$64,409
U.S. Mid Cap Equity	$30,682
Global / Non-U.S. Equity	$29,719
U.S. Small Cap Equity	$12,230
Alternative Investments	$2,975

The delivery method is also diverse, with Mutual Funds accounting for $173,579 million, Separate Accounts and Other Pooled Vehicles at $125,310 million, and ETFs at $14,150 million as of that same date. That's a lot of ways to access the market.

Boutique investment autonomy backed by a robust, centralized platform.

The firm's approach is to give investment managers independence-the boutique feel-while centralizing the heavy lifting of operations and distribution. Victory Capital Holdings, Inc. operates with 12 autonomous Investment Franchises. This structure is supported by a fully integrated operational and distribution platform. The goal is to combine specialized talent with scale benefits.

Strong long-term performance: 73% of AUM outperformed benchmarks over 10 years.

Performance is a key value driver, and the numbers back up the long-term focus. Through the end of June 2025, the percentage of AUM outperforming benchmarks over the respective 3-, 5-, and 10-year periods was 58%, 67%, and 73%. Also, 64% of AUM in mutual funds and ETFs held a four- or five-star overall rating from Morningstar at that time.

Access to specialized investment strategies for all client types.

Victory Capital Holdings, Inc. serves a wide range of clients, including institutional, intermediary, and individual investors. The firm's structure, featuring multiple Investment Franchises, means specialized strategies are available across traditional and alternative asset classes. For example, multiple franchises, including Victory Income Investors, Pioneer Investments, and RS Global, generated positive net long-term flows during the third quarter of 2025. This shows the breadth of client interest across their offerings.

Cost-efficient structure due to synergy realization.

The integration of acquisitions, like Pioneer Investments, is designed to create efficiencies. At the end of the third quarter of 2025, Victory Capital Holdings, Inc. achieved approximately $86 million of net expense synergies on a run-rate basis, which was slightly ahead of the timing plan. The company has an internal goal to eventually manage $1 trillion in assets, suggesting further scale benefits are anticipated. The Adjusted EBITDA margin for Q1 2025 was 53%, which is a strong indicator of operational leverage. This focus on scale and synergy realization helps maintain a cost-efficient structure, defintely.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Victory Capital Holdings, Inc. keeps its client base engaged and growing across its various segments as of late 2025. It's a multi-pronged approach, balancing direct sales efforts with scalable digital access.

Dedicated institutional sales teams for large mandates

Victory Capital Holdings, Inc. deploys specialized institutional sales and client-service professionals to manage relationships with large mandates. This team focuses on securing business from key segments including corporations, public funds, non-profit organizations, Taft-Hartley plans, sub-advisory clients, international clients, and insurance companies. The firm's total client assets stood at $313.4 billion as of September 30, 2025. Furthermore, sales outside of the U.S. were significant, running at an annualized rate of $68 billion, representing 23% of long-term AUM for the period ending September 30, 2025. The company noted that its institutional sales force was augmented with additional professionals to enhance U.S. market coverage.

High-touch relationship management with financial intermediaries

For financial intermediaries-like banks, broker-dealers, wirehouses, and Registered Investment Advisor (RIA) networks-Victory Capital Holdings, Inc. maintains a dedicated retail sales team structure. This team includes regional external wholesalers and national account specialists, all supported by an internal calling desk. The firm's strategy emphasizes gathering assets through these intermediaries. The total Assets Under Management (AUM) reached $310.6 billion at the close of September 2025. The company explicitly states that its professionals manage existing client relationships and serve consultants and prospects in this channel.

Self-service and digital tools for individual investors

Individual investors get access to tools designed for self-service management. Victory Capital Holdings, Inc. offers several digital resources to help them manage their investments without always needing a direct call. These tools are central to serving the retail segment of their client base.

• Mobile App for on-the-go account management and biometric sign-in.
• Document Center for online access to account documents.
• Device Recognition for simple and secure sign-in on personal devices.
• Automatic Investment Planning for scheduled fund contributions.
• Portfolio Planning tool for goal-based investment structuring.

Consultative approach to offer customized Solutions platform products

The Solutions Platform is designed to deliver tailored outcomes, engineering innovative products, and developing customized portfolios. This requires a consultative interaction to match client needs with the firm's offerings, which include multi-asset, multi-manager, quantitative, and rules-based strategies, alongside VictoryShares ETFs. The Solutions asset class held $86.963 billion in AUM as of September 30, 2025. The firm's overall business model combines investment autonomy with a centralized operational and distribution platform to support these customized offerings.

Building trust through consistent, transparent investment performance

Trust is built on results, and Victory Capital Holdings, Inc. highlights its investment performance across its franchises. For the three-year period ending March 31, 2025, 65% of Pioneer Investments' mutual fund AUM outperformed its benchmark. Across the firm, as of March 31, 2025, more than 74% of Pioneer Investments' mutual fund AUM held either a four or five-star Morningstar rating. The firm also received eight 2025 U.S. LSEG Lipper Fund awards based on risk-adjusted returns in Q1 2025. Long-term gross flows for the third quarter of 2025 rose 10% quarter-over-quarter to $17 billion.

Metric	Value as of September 30, 2025	Value as of March 31, 2025
Total Client Assets	$313.4 billion	$171.4 billion
Total Assets Under Management (AUM)	$310.6 billion	$167.5 billion
AUM from Non-U.S. Investors (as % of AUM)	17%	Data not directly comparable
Solutions Platform AUM	$86.963 billion	$63.378 billion

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) gets its investment products into the hands of clients as of late 2025. It's a multi-pronged approach, blending traditional wholesale efforts with direct institutional access and a growing global footprint following the Amundi transaction.

The Intermediary channel, covering wirehouses, Registered Investment Advisors (RIAs), and broker-dealers, remains a core focus. Victory Capital explicitly mentioned its expanded intermediary sales team continues to ramp up as of Q2 2025. This channel supports the distribution of their mutual funds and ETFs. For context on the scale being pushed through these channels, Total Client Assets stood at $315.8 billion as of October 31, 2025.

For Direct institutional sales to pension funds and endowments, the firm serves these clients through its Investment Franchises and Solutions Platform. While specific institutional sales figures aren't broken out from total revenue, the 'Other Assets' category, which includes low-fee (2 to 4 bps) institutional assets, was reported at $2.762 billion on October 31, 2025. Furthermore, institutional investors hold a significant stake in the company itself, with 87.71% of Victory Capital's stock owned by institutional investors.

Amundi's extensive international distribution network became a major channel following the strategic partnership closing on April 1, 2025. This is reflected in the Non-U.S. segment of their client base, which reached $53.225 billion in Total Client Assets as of October 31, 2025. The firm is actively investing in its non-US sales efforts.

The VictoryShares ETF platform is a distinct and growing distribution vehicle for both passive and solutions products. As of May 31, 2025, the platform had grown to 26 ETFs with Assets Under Management (AUM) of more than $14 billion. The ETF AUM specifically held by third parties was reported at $14.150 billion as of October 31, 2025. The platform also generated positive net long-term flows in Q3 2025.

Victory Capital also explicitly serves the Retirement platforms and 529 Education Savings Plans, grouping them with intermediary and individual clients. The Solutions asset class, which often houses these types of pooled or retirement-focused assets, represented $88.725 billion in AUM as of September 30, 2025.

Here's a look at the asset mix flowing through the various vehicles as of the end of October 2025:

Vehicle Type	AUM (Millions USD) as of Oct 31, 2025
Mutual Funds	$173,579
Separate Accounts and Other Pooled Vehicles	$125,310
ETFs (Third Party Held)	$14,150
Total Assets Under Management	$313,039

The distribution effectiveness is also visible in the top-line results. Gross sales in the third quarter of 2025 reached $17 billion, and the firm reported total revenue of $361.2 million for the three months ended September 30, 2025.

Key distribution channel metrics as of late 2025 include:

• VictoryShares ETF platform AUM: over $14 billion as of May 31, 2025.
• Number of VictoryShares ETFs on the platform: 26.
• Total Client Assets as of October 31, 2025: $315.8 billion.
• Long-term net flows for Q3 2025: -$244 million.
• Non-U.S. Client Assets as of October 31, 2025: $53.225 billion.

You should track the growth of the Solutions AUM, which was $88.725 billion in September 2025, as a proxy for retirement and pooled vehicle success. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Canvas Business Model: Customer Segments

Victory Capital Holdings, Inc. serves a diversified client base through its Investment Franchises and Solutions Platform. You're looking at a firm that explicitly targets four main client types: institutional, intermediary, retirement platforms, and individual investors.

The overall scale of the client base as of late 2025 provides the context for these segments. As of October 31, 2025, Victory Capital Holdings, Inc. reported Total Client Assets of $315.801 billion.

The client base is segmented geographically, with the Non-U.S. segment being a noted area of growth, especially following the Amundi partnership. Here is the regional breakdown from the October 31, 2025 figures:

Client Segment Category	Client Assets (in millions)	As of Date
Total Client Assets	$315,801	October 31, 2025
U.S. Client Assets	$262,576	October 31, 2025
Non-U.S. Client Assets	$53,225	October 31, 2025

The Non-U.S. segment is a key focus, positioning Victory Capital Holdings, Inc. as essentially Amundi's U.S. manufacturing arm for traditional active asset management products. During the Q3 2025 earnings call, the firm noted having $52 billion of AUM from clients outside the U.S. across 60 countries, with net flows remaining positive.

The core domestic client segments are channeled through various means. You should expect the distribution network to be heavily reliant on third parties:

• Financial Intermediaries (RIAs, broker-dealers) who distribute products.
• Institutional Clients (pensions, foundations, endowments).
• Retirement Platforms (401k, defined contribution plans).
• Individual Investors, often accessed through intermediaries.

The firm's product vehicles also give insight into how these segments are served. As of October 31, 2025, Total Assets Under Management (AUM) of $313.039 billion were allocated across vehicles such as Mutual Funds, Separate Accounts and Other Pooled Vehicles, and ETFs. The category 'Separate Accounts and Other Pooled Vehicles' typically encompasses a significant portion of institutional and retirement assets, including wrap program accounts, CITs (Collective Investment Trusts), and private funds.

The Solutions Business asset class, which includes low-fee institutional assets, stood at $88,725 million as of October 31, 2025. This points to a substantial institutional component within the overall client base.

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Canvas Business Model: Cost Structure

Employee compensation and benefits for investment professionals, on a cash basis, represented 24.3% of the relevant base in the first quarter of 2025, inclusive of seasonally higher payroll tax and employee benefits. The average estimated annual salary, including base and bonus, at Victory Capital was cited as $115,205 as of late 2025. For roles specifically at Victory Capital Management, the average annual salary was estimated at $94,972.

Distribution and marketing expenses saw lower realization in Q1 2025, calibrating with lower average Assets Under Management (AUM) for that quarter. However, distribution fees from mutual funds were reported at $23.5 million for the three months ended September 30, 2025. The company continues to strategically invest in all distribution channels, including an expanded intermediary sales team and non-US sales efforts following the Amundi partnership.

Technology and operational costs are embedded within the broader expense structure. Total GAAP expenses for the first quarter of 2025 were $138.6 million. Operating expenses for Q1 2025 were $126.7 million, a 3.3% decrease compared to the first quarter of 2024. Administration fees from mutual funds were $33.7 million for the three months ended September 30, 2025. The company also highlighted a partnership in early 2025 with the University of Texas at San Antonio to enhance technology within the Financial Studies Center.

Interest expense on total debt, which stood at approximately $972 million as of Q1 2025, is a significant fixed cost component. By June 30, 2025, the total debt was reported at $972 million, which resulted in a net leverage ratio improvement to 1.2x from 1.7x in the previous quarter.

Acquisition and integration costs were a factor in Q1 2025 GAAP expenses, specifically due to the Amundi transaction restructuring and integration. The company reported achieving approximately $70 million of the expected total net expense synergies of $110 million associated with the Amundi transaction by the end of the second quarter of 2025. The consolidated fee rate realization beginning in the second quarter of 2025 was projected to be in the range of 46 to 47 basis points.

Here is a breakdown of some key expense and cost-related figures from 2025 reporting periods:

Cost/Expense Category Detail	Period	Amount/Rate
Total GAAP Expenses	Q1 2025	$138.6 million
Operating Expenses	Q1 2025	$126.7 million
Cash Compensation Expense (as % of base)	Q1 2025	24.3%
Distribution Fees from Mutual Funds	3 Months Ended Sep 30, 2025	$23.5 million
Administration Fees from Mutual Funds	3 Months Ended Sep 30, 2025	$33.7 million
Total Debt Principal	June 30, 2025	$972 million
Expected Net Expense Synergies (Total)	Amundi Transaction	$110 million
Net Expense Synergies Achieved (to date)	As of June 30, 2025	$70 million

You should note the following specific expense line items from the Q3 2025 report:

• ETFs (VictoryShares) administration fees: $1.3 million for the three months ended September 30, 2025.
• ETFs (VictoryShares) administration fees: $3.6 million for the nine months ended September 30, 2025.
• Distribution fees from mutual funds: $50.4 million for the nine months ended September 30, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The primary revenue driver for Victory Capital Holdings, Inc. remains asset-based management fees, which are charged on the total assets under management (AUM) across its various investment franchises and solutions platform. This fee structure is the bedrock of the firm's top line.

For the third quarter of 2025, Victory Capital Holdings, Inc. reported total revenue of $361.2 million. This revenue is directly tied to the firm's asset base, which stood at total client assets of $313.4 billion as of September 30, 2025. The average fee rate applied to this asset base for Q3 2025 was approximately 47.2 basis points.

The composition of the reported Q3 2025 revenue shows the contribution from different fee types:

Revenue Component	Q3 2025 Amount
Investment Management Fees	$288.51 million
Fund Administration and Distribution Fees	$72.69 million

Victory Capital Holdings, Inc. also generates revenue from performance fees, which are contingent upon certain investment strategies achieving specified return hurdles. While the exact amount for Q3 2025 performance fees is not explicitly broken out in the primary revenue figures, it contributes to the overall top line alongside the asset-based fees.

A significant area of growth contributing to the fee base is the ETF business, specifically the VictoryShares platform. Fees derived from this segment are growing due to strong investor demand. Through the first three quarters of 2025, the ETF business generated positive net flows of $5.4 billion.

The key metrics defining the revenue stream performance for Q3 2025 include:

• Reported Total Revenue for Q3 2025: $361.2 million.
• Average Fee Rate for Q3 2025: 47.2 basis points.
• Total Client Assets as of September 30, 2025: $313.4 billion.
• YTD Q3 2025 Net Flows in ETF Products: $5.4 billion.
• Investment Management Fees Component of Revenue: $288.51 million.