Dividindo a saúde financeira do Associated Capital Group, Inc. (AC): principais insights para investidores

Você está olhando para o Associated Capital Group, Inc. (AC) e vendo uma receita minúscula de US $ 2,5 milhões no terceiro trimestre de 2025, e está definitivamente se perguntando como esse gestor de ativos ainda é um jogador. A resposta simples é que você deve olhar além da linha superior e focar em seu nicho: arbitragem de fusões (a estratégia de lucrar com a conclusão bem-sucedida de fusões). Este foco está valendo a pena, com a empresa entregando um retorno líquido de 10,4% no acumulado do ano até o terceiro trimestre de 2025, o que ajudou a elevar os ativos sob gestão (AUM) para US$ 1,41 bilhão em 30 de setembro. Esse desempenho elevou o lucro líquido de nove meses a sólidos US$ 41,86 milhões, ou US$ 1,98 por ação. Mas aqui está o trade-off: embora o valor contabilístico por acção seja de até 44,23 dólares, as despesas operacionais saltaram para 7,0 milhões de dólares no último trimestre, em grande parte devido à remuneração associada ao desempenho, pelo que é necessário monitorizar se essa estrutura de custos é sustentável à medida que se executa um recente aumento de dividendos de 100% para 2026.

Análise de receita

(AC) está mostrando um quadro de receita misto para o ano fiscal de 2025, com um declínio acentuado na receita de primeira linha acumulada no ano, mas uma pequena recuperação no terceiro trimestre. A principal fonte de receitas da empresa é o seu principal negócio de gestão de investimentos alternativos, especificamente as taxas geradas a partir da sua estratégia especializada de arbitragem de fusões.

Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a receita total da Associated Capital Group, Inc. foi de US$ 6,81 milhões, uma queda significativa em relação aos US$ 8,02 milhões relatados no mesmo período do ano anterior. Isso representa uma redução de receita ano a ano de aproximadamente 15,09%. No entanto, o terceiro trimestre (terceiro trimestre de 2025) proporcionou um vislumbre de crescimento, com receita total de US$ 2,48 milhões, ligeiramente acima dos US$ 2,42 milhões no terceiro trimestre de 2024, um aumento modesto de cerca de 2,48%. O crescimento a curto prazo é bom, mas a tendência de nove meses é claramente contrária.

Os fluxos de receitas estão fortemente concentrados em algumas áreas, o que cria oportunidades e riscos. A maior parte da receita da empresa é categorizada como 'Assessoria de Investimento', que historicamente representa entre 94% e 97% do total. A receita restante vem de 'Serviços Financeiros, Outros'. Esta confiança significa que a saúde dos seus principais fundos é fundamental e é necessário monitorizar de perto os seus activos sob gestão (AUM). Declaração de missão, visão e valores essenciais do Associated Capital Group, Inc.

Uma análise mais detalhada da receita de US$ 2,48 milhões do terceiro trimestre de 2025 mostra a contribuição dos segmentos principais:

• Receita da GAMCO International SICAV - GAMCO Merger Arbitrage (SICAV): Este segmento contribuiu com US$ 1,1 milhão no terceiro trimestre de 2025, o que representa aproximadamente 44,39% da receita total do trimestre.
• Todas as outras receitas: Este segmento arrecadou aproximadamente US$ 1,38 milhão, representando cerca de 55,61% da receita total do terceiro trimestre.

A principal mudança no fluxo de receitas de 2025 é a volatilidade nas receitas da SICAV. No primeiro trimestre de 2025, a receita da SICAV foi de apenas 0,9 milhões de dólares, abaixo dos 1,7 milhões de dólares do ano anterior, devido à menor média de AUM. Este declínio foi o principal impulsionador da queda geral da receita em nove meses. Ainda assim, a estratégia de arbitragem de fusões da empresa apresentou um forte desempenho, com um retorno líquido de 3,0% no terceiro trimestre e impressionantes 10,4% líquidos nos primeiros nove meses de 2025, o que está impulsionando o crescimento do AUM para US$ 1,41 bilhão em 30 de setembro de 2025. O atraso na receita é uma questão de tempo; as taxas de desempenho são normalmente acumuladas anualmente em 31 de dezembro.

Aqui está uma matemática rápida sobre a tendência de receita de nove meses:

A ação principal para você é assistir à divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025 para o acúmulo da taxa de incentivo. Se o forte desempenho da arbitragem se traduzir em taxas de incentivo significativas, a receita para o ano inteiro parecerá definitivamente muito melhor do que sugere o número atual de nove meses. Finanças: receita de taxa de incentivo do quarto trimestre do projeto com base no retorno líquido acumulado no ano de 10,4% até o final do mês.

Métricas de Rentabilidade

Quando você analisa a lucratividade do Associated Capital Group, Inc. (AC), é necessário dividir o negócio em dois: as operações principais e o portfólio de investimentos. Os números das manchetes dos primeiros nove meses de 2025 contam a história de uma empresa onde o lado do investimento está a carregar o lado operacional, e fá-lo de forma dramática.

Para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a Associated Capital Group, Inc. (AC) relatou receitas totais de apenas US$ 6,81 milhões. No entanto, o lucro líquido da empresa disparou para US$ 41,86 milhões. Esta é uma enorme diferença e é a chave para compreender o modelo financeiro da AC. O lucro líquido é esmagadoramente alimentado pelos 75,094 milhões de dólares em Investimento Líquido e Outras Receitas Não Operacionais, líquidos de impostos e despesas.

Aqui está a matemática rápida nas margens dos primeiros nove meses de 2025, que mostra o desafio operacional:

• Margem de lucro líquido: Aproximadamente 614.7% (Lucro líquido de $ 41,86 milhões / receita de $ 6,81 milhões). Este é um número fenomenal, mas enganador, que reflecte ganhos de investimento e não a saúde empresarial baseada em taxas.
• Margem de lucro operacional: Aproximadamente -204.9% (Com base no prejuízo operacional antes da taxa de administração de US$ 13,951 milhões/receita de US$ 6,81 milhões). O negócio principal está funcionando com perdas significativas.

Esta margem operacional negativa deve-se às elevadas despesas operacionais, excluindo a taxa de administração, que foram de US$ 13,951 milhões nos nove meses. Em suma, o motor de investimento está a subsidiar o negócio de gestão de activos. Esse é um modelo de alto risco e alta recompensa. Se você quiser se aprofundar na filosofia da empresa por trás dessa estratégia, você pode ler seus Declaração de missão, visão e valores essenciais do Associated Capital Group, Inc.

Eficiência Operacional e Comparação do Setor

A eficiência operacional (ou a falta dela) fica clara quando você compara as margens do Associated Capital Group, Inc. (AC) com a média do setor para gestão de ativos. É aqui que o realista que há em mim mapeia o risco de curto prazo. Com base nos dados dos últimos doze meses (TTM), a lacuna operacional é acentuada:

A margem bruta e a margem operacional negativas do Associated Capital Group, Inc. (AC) são definitivamente uma luz vermelha piscando. Uma margem bruta de -76,96% significa que o custo de prestação do serviço principal (como pesquisa e consultoria) excede em muito a receita gerada por esses serviços, o que é o oposto da média do setor de 92,72%. Isto sugere uma má gestão de custos ou, mais provavelmente, uma estratégia em que a carteira de investimentos é intencionalmente o principal centro de lucro.

Ainda assim, a Margem de Lucro Líquido de 385,56% é forte, mesmo ficando atrás da média do setor de 464,07%. Isso indica que o Associated Capital Group, Inc. (AC) é primeiro um veículo de investimento e depois um gestor de ativos. Sua decisão de investimento depende inteiramente de sua confiança em suas estratégias de arbitragem de fusões e de investimento proprietário, e não em sua capacidade de dimensionar taxas de administração.

Próxima etapa: Os Gestores de Carteira devem modelar uma queda de 15% no Investimento Líquido e Outras Receitas Não Operacionais para testar o valor atual do Lucro Líquido.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando o balanço patrimonial do Associated Capital Group, Inc. (AC) para entender como eles financiam seu crescimento, e a conclusão rápida é simples: eles não usam dívidas. Esta é uma distinção crucial da maioria das empresas financeiras. A Associated Capital Group, Inc. opera com uma estrutura de capital notavelmente conservadora, optando por financiar seus negócios quase inteiramente por meio de patrimônio líquido.

De acordo com os relatórios mais recentes de meados de 2025, o Associated Capital Group, Inc. apresenta essencialmente zero dívidas de longo ou curto prazo em seu balanço. Isto significa que não têm pagamentos de juros significativos pelo serviço, o que proporciona uma enorme flexibilidade financeira, especialmente num mercado volátil. Aqui está uma matemática rápida sobre suas principais métricas de solvência:

• Relação dívida/capital próprio (D/E): 0,00
• Caixa e equivalentes de caixa: US$ 392,5 milhões
• Patrimônio líquido total estimado (30 de junho de 2025): US$ 915,1 milhões

O índice D/E (dívida total dividido pelo patrimônio líquido total) conta toda a história. O índice de 0,00 da Associated Capital Group, Inc. é uma grande exceção no setor financeiro. Para ser justo, a relação dívida/capital médio para o setor mais amplo de gestão de ativos fica em torno de 0,95, e para o mercado de capitais é de cerca de 0,51. Algumas grandes e diversificadas empresas de serviços financeiros chegam a apresentar rácios médios de 2,46, reflectindo a forte alavancagem típica do sector bancário. A Associated Capital Group, Inc. definitivamente não está jogando esse jogo.

Esta postura de dívida zero é uma escolha estratégica e não um acidente. Isso significa que a empresa não está em dívida com os credores e todo o seu capital é proprietário (seu próprio dinheiro). Isto constitui um forte contraste com a norma da indústria, onde o financiamento da dívida é frequentemente utilizado para aumentar o retorno sobre o capital próprio (ROE) através da alavancagem financeira. O que esta estimativa esconde, contudo, é que, embora renunciem ao potencial de picos de ROE alimentados pela dívida, também eliminam o risco de acordos de dívida e de pressão de refinanciamento.

Uma vez que não têm dívida, não há notícias de emissões recentes de dívida, classificações de crédito ou atividades de refinanciamento em 2025. Em vez de utilizar capital para pagamentos de juros, o foco está no retorno do capital aos acionistas. Por exemplo, o valor contabilístico por ação da empresa aumentou para 43,30 dólares em 30 de junho de 2025, e eles continuaram o seu programa de recompra de ações, recomprando 60.259 ações classe A por 2,2 milhões de dólares no primeiro semestre de 2025. É assim que equilibram a estrutura de capital – confiando no capital próprio e distribuindo dinheiro de forma oportunista. Para um mergulho mais profundo em como esta estrutura de capital impacta o risco geral profile, confira a postagem completa: Dividindo a saúde financeira do Associated Capital Group, Inc. (AC): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Você está olhando para o Associated Capital Group, Inc. (AC) para ver se a empresa tem dinheiro imediato para cobrir suas contas e a resposta é um retumbante sim. A posição de liquidez da empresa é excepcionalmente forte, em grande parte porque o seu modelo de negócio significa que detém capital próprio significativo e passivos operacionais mínimos. É um caso clássico de um gestor de ativos sentado sobre uma grande almofada de caixa.

Os principais números do segundo trimestre de 2025 mostram isso claramente. Aqui está uma matemática rápida sobre sua saúde no curto prazo, usando dados de 30 de junho de 2025:

• O Ativo Circulante Total ficou em aproximadamente US$ 424,21 milhões.
• O Passivo Circulante Total era baixo, cerca de US$ 38,7 milhões.

Esta estrutura leva a um índice de corrente fenomenal (ativo circulante dividido pelo passivo circulante) de cerca de 10.96. Um rácio superior a 2,0 é normalmente considerado saudável, pelo que 10,96 é um sinal de imensa flexibilidade financeira a curto prazo. O Quick Ratio, que exclui estoque, é essencialmente o mesmo em aproximadamente 10.96, uma vez que uma empresa de serviços financeiros como a Associated Capital Group, Inc. (AC) possui estoque insignificante.

Capital de giro e força no curto prazo

A evolução do capital de giro (ativos circulantes menos passivos circulantes) confirma esta força. No final do segundo trimestre de 2025, o Associated Capital Group, Inc. (AC) detinha US$ 385,51 milhões em capital de giro líquido. Esta enorme reserva significa que a empresa pode absorver facilmente quaisquer passivos inesperados operacionais ou relacionados com investimentos a curto prazo, sem stress. A tendência do capital de giro é estável e forte, dando à gestão considerável opção para investimentos estratégicos ou retornos de capital.

O que esta estimativa esconde é que uma grande parte desses activos correntes são investimentos de curto prazo, que são altamente líquidos, mas ainda sujeitos ao risco de mercado, ao contrário do dinheiro puro. Ainda assim, para uma empresa financeira, isso é definitivamente um ponto forte.

Dinâmica do Fluxo de Caixa: O Motor de Investimento

Quando você olha as demonstrações de fluxo de caixa para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a imagem é a de uma empresa cujo principal motor é sua carteira de investimentos, e não suas principais taxas de gestão de ativos. O lucro líquido da empresa no período de nove meses foi de US$ 41,864 milhões, acima dos US$ 40,048 milhões no mesmo período do ano anterior.

A verdadeira história está no colapso:

• Fluxo de caixa operacional: O negócio operacional principal, que inclui taxas de administração e despesas gerais, apresentou um prejuízo operacional antes da taxa de administração de (US$ 13,951 milhões) nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025. Isso indica que o negócio diário baseado em taxas não é a principal fonte de lucro ou fluxo de caixa.
• Fluxo de caixa de investimento: Esta é a potência. A empresa gerou US$ 75,094 milhões em investimento líquido e outras receitas não operacionais nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, o que é um importante impulsionador de caixa. Esse fluxo vem do desempenho de seu capital próprio, especialmente da bem-sucedida estratégia de arbitragem de fusões, que rendeu +10,4% líquido nos primeiros nove meses do ano.
• Fluxo de caixa de financiamento: A administração está devolvendo ativamente o capital, o que representa uma saída de caixa. Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a empresa recomprou ações totalizando US$ 14,0 milhões.

A tendência do fluxo de caixa é clara: o Associated Capital Group, Inc. (AC) é fundamentalmente um veículo de investimento que utiliza uma pequena operação de gestão de ativos para financiar o seu investimento direto e atividades de capital proprietário. A força do fluxo de caixa depende do desempenho do investimento e não do crescimento das taxas.

Preocupações e oportunidades de liquidez

A principal força de liquidez é o enorme saldo de caixa e de investimento de curto prazo, que funciona como uma enorme rede de segurança. A principal preocupação potencial de liquidez para os investidores não é a capacidade da empresa de pagar as suas contas, mas a liquidez de mercado das suas ações. A saída voluntária da NYSE e a subsequente mudança para a plataforma OTCQX em setembro de 2025 significa que as ações são agora negociadas num mercado de balcão, o que pode reduzir o volume de negociação e dificultar a venda rápida dos acionistas.

Contudo, a oportunidade é que a empresa esteja a utilizar a sua forte posição de caixa para recomprar ações agressivamente – um sinal claro da confiança da administração e uma forma direta de aumentar o valor contabilístico por ação. Você pode aprender mais sobre a direção estratégica que sustenta essas decisões aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais do Associated Capital Group, Inc.

Análise de Avaliação

Você precisa saber se o preço do Associated Capital Group, Inc. (AC) está justo agora, especialmente após sua saída voluntária da NYSE em setembro de 2025 para negociação no OTCQX. A conclusão direta é que a Associated Capital Group, Inc. subvalorizado com base no valor do seu ativo principal (valor contábil), mas é negociado com um prêmio em relação aos seus lucros operacionais diretos, o que é um sinal clássico para uma empresa com muitos ativos e focada em investimentos.

A métrica mais atraente é a relação Price-to-Book (P/B), que fica em um TTM (Trailing Twelve Months) de apenas 0,83. Isso significa que você está essencialmente comprando US$ 1,00 dos ativos líquidos da empresa por apenas US$ 0,83. Aqui está uma matemática rápida: o valor contábil por ação em 30 de setembro de 2025 era de US$ 44,23, enquanto o preço das ações oscilava em torno de US$ 37,00. O mercado está lhe dizendo que há um desconto nos ativos subjacentes, o que muitas vezes é um forte indicador de uma oportunidade de valor em uma estrutura de holding como esta. É uma jogada de valor clássica.

Quando olhamos para os lucros, o quadro é mais matizado. O índice preço/lucro (P/L) TTM é de 12,25. Isto é inferior ao S&P 500 mais amplo, sugerindo que não está superfaturado em relação ao seu recente lucro por ação de US$ 2,53. No entanto, como o rendimento primário do Associated Capital Group, Inc. provém de ganhos de investimento voláteis (como a sua estratégia de arbitragem de fusões bem-sucedida, que gerou fortes resultados no terceiro trimestre de 2025), o rácio P/L pode ser um indicador menos fiável do que o rácio P/B. Para uma empresa cujo lucro oscila com o desempenho do mercado, é preciso priorizar o valor contábil.

O rácio Enterprise Value/EBITDA (EV/EBITDA) é outra métrica importante, mas é complicado para uma empresa financeira onde a receita “operacional” é pequena em comparação com o rendimento do investimento. O EV/EBITDA da Associated Capital Group, Inc. é relatado em 4,22x, o que é bastante baixo em comparação com a média mais ampla do setor financeiro de cerca de 8,2x. Este múltiplo baixo sugere que a empresa é barata em relação ao seu proxy de fluxo de caixa operacional, mas você deve lembrar que o núcleo do seu negócio é o desempenho do investimento, e não apenas o EBITDA baseado em taxas.

As ações demonstraram resiliência, subindo apenas cerca de 1% nos últimos 12 meses, o que é modesto mas estável, especialmente tendo em conta a transição de encerramento voluntário. O mercado está aguardando o próximo catalisador. No que diz respeito ao rendimento, o rendimento de dividendos a prazo é modesto de 0,54%, com um rácio de pagamento TTM de 9,16%. Este baixo índice de pagamento mostra que eles estão retendo quase todos os lucros para reinvestir, que é o que você deseja ver em um gestor de investimentos focado no crescimento.

Aqui está um rápido resumo dos principais múltiplos de avaliação da Associated Capital Group, Inc. com base em dados de 2025:

O consenso dos analistas não é amplamente divulgado para o Associated Capital Group, Inc. (N/A), o que é comum para ações menores e ilíquidas, mas a narrativa subjacente aponta para um “jogo de valor a longo prazo para investidores pacientes”. O desconto sobre o valor contábil é o sinal mais claro. Se você quiser se aprofundar nos elementos estratégicos que impulsionam esses números, confira a postagem completa: Dividindo a saúde financeira do Associated Capital Group, Inc. (AC): principais insights para investidores.

Próxima etapa: A equipe do portfólio deve modelar um cenário em que a relação P/B se normalize para 1,0x até o quarto trimestre de 2026 para quantificar o potencial de alta.

Fatores de Risco

Você está olhando para o Associated Capital Group, Inc. (AC) e vendo um forte rendimento líquido de investimento, mas precisa compreender os riscos subjacentes que tornam esta ação uma proposta única. O maior factor a curto prazo é a mudança significativa no seu estatuto de listagem pública, que altera fundamentalmente a sua regulamentação e liquidez. profile.

A saída voluntária da empresa da NYSE e a subsequente mudança para a plataforma OTCQX em setembro de 2025 é um risco estratégico crítico que você deve avaliar. Embora a medida suspenda a exigência de apresentação de relatórios periódicos à SEC (como os Formulários 10-Q e 10-K), ela também reduz a transparência e a liquidez para os acionistas de ações ordinárias Classe A. Simplificando, negociar no OTCQX não é o mesmo que na NYSE; isso pode significar menos compradores e um spread de compra e venda mais amplo.

Os riscos operacionais e financeiros também são claros, mesmo com o forte desempenho nos primeiros nove meses de 2025. O negócio principal é altamente dependente da sua gestão de investimentos alternativos, especificamente do sucesso da sua estratégia de arbitragem de fusões.

• Volatilidade de investimento: Embora a estratégia de arbitragem de fusões tenha rendido um lucro líquido de +10,4% nos primeiros nove meses de 2025, esse rendimento está inerentemente ligado ao ritmo imprevisível e ao sucesso da atividade global de Fusões e Aquisições (F&A). Uma desaceleração repentina nas fusões e aquisições afetaria o rendimento líquido de investimento da empresa, que foi de US$ 75,09 milhões nos primeiros nove meses de 2025.
• Concentração de receitas: A receita total para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 foi de apenas US$ 6,81 milhões. Aqui estão as contas rápidas: o lado operacional do negócio é pequeno, o que significa que a saúde financeira da empresa depende esmagadoramente do desempenho de sua carteira de investimentos.
• Flutuação de ativos sob gestão (AUM): O AUM é a força vital de qualquer gestor de ativos e, embora tenha crescido para US$ 1,41 bilhão em 30 de setembro de 2025, registrou saídas significativas no ano passado. A concorrência contínua e os resgates de clientes, especialmente de relações de subconsultoria, continuam a ser uma ameaça constante às receitas de taxas.

O principal risco é que a empresa seja uma entidade altamente concentrada e orientada para o investimento que acabou de se mudar para um local de negociação menos líquido.

Estratégias de Mitigação e Ação dos Investidores

Para ser justo, o Associated Capital Group, Inc. está a tomar medidas concretas para compensar alguns destes riscos e recompensar os acionistas. A equipe de gestão está definitivamente focada no retorno de capital, o que é um movimento clássico para uma empresa que negocia com desconto em relação ao seu valor contábil.

Os planos de mitigação mais significativos são ações diretas de compensação aos acionistas:

• Recompras agressivas: Para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a AC recomprou 421.560 ações Classe A por US$ 14,0 milhões. Isso reduz a contagem de ações, aumentando o lucro por ação (EPS), que foi de US$ 1,98 no período de nove meses.
• Aumento de dividendos: O Conselho aprovou um aumento de 100% no dividendo trimestral regular, a partir de 2026. Este é um sinal claro de confiança no fluxo de caixa futuro, mesmo que a fonte principal seja rendimento de investimento volátil.

O que esta estimativa esconde é que o valor contabilístico por ação de 44,23 dólares (em 30 de setembro de 2025) continua a ser uma âncora fundamental para as ações, e a empresa está ativamente a tentar colmatar a lacuna entre o preço de mercado e esse valor intrínseco. O seu item de ação é simples: monitorize a tendência do AUM e a linha do rendimento líquido do investimento – se alguma delas vacilar, as recompras e os aumentos de dividendos podem não ser suficientes para sustentar o preço das ações. Você pode se aprofundar na estrutura de propriedade e em quem está comprando Explorando Investidor do Associated Capital Group, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para o Associated Capital Group, Inc. (AC) e tentando mapear um caminho claro para retornos futuros, o que é inteligente porque o valor aqui geralmente está oculto em receitas não operacionais. A conclusão directa é que o crescimento da AC está fundamentalmente ligado à sua estratégia de investimento proprietário - especificamente, à arbitragem de fusões - e ao seu plano para acelerar a aplicação de capital em novos empreendimentos privados. Se a atividade de fusões e aquisições permanecer vibrante, o poder de lucros da AC será definitivamente forte.

O principal motor de crescimento do Associated Capital Group, Inc. (AC) é sua experiência em arbitragem de fusões, que aposta essencialmente na conclusão bem-sucedida de fusões e aquisições corporativas (M&A) anunciadas. Esta estratégia proporcionou um retorno líquido de 7.1% para o primeiro semestre de 2025, marcando o desempenho mais forte da empresa no primeiro semestre em mais de 25 anos. Este desempenho é um resultado direto do atual ambiente de mercado, onde a empresa prevê uma atividade continuada e vibrante de fusões e aquisições, apoiada por um cenário regulatório mais favorável e pela procura reprimida por parte dos adquirentes. Esse é um vento favorável poderoso e impulsionado pelo mercado.

Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho recente: embora as receitas totais provenientes de taxas de administração tenham sido modestas em US$ 2,2 milhões no segundo trimestre de 2025 e US$ 2,5 milhões no terceiro trimestre de 2025, o verdadeiro motor é o investimento líquido e outras receitas não operacionais, que aumentaram para US$ 32,9 milhões no segundo trimestre. Isso mostra a capacidade da empresa de gerar lucros significativos com seu próprio capital. Os Ativos sob Gestão (AUM) também cresceram, passando para US$ 1,41 bilhão até o final do terceiro trimestre de 2025, acima de US$ 1,34 bilhão no segundo trimestre de 2025, impulsionado pela valorização do mercado e US$ 22 milhões em entradas líquidas.

As iniciativas estratégicas apontam para um plano claro para a diversificação futura das receitas e para o crescimento composto:

• Aquisições e Alianças: A empresa planeia acelerar a utilização de capital através de aquisições estratégicas e alianças para alargar a sua oferta de produtos e canais de distribuição.
• Expansão do capital privado: A AC está desenvolvendo ativamente seu negócio de investimento direto através da Gabelli Private Equity Partners, LLC (GPEP), que tem US$ 150 milhões de capital autorizado para realizar investimentos em negócios operacionais.
• Foco no valor para o acionista: O conselho autorizou a recompra de um adicional 500,000 ações em novembro de 2025, juntamente com um declarado 100% aumento do dividendo regular em dinheiro a partir de 2026.

A vantagem competitiva do Associated Capital Group, Inc. (AC) é dupla: sua profunda experiência de nicho em arbitragem de fusões e seu desconto significativo no valor contábil, que foi $44.23 por ação no final do terceiro trimestre de 2025. Negociação com desconto em relação a esse valor intrínseco, além de baixa volatilidade profile (beta de 0.51), torna-o um jogo de valor profundo e atraente para a preservação do capital. Você pode saber mais sobre quem está apostando nessa estratégia em Explorando Investidor do Associated Capital Group, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O que esta estimativa esconde é a volatilidade inerente à remuneração ligada ao desempenho, que fez com que as despesas operacionais subissem para US$ 7,0 milhões no terceiro trimestre de 2025. Essa estrutura de custos variáveis significa que as margens poderão enfrentar pressão se os retornos da arbitragem de fusões de alto desempenho caírem. Ainda assim, o foco da empresa em investimentos diretos e na expansão da sua presença em private equity é uma medida inteligente a longo prazo para suavizar essas oscilações nas taxas de desempenho. O próximo passo é monitorizar a divulgação dos lucros do quarto trimestre de 2025 para obter orientações para o ano inteiro sobre a aplicação de capital nesses novos empreendimentos privados.