Quebrando a saúde financeira da Cable One, Inc. (CABO): principais insights para investidores

Você está olhando para a Cable One, Inc. (CABO) agora e vendo uma verdadeira mistura - o tipo de quadro financeiro que faz analistas experientes hesitarem, mas também apresenta uma oportunidade clara se você souber onde procurar. A manchete dos lucros do terceiro trimestre de 2025 é uma história clássica de pressão operacional mascarada pela engenharia financeira: receita total atingida US$ 376,0 milhões, um erro em relação às estimativas e um declínio de 4,5% ano após ano, o que é um sinal direto de que a concorrência está a atacar o seu negócio principal.

Mas aqui está uma matemática rápida sobre por que as ações não despencaram: o lucro líquido disparou para US$ 86,5 milhões, um salto enorme de 95,7%, mas, honestamente, isso foi em grande parte impulsionado por um US$ 67,4 milhões ganho com a venda de investimentos de capital, um evento único que não corrige o desgaste subjacente de assinantes. Ainda assim, a empresa está definitivamente focada no balanço, tendo pago quase US$ 200 milhões dos seus aproximadamente US$ 3,3 bilhões dívida total no trimestre.

O verdadeiro risco está nos detalhes: perderam 149,100 assinantes de dados residenciais ano após ano, que é o motor de seu futuro, mas sua margem EBITDA Ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) permaneceu forte em 53.7%. Isso nos diz que eles estão gerenciando os custos excepcionalmente bem, mesmo quando seu faturamento diminui. Você precisa entender se essa força de margem é sustentável ou se o sangramento de assinantes finalmente sobrecarregará seus controles de custos. Essa é a decisão central que precisamos desempacotar.

Análise de receita

Se você estiver olhando para a Cable One, Inc. (CABO), a conclusão direta sobre a receita é esta: o negócio está migrando com sucesso para os dados, mas a transição ainda é um vento contrário. A receita total do terceiro trimestre de 2025 foi US$ 376,0 milhões, um claro declínio ano após ano (YoY) de 4.5%. Este abrandamento constitui um choque de realidade para os investidores que esperavam um rápido regresso ao crescimento.

O cerne da questão é uma mudança estratégica em relação aos produtos legados, o que é definitivamente a medida certa a longo prazo, mas que agora prejudica os lucros. Os analistas projetam que a receita do ano inteiro de 2025 (doze meses finais, ou TTM) será em torno de US$ 1,54 bilhão, refletindo a pressão contínua.

Detalhamento das fontes de receita primária

Os fluxos de receita da Cable One estão fortemente voltados para os serviços de dados, que é onde reside o crescimento futuro. O negócio residencial de Internet de alta velocidade é a força motriz, mas não está imune à concorrência. Aqui está uma rápida olhada no desempenho do terceiro trimestre de 2025:

• Dados Residenciais: O maior segmento, gerando US$ 227,6 milhões.
• Dados de negócios: um segmento menor, mas crescente US$ 57,5 milhões.
• Vídeo/Voz/Outros Residenciais: Os segmentos legados, que estão diminuindo rapidamente.

Aqui está uma matemática rápida sobre a contribuição para a receita total do terceiro trimestre de 2025 de US$ 376,0 milhões:

Riscos e oportunidades de curto prazo

A mudança mais significativa no mix de receitas é o declínio acentuado no vídeo residencial. Este segmento impulsionou uma redução de US$ 8,7 milhões, ou 16.2%, ano após ano no terceiro trimestre de 2025, enquanto a empresa navega pelas “fases finais do ciclo de vida de seu produto de vídeo”. Não é possível impedir a tendência de corte de cabos, por isso este declínio é esperado, mas cria uma lacuna de receitas que o negócio de dados deve preencher.

O segmento de Dados Residenciais, seu foco principal, teve um 1.2% diminuição da receita ano a ano no terceiro trimestre de 2025. Essa queda se deve à rotatividade de assinantes (uma queda de 5,1%), embora a receita média por unidade (ARPU) tenha aumentado em 3.2%. Essa é a tensão central: perder clientes, mas cobrar mais dos restantes. Ainda assim, o segmento de Business Data é um ponto positivo, crescendo 0.4% YoY no terceiro trimestre de 2025, impulsionado por serviços de fibra e operadora.

Para um mergulho mais profundo em como essas finanças são mapeadas para a avaliação, confira Quebrando a saúde financeira da Cable One, Inc. (CABO): principais insights para investidores. Seu item de ação agora é acompanhar o número de assinantes de dados residenciais e o crescimento do ARPU no quarto trimestre de 2025. Se o crescimento do ARPU não superar a perda de assinantes, a receita de dados continuará estagnada.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a Cable One, Inc. (CABO) e vendo algumas oscilações violentas nos resultados financeiros. Honestamente, a principal conclusão é esta: a eficiência operacional da empresa continua a ser elite para o sector, mas os encargos não monetários estão a esmagar o rendimento líquido reportado. Você precisa olhar além do prejuízo líquido principal para o EBITDA Ajustado (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) para ver o verdadeiro motor operacional.

Para o terceiro trimestre de 2025, Cable One, Inc. relatou uma margem operacional de 25.2%. Este é um número sólido, mas caiu em relação aos 28% do mesmo trimestre do ano passado, uma contracção que mostra que as despesas estão a crescer mais rapidamente do que as receitas. A verdadeira história da rentabilidade operacional, no entanto, é a Margem EBITDA Ajustada, que se manteve num nível robusto 53.7% no terceiro trimestre de 2025.

Margens operacionais vs. lucro líquido: uma história de duas métricas

A diferença entre as altas métricas operacionais e o lucro líquido é gritante. A margem de lucro líquido mostra o lucro final após todos os custos, incluindo impostos, juros e itens não monetários, como depreciação e redução ao valor recuperável. Aqui está uma rápida olhada na volatilidade em 2025:

• Margem de lucro líquido do primeiro trimestre de 2025: 0.7%
• Margem de lucro líquido do 2º trimestre de 2025: (114.9%)

Essa enorme perda no segundo trimestre deveu-se a uma despesa significativa de imparidade não monetária de mais de US$ 437 milhões relacionado a um declínio no preço das ações da empresa e uma avaliação necessária. O que esta estimativa esconde é que o negócio principal ainda gerava um forte fluxo de caixa. Espera-se que todo o ano fiscal de 2025 registre uma margem líquida negativa de cerca de -29.78%.

Benchmarking em relação à indústria de telecomunicações

A eficiência operacional da Cable One, Inc. se destaca quando comparada à indústria mais ampla de telecomunicações. As margens elevadas da empresa reflectem o seu foco em serviços de dados de alta velocidade em mercados mais pequenos e menos competitivos, o que historicamente permite um melhor poder de fixação de preços.

O 53.7% A margem EBITDA ajustada é definitivamente um prêmio, ficando bem acima da média do setor de 34% para 38% para grandes operadores integrados. Isto sugere um excelente controlo de custos na actividade principal, mas a margem líquida negativa mostra que a empresa está a debater-se com custos não operacionais e valores de activos.

Análise de Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A empresa está a gerir ativamente a sua base de custos, ao mesmo tempo que investe no futuro. As despesas operacionais diminuíram no terceiro trimestre de 2025, impulsionadas em grande parte por uma redução nos custos de programação, à medida que os assinantes de vídeo residenciais continuam a mudar. Trata-se de uma gestão inteligente de custos, afastando-se de um segmento em declínio e de custos elevados.

Ainda assim, as despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) aumentaram para 26.8% das receitas no terceiro trimestre de 2025, acima dos 22,5% no trimestre do ano anterior. Este aumento deve-se a investimentos em plataformas de capacitação de crescimento, que deverão gerar poupanças significativas de OpEx e SG&A ao longo do tempo através de uma maior automação. Eles estão usando ferramentas alimentadas por IA, como 'Ask Tommy', para automatizar fluxos de trabalho e alocar melhor técnicos altamente treinados para necessidades complexas, o que é um movimento claro em direção à eficiência a longo prazo.

Seu item de ação é acompanhar a margem EBITDA ajustada e a relação SG&A/receita. Se o investimento SG&A não começar a se traduzir em economias OpEx e estabilizar a margem operacional acima do 25% nível nos próximos trimestres, o argumento da eficiência enfraquece. Para obter mais contexto sobre sua estratégia de longo prazo, você pode revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Cable One, Inc.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como uma empresa financia seu crescimento, porque isso lhe diz exatamente quanto risco você está assumindo como investidor. (CABO), a imagem é clara: é um negócio de capital intensivo e depende fortemente de dívidas para financiar a sua rede e operações expansivas. Isto não é incomum no sector das telecomunicações, mas o grau de alavancagem é o que exige a sua atenção.

Em 30 de junho de 2025, a dívida total da Cable One era de aproximadamente US$ 3,50 bilhões, que é um número significativo em relação à sua base de capital. Aqui está uma matemática rápida sobre sua estrutura financeira, usando os dados do balanço do segundo trimestre de 2025:

• Dívida Total (junho de 2025): US$ 3,49 bilhões
• Capital Social e Reservas (junho de 2025): US$ 1,43 bilhão

Este valor da dívida inclui obrigações de longo e curto prazo, com uma parte substancial do seu passivo total em torno de US$ 3,66 bilhões-devido além dos próximos 12 meses.

Alavancagem e comparação da indústria

A métrica principal aqui é o rácio dívida/capital próprio (D/E), que mede a alavancagem financeira de uma empresa comparando o seu passivo total com o seu capital próprio. Para Cable One, a relação D/E calculada, usando os números de junho de 2025, fica em torno de 2.44 (US$ 3,49 bilhões / US$ 1,43 bilhões). Isso significa que para cada dólar de patrimônio, a empresa tem cerca de US$ 2,44 em dívidas. Para ser justo, as indústrias de capital intensivo, como as telecomunicações, apresentam naturalmente rácios D/E mais elevados do que, digamos, uma empresa de software.

Ainda assim, uma relação D/E de 2.44 é alto, especialmente quando comparado com a média da indústria de 'Radiodifusão', que está mais próxima de 1.23. A alta alavancagem é um dos principais motivos pelos quais a S&P Global Ratings rebaixou a classificação de crédito de emissor da empresa para 'BB-' de 'BB' em maio de 2025, mantendo perspectiva negativa. A agência de classificação observou que a concorrência está a impactar negativamente os lucros, mantendo a alavancagem elevada.

A empresa tem a grande maioria de sua dívida, mais de US$ 2,7 bilhões do total de 3,3 mil milhões de dólares, fixos ou de swap fixados a taxas de juro de base subjacentes substancialmente abaixo das taxas atuais de mercado, o que é definitivamente uma graça salvadora num ambiente de taxas elevadas. O custo médio ponderado da dívida era administrável 3.9% no primeiro semestre de 2025.

A mudança para a redução da dívida

A Cable One fez um pivô consciente e acionável em direção à redução da dívida em 2025. Eles estão se concentrando no pagamento disciplinado da dívida para reduzir sua alavancagem e preparar o balanço para eventos futuros, como a potencial aquisição da participação restante na Mega Broadband Investments Intermediate I.

Esse foco é tangível. Eles suspenderam seus dividendos trimestrais em dinheiro no primeiro trimestre de 2025, o que libera cerca de US$ 67 milhões anualmente para o reembolso acelerado da dívida. Além disso, eles estão pagando dívidas ativamente:

• Reembolsado US$ 313 milhões da dívida pendente até 30 de setembro de 2025.
• Isto inclui quase US$ 200 milhões pago apenas no terceiro trimestre de 2025, em grande parte devido a pagamentos de linhas de crédito rotativo.

A estratégia da empresa atualmente é usar o fluxo de caixa operacional e a monetização de ativos para reduzir a dívida. Esta estratégia de alocação de capital focada na dívida é um sinal claro para o mercado de que a gestão da alavancagem é a sua principal prioridade neste momento. Você pode aprender mais sobre seus objetivos estratégicos de longo prazo no Declaração de missão, visão e valores essenciais da Cable One, Inc..

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Cable One, Inc. (CABO) pode cobrir suas obrigações de curto prazo, e a resposta rápida é que, embora os índices tradicionais pareçam preocupantes, sua liquidez real é muito mais forte devido ao seu acesso ao crédito. Para uma empresa de telecomunicações de capital intensivo, é preciso olhar além das métricas básicas do balanço.

Vamos começar com as posições clássicas de liquidez – os índices atuais e rápidos. No trimestre mais recente, a Cable One, Inc.'s (CABO) Razão Atual senta-se aproximadamente 0.38, e o Proporção Rápida é ainda mais baixo em cerca 0.31. Honestamente, um índice abaixo de 1,0 é um sinal de alerta na maioria dos setores porque significa que o passivo circulante (dívidas com vencimento dentro de um ano) excede o ativo circulante (ativos conversíveis em dinheiro dentro de um ano). Este é definitivamente um número baixo.

Este baixo índice de liquidez aponta diretamente para uma posição negativa de capital de giro. O capital de giro são ativos circulantes menos passivos circulantes, portanto, uma proporção de 0,38 significa que para cada dólar de dívida de curto prazo, a empresa tem apenas cerca de 38 centavos em ativos de curto prazo para pagá-la. Isto é típico de uma empresa de cabo que cobra receitas antecipadamente ou rapidamente, mas tem necessidades significativas de dívida e despesas de capital (CapEx) de longo prazo. É uma questão estrutural, não uma crise repentina, mas ainda significa que a empresa depende fortemente do seu fluxo de caixa e do financiamento externo para gerir as operações diárias.

A demonstração do fluxo de caixa, entretanto, conta uma história mais completa sobre sua capacidade de gerar caixa. Ao longo dos últimos doze meses (TTM) que antecederam o terceiro trimestre de 2025, a Cable One, Inc. (CABO) gerou fortes Fluxo de caixa das atividades operacionais de aproximadamente US$ 585,41 milhões. Aqui está uma matemática rápida sobre para onde foi esse dinheiro:

• Fluxo de Caixa Operacional (TTM): US$ 585,41 milhões
• Fluxo de caixa de investimento (TTM): -$ 400,87 milhões (principalmente CapEx para atualizações de rede)
• Fluxo de caixa de financiamento (destaque do terceiro trimestre de 2025): Pago US$ 197,9 milhões em dívida apenas durante o terceiro trimestre

A empresa está a utilizar o seu caixa operacional para financiar o seu investimento significativo e, principalmente, para reduzir a dívida. Este reembolso disciplinado da dívida é um foco estratégico fundamental para a gestão, uma vez que eles pagaram US$ 313,2 milhões na dívida total durante os primeiros nove meses de 2025.

Então, quais são as potenciais preocupações e pontos fortes de liquidez? A principal preocupação é a elevada alavancagem e a fraca almofada demonstrada pelo baixo rácio de liquidez corrente. Mas o ponto forte é o acesso ao capital. Em 30 de setembro de 2025, Cable One, Inc. (CABO) relatou ter aproximadamente US$ 1,2 bilhão do excesso de liquidez comprometida disponível sob sua linha de crédito rotativo de US$ 1,25 bilhão (Revolver). Essa é uma enorme rede de segurança. Além disso, eles encerraram o trimestre com cerca de US$ 167 milhões em dinheiro e equivalentes em mãos. O modelo de negócios gera muito caixa, e é por isso que o baixo índice de liquidez corrente não é um sinal de morte. Ainda assim, qualquer queda sustentada no fluxo de caixa operacional os forçaria a recorrer ao Revolver muito mais rapidamente.

Se você quiser entender a visão de longo prazo por trás desses números, confira o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Cable One, Inc.

Seu próximo passo: As finanças devem modelar um teste de estresse mostrando o impacto no Revolver se o fluxo de caixa operacional cair 15% nos próximos quatro trimestres.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Cable One, Inc. (CABO) e fazendo a pergunta de um milhão de dólares: Supervalorizado ou Subvalorizado? Com base nos dados de novembro de 2025, a ação parece significativamente subvalorizada com base no valor contábil, mas seu índice preço/lucro (P/E) negativo sinaliza profundas preocupações de lucratividade. O veredicto do mercado é confuso, mas a recente evolução dos preços das ações sugere uma clara falta de confiança.

A Cable One, Inc. (CABO) está supervalorizada ou subvalorizada?

A resposta curta é: parece barato em termos de activos, mas o quadro de lucros é confuso. A relação P/L final está negativa -1.32 em meados de novembro de 2025. Aqui estão as contas rápidas: lucro por ação (EPS) negativo significa que a empresa está perdendo dinheiro, então uma relação P/L tradicional é quase sem sentido para avaliação, mas é uma grande bandeira vermelha na demonstração de resultados. Ainda assim, o P/L futuro, que utiliza estimativas de analistas para lucros futuros, é um valor muito mais palatável. 4.16, sugerindo uma recuperação esperada dos lucros.

O que esta estimativa esconde é o valor dos activos subjacentes e a carga de dívida da empresa. A relação Price-to-Book (P/B) é baixa 0.42, o que teoricamente significa que a ação está sendo negociada por menos da metade de seu valor contábil por ação. Isso é definitivamente um sinal de valor. Mas você deve olhar para o índice Enterprise Value/EBITDA (EV/EBITDA), que é uma medida melhor para empresas de capital intensivo como a Cable One, Inc. 5.01, que muitas vezes é considerado um múltiplo razoável no setor de telecomunicações, sugerindo que o valor da empresa não está muito inflacionado em relação ao seu fluxo de caixa operacional (EBITDA).

• P/L final: -1.32 (Sinaliza perdas atuais)
• Preço por livro (P/B): 0.42 (Sugere subavaliação baseada em ativos)
• EV/EBITDA: 5.01 (Parece razoável para uma operadora de cabo)

Desempenho das ações e sentimento dos analistas

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses é brutal. As ações da Cable One, Inc. diminuíram de forma alarmante 73.56%, negociando perto de seu mínimo de 52 semanas de $105.26. Para fins de contexto, a ação fechou em torno de $107.73 em 14 de novembro de 2025. O máximo de 52 semanas estava próximo $436.99, mostrando o quão acentuado tem sido o declínio, à medida que o mercado digere as recentes perdas de lucros e um ambiente operacional desafiador. Isso é uma queda enorme no valor.

O consenso dos analistas reflete esta incerteza. A classificação média é cautelosa como 'Redução', com duas empresas classificando-a como 'Venda' e cinco como 'Manter'. As metas de preços para 12 meses estão espalhadas por todo o mapa, variando de um mínimo de $107.00 para um alto de $421.00, com uma meta média de consenso de aproximadamente $256.75 em sete empresas. A ampla gama indica que os analistas estão lutando para modelar os fluxos de caixa futuros, então você precisa fazer um mergulho mais profundo. Explorando o investidor Cable One, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê? é um bom próximo passo.

Saúde de dividendos e pagamentos

Um dos poucos pontos positivos é o dividendo. Cable One, Inc. tem um rendimento de dividendos futuro de uma grande 10.98%, com base em um dividendo anualizado de $11.80 por ação. Este rendimento é significativamente superior à média do sector, o que é muitas vezes um sinal de uma grande oportunidade de valor ou de um mercado que espera um corte de dividendos. Ainda assim, o índice de pagamento futuro é administrável 27.81%, o que sugere que o dividendo é atualmente coberto por lucros futuros esperados, não necessariamente por lucros posteriores.

Aqui está uma rápida olhada nas principais métricas:

A ação principal para você é mapear a sustentabilidade desse dividendo em relação à dívida da empresa e aos planos de despesas de capital. Se o dividendo for seguro, a ação representa uma grande aposta de valor; caso contrário, o preço deverá cair ainda mais.

Fatores de Risco

Você precisa ver os riscos claramente antes de agir na Cable One, Inc. (CABO) e, honestamente, o quadro de curto prazo é difícil. O principal desafio é uma tempestade perfeita de concorrência externa e tensão financeira interna, que se traduz diretamente em perdas de clientes e pressão de receitas no ano fiscal de 2025.

O maior risco externo é a marcha implacável da concorrência, principalmente dos overbuilders de fibra e dos fornecedores de acesso fixo sem fios (FWA). (CABO) opera principalmente em mercados secundários e terciários, mas mesmo aí, a sobreposição de fibra aumentou para 53% significativos no segundo trimestre de 2025. Esta intensa competição é a razão pela qual os clientes de dados residenciais diminuíram em 13.000 no segundo trimestre de 2025 e outros 21.600 no terceiro trimestre de 2025, empurrando o total de clientes para baixo 3,2% para 1.060.500 em meados do ano. Isso é um sério vento contrário.

Ventos adversos financeiros e operacionais

Os resultados financeiros de 2025 mostram a tensão. As receitas totais do terceiro trimestre de 2025 foram de US$ 376 milhões, um declínio de 4,5% ano a ano. A empresa também assumiu uma enorme despesa de redução ao valor recuperável de ativos não monetários de US$ 456,2 milhões (líquidos de impostos) no segundo trimestre de 2025, resultando em um prejuízo líquido GAAP de US$ 438,0 milhões. Aqui está uma matemática rápida: apenas essa taxa de depreciação é quase o tamanho de sua receita trimestral. Além disso, têm um saldo de dívida substancial de 3,50 mil milhões de dólares em 30 de junho de 2025, com um rácio de alavancagem líquida de 3,9x em 30 de setembro de 2025, o que é elevado para este ambiente.

O que esta estimativa esconde é o atrito operacional. A empresa citou uma maior rotatividade no terceiro trimestre de 2025 devido a uma combinação de fatores macroeconômicos, pressão competitiva e interrupções de uma grande migração do sistema de faturamento. Para ser justo, o lançamento de produtos também não foi uma solução mágica; a nova oferta FlexConnect, destinada a clientes preocupados com o valor, não atendeu às expectativas de novas conexões.

• Concorrência Externa: A fibra e o FWA estão consumindo participação de mercado.
• Perda de assinante: Os clientes de dados residenciais estão em queda acentuada.
• Carga da dívida: O saldo da dívida de US$ 3,50 bilhões cria rigidez financeira.
• Transição de Liderança: A próxima aposentadoria da CEO Julia Laulis aumenta a incerteza.

Estratégias de mitigação e ações claras

A administração definitivamente não está parada; eles estão executando um plano plurianual focado na estabilização do negócio e na promoção do crescimento da receita de banda larga no longo prazo. As ações mais concretas são financeiras e estratégicas:

Primeiro, suspenderam o dividendo trimestral, realocando aproximadamente 67 milhões de dólares anualmente para o reembolso da dívida e iniciativas de crescimento orgânico. Esta é uma medida difícil, mas necessária, de alocação de capital. Em segundo lugar, eles estão priorizando atualizações econômicas do DOCSIS 4.0 para permitir velocidades de 10 Gbps, o que é mais inteligente do que um overbuild caro e completo de Fiber-to-the-Premises (FTTP) em seus mercados. Terceiro, estão a atacar a rotatividade com uma nova estratégia de segmentação de clientes, esforços de retenção orientados pela IA e novos produtos que aumentam o valor, como o Internet Lift e um programa piloto móvel lançado internamente em outubro de 2025. O serviço móvel é uma tentativa direta de reduzir a rotatividade e aumentar o valor da vida do cliente.

Se você quiser se aprofundar em quem está apostando nessa reviravolta, confira Explorando o investidor Cable One, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A capacidade da empresa de executar estes novos produtos e gerar as poupanças de custos esperadas com a migração do sistema de faturação no final de 2025 será a chave para compensar o declínio contínuo das receitas em vídeo e dados residenciais.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Cable One, Inc. (CABO) e vendo um curto prazo desafiador, mas as perspectivas de crescimento futuro da empresa dependem de uma estratégia clara e com eficiência de capital. A conclusão imediata é esta: embora as perdas de assinantes residenciais sejam um obstáculo, a mudança para produtos de maior valor e a redução disciplinada da dívida proporcionam uma pista para a rentabilidade futura.

A empresa está definitivamente se reposicionando, priorizando atualizações de rede e lançamentos de novos produtos em vez de sobreposições de fibra caras e em grande escala. Este foco em atualizações econômicas do DOCSIS 4.0, que podem oferecer velocidades de até 10 Gbps, é uma vantagem competitiva estratégica, especialmente em seus mercados de pequeno e médio porte. Essa abordagem pragmática permite que a Cable One concorra em velocidade sem o enorme gasto de capital (CapEx) de uma implantação completa de fibra até o local (FTTP).

Aqui está uma matemática rápida sobre a realidade de curto prazo: os assinantes de dados residenciais diminuíram 5,1% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, mas isso foi parcialmente compensado por um aumento de 3,2% na receita média por usuário (ARPU) de clientes que mudaram para planos de nível superior. A administração espera que a receita de banda larga residencial permaneça estável ou diminua modestamente durante todo o ano fiscal de 2025, o que é uma perspectiva sóbria e realista. Ainda assim, o segmento de dados empresariais continua a apresentar um ligeiro crescimento, um aumento de 0,4% ano a ano no terceiro trimestre de 2025.

• FlexConnect: oferece velocidades mais rápidas e dados ilimitados para clientes preocupados com o valor.
• Internet Lift: Oferece oportunidades de receita incremental, visando necessidades específicas do cliente.
• Piloto Móvel: Lançado internamente em outubro de 2025, com lançamento no mercado planejado para novembro de 2025, para reduzir a rotatividade de clientes.
• Assistência Técnica: Um serviço de valor agregado de US$ 10 por mês para aumentar o ARPU.

A empresa também está lançando as bases para a eficiência operacional. Espera-se que os investimentos em plataformas de capacitação de crescimento e uma migração do sistema de cobrança gerem economias anuais de custos de aproximadamente US$ 15 milhões ao longo do tempo. Além disso, estão a demonstrar uma gestão de capital disciplinada, reembolsando quase 200 milhões de dólares em dívidas apenas no terceiro trimestre de 2025.

Uma oportunidade estratégica importante é a potencial aquisição dos restantes 55% de participação na Mega Broadband Investments (MBI). A Cable One tem a opção de resgatar esses juros a partir do terceiro trimestre de 2025, embora a transação agora não seja esperada antes de 1º de outubro de 2026. Essa propriedade total aumentaria a escala da empresa e traria uma rede complementar, mas você deve levar em consideração o risco de execução e a assunção das obrigações de dívida da MBI. Para saber mais sobre quem está apostando nesse futuro, confira Explorando o investidor Cable One, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O que esta estimativa esconde é o impacto da concorrência dos fornecedores de fibra e de acesso fixo sem fios (FWA), que está a provocar perdas de assinantes. O mercado está a consolidar-se e a capacidade da Cable One de manter uma forte margem EBITDA Ajustada – que foi de 53,7% no terceiro trimestre de 2025 – é uma prova do seu modelo operacional, mas será testado. Os analistas preveem que o lucro por ação (EPS) para o ano inteiro de 2025 seja positivo em US$ 32,31, uma reviravolta significativa em relação aos US$ 81,43 negativos previstos no início do ano, assumindo que as iniciativas de redução de custos e de condução de ARPU se concretizem. A ação aqui é observar o impacto do piloto móvel na rotatividade no quarto trimestre de 2025 e no primeiro trimestre de 2026.