Dividindo a saúde financeira da CDW Corporation (CDW): principais insights para investidores

Você está olhando para a CDW Corporation (CDW) agora e vendo um sinal misto: uma ação que caiu 8,5% após seus lucros do terceiro trimestre de 2025, embora tenha gerado um lucro ajustado por ação (EPS) de $2.71, superando as estimativas de consenso. O mercado está focado na crescente estrutura de custos, especificamente no aumento de 12,9% nas despesas comerciais e administrativas, e na fraqueza do setor Público, onde o segmento de Educação teve uma queda de receita de 8,5%. Ainda assim, o negócio subjacente é sólido, com receitas de consenso para o ano inteiro de 2025 projetadas em aproximadamente US$ 22,24 bilhões e EPS deverá atingir $9.37, representando um aumento modesto ano após ano. Você precisa saber se o forte crescimento no segmento de Pequenas Empresas, de 14,2%, pode compensar os ventos contrários de custo e demanda, ou se esta é uma clássica armadilha de valor; detalharemos as demonstrações financeiras e mostraremos com certeza onde focar sua análise.

Análise de receita

Você precisa saber se a CDW Corporation (CDW) ainda está crescendo e de onde realmente vem o dinheiro. A resposta curta é sim, estão a crescer novamente, revertendo o declínio do ano anterior, mas o mix está a mudar. Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025, a receita total da CDW Corporation atingiu aproximadamente US$ 22,10 bilhões, um sólido 6.09% aumentar ano após ano, o que é uma recuperação importante do ligeiro declínio do ano fiscal de 2024.

Aqui está uma matemática rápida sobre onde essa receita é gerada. Os principais fluxos de receita da CDW Corporation são segmentados por tipo de cliente: Corporativo, Público e Pequenas Empresas, além do segmento internacional “Outros”. O setor público é historicamente o maior, mas o segmento Corporativo está em segundo lugar, e ambos são essenciais para o faturamento.

As vendas líquidas do terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025) totalizaram US$ 5,737 bilhões, para cima 4.0% do mesmo trimestre do ano anterior. Esse crescimento não foi uniforme, e é aí que você precisa focar sua atenção.

• Segmento corporativo: Vendas líquidas de US$ 2.255 milhões, para cima 4.4% ano após ano.
• Segmento público: Vendas líquidas de US$ 2.350 milhões, apenas para cima 0.6% ano após ano.
• Segmento de pequenas empresas: vendas líquidas de US$ 434 milhões, apresentando o crescimento mais forte em 14.2% ano após ano.
• Outros (Reino Unido e Canadá): Vendas líquidas de US$ 698 milhões, para cima 9.1% ano após ano.

O segmento de Pequenas Empresas é definitivamente um ponto positivo, apresentando um crescimento de dois dígitos, mas o desempenho quase estável do segmento Público é o principal obstáculo ao crescimento geral. Você pode ver o foco estratégico da empresa em seus valores e missão fundamentais aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da CDW Corporation (CDW).

O que a atuação deste segmento esconde é a mudança interna do setor Público. Embora o segmento como um todo tenha crescido modestamente, foi impulsionado por fortes aumentos nas vendas para clientes governamentais (7,8%) e de saúde (6,9%). Esse crescimento foi quase completamente compensado por uma 8.5% diminuição das vendas a clientes Educação, o que representa uma alteração significativa no contributo daquele subsegmento. No nível do produto, o mix de receitas está favorecendo os dispositivos dos clientes – notebooks, dispositivos móveis e desktops – devido aos ciclos de atualização e à próxima expiração do Windows 10. Além disso, o segmento de serviços continua a registar uma procura robusta, ajudando a manter estável a margem de lucro bruto.

Aqui está uma rápida olhada nas contribuições do segmento do terceiro trimestre de 2025 para o total US$ 5,737 bilhões vendas líquidas:

Os segmentos Público e Empresarial continuam a ser os pilares duplos, representando mais de 80% das receitas, mas os segmentos Pequenas Empresas e Internacionais estão a crescer mais rapidamente, o que é um sinal saudável de diversificação. Você deve acompanhar de perto o segmento de Educação; essa queda de 8,5% sugere uma pausa nos gastos que pode sinalizar um risco futuro se continuar.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a CDW Corporation (CDW) está traduzindo seu forte crescimento de vendas em poder real de resultados. A resposta rápida é que a sua margem bruta é uma clara vantagem competitiva, mas um aumento nos custos operacionais está actualmente a comprimir o seu lucro operacional e líquido.

Para o terceiro trimestre de 2025, a CDW relatou vendas líquidas de mais de US$ 5,73 bilhões, um aumento de 4,0% ano a ano. No entanto, a verdadeira história está nas margens. Aqui está uma matemática rápida sobre a lucratividade GAAP para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025:

• Margem de lucro bruto: 21.4%
• Margem de receita operacional: 7.2%
• Margem de lucro líquido: 4.65%

Tendências de margem e eficiência operacional

A CDW opera em um espaço difícil e de baixa margem de distribuição e soluções de TI, portanto, sua margem de lucro bruto de 21.9% no terceiro trimestre de 2025 é um ponto forte crítico. Para ser justo, isto está significativamente acima da média de 12,0% normalmente observada para Revendedores de Valor Agregado (VARs) e distribuidores neste setor. Esta estabilidade das margens é definitivamente impulsionada pela sua mudança estratégica em direcção a ofertas de maior valor, especificamente serviços e receitas líquidas (onde actuam como agentes e não como principais).

Ainda assim, a pressão aparece mais abaixo na demonstração de resultados. Embora o lucro bruto tenha crescido 4,6% no terceiro trimestre de 2025, o lucro operacional, na verdade, diminuiu 8,0%, para US$ 443,3 milhões. Esta queda é resultado direto dos custos operacionais: As despesas comerciais e administrativas aumentaram substanciais 12,9% no trimestre. Esse é o custo do crescimento e do investimento, mas é uma tendência que precisamos de acompanhar de perto. A administração da empresa está focada no crescimento lucrativo e espera que o lucro líquido não-GAAP por ação diluída para o ano inteiro de 2025 cresça abaixo de um dígito ano após ano.

Comparação entre pares e índices de lucratividade

Quando você compara o desempenho do CDW com o da indústria em geral, seu modelo brilha no faturamento, mas enfrenta pressão na base. A margem de lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 de 5,07% é ligeiramente melhor do que a média de 4,7% dos pares de distribuição industrial. Isto sugere uma base de despesas bem gerida em relação ao seu lucro bruto, apesar do recente aumento nas despesas gerais e administrativas.

A tabela abaixo mostra as principais métricas GAAP para o trimestre mais recente, ilustrando onde a pressão de custos está atingindo mais fortemente.

A queda de 100 pontos base na Margem de Resultado Operacional (de 8,7% para 7.7%) é o sinal mais claro da inflação de custos contra a qual estão a lutar. Para os investidores, a acção aqui é monitorizar as orientações do quarto trimestre de 2025 e 2026 em busca de qualquer sinal de que o crescimento dos serviços com margens mais elevadas possa ultrapassar o crescimento das despesas operacionais. Você pode aprender mais sobre sua estratégia de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da CDW Corporation (CDW).

Estrutura de dívida versus patrimônio

A CDW Corporation (CDW) utiliza uma estrutura de capital que depende significativamente de dívidas, o que é comum para um player de escala no espaço de soluções de TI, mas mantém sua alavancagem dentro de uma meta de gestão definida. A conclusão direta para você é que, embora o índice de dívida em relação ao patrimônio líquido (D/E) da empresa seja alto para os padrões gerais, ele fica confortavelmente abaixo da média de seu grupo direto de pares de TI e é gerenciado ativamente por meio de refinanciamento estratégico.

No terceiro trimestre de 2025, a dívida total da CDW Corporation era de aproximadamente US$ 6,0 bilhões, sendo a grande maioria obrigações de longo prazo. Especificamente, a dívida de longo prazo foi reportada em cerca de US$ 5,62 bilhões. Isto significa que a dívida de curto prazo é relativamente pequena, aproximadamente US$ 380 milhões, o que é um sinal saudável, pois sugere uma pressão limitada de liquidez no curto prazo. Eles não estão lutando para cobrir responsabilidades imediatas.

O índice de endividamento da empresa para o período encerrado em 30 de setembro de 2025 foi de aproximadamente 2.347 (ou 234,7%). Este número é uma medida crítica de alavancagem financeira, dizendo que para cada dólar de patrimônio, a CDW Corporation tem cerca de US$ 2,35 em dívidas. Embora um rácio acima de 2,5 seja frequentemente sinalizado como um sinal de alerta para muitas indústrias, o contexto aqui é fundamental. Um colega de TI comparável, o Gartner, teve uma relação D/E de 4.95 em setembro de 2025, colocando a alavancagem da CDW Corporation sob uma luz muito mais favorável em relação à indústria.

A administração da CDW Corporation estabeleceu uma meta pública para que o seu Índice de Alavancagem Líquida - uma métrica de dívida mais refinada - fique entre 2,0 e 3,0 vezes, consistente com a manutenção de uma estrutura de capital com grau de investimento. Isto mostra o seu compromisso com uma utilização disciplinada da dívida. Eles são definitivamente realistas e atentos às tendências.

Aqui está uma matemática rápida sobre o detalhamento da dívida do terceiro trimestre de 2025:

A empresa é proativa na gestão do cronograma de vencimento de sua dívida. Em agosto de 2024, a CDW Corporation emitiu US$ 1,2 bilhão em novas notas seniores, com vencimentos que se estendem até 2030 e 2034. Esta medida foi associada a uma oferta pública de aquisição em dinheiro para comprar as suas notas seniores pendentes de 4,125% com vencimento em maio de 2025. Esta é uma jogada de refinanciamento clássica e inteligente: emitir nova dívida de longo prazo para saldar obrigações de curto prazo, eliminando assim o muro de maturidade e garantindo capital num ambiente de taxas voláteis. É assim que equilibram o financiamento da dívida com o financiamento de capital; eles preferem dívidas para grandes necessidades de capital de longo prazo, como aquisições, mas também devolvem dinheiro aos acionistas por meio de dividendos e recompras de ações, com um US$ 750 milhões aumento para o programa de recompra de ações autorizado em fevereiro de 2025. Para se aprofundar em quem está comprando e por quê, você deve verificar Explorando o investidor da CDW Corporation (CDW) Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a CDW Corporation (CDW) pode cobrir suas obrigações de curto prazo e a resposta é claramente sim. A sua posição de liquidez é sólida, impulsionada por um forte fluxo de caixa operacional, apesar de gerirem ativamente a sua estrutura de capital com dívida e retornos aos acionistas. A principal conclusão é que a empresa mantém um buffer saudável, que é exatamente o que você deseja ver em um provedor de soluções de TI de alto volume.

Os índices atuais e rápidos da empresa, os dois principais indicadores da saúde financeira de curto prazo, estão confortavelmente acima de 1,0. Um índice de liquidez corrente de 1,0 significa que o ativo circulante cobre exatamente o passivo circulante; qualquer coisa mais alta é uma almofada de segurança. Para a CDW Corporation, o índice atual é de aproximadamente 1.39 em novembro de 2025, com o índice de liquidez imediata em cerca de 1.24. Isso indica que eles têm $1.39 no ativo circulante para cada dólar do passivo circulante, e mesmo depois de remover o estoque (o índice de liquidez imediata), eles ainda têm $1.24 para cobrir essas obrigações. Isso é definitivamente uma forte liquidez profile.

As tendências do capital de giro mostram um modelo de negócios que, embora em alguns aspectos seja leve em ativos, tem um montante substancial vinculado a contas a receber em relação à receita trimestral, o que é típico de um distribuidor de alto volume. A sua liquidez permanece sólida, situando-se geralmente dentro de um intervalo de rácio corrente de 1.3 para 1.5 em períodos recentes. Esta consistência é um ponto forte, sugerindo ciclos previsíveis de conversão de caixa.

• Razão Atual: 1,39x (Forte cobertura de curto prazo).
• Proporção rápida: 1,24x (Excelente cobertura sem depender de estoque).
• Alavancagem Líquida: 2,5x (Dentro do intervalo alvo de 2,0x-3,0x).

Observar a demonstração do fluxo de caixa do primeiro semestre de 2025 (seis meses encerrados em 30 de junho de 2025) nos dá uma imagem mais clara de para onde o dinheiro está se movendo. O fluxo de caixa operacional é o motor e é robusto, mas o lado financeiro reflete sua estratégia ativa de gestão de capital.

O US$ 443,1 milhões no caixa líquido gerado pelas atividades operacionais é a verdadeira força central. Financia o negócio e permite-lhes executar o seu plano de alocação de capital, que inclui a gestão da sua dívida e a devolução de valor aos acionistas. O grande fluxo de caixa negativo de financiamento de US$ 649,2 milhões não é uma preocupação; é uma ação deliberada, refletindo seu compromisso de retornar 50% a 75% do Fluxo de Caixa Livre Ajustado (FCF) por meio de dividendos e recompra de ações. Estão também no bom caminho para superar significativamente esta meta em 2025. Esta é uma empresa que utiliza a sua força operacional para gerir ativamente o seu balanço. Você pode se aprofundar na estrutura de propriedade em Explorando o investidor da CDW Corporation (CDW) Profile: Quem está comprando e por quê?

O único risco real de liquidez é a elevada dependência das contas a receber, mas a força do índice de liquidez imediata mostra que pode absorver um atraso nos pagamentos dos clientes sem uma crise. O foco da empresa em manter seu Índice de Alavancagem Líquida em 2,5x, que está dentro do seu intervalo-alvo, demonstra um compromisso com uma estrutura de capital de grau de investimento, que mitiga preocupações de solvência a longo prazo. Finanças: monitore trimestralmente os dias de vendas pendentes de contas a receber (DSO) em busca de picos significativos.

Análise de Avaliação

Você deseja saber se a CDW Corporation (CDW) é uma compra, uma retenção ou uma venda no momento. A resposta curta é que o mercado atualmente o vê como significativamente subvalorizado, mas é necessário olhar para além do baixo rácio preço/lucro (P/E) para compreender o quadro completo. A ação está sendo negociada perto de seu mínimo de 52 semanas, o que é uma oportunidade importante para um realista atento às tendências.

As principais métricas de avaliação da CDW Corporation no final de 2025 pintam um quadro misto, mas definitivamente atraente. Analisamos três índices principais para triangular o valor: P/E, P/B e Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA). Aqui está a matemática rápida:

• O índice P/E final é de 17,73, o que é razoável para um fornecedor maduro de soluções tecnológicas.
• O índice P/L futuro, com base nas estimativas de lucros para 2025, cai para apenas 13,73, sugerindo que os analistas esperam que o crescimento dos lucros ultrapasse o preço atual das ações.
• O índice Price-to-Book (P/B) é alto, 7,20, indicando que o mercado valoriza o poder de lucro e os ativos intangíveis da empresa (como seus profundos relacionamentos com clientes e rede de fornecedores) muito mais do que seus ativos tangíveis.
• O rácio EV/EBITDA é de 12,22, o que é uma medida sólida para uma empresa endividada, colocando-a numa faixa de avaliação moderada.

O consenso entre os analistas é que a CDW Corporation está negociando com desconto. O preço-alvo médio do analista para 2025 é de cerca de US$ 236,17, o que implica uma enorme vantagem em relação ao último preço de fechamento de US$ 139,81 em novembro de 2025. Isso sugere que a ação está sendo negociada atualmente cerca de 19,4% abaixo de seu valor justo estimado. Mesmo assim, alguns analistas aconselham cautela devido a preocupações com o desempenho operacional, por isso é preciso pesar o risco.

Trajetória de ações e saúde de dividendos

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses mostra uma volatilidade significativa, e é aí que reside a oportunidade. O máximo de 52 semanas da CDW Corporation foi de $ 222,92, e as ações agora estão pairando perto de seu mínimo de 52 semanas de $ 137,31. Esta queda em relação ao máximo, que foi quase 60% superior ao preço atual, reflete a ansiedade do mercado relativamente à mudança para serviços de nuvem pública e ao abrandamento geral dos gastos com TI, apesar dos fortes resultados da empresa no primeiro trimestre de 2025.

O dividendo profile, no entanto, permanece saudável e sustentável. A CDW Corporation paga um dividendo anual de aproximadamente US$ 2,52 por ação, resultando em um rendimento de cerca de 1,74%. Mais importante ainda, o índice de distribuição de dividendos é conservador de 31,39% dos lucros. Este rácio baixo significa que têm bastante espaço para reinvestir no negócio ou continuar a aumentar os dividendos, mesmo que os lucros estabilizem temporariamente. Isso é um sinal de estabilidade financeira que você deseja ver. Para um mergulho mais profundo na estratégia de longo prazo da empresa, confira o Declaração de missão, visão e valores essenciais da CDW Corporation (CDW).

A ação clara aqui é reconhecer a lacuna: o mercado está precificando o risco de curto prazo, mas os analistas veem um valor significativo e um caminho para US$ 236,17. A sua decisão é avaliar se o preço atual desconta adequadamente os riscos de erosão da nuvem pública versus as oportunidades na TI híbrida e na modernização do setor público.

Fatores de Risco

Você está procurando a clara desvantagem da CDW Corporation (CDW) e, honestamente, os riscos têm menos a ver com uma única falha catastrófica e mais com a navegação em um macroambiente persistente e volátil. O principal desafio da empresa no ano fiscal de 2025 é equilibrar o crescimento das receitas com o aumento dos custos e a hesitação em gastos específicos do setor. Eles têm se saído bem ao administrar a linha de frente, mas os pontos de pressão são claros.

O maior risco externo é a actual incerteza macroeconómica – coisas como possíveis condições recessivas e inflação – que faz com que os clientes adiem grandes projectos de TI. Além disso, o cenário político é um factor: a administração citou especificamente a paralisação do governo como um risco significativo, que poderia afectar os seus segmentos Federal, de Saúde e de Educação. Este é um negócio de distribuição, por isso, quando o governo faz uma pausa, o mesmo acontece com uma parte do seu pipeline de receitas.

Na frente interna e financeira, dois números destacam-se nos resultados do terceiro trimestre de 2025 que você não pode ignorar:

• Despesas Comerciais e Administrativas (SG&A): Isso aumentou para US$ 812 milhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 12.9% ano após ano. É um salto significativo que comprime as margens.
• Alta Alavancagem: O rácio dívida/capital próprio da empresa situa-se num nível elevado 2.55, ou 2.28 dependendo do período do relatório. Esta elevada alavancagem, aliada à dívida com taxa variável, expõe-nos ao risco de taxa de juro.

Simplificando, o custo de fazer negócios está aumentando mais rapidamente do que o lucro operacional não-GAAP, que era US$ 531 milhões no terceiro trimestre de 2025, uma ligeira diminuição de 0.6% do ano anterior.

Estrategicamente, o mercado é desigual. Embora o segmento de Pequenas Empresas seja forte, a geração US$ 434 milhões nas vendas líquidas do terceiro trimestre de 2025 (um 14.2% aumento), o segmento Público pouco cresce (0.6% aumentar para US$ 2,350 bilhões), e o segmento de Educação viu especificamente um 8.5% declínio da receita no terceiro trimestre de 2025. Essa demanda desigual torna as previsões difíceis. Você precisa saber qual base de clientes está dirigindo o ônibus. Para se aprofundar em quem está comprando e por quê, isso pode ser útil: Explorando o investidor da CDW Corporation (CDW) Profile: Quem está comprando e por quê?

A CDW Corporation (CDW) não está apenas assumindo esses riscos; eles os estão gerenciando ativamente. A sua principal estratégia de mitigação é um foco acentuado na gestão de despesas, com o objetivo de alinhar os seus gastos SG&A com o lucro bruto à medida que as condições do mercado evoluem. Mais importante ainda, estão a afastar estrategicamente o mix de hardware com margens mais baixas, promovendo serviços com margens mais elevadas. Seus serviços profissionais e gerenciados tiveram forte crescimento em 14%, o que é fundamental para compensar a pressão nas margens das vendas de hardware. Mantêm também uma forte posição de liquidez, com US$ 1,2 bilhão disponíveis para empréstimo sob seu Mecanismo de Empréstimo Rotativo em 30 de junho de 2025. Eles estão definitivamente se apoiando em seus pontos fortes para enfrentar a tempestade.

Aqui está uma matemática rápida sobre o risco do segmento:

A dependência de alguns segmentos fortes é um risco em si. Se o dinamismo das Pequenas Empresas falhar, o prémio de crescimento global – que a gestão pretende situar-se entre 200 e 300 pontos base acima do baixo crescimento de um dígito do mercado de TI – será difícil de atingir. Seu item de ação é observar o relatório do quarto trimestre de 2025 em busca de qualquer sinal de que o crescimento do SG&A está desacelerando; se continuar subindo, a expectativa de lucro por ação dos analistas para o ano inteiro de $9.37 estará em risco.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um mapa claro de onde a CDW Corporation (CDW) irá a partir daqui, e o caminho está definitivamente pavimentado com a transformação digital, especificamente em Inteligência Artificial (IA) e serviços em nuvem. A estratégia da empresa é simples: superar o mercado de TI dos EUA, concentrando-se em soluções complexas e de alta margem, e não apenas na venda de caixas.

O núcleo do seu plano de crescimento é uma meta de desempenho superior direcionada. O CDW pretende exceder o crescimento geral do mercado de TI dos EUA em 200 a 300 pontos base em 2025. Aqui está a matemática rápida: se o mercado de TI dos EUA crescer na casa de um dígito baixo, o CDW está almejando um salto de receita de um dígito médio. Esse foco ajudou a impulsionar a receita dos últimos doze meses (TTM) da empresa para US$ 22,10 bilhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 6,09% ano a ano. Isso é um crescimento sólido em um ambiente desafiador.

Os motores de crescimento a curto prazo são claros e acionáveis:

• Inovação habilitada para IA: Integrar IA em suas ofertas e ajudar os clientes a proteger e gerenciar sua infraestrutura de IA.
• Expansão da nuvem: A aquisição da Mission Cloud Services, em dezembro de 2024, um parceiro Premier Tier da Amazon Web Services (AWS), reforçou significativamente seus recursos de nuvem e segurança.
• Ciclo de atualização do dispositivo: Espera-se que as necessidades antecipadas de atualização de dispositivos clientes, impulsionadas pela expiração do Windows 10, criem um aumento significativo na demanda.

O que esta estimativa esconde é a pressão sobre as margens das vendas de hardware, mas a mudança para os serviços é a solução a longo prazo. Para todo o ano fiscal de 2025, os analistas esperam que o lucro por ação (EPS) aumente para cerca de US$ 9,37 por ação, representando um aumento de 1,4% ano a ano. Este crescimento de EPS baixo de um dígito é projetado juntamente com o crescimento do lucro bruto de um dígito, mas a estabilidade da sua margem bruta, que se manteve estável em 21,6% no primeiro trimestre de 2025, mostra que estão a gerir bem a mudança de mix.

A vantagem competitiva da CDW é sua abordagem independente de fornecedor (Revendedor de Valor Agregado ou VAR), em parceria com mais de 1.000 fornecedores para oferecer mais de 100.000 produtos. Esta amplitude significa que eles se beneficiam do crescimento geral da indústria tecnológica sem estarem vinculados ao destino de qualquer produto ou tendência tecnológica. Além disso, seus mais de 10.900 colegas de trabalho que atendem o cliente, incluindo engenheiros e especialistas, garantem um modelo de serviço de alto contato que os concorrentes lutam para replicar. Eles são realmente um balcão único para soluções de TI.

Parcerias estratégicas também são fundamentais. Por exemplo, a parceria de julho de 2025 com a Asato Corporation para integrar inteligência de ativos de TI baseada em IA mostra que eles estão avançando rapidamente para incorporar ferramentas de próxima geração em seu portfólio de serviços. É assim que você permanece relevante em TI. Você pode se aprofundar na base de acionistas e na percepção do mercado aqui: Explorando o investidor da CDW Corporation (CDW) Profile: Quem está comprando e por quê?

A empresa está vendo um forte impulso em setores específicos, o que ajuda a compensar segmentos mais lentos como a Educação (que viu uma queda de receita de 8,5% no terceiro trimestre de 2025). Aqui está um instantâneo do desempenho do segmento de clientes no primeiro trimestre de 2025:

O forte crescimento na área da saúde, impulsionado pela nuvem e pelos serviços, destaca o sucesso dos seus esforços de expansão direcionados. O crescimento nos segmentos Corporativo e Pequenas Empresas no segundo trimestre de 2025, de 17,6% e 12,6%, respetivamente, confirma que a procura dos clientes por armazenamento de dados, dispositivos móveis e software permanece robusta. Essa estratégia de segmentação de mercado oferece múltiplas alavancas de crescimento, que é exatamente o que você deseja ver.