Dividindo a saúde financeira da Clarivate Plc (CLVT): principais insights para investidores

Você está olhando para a Clarivate Plc (CLVT) e vendo uma história complexa: uma empresa aumentando sua previsão de receita para o ano inteiro, mas ainda lutando com uma pesada dívida e uma margem líquida negativa. Honestamente, os números principais do ano fiscal de 2025 são confusos, mas apontam para um claro pivô estratégico; a administração aumentou recentemente sua perspectiva de receita para uma série de US$ 2,42 bilhões a US$ 2,45 bilhões, um sinal definitivamente positivo impulsionado pelas vendas de livros transacionais e pelos ventos favoráveis da moeda. Ainda assim, a empresa possui uma alavancagem significativa, reportando uma dívida total pendente de cerca de US$ 4,47 bilhões em 30 de setembro de 2025, que é o que deixa o mercado nervoso, principalmente com margem líquida negativa de -17.33%. A verdadeira oportunidade está no seu Plano de Criação de Valor, que já impulsionou a receita orgânica recorrente (baseada em assinaturas) para 88% da receita orgânica total, uma mudança crítica em direção a um modelo de negócios mais previsível e de maior qualidade que precisamos entender antes de tomar qualquer decisão de investimento.

Análise de receita

Você precisa saber onde a Clarivate Plc (CLVT) está ganhando dinheiro, e a história aqui é uma mudança deliberada em direção a um modelo mais previsível e baseado em assinaturas. Receita total dos primeiros nove meses de 2025 atingida US$ 1.838,2 milhões, colocando a empresa no caminho certo para cumprir sua orientação anual elevada de aproximadamente US$ 2,44 bilhões no ponto médio.

O número principal – receita total – ainda sofre pressão de desinvestimentos estratégicos (venda de ativos não essenciais), que deverão reduzir a receita total em cerca de US$ 125 milhões este ano. Mas olhe mais fundo: o crescimento orgânico da receita, que elimina o ruído dessas vendas, foi um fator positivo 0.2% durante os primeiros nove meses de 2025. Isso indica que o negócio principal está finalmente começando a crescer novamente, embora lentamente.

Fontes primárias de receita: a mudança recorrente

A tendência mais importante para a Clarivate Plc é a mudança para receitas recorrentes (assinaturas e taxas recorrentes) e o afastamento das vendas transacionais únicas. Esta é uma otimização clássica do modelo de negócios (Plano de Criação de Valor) que torna o fluxo de caixa muito mais confiável. Para o primeiro semestre de 2025, o detalhamento mostra claramente esse foco:

• Receita de assinatura: Esta é a maior e mais estável fonte, totalizando US$ 794,3 milhões no primeiro semestre de 2025.
• Receita recorrente: Taxas como renovações de patentes de Propriedade Intelectual (PI), que totalizaram US$ 214,8 milhões no primeiro semestre de 2025, também são altamente valiosos.
• Receita transacional: A parte menos previsível, incluindo vendas pontuais e determinados serviços profissionais, foi US$ 206,0 milhões para o primeiro semestre de 2025.

Aqui está uma matemática rápida: o mix de receitas recorrentes orgânicas melhorou em 800 pontos base (8%) para um nível robusto 88% da receita orgânica total durante os primeiros nove meses de 2025. Este é definitivamente um bom sinal para a estabilidade a longo prazo.

Desempenho do segmento e impulsionadores de crescimento

A Clarivate Plc opera em três segmentos principais: Academia e Governo (A&G), Propriedade Intelectual (PI) e Ciências da Vida e Saúde (LS&H). Embora a discriminação completa do dólar por segmento não tenha sido publicada no acumulado do ano, as taxas de crescimento orgânico do valor do contrato anual (ACV) no terceiro trimestre de 2025 mostram onde está o impulso:

O segmento A&G, que inclui produtos como Web of Science, é a história de sucesso mais clara na transição, com 93% de sua receita agora vem de assinaturas. Esse é um negócio de assinatura quase puro. As Ciências da Vida e a Saúde também mostraram um regresso a uma 2% Taxa de crescimento do ACV no terceiro trimestre de 2025, que é um ponto de inflexão importante após um período de contribuições mais baixas.

Para saber mais sobre quem está apostando nessas mudanças estratégicas, você deve conferir Explorando o investidor Clarivate Plc (CLVT) Profile: Quem está comprando e por quê?

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a Clarivate Plc (CLVT) porque sabe que o mercado de inteligência e dados é um negócio de alta margem, mas os principais números de perdas líquidas podem ser chocantes. Então, vamos acabar com o ruído: a Clarivate opera com uma forte margem bruta básica, mas altos custos não operacionais - como juros e amortização - estão consumindo o lucro antes que ele atinja o resultado final.

Nos primeiros nove meses de 2025, a Clarivate relatou receitas totais de US$ 1.838,2 milhões, e a empresa elevou sua perspectiva de receita para o ano de 2025 para uma faixa de US$ 2,42 bilhões a US$ 2,45 bilhões. Estas receitas são de alta qualidade, com o mix de receitas orgânicas recorrentes e receitas totais a melhorar em 800 pontos base, para 88%, durante os primeiros nove meses do ano, um sinal claro da força do modelo de negócio.

Margens Bruta, Operacional e Líquida: A Desconexão Central

A capacidade da empresa de transformar receita em lucro bruto (receita menos o custo direto das vendas) é robusta. Somente no terceiro trimestre de 2025, o lucro bruto da Clarivate foi de US$ 405 milhões, traduzindo-se em uma margem bruta de 64,98%. Esse é um número fundamentalmente saudável e mostra que seus dados proprietários e modelo de assinatura (Software como Serviço ou SaaS) lhes conferem um poder de precificação significativo. Aqui está a matemática rápida nas margens principais:

• Margem bruta (3º trimestre de 2025): 64.98%
• Margem EBITDA Ajustada (Perspectiva 2025): Aproximadamente 41%
• Margem de perda líquida (9M 2025, GAAP): -11.11%

A diferença entre a margem bruta de 64,98% e a margem EBITDA ajustada de 41% (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) indica para onde o dinheiro está indo: despesas operacionais. Ainda assim, uma margem EBITDA ajustada de 41% é uma métrica sólida de eficiência operacional para uma empresa de serviços de dados, e a administração está comprometida com uma gestão disciplinada de custos.

Tendências de lucratividade e comparação do setor

A verdadeira questão é a perda líquida. Para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a Clarivate relatou um prejuízo líquido GAAP de aproximadamente US$ 204,2 milhões, resultando em uma margem de perda líquida de cerca de -11,11%. Esta é uma melhoria significativa em relação aos anos anteriores, mas ainda é uma perda. O principal culpado são os encargos não monetários e a pesada dívida de aquisições anteriores, que aumenta as despesas com juros.

Para ser justo, uma margem bruta de 64,98% é forte, mas fica atrás da faixa típica de 75% a 85% de empresas SaaS puras. No entanto, é substancialmente superior à margem bruta TTM da indústria de serviços de informação mais ampla, de cerca de 41,91%. Isso coloca a Clarivate em um meio-termo defensável, sugerindo um mix de produtos valioso que ainda é um pouco pesado em ativos em comparação com uma empresa pura de software.

A empresa está definitivamente focada em melhorar o mix de receitas recorrentes, que cresceu organicamente 0,6% nos primeiros nove meses de 2025, reforçando a estabilidade de longo prazo do negócio. Este foco, juntamente com a aceleração da inovação em IA, é o que a administração acredita que irá impulsionar um maior crescimento orgânico e melhores taxas de renovação no futuro. Você pode ler mais sobre sua direção estratégica aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Clarivate Plc (CLVT).

A principal conclusão é que o negócio principal é altamente lucrativo em nível bruto e operacional. A perda líquida GAAP é um problema de estrutura financeira, não operacional. Seu próximo passo deve ser examinar atentamente a estrutura da dívida e os encargos não monetários para realmente compreender o caminho para a lucratividade líquida GAAP.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a Clarivate Plc (CLVT) financia suas operações, e a resposta curta é: eles usam uma dívida significativa. A estrutura financeira da empresa depende fortemente da alavancagem, que é a utilização de capital emprestado para aumentar os retornos potenciais, mas também amplifica o risco. Em outubro de 2025, o índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) da Clarivate era de aproximadamente 0.92, que os analistas consideram um nível relativamente elevado de alavancagem para o setor.

Este rácio D/E significa que para cada dólar de capital próprio, a empresa tomou emprestado 92 cêntimos. Para dar um número concreto, a dívida total pendente em 30 de junho de 2025 era de aproximadamente US$ 4.570,5 milhões. A maior parte é dívida de longo prazo, registada em US$ 4.516,8 milhões ao mesmo tempo. Este capital está definitivamente funcionando para eles, mas requer uma gestão cuidadosa.

A boa notícia é que a gestão está a abordar ativamente o risco de maturidade a curto prazo. Numa jogada inteligente, em 2 de junho de 2025, a Clarivate concluiu um grande refinanciamento de dívida, estendendo o vencimento de uma parte significativa de suas obrigações. Eles garantiram um novo US$ 500 milhões tranche de empréstimos a prazo incrementais, empurrando esse vencimento para 2031. Os recursos foram usados para resgatar um valor igual das Senior Secured Notes de 4,50% que eram originalmente vencidas em 2026, embora um valor residual US$ 200 milhões dessas notas ainda permanecem pendentes.

Esta estrutura fortemente endividada é equilibrada por um compromisso com o retorno dos acionistas. Num sinal claro da estratégia de alocação de capital, a empresa está a utilizar uma combinação de gestão de dívida e financiamento de capital. Durante o primeiro semestre de 2025, a Clarivate destinou cerca de US$ 50 milhões recomprar aproximadamente 12 milhões ações ordinárias, reduzindo o número de ações. Eles também ligaram proativamente US$ 100 milhões de títulos com vencimento em 2026, reduzindo ainda mais a dívida de curto prazo.

Aqui está uma matemática rápida sobre o risco: o índice de cobertura de juros da Clarivate é uma métrica crítica a ser observada, situando-se em um nível super baixo 0.69 vezes. Isto indica que o lucro antes de juros e impostos (EBIT) da empresa não é suficiente para cobrir as suas despesas com juros, o que é um importante sinal de elevada alavancagem e risco financeiro. Você pode obter uma compreensão mais profunda dos objetivos de longo prazo da empresa analisando seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Clarivate Plc (CLVT).

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Clarivate Plc (CLVT) tem dinheiro de curto prazo suficiente para cobrir suas contas imediatas e, honestamente, a resposta é confusa. Os índices de liquidez da empresa são uma bandeira amarela, mas seu fluxo de caixa baseado em subscrições é definitivamente um ponto forte.

No final de 2025, a posição de liquidez da Clarivate Plc mostra uma clara dependência do seu fluxo de receitas previsível e recorrente, em vez de uma grande almofada de ativos circulantes. O Razão Atual e Proporção Rápida ambos estão sentados em 0.87. Um índice abaixo de 1,0 significa que, em caso de emergência, o ativo circulante da empresa (caixa, contas a receber, etc.) é menor do que o seu passivo circulante (contas a pagar, dívida de curto prazo). Esse é um sinal clássico de capital de giro negativo.

• Razão Atual: 0.87 (Abaixo de 1,0 é uma preocupação)
• Proporção rápida: 0.87 (Indica ativos líquidos limitados)
• Caixa e equivalentes (terceiro trimestre de 2025): US$ 318,7 milhões

Aqui está uma matemática rápida sobre capital de giro: se usarmos os dados que colocavam a Razão Corrente em 0,91 no início de novembro de 2025, o Ativo Circulante Total era de aproximadamente US$ 1,34 bilhão contra o passivo circulante total de cerca US$ 1,479 bilhão. Essa lacuna, ou capital de giro negativo, não é fatal para uma empresa como a Clarivate Plc, que cobra antecipadamente grande parte de sua receita de assinaturas. Ainda assim, significa que eles estão operando com pouca margem no balanço patrimonial.

A verdadeira história está nas demonstrações de fluxo de caixa. Nos primeiros nove meses de 2025, a Clarivate Plc gerou fortes Fluxo de caixa operacional (OCF) de US$ 468,6 milhões, que se traduziu em Fluxo de caixa livre (FCF) de US$ 276,1 milhões. Esta geração de caixa é a principal defesa da empresa contra os seus baixos índices de liquidez. Eles estão convertendo receitas em dinheiro de forma eficaz, o que é o que mais importa para um modelo que prioriza a assinatura.

A empresa tem utilizado esse caixa de forma estratégica. Durante os primeiros nove meses de 2025, a Clarivate Plc utilizou aproximadamente US$ 150 milhões para recompras de ações e fez um pagamento acelerado da dívida de US$ 100 milhões. Esta estratégia de alocação de capital – devolver valor aos accionistas e pagar dívidas – mostra a confiança da administração na previsibilidade futura do negócio, mas também limita a reserva de caixa. A dívida total global pendente era US$ 4.470,2 milhões em 30 de setembro de 2025. Essa elevada carga de dívida, aliada ao baixo índice de liquidez corrente, significa que a empresa está definitivamente alavancada.

O que esta estimativa esconde é o potencial para uma queda repentina nas renovações de subscrições, o que pressionaria imediatamente a sua posição de caixa. Mas, por enquanto, a receita recorrente funciona como um fluxo constante e confiável de dinheiro, compensando o balanço patrimonial apertado. Para se aprofundar no quadro completo, você pode conferir o restante da análise em Dividindo a saúde financeira da Clarivate Plc (CLVT): principais insights para investidores.

Próxima etapa: observe atentamente a taxa de crescimento orgânico da receita de assinaturas para avaliar a verdadeira saúde desse mecanismo de caixa.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Clarivate Plc (CLVT) e fazendo a pergunta central: esta ação é uma compra, uma retenção ou uma venda agora? Com base nas principais métricas de avaliação para o ano fiscal de 2025, o mercado está precificando a Clarivate Plc de forma bastante barata, especialmente quando você olha para seu valor contábil e lucros futuros.

A conclusão principal é que a Clarivate Plc aparece subvalorizado com base em métricas tradicionais, como Price-to-Book e lucros futuros, mas o desempenho recente das ações e o sentimento dos analistas sugerem cautela devido aos desafios comerciais subjacentes. É um sinal clássico de armadilha de valor, mas ainda assim vale a pena dar uma olhada mais de perto.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices, usando os dados mais recentes disponíveis por volta de novembro de 2025:

• Relação preço/reserva (P/B): A relação P/B é baixa 0.45. Isto significa que as ações estão a ser negociadas por menos de metade do seu valor contabilístico, o que muitas vezes sinaliza uma ação subvalorizada, mas também pode sinalizar uma empresa que enfrenta problemas significativos de imparidade de ativos ou problemas estruturais.
• Relação preço/lucro futuro (P/L): O P/L futuro, baseado na estimativa consensual de lucro por ação (EPS) para 2025 de aproximadamente US$ 0,63, é um valor muito atraente. 5.08. Para uma empresa de serviços de tecnologia e informação, este é definitivamente um múltiplo baixo, sugerindo que os investidores esperam pouco ou nenhum crescimento, ou vêem um risco elevado.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA dos últimos doze meses (LTM) está em torno de 6,82x. Este é um múltiplo razoável para uma empresa estável e madura, mas não é uma barganha gritante em comparação com alguns pares no sector dos serviços de informação, que poderão negociar em alta devido a perspectivas de crescimento mais fortes.

O que esta estimativa esconde é o lucro líquido negativo, que dá à Clarivate Plc um rácio P/E negativo, um sinal da atual falta de rentabilidade. O preço/lucro futuro baixo depende inteiramente do cumprimento pela empresa de sua orientação de lucro por ação para 2025 de US$ 0,60 a US$ 0,70. Se não perceberem isso, a avaliação muda rapidamente.

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses conta uma história de dúvidas dos investidores. Em meados de novembro de 2025, as ações caíram mais de 23.11% no ano passado. Foi negociado num amplo intervalo de 52 semanas, desde um mínimo de $3.04 para um alto de $5.88, com um preço recente pairando em torno do $3.31 marca. Esta volatilidade e pressão descendente mostram que o mercado está a punir a ação pelo seu desempenho recente e pela desaceleração do crescimento.

Para investidores focados no rendimento, a Clarivate Plc não paga atualmente dividendos sobre as suas ações ordinárias, com um rendimento de dividendos de N/A e uma taxa de pagamento de 0.00%. O foco permanece na redução da dívida e na reestruturação empresarial, e não no retorno de capital através de dividendos neste momento.

Os analistas de Wall Street estão atualmente cautelosos, com uma classificação de consenso de Reduzir. Geralmente, isso está um passo abaixo da classificação 'Hold'. O preço-alvo médio do analista é $4.90, sugerindo um aumento potencial de mais de 40% em relação ao preço atual, mas a quebra das classificações é o sinal real:

A falta de qualquer classificação de 'Compra' é um forte indicador de que a relação risco-recompensa profile está inclinado para o risco, apesar dos baixos múltiplos de avaliação. Para compreender o que impulsiona este sentimento cauteloso, você deveria ler mais sobre a propriedade institucional e a direção estratégica. Explorando o investidor Clarivate Plc (CLVT) Profile: Quem está comprando e por quê?

Próximo passo: Aprofundar-se no rácio dívida/capital próprio e na geração de fluxo de caixa livre para ver se o balanço pode suportar a recuperação implícita no baixo P/E a prazo.

Fatores de Risco

Você precisa olhar além da receita principal e focar na estrutura financeira subjacente da Clarivate Plc (CLVT), porque é aí que reside o risco real. A empresa está a executar o seu Plano de Criação de Valor, o que é bom, mas está a fazê-lo ao mesmo tempo que enfrenta dificuldades financeiras significativas e enfrenta fortes ventos contrários na indústria. Esta ainda não é uma história de crescimento; é uma reviravolta com alta alavancagem.

O risco interno mais imediato é o do balanço. Clarivate Plc (CLVT) tem um Altman Z-Score de -0,5, o que sinaliza claramente uma possibilidade de dificuldades financeiras no curto prazo. Aqui está uma matemática rápida: o índice de cobertura de juros é muito baixo, 0,76, o que significa que eles não estão gerando receita operacional suficiente para cobrir confortavelmente suas despesas com juros. Além disso, o rácio dívida/capital próprio situa-se em 0,92, indicando um nível relativamente elevado de alavancagem que torna a empresa vulnerável a subidas das taxas de juro ou a um abrandamento do fluxo de caixa.

Os riscos operacionais e estratégicos centram-se na transição do seu mix de receitas. Embora a empresa esteja se esforçando para priorizar as assinaturas - com o mix de receitas recorrentes orgânicas melhorando para 88% durante os primeiros nove meses de 2025 - o crescimento das assinaturas orgânicas tem sido modesto. A recente queda nas receitas, que elevou a projeção de receitas para o ano inteiro de 2025 para um intervalo de 2,42 mil milhões a 2,45 mil milhões de dólares, foi impulsionada principalmente por vendas de livros transacionais menos previsíveis e efeitos cambiais favoráveis. Esta dependência de vendas transacionais, que podem ser voláteis, é um risco estrutural que a administração está a tentar mitigar através da descontinuação de certos produtos únicos para atingir uma base de subscrições de 90%.

As pressões externas e competitivas também estão a aumentar. A Clarivate Plc (CLVT) opera em um espaço de alta volatilidade, refletido pelo Beta de suas ações de 1,67. O maior risco específico da indústria é o rápido avanço da IA ​​Generativa (GenAI), que apresenta um risco claro de desintermediação (eliminação do intermediário) no mercado de serviços de informação. Além disso, o seu segmento Academia e Governo (A&G) enfrenta um risco crescente devido à volatilidade macroeconómica e ao aperto dos orçamentos universitários, incluindo potenciais cortes de financiamento federal.

A gestão está definitivamente consciente destas questões e delineou estratégias claras de mitigação no seu Plano de Criação de Valor:

• Desalavancagem e Gestão de Capital: Reembolsar US$ 100 milhões de dívidas com vencimento em 2026 e alocar US$ 150 milhões para recompra de ações no terceiro trimestre de 2025 para administrar a estrutura de capital.
• Foco da assinatura: Visar um mix de receitas recorrentes de aproximadamente 84% para todo o ano fiscal de 2025, racionalizando o portfólio de soluções e melhorando as taxas de renovação.
• Integração de IA: Aproveitar seus dados proprietários e integrar GenAI em produtos para aprimorar as ofertas e criar um fosso competitivo contra novos participantes.

Para saber mais sobre quem está apostando nesta reviravolta, leia Explorando o investidor Clarivate Plc (CLVT) Profile: Quem está comprando e por quê?

A tabela abaixo resume os principais indicadores de risco financeiro com base nos dados mais recentes de 2025:

Seu próximo passo: comparar o fluxo de caixa livre projetado de US$ 340 milhões para 2025 com o cronograma de vencimento da dívida da empresa para avaliar sua capacidade de gerenciar a alavancagem sem depender de financiamento externo.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um mapa claro de onde a Clarivate Plc (CLVT) irá em seguida, e a resposta é simples: a empresa está apostando seu futuro em dados proprietários e IA generativa (GenAI) para impulsionar um modelo de assinatura em primeiro lugar. Isto não é apenas conversa; é uma mudança estratégica com números concretos, afastando-se das vendas transacionais únicas para um fluxo de receita recorrente e mais previsível.

O núcleo da estratégia é o Plano de Criação de Valor (VCP), que trabalha para estabilizar o negócio e posicioná-lo para o crescimento. Estão a desinvestir ativamente em ativos não essenciais, como o grupo de produtos ScholarOne, para concentrar o capital nos seus segmentos mais defensáveis. Espera-se que esta racionalização contribua para a expansão das margens no curto prazo, além de simplificar o modelo de negócios para os investidores. Esse é definitivamente um bom sinal de estabilidade do fluxo de caixa.

• Concentre-se no negócio principal de assinaturas.
• Invista pesadamente na inovação de produtos impulsionada pela IA.
• Simplifique o portfólio por meio de alienações estratégicas.

Projeções financeiras e motores de crescimento para 2025

Para o ano fiscal de 2025, a Clarivate elevou sua orientação de receita, o que indica que a administração está confiante quanto à execução. Aqui está a matemática rápida: eles agora projetam que a receita do ano inteiro fique entre US$ 2,42 bilhões e US$ 2,45 bilhões, com o ponto médio em um forte US$ 2,44 bilhões. Este é um aumento material em relação à orientação anterior, em grande parte devido à melhoria das vendas de livros transacionais e ao foco em contratos de assinatura de maior valor. A orientação de lucro por ação ajustado (EPS) está se mantendo estável em US$ 0,60 a US$ 0,70.

O maior impulsionador do crescimento é a inovação de produtos, especificamente a integração da IA. Somente no terceiro trimestre de 2025, a Clarivate lançou 12 novos produtos e recursos baseados em IA. Não se trata de um único produto novo; trata-se de incorporar IA em plataformas de missão crítica como Dividindo a saúde financeira da Clarivate Plc (CLVT): principais insights para investidores Web of Science com assistência em pesquisa de IA e introdução de novas ofertas nativas de IA, como RiskMark, no segmento de Propriedade Intelectual (PI). É assim que eles planejam aumentar a retenção e aumentar as vendas para os clientes existentes.

Fosso Competitivo e Execução Estratégica

A vantagem competitiva da Clarivate – seu fosso – baseia-se em dados proprietários. Ativos como a Web of Science e o Índice Mundial de Patentes são conjuntos de dados únicos e de alto valor que os modelos genéricos de IA não conseguem replicar facilmente. Esses dados proprietários são a proteção contra o risco de desintermediação de IA e são o motor para seus novos produtos habilitados para IA.

A mudança para um modelo de assinatura é uma importante iniciativa estratégica. O mix de receitas recorrentes orgânicas já melhorou para 88% nos primeiros nove meses de 2025, com uma meta clara de atingir 90%. Esse foco nas receitas recorrentes torna as finanças da empresa mais previsíveis, que é o que analistas e investidores realmente desejam ver. Além disso, a empresa está a gerir ativamente o seu capital, recomprando 11,7 milhões de ações ordinárias no terceiro trimestre de 2025 e pagando 100 milhões de dólares de dívidas, demonstrando um compromisso com o retorno dos acionistas e a disciplina financeira.

O que esta estimativa esconde é o potencial de crescimento mais lento no segmento de Propriedade Intelectual, que ainda está trabalhando para converter serviços transacionais em receitas recorrentes, mas os segmentos de Ciências da Vida e Saúde e Academia e Governo estão apresentando um crescimento sólido de 2% de ACV no terceiro trimestre de 2025, o que ajuda a compensar isso. Sua próxima etapa é monitorar o relatório do quarto trimestre de 2025 para confirmar se o mix de receitas recorrentes atingiu sua meta de 90%.