Dividindo a saúde financeira do CoStar Group, Inc. (CSGP): principais insights para investidores

Você está olhando para o CoStar Group, Inc. (CSGP) e vendo uma narrativa clássica de crescimento a todo custo, então vamos direto aos números: a empresa está definitivamente executando em seus lucros, mas o custo de sua apropriação de terras no mercado residencial está aparecendo nos resultados financeiros. No terceiro trimestre de 2025, o Grupo CoStar entregou uma receita robusta de US$ 834 milhões, marcando um forte 20% aumento ano após ano, e eles aumentaram suas perspectivas de receita para o ano inteiro de 2025 para uma faixa de US$ 3,23 bilhões a US$ 3,24 bilhões, que é sobre 18% crescimento anual no ponto médio. Aqui está a matemática rápida: esse crescimento é impulsionado pelo enorme impulso no segmento Homes.com, que viu as novas reservas líquidas dispararem 92% ano após ano para US$ 84 milhões, além de seus negócios comerciais manterem um desempenho estelar 47% margem de lucro; mas ainda assim, o prejuízo líquido GAAP do terceiro trimestre atingiu US$ 31 milhões à medida que investem dinheiro em marketing e integração de aquisições como a Matterport, embora seu lucro líquido não-GAAP (lucro antes de certas despesas não monetárias, como amortização) tenha sido positivo US$ 97 milhões. Este crescimento de receita de alta tensão contra uma perda líquida GAAP é o principal risco que você precisa entender, especialmente porque as ações são negociadas com prêmio 9,2x múltiplo preço-venda, sugerindo que os investidores estão precificando muita lucratividade futura que ainda não se materializou totalmente.

Análise de receita

Você está olhando para o CoStar Group, Inc. (CSGP) porque vê um player dominante em dados imobiliários e está certo. A principal conclusão do ano fiscal de 2025 é um crescimento consistente de dois dígitos, impulsionado pela expansão do mercado comercial e residencial. A empresa está definitivamente em uma trajetória de crescimento de longo prazo, alcançando seu 58º trimestre consecutivo de crescimento de receita de dois dígitos no terceiro trimestre de 2025.

Para todo o ano de 2025, o CoStar Group, Inc. elevou sua orientação de receita para uma série de US$ 3,23 bilhões a US$ 3,24 bilhões, o que representa aproximadamente 18% aumento ano após ano no ponto médio. Este é um sinal forte, especialmente quando se considera que o terceiro trimestre de 2025 já gerou receitas reais de US$ 834 milhões, um sólido 20% aumento em relação ao mesmo período em 2024.

Aqui está uma matemática rápida sobre de onde vem esse dinheiro:

• Informações comerciais e mercados: Isso inclui as principais plataformas CoStar e LoopNet. Estas são as vacas leiteiras, proporcionando um forte Margem de lucro de 43% no primeiro e no segundo trimestre de 2025. As reservas aqui estão aumentando; LoopNet viu um impressionante 200% aumento nas novas reservas líquidas anualizadas ano após ano no primeiro trimestre de 2025.
• Apartments. com: Este segmento continua a ser um motor de crescimento confiável. A receita do Apartments.com cresceu 11% ano a ano no segundo trimestre de 2025, atingindo US$ 292 milhões para o trimestre.
• Homes. com: Esta é a principal área de investimento. A força de vendas está crescendo rapidamente, com planos de crescer para cerca de 750 representantes até o final de 2025 para capturar participação adicional no mercado residencial.

A empresa também está comprando crescimento. A aquisição da Matterport, fornecedora de tecnologia de gêmeos digitais 3D, é uma mudança clara no mix de receitas. Matéria contribuiu US$ 44 milhões em receita no segundo trimestre de 2025 e esperava-se que adicionasse cerca de US$ 40 milhões no terceiro trimestre de 2025. O que esta estimativa esconde é o custo inicial: o acordo Matterport causou um impacto negativo de US$ 31 milhões no prejuízo líquido no primeiro trimestre de 2025 à medida que integram o negócio e descontinuam certos fluxos de receita não essenciais. Ainda assim, o movimento estratégico é aproveitar esta tecnologia em todas as plataformas do CoStar Group, Inc. A empresa está se posicionando para ser mais do que apenas um fornecedor de dados; está construindo um ecossistema digital abrangente, sobre o qual você pode ler mais em Dividindo a saúde financeira do CoStar Group, Inc. (CSGP): principais insights para investidores.

Para ser justo, o impulso residencial com Homes.com é caro no momento, mas o lado comercial é sólido como uma rocha. Aqui está um instantâneo do desempenho trimestral para 2025:

A aceleração da taxa de crescimento anual (YoY) - de 12% no primeiro trimestre para uma projeção 25% no quarto trimestre mostra que os investimentos em vendas e marketing, especialmente em Homes.com, estão finalmente começando a ganhar força significativa. Este é um padrão clássico de ações de crescimento: gastar muito para conquistar um mercado e observar a receita subir.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se o CoStar Group, Inc. (CSGP) pode transformar seu impressionante crescimento de receita em lucro sustentável. A resposta curta é sim, mas o quadro financeiro actual, a partir do terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), é uma história de dois negócios distintos: um serviço de dados central altamente lucrativo e um investimento massivo e deliberado em novos mercados residenciais como Homes.com.

A rentabilidade da empresa é caracterizada por margens brutas excepcionalmente altas, mas uma margem de lucro líquido próxima de zero ou negativa devido a gastos agressivos. Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025, a margem de lucro líquido do Grupo CoStar foi de apenas 0.7%. Este é um declínio acentuado em relação ao 6.6% visto no ano anterior, mas é uma escolha estratégica e não um sinal de fraqueza fundamental dos negócios.

• Margem bruta: 79,15% (TTM 3º trimestre de 2025)
• Margem operacional: -6,1% (3º trimestre de 2025)
• Margem de lucro líquido: 0,7% (TTM 3º trimestre de 2025)

Lucro bruto: uma fortaleza de eficiência

A margem de lucro bruto do Grupo CoStar continua a ser um ponto forte importante, refletindo o baixo custo marginal de fornecimento dos seus principais dados e análises baseados em assinatura. Para o TTM encerrado no terceiro trimestre de 2025, a margem bruta foi de aproximadamente 79.15% (com base no Lucro Bruto TTM de US$ 2,422 bilhões na receita TTM de US$ 3,06 bilhões). Este é o melhor desempenho da categoria.

Quando você compara isso com a média da indústria de software como serviço (SaaS), que normalmente visa uma margem bruta de 70% a 80%, o Grupo CoStar está no topo. Esta margem elevada prova que o modelo de negócio principal é incrivelmente escalável. Honestamente, é aí que o valor está bloqueado.

Margens operacionais e de lucro líquido: o custo do crescimento

A história muda drasticamente quando olhamos para os lucros operacionais e líquidos. No terceiro trimestre de 2025, o Grupo CoStar relatou uma margem operacional GAAP de -6.1% e uma perda líquida de US$ 31 milhões ligado US$ 833,6 milhões em receita. Esta perda é diretamente atribuível ao enorme investimento da empresa na plataforma Homes.com para desafiar Zillow e Realtor.com. As despesas operacionais no terceiro trimestre de 2025 aumentaram para US$ 712,5 milhões, um aumento de 34.9% ano após ano.

Aqui está a matemática rápida: lucro bruto de US$ 661,4 milhões menos despesas operacionais de US$ 712,5 milhões é igual a uma perda operacional de US$ 51,1 milhões para o trimestre. Esses gastos agressivos, principalmente em vendas e marketing, são os motivos pelos quais a margem líquida consolidada é tão baixa. Para contextualizar, o setor de tecnologia mais amplo reporta uma margem operacional média de -5.76%, arrastado por gastos semelhantes em iniciativas de crescimento, de modo que o desempenho do CSGP no terceiro trimestre não é uma exceção entre as empresas de tecnologia em hipercrescimento.

Para ser justo, as marcas estabelecidas de informação comercial e mercado da empresa (CoStar e LoopNet) ainda mantêm uma margem de lucro robusta de 47% no terceiro trimestre de 2025, mostrando que a força subjacente do negócio está intacta.

Tendências de Rentabilidade e Eficiência Operacional

A tendência é clara: o Grupo CoStar está a sacrificar a rentabilidade GAAP (Princípios Contabilísticos Geralmente Aceitos) a curto prazo em prol da quota de mercado a longo prazo. O lucro bruto TTM cresceu 14,64% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, o que é um forte indicador de eficiência operacional na geração de receitas de serviços essenciais.

No entanto, a margem de lucro líquido diminuiu para 0.7% de 6,6% há um ano destaca o impacto total da nova estratégia de investimento. Os analistas esperam que isto seja um obstáculo temporário, projetando uma recuperação dramática no crescimento dos lucros ao longo dos próximos três anos, à medida que os investimentos da Homes.com amadurecem e geram alavancagem de receitas. O lucro líquido não-GAAP, que exclui certos itens não monetários, foi positivo US$ 97 milhões no terceiro trimestre de 2025, o que se traduz em uma margem líquida não-GAAP de aproximadamente 11.6%. É nisso que o gerenciamento de números deseja que você se concentre.

Para uma análise mais detalhada, incluindo avaliação e estratégia, confira Dividindo a saúde financeira do CoStar Group, Inc. (CSGP): principais insights para investidores.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber como o CoStar Group, Inc. (CSGP) está financiando seu crescimento agressivo, e a resposta curta é: principalmente com seu próprio caixa e patrimônio, não com dívidas. O balanço da empresa é definitivamente uma fonte de força, mostrando uma abordagem muito conservadora à alavancagem que a diferencia de muitos pares no sector imobiliário mais amplo.

No segundo trimestre de 2025, o CoStar Group, Inc. (CSGP) manteve um baixo índice de dívida em relação ao patrimônio líquido (D/E) de apenas 0,13. Este é um número crítico, pois indica que a empresa tem apenas 0,13 dólares em dívida por cada dólar de capital próprio, indicando uma dependência mínima de empréstimos externos para financiar os seus activos e operações.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua alavancagem principal, com base nos dados do balanço patrimonial de junho de 2025:

• O total de dívidas de longo prazo e obrigações de arrendamento mercantil ficou em aproximadamente US$ 1,129 bilhão.
• A dívida de curto prazo era de modestos US$ 26 milhões.
• O patrimônio líquido total foi substancial em US$ 8,601 bilhões.

Esta baixa alavancagem é uma estratégia deliberada. Na verdade, o CoStar Group, Inc. (CSGP) está em uma rara posição de caixa líquido, detendo cerca de US$ 3,94 bilhões em dinheiro e equivalentes contra cerca de US$ 992,5 milhões em dívida total em junho de 2025, deixando-os com um saldo de caixa líquido de US$ 2,94 bilhões. Essa é uma almofada enorme.

Para contextualizar essa relação D/E de 0,13, considere o benchmark do setor. O rácio médio de dívida em relação ao capital próprio para a indústria de 'Serviços Imobiliários', um proxy razoável para o setor em que o CoStar Group, Inc. (CSGP) opera, é de cerca de 0,88 em novembro de 2025. O CoStar Group, Inc.

Esta gestão financeira prudente é afirmada pelos mercados de crédito. A Moody's, uma agência líder de classificação de crédito, afirmou a classificação sênior sem garantia do CoStar Group, Inc. (CSGP) em Baa3 com uma perspectiva estável em maio de 2024. Uma classificação Baa3 é considerada grau de investimento, o que significa que a dívida da empresa é vista como tendo risco de crédito moderado - um forte sinal de saúde financeira e uma política financeira prudente.

O mix de financiamento da empresa favorece claramente o capital próprio e o caixa em detrimento da dívida, especialmente para as suas grandes iniciativas de crescimento. Eles estão usando suas reservas de caixa e ações para grandes aquisições, como a compra do Domain Group, e para retorno de capital aos acionistas, tendo autorizado um programa de recompra de ações de US$ 500 milhões em fevereiro de 2025 e recomprando ações ativamente ao longo do ano. Isto demonstra uma preferência por um crescimento não diluidor e baseado em dinheiro sempre que possível, mantendo ao mesmo tempo uma classificação de grau de investimento para flexibilidade.

Para um mergulho mais profundo no quadro financeiro completo da empresa, incluindo sua avaliação e movimentos estratégicos, você deve conferir a postagem completa: Dividindo a saúde financeira do CoStar Group, Inc. (CSGP): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se o CoStar Group, Inc. (CSGP) pode cobrir suas contas de curto prazo e a resposta é um sonoro sim. A sua posição de liquidez é excepcionalmente forte, impulsionada por um modelo de negócio altamente gerador de caixa, mesmo quando gastam milhares de milhões em aquisições estratégicas.

Avaliando a liquidez do CoStar Group, Inc.

A essência da solidez financeira do CoStar Group, Inc. reside na sua capacidade de gerar caixa e na sua dependência mínima de dívidas. No final de 2025, os rácios de liquidez da empresa estavam muito acima do valor de referência saudável de 1,0, sinalizando a inexistência de risco de solvência no curto prazo. O índice de liquidez corrente, que mede os activos correntes contra os passivos correntes, situa-se num nível robusto 3.12.

Ainda mais revelador é o índice de liquidez imediata (ou índice de teste ácido), que exclui ativos menos líquidos, como estoques. O índice de liquidez imediata do CoStar Group, Inc. é excepcionalmente alto 5.83. Isto significa que a empresa poderia cobrir os seus passivos imediatos quase seis vezes apenas com os seus activos mais líquidos, como dinheiro e contas a receber. Isso é um buffer enorme. Este tipo de liquidez é definitivamente um grande ponto forte.

• Razão Atual: 3.12 (Forte cobertura de curto prazo).
• Proporção rápida: 5.83 (Capacidade excepcional de cumprir obrigações imediatas).

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A tendência do capital de giro do CoStar Group, Inc. é definida por um enorme estoque de caixa e alta eficiência operacional. No segundo trimestre de 2025, a empresa detinha aproximadamente US$ 3,63 bilhões em dinheiro e equivalentes de caixa. Este substancial saldo de caixa é o principal impulsionador dos elevados rácios de liquidez e proporciona imensa flexibilidade financeira para iniciativas de crescimento.

A demonstração do fluxo de caixa do terceiro trimestre de 2025 mostra uma imagem clara de uma empresa focada no crescimento, sobre a qual você pode ler mais em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais do CoStar Group, Inc. Aqui está uma matemática rápida sobre o fluxo de caixa para o terceiro trimestre de 2025:

O caixa líquido das atividades operacionais (CFO) foi um sólido US$ 68 milhões no terceiro trimestre de 2025, o que prova que o negócio principal é altamente lucrativo e autossustentável. No entanto, o fluxo de caixa das atividades de investimento (CFI) dos últimos doze meses (TTM) foi surpreendentemente negativo US$ 5,635 bilhões. Este número negativo não é uma bandeira vermelha; é o resultado direto da estratégia agressiva de aquisição do CoStar Group, Inc., que é um uso estratégico de suas enormes reservas de caixa.

Pontos Fortes de Liquidez e Ação dos Investidores

A força de liquidez primária é simples: o CoStar Group, Inc. está sobre uma montanha de caixa e o fluxo de caixa operacional é forte. Os elevados rácios correntes e rápidos significam que não têm emissões para cobrir obrigações de curto prazo, mesmo depois de contabilizados o dinheiro substancial utilizado para aquisições. O rácio dívida/capital próprio também é muito baixo, apenas 0.12, sublinhando ainda mais a sua estabilidade financeira. A empresa está efetivamente a financiar um impulso de crescimento massivo, integrando empresas como a Domain e a Matterport – sem sobrecarregar as suas operações diárias.

Para si, como investidor, isto significa que a empresa tem o poder de fogo financeiro para executar a sua estratégia de longo prazo, resistir a quaisquer crises económicas e continuar a sua expansão agressiva sem necessidade de angariar novo capital significativo no curto prazo. Esta solidez financeira traduz-se diretamente num menor risco para o modelo de negócio. Sua próxima etapa: Analise como se espera que as recentes aquisições financiadas por esse dinheiro impactem a receita futura e o crescimento do fluxo de caixa operacional para todo o ano fiscal de 2026.

Análise de Avaliação

Você está olhando para o CoStar Group, Inc. (CSGP) e fazendo a pergunta central: ele está supervalorizado ou subvalorizado? A resposta rápida é que as métricas tradicionais sugerem um prémio significativo, mas o mercado está a apostar num crescimento futuro agressivo, levando os analistas a chamar-lhe ainda uma “compra moderada”.

Em novembro de 2025, o CoStar Group, Inc. (CSGP) estava negociando em torno de $66.02 uma parte. Este preço está perto do fundo da sua faixa de 52 semanas, que se estende desde um mínimo de $63.82 para um alto de $97.43. A ação passou por uma fase difícil, proporcionando um retorno negativo de cerca de -14.26% durante o ano passado. Esta queda é o que desencadeia o debate sobre a avaliação, mas é preciso olhar para além do preço de etiqueta e olhar para os fundamentos.

Os múltiplos de avaliação são onde as coisas ficam intensas. (CSGP) opera menos como uma empresa imobiliária tradicional e mais como uma plataforma de software e dados de alto crescimento, e seus índices refletem isso. A relação preço/lucro (P/L) final é impressionante 1,337.60. Honestamente, esse número é quase insignificante porque se baseia nos últimos doze meses de rendimentos relativamente baixos. Mas, olhe para o P/L futuro, que se baseia em estimativas de lucros futuros, e ele cai drasticamente para um nível ainda alto. 54.34. Esse é o mercado dizendo que eles definitivamente esperam um crescimento massivo dos lucros no próximo ano.

Aqui está um instantâneo dos principais índices em novembro de 2025:

A relação Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA) também está em alta em 170.43, que indica que os investidores estão pagando um prêmio enorme pelo fluxo de caixa operacional (EBITDA) da empresa. A relação Price-to-Book (P/B) de 3.25 é mais fundamentado, um sinal comum para uma empresa cujo valor está mais ligado aos seus ativos de dados intangíveis e à sua marca, e não apenas à sua propriedade física ou valor contábil.

Um item de ação simples: não espere dividendos aqui. (CSGP) tem um rendimento de dividendos de 0.00% porque é um estoque de crescimento. Todo o capital disponível está sendo reinvestido em sua plataforma residencial, Homes.com, e em outros esforços de expansão. Você está comprando crescimento, não renda.

O que esta estimativa esconde é o potencial do seu impulso residencial. A comunidade de analistas, no entanto, permanece otimista. A classificação consensual de 19 analistas é de “Compra moderada”, com um preço-alvo médio de 12 meses de $94.15. Essa meta sugere uma vantagem substancial em relação ao preço atual, o que significa que Street acredita que a ação está atualmente subvalorizada com base no seu potencial futuro. Eles veem os índices de prêmios justificados pela história de crescimento das receitas no longo prazo.

• Consenso: Compra Moderada.
• Alvo Médio: $94.15.
• A vantagem é avaliada com base no crescimento e não nos lucros atuais.

Se você quiser se aprofundar em quem está comprando e por quê, você pode conferir Explorando o investidor CoStar Group, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você está olhando para o CoStar Group, Inc. (CSGP) e vendo um crescimento impressionante do faturamento, mas a verdadeira história é o sacrifício da lucratividade no curto prazo. O principal risco é uma desconexão entre lucros e receitas, impulsionada por enormes investimentos estratégicos. Para o terceiro trimestre de 2025, a empresa relatou um prejuízo líquido GAAP de US$ 31 milhões, uma reversão acentuada em relação ao ano anterior, apesar do aumento da receita para US$ 833,6 milhões. Essa é a tensão que você precisa administrar: o crescimento às custas dos lucros atuais.

Riscos Operacionais e Financeiros: O Custo da Conquista

O maior risco interno é o investimento agressivo no segmento residencial, principalmente Homes.com, que está a comprimir as margens. Esta é uma estratégia deliberada e dispendiosa para desafiar a Zillow e conquistar um novo mercado. Aqui está uma matemática rápida: o terceiro trimestre de 2025 viu a margem operacional contrair para negativo -6.1%, abaixo dos 3,4% positivos no terceiro trimestre de 2024, uma vez que os custos aumentaram mais rapidamente do que as receitas. O risco é definitivamente que estes custos operacionais, ligados à expansão da força de vendas e ao desenvolvimento de produtos, superem os ganhos de receita se a adoção do Homes.com atrasar. Além disso, a integração de grandes aquisições como Domain e Matterport requer recursos significativos, e a Matterport é especificamente conhecida pela sua falta de rentabilidade e crescimento mais lento, acrescentando ainda mais pressão.

• Compressão de margem: Margem operacional atingida -6.1% no terceiro trimestre de 2025.
• Tensão de Integração: Recursos desviados para integração de Domínio e Matterport.
• Produtividade da Força de Vendas: A rápida expansão da equipe de vendas da Homes.com desafia o treinamento e a eficiência.

Riscos Externos e de Mercado: Concorrência e Ciclicidade

O Grupo CoStar opera numa indústria altamente competitiva e cíclica, e que apresenta duas ameaças externas claras. Primeiro, a concorrência com a Zillow é intensa, com processos judiciais em curso e batalhas diretas de mercado nos segmentos residencial e de aluguer, especificamente Apartments.com versus Zillow Rentals. Em segundo lugar, embora o mercado imobiliário comercial esteja a mostrar sinais de estabilização, com uma previsão atualizada do mercado de escritórios dos EUA 10 milhões de pés quadrados de absorção positiva, o principal negócio de dados do Grupo CoStar permanece ligado ao ciclo imobiliário. Uma recessão significativa na actividade de transacções comerciais poderia prejudicar o modelo de subscrição de dados. Além disso, a elevada valorização das ações é um risco em si; a relação preço/vendas fica em torno 9,2x a 9,6x, que está muito acima da média do setor, o que significa que há muito pouca margem para erros na execução.

Estratégias de mitigação e buffer financeiro

A gestão está a mitigar estes riscos através de ações estratégicas agressivas e de longo prazo e de um balanço sólido. O investimento em Homes.com e em tecnologias de IA, como a AI Smart Search, é a principal estratégia para garantir a quota de mercado futura, apostando que as perdas a curto prazo produzirão mais tarde um crescimento de margens elevadas. Eles também estão se expandindo internacionalmente, integrando Domain e OnTheMarket para vendas cruzadas de produtos como LoopNet em novas regiões. Financeiramente, a empresa possui uma reserva substancial: em 30 de setembro de 2025, o Grupo CoStar detinha um saldo de caixa de US$ 2 bilhões e uma forte relação corrente de 5.83, fornecendo o capital necessário para financiar estas iniciativas de crescimento de alto custo sem estresse financeiro indevido. Esta solidez financeira é a apólice de seguro da empresa para a sua aposta de crescimento. Você pode ler mais sobre os objetivos de longo prazo da empresa aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais do CoStar Group, Inc.

Aqui está um resumo da orientação para o ano inteiro de 2025, mostrando o compromisso esperado entre crescimento e lucratividade:

Sua próxima etapa é monitorar os resultados do quarto trimestre de 2025 em busca de qualquer sinal de estabilização de margem ou um caminho claro para a monetização para Homes.com.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para o CoStar Group, Inc. (CSGP) e vendo uma empresa que tem sido uma potência de dados imobiliários comerciais (CRE) por décadas, mas a verdadeira história para 2025 é sua mudança agressiva nos mercados residencial e internacional. Definitivamente, eles não estão parados, usando aquisições e um enorme impulso de vendas para impulsionar o crescimento.

A empresa está projetando receita para o ano de 2025 na faixa de US$ 3,23 bilhões a US$ 3,24 bilhões, o que sinaliza um crescimento contínuo de dois dígitos, uma tendência que mantém há 58 trimestres consecutivos. Esse impulso de receita é alimentado por três impulsionadores principais: sua plataforma residencial, aquisições estratégicas e a integração de tecnologia de próxima geração, como gêmeos digitais 3D (Matterport) e inteligência artificial (IA).

Aqui está uma rápida olhada no quadro financeiro atualizado de 2025, que reflete o forte desempenho do terceiro trimestre de 2025, onde a receita atingiu US$ 833,6 milhões, um 20.4% salto ano após ano:

O que esta orientação esconde é o pesado investimento no segmento residencial, razão pela qual o EBITDA Ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ainda é relativamente modesto no ponto médio de US$ 420 milhões. Eles estão gastando para ganhar participação de mercado, pura e simplesmente.

Principais drivers de crescimento e expansão do mercado

A maior oportunidade de curto prazo é Homes.com. O Grupo CoStar está investindo capital nesta plataforma para desafiar o líder do mercado residencial, e está funcionando. Eles aumentaram o número de agentes-membros para mais de 26,000, que está quase 150% do ano passado, e o site agora atrai 115 milhões média de visitantes únicos mensais, tornando-a a segunda maior rede imobiliária dos EUA.

Este impulso residencial é apoiado por uma expansão massiva da força de vendas; eles planejaram aumentar a equipe de vendas dedicada da Homes.com para 500 representantes até o final de junho de 2025. Além disso, os principais negócios comerciais, CoStar e LoopNet, ainda estão vendo forte demanda, com novas reservas líquidas da LoopNet aumentando em 200% ano a ano no primeiro trimestre de 2025.

• Expansão Homes.com: Dimensionar a força de vendas e o tráfego de usuários para capturar uma parcela significativa do mercado residencial.
• Aquisições e alcance internacional: A aquisição do Domain Group em agosto de 2025 por US$ 1,92 bilhão dá-lhes uma posição importante no mercado australiano de listagem de propriedades, o que é uma clara alavanca de crescimento internacional.
• Integração Matterport: A aquisição da Matterport em fevereiro de 2025 por US$ 1,6 bilhão integra tecnologia de gêmeo digital 3D e IA em suas plataformas, mudando fundamentalmente a forma como as propriedades são visualizadas e analisadas.

Trata-se de digitalizar os activos imobiliários mundiais, que representam uma classe de activos de 327 biliões de dólares. Você pode ler mais sobre sua filosofia central aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais do CoStar Group, Inc.

Vantagem Competitiva e Insights Acionáveis

A vantagem competitiva do Grupo CoStar é seu fosso de dados e seu modelo rígido de receita de assinatura. Acabou 80% da receita da empresa é baseada em assinaturas, proporcionando uma base financeira resiliente e previsível. A sua posição dominante no mercado de informação imobiliária comercial dá-lhes o capital e a infra-estrutura para financiar a expansão residencial agressiva, de alto risco e de elevada recompensa. Eles estão aproveitando a IA em todas as unidades de negócios, não apenas para novos recursos, como a Pesquisa Inteligente baseada em IA no Homes.com, mas também para melhorar a eficiência operacional interna.

O risco a curto prazo é que os elevados custos operacionais associados à construção da Homes.com continuem a superar os ganhos de receita nesse segmento, razão pela qual a empresa reportou uma perda líquida de US$ 30,9 milhões no terceiro trimestre de 2025, apesar do forte crescimento da receita. Esta é uma compensação clássica entre ações de crescimento: sacrificar a rentabilidade atual pelo domínio futuro do mercado.

Ação: Monitore as novas reservas líquidas da Homes.com e o crescimento dos agentes membros no quarto trimestre de 2025. Se a taxa de crescimento de membros for quase 150% (observado no terceiro trimestre de 2025) começar a desacelerar, é um sinal de que o investimento está perdendo seu impacto imediato e você deve reavaliar a trajetória da margem de longo prazo.