Analisando a saúde financeira da Ford Motor Company (F): principais insights para investidores

Você está definitivamente olhando para a Ford Motor Company (F) e tentando descobrir se o negócio confiável de caminhões pode finalmente suportar o peso do pivô do veículo elétrico (EV) e, honestamente, essa é a única questão que importa no momento. A resposta curta é sim, mas a tensão é real. Para 2025, a administração está orientando-se para um EBIT ajustado entre US$ 6 bilhões e US$ 6,5 bilhões, mas o que essa estimativa esconde é o enorme vento contrário da divisão Model e, que deverá perder entre US$ 5 bilhões e US$ 5,5 bilhões somente neste ano. Isso significa que o verdadeiro motor é o Ford Pro, o segmento comercial, que obteve 2,3 mil milhões de dólares em EBIT no segundo trimestre de 2025, com uma forte margem de 12,3% e está a aumentar fluxos de receitas de margens elevadas, como as suas mais de 750.000 subscrições de software ativas. Assim, embora o negócio principal seja absolutamente robusto – mesmo depois de ter em conta o impacto de 1,5 mil milhões a 2 mil milhões de dólares nas perspetivas do recente incêndio na fábrica da Novelis – a decisão de investimento resume-se à sua convicção sobre se as lucrativas divisões Pro e Blue podem continuar a subsidiar o Modelo e até à chegada dos veículos elétricos da próxima geração.

Análise de receita

Você precisa saber onde a Ford Motor Company (F) está realmente ganhando dinheiro, especialmente à medida que a empresa dinamiza seu modelo de negócios. A conclusão direta é a seguinte: as receitas da Ford estão a atingir níveis recordes, impulsionadas pelo seu segmento de veículos comerciais, o Ford Pro, mas a taxa de crescimento global está a moderar-se e a divisão de veículos elétricos (EV), Ford Model e, ainda é um enorme dreno de dinheiro.

Nos últimos doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a receita total da Ford foi de robustos US$ 189,588 bilhões, marcando um aumento de 3,75% ano a ano. Este crescimento é um pouco mais lento do que o aumento de 5% do ano anterior, mas mostra definitivamente a força subjacente do seu portfólio principal de produtos.

A principal fonte de receita da empresa é, sem surpresa, o segmento Automotivo, que respondeu por 93,4% da receita total no terceiro trimestre de 2025. O restante vem da Ford Credit, seu braço de serviços financeiros. No terceiro trimestre de 2025, a Ford relatou uma receita total de US$ 50,5 bilhões, um salto sólido de 9,4% em relação ao mesmo trimestre do ano passado.

Aqui está uma matemática rápida sobre as contribuições do segmento para o terceiro trimestre de 2025, que mostra a divisão estratégica no âmbito do plano Ford+:

• Ford Azul: US$ 28,0 bilhões (motor de combustão interna tradicional e veículos híbridos)
• Ford Profissional: US$ 17,4 bilhões (veículos comerciais e serviços)
• Modelo Ford e: US$ 1,8 bilhão (veículos elétricos)
• Crédito Ford: US$ 3,35 bilhões (financiamento e leasing)

O mercado dos EUA continua a ser a base das vendas da Ford, contribuindo historicamente com cerca de 67,6% da receita total, razão pela qual os ciclos de produtos nacionais e a saúde económica são tão críticos. Se você quiser se aprofundar na visão de longo prazo da empresa, confira o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ford Motor Company (F).

Mudança na dinâmica do segmento e riscos de curto prazo

A tendência de receita mais importante é a divergência entre os segmentos. O Ford Pro é o motor de lucro indiscutível neste momento, registando 17,4 mil milhões de dólares em receitas do terceiro trimestre de 2025 e aumentando as suas subscrições de software pago para 818.000 clientes comerciais. Este negócio comercial é uma potência de margens elevadas, gerando novos e recorrentes fluxos de receitas provenientes de software e serviços.

Por outro lado, o Ford Model e é um grande obstáculo. Embora a sua receita esteja a crescer – mais do que duplicou ano após ano no segundo trimestre de 2025 – ainda está a incorrer em perdas enormes, com uma perda de EBIT de 1,41 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025. Este é o custo da transição EV e é um obstáculo significativo à rentabilidade global, mesmo com o forte desempenho dos veículos tradicionais e híbridos da Ford Blue.

Um ponto positivo é a procura transitória por híbridos, com as vendas a aumentarem 55,6% no segundo trimestre de 2025. Isto ajuda a colmatar a lacuna enquanto a divisão EV amadurece. Ainda assim, as pressões externas são mordazes: a Ford prevê um impacto adverso líquido de cerca de 2,0 mil milhões de dólares para todo o ano de 2025 devido às tarifas comerciais, que reduzirão diretamente os lucros operacionais. Você deve levar em consideração esse risco tarifário em seus modelos prospectivos.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Ford Motor Company (F) pode transformar sua enorme receita em lucro durável, especialmente com a dispendiosa transição do veículo elétrico (EV). A conclusão direta dos resultados do terceiro trimestre de 2025 é que as margens gerais da empresa estão sob pressão, mas a divisão de negócios subjacente é reveladora: o Ford Pro é um motor de margem elevada, enquanto o Ford Model e é um obstáculo significativo. Esta divergência é a chave para compreender a rentabilidade da Ford neste momento.

Para o terceiro trimestre de 2025, a Ford reportou uma receita recorde de 50,5 mil milhões de dólares, mas as margens contam uma história de custos adversos e investimento estratégico. Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de lucratividade (margens):

• Margem de lucro bruto: A margem do terceiro trimestre de 2025 foi de 8,51% (lucro bruto de US$ 4,298 bilhões sobre receita de US$ 50,534 bilhões). Este é o percentual da receita que sobra após a subtração do Custo dos Produtos Vendidos (CPV).
• Margem de Lucro Operacional (Margem EBIT Ajustada): Isso foi de aproximadamente 5,15% (EBIT ajustado de US$ 2,6 bilhões sobre receitas de US$ 50,5 bilhões). Este é um resultado estável ano após ano, mas esconde um enorme impacto negativo relacionado com as tarifas líquidas de 700 milhões de dólares.
• Margem de lucro líquido: A margem líquida para o terceiro trimestre de 2025 foi de cerca de 4,75% (lucro líquido de US$ 2,4 bilhões sobre receita de US$ 50,5 bilhões). Este é o resultado final e mostra que a empresa ainda é solidamente lucrativa.

A tendência destes índices de rentabilidade ao longo do tempo ainda é preocupante. A margem bruta tem diminuído de um pico próximo de 10% em 2023 para cerca de 7% nos últimos trimestres que antecederam o terceiro trimestre de 2025, sugerindo que o poder de fixação de preços ou o controlo dos custos de produção estão a enfraquecer no negócio principal, ou que o mix está a mudar para produtos com margens mais baixas. A margem operacional também se aproximou da marca de 2% em meados de 2025, indicando que o aumento das despesas operacionais está prejudicando o lucro bruto.

Eficiência Operacional: A História do Segmento

Para analisar verdadeiramente a eficiência operacional, é necessário olhar para os três segmentos de negócios distintos do plano Ford+. A empresa está gerenciando custos – registrou seu quinto trimestre consecutivo de reduções de custos ano após ano (excluindo tarifas), e os custos de garantia caíram US$ 450 milhões ano após ano. Mas o desempenho do segmento é totalmente diferente, o que é uma história clássica de transição:

A margem de 11,4% no Ford Pro é um número de classe mundial para uma montadora e é resultado da receita recorrente de alta margem de serviços e assinaturas de software, que cresceu 8% sequencialmente para 818.000 assinantes. É aqui que a empresa está definitivamente ganhando. A perda do Modelo e de US$ 1,4 bilhão é a principal razão pela qual a margem operacional geral da empresa é de apenas 5,15%, apesar da força no Pro e no Blue. Para todo o ano de 2025, a administração revisou a sua orientação de EBIT ajustado para uma faixa de US$ 6,0 bilhões a US$ 6,5 bilhões, em grande parte devido a ventos contrários externos, como o incêndio da Novelis e impactos relacionados às tarifas.

Quando você compara a margem operacional de 5,15% da Ford no terceiro trimestre de 2025 com a indústria automobilística mais ampla dos EUA, que viu os lucros caírem e enfrenta necessidades de investimento significativas, a margem da Ford está se mantendo, mas não é espetacular. A eficiência operacional subjacente é forte no negócio principal, mas o investimento no Modelo e é um custo necessário que mascara esta força. A verdadeira oportunidade está na expansão do modelo Ford Pro em todo o negócio, que é o que impulsionará a próxima fase de crescimento e expansão das margens. Para uma análise mais profunda de todo o quadro, confira Analisando a saúde financeira da Ford Motor Company (F): principais insights para investidores.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para a Ford Motor Company (F) e se perguntando se o motor está funcionando com gasolina ou crédito. A resposta curta é: muito crédito. A estrutura de capital da Ford é intencionalmente endividada, uma característica comum na indústria automóvel e, sobretudo, na indústria do financiamento automóvel, mas ainda é necessário compreender a alavancagem que ela cria.

No terceiro trimestre de 2025, a dívida total da Ford Motor Company era de aproximadamente US$ 164,382 bilhões, um número que inclui tanto o negócio principal de manufatura quanto o braço financeiro significativo, a Ford Motor Credit Company LLC. Esta dívida total está dividida entre obrigações de curto prazo de cerca de US$ 58,206 bilhões e dívida de longo prazo de cerca US$ 106,176 bilhões.

O índice D/E (Debt-to-Equity) da empresa, que mede a alavancagem financeira, foi de aproximadamente 3.47 em setembro de 2025. Isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido, a Ford está utilizando $3.47 em dívida. Para ser justo, espera-se um D/E elevado porque a Ford Credit precisa de emprestar enormes quantias de dinheiro para financiar empréstimos a clientes e concessionários. Mas ainda assim, esta proporção coloca a Ford no último lugar 10% dos seus pares da indústria, o que é um sinal claro de maior risco de alavancagem.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais componentes em setembro de 2025 (em milhões):

Esta elevada alavancagem é uma faca de dois gumes: aumenta os retornos quando os tempos são bons, mas torna a empresa vulnerável a subidas das taxas de juro e a crises económicas. A Ford é definitivamente uma ação cíclica e a sua estrutura de dívida amplifica esse ciclo.

Atividade de emissão e refinanciamento de dívida

A Ford está gerenciando ativamente essa grande dívida. Uma parte significativa da sua dívida, cerca de 70% do total, tem vencimento no período 2025-2027, e US$ 55,1 bilhões é especificamente devido apenas em 2025. Isso significa que a empresa está em constante estado de refinanciamento. Por exemplo, em março de 2025, a Ford Motor Credit emitiu com sucesso mais de US$ 2 bilhões em novas notas, incluindo US$ 1 bilhão em notas de 5,918% com vencimento em 2028, para administrar suas necessidades de capital.

A boa notícia é que as agências de crédito reconhecem a estabilidade do negócio principal. A DBRS Morningstar, por exemplo, elevou o Rating de Emissor da Ford Motor Company para BBB (baixo) em junho de 2023, com tendência estável. Essa classificação de grau de investimento ajuda a manter os custos de empréstimos gerenciáveis, o que é crucial quando você precisa refinanciar bilhões.

A estratégia de financiamento da Ford equilibra a dívida e o capital próprio, dando prioridade à utilização da dívida para o seu braço financeiro e confiando nos lucros retidos e nas despesas de capital estratégicas para a transição da produção principal, especialmente o US$ 9 bilhões despesas de capital planejadas para 2025 para expandir suas ofertas de veículos elétricos (EV). Eles estão usando dívida para financiar o lado das vendas e capital próprio (lucros retidos) para financiar o lado do produto futuro. Esta é uma estratégia complexa de alocação de capital. Você pode ler mais sobre a situação financeira da empresa em Analisando a saúde financeira da Ford Motor Company (F): principais insights para investidores.

• Gerenciar vencimentos de dívidas: US$ 55,1 bilhões é devido em 2025.
• Transição de EV do fundo: US$ 9 bilhões despesas de capital previstas para 2025.
• Manter o grau de investimento: a classificação de crédito é BBB (baixo) com uma tendência estável.

A principal conclusão é que a elevada dívida da Ford é uma característica, e não um defeito, do seu modelo de negócio, mas o grande volume de vencimentos em 2025 exige uma monitorização atenta do risco de refinanciamento.

Liquidez e Solvência

Você quer saber se a Ford Motor Company (F) pode cobrir suas contas de curto prazo, e a resposta rápida é sim, mas você precisa olhar além dos índices simples para ver a força real. A liquidez da Ford está ancorada numa enorme reserva de caixa e num forte fluxo de caixa operacional, proporcionando-lhe uma proteção significativa contra choques de mercado. O balanço é definitivamente uma vantagem competitiva.

As métricas de liquidez padrão mostram uma posição saudável, embora ligeiramente restritiva. Em novembro de 2025, os últimos doze meses (TTM) da Ford Razão Atual senta-se aproximadamente 1.12, o que significa que detém US$ 1,12 em ativos circulantes para cada dólar de passivo circulante. O Proporção Rápida (Acid-Test Ratio), que elimina o estoque - muitas vezes lento na indústria automobilística - está em torno 0.98. Um índice abaixo de 1,0 não é o ideal, mas para um fabricante de capital intensivo como a Ford, isso é comum e administrável, especialmente devido ao alto saldo de caixa.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua saúde no curto prazo, com base em dados recentes de 2025:

A verdadeira história está no fluxo de caixa. A Ford encerrou o terceiro trimestre de 2025 com quase US$ 33 bilhões em dinheiro e uma posição de liquidez total de cerca de US$ 54 bilhões, excluindo Ford Credit. Trata-se de um enorme baú de guerra que proporciona flexibilidade para investir no seu plano Ford+ – cobrindo tudo, desde veículos eléctricos a serviços de software – independentemente do clima económico. Somente no terceiro trimestre de 2025, o fluxo de caixa operacional foi robusto US$ 7,4 bilhões, com fluxo de caixa livre ajustado (FCF) em US$ 4,3 bilhões.

As tendências do capital de giro, no entanto, precisam de uma leitura cuidadosa. A variação do capital de giro do terceiro trimestre de 2025 foi positiva US$ 3,82 bilhões, o que é um bom sinal de operações eficientes. Mas a administração alertou que as perturbações na produção – como o incêndio na fábrica de alumínio da Novelis – causaram um impacto sobredimensionado e de curto prazo no capital de giro no final de 2025, que esperam reverter no próximo ano. Isso significa que você poderá ver alguma pressão de curto prazo no balanço que não é um problema estrutural de longo prazo. Para todo o ano fiscal de 2025, os projetos de orientação atualizados da empresa ajustaram o fluxo de caixa livre para ficar entre US$ 2 bilhões e US$ 3 bilhões.

O principal ponto forte é o tamanho da almofada de liquidez. O principal risco não é a insolvência imediata, mas sim a elevada carga de dívida, com um rácio dívida/capital em torno de 2.20 para 3.47 dependendo do cálculo. Esta elevada alavancagem é a razão pela qual alguns modelos, como o Altman Z-Score, sinalizam um risco, mas o fluxo de caixa e a liquidez substanciais atenuam essa preocupação no curto prazo. Você pode se aprofundar na estratégia de longo prazo da empresa e no compromisso com seus princípios fundamentais aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ford Motor Company (F).

• Monitore a reversão do capital de giro do quarto trimestre de 2025.
• Fique atento às atualizações das orientações do FCF no início de 2026.
• O US$ 54 bilhões em liquidez é a rede de segurança definitiva.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Ford Motor Company (F) e fazendo a pergunta central: o preço das ações está justo ou está faltando alguma coisa no mercado? Minha opinião, olhando para os números do terceiro trimestre de 2025 e as perspectivas de curto prazo, é que a Ford é atualmente avaliada como um Espera, negociado com um ligeiro prémio em relação ao seu valor intrínseco, mas ainda oferecendo um rendimento de dividendos atraente.

O mercado já precificou grande parte do recente impulso operacional, mas o impacto das perdas na divisão de veículos elétricos (EV) mantém um freio à expansão múltipla. Aqui está uma matemática rápida sobre a situação da avaliação em novembro de 2025.

A Ford Motor Company (F) está supervalorizada ou subvalorizada?

Os múltiplos de avaliação da Ford Motor Company sugerem que o seu preço é razoável no sector automóvel, mas não é uma aposta de grande valor neste momento. A relação preço / lucro (P / L) dos últimos doze meses (TTM) fica em cerca de 11.10 em novembro de 2025, o que é um pouco superior à média dos pares nos últimos anos. Ainda assim, o P/L futuro deverá ficar em torno 10.62 para o ano fiscal de 2025, sugerindo que os analistas esperam uma melhoria modesta no poder de lucro em relação ao preço atual das ações.

O índice Price-to-Book (P/B) está atualmente em aproximadamente 1.08, o que significa que as ações são negociadas muito próximas do seu valor patrimonial líquido, o que é definitivamente um sinal clássico de uma empresa industrial madura e estável. O índice Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA), uma métrica melhor para empresas de capital intensivo como a Ford porque contabiliza a dívida, está em torno de 14.10 (TTM encerrado em setembro de 2025). Este número é ligeiramente elevado em comparação com a sua mediana histórica de 14,95, indicando que o mercado está a pagar um pouco mais pelo fluxo de caixa operacional da Ford do que tem pago historicamente, provavelmente devido ao optimismo em torno das linhas de negócio tradicionais.

• Relação P/E (TTM): 11.10
• Relação P/B: 1.08
• EV/EBITDA (TTM): 14.10

Desempenho das ações e estabilidade de dividendos

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses mostra uma forte recuperação e dinâmica. O estoque subiu aproximadamente 16.15% durante o ano passado, fechando recentemente em torno $12.41 (em 20 de novembro de 2025). Este movimento é significativo, especialmente considerando o mínimo de 52 semanas do $8.44 atingido em abril de 2025, e o máximo de 52 semanas de $13.97 alcançado em outubro de 2025. O preço atual está ligeiramente abaixo desse máximo, o que sugere uma fase de consolidação.

Para investidores de rendimento, a Ford Motor Company continua a ser uma opção atractiva. O dividendo anual ronda actualmente $0.75 por ação, traduzindo-se em um rendimento de dividendos substancial de cerca de 6.04%. O índice de distribuição, que é a porcentagem dos lucros distribuídos como dividendos, é aproximadamente 63.47%. Este índice é administrável, mas é alto o suficiente para sinalizar que a administração está comprometida em devolver uma parcela significativa dos lucros aos acionistas, o que deixa menos para reinvestimento no negócio. Essa é uma compensação que você precisa pesar.

Consenso dos analistas e visão futura

A comunidade de analistas sell-side atualmente detém uma classificação de consenso de Espera na Ford Motor Company (F). Isso se baseia em uma distribuição de classificações que inclui algumas recomendações de “Compra”, uma maioria de classificações de “Retenção” e algumas opções de “Venda”. O preço-alvo médio para 12 meses é de aproximadamente $12.27, que está alinhado com o preço de negociação atual, reforçando a visão ‘Hold’. Isto significa que a maioria dos analistas não vê um grande catalisador de preços – seja para cima ou para baixo – no próximo ano.

O que esta estimativa esconde é a incerteza na transição EV. Os analistas otimistas concentram-se na força do negócio comercial Ford Pro e nos veículos tradicionais com motor de combustão interna (ICE) altamente lucrativos. Os analistas pessimistas preocupam-se com as perdas contínuas e substanciais na divisão Model e EV, que poderão corroer a rentabilidade global se não forem contidas. Se você quiser se aprofundar nos riscos e oportunidades operacionais, confira a análise completa: Analisando a saúde financeira da Ford Motor Company (F): principais insights para investidores.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Ford Motor Company (F) e vendo o forte desempenho do Ford Pro, mas precisa ser realista sobre os riscos que a empresa corre. Neste momento, as maiores ameaças não são apenas as mudanças externas do mercado; são pressões operacionais e financeiras provenientes do pivô estratégico da empresa.

O principal desafio é equilibrar a fonte de dinheiro – Ford Blue e Ford Pro – com a enorme perda de investimento da transição do veículo eléctrico (EV). Honestamente, o impacto financeiro da divisão Model e é substancial. Estamos projetando perdas para o Modelo e entre US$ 5,0 bilhões e US$ 5,5 bilhões para todo o ano fiscal de 2025, o que é um obstáculo significativo contra a lucratividade geral da empresa.

Aqui está uma análise rápida dos riscos mais críticos de curto prazo e os números por trás deles:

• Rentabilidade do VE: As perdas do modelo e são projetadas em até US$ 5,5 bilhões em 2025.
• Custos de qualidade e garantia: Recalls e problemas de garantia estão custando caro para a empresa US$ 5 bilhões este ano.
• Choques na cadeia de suprimentos: O incêndio da Novelis por si só é um vento contrário ao EBIT ajustado do quarto trimestre de 2025 de US$ 1,5 bilhão a US$ 2,0 bilhões.

Vamos falar sobre qualidade. Este é um risco operacional que atinge diretamente os resultados financeiros. Ford emitiu um recorde 109 recalls nos EUA em 2025, o que é alarmante. Estas não são soluções de software baratas; muitos exigem visitas a revendedores e trabalho físico, contribuindo para o excesso US$ 5 bilhões em despesas de recall. A boa notícia é que a gestão está finalmente mostrando algum progresso, com os custos de garantia do terceiro trimestre de 2025 caindo cerca de US$ 450 milhões ano após ano, em parte através da implantação de IA e testes de durabilidade mais longos.

Os riscos externos e financeiros também são um factor. A ameaça de novas tarifas e políticas comerciais continua a ser uma preocupação, embora as recentes mudanças políticas tenham na verdade reduzido a estimativa dos ventos contrários das tarifas líquidas para o ano inteiro de 2025 para cerca de US$ 1 bilhão. Ainda assim, é um bilhão de dólares que não vai para o EBIT ajustado. Além disso, o balanço apresenta um elevado rácio dívida/capital próprio, 3.47 a partir de novembro de 2025, o que limita a flexibilidade financeira para uma empresa no meio de uma transformação dispendiosa.

O recente incêndio na fábrica de alumínio da Novelis, um importante fornecedor da Série F, mostra quão frágil ainda é a cadeia de abastecimento. Espera-se que esse único evento crie um vento contrário ao EBIT ajustado do quarto trimestre de 2025 de US$ 1,5 bilhão a US$ 2,0 bilhões e um fluxo de caixa livre ajustado negativo de US$ 2 bilhões a US$ 3 bilhões. Para mitigar esta situação, a Ford está a somar 1.000 novos empregos aumentar a produção da Série F e espera recuperar pelo menos US$ 1 bilhão desse vento contrário em 2026. Esse é um plano de ação claro.

A concorrência também é acirrada. A General Motors, a Toyota e a Stellantis estão a defender agressivamente os seus lucrativos segmentos de camiões e SUV, enquanto a Tesla e os fabricantes chineses emergentes de veículos elétricos estão a exercer pressão sobre os preços no espaço do Model e. A resposta estratégica da Ford é concentrar-se na redução de custos e no lançamento de uma nova plataforma EV universal em 2027, mas isso ainda demorará alguns anos. Para um mergulho mais profundo na direção de longo prazo da empresa, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ford Motor Company (F).

A tabela abaixo resume os principais riscos financeiros que impactam as perspectivas de EBIT ajustado da Ford para 2025:

A conclusão é que a Ford está a gerir várias crises financeiras e operacionais grandes e simultâneas. Eles têm ativos fortes no Ford Pro, mas as perdas do Modelo e e o imprevisível e alto custo dos problemas de qualidade são definitivamente os dois maiores pesos no estoque no momento.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Ford Motor Company (F) e se perguntando de onde vem o crescimento real, especialmente com a transição do veículo elétrico (EV) avançando mais lentamente do que alguns esperavam. A resposta curta é: é uma estratégia de motor duplo. A Ford está se apoiando fortemente em sua divisão comercial e em sua bem-sucedida linha de híbridos para financiar o futuro, o que é uma abordagem definitivamente realista.

O núcleo do crescimento a curto prazo da Ford está dividido em três unidades de negócio distintas e responsáveis ​​no âmbito do plano Ford+: Ford Blue (gás e híbrido), Ford Model e (VEs e software) e Ford Pro (veículos comerciais e serviços). Esta estrutura foi concebida para alocar capital precisamente onde podem ganhar. Aqui está uma matemática rápida sobre o consenso atual: os analistas projetam que a receita da Ford para o ano inteiro de 2025 será em torno de US$ 171,14 bilhões, com um lucro por ação (EPS) estimado de $1.07. O que esta estimativa esconde é o enorme motor de lucro que é o Ford Pro.

A máquina Ford Pro Profit e a ponte híbrida

O Ford Pro, o braço de veículos comerciais e serviços, é o motor de crescimento mais poderoso da Ford neste momento. Fornece um ecossistema holístico para frotas comerciais, o que é uma vantagem competitiva significativa. No terceiro trimestre de 2025, o Ford Pro gerou aproximadamente US$ 17,4 bilhões em receita e quase US$ 2,0 bilhões em Lucro antes de juros e impostos (EBIT). Este segmento também está gerando receitas recorrentes por meio de software, com assinaturas pagas para clientes comerciais subindo para 818,000 a partir do terceiro trimestre de 2025. Esse é um negócio de alta margem que você deseja ver.

Além disso, a empresa está a utilizar veículos híbridos como uma tecnologia de transição crucial. Modelos como o Maverick Hybrid são os caminhões híbridos mais vendidos nos Estados Unidos, provando a capacidade da Ford de combinar a força tradicional com a nova eficiência. A Ford planeja introduzir variantes híbridas para todos os seus modelos com motor de combustão interna (ICE) até 2030.

• O domínio em veículos comerciais impulsiona o EBIT elevado.
• A expansão híbrida preenche a lacuna para a adoção em massa de EV.
• As assinaturas de software geram receitas recorrentes e com margens altas.

Investimento Estratégico em EV e Disciplina de Custos

A perspectiva de crescimento futuro ainda está fortemente ligada ao Ford Model e, embora seja actualmente um grande obstáculo aos lucros. Prevê-se que a divisão Model e incorra em uma perda de EBIT no ano inteiro de US$ 5,0 bilhões a US$ 5,5 bilhões para 2025, já que a empresa investe pesadamente no futuro. Para contrariar esta situação, a Ford está a fazer investimentos estratégicos e direcionados e a implementar uma rigorosa disciplina de custos.

A Ford está a projectar uma despesa de capital substancial de cerca de US$ 9 bilhões para o ano fiscal de 2025, focado principalmente na expansão de veículos elétricos e no desenvolvimento de sua plataforma universal de veículos elétricos. Esta plataforma é fundamental para fornecer veículos eléctricos mais acessíveis, com novos modelos a partir de aproximadamente $30,000. Do lado dos custos, a empresa está projetando aproximadamente US$ 1 bilhão na poupança para 2025, resultante de medidas como a redução dos bónus em ações para gestores intermédios. O foco está em reduzir os custos da bateria e tornar a produção eficiente. A fábrica de baterias BlueOval SK deverá iniciar a produção no final de 2025, o que é um passo crítico para garantir o fornecimento e reduzir custos para futuros EVs.

Aqui está um instantâneo das perspectivas financeiras da Ford para 2025 e dos principais pilares de crescimento:

Vantagem Competitiva e Integração de Software

As vantagens competitivas da Ford não estão apenas no metal e na borracha; eles estão cada vez mais em software e serviços. A empresa está integrando profundamente tecnologias como o sistema operacional Android Automotive do Google em seus sistemas de infoentretenimento SYNC de próxima geração. Esse compromisso se estende a recursos como atualizações Over-the-Air (OTA) para correções remotas e novos recursos, e à expansão de seu sistema de direção em rodovias sem usar as mãos, o BlueCruise.

Esta estratégia de tecnologia integrada, mais o poder de mercado da Série F – o caminhão mais vendido da América – e os serviços abrangentes de gerenciamento de frota do Ford Pro, posicionam a empresa para o crescimento. A combinação de uma base de clientes fiéis, domínio no segmento de camiões de elevado lucro e um impulso estratégico e medido em veículos eléctricos acessíveis dá à Ford uma posição competitiva duradoura. Você pode obter mais contexto sobre sua visão de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ford Motor Company (F).

Próxima etapa: Os gerentes de portfólio devem modelar um cenário em que a receita de software do Ford Pro cresça 30% ano a ano em 2026 para ver o impacto total na margem geral.