Dividindo a saúde financeira da Maximus, Inc. (MMS): principais insights para investidores

Você viu as manchetes sobre a Maximus, Inc. (MMS) e sua forte queda nos lucros, mas a história da saúde financeira tem mais nuances do que um único número. A empresa elevou sua orientação para o ano de 2025, agora esperando receita entre US$ 5,375 bilhões e US$ 5,475 bilhões e lucro diluído por ação (EPS) ajustado de $7.35 para $7.55, o que é definitivamente uma vitória impulsionada pelo segmento de Serviços Federais dos EUA 11.4% Crescimento da receita no terceiro trimestre. Mas aqui está a matemática rápida: essa força operacional está se transformando diretamente em um sério problema de fluxo de caixa, com a empresa reportando um caixa líquido utilizado em operações de US$ 220 milhões somente no terceiro trimestre, principalmente devido a atrasos no faturamento dos clientes que levaram as contas a receber a um nível impressionante US$ 1,42 bilhão. Portanto, a questão central para você, como investidor, é esta: as ações, negociadas em torno $78.36, realmente merecem ser valorizados 25% abaixo da meta do analista de $105, ou o mercado está certo em estar nervoso com o aumento do A/R? É isso que precisamos quebrar.

Análise de receita

Você precisa saber onde a Maximus, Inc. (MMS) está ganhando dinheiro agora, porque o mix está mudando e isso muda seu risco profile. A conclusão direta é que a empresa está no caminho certo para um sólido ano fiscal de 2025, com receitas projetadas para atingir o ponto médio de sua orientação elevada em torno de US$ 5,425 bilhões, mas quase todo o crescimento vem do segmento de Serviços Federais dos EUA.

A Maximus é fundamentalmente uma prestadora de serviços governamentais, portanto, suas principais fontes de receita são serviços prestados sob contratos com governos federais, estaduais e locais, além de governos estrangeiros. Este não é um negócio de produtos; é um negócio de serviços baseado em programas de missão crítica de longo prazo, como avaliações clínicas, administração de programas de saúde e modernização tecnológica. Espera-se que a receita para o ano inteiro de 2025 fique na faixa de US$ 5,375 bilhões para US$ 5,475 bilhões, o que representa um aumento modesto ano a ano em relação à receita de 2024 de US$ 5,31 bilhões.

A taxa de crescimento da receita ano a ano se normalizou após um forte 2024. Para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, a receita total aumentou em 2.5% em comparação com o período do ano anterior. Ainda assim, o crescimento orgânico subjacente – o que estão a ganhar com as operações existentes, e não com as aquisições – foi um crescimento mais forte. 4.3%, impulsionado quase inteiramente pelo segmento de Serviços Federais dos EUA. Esse segmento é o motor agora.

Aqui está a matemática rápida sobre a contribuição do segmento dos resultados do terceiro trimestre de 2025, que dá uma imagem clara de onde o fluxo de caixa está concentrado:

A mudança mais significativa nos fluxos de receita é a divergência entre os segmentos dos EUA. O segmento de Serviços Federais dos EUA, que se concentra em áreas como avaliações clínicas para o Departamento de Assuntos de Veteranos (VA) e contratos de tecnologia, registrou um aumento robusto de receita de 11.4% no terceiro trimestre de 2025. Você pode ver que seu investimento em tecnologia, incluindo inteligência artificial (IA) e serviços em nuvem, está valendo a pena com grandes vitórias de contratos, como um recente US$ 77 milhões contrato de segurança cibernética e serviços em nuvem com a Força Aérea dos EUA.

Por outro lado, o segmento de serviços dos EUA, que lida principalmente com programas estaduais de saúde e serviços humanos, experimentou um 6.9% diminuição da receita no terceiro trimestre de 2025. Esta queda não é um desastre, mas um regresso à normalidade; isso se deve em grande parte à conclusão de volumes excessivos de atividades relacionadas ao Medicaid que aumentaram no ano anterior. A receita do segmento Fora dos EUA também diminuiu, mas isso é principalmente uma limpeza dos desinvestimentos (venda de negócios não essenciais) de vários negócios de serviços de emprego, o que é um movimento estratégico para focar em trabalhos com margens mais altas. O crescimento orgânico lá foi realmente positivo em 7.3%. Para um mergulho mais profundo na avaliação da empresa, confira Dividindo a saúde financeira da Maximus, Inc. (MMS): principais insights para investidores.

A principal conclusão para a ação é que o crescimento da Maximus está agora concentrado em seu segmento federal, o que significa que você deve acompanhar de perto os ciclos de gastos do governo dos EUA e as renovações de contratos federais.

• Os Serviços Federais dos EUA são o principal motor de crescimento.
• As receitas relacionadas com o Medicaid estão a regressar aos níveis iniciais.
• Os desinvestimentos estão limpando o faturamento do segmento OUS.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber exatamente quanto da receita da Maximus, Inc. (MMS) está realmente chegando aos resultados financeiros, especialmente em um mercado de serviços governamentais onde as margens podem ser apertadas. A resposta rápida é que a Maximus está demonstrando uma sólida expansão de margem em 2025, impulsionada pelo seu segmento de serviços federais dos EUA de alto crescimento, o que é um grande sinal de eficiência operacional.

Para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 (que termina em 30 de junho de 2025), a Maximus relatou receita total de US$ 1,35 bilhão. Os principais índices de rentabilidade mostram um quadro saudável e em melhoria:

• Margem de lucro bruto: $\mathbf{26,7\%}$
• Margem de Lucro Operacional (Margem EBIT): $\mathbf{12.3\%}$
• Margem de lucro líquido: Aproximadamente $\mathbf{7,85\%}$ (com base em US$ 106,0 milhões em lucro líquido)

A margem operacional é particularmente importante porque mostra o lucro das principais operações comerciais antes de juros e impostos. Uma margem operacional de 12,3% é definitivamente forte para uma empresa de terceirização de processos de negócios (BPO) de alto volume.

Tendências e Eficiência Operacional

Os dados de tendências para 2025 mostram que a gestão está a executar bem o controlo de custos e a combinação de contratos. Você pode ver isso claramente nas melhorias ano após ano (YoY) para o terceiro trimestre de 2025:

• A margem de lucro bruto melhorou para 26,7%, de 25,3% no período do ano anterior.
• A margem operacional melhorou para 12,3%, de 10,8% no mesmo período do ano anterior.
• O lucro líquido aumentou robustos 18,1% em relação ao ano anterior, passando de US$ 89,8 milhões para US$ 106,0 milhões.

Aqui está uma matemática rápida sobre eficiência: o salto na margem bruta para 26,7\% sinaliza que o custo da prestação de serviços (Custo dos Produtos Vendidos) está sendo gerenciado de forma mais eficaz, ou que um mix maior de contratos lucrativos está passando pelo sistema. O segmento de Serviços Federais dos EUA, que registrou um aumento de receita de 11,4% e uma margem operacional de 18,1% no terceiro trimestre de 2025, é o principal impulsionador aqui. O foco deste segmento em programas clínicos e volumes elevados está se traduzindo diretamente em uma melhor alavancagem operacional. É daí que vêm os verdadeiros ganhos de eficiência.

Comparando margens com a indústria

Ao observar as margens da Maximus, Inc., você deve compará-las com as dos grupos de pares certos - prestadores de serviços governamentais e BPO especializado. As margens são competitivas, especialmente dada a natureza do trabalho governamental.

Para centros gerais de BPO nos EUA, uma margem de lucro típica sobre taxas de serviço está na faixa de 20-30%. A margem bruta da Maximus de 26,7\% fica bem no meio dessa faixa. No entanto, quando se olha para todo o espaço de contratação governamental, a margem de lucro média para grandes empreiteiros é de cerca de 24\%. A margem bruta da Maximus é um pouco superior, indicando uma boa estrutura de custos para sua escala.

Mais importante ainda, a margem de lucro líquido de 7,85\% é forte. Embora as diretrizes de lucro do Regulamento de Aquisição Federal (FAR) para contratos governamentais de preço fixo muitas vezes visem uma margem líquida na faixa de 10-13%, os 7,85% da Maximus são uma margem líquida totalmente carregada após todas as despesas corporativas, juros e impostos, tornando-o um resultado sólido. Mostra que a empresa está a converter com sucesso as suas receitas em lucro distribuível, o que é fundamental para investidores a longo prazo. Para saber mais sobre a base de investidores, confira Explorando o investidor Maximus, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A orientação da empresa para o ano de 2025 projeta receita entre US$ 5,375 bilhões e US$ 5,475 bilhões, com uma margem EBITDA ajustada de aproximadamente 13\%. Esta orientação confirma a confiança da administração de que as melhorias operacionais observadas no terceiro trimestre são sustentáveis ​​durante todo o ano.

Estrutura de dívida versus patrimônio

(MMS) mantém atualmente uma estrutura de capital equilibrada e gerenciável, mantendo sua alavancagem financeira (o uso de dinheiro emprestado para financiar ativos) bem dentro da faixa-alvo declarada pela empresa. Esta é uma ideia fundamental: o seu endividamento é estratégico, não excessivo, o que é definitivamente o que se deseja ver num prestador de serviços governamentais.

No final do terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 (30 de junho de 2025), a dívida total da empresa era de aproximadamente US$ 1,67 bilhão, embora algumas fontes coloquem a dívida total mais recente em US$ 1,78 bilhão. A maior parte disso é de longo prazo, com aproximadamente US$ 1,609 bilhão em dívida de longo prazo em 30 de junho de 2025. Esta estrutura é típica de um negócio estável com contratos governamentais previsíveis, preferindo obrigações fixas de longo prazo a empréstimos voláteis de curto prazo.

Para colocar esta dívida em perspectiva, analisamos o rácio Dívida/Capital Próprio (D/E), que mede o passivo total de uma empresa em relação ao seu capital próprio. Para a Maximus, o índice D/E para o trimestre encerrado em 30 de junho de 2025 foi de aproximadamente 0.93. Aqui está uma matemática rápida: para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa utiliza cerca de 93 centavos de dívida. No sector dos serviços de TI, um rácio D/E inferior a 1,0 é geralmente considerado saudável, mostrando uma alavancagem aceitável que não depende excessivamente do financiamento da dívida.

• Relação D/E (3º trimestre do ano fiscal de 2025): 0.93
• Índice de alavancagem líquida (3º trimestre do ano fiscal de 2025): 2,1x
• Faixa Alvo de Alavancagem Líquida: 2x a 3x

A Maximus administra ativamente essa dívida. Por exemplo, em março de 2025, a empresa garantiu uma nova parcela de empréstimos do Termo A no valor de US$ 250 milhões. Não se tratava de dinheiro novo para aumentar dramaticamente a alavancagem; em vez disso, foi um movimento estratégico para refinanciar os empréstimos renováveis ​​existentes ao abrigo do seu contrato de crédito, optimizando a estrutura de capital e mantendo a flexibilidade financeira. Este é um sinal de boa administração financeira, não de angústia.

O equilíbrio entre financiamento por dívida e capital próprio fica claro quando se olha para a sua alocação de capital. Embora utilizem a dívida para crescimento e aquisições, também dão prioridade ao retorno de capital aos acionistas através de capital próprio. Somente no primeiro trimestre do ano fiscal de 2025, a Maximus comprou 3,1 milhões de ações de ações ordinárias para US$ 237 milhões, com compras adicionais de 0,7 milhão de ações para US$ 52,9 milhões pouco depois. Este agressivo programa de recompra de ações, que aumentou ligeiramente o rácio de alavancagem líquida, demonstra um forte compromisso em aumentar o valor para os acionistas, juntamente com a gestão da sua dívida. Você pode se aprofundar em quem está conduzindo essa ação Explorando o investidor Maximus, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O que esta estimativa esconde é o impacto potencial do aumento das taxas de juro na sua dívida a taxa variável, mas com um Rácio de Alavancagem Líquida de 2,1x-no limite inferior de sua meta de 2x a 3x, eles têm um buffer sólido. Espera-se que eles estejam confortavelmente abaixo 2x até o final do ano fiscal de 2025.

Aqui está um instantâneo de sua recente posição de dívida:

Seu próximo passo deve ser monitorar a divulgação dos lucros do quarto trimestre de 2025 para confirmar se o índice de alavancagem líquida realmente está abaixo 2x, o que sinalizaria um maior fortalecimento do balanço.

Liquidez e Solvência

(MMS) demonstra uma posição de liquidez definitivamente forte, o que é crítico para um contratante de serviços governamentais com contratos grandes e de longo prazo. A principal conclusão é que a capacidade da empresa para cobrir as suas obrigações de curto prazo é excelente e a sua geração de caixa para o ano inteiro é robusta, apesar das oscilações trimestrais do capital de giro.

Para uma empresa de serviços, ter um alto grau de flexibilidade financeira imediata é um ponto forte. O índice de liquidez corrente da Maximus (ativo circulante dividido pelo passivo circulante) era de fortes 2,27 em 30 de junho de 2025. Isso significa que a empresa tem US$ 2,27 em ativos de curto prazo para cada dólar de dívida de curto prazo. O índice de liquidez imediata, que exclui estoques, também é de 2,27, confirmando que quase todos os ativos circulantes são de alta liquidez, como contas a receber e caixa. Esse é um balanço muito limpo.

Capital de giro e saúde de curto prazo

O capital de giro da empresa teve um aumento significativo, passando de aproximadamente US$ 393 milhões no final do ano fiscal de 2024 (30 de setembro de 2024) para quase US$ 899 milhões em 30 de junho de 2025. Aqui está a matemática rápida (em milhares):

Este enorme salto no capital de giro é impulsionado principalmente por um aumento nas contas a receber, o que é típico de um empreiteiro que aguarda pagamentos do governo. Embora os índices de liquidez sejam excelentes, a empresa observou que as necessidades temporárias de capital de giro levaram ao aumento dos empréstimos nos últimos trimestres. Ainda assim, o rácio dívida/EBITDA global de 2,1x em 30 de junho de 2025, permanece confortavelmente dentro do intervalo-alvo de 2x a 3x, pelo que não há preocupação imediata de solvência.

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview

A análise da demonstração do fluxo de caixa revela um padrão de volatilidade trimestral, mas uma forte perspectiva para o ano inteiro. O fluxo de caixa das atividades operacionais (CFO) tem sido desigual nos primeiros três trimestres do ano fiscal de 2025:

• CFO do primeiro trimestre do ano fiscal de 25: (US$ 80,0 milhões) saída
• CFO do segundo trimestre do ano fiscal de 25: entrada de US$ 42,7 milhões
• CFO do terceiro trimestre do ano fiscal de 25: (US$ 182,7 milhões) saída

Esta flutuação trimestral resulta frequentemente do momento de grandes pagamentos governamentais, o que pode atrasar a cobrança de dinheiro. A administração da empresa ainda está confiante em sua capacidade de converter lucros em dinheiro, elevando sua orientação de fluxo de caixa livre (FCF) para o ano fiscal de 2025 para uma faixa de US$ 370 milhões a US$ 390 milhões. Este FCF é o dinheiro que sobra após as despesas de capital (fluxo de caixa de investimento) e é um sinal claro de solidez financeira.

Do lado do financiamento, a Maximus tem gerido ativamente a sua estrutura de capital. Eles têm comprado ações ordinárias e pago um dividendo trimestral consistente em dinheiro de US$ 0,30 por ação. A orientação do FCF para o ano inteiro sugere que eles têm bastante dinheiro para cobrir estas estratégias de alocação de capital, além de quaisquer investimentos necessários em software e propriedades capitalizadas (atividades de investimento). Para um mergulho mais profundo na tese de investimento completa, você pode conferir nosso post completo: Dividindo a saúde financeira da Maximus, Inc. (MMS): principais insights para investidores.

A principal força reside na previsibilidade dos seus contratos governamentais, que sustenta a orientação elevada do FCF. A ação de curto prazo para um investidor é monitorar o fluxo de caixa das operações do quarto trimestre para garantir que a empresa atinja sua meta de FCF, o que confirmaria esse quadro de forte liquidez. Finanças: confirme se o fluxo de caixa do quarto trimestre está alinhado com a orientação de FCF de US$ 370 milhões a US$ 390 milhões.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Maximus, Inc. (MMS) e fazendo a pergunta central: o mercado está precificando corretamente esse gigante dos serviços governamentais? A minha análise sugere que a Maximus está atualmente a negociar num nível justo a ligeiramente subvalorizado com base nos seus lucros futuros, mas o seu rácio Price-to-Book (P/B) sinaliza um prémio em relação aos seus ativos tangíveis.

A chave para compreender a avaliação da Maximus reside nos seus contratos governamentais consistentes, que geram um fluxo de caixa previsível. Esta estabilidade muitas vezes justifica um múltiplo mais elevado, mas ainda precisamos verificar os números. Em novembro de 2025, as ações eram negociadas em torno do $79.80 marca.

A Maximus, Inc. (MMS) está supervalorizada ou subvalorizada?

Os rácios de avaliação da Maximus apresentam um quadro misto, sugerindo que o mercado está a antecipar o forte crescimento dos lucros projetado para o ano fiscal de 2025. O índice preço/lucro (P/E) está atualmente em torno de 14.86. No entanto, o P/L futuro, que utiliza os lucros esperados para 2025, cai para um valor muito mais atraente 10.79. Para uma empresa estável e apoiada pelo governo, um P/L futuro tão baixo sinaliza muitas vezes uma oportunidade de compra, desde que a empresa cumpra a sua orientação.

Aqui está uma matemática rápida sobre o índice Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA), que é uma métrica melhor para empresas de capital intensivo, como as do setor de serviços de TI. A Maximus tem um EV/EBITDA nos últimos doze meses (TTM) de aproximadamente 9.23. Para todo o ano fiscal de 2025, a administração está orientando para a receita entre US$ 5,375 bilhões e US$ 5,475 bilhões e uma margem EBITDA Ajustada de aproximadamente 13%. Tomando o ponto médio da receita em US$ 5,425 bilhões, o EBITDA Ajustado estimado é de cerca de US$ 705 milhões (US$ 5,425 bilhões 13%), o que deve comprimir ainda mais o múltiplo EV/EBITDA.

• Preço/lucro (P/L): 14.86 (Trás) / 10.79 (Avançar)
• Preço por livro (P/B): 2.54
• EV/EBITDA: 9.23 (TTM)

O que esta estimativa esconde são os activos intangíveis significativos no balanço, o que explica o rácio P/B de 2.54. Este rácio é superior a 1,0, o que significa que o mercado avalia a empresa em mais do dobro do seu valor contabilístico (ativos menos passivos), uma tendência comum para empresas baseadas em serviços onde o capital intelectual e o valor do contrato são fundamentais. Você está definitivamente pagando pelo poder de ganhos futuros, não apenas pelos ativos físicos.

Desempenho de ações e renda para investidores

Nos últimos 12 meses, a ação apresentou volatilidade significativa, mas uma forte tendência ascendente desde o seu mínimo. A faixa de negociação de 52 semanas registrou uma baixa de $63.77 e uma alta de $92.50. O preço atual de cerca de US$ 79,80 fica aproximadamente no meio, indicando uma recente retração de suas máximas. Esta volatilidade é um risco, mas também cria pontos de entrada para investidores de longo prazo.

Para investidores focados no rendimento, a Maximus oferece um dividendo modesto mas sustentável. O dividendo anual é $1.20 por ação, traduzindo-se em um rendimento de dividendos de aproximadamente 1.5%. A taxa de pagamento é excepcionalmente saudável em cerca de 22.1% dos lucros, o que dá à empresa amplo espaço para reinvestir no crescimento, buscar aquisições ou aumentar os dividendos no futuro. O próximo pagamento trimestral de $0.30 por ação está prevista para 1º de dezembro de 2025.

Os analistas de Wall Street estão geralmente otimistas, dando à Maximus uma classificação consensual de 'Compra moderada' com um preço-alvo médio de $90.00. Esta meta sugere uma vantagem de cerca de 12.8% do preço de negociação atual. A comunidade de analistas está claramente apostando que a empresa cumpra sua orientação de EPS diluído ajustado de US$ 7,35 a US$ 7,55 para todo o ano fiscal de 2025. Para um mergulho mais profundo na direção estratégica de longo prazo da empresa, você pode revisar seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Maximus, Inc.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Maximus, Inc. (MMS) após um período forte, com a empresa elevando sua orientação para o ano fiscal de 2025 para uma faixa de receita de US$ 5,375 bilhões a US$ 5,475 bilhões. Isso é um bom sinal, mas com um prestador de serviços governamentais, os maiores riscos são sempre externos e ligados à política. Honestamente, o negócio principal é resiliente, mas o ambiente político pode mudar da noite para o dia. Temos que mapear esses riscos de curto prazo para ações claras.

Riscos Externos: A Alavanca da Política Governamental

O risco mais significativo para a Maximus, Inc. é a sua dependência dos ciclos de gastos do governo e das decisões políticas. Como parceiro do governo, o seu fluxo de receitas está fundamentalmente ligado ao clima político e legislativo. Quaisquer futuras alterações orçamentais e de despesas legislativas ou governamentais podem impactar diretamente o volume e o financiamento dos contratos.

Não se trata apenas de cortes orçamentais; trata-se também de mudanças políticas. Por exemplo, a mera incerteza quanto a uma nova administração, como a mencionada em Janeiro de 2025, pode causar nervosismo no mercado e afectar as perspectivas. A capacidade do governo de não exercer opções contratuais, recompetir ou rescindir contratos num curto espaço de tempo, mesmo sem justa causa, é uma ameaça constante ao atraso.

• Mudanças políticas podem reduzir rapidamente o financiamento de um programa.
• Os contratos podem ser rescindidos em curto prazo, o que representa um risco enorme.
• A concorrência exige preços precisos e agressivos.

Ventos adversos operacionais e financeiros

Embora a saúde financeira global seja sólida - o rácio dívida/EBITDA de 2,1x em 30 de junho de 2025, está no limite inferior de seu 2x a 3x os riscos operacionais na faixa-alvo ainda podem criar volatilidade no curto prazo. O exemplo mais recente é a pressão significativa no fluxo de caixa devido aos atrasos nos pagamentos em dois grandes programas, que fizeram com que o Days Sales Outstanding (DSO) atingisse o pico em 96 dias em 30 de junho de 2025, um aumento acentuado em relação 73 dias em 31 de março de 2025. Esse é um grande obstáculo ao capital de giro.

Aqui está uma matemática rápida: o não cumprimento dos requisitos de desempenho pode gerar penalidades, indenizações ou rescisão de contrato, afetando diretamente os resultados financeiros. Além disso, a empresa depende de um pequeno número de contratos individuais para obter uma parte substancial de sua receita, portanto, perder apenas um é definitivamente um grande problema.

A tabela abaixo resume os riscos financeiros e a posição atual da empresa:

Mitigação e novas oportunidades tecnológicas

A Maximus, Inc. não está parada. Estão a gerir ativamente o risco através de desinvestimentos estratégicos, que reduziram com sucesso a volatilidade e melhoraram a rentabilidade no segmento fora dos EUA. Eles também apresentam uma alta taxa de ganho de rebid de aproximadamente 90%. Isto sugere uma forte execução operacional e confiança do cliente, que é a melhor defesa contra o risco contratual.

A empresa também está apostando na tecnologia, concentrando-se no uso emergente de Inteligência Artificial (IA) e Aprendizado de Máquina (ML) para modernizar a entrega de programas e alinhá-la com as metas do governo. Este foco é fundamental para se manter competitivo e mitigar o risco de ser ultrapassado por rivais focados em tecnologia. Para entender sua direção estratégica de longo prazo, você deve revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Maximus, Inc.

Próxima etapa: Os gerentes de portfólio devem modelar uma redução de 15% na receita dos Serviços Federais para testar o impacto na faixa de EPS diluído ajustado de US$ 7,35 a US$ 7,55.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Maximus, Inc. (MMS) e vendo uma empresa de serviços governamentais que acaba de aumentar sua orientação pelo terceiro trimestre consecutivo no ano fiscal de 2025. Esse é um sinal forte. A principal conclusão é simples: a empresa está a dinamizar com sucesso o seu modelo de negócio para serviços de maior margem e baseados na tecnologia, e as mudanças políticas estão a criar um enorme vento a favor do seu crescimento.

A última orientação, emitida em agosto de 2025, mostra a confiança da administração. A receita anual está agora projetada para cair entre US$ 5,375 bilhões e US$ 5,475 bilhões, e espera-se que o lucro diluído por ação (EPS) ajustado fique na faixa de $7.35 para $7.55. Esse é um forte aumento em relação ao início do ano. A taxa de crescimento orgânico para todo o ano fiscal é estimada em cerca de 4% em relação ao ano anterior, provando que o foco estratégico está valendo a pena. Eles estão executando bem.

Principais impulsionadores do crescimento: política, tecnologia e foco

O crescimento da empresa não provém de uma única grande aquisição, mas de um realinhamento estratégico e de uma tempestade perfeita de oportunidades orientadas por políticas. A Maximus, Inc. tem abandonado os seus negócios de serviços de emprego não essenciais e de margens mais baixas, como os desinvestimentos na Austrália e na Coreia do Sul, para se concentrar nos seus principais pontos fortes. Isto reduziu a volatilidade e melhorou a rentabilidade global, esperando-se que a margem EBITDA ajustada atinja aproximadamente 13% para todo o ano fiscal de 2025.

As maiores oportunidades de curto prazo são impulsionadas pela política governamental e pela inovação tecnológica:

• Volume orientado por políticas: Novas políticas federais e estaduais, particularmente mudanças em torno Medicaid e o SNAP programa, estão criando uma necessidade de elegibilidade e serviços de integridade do programa da Maximus, Inc.
• Modernização tecnológica: O foco na tecnologia, incluindo a integração de IA para modernizar a entrega do programa, é um importante catalisador, especialmente no segmento de serviços federais dos EUA.
• Vitórias de contratos federais: Vitórias recentes como a Contrato de US$ 77 milhões com a Força Aérea dos EUA para segurança cibernética e serviços em nuvem mostram sua expansão para trabalhos federais de TI de maior valor, além de garantirem a continuação do enorme Contrato de operações do CMS Contact Center até 2031.

Vantagem Competitiva e Pipeline de Vendas

A vantagem competitiva a longo prazo da Maximus, Inc. reside na sua experiência especializada e na sua decisão deliberada de permanecer um parceiro do governo livre de conflitos. Isso significa que eles não são concorrentes de uma agência, o que é um grande problema neste setor. A prova está no pipeline, que é o combustível para o crescimento futuro.

Aqui está uma matemática rápida: o pipeline total de vendas em 30 de junho de 2025 era impressionante US$ 44,7 bilhões. Mesmo uma pequena taxa de conversão nesse número se traduz em anos de receita. Além disso, eles têm US$ 1,44 bilhão em contratos já adjudicados mas ainda não assinados, o que constitui um forte indicador de atrasos.

Para ver como esse foco estratégico se traduz em uma posição financeira mais forte, confira as margens do segmento:

O que esta estimativa esconde é o potencial para uma maior expansão das margens, à medida que o segmento Federal, o seu negócio com margens mais elevadas, continua a superar os outros em crescimento. A empresa está bem posicionada para capitalizar este período sem precedentes de modernização da prestação de serviços governamentais.

Para um mergulho mais profundo na análise das demonstrações financeiras, você pode ler a postagem completa aqui: Dividindo a saúde financeira da Maximus, Inc. (MMS): principais insights para investidores