Analisando a saúde financeira da Pinnacle West Capital Corporation (PNW): principais insights para investidores

Você está olhando para a Pinnacle West Capital Corporation (PNW) porque uma ação de serviços públicos oferece estabilidade, mas você precisa saber se a história de crescimento no Arizona é real ou apenas uma miragem do deserto. A resposta curta é: a economia subjacente é forte, mas o risco regulamentar é definitivamente um factor. A empresa elevou recentemente sua orientação de lucros consolidados para 2025 para uma série de US$ 4,90 a US$ 5,10 por ação diluída, um salto significativo em relação às previsões anteriores, impulsionado por um aumento de 2,4% na sua base de clientes e um verão com elevado consumo de energia. Esse crescimento está a alimentar investimentos maciços em infra-estruturas, com planos para gastar mais de US$ 2,5 bilhões anualmente até 2028 na rede, o que é uma oportunidade clara para a expansão da base tarifária, mas é preciso observar atentamente o lado dos custos - a previsão atualizada de despesas operacionais e de manutenção (O&M) está agora entre US$ 1,025 bilhão e US$ 1,045 bilhão para o ano. Precisamos analisar como eles gerenciam esse CapEx em relação ao caso iminente da taxa de serviço público do Arizona, porque esse atraso regulatório é o maior risco de curto prazo para sua meta de crescimento de EPS de longo prazo.

Análise de receita

Se você estiver olhando para a Pinnacle West Capital Corporation (PNW), a conclusão direta é que seu mecanismo de receita é estável e fortemente concentrado, proporcionando uma receita nos últimos doze meses (TTM) de aproximadamente US$ 5,31 bilhões em 30 de setembro de 2025. Este desempenho está fundamentalmente vinculado ao negócio regulamentado de serviços públicos de sua principal subsidiária, Arizona Public Service (APS), que atende um território de serviços em rápido crescimento no centro do Arizona.

A empresa não é um conglomerado diversificado; é uma concessionária, então quase todas as suas receitas vêm de um segmento único e dominante: operações elétricas. Este é um modelo de utilidade regulamentado clássico, o que significa que a receita é previsível, mas com taxas limitadas. A grande maioria dos US$ 5,31 bilhões na receita do TTM é gerada pela APS que fornece serviços elétricos no varejo e no atacado.

Aqui está uma matemática rápida sobre o que está gerando essa receita:

• Crescimento do cliente: A base de clientes aumentou em 2.4%, adicionando novo volume de vendas.
• Maior uso: Temperaturas acima da média, especificamente 9.1% O aumento nos graus-dia de resfriamento residencial em relação à média de 10 anos impulsionou o consumo de energia.
• Serviços de transmissão: Receitas mais elevadas provenientes de serviços de transmissão também contribuíram para o faturamento.

Olhando para a tendência ano a ano (YoY), a receita TTM encerrada em 30 de setembro de 2025 apresentou um crescimento de 5.7%, que é um ritmo sólido, embora um pouco mais lento, em comparação com a média do setor. Mais recentemente, o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025) registou receitas operacionais de aproximadamente US$ 1,82 bilhão, representando um 2.9% aumento em relação ao mesmo trimestre do ano passado, superando as expectativas dos analistas. Este crescimento constante é apoiado por um plano substancial de investimento de capital de US$ 7,6 bilhões previsto para 2025 a 2027, com o objetivo de melhorar a infraestrutura para atender à crescente demanda de energia do estado.

Para ser justo, embora o crescimento seja consistente, não é explosivo. A natureza regulamentada do negócio limita picos massivos de receitas, mas também proporciona uma forte proteção contra crises económicas. Para um mergulho mais profundo na avaliação e estratégia, você pode conferir a postagem completa em Analisando a saúde financeira da Pinnacle West Capital Corporation (PNW): principais insights para investidores. De qualquer forma, aqui está o histórico recente de receitas para lhe dar uma imagem mais clara da tendência:

O que esta estimativa esconde é o risco regulamentar contínuo – quaisquer decisões adversas sobre taxas poderão restringir imediatamente o crescimento futuro das receitas, mesmo com uma forte procura por parte dos clientes. Ainda assim, a tendência demográfica subjacente no Arizona é um poderoso vento favorável para o volume de vendas da PNW.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a Pinnacle West Capital Corporation (PNW) para entender seu principal poder aquisitivo, e isso significa mergulhar nas margens. Para uma concessionária regulamentada, a lucratividade não significa maximizar cada dólar; trata-se de gerenciamento eficiente de custos e obtenção do retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) permitido. Os números dos últimos doze meses (TTM) que antecederam o final do terceiro trimestre de 2025 mostram um quadro de desempenho restrito, mas geralmente estável.

A conclusão direta é que a rentabilidade líquida da Pinnacle West Capital Corporation está em linha com o setor, mas a sua margem de lucro bruto sugere uma estrutura de custos diferente da de muitos pares. Você precisa olhar além da margem superior para a eficiência operacional.

Aqui está uma matemática rápida sobre a lucratividade da Pinnacle West Capital Corporation com base nos dados TTM do final de 2025:

• Margem de lucro bruto: 40.89%
• Margem de lucro operacional: 18.96%
• Margem de lucro líquido: Aproximadamente 11.0%

Tendências de margem e eficiência operacional

A tendência da rentabilidade líquida é o sinal mais importante aqui. Os analistas notaram uma queda recente na margem de lucro líquido para cerca de 11.0% de um nível anterior de 12,7%. Esta queda é um risco de curto prazo, mas a visão consensual prevê uma recuperação, prevendo-se que as margens de lucro líquido subam para 13,0% até 2026. Esta reviravolta está ligada à futura modernização regulamentar e às atualizações da rede que deverão ajudar a estabilizar as margens, apoiando uma melhor recuperação de custos.

A eficiência operacional, que vemos na Margem Bruta, é onde a história fica interessante. A Margem de Lucro Bruto da empresa é de 40,89% (TTM). Isto é substancialmente inferior à margem bruta média do setor de serviços públicos mais amplo, de cerca de 66,04%. O que esta estimativa esconde é a estrutura regulamentar: muitas empresas de serviços públicos transferem os custos do combustível e da energia adquirida diretamente para os clientes, o que pode inflacionar tanto a receita como o Custo dos Produtos Vendidos (CPV), diminuindo assim a percentagem da Margem Bruta. A medida real da eficiência operacional de uma concessionária é muitas vezes a margem de lucro operacional, que para a Pinnacle West Capital Corporation é de 18,96% (TTM).

Somente no terceiro trimestre de 2025, a Pinnacle West Capital Corporation relatou um lucro líquido consolidado de US$ 413,2 milhões sobre receitas de US$ 1.820,7 milhões. Este forte desempenho trimestral, impulsionado por um aumento de 2,4% na base de clientes e maior utilização, levou a empresa a ajustar para cima a sua orientação de lucros para o ano inteiro de 2025, para um intervalo de 4,90 a 5,10 dólares por ação diluída.

Comparação entre pares: margem de lucro líquido

Quando você compara a Pinnacle West Capital Corporation com a indústria, a margem de lucro líquido (lucro líquido como porcentagem da receita total) fornece a leitura mais clara sobre quanto lucro resta após todas as despesas, incluindo juros e impostos. A margem de lucro líquido TTM da empresa de 11,0% é definitivamente competitiva, ficando um pouco acima da média TTM do setor de serviços públicos de 10,88%. Isto sugere que, embora existam pressões sobre os custos, a estrutura de fixação de taxas e o controlo de despesas da empresa estão a mantê-la ligeiramente à frente da concorrência nos resultados financeiros.

Aqui está um instantâneo dos principais índices de lucratividade:

A comparação da margem líquida é um bom sinal para os investidores, mas o risco a curto prazo é que a recuperação dos custos para grandes investimentos de capital possa demorar, especialmente porque o próximo alívio significativo da taxa não é esperado antes do final de 2026. Este atraso regulamentar pressiona a melhoria da margem a curto prazo. Para ver mais a fundo quem está apostando nessa recuperação, confira Explorando o investidor Pinnacle West Capital Corporation (PNW) Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para a Pinnacle West Capital Corporation (PNW) e tentando descobrir quanto risco ela carrega em seu balanço. A conclusão direta é que, no final de 2025, a empresa mantém um nível administrável, embora crescente, de alavancagem financeira (a utilização de dívida para financiar ativos) que é típico de uma empresa de serviços públicos com utilização intensiva de capital, mas é necessário observar os seus rácios de liquidez.

Para uma empresa de serviços públicos como a Pinnacle West Capital Corporation, a dívida é definitivamente uma componente necessária da estrutura de capital, financiando os enormes projectos de infra-estruturas necessários para servir um mercado em crescimento como o Arizona. Em junho de 2025, a dívida total da empresa era de aproximadamente US$ 14,00 bilhões. Uma parte significativa deste montante é dívida de longo prazo, que foi aproximadamente US$ 9,204 bilhões no terceiro trimestre de 2025, mostrando um aumento desde o final de 2024. Esta maior alavancagem é um resultado direto das despesas de capital necessárias para a modernização da rede e iniciativas de energia limpa.

O índice Dívida/Capital Próprio (D/E) é a melhor medida dessa alavancagem. O índice D/E da Pinnacle West Capital Corporation está atualmente em torno de 1.25. Aqui está uma matemática rápida sobre por que esta é uma posição realista:

• A relação D/E da PNW de 1.25 está abaixo da média do setor de concessionárias de energia elétrica de aproximadamente 1.582.
• Isso significa que a empresa está usando cerca de $1.25 de dívida por cada dólar de capital próprio, o que é uma posição conservadora em comparação com muitos pares.
• O que esta estimativa esconde é que outros cálculos, reflectindo o passivo total, colocam a alavancagem mais elevada, em torno 2.08 no terceiro trimestre de 2025, sinalizando maior liquidez.

A empresa equilibra esta dívida com financiamento de capital, o que é crucial para manter uma forte posição de crédito profile. Em 2024, por exemplo, a Pinnacle West Capital Corporation injetou US$ 795 milhões em capital próprio para sua principal subsidiária, Arizona Public Service Company (APS), especificamente para pagar dívidas de curto prazo. Eles também possuem um programa at-the-market (ATM) para emissão de ações ordinárias, com US$ 850 milhões disponíveis a partir do final de 2024, proporcionando-lhes uma forma flexível de angariar capital próprio quando necessário. Essa é uma maneira inteligente de gerenciar suas necessidades de capital sem uma oferta enorme e dilutiva de uma só vez.

Em termos de actividade recente, as notações de crédito da empresa permanecem estáveis, o que constitui um forte sinal para o mercado obrigacionista. Em 30 de outubro de 2025, os ratings de crédito corporativo são: Moody's em Baa2, S&P em BBB+e Fitch em BBB, todos com uma perspectiva estável. Esta estabilidade é fundamental porque mantém baixo o custo da dívida, o que é vital para uma empresa de serviços públicos regulada por taxas. Sua estratégia de financiamento é uma mistura de títulos tradicionais, como o que venceu em 15 de junho de 2025, e títulos verdes, que a APS emitiu para US$ 400 milhões para financiar projetos ambientalmente benéficos. Esta abordagem dupla garante-lhes acesso a diversas fontes de financiamento para o seu plano de capital.

Para se aprofundar nos impactos operacionais dessa estrutura financeira, confira o post completo aqui: Analisando a saúde financeira da Pinnacle West Capital Corporation (PNW): principais insights para investidores

Aqui está um instantâneo das principais métricas da dívida:

Próximo passo: As finanças devem modelar o impacto de um aumento de 50 pontos base nas taxas de juro na previsão de despesas com juros para 2026 até ao final do mês.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Pinnacle West Capital Corporation (PNW) pode cobrir suas contas de curto prazo, e a resposta rápida é que seus índices de liquidez são restritos, o que é típico de uma empresa de serviços públicos de capital intensivo, mas seu fluxo de caixa operacional é forte. Não entre em pânico com os índices baixos; as concessionárias operam de maneira diferente de uma empresa de tecnologia, mas você ainda deve observar o peso de suas dívidas.

As posições de liquidez da empresa mostram uma postura muito enxuta. Nos últimos doze meses (TTM) encerrados no terceiro trimestre de 2025, o Razão Atual- que mede o ativo circulante em relação ao passivo circulante - ficou em apenas 0.52. Isto significa que a PNW tem apenas cerca de 52 cêntimos em activos correntes para cobrir cada dólar de passivos correntes. O Proporção Rápida (ou índice de teste ácido), que exclui o estoque (um ativo menos líquido), é ainda mais baixo 0.37. Este valor baixo é definitivamente um sinal de alerta na maioria das indústrias, mas para uma empresa regulamentada com receitas previsíveis, sinaliza uma dependência do fluxo de caixa operacional contínuo e do financiamento externo, em vez de dinheiro disponível para gerir obrigações de curto prazo.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua posição de curto prazo:

• Índice Atual (TTM Q3 2025): 0.52
• Proporção Rápida (TTM Q3 2025): 0.37

Analisando a evolução do capital de giro, vemos uma posição estrutural negativa. O Valor do ativo circulante líquido (ativo circulante menos passivo circulante) para o período TTM foi um resultado negativo significativo US$ 20,62 bilhões. Este enorme défice é comum nos serviços públicos porque estes transportam enormes quantidades de activos fixos tangíveis (PP&E) de longo prazo, ao mesmo tempo que têm bases de activos correntes relativamente pequenas. A tendência mostra que este capital de giro negativo está a aumentar, o que está diretamente relacionado com o seu agressivo programa de despesas de capital para a modernização e o crescimento da rede.

Olhando para a demonstração do fluxo de caixa overview, as principais operações da empresa geram caixa substancial, que é o verdadeiro motor de sua liquidez. Somente no terceiro trimestre de 2025, Fluxo de caixa operacional (OCF) de atividades contínuas foi US$ 664,99 milhões, seguindo US$ 401,90 milhões no primeiro trimestre de 2025 e US$ 261,43 milhões no segundo trimestre de 2025. Este FCO forte e consistente é o que mantém as luzes acesas e as contas pagas.

No entanto, o fluxo de caixa das atividades de investimento e financiamento conta uma história diferente sobre as suas necessidades de capital a longo prazo. O fluxo de caixa TTM das atividades de investimento foi negativo US$ 5,606 bilhões, refletindo enormes investimentos de capital em sua infraestrutura para apoiar o rápido crescimento de clientes do Arizona. Para financiar isto, a empresa aumentou a sua dívida de longo prazo para aproximadamente US$ 9,204 bilhões até ao terceiro trimestre de 2025, acima dos cerca de 8,059 mil milhões de dólares no final de 2024. Este aumento da dívida é a principal tendência do fluxo de caixa de financiamento, que cobre as despesas de capital que o OCF não consegue suportar totalmente.

A potencial solidez da liquidez reside inteiramente na previsibilidade dos seus fluxos de receitas regulamentados e na sua capacidade de acesso aos mercados de dívida. O risco é que a carga crescente da dívida – e os encargos de juros mais elevados associados – possa exercer pressão sobre os lucros futuros, especialmente se as taxas de juro permanecerem elevadas ou se as entidades reguladoras recuarem nos aumentos das taxas. Para saber mais sobre quem está financiando esse crescimento, confira Explorando o investidor Pinnacle West Capital Corporation (PNW) Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de Avaliação

Você deseja saber se a Pinnacle West Capital Corporation (PNW) é uma compra, uma retenção ou uma venda no momento. A resposta rápida é que o mercado vê isso como uma “manutenção”, mas as métricas de avaliação sugerem que seu preço é justo, talvez até um pouco alto, para um serviço público. Você não está obtendo um grande desconto aqui, mas está adquirindo estabilidade.

Em novembro de 2025, as ações da Pinnacle West Capital Corporation estavam sendo negociadas perto do meio de sua faixa recente. O preço das ações de cerca $89.38 fica confortavelmente entre o mínimo de 52 semanas $81.47 e seu máximo em 52 semanas $96.50. Nos últimos 12 meses, as ações caíram cerca de -3%, o que representa um claro desempenho inferior em comparação com o índice S&P 500 mais amplo, que subiu significativamente. Estas ações de utilidade pública são definitivamente uma jogada defensiva, mas não têm oferecido muita valorização de capital ultimamente.

A Pinnacle West Capital Corporation está sobrevalorizada ou subvalorizada?

Para avaliar seu valor, olhamos para os múltiplos principais. Para uma concessionária de energia elétrica regulamentada, esses índices nos dizem quanto você está pagando por um dólar de ganhos, ativos ou fluxo de caixa operacional. Aqui está uma matemática rápida usando os dados mais recentes dos últimos doze meses (TTM) e projeções para 2025:

• Relação preço/lucro (P/E): O P/E TTM é de cerca de 18.18, e o P/L futuro (com base nos lucros esperados para 2025) é ligeiramente mais alto em 19.09. Este não é um preço/lucro barato para uma empresa de serviços públicos, sugerindo que o mercado espera um crescimento sólido e consistente dos lucros, que é exactamente o que se paga neste sector.
• Relação preço/reserva (P/B): Aproximadamente 1.49, a relação P/B é razoável. Isso significa que você está pagando cerca de US$ 1,49 por cada dólar dos ativos líquidos da empresa (valor contábil).
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA TTM está em torno 12.29. Esta é uma métrica crucial para empresas de capital intensivo, como os serviços públicos, e este número é o mais elevado para o sector, que normalmente se aproxima de 10x. Indica uma carga de dívida mais elevada ou uma avaliação mais rica em relação ao seu fluxo de caixa operacional principal (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização).

A avaliação não é muito barata, mas também não é muito cara. Tem o preço de um utilitário estável e com beta baixo. O que esta estimativa esconde, contudo, é o risco regulamentar inerente a uma empresa de serviços públicos que opera principalmente no Arizona.

Segurança de Dividendos e Consenso dos Analistas

O dividendo é um dos principais motivos pelos quais os investidores detêm a Pinnacle West Capital Corporation. A empresa aumentou recentemente seu pagamento trimestral para $0.91 por ação, o que se traduz em um dividendo anualizado de $3.64. Isso lhe dá um rendimento de dividendos sólido de cerca de 4.1%.

O índice de distribuição (a porcentagem dos lucros distribuídos como dividendos) está oscilando em torno de 74.7% com base no ponto médio da orientação de lucros do ano fiscal de 2025 da empresa de $4.90-$5.10 por ação. Este rácio é sustentável para uma empresa de serviços públicos, mas deixa menos espaço para grandes despesas de capital sem contrair mais dívidas. Você está obtendo um bom fluxo de renda, mas o crescimento será fraco.

Os analistas de Wall Street estão, em sua maioria, em cima do muro. A classificação de consenso é geralmente 'Manter', embora algumas empresas inclinem-se para uma 'Compra Moderada'. O preço-alvo médio para 12 meses é de aproximadamente $96.50, sugerindo uma vantagem modesta de cerca de 7.9% do preço atual. É uma ação de baixa volatilidade, portanto, espera-se uma pequena alta.

Aqui está um resumo das principais métricas financeiras que você precisa saber:

Se você quiser se aprofundar no ambiente regulatório e na estratégia de crescimento da empresa, recomendo a leitura da análise completa em Analisando a saúde financeira da Pinnacle West Capital Corporation (PNW): principais insights para investidores. Finanças: modele um cenário em que o Índice de Pagamento atinja 80% para ver o impacto nos lucros retidos até o final do trimestre.

Fatores de Risco

Você está procurando uma visão clara da Pinnacle West Capital Corporation (PNW) além do forte crescimento do cliente e, honestamente, o maior risco no curto prazo continua sendo o ambiente regulatório. Embora a empresa tenha aumentado sua orientação de lucros para 2025, isso não resolve definitivamente a questão central do atraso regulatório – o tempo entre o momento em que gastam capital e o momento em que obtêm alívio nas taxas da Arizona Corporation Commission (ACC).

O atraso regulatório é um grande risco financeiro. A principal subsidiária da Pinnacle West Capital Corporation, Arizona Public Service Company (APS), está aumentando grandes gastos de capital para apoiar o boom populacional e a transição energética do Arizona. Mas até que a ACC aprove as novas taxas, a empresa suporta os custos, o que pode “comprimir as margens” quando as necessidades de capital são mais elevadas. É por isso que os analistas ainda estão concentrados no momento de um resultado regulamentar construtivo para proteger a acessibilidade e reduzir este atraso.

Aqui está uma análise rápida dos principais riscos que afetam sua tese de investimento:

• Atraso regulatório: A lacuna entre as despesas de capital e a inclusão da base tarifária.
• Custos Financeiros: Maiores juros e encargos de depreciação vinculados a novos projetos.
• Clima extremo: Aumento dos custos operacionais decorrentes do gerenciamento de calor extremo.
• Cibersegurança: A ameaça constante de ataques a infraestruturas críticas.

Ventos adversos operacionais e financeiros

Do lado operacional, o clima é um fator importante. O calor extremo do Arizona – como o terceiro verão mais quente já registrado no terceiro trimestre de 2025 – impulsiona vendas elevadas, mas também sobrecarrega a rede e aumenta os custos operacionais. A orientação de Operações e Manutenção (O&M) da empresa para 2025 foi revisada para cima para uma faixa de US$ 1,025 bilhão a US$ 1,045 bilhão, compensando parcialmente o benefício do crescimento robusto do cliente.

Financeiramente, a empresa está a gerir um plano de crescimento de capital intensivo. Os custos mais elevados de financiamento e de depreciação e amortização (D&A) associados a novos projetos de transmissão e geração são um obstáculo, e os analistas levantaram preocupações sobre a cadência da emissão de ações, o que poderia levar à diluição dos acionistas. A projeção de lucros consolidados da empresa para 2025, agora entre $ 4,90 e $ 5,10 por ação diluída, é positivo, mas os ganhos esperados para 2026 são projetados para serem menores, no US$ 4,55 a US$ 4,75 faixa, devido ao clima normal e aos custos de financiamento mais elevados.

Você precisa observar atentamente estas principais métricas financeiras:

Riscos Estratégicos e Externos: Clima e Compliance

A Pinnacle West Capital Corporation enfrenta riscos externos e estratégicos significativos associados à sua transição para energia limpa. A empresa está empenhada em alcançar eletricidade 100% limpa e isenta de carbono até 2050. Isto requer investimentos massivos em energias renováveis ​​e armazenamento de energia, o que introduz riscos tecnológicos e de recuperação de custos. Além disso, a operação da Estação Geradora de Palo Verde, uma central de carga de base crítica, está sujeita a regulamentos rigorosos da Comissão Reguladora Nuclear (NRC), o que pode levar a responsabilidades significativas e despesas de capital inesperadas.

A estratégia de mitigação da empresa é simples: continuar investindo e conversando com os reguladores. Estão a melhorar a infraestrutura da rede para melhorar a resiliência contra perturbações relacionadas com o clima e a colaborar ativamente com o ACC para gerir os riscos regulamentares. Este foco no investimento a longo prazo é fundamental, mas significa que a estabilidade dos lucros no curto prazo continuará dependente de resoluções atempadas dos casos de taxas. Você pode encontrar mais detalhes sobre sua visão de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Pinnacle West Capital Corporation (PNW).

Sua próxima etapa é rastrear o próximo processo de cobrança da empresa e a resposta do ACC. Essa única decisão mudará a trajetória das suas finanças mais do que qualquer outra variável.

Oportunidades de crescimento

A história de crescimento da Pinnacle West Capital Corporation (PNW) é simples: está diretamente ligada à expansão demográfica e económica explosiva e sustentada do Arizona. A conclusão direta é que a administração aumentou recentemente sua orientação de lucro por ação (EPS) para 2025 para uma série de US$ 4,90 a US$ 5,10, acima da faixa anterior, impulsionado por fortes adições de clientes e maior uso.

Este não é apenas um aumento temporário; a empresa está estrategicamente posicionada como a espinha dorsal das concessionárias de serviços públicos para um dos territórios de serviços de crescimento mais rápido em todos os EUA. Isso significa que seu negócio principal - o fornecimento de energia - está vendo um crescimento orgânico e não cíclico da demanda com o qual a maioria das concessionárias apenas sonha.

Principais motivadores: o boom do Arizona

O principal motor de crescimento da Pinnacle West Capital Corporation não é uma inovação de produto; é o grande número de novos medidores e o aumento da intensidade energética de seus clientes. Eles estão projetando um crescimento de clientes residenciais na faixa de 1,5% a 2,5% para 2025, e estão no caminho certo para igualar o recorde pós-recessão do ano passado de quase 35.000 novos conjuntos de medidores. O crescimento é definitivamente real.

O segmento comercial e industrial (C&I) está ainda mais forte. Vimos um crescimento de vendas normalizado pelo clima de 5.4% no terceiro trimestre de 2025, com o crescimento de C&I atingindo especificamente 6.6%. Isto é alimentado por centros de dados massivos e instalações de produção avançadas, como os que estão a ser construídos pela TSMC e pelos seus parceiros, que estão a fazer investimentos substanciais na região. A meta de crescimento de vendas de longo prazo, normalizada pelo clima, foi elevada de 4%-6% para 5% a 7% até 2030.

• A base de clientes cresceu 2.4% no terceiro trimestre de 2025.
• O crescimento das vendas de C&I é impulsionado pelo aumento da produção e dos data centers.
• A economia do Arizona proporciona uma base estável e diversificada para a procura de serviços públicos.

Investimentos Estratégicos e Projeções Futuras

Para satisfazer esta procura sem precedentes, a Pinnacle West Capital Corporation está a investir capital na sua infra-estrutura, o que se traduz directamente no crescimento da base de taxas – a base de activos sobre a qual lhes é permitido obter um retorno regulamentado. Espera-se que o plano de capital atualizado até 2028 impulsione o crescimento da base de taxas de 7% a 9%, um aumento em relação à orientação anterior. Esse é um sinal claro do poder de ganhos futuros.

Eles também estão gerenciando proativamente seu mix de recursos, buscando pelo menos 2.000 megawatts de recursos de nova geração a entrar em serviço entre 2028 e 2030. Além disso, estão a apresentar um processo tarifário a meio do ano para recuperar custos, reduzir o atraso regulamentar (o tempo entre fazer um investimento e obter um retorno sobre ele) e modernizar a estrutura tarifária para melhor servir os clientes de carga elevada. Trata-se de ser pago de forma justa pelo serviço essencial que prestam a uma economia em crescimento.

Aqui está uma rápida olhada nas perspectivas financeiras de curto prazo:

O que esta estimativa esconde é que a previsão do EPS para 2026 é inferior à orientação revista para 2025 porque pressupõe um regresso ao clima normal, o que significa menos utilização de ar condicionado em comparação com o calor recorde de 2025. Ainda assim, a trajetória de crescimento a longo prazo permanece firmemente intacta. Para saber mais sobre quem está apostando nesse crescimento, você deve ler Explorando o investidor Pinnacle West Capital Corporation (PNW) Profile: Quem está comprando e por quê?