Dividindo a saúde financeira da AT&T Inc. (T): principais insights para investidores

Você tem observado a AT&T Inc. (T) navegar em sua estratégia pós-desinvestimento, e a questão central permanece: a gigante das telecomunicações está finalmente gerando dinheiro suficiente para administrar sua enorme dívida e ao mesmo tempo recompensar os acionistas? A resposta curta é sim, mas o mecanismo de crescimento é altamente segmentado, então você precisa olhar além da receita principal. Para o ano fiscal de 2025, a empresa está orientando para o fluxo de caixa livre (FCF) no segmento de baixo a médio US$ 16 bilhões faixa, que é definitivamente uma base sólida para a alocação de capital, e eles estão aderindo ao seu dividendo anualizado de $1.11 por ação. Esse FCF é crucial porque é o que paga a dívida de longo prazo, que era de cerca de US$ 128,09 bilhões a partir do terceiro trimestre de 2025. Estamos vendo um pivô claro: embora se espere que a receita de serviço consolidada cresça apenas na casa de um dígito, as áreas de alto crescimento estão surgindo - a receita de serviço sem fio deverá melhorar em 3% ou mais, e prevê-se que a receita de banda larga de fibra de consumo cresça na faixa etária média-alta. Este foco significa que eles estão investindo capital entre US$ 22 bilhões e US$ 22,5 bilhões em 5G e fibra para garantir esse crescimento futuro, mas é também por isso que a orientação de lucro por ação ajustado (EPS) de $1.97 para $2.07 é um intervalo apertado. A empresa também está recomprando ações, planejando cerca de US$ 4 bilhões nas recompras este ano, mas a verdadeira história é o equilíbrio de alto risco entre o investimento na rede e a redução da dívida.

Análise de receita

Você está procurando uma imagem clara de onde a AT&T Inc. (T) está realmente ganhando dinheiro e, honestamente, a história é direta: é tudo uma questão de wireless e fibra. A receita total dos últimos doze meses (TTM) encerrada em 30 de setembro de 2025 foi de US$ 124,48 bilhões, mostrando um aumento modesto, mas definitivamente positivo, de 1,98% em relação ao ano anterior. Este crescimento não é explosivo, mas sinaliza um afastamento bem-sucedido dos ativos legados em direção à conectividade central.

As principais fontes de receita estão claramente delineadas nos segmentos da empresa. O segmento de comunicações é o gigante, gerando US$ 119,91 bilhões da receita TTM até o terceiro trimestre de 2025, com a América Latina contribuindo com outros US$ 4,16 bilhões. A chave é observar de onde vem o crescimento dentro desse enorme segmento de comunicações, que é onde a mudança estratégica se torna visível.

Aqui está uma matemática rápida sobre o que está impulsionando a receita:

• Serviços de mobilidade: O maior motor, com um crescimento da receita de serviço esperado de 3% ou melhor para todo o ano de 2025. Isto é alimentado por adições líquidas consistentes de telefones pós-pagos, como os 405.000 apenas no terceiro trimestre de 2025.
• Linha fixa do consumidor (fibra): A área de crescimento mais rápido, com previsão de aumento da receita de banda larga de fibra na faixa etária intermediária e alta em 2025. No terceiro trimestre de 2025, a receita de fibra cresceu espetaculares 16,8%.
• Linha fixa comercial: A redução das receitas, ainda enfrentando a pressão secular da diminuição da procura por serviços de voz e dados mais antigos e legados.

A contribuição dos diferentes segmentos de negócios para a receita global conta uma história de duas velocidades. Você tem o desenvolvimento de fibra de alto crescimento e de capital intensivo e o negócio sem fio estável e de alto volume, mas eles são parcialmente compensados ​​pelo declínio do segmento Business Wireline. Este é o ciclo de vida natural de uma grande empresa de telecomunicações.

A mudança mais significativa nos fluxos de receita é a mudança agressiva em direção à banda larga baseada em fibra e a força contínua da tecnologia sem fio. Por exemplo, no terceiro trimestre de 2025, embora a receita total da rede fixa de consumo tenha aumentado 4,1%, o crescimento subjacente da receita de fibra de 16,8% mostra a trajetória futura, mascarando o declínio nos serviços mais antigos. Por outro lado, espera-se que o segmento Business Wireline veja o seu EBITDA (ganhos antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) diminuir na faixa de dois dígitos para todo o ano de 2025, ilustrando a clara mudança de foco e investimento longe dos serviços empresariais legados.

Para esclarecer melhor o desempenho do segmento, considere as mudanças na receita do terceiro trimestre de 2025:

Esta é uma empresa que abandona o seu passado para financiar o seu futuro. Se você quiser se aprofundar em quem está apostando nessa transformação, confira Explorando o investidor da AT&T Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

O que esta estimativa esconde, claro, são as despesas de capital (CapEx) necessárias para construir a rede de fibra, que está projetada entre 22 mil milhões e 22,5 mil milhões de dólares em 2025. Esse investimento é fundamental para a história das receitas a longo prazo, mas é uma consideração de fluxo de caixa a curto prazo.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a AT&T Inc. (T) está realmente ganhando dinheiro com suas operações principais, e não apenas vendendo ativos. A resposta curta é sim, mas as margens contam a história de uma empresa numa transição de capital intensivo, mudando do legado de cobre para fibra de alto crescimento e 5G. Este pivô está definitivamente impactando a eficiência no curto prazo, mas é crucial para a expansão futura das margens.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025, a AT&T Inc. demonstrou um forte lucro líquido de US$ 22,168 bilhões, o que se traduz em uma margem de lucro líquido TTM de cerca de 17.81%. Este número é dramaticamente superior à margem TTM do ano anterior de 7,25%, em grande parte devido a um ganho único significativo de US$ 5,5 bilhões com a venda de investimentos da DIRECTV reconhecido no terceiro trimestre de 2025. Você precisa olhar além desse impulso único para compreender o verdadeiro quadro operacional.

Margens de lucro bruto, operacional e líquido

Os principais índices de lucratividade mostram onde a AT&T Inc. está gerando e perdendo eficiência. A margem de lucro bruto (a percentagem da receita restante após o custo dos produtos vendidos) permanece sólida, mas a margem operacional revela o custo de funcionamento de uma enorme rede de telecomunicações.

Aqui está uma matemática rápida: a receita operacional TTM foi US$ 23,700 bilhões em 30 de setembro de 2025. Uma margem operacional de 15.18% é respeitável para um negócio de capital pesado e claramente supera a mediana da indústria de comunicações dos EUA de -0.8% a partir de 2024. Isso significa que a AT&T Inc. é muito mais eficaz na cobertura de seus custos de vendas, gerais e administrativos (SG&A) do que muitos de seus pares, o que é um grande ponto positivo para a eficiência operacional.

Eficiência Operacional e Comparação do Setor

A história operacional da AT&T Inc. é de investimento direcionado e corte de custos. A empresa está a reformar ativamente a sua antiga rede de cobre e a investir fortemente em fibra e 5G, um esforço plurianual que visa aumentar a rentabilidade futura. Esta mudança estratégica é a razão pela qual você vê uma Margem Bruta sólida e uma Margem Operacional forte em relação à indústria.

• Gestão de Custos: A empresa está no caminho certo para atingir a sua orientação financeira consolidada para 2025 devido à execução diligente dos planos operacionais e à redução de custos.
• Tendência da margem bruta: A margem de lucro bruto do terceiro trimestre de 2025 de 44.20% é um sinal de que o custo dos serviços, mesmo com o aumento dos custos dos equipamentos de mobilidade, está a ser gerido de forma eficaz.
• Comparação entre pares: Embora a margem operacional TTM da AT&T Inc. 15.18% é forte em relação à mediana geral da indústria, fica atrás das margens dos principais concorrentes, como a da Verizon 17.48% e T-Mobile dos EUA 18.07%. Esta lacuna destaca a oportunidade de eficiência restante.

O que esta estimativa esconde é o impacto futuro do ciclo de investimento. Os touros argumentam que a implantação da fibra e o declínio das despesas operacionais irão desbloquear um valor duradouro para os acionistas, com algumas previsões prevendo que os lucros subirão de US$ 10,7 bilhões para US$ 17,6 bilhões até 2028. No entanto, as previsões da gestão ainda mostram que os lucros deverão diminuir 7,8% ao ano durante os próximos três anos, pelo que existe uma desconexão entre o aumento da margem a curto prazo e as perspectivas de crescimento a longo prazo. Compreender a estratégia de longo prazo da empresa é fundamental, por isso você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da AT&T Inc.

Sua ação aqui é monitorar o lucro operacional ajustado trimestralmente, pois isso elimina o ruído e lhe dá uma visão clara da saúde do negócio principal. A receita operacional ajustada do terceiro trimestre de 2025 foi US$ 6,6 bilhões.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para a AT&T Inc. (T) e se perguntando se sua carga de dívida é um risco administrável ou uma bomba-relógio. A conclusão direta é que a AT&T Inc. (T) é uma empresa de capital intensivo, por isso naturalmente carrega mais dívidas do que a maioria, mas sua alavancagem é superior à média da indústria principal, o que é algo a ser observado.

No terceiro trimestre encerrado em setembro de 2025, a dívida total da empresa era de aproximadamente US$ 158,493 bilhões. Este enorme número está dividido entre obrigações de curto prazo de aproximadamente US$ 11,378 bilhões e dívida de longo prazo de cerca de US$ 147,115 bilhões. Aqui estão as contas rápidas: a parcela de longo prazo é quase 13 vezes maior que a de curto prazo, o que é típico para uma empresa que financia infraestrutura de várias décadas, como fibra e espectro 5G.

• Dívida total (setembro de 2025): US$ 158,493 bilhões.
• Patrimônio total (setembro de 2025): US$ 110,708 bilhões.
• Rácio dívida/capital próprio: 1.43.

A métrica principal aqui é o rácio Dívida/Capital Próprio (D/E), que mede quanta dívida a empresa utiliza para financiar os seus activos em relação ao valor do capital próprio. O índice D/E da AT&T Inc. (T) em setembro de 2025 era 1.43. Para ser justo, o sector das telecomunicações é intensivo em capital e geralmente apresenta uma elevada alavancagem; o D/E médio para Serviços Integrados de Telecomunicações é de cerca de 1.076, e para serviços de telecomunicações sem fio, trata-se de 1.289. Isso significa que a AT&T Inc. (T) está um pouco mais quente do que seus pares diretos, mas definitivamente não está em uma zona de perigo, que geralmente é considerada acima de 2,5 para esta indústria.

A empresa está gerenciando ativamente essa dívida. Em setembro de 2025, a AT&T Inc. (T) emitiu títulos internacionais totalizando mais de US$ 5 bilhões através de várias tranches em dólares e euros, que é uma forma comum de refinanciar dívidas existentes e de custo mais elevado ou financiar novas iniciativas de crescimento. É assim que equilibram o financiamento da dívida: utilizam a dívida para financiar activos grandes, estratégicos e de longo prazo, como licenças de espectro, e depois utilizam um forte fluxo de caixa operacional para pagá-la.

Esta estratégia de dívida está directamente ligada aos seus planos de crescimento. Por exemplo, o anúncio de agosto de 2025 para adquirir 50 MHz de licenças de espectro da Echostar para US$ 23 bilhões deverá ser financiado parcialmente através de novas emissões de dívida. Prevê-se que esta transação empurre temporariamente o seu rácio dívida/EBITDA ajustado para 3,6x-3,7x em 2026, que é superior às suas metas anteriores, mas ainda confortavelmente abaixo do limite de 4,0x que a S&P Global Ratings usa para um potencial rebaixamento.

As classificações de crédito refletem esta dinâmica. A S&P Global Ratings afirmou a classificação de crédito da AT&T Inc. 'BBB' com um Estável perspectiva em setembro de 2025. A Moody's detém uma 'Baa2' rating com perspectiva Estável, mas a Fitch tem ‘BBB+’ classificação em Observação de Classificação Negativa. A visão dividida mostra que o mercado compreende o forte fluxo de caixa da empresa, mas permanece cauteloso quanto ao seu uso agressivo de dívida para aquisições em grande escala. Para saber mais sobre quem está comprando as ações, confira Explorando o investidor da AT&T Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está um instantâneo das classificações de crédito atuais:

A empresa está claramente a dar prioridade ao financiamento da dívida para o crescimento em vez de diluir os accionistas com novo capital, mas isso significa que devem executar perfeitamente as suas construções de fibra e 5G para gerar o fluxo de caixa necessário para pagar a dívida. Eles precisam atingir suas metas de fluxo de caixa livre. A compensação é um risco financeiro mais elevado para retornos sobre o capital potencialmente mais elevados se os investimentos compensarem.

Liquidez e Solvência

Você quer saber se a AT&T Inc. (T) pode cobrir suas contas de curto prazo, e a resposta simples é: sim, mas seu buffer de liquidez é escasso. Eles não estão sentados sobre uma enorme pilha de dinheiro disponível em relação às suas obrigações imediatas, mas o seu fluxo de caixa operacional é uma força importante que compensa isso.

Olhando para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), os índices de liquidez da AT&T Inc. (T) mostram uma posição restrita, mas administrável. O Razão Atual, que compara o ativo circulante com o passivo circulante, ficou no marginal 1,01. Isto significa que por cada dólar de dívida de curto prazo, têm pouco mais de um dólar em activos que esperam converter em dinheiro dentro de um ano. Uma proporção de 1,0 é definitivamente uma caminhada na corda bamba, mas é uma melhoria em relação aos períodos anteriores.

A medida mais conservadora, Proporção Rápida (ou índice de teste ácido), foi de 0,96 no terceiro trimestre de 2025. Este índice elimina o estoque – que é mais difícil de liquidar rapidamente – e mostra que a empresa pode cobrir quase todos os seus passivos circulantes com seus ativos mais líquidos. Para uma empresa de telecomunicações de capital intensivo, esta é, na verdade, uma posição decente, embora não espectacular. Significa que estão a gerir o seu capital de giro de forma eficiente, mantendo-o baixo mas positivo.

Aqui está uma matemática rápida sobre as tendências do capital de giro: com o ativo circulante em US$ 54,58 bilhões e o passivo circulante em US$ 53,88 bilhões no terceiro trimestre de 2025, o capital de giro resultante é um pequeno positivo de cerca de US$ 0,70 bilhão. Este número modesto reflecte uma estratégia de minimização de activos não lucrativos, o que é comum para empresas com fluxos de receitas altamente previsíveis como a AT&T Inc. O que esta estimativa esconde é a enorme velocidade da sua geração de caixa.

A verdadeira história da liquidez está na demonstração do fluxo de caixa. É aqui que a AT&T Inc. (T) brilha e mitiga quaisquer preocupações de índice. Nos primeiros nove meses de 2025, a empresa gerou robustos US$ 28,96 bilhões em caixa líquido proveniente de atividades operacionais. Esse é um mecanismo de caixa enorme e consistente. Este forte fluxo de caixa operacional é a principal força de liquidez, garantindo que possam financiar os seus enormes planos de investimento e ainda pagar aos acionistas.

A repartição do fluxo de caixa para o terceiro trimestre de 2025 mostra um foco estratégico claro:

• Fluxo de caixa operacional: Forte e positivo, como mencionado. Este é o trabalho principal do negócio.
• Fluxo de caixa de investimento: Uma saída significativa de -US$ 14,43 bilhões. Isso é esperado, à medida que a AT&T Inc. (T) continua seus pesados ​​investimentos de capital (CapEx) em redes 5G e de fibra, projetando CapEx para o ano inteiro entre US$ 22 bilhões e US$ 22,5 bilhões.
• Fluxo de caixa de financiamento: Uma entrada modesta de 2,39 mil milhões de dólares, reflectindo uma combinação de gestão da dívida, pagamentos de dividendos e recompra de acções.

A empresa está orientando que o fluxo de caixa livre (FCF) para o ano inteiro de 2025 fique entre US$ 16 bilhões e US$ 16,5 bilhões. FCF é o dinheiro que sobra após o pagamento do CapEx e é a verdadeira medida do caixa discricionário. Este FCF saudável, mais um saldo de caixa e equivalentes no terceiro trimestre de 2025 de cerca de 20,3 mil milhões de dólares, não sugere preocupações de liquidez no curto prazo. A empresa está a utilizar a sua enorme geração de caixa para investir pesadamente e devolver capital, e não apenas para cobrir dívidas de curto prazo. Para um mergulho mais profundo no quadro financeiro completo da empresa, você pode ler a análise completa: Dividindo a saúde financeira da AT&T Inc. (T): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a AT&T Inc. (T) porque o rendimento de dividendos é tentador, mas você precisa saber se a ação é uma armadilha de valor ou uma pechincha genuína. A resposta curta é que, com base nas principais métricas de novembro de 2025, a AT&T Inc. subvalorizado, negociando com um desconto significativo em relação ao seu valor intrínseco e às metas de consenso dos analistas.

Os múltiplos de avaliação da empresa são convincentemente baixos, especialmente quando comparados com o mercado mais amplo. A relação preço/lucro (P/E) dos últimos doze meses (TTM) fica em aproximadamente 8.29, que está muito abaixo da média do S&P 500. Isto sugere que os investidores estão pagando menos por cada dólar de lucro da AT&T Inc. do que pelas ações médias.

Vemos também uma baixa relação entre valor empresarial e EBITDA (EV/EBITDA) de apenas 5.71 em 21 de novembro de 2025. Esta métrica, que é melhor para empresas de telecomunicações de capital intensivo porque contabiliza dívidas (e a AT&T Inc. tem muitas dívidas), indica que as ações estão baratas em relação ao seu fluxo de caixa operacional principal. O rácio Price-to-Book (P/B) também é modesto, previsto em cerca de 1,58x para o ano fiscal de 2025. Múltiplos baixos como esses são um sinal clássico de ceticismo do mercado ou de uma ação definitivamente subvalorizada.

• Relação P/E (TTM): 8.29
• Razão P/B (Estimativa para 2025): 1,58x
• Relação EV/EBITDA (novembro de 2025): 5.71

Desempenho das ações e consenso dos analistas

As ações mostraram uma dinâmica positiva ao longo do último ano, o que sugere que o mercado está a começar a reconhecer parte deste valor. Em novembro de 2025, o preço das ações estava em torno de $25.93, refletindo uma aproximação 11.78% retorno do preço nos últimos 12 meses. Isto segue-se a um período volátil em que o preço foi negociado entre um mínimo de 52 semanas de $21.38 em janeiro de 2025 e um máximo de 52 semanas de $29.79 em setembro de 2025. É uma recuperação sólida, mas ainda bem longe do máximo.

Os analistas de Wall Street geralmente concordam que as ações têm espaço para subir. A classificação de consenso é uma Compra moderada, com um preço-alvo médio coletivo de $30.64. Aqui estão as contas rápidas: essa meta implica uma alta de mais de 18% em relação ao preço atual. Separadamente, uma análise do Fluxo de Caixa Descontado (DCF) sugere que o valor intrínseco poderia ser tão alto quanto $57.80 por ação, apontando para um desconto massivo de 55,7%. O que esta estimativa esconde é o risco associado à substancial carga de dívida e às exigências de despesas de capital da AT&T Inc., mas a margem de segurança é clara.

A história dos dividendos

Para investidores em renda, o dividendo continua sendo o principal atrativo. AT&T Inc. paga um dividendo anual de $1.11 por ação, resultando em um robusto rendimento de dividendos de aproximadamente 4.35% em novembro de 2025. Esse rendimento é atraente, especialmente quando se considera o índice de pagamento. A taxa de pagamento com base nos ganhos estimados para 2025 é sustentável 52.1%. Isto significa que a empresa está a distribuir apenas cerca de metade dos seus lucros aos acionistas, deixando bastante capital para reinvestir no seu 5G e na construção de fibra – uma prioridade estratégica crítica. Você pode ler mais sobre a estratégia de longo prazo que apoia esse impulso de investimento no Declaração de missão, visão e valores essenciais da AT&T Inc.

Fatores de Risco

Você está vendo a AT&T Inc. (T) executar sua estratégia principal, o que é ótimo, mas mesmo um titã das telecomunicações enfrenta riscos claros e de curto prazo. As maiores preocupações dos investidores no final de 2025 não são com um colapso repentino, mas sim com a intensa concorrência e a enorme quantidade de dívida que ainda precisa de ser gerida, o que pode abrandar o ritmo de crescimento e os retornos de capital. Simplificando, o mercado é implacável se a execução falhar.

Ventos contrários externos e da indústria

O sector das telecomunicações é um ambiente de capital intensivo e de baixas margens. (T) enfrenta pressão implacável de rivais como Verizon e T-Mobile US, Inc., levando a altas taxas de troca de clientes (risco de rotatividade) e à necessidade de promoções caras para manter os assinantes. O mercado sem fio é um jogo de soma zero no momento.

• Competição Intensa: O competitivo mercado sem fio aumenta os custos de aquisição e retenção de clientes, o que pressiona diretamente as margens do segmento de mobilidade.
• Declínio do legado: O segmento Business Wireline, que ainda contribui com cerca de 14% das receitas, está a assistir a uma erosão contínua nas receitas de serviços legados. Este segmento relatou um declínio significativo de 9,1% nas receitas no primeiro trimestre de 2025.
• Incerteza regulatória: Regulamentações e decisões adversas da FCC ou de agências estaduais em relação à implantação de banda larga e sem fio podem impedir a construção da rede e aumentar os custos de conformidade.

Riscos Operacionais e Financeiros

A empresa está numa transição massiva – passando da antiga infraestrutura de cobre para novas redes de fibra e 5G – e esse pivô acarreta oportunidades e riscos. O risco financeiro está definitivamente vinculado ao balanço, mas o risco operacional diz respeito à rapidez e à execução.

A restrição financeira mais imediata é a carga da dívida. Embora a empresa esteja a desalavancagem activa, a dívida total ainda era de cerca de 139,5 mil milhões de dólares no final do terceiro trimestre de 2025. Esta dependência do financiamento da dívida reflecte-se num Altman Z-Score de 0,9 em Outubro de 2025, o que tecnicamente coloca a empresa na zona de perigo, mesmo que o rácio de cobertura de juros de 3,71 sugira obrigações de juros administráveis ​​por enquanto.

Aqui está uma matemática rápida sobre a tensão entre investimento e caixa:

Além disso, quaisquer atrasos na conclusão das aquisições estratégicas, como os activos Lumen e EchoStar, poderão abrandar as melhorias planeadas da rede e do espectro, afectando as projecções de crescimento futuro. Você precisa que esses negócios sejam fechados no prazo.

Estratégias de mitigação e ações claras

A boa notícia é que a gestão está perfeitamente consciente destes riscos e tem planos claros e viáveis. A sua estratégia é um pivô clássico das telecomunicações: investir pesadamente num produto melhor, cortar custos em todos os outros lugares e usar o fluxo de caixa resultante para pagar dívidas.

A principal mitigação é a estratégia de “fibra em primeiro lugar”, que está entregando: AT&T Inc. (T) adicionou 288.000 clientes AT&T Fiber no terceiro trimestre de 2025. Além disso, a empresa pretende obter mais de US$ 3 bilhões em economias de custos até o final de 2027, principalmente por meio da simplificação da rede e da integração de Inteligência Artificial (IA) para impulsionar a eficiência. Esse foco em um produto superior e na eficiência é a única maneira de vencer a concorrência no longo prazo. Você pode ler mais sobre a direção estratégica de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da AT&T Inc.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um caminho claro para a AT&T Inc. (T), e a história é simples: o investimento disciplinado na conectividade principal está valendo a pena. A empresa superou as distrações da mídia, concentrando seu capital em duas áreas de alto crescimento – fibra e 5G sem fio – e é por isso que eles projetam um crescimento consolidado da receita de serviços no faixa baixa de um dígito para o ano fiscal de 2025. Isso é um crescimento constante e previsível em um mercado maduro e é definitivamente um bom sinal.

O mecanismo: expansão da rede de fibra e 5G

O núcleo da estratégia de crescimento da AT&T Inc. é uma atualização massiva da rede, que atua como uma poderosa inovação de produto. A empresa está a gastar pesadamente – com investimentos de capital previstos na ordem dos 22 mil milhões de dólares anuais de 2025 a 2027 – para construir as suas redes de fibra e 5G de próxima geração. Isto não é apenas manutenção; é um pivô estratégico para serviços com margens mais altas. A matemática rápida aqui é que a fibra é muito mais lucrativa do que as linhas de cobre antigas.

Este foco se traduz diretamente em projeções de crescimento do segmento:

• Receita do Serviço de Mobilidade: Espera-se que cresça no segmento superior do Faixa de 2% a 3% para 2025, impulsionado pelas fortes adições líquidas de telefones pós-pagos.
• Receita de banda larga de fibra de consumo: Prevê-se um crescimento robusto no adolescência média a adolescência média a alta, um indicador claro de expansão bem-sucedida do mercado.

A meta de longo prazo é atingir 50 milhões de locais de consumidores e empresas com fibra até o final de 2029, acima dos aproximadamente 30 milhões de locais atuais. Este compromisso com a infraestrutura fornece um caminho tangível e plurianual para adições de assinantes e crescimento de receitas.

Pista Financeira e Alocação Estratégica de Capital

As iniciativas estratégicas visam gerar um fluxo de caixa significativo, crucial para a gestão da dívida da empresa e para financiar o retorno aos acionistas. Para 2025, a AT&T Inc. prevê que o Fluxo de Caixa Livre (FCF) seja superior a US$ 16 bilhões. Este forte FCF é a base do seu plano de retorno de capital.

Aqui está um resumo das orientações financeiras e planos de capital para 2025:

A empresa também atingiu a sua meta de alavancagem líquida (dívida líquida/EBITDA ajustado) na faixa de 2,5x, o que é um marco importante que lhes permite iniciar a recompra de ações. Esta é uma mudança significativa no foco na redução da dívida que dominou os últimos anos.

Vantagens competitivas e parcerias importantes

A vantagem competitiva da AT&T Inc. (fosso económico) é a sua imensa infra-estrutura de rede de alta qualidade, cuja replicação é difícil e dispendiosa para os concorrentes. A taxa de rotatividade de telefones pós-pagos historicamente baixa da empresa, relatada recentemente em 0,83% no primeiro trimestre de 2025, mostra que os clientes estão permanecendo. Baixa rotatividade significa menos dinheiro gasto em promoções caras para substituir clientes perdidos.

Movimentos estratégicos também estão a reforçar a sua posição. O acordo para adquirir o negócio de Internet de fibra de Mass Markets da Lumen é um exemplo claro de uma aquisição projetada para melhorar imediatamente sua infraestrutura de fibra e alcance de mercado. Além disso, o novo programa AT&T Guarantee, que oferece créditos na conta para interrupções qualificadas, é uma inovação inteligente e centrada no cliente que ajuda na retenção sem recorrer aos dispendiosos subsídios telefônicos habituais. Esse foco na confiabilidade e na experiência do cliente os posiciona bem contra rivais como Verizon e T-Mobile. Para um mergulho mais profundo na avaliação e nos riscos, confira Dividindo a saúde financeira da AT&T Inc. (T): principais insights para investidores.

Próxima etapa: Equipe de investimento, modele o impacto do programa de recompra de ações de US$ 4 bilhões no lucro por ação de 2025 até o final da próxima semana.